美股中概股盘前表现 - 美股中概股盘前交易时段出现普遍下跌行情 [1] 主要公司股价变动 - 拼多多股价下跌1% [1] - 京东与腾讯音乐股价均下跌2% [1] - 小鹏汽车、理想汽车、百度、贝壳、阿里巴巴股价均下跌3% [1]

行业整体态势 - 2026年中国车市在车企高增长目标与机构保守预测的落差中开启激烈洗牌，头部车企总目标销量增幅至少12%，而中国汽车工业协会预计全年汽车销量约3475万辆，同比仅增长1% [1] - 行业正从增量市场转向存量博弈，竞争环境复杂且淘汰赛加剧 [2] - 政策退坡叠加市场挑战，行业洗牌正在提速 [1] 车企规模与增长目标 - 零跑汽车提出2026年冲击100万辆销量目标，较2025年的59.66万辆增长67.5% [2] - 小鹏汽车内部确定2026年销量目标为55万至60万辆，增幅在28%以上 [2] - 小米汽车2026年目标为55万辆，同比增长约34% [2] - 蔚来汽车提出每年保持40%至50%的销量稳定增速 [2] - 长安汽车2026年销量目标为330万辆，同比增长13.3% [4] - 广汽集团2026年海外市场销量目标为确保25万辆、冲刺30万辆 [4] 车企战略与举措 - 零跑汽车旨在通过规模快速摊薄成本，并加速强化技术创新、品质、海外拓展及组织高效敏捷四大能力 [3] - 蔚来汽车在四季度实现盈利，累计百万辆量产车下线，换电超过1亿次，其创始人测算若保持40%-50%增速，到2035年可达500万年销量 [3] - 小鹏汽车将2026年定义为“产品大年”，计划用产品矩阵争夺核心细分市场，全球员工总数将再增8000人 [4] - 长安汽车总裁提出要直面竞争压力、打造爆款、力争一季度跑赢行业，并推行“全员算账，人人经营”的精益管理 [4] - 广汽集团推动组织流程从“建起来”到“跑起来”，计划2026年推出9款改款及全新车型，打赢用户需求、产品价值、服务体验“三大战役” [5] 出海战略升级 - 车企普遍认为海外市场窗口期仅有一到两年，必须加大资源投入 [6] - 吉利汽车提出高质量出海是“必答题”，要从“国际贸易”向“产品导向”转型，实现从“中国制造”到“全球品牌”的跨越 [6] - 零跑汽车目标从“出海卖车”向“出海造车”转变，与当地产业深度融合 [6] - 小鹏汽车计划2026年海外销量翻番，到2030年海外销售100万辆并贡献七成以上利润，主攻五大标杆市场，渠道网点翻倍至680家 [6] - 上汽通用五菱强调针对当地市场做产品选型与定制化开发，依托全球制造优势提升海外销量 [6] AI智能化竞赛 - 理想汽车CEO判断2026年是成为AI头部公司的最后上车年，并预测最晚到2028年L4级自动驾驶落地，同时公司布局基座模型、芯片等多领域并计划做人形机器人 [7] - 小鹏汽车计划2026年成为全球第一家让机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务同一年全面量产的科技公司，其中新一代人形机器人将于年底启动量产 [8] - 吉利汽车布局“大算力、大模型、大数据”智能化能力，其千里浩瀚G-ASD方案将继续迭代并搭载至多款车型 [8] - 长安汽车提出“无AI，不长安”的口号，视其为生存方式变革 [9] - 奇瑞汽车发布全域AI战略，展示超级AI智能体、智驾、智舱、机器人等成果，宣布进入AI智能化2.0时代 [9] 行业格局展望 - 咨询机构罗兰贝格预测2026年头部集聚效应将更明显，中国市场将形成几家头部、几家中部和大量尾部车企的格局 [10] - 头部车企的战略核心是以产品和效率搏杀当下，以出海开拓新土，以AI投入锁定未来 [10]

