活动概况 - 华润啤酒于8月11日在呼伦贝尔农垦拉布大林农牧场举办"ESG中国・国麦（华润啤酒）行"活动 主题为"一麦相承、共酿美好" [1] 参与方与合作 - 活动汇聚中国企业改革与发展研究会 国家大麦青稞技术体系 黑龙江农垦科学院 华润集团 自治区国资委服务局 呼伦贝尔农垦等机构代表 [3] - 现场举行国麦振兴实践基地授牌仪式与战略签约仪式 为国麦产业发展注入新动力 [8] ESG实践与行业影响 - 论坛环节聚焦ESG理念实践 嘉宾围绕生态 自然 草原等主题建言献策 探讨企业可持续发展路径 [5] - 活动通过产学研用深度融合 推动ESG产业绿色转型 提升产业链完整性与韧性 [10] - "ESG中国"平台致力于ESG理念传播与推广 本次活动为行业可持续发展提供交流合作平台 [12] 品牌展示形式 - 现场创新采用麦田走秀形式 模特手持国麦及农优产品在大麦田间展示特色服饰与饮品 [8]

啤酒股市场表现 - 华润啤酒股价上涨2.34%至27.060港元 [1] - 青岛啤酒股份股价上涨1.40%至50.800港元 [1] - 百威亚太股价上涨0.59%至8.470港元 [1] 行业趋势分析 - 啤酒行业消费量未来5年有望保持平稳 [1] - 高端化仍是中长期主要趋势及竞争胜负手 [1] - 现饮渠道占比较高带来更高提价自主性和升级潜力 [1] - 区域间升级节奏差异提供充足市场纵深 [1] - 第二曲线外延探索有望打开长期想象空间 [1] 核心消费群体支撑 - 核心消费人群数量在未来5年仍有支撑 [1]

核心观点 - 华润啤酒在呼伦贝尔举办"ESG中国·华润国麦(啤酒)行"活动 聚焦国麦振兴与产业链可持续发展 通过产业融合 科技展示和沉浸式体验展现国产大麦全链条价值 [1][3][9] 产业战略 - 公司自2021年启动"国麦振兴"项目 将ESG理念深植产业链发展脉络 从田间到车间推动技术创新和产品研发 [3] - 项目带动呼伦贝尔当地种植户增收 夯实啤酒产业链的"中国根基" 实现生态保护 产业升级与乡村振兴联动 [3][4] - 通过政企学研多方对话探索产业融合新路径 为产业链高质量发展提供新思路 [4] 产品与技术 - 展示国麦系列产品与呼伦贝尔农产品 呈现从麦穗到啤酒的"田间到舌尖"全链条价值体系 [5] - 专业人员现场讲解国麦标准化种植技术与制麦工艺 展现大麦到啤酒灵魂核心的匠心打磨过程 [5] - 品鉴国麦振兴新品及明星产品 设置互动环节沉浸式体验啤酒酿造趣味 [7] 品牌体验 - 国际高端户外品牌Snow Peak明星产品"住箱-JYUBAKO"首次现身麦田场景 由建筑大师隈研吾设计 融合自然与居住理念 [7] - 设置"神仙工位"体验割麦穗 搓麦粒活动 让参与者化身"麦田守望者"感受产业链岗位特殊性 [9] - 在金色麦海中结合品酒与自然体验 传递"HOME CAMP"自由生活美学 [7][9] 活动意义 - 作为华润集团2025可持续发展亮点实践推广首站 展现ESG种子在草原结出共富果实 [9] - 通过麦田体验对话 展现国产大麦撬动产业链韧性升级 共同展望"酿造美好生活"愿景 [9]

公司信息 - 华润啤酒股份代号为291（港币柜台）及80291（人民币柜台）[2] 董事会会议 - 2025年8月19日将在香港华润大厦举行董事会会议[3] - 会议将考虑通过2025年上半年中期业绩及发布[3] - 会议将考虑通过宣派中期股息[3] 公司人员 - 公告日期执行董事为赵春武、赵伟[4] - 公告日期非执行董事为Daniel Robinson、郭巍、王成伟[4] - 公告日期独立非执行董事为黄大宁、李家祥、赖显荣、陈智思[4]

