南下资金动向 - 8月1日南下资金净买入122 07亿港元 连续第四日净买入额超百亿港元 [1] - 主要净买入标的包括盈富基金37 44亿港元 恒生中国企业17 2亿港元 小米集团-W 10 99亿港元 南方恒生科技8 55亿港元 腾讯控股8 36亿港元 美团-W 7 66亿港元 英诺赛科3 63亿港元 石药集团2 52亿港元 快手-W 2 02亿港元 [1] - 主要净卖出标的包括信达生物4 02亿港元 阿里巴巴-W 2 02亿港元 中芯国际1 77亿港元 [1] - 南下资金连续7日净买入腾讯控股累计35 417亿港元 连续6日净买入小米集团累计41 3539亿港元 连续3日净买入美团累计26 1161亿港元 [3] 北水关注个股动态 小米集团 - 7月小米汽车交付量超30000台 新增18家门店 全国97城已有352家门店 [4] - 8月计划新增18家门店 覆盖包头 龙岩等8座城市 截至7月31日全国已有181家服务网点 覆盖106城 [4] 英诺赛科 - 与英伟达达成合作 推动800 VDC电源架构在AI数据中心规模化落地 [4] - 800 VDC架构相比传统54V电源在系统效率 热损耗和可靠性方面具有显著优势 可支持AI算力100-1000倍提升 [4] 石药集团 - 与Madrigal完成GLP-1小分子药物SYH2086交易 预付1 2亿美元 里程碑金额高达19 55亿美元 另加销售权利金 [4] - 公司有10个已上市创新品牌及30多个2028年前推出的创新产品 预计核心盈利增长将于2026年起重新加速 [4] 信达生物 - 贝莱德持股比例从5 19%降至4 69% [5] - 注册IBI363二期临床试验 反映对新一代免疫治疗基石药物的信心 有望扩大适应症范围 [5] - 预期上半年收入按年增长36% 实现盈亏平衡 目标价由105 1港元上调至120 1港元 [5] 行业政策与牌照 - 香港《稳定币条例草案》8月1日正式生效 金管局披露稳定币牌照监管制度 [5] - 国泰君安国际6月25日获香港虚拟资产交易全牌照 [5]

行业竞争动态 - 美团、淘宝闪购、京东外卖共同声明抵制恶性竞争，不以显著低于成本价格销售[1] - 该行动是对市场监管总局7月18日约谈三家平台企业的直接响应，要求规范促销行为和理性竞争[2] - 持续数月的"外卖大战"可能因此告终，市场格局从"三国杀"回归理性[3] 竞争历史与关键事件 - 京东外卖2月11日上线，通过百亿补贴、免佣政策及骑手社保保障迅速切入市场，刘强东亲自参与配送并招募竞对骑手[4] - 美团4月15日推出即时零售品牌"美团闪购"反击，阿里4月30日升级"淘宝闪购"形成三足鼎立[4] - 京东外卖上线40天日订单突破100万，4月22日达1000万单，7月订单峰值突破2500万单[5] - 淘宝闪购日订单从1000万(5月)飙升至8000万(7月)，美团即时零售单日峰值达1.5亿单[5][7] 补贴策略与财务影响 - 京东启动"双百计划"投入超百亿扶持品牌，阿里"淮海战役"和美团大额券导致部分订单零元购[6][7] - 7月行业日均订单从1亿增至2.5亿，美团占1.5亿/饿了么8000万/京东1000万[7] - 单均净亏损：美团1.86元/京东2.75元/淘宝闪购3.2元，平台与商家共担补贴成本[18] - 京东商家收入高于消费者支付价，凸显补贴力度；淘宝闪购平台费用占比达35%[12] 行业负面影响 - 商家利润缩水，嘉和一品和南城香等连锁品牌指出客单价与利润率双降[19] - 补贴吸引价格敏感用户分流线下客流，导致正规商家陷入"参与即亏损、不参与即流失"困境[19] - 骑手工作强度激增，配送时效与服务质量承压，权益保障面临挑战[20] - "幽灵外卖"泛滥挤压正规商家，可能引发食品安全与服务质量下降[19] 战略意图与未来展望 - 美团通过补贴巩固市场主导地位，阿里京东旨在激活电商生态协同[20] - 行业共识认为高额补贴订单多为泡沫，全国餐饮协会呼吁停止非理性竞争[20] - 平台集体承诺标志竞争转向商业模式调整，可能重塑外卖与即时零售格局[20]