2026年春节车企营销活动概览 - 在2026年丙午马年春节假期，中国汽车市场展开了密集的营销活动，几乎所有主流品牌都参与其中，营销方式包括春晚刷屏、电影植入和热点玩梗等 [1] - 至少有11家主要参与者和20个品牌参与了此次春节假期的营销大战，覆盖了春晚、春节档电影和自制短片三大战场 [1] 春晚营销：国民级曝光 - 鸿蒙智行旗下尊界品牌的尊界S800车型成为春晚“智慧出行时代旗舰合作伙伴”，连续两年与春晚合作 [3] - 鸿蒙智行旗下问界品牌在创意节目《手到福来》中深度植入，问界M9车型通过百万像素大灯投射巨型“福”字 [6] - 鸿蒙智行旗下五个品牌（问界、智界、享界、尊界、尚界）集体亮相春晚广告 [10] - 长城汽车旗下魏牌的高山车型作为央视新闻2026年春晚新媒体指定用车出现在直播镜头中 [12] - 在义乌分会场，领克900车型组成巨型“吉”字灯阵 [14] - 在哈尔滨分会场，长安汽车旗下启源品牌的车型进行了冰雪赛道漂移表演 [16] - 春晚营销的核心优势是覆盖广，截至北京时间2月17日8时，2026年春晚境内全媒体总触达230.63亿次，同比提升37.3%，直播总收视份额达79.29%，创13年来新高，平均每分钟同时在线收看（收听）人数达3.25亿人，峰值破4亿人 [33] 春节档电影植入：场景化种草 - 2026年春节档电影成为车圈营销的“第二战场”，其中《飞驰人生3》因汽车题材引来了近10家车企扎堆植入 [18] - 在《飞驰人生3》中，领克Z20作为改装赛车出现；理想MEGA作为主人公座驾出现；阿维塔12演示了辅助驾驶能力；蔚来ET5T、萤火虫、比亚迪汉等车型也出现 [18] - 长城旗下坦克品牌以幕后拍摄保障车身份参与了《飞驰人生3》的拍摄 [20] - 在另一部春节档电影《惊蛰无声》中，比亚迪旗下全矩阵车型深度植入，包括比亚迪元PLUS、仰望U8、方程豹豹5和腾势Z9等 [23] - 电影植入的核心优势是场景化，能将车型功能自然融入剧情 [35] 自主品牌短片：情感与热点结合 - 多家车企选择自主拍摄宣传片，宝马推出了马年主题宣传片《宝马年好》，将品牌名称与新春祝福结合 [26] - 奔驰以骑马出行到汽车发明为线索，串联起“马”的主题与品牌身份 [29] - 沃尔沃借势米兰冬奥会热度，发布了冬奥冰壶主题创意测试视频，强化安全卖点 [31] - 自主拍摄品牌短片的核心优势是灵活性高，车企可完全掌控内容节奏与创意方向，结合谐音、情感或热点事件进行传播 [39] 营销策略与行业趋势 - 2026年春节车企的营销形成了清晰的分层格局：春晚投放提升品牌知名度；电影植入进行“场景种草”；品牌短片营销建立“情感共鸣” [40] - 营销活动的背后反映了中国汽车市场从产品竞争转向加强品牌竞争的趋势，车企更注重将品牌价值、产品功能与春节情感内核结合，追求“声量+口碑+转化”的三重收获 [40]

文章核心观点 - 2026年开年，汽车行业出现大规模、高强度的人事调整，涉及超过160位高管变动，21家主流车企参与其中，反映出行业在电动化、智能化竞争深水区对组织架构、战略方向和核心能力进行集中审视与重构[1][53] - 人事风暴是汽车行业为应对2026年及未来更趋激烈的淘汰赛而进行的“关键排兵布阵”，旨在通过优化治理架构、升级战略、引入关键人才来提升体系能力、组织效率和战略决断力[2][53] - 不同背景的车企（新势力、国有车企、合资/海外车企）人事调整逻辑各异，但共同指向应对市场变化、技术变革和竞争压力的迫切需求[1] 四大新势力车企人事调整 - **调整概况**：蔚来、小鹏、理想、零跑四家新势力车企在开年均出现高管岗位调整，涉及至少14位高管变动，核心围绕技术、产品及治理架构优化[1][3][4] - **理想汽车战略转型与组织重构**：理想汽车在2025年第三季度业绩承压（归母净利润亏损6.24亿元，车辆销售收入同比下滑37.4%）的背景下，进行了大规模组织架构变革，拆分原自动驾驶团队，重组为基座模型、软件本体、硬件本体（人形机器人）三大团队，旨在整合技术资源、提升效率并寻找新增长曲线[5][7][9][11][13][14][15] - 具体人事变动：原基座模型负责人陈伟离职，由高级算法专家詹锟接棒；原智能空间副总裁勾晓菲负责整合智能座舱与智能驾驶的软件本体团队；原自动驾驶高级副总裁郎咸朋转任硬件本体（人形机器人）负责人后确认离职，由湛逸飞接任[5][7][9][11][13] - **新势力人才流动加剧**：技术人才跨界流动频繁，反映出高端人才竞争白热化[1][16][18] - 蔚来引入前阿里巴巴达摩院算法专家杨晟，加强智能驾驶大模型预研[4][16] - 小鹏产品中心副总裁陈永海离职，副总裁、互联网中心负责人魏斌或处于休假状态[4][16] - 原理想汽车副总裁孙百功转投阿维塔科技出任副总裁[4][18] 