核心观点 - 华润啤酒持续推进关厂行动以优化产能和推动高端化转型 目前正在处置3家工厂资产 包括驻马店工厂、汕头工厂和达州工厂[1] - 公司9年间累计关闭36家啤酒厂 工厂数量从2016年98家减少至2024年62家 产能利用率提升至76%[6][8] - 关厂行动是"3+3+3"九年战略的重要组成部分 旨在通过产能优化支持高端化发展 2024年该战略进入收官之年[10][12] 工厂数量变化 - 2016-2024年工厂数量变化为98家、91家、78家、74家、70家、65家、63家、62家、62家[6] - 2017-2019年关厂数量达23家 安置冗员3万多人[8] - 2020年后平均每年关厂3家 长期目标是将工厂数量控制在60多家[8] - 2024年关停两间工厂 同时新建济南和厦门两间智慧化工厂[8] 财务表现 - 2017年改革当年实现营收297.32亿元 同比增长3.6% 市场份额增至26.9%[8] - 营业收入从2016年286.94亿元增长至2024年386.35亿元[17] - 归母净利润从2016年6.29亿元增至2024年47.39亿元 增幅近八倍[17] - 毛利率从2016年33.71%提升至2024年42.64%[17] - 2024年出现2017年以来首次营收净利双降[22] 产能与效率 - 2024年产能约1900万千升 较2023年1910万千升下降0.5%[8] - 通过关厂行动产能利用率得到提升[8] - 新建厦门喜力工厂是中国规模最大的喜力啤酒厂[17] 高端化进展 - 2024年高档及以上啤酒销售增长9%[19] - 次高端及以上啤酒销量超过250万千升 较2020年146万千升增长超过100万千升[19] - 高端化带动平均销售价格同比上涨1.5%[19] - 具体品牌表现：喜力保持接近20%增长 老雪和红爵基本实现翻倍增长 superX和雪花纯生通过产品焕新实现增长 高端产品"醴"同比增长35%[19] 行业背景 - 中国啤酒产量从2014年开始持续下滑 2023年产量较高峰期减少四分之一以上[16] - 行业从规模发展转向高质量发展 评价标准从产量大小转向效率高低[16] - 多家啤酒企业同期进行关厂行动：重庆啤酒2015-2018年关闭近10家工厂 青岛啤酒2018-2019年关闭2家工厂 燕京啤酒2021年完成十余家工厂产销分离[13] - 关厂是行业普遍现象 国际上百威啤酒也曾进行多轮产能优化[13] 战略演变 - "3+3+3"战略分为三个阶段：前3年关闭低效工厂和裁员 中3年聚焦质量发展 后3年决胜高端[10] - 战略由前董事会主席侯孝海提出 其于近期卸任[10] - 公司从20世纪90年代的跑马圈地扩张转向现在的产能优化和高端化发展[15] - 高端化发展从1.0时期（提价、调整产品结构、优化产能）转向2.0时期（基于消费需求的品质和生活方式高端化）[24] 近期动态 - 公司拓展新消费场景 通过啤酒嘉年华活动构建国际品牌矩阵[24] - 与山姆会员店、盒马、歪马送酒等新兴渠道合作[24] - 平均售价增幅逐年收窄：2021-2024年分别为6.6%、5.2%、4%、1.5%[22]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.53%至3600点，深证成指上涨0.14%，创业板指下跌0.26%，全市场超3300只个股上涨 [1] - 半日成交额达1.02万亿元，较昨日放量860亿元 [1] - 银行股走强，农业银行创历史新高，浙商银行、浦发银行、中信银行上涨 [1] 板块及个股异动 - PEEK材料概念股爆发，中欣氟材2分钟内直线涨停 [1] - 消费电子、光刻机、成飞概念板块涨幅居前 [1] - 军工、创新药、中药、智谱AI板块跌幅居前 [1] - 钢铁板块异动拉升，马钢股份涨停 [9][10] 上纬新材股价表现 - 股价上涨8.65%至100.03元，突破百元关口，总市值达403.48亿元 [4][5] - 今年以来累计涨幅达1408.8%，自7月初启动强势上涨行情 [4] - 因股价异动于7月31日停牌，今日复牌后走强 [4] 上纬新材控制权变更 - 智元机器人通过持股平台以协议转让和要约收购方式取得公司控制权，计划收购至少63.62%股份 [6] - 控制权变更事项尚需上交所合规性确认及中登公司股份过户登记，存在重大不确定性 [7] - 公司主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料，上半年营业收入7.84亿元（同比增长12.50%），净利润同比下降32.91% [7] 智元机器人背景 - 成立于2023年，专注具身智能领域，成立两年完成9轮融资，估值达150亿元 [7] - 股东包括腾讯、京东、红杉中国、比亚迪等 [7] 人形机器人产业趋势 - 2025年为人形机器人量产元年，轻量化成为迭代核心方向 [9] - PEEK材料因质量轻、比强度大、耐磨等优势，有望应用于机器人关节齿轮轴、骨架等部位 [9] - 轻量化材料趋势包括镁铝合金、碳纤维和PEEK多材料协同应用 [9] 钢铁行业动态 - 超级水电工程开工刺激钢铁需求预期 [10] - 上半年黑色金属冶炼和压延加工业利润达462.8亿元，同比增长13.7倍，增速为工业大类最高 [10] - 优特钢企业和龙头钢企存在估值修复机会，行业格局稳中趋好 [10]