行业竞争格局 - 中国互联网即时零售领域正经历激烈竞争 京东 阿里以千亿补贴策略进攻美团核心外卖业务 [2] - 行业竞争态势呈现"三国杀"特征 战火在2025年夏季达到白热化阶段 [2] 公司战略方向 - 美团面临竞争对手直接冲击核心业务 当前处于被动防守状态 [2] - 公司需要突破传统竞争思维 不应局限于外卖领域 而应拓展至更广阔的零售电商战场 [1] - 战略关键在于"你打你的 我打我的"的非对称竞争策略 通过开辟新战场实现破局 [2]

行业竞争策略转变 - 三家外卖平台集体发声抵制内卷式竞争 倡导停止非理性补贴行为 [1][5] - 行业从比价格转向比品质和比服务 推动构建公平有序市场秩序 [3][5] 平台具体承诺措施 - 美团承诺遵守反垄断法等法律法规 不以显著低于成本价格销售 [3] - 美团确保促销活动公平性 不通过选择性补贴伤害中小商户利益 [3] - 京东外卖抵制0元购等恶性补贴 绝不以冲单量制造市场泡沫 [5] - 京东搭建透明补贴机制 保障商家自主经营和参与权 [5] - 饿了么建立专项严查治理机制 保障商家知情权选择权和定价权 [8] - 饿了么不做大规模0元购等非理性促销 保障商家实收与盈利空间 [9] 服务质量提升举措 - 京东坚守食品安全底线 在全链路加入适量点餐提示 [5] - 饿了么展示价即到手价 倡导绿色消费理念引导理性消费 [9] - 平台持续优化配送体系网络效率 提供多元化消费场景 [9] 生态共建与多方共赢 - 美团促进外卖和堂食平衡发展 努力提高骑手权益保障水平 [3] - 京东为商家提供佣金激励流量扶持等六大服务支持 [6] - 饿了么建立倾听-征询-优化-反馈体系 开展多地恳谈会 [9] - 平台共同致力于构建消费者商家骑手平台多方共赢生态 [3][6][9]

暑期旅游市场热度 - 美团App首页"酒店住宿"搜索量同比增长48% "机票"搜索量增长99% "旅游团"搜索量增长42% "周边游"搜索量增长48% [1] - 暑期热门旅游目的地包括北京 上海 西安等传统城市 同时吉林 黑龙江 辽宁 新疆成为避暑游增速大省 [1] - 00后游客推动小众目的地热度上升 黔东南苗族侗族自治州文旅热度增长197%位列增速榜首 [1][3] 新兴旅游消费趋势 - 亲水类项目搜索量显著增长 "水上乐园"搜索量环比增长176% "漂流"搜索量环比增幅超247% [3] - 夜游经济表现突出 秦皇岛市夜间消费的异地游客占比达63% 实现从白天观光到全时段体验的延伸 [3] - 榕江村超带动异地游客增长 "榕江村超酒店民宿"搜索量同比上涨超500% 地方特色美食热度同步提升 [3] 平台业务策略 - 美团旅行推出机票 酒店民宿 景点门票 度假产品等一站式优惠供给 [3] - 平台上线"1元秒杀"专题活动 提供方特 上海乐高乐园等热门景点门票限时抢购 [3] - 推出168元大额旅行券包 百万商家提供百万款低价旅游产品 暑期爆款产品折扣力度超过5折 [3]

平台监管政策响应 - 美团、饿了么、京东三家平台于8月1日同步发布声明，承诺规范促销行为并限制非理性补贴 [1] - 具体举措包括合理规划发放补贴、不以显著低于成本的价格销售商品和服务 [1] - 此次集体发声或为7月18日市场监管总局对外卖平台行政约谈的政策延续，当时要求平台企业理性竞争 [1]