五大国有车企人事调整 - **调整概况**：长安、东风、广汽、一汽、北汽等国有汽车集团在开年进行人事换防，调整更倾向于任用拥有实战经验的专家[19][20] - **核心特征一：合资高管回流自主品牌**：国有车企抽调具有合资企业经验的干部回归自主品牌体系，以加快发展自主品牌[21] - 例如：广汽传祺BU总裁黄坚、副总裁李安此前均在广汽丰田深耕多年；神龙汽车营销核心李旸回归东风股份担任副总经理[21] - **核心特征二：人才跨集团与跨板块流动加速**：旨在打破壁垒，促进技术路线与资源整合，提升协同效率[23][25][26] - 跨集团：原东风商用车事业部总经理张小帆调任中国一汽党委常委、副总经理[20][23] - 跨板块：长安引力全球品牌主理人与深蓝汽车首席品牌官岗位互换[20][26] - **核心特征三：技术/营销双线并重，实战专家上位**：人事调整凸显对专业能力的看重，技术研发与市场营销领域的实干型人才得到重用[27] - 营销方面：如广汽传祺BU副总裁李安拥有丰富销售一线经验[27] - 技术方面：如从广汽研究院调任传祺BU的王彧是产品研发核心骨干[27] 合资及海外车企人事调整 - **调整规模**：海外巨头及在华合资企业人事变阵涉及超过130位高管，其中大众集团计划将董事会席位从29个削减至19个，本田集团一次性调整超90位高管岗位[1][28][30][40][41] - **德系车企：引入外部“鲶鱼”与战略调整**：宝马和奔驰在华更换最高领导人，意图扭转市场局面[32][34][36][37][39] - 宝马中国：任命缺乏中国市场管理经验的柯睿辰接替深耕中国12年的高翔，出任大中华区总裁兼首席执行官。2025年宝马在华销量为62.55万辆，已连续两年下滑超10%[32][34] - 奔驰中国：北京奔驰销售服务有限公司首位本土CEO段建军离任，由奔驰德国总部出身的李德思接棒[30][39] - **全球巨头高层更迭与组织瘦身**：全球前两大车企均更换掌门人，并推行组织精简[40][42][44] - 大众集团：大幅精简全球管理层（董事会席位拟减10个），同时计划2026年在中国投放超20款新能源车，试图以组织“减重”换取市场加速度[40] - 丰田汽车：原首席财务官（CFO）近健太接替佐藤恒治出任社长兼CEO，原社长转任副会长。丰田2025年全球销量达1130万辆，但2026财年第三季度净利润同比暴跌43%，此次调整或出于优化盈利结构的考虑[30][42][44] - **特斯拉高管持续流失**：2026年开年再有高管离职，2025年累计至少有13名核心高管离职，覆盖硬件、软件、销售等部门，反映出公司组织稳定性承压[45][46][47] - 2025年特斯拉美国销量同比下降7.0%至58.9万辆，市场份额减少2.5个百分点至46.2%[47] - **在华合资品牌：启用老将求稳**：一汽大众、东风日产等合资企业在完成战略顶层设计后，重新启用深谙中国市场的一线老将，旨在稳定体系、提振销量[48][50][52] - 一汽大众：曾执掌销售六年、有“救火队长”之称的董修惠接替陈彬出任总经理，任务是将已规划的11款中国专属车型快速转化为销量[48][50] - 东风日产：辛宇在卸任近两年后，重新回归担任东风日产汽车销售有限公司总经理[30][52] 供应链企业人事动向 - **人才跨界流动成常态**：供应链企业的高层人事变动显示出人才正跨越传统行业边界流动，竞争已演变为生态整合与商业闭环能力的较量[1] - 例如：原宁德时代执行总裁朱威出任地平线总裁；荣耀前CEO赵明加入千里科技；有消息称荣耀前CMO郭锐或加盟智界[1]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收涨，道琼斯指数收涨307.65点，涨幅0.63%，报49482.15点 [1] - 标普500指数涨56.05点，涨幅0.81%，报6946.12点 [1] - 纳斯达克综合指数涨288.40点，涨幅1.26%，报23152.08点 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股领涨市场，微软股价上涨2.99% [1] - Meta股价上涨2.25% [1] - 特斯拉股价上涨1.94% [1] - 英伟达股价上涨1.44% [1] - 超威半导体股价下跌1.39% [1] 中概股表现 - 中概股普遍下跌，理想汽车股价下跌1.18% [2] - 网易股价下跌1.33% [2] - 蔚来股价下跌2.08% [2] - 小鹏汽车股价下跌2.99% [2]