上证指数及板块表现 - 上证指数上涨0.53%站上3600点，深证成指上涨0.14%，创业板指下跌0.26%，全市场超3300只个股上涨 [1] - 半日成交额达1.02万亿元，较昨日放量860亿元 [1] - PEEK材料概念股爆发，中欣氟材2分钟内直线涨停，消费电子、光刻机、成飞概念板块涨幅居前 [1][7] - 军工和创新药板块冲高回落，中药、智谱AI、创新药板块跌幅居前 [1] - 银行股走强，农业银行创历史新高，浙商银行、浦发银行、中信银行上涨 [1] 上纬新材股价异动 - 上纬新材复牌后上涨8.65%，股价突破100元，总市值达403.48亿元，今年以来累计涨幅1408.8% [3][4] - 股价大涨因智元机器人拟通过持股平台取得公司控制权，计划收购至少63.62%股份 [5] - 公司上半年营收7.84亿元（同比+12.50%），净利润同比下降32.91%，主因海外应收账款汇兑损失 [6] - 公司主营业务未变，仍为环保高性能耐腐蚀材料及风电叶片材料，但股价已严重脱离基本面 [6] - 控制权变更需通过上交所合规确认及中登公司股份过户，存在重大不确定性 [6] PEEK材料概念驱动因素 - 人形机器人产业轻量化趋势推动PEEK材料需求，特斯拉等厂商在产品迭代中加码轻量化 [9] - PEEK材料具备质量轻、比强度大、耐磨等优势，未来或应用于机器人关节齿轮轴、骨架等部件 [9] - 轻量化材料将呈现镁合金、碳纤维、PEEK多材料协同应用趋势 [9] 钢铁板块异动原因 - 钢铁板块异动拉升，马钢股份涨停，包钢股份、华菱钢铁等跟涨 [9][10] - 超级水电工程开工刺激钢铁需求预期，上半年黑色金属冶炼业利润达462.8亿元（同比+13.7倍） [10] - 行业格局稳中趋好，优特钢企业及成本管控强的龙头钢企存在估值修复机会 [11]