行业竞争态势转变 - 三大外卖平台美团、饿了么、京东于8月1日共同发布公告抵制内卷式竞争并维护行业健康生态[1] - 此次联合行动紧随7月18日市场监管总局约谈要求平台遵守电子商务法、反不正当竞争法及食品安全法等法律法规[4] - 行业从补贴大战转向理性竞争格局表明监管介入有效促进行业秩序重构[4][5] 平台具体承诺措施 - 京东坚决抵制0元购等恶性补贴并承诺搭建简单透明的补贴机制保障商家自主经营权[6] - 美团明确不以显著低于成本价格销售商品且依法公示补贴信息同时保障商家自主定价权[7][8][9] - 饿了么承诺不做大规模0元购非理性促销但保留小范围实施可能性并建立严查治理机制[10] - 所有平台均强调杜绝强制商家参与补贴活动并保障促销公平性避免歧视中小商户[9][10] 服务质量提升举措 - 京东通过全链路提示杜绝诱导过量点餐并提供佣金激励、流量扶持等六类商家服务[12][13] - 饿了么升级配送体系效率并展示价即到手价同时开展多地恳谈会建立商家反馈体系[14][15] - 美团通过降低商户经营成本促进品质服务竞争并避免骑手收入大起大落[16] - 平台共同聚焦反食品浪费工作与绿色消费理念引导理性消费行为[13][14] 多方共赢生态构建 - 京东提出共建消费者、商家、骑手、平台四方共赢的外卖良性生态[13] - 饿了么围绕商家参与、商品品质、骑手权益三大核心建立优化反馈体系[15] - 美团强调资源投向服务体验改善、商户经营保障及国际竞争参与[17] - 行业共识为非理性竞争无法带来可持续利益需转向高质量发展路径[17]

南下资金流向 - 南下资金单日净买入122.07亿港元 为连续第四日净买入额超百亿港元 [1] - 盈富基金获最大单日净买入37.44亿港元 恒生中国企业获17.2亿港元净买入 [1] - 科技板块获重点加仓 小米集团-W获10.99亿港元净买入 南方恒生科技获8.55亿港元 腾讯控股获8.36亿港元 美团-W获7.66亿港元 [1] 重点公司持仓动态 - 腾讯控股连续7日获净买入累计35.42亿港元 小米集团-W连续6日获净买入累计41.35亿港元 [1] - 美团-W连续3日获净买入累计26.12亿港元 快手-W获单日净买入2.02亿港元 [1] - 信达生物遭单日净卖出4.02亿港元 阿里巴巴-W遭净卖出2.02亿港元 中芯国际遭净卖出1.77亿港元 [1] 细分领域配置 - 半导体板块出现分歧 英诺赛科获3.63亿港元净买入而中芯国际遭1.77亿港元净卖出 [1] - 生物医药板块配置分化 石药集团获2.52亿港元净买入而信达生物遭4.02亿港元净卖出 [1] - ETF产品受青睐 盈富基金与恒生中国企业合计获54.64亿港元净买入 [1]

南下资金流向 - 南下资金单日净买入122.07亿港元 为连续第四日净买入额超百亿港元 [1] - 盈富基金获最大单日净买入37.44亿港元 恒生中国企业及小米集团-W分别获17.2亿及10.99亿港元净买入 [1] - 信达生物遭最大单日净卖出4.02亿港元 阿里巴巴-W及中芯国际分别遭2.02亿及1.77亿港元净卖出 [1] 重点公司持续获资金流入 - 腾讯控股连续7日获南下资金净买入 累计金额达35.417亿港元 [1] - 小米集团-W连续6日获南下资金净买入 累计金额达41.3539亿港元 [1] - 美团-W连续3日获南下资金净买入 累计金额达26.1161亿港元 [1] 细分领域资金配置 - 科技ETF获显著配置 南方恒生科技单日获8.55亿港元净买入 [1] - 生物医药板块出现分化 石药集团获2.52亿港元净买入而信达生物遭4.02亿港元净卖出 [1] - 半导体板块资金流向不一 英诺赛科获3.63亿港元净买入而中芯国际遭1.77亿港元净卖出 [1]

行业竞争规范 - 外卖平台坚决杜绝不正当竞争行为并规范促销活动[2] - 平台承诺抵制恶性竞争并通过差异化菜品和服务提升核心竞争力[4][7] - 行业将推动从"比补贴"向"比品质"和"比服务"转变[7] 平台运营机制 - 搭建简单透明的补贴机制并依法公示营销活动信息[7] - 商家可自主经营和参与促销活动[7] - 为商家提供佣金激励、广告激励、流量扶持、配送费补贴、爆品运营及专属售后等服务[8] 服务质量提升 - 坚守食品安全与诚信经营底线并持续打造品质消费体验[7] - 全链路嵌入反食品浪费提示包括点餐、结算及订单页面[7] - 优化骑手保障并提升外卖骑手职业尊严感和获得感[8] 生态共建承诺 - 停止"0元购"等内卷式补贴促销行为[6][7] - 构建多方互利共赢的良性行业生态和正循环[6][7][8] - 通过技术赋能和供应链创新创造长期价值[7]