报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [1][7][110] 报告核心观点 - 政策托底稳增长，智驾政策加速落地，行业维持强于大市评级 [1][7] - 2026年汽车以旧换新政策有序衔接，带动新车销售破千亿，助力市场平稳运行 [7][96][113] - 自动驾驶领域政策法规加速落地，工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求（征求意见稿）》，标志中国自动驾驶法规体系加快完善 [7][97][113] - 特斯拉Cybercab量产下线，推动完全自动驾驶汽车商业化进程提速 [7][98][113] - 投资建议重点关注两大主线：一是智能驾驶赛道，关注具备全栈智能化方案、在高阶自动驾驶和智能座舱等方向形成壁垒的头部车企及Tier1；二是机器人与液冷赛道，关注具备跨界拓展能力的相关零部件企业 [7][113] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业表现回顾 - **市场表现**：截至2026年2月25日，汽车（中信）行业指数本月上涨3.62%，跑赢同期沪深300指数3.0个百分点，在中信30个一级行业中排名第8名 [7][12] - **子板块表现**：二级子板块均上涨，商用车涨幅最大达11.68%，其次为摩托车及其他（3.58%）、汽车零部件（2.84%）、乘用车（1.64%）、汽车销售及服务（1.15%）[16] - **个股表现**：汽车（中信）板块271只个股中，本月上涨个股187只，上涨比例69%，涨跌幅中位数为1.7% [19] - **新能源汽车板块**：新能源汽车指数上涨4.76%，板块内上涨个股比例为83% [20] - **估值水平**：截至2026年2月25日，汽车（中信）板块PE（TTM）为33.99倍，处于近5年45%分位；PB（LF）为2.68倍，处于近5年75%分位 [23][110] - **ETF与可转债**：汽车行业29个ETF在2月全部上涨，月度涨幅最大的为华夏中证新能源汽车ETF（+5.29%）；行业16只可转债2月全部上涨，涨幅中位数为2.64%，涨幅最大的为银轮转债（+21.07%）[27][28] 2. 行业重点数据跟踪 - **行业总体**：2026年1月，汽车产销分别完成245万辆和234.7万辆，环比分别下降25.7%和28.3%，同比分别增长0.01%和下降3.2% [7][31] - **汽车出口**：2026年1月，汽车出口量达68.2万辆，环比下降9.5%，同比增长44.9%；其中新能源汽车出口30.2万辆，环比增长0.5%，同比增长100% [39][43][111] - **乘用车市场**：2026年1月，乘用车产销分别完成206.2万辆和198.8万辆，环比分别下降28.4%和30.2%，同比分别下降4.1%和6.8% [7][46] - **自主品牌乘用车**：2026年1月，自主品牌乘用车销量132.9万辆，市场份额为66.85%，环比下降1.92个百分点，同比下降1.55个百分点 [7][59] - **商用车市场**：2026年1月，商用车产销分别完成38.8万辆和35.9万辆，环比分别下降6.8%和15.6%，同比分别增长29.9%和23.5% [7][64] - **货车市场**：2026年1月，货车产销分别完成35.1万辆和32.4万辆，环比分别下降1.8%和10.4%，同比分别增长33.7%和27.9% [7][69] - **重卡市场**：2026年1月，重卡市场实销4.8万辆，环比下降42%，同比增长44%；其中新能源重卡销售1.61万辆，环比下降65%，同比增长127%，渗透率达33.18% [69] - **新能源汽车市场**：2026年1月，新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.6%和0.1%，新能源渗透率达40.26%，环比下降12个百分点 [7][73][75] - **新势力车企**：2026年1月，鸿蒙智行零售销量5.79万辆，同比增长65.5%；零跑交付32059台，同比增长27%；小米汽车交付量超过39000台；理想汽车交付27668辆 [80][84][85][86] 3. 