资产处置与产能调整 - 公司近期通过上海联交所推介处置雪花啤酒驻马店工厂、汕头工厂和达州工厂资产 其中驻马店工厂占地200亩 建筑面积3.8万平方米 设备保养到位可快速投产[2][3][4] - 工厂资产处置主要因公司在四川成都和河南已有基地工厂可覆盖需求 被处置工厂普遍产能较小且设备落后[4] - 公司工厂数量从2016年底98家减少至2024年底62家 8年间净减少36家工厂[2][4] 历史扩张与行业地位 - 公司曾通过收购泉州清源、浙江银燕、安徽淮北相王、乌兰浩特蒙原、山西月山啤酒、安徽圣力、蓝剑集团、天柱啤酒等实现产能快速扩张[5] - 通过收购战略稳居啤酒行业龙头地位[5] 管理层贡献与战略转型 - 侯孝海2001年加入公司 曾担任销售发展总监、市场总监、区域公司总经理、营销中心总经理、CEO及董事会主席等职[6] - 2005年成功孵化"勇闯天涯"超级IP 当年销量158万千升 成为中国销量第一啤酒品牌[6] - 2016年担任CEO时公司收入规模达286.9亿元[7] - 推动公司进军高端市场 运作与喜力联姻成为中国啤酒史上最大并购案[8] - 执掌9年间公司营业额累计增长超100亿元 净利润增长近4倍 次高端及以上啤酒销量增加超200万千升 净资产提升约162.65亿元[8] 白酒业务发展现状 - 2020年12月成立华润酒业入局白酒 2021年8月以13亿元收购山东景芝白酒40%股权[13] - 2022年耗资123亿元取得贵州金沙酒业55.19%股权 同时拿下金种子集团49%股权[14] - 2023年将白酒业务划归华润酒业 金沙酒业并表[14] - 金沙酒业营收从2021年36.41亿元缩水至2024年21.49亿元 利润从13.15亿元跌至不足2亿元[14] - 金种子酒连续四年亏损 2021-2024年累计亏损超6亿元 景芝年销售额不足15亿元[14] - 2024年金沙窖酒EBITDA为8.07亿元 同比微增0.37%[15] - 公司对白酒企业进行人事调整和产品升级 仅孵化出"摘要"一个大单品[14] 2024年经营表现 - 啤酒销量1087.74万千升同比下降2.5% 营业额364.86亿元同比下降1%[15] - 白酒业务收入21.49亿元同比增长4% 远低于30%增长目标[15] - 综合营业额386.35亿元同比下降0.76% 净利润47.39亿元同比减少8.03%[15] - 出现多年未见的营收与净利双降局面[16] 行业环境与战略挑战 - 中国啤酒市场向细分市场变化 传统工业啤酒逐渐失去竞争力[9] - 公司高端化战略效果被指不理想 产能利用率不高[10] - 关厂提效是应对市场竞争的措施之一[11] - "啤+白"双轮驱动战略面临严峻考验 啤酒工业化逻辑与白酒文化属性存在本质差异[12][16] - 侯孝海于2025年6月卸任董事会主席[2][16]

资产处置与产能调整 - 公司近期通过上海联合产权交易所推介处置雪花啤酒驻马店工厂、汕头工厂和达州工厂资产，涉及河南驻马店工厂占地面积200亩、总建筑面积3.8万平方米及高自动化啤酒生产线[2][3][4] - 工厂资产处置主要因公司拥有四川成都和河南基地工厂可覆盖需求，被处置工厂产能较小且设备落后，属于淘汰落后产能和调整产能布局[5] - 公司工厂数量从2016年底98家减少至2024年底62家，8年间净关闭36家工厂，反映持续产能优化趋势[2][5] 经营业绩表现 - 2024年公司罕见出现营收与净利双降，综合营业额386.35亿元同比下降0.76%，净利润47.39亿元同比减少8.03%[20] - 啤酒业务销量1087.74万千升同比下降2.5%，营业额364.86亿元同比下降1%[19] - 白酒业务收入21.49亿元同比增长4%，但远低于30%增长目标[19] 白酒业务发展 - 公司通过"啤+白"双轮驱动战略进军白酒，2021年以13亿元收购山东景芝白酒40%股权，2022年耗资123亿元取得贵州金沙酒业55.19%股权并收购金种子集团49%股权[14][15] - 白酒业务表现不佳：金沙酒业营收从2021年36.41亿元缩水至2024年21.49亿元，利润从13.15亿元跌至不足2亿元；金种子酒连续四年累计亏损超6亿元；景芝酒年销售额不足15亿元[16][17] - 仅孵化出"摘要"单一白酒大单品，2024年金沙窖酒EBITDA为8.07亿元同比微增0.37%[18][19] 管理层与战略演变 - 侯孝海于2025年6月卸任董事会主席，其掌舵期间推动公司从规模化向高端化转型，运作华润啤酒与喜力联姻，实现9年营业额累计增长超100亿元、净利润增长近4倍、次高端及以上啤酒销量增加超200万千升[8][12][21] - 公司2016年收入规模达286.9亿元，通过收购泉州清源、浙江银燕等多家啤酒企业实现产能扩张[5][7] - 当前啤酒行业向细分市场转变，传统工业啤酒竞争力下降，关厂提效是应对市场竞争的措施[9][10][11]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年7月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 華潤啤酒(控股)有限公司 | | | 呈交日期: | 2025年8月1日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00291 | | 說明 | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 80291 | RMB 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 3,244, ...