文章核心观点 - 牛创新能源科技有限公司（NIU）推出KQi 100系列两款电动踏板车，与零售巨头合作确保广泛供应，产品兼具性价比与技术优势，体现公司对创新技术和有竞争力定价的承诺 [1][2] 产品发布信息 - 公司为2024年假日季推出KQi 100系列两款电动踏板车，将在全美沃尔玛、百思买和科尔士发售 [1] - 北美负责人表示产品上市及与零售巨头合作，既提升客户便利性，也为电动出行行业树立新标准 [2] 具体产品情况 KQi 100P - 是公司在科尔士的首款产品，也将在沃尔玛发售，建议零售价349美元，下周起线上线下均有销售 [1][3] KQi 100F - 将于10月在百思买实体店及亚马逊、Shopify、Target和百思买线上平台发售，公司近期宣布将扩大至超800家门店 [1][4] - 配备可折叠把手，便于携带，把手设计确保骑行稳定，建议零售价449美元 [4] 产品关键特性 - 双管悬挂系统使骑行平稳舒适，减少颠簸震动，提升操控性、安全性和耐用性 [5] - 强大电机提供卓越加速和扭矩，