重要行业公司资讯 - **行业动态**： - 2025年消费品以旧换新相关产品销售额超2.6万亿元，其中汽车以旧换新超1150万台，新能源汽车在其中的销售占比近60% [95] - 2026年汽车以旧换新政策已带动新车销售额1005.3亿元 [96] - 工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求（征求意见稿）》，首次为L3级自动驾驶设定安全底线 [97] - 特斯拉Cybercab量产下线，计划于2026年4月正式量产 [98] - **上市公司重点公告**：涉及北汽蓝谷定向增发募集约60亿元、新泉股份在河南设立子公司、天汽模筹划重大资产重组、宁波华翔定向增发获审核通过、美力科技海外收购、江淮汽车完成定向增发募资约35亿元等 [99][102][103][104][106] 4. 河南省汽车行业动态 - **上市公司行情**：河南省有5家汽车行业上市公司，2026年1月20日数据显示，中原内配月涨幅7.11%，飞龙股份月跌幅11.38% [107][108] - **行业要闻**： - 河南省发布2026年“两新”实施方案，明确汽车以旧换新补贴标准 [108] - 富士康新能源汽车研发中心在郑州投用 [109] - 2025年河南省乘用车零售量达1460358辆，同比增长4.5%，新能源汽车渗透率突破56%，自主品牌市占率超70% [109] 5. 投资建议 - 维持行业“强于大市”评级，乘用车估值处于历史中等略偏低水平 [110] - 2026年1月汽车产销受政策切换等因素影响环比下滑，但同比保持平稳，出口表现亮眼 [111] - 细分市场中，商用车同比延续向好趋势，新能源汽车产销稳健增长 [112] - 建议重点关注智能驾驶和机器人与液冷两大投资主线 [113]

“七年低息贷”金融政策成为主流促销手段 - 马年丙午新春以来，多家车企相继发布“七年低息贷”金融政策，参与品牌阵容愈发壮大 [1] - 2月已有近十个汽车品牌推出“七年低息贷”金融政策，若统计周期拉长至1、2月份，这一数字已增至二十余家 [1] - 在厂家官降、终端优惠等传统方式的基础上，7年低息贷已成为备受众多主流车企青睐的新促销手段，通过超长周期+低息/贴息大幅降低月供，成为车市“价格战”之外的主流竞争工具 [2] 主要车企金融政策详情 - **比亚迪**：针对海洋网发布“7年低息”政策，日供低至29元起 [1] - **智己汽车**：推出“7年0首付3年0息”金融方案，新年现金红包至高2.3万元 [1] - **奇瑞风云、捷途**：推出7年低息超长贷，后者月供最低至1321元 [1] - **特斯拉**：首次在中国推出限时超长期购车方案，用户下单Model 3或Model Y可享7年超低息，年化利率不足1% [1] - 购买Model 3首付7.99万元，月供可低至1918元，日供74元 [1] - Model Y月供可低至2263元 [1] - **吉利、小米、理想、小鹏**：迅速跟进超长期低息方案 [2] - **东风日产**：推出“8年超长期低息”方案，在0首付的基础上，根据车型不同日供金额在27元至81元之间不等 [2] 其他促销方式与行业背景 - **广汽本田**：推出雅阁50周年回馈活动，雅阁e:PHEV插混版老客户复购价为13.88万元，直降10万元，相较官方指导价打5.8折，全国限量1000辆 [2] - **行业库存高企**：2026年1月月末全国乘用车行业库存357万辆，较上月下降8万辆，较2025年1月增58万辆，形成库存高位运行特征 [2] - **新能源库存压力**：近期新能源经销商的厂家和渠道库存面临市场低于预期，行业库存总体压力较大 [2] 行业观点与策略分析 - 此举可快速拉动订单、抢占市场，并在维持指导价“体面”的同时绑定用户 [2] - 车市整体承压、库存高企，直接降价容易引发老车主不满，金融贴息成为更温和、可灵活调整的促销手段 [2]

美股市场整体表现 - 2026年2月24日，美国三大股指全线重挫，道琼斯工业平均指数下跌821.91点至48804.06点，跌幅1.66%，标准普尔500指数下跌71.76点至6837.75点，跌幅1.04%，纳斯达克综合指数下跌258.80点至22627.27点，跌幅1.13% [1] - 市场情绪极度悲观，当天有接近4000只个股收跌，仅1000多只股票上涨 [1] - 板块表现严重分化，软件服务、信息技术服务、金融板块成为重灾区，而贵金属和有色金属板块逆势走强，现货黄金价格日内涨幅超过2%，站上每盎司5200美元关口 [2] 科技巨头与软件服务公司表现 - 科技股“七巨头”普遍表现不佳，微软下跌3.21%，特斯拉跌幅超过3%（盘中市值一度蒸发约500亿美元），亚马逊下跌2.30%，Meta Platforms下跌近3% [8] - 英伟达和苹果逆势收涨，分别微涨0.91%和0.60% [9] - 其他软件和云服务提供商损失惨重，Adobe下跌约4.6%，甲骨文下跌4.6%，Salesforce下跌3.7%，Datadog跌幅超过11% [9] IBM股价暴跌事件 - 国际商业机器公司（IBM）股价在2月24日暴跌13.15%，创下自2020年3月以来的最大单日跌幅，也是自1992年以来最糟糕的月度表现 [3][4] - 暴跌直接诱因是人工智能初创公司Anthropic发布其代码工具Claude Code的新能力，该工具可自动协助对古老的COBOL编程语言进行现代化改造 [4][5] - COBOL语言诞生于1959年，至今仍在美国高达95%的ATM机交易等全球关键核心系统中运行，每天处理数千亿行代码，而IBM是全球大多数运行COBOL系统的大型主机的生产和维护者 [5] - 市场认为AI技术正迅速颠覆依赖旧技术的传统商业模式，IBM成为AI颠覆浪潮中的显眼受害者 [5][6] 其他行业及公司异动 - 减肥药巨头诺和诺德因其新一代药物临床试验效果不及竞争对手礼来，股价暴跌超过15%，而礼来股价则因此大涨近5% [9] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数收盘下跌0.95%，跌幅小于美股三大指数，显示出一定抗跌性 [10] - 板块内部分化剧烈，云计算和在线旅游股领跌，金山云暴跌8.97%，世纪互联下跌5.23%，万国数据下跌4.33%，携程网下跌3.01%，腾讯音乐下跌3.16% [10] - 主要互联网巨头普遍下跌，阿里巴巴下跌1.08%，网易下跌1.76%，百度下跌1.42%，京东下跌0.66% [10] - 新能源汽车公司蔚来逆势大涨4.34%，主因其公布的运营数据显示，2月22日单日完成换电服务177,627次，自农历新年以来连续五天刷新历史纪录，理想汽车也上涨0.82%，电商平台拼多多微涨0.78% [10] 欧洲及香港市场表现 - 欧洲主要股市普遍跟随美股下跌，德国DAX指数收跌1.02%，法国CAC40指数收跌0.22%，英国富时100指数微跌0.02% [13] - 香港市场走出独立行情，恒生指数涨幅超过2.50%，恒生科技指数大涨超过3.30%，科技股如蔚来、美团、中芯国际、比亚迪等涨幅在3.3%至5.5%之间 [22] 市场动荡的宏观政策诱因 - 市场动荡的源头是美国贸易政策的高度不确定性，2026年2月20日，美国最高法院以6比3裁决特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模“对等”关税政策违宪 [14][15][16] - 该裁决一度将美国的平均有效关税率从16%拉低至9.1%，被市场解读为利好 [17] - 随后，特朗普签署新行政命令，依据《贸易法》第122条宣布对全球进口商品征收临时附加费，并将税率从10%提高至15% [18] - 市场担心15%的关税若落地，将推高美国国内通胀0.8%至1.0%，可能导致长期实际GDP萎缩，并使平均每个美国家庭承担1000至1300美元的隐性成本 [21] - 贸易政策突变给企业全球供应链规划带来阴影，叠加地缘政治紧张局势，共同引发了市场对经济前景的担忧和抛售行为 [20][21]

行业整体态势 - 2025年中国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高 [1] - 2026年是“十五五”开局之年，汽车行业进入新的竞速发展阶段 [1] - 多家汽车企业已设定2026年销量目标，普遍呈现增长态势 [1] 中国一汽 - 2025年销量为330.2万辆，2026年销量目标为354.6万辆，同比增长7.39% [4] - 2026年是“全面转型发展新突破三年行动”首战之年，公司强调要锚定全面建成科技公司的中心任务 [4] 东风汽车 - 2025年销量为247.3万辆，2026年销量目标为325万辆，同比增幅超30% [6] - 目标中包括新能源汽车销量170万辆、出口60万辆 [6] - 将2026年定为“技术兑现年”，推进智能化、绿色化、融合化转型 [6] 长安汽车 - 2025年销量为291.3万辆，创9年来新高，2026年销量目标为330万辆，同比增长13.3% [8] - 2026年新能源销售目标为140万辆，同比增长26.2% [8] - 长安启源、深蓝、阿维塔三大新能源品牌定位明确，2025年新能源车型销量同比暴涨51.1% [8] - 2026年规划新车超过8款 [8] 上汽集团 - 2025年销量为450.7万辆，2026年销量目标行业推测在450万-500万辆之间 [10] - 2026年将开启密集的新品周期，旗下多个品牌（荣威、MG、智己、上汽通用五菱、上汽大众、奥迪）均有新车型计划 [10] 北汽集团 - 2025年销量为175.2万辆，2026年销量目标为220万辆 [12] - 2025年北汽自主品牌销量超107万辆，占比达61%；北汽极狐全年销售16.3万辆，连续两年销量翻倍 [12] - 2026年是北汽新能源“产品大年”，极狐和享界品牌将推出新车型 [12] - 自研“北汽元境”架构将全面铺开，并探索L3/L4级自动驾驶商业化 [12][13] 广汽集团 - 2025年销量为172.2万辆，2026年目标未披露 [15] - 2025年第四季度销量达53.78万辆，环比大增25.56%，连续三个季度环比正增长 [16] - 2026年是“番禺行动”关键之年，公司已成立昊铂埃安BU与传祺BU，将加速技术落地 [16] 奇瑞汽车 - 2025年销量为280.6万辆，2026年销量目标为320万辆，同比增长14.03% [19][20] - 计划在2026年推出17款重点车型，向电动化、智能化加速转型 [20] 比亚迪 - 2025年全球销量为460.2万辆，实现全球新能源汽车销量四连冠，并成为全球纯电销量冠军 [22][23] - 2026年整体销量目标未披露，但海外销售目标为130万辆，较2025年增长24.3% [23] - 在国内市场已启动涵盖多个细分市场和价格区间的新产品布局 [23] 吉利汽车 - 2025年销量为302.5万辆，超额完成目标，2026年销量目标为345万辆，同比增长14% [25][26] - 2026年计划每季度推出1-2款新车，覆盖极氪、领克、吉利银河等多个品牌 [26] - 推进“极致混动+高压快充纯电”双线战略，2026年燃油车将全面实现HEV化 [26] 长城汽车 - 2025年销量为132.4万辆，2026年销量目标为180万辆，同比增长36% [28] - 2026年1月发布全新整车平台“归元”，兼容五大动力形式 [28][29] 理想汽车 - 2025年销量为40.6万辆，2026年销量目标为55万辆，同比增长约40% [31] - 计划在2026年春节后推行“门店合伙人”计划，并按照AI公司组织结构调整团队 [31] - 全新一代理想L9 Livis版定价55.98万元，计划于第二季度内发布 [31] 蔚来汽车 - 2025年销量为32.6万辆，2026年销售目标为45.6万至48.9万辆，对应年增长40%～50% [33] - 2026年计划新建1000座换电站，并推出至少三款新车型（ES9、全新ES7、乐道L80） [33] 小鹏汽车 - 2025年销量为42.9万辆，2026年销量目标为55万至60万辆，同比增长约28%-39.7% [36] - 2026年开年一次性发布四款新车型，并计划推出4款全新SUV [36] - 计划在2026年一季度开启第二代VLA推送和Robotaxi运营，下半年实现人形机器人及飞行汽车规模量产 [36] 零跑汽车 - 2025年销量为59.7万辆，2026年销量目标为105万辆，目标增长率高达67.5% [38] - 2026年计划推出4款重磅新车，产品价格区间覆盖6万-30万元 [38] 小米汽车 - 2025年销量为41.2万辆（同比暴涨200%），2026年销量目标为55万辆，同比增长34% [39][40] - 未来五年计划至少投入2000亿元用于技术研发，并加大对大模型的投入 [40] 鸿蒙智行 - 2025年销量为58.9万辆，2026年销量目标为100万辆以上 [42][43] - 2026年计划推出超过10款新车，覆盖多类车型，并迈入L3级辅助驾驶 [43]

2026年1月新能源汽车市场表现 - 市场未迎“开门红”，传统淡季叠加政策切换导致多数新势力车企交付量环比大幅回落 [1] - 1月1日至18日全国乘用车零售销量同比下滑28%至67.9万辆，其中新能源汽车销量31.2万辆，同比减少16% [7] - 行业格局深度洗牌，头部阵营同比表现剧烈分化 [1] 主要车企交付量排名与表现 - **鸿蒙智行**以57,915辆的交付量断层领先，同比增长65.6% [2] - **小米汽车**交付超3.9万辆，环比下降约22% [2] - **零跑汽车**交付32,059辆，较去年12月明显回落 [3] - **理想汽车**交付27,668辆，同比、环比双降 [4] - **蔚来汽车**交付27,182辆，同比大增96.1%，但环比下跌43.5% [5] - **小鹏汽车**交付约2万辆，同比下滑34.1%，环比跌幅达46.7% [4] 各公司战略与未来规划 鸿蒙智行 - AITO问界1月交付40,016辆，同比增长83%，占鸿蒙智行总销量约七成 [2] - 设定2026年年度销量目标为100万-130万辆 [2] - 推行“五界齐发、全品类覆盖”战略，计划年内推出超10款新车，覆盖15万-100万元全价格区间 [2] 小米汽车 - 1月主要交付新车以YU7为主，第一代小米SU7已停售 [2] - 2026年全年交付目标为55万辆 [3] - 推出YU7全系“7年低息”金融方案，首付9.99万元起，月供最低不足2000元 [7] 零跑汽车 - 2025年交付量超41万辆，超额完成原定30万辆计划 [3] - 正全力向百万辆年度目标冲刺 [3] - 计划2026年推出多达12款全新车型，覆盖旗舰MPV到大型SUV等多个细分品类 [3] 理想汽车 - 转型为“具身智能”企业，将汽车和人形机器人定义为统一的“硅基生命”硬件 [1] - 成立独立团队急招人才，明确人形机器人是“第二增长极” [1] - 认为2026年是成为AI头部企业的最后窗口期 [1] - 纯电SUV i6订单超10万辆，但受电池供应瓶颈拖累产能爬坡 [4] 小鹏汽车 - 将2026年定为“物理AI商业化落地的关键一年” [1] - 目标在2026年量产L3级人形机器人并进入商业场景 [5] - 1月销量下滑因处于新旧车型切换“空窗期”，新车尚未形成有效交付 [4] 蔚来汽车 - 将所有精力押注在“大车”上，预计上半年推出蔚来ES9、ES7及子品牌乐道L80三款全新大SUV [5] - 成立公司级“人工智能技术委员会”统筹AI战略，旨在通过AI提升各环节效率 [6] - 推出针对多款车型的“7年超低息”金融购车方案 [7] 市场趋势与竞争态势 - 2026年造车新势力竞争从单一爆款延伸到全价位、全品类覆盖 [5] - 车企开启“金融战”，特斯拉、小米、理想、蔚来等纷纷推出长达7年的超低息或零息贷款方案以对冲需求疲软 [7] - 中国汽车流通协会分析，2026年1月汽车消费指数为31.1，2月车市受春节影响预计销量环比进一步回落 [8] - 中汽协指出2月市场将进入阶段性调整，受春节假期、政策透支、购置税退坡及消费者观望等因素影响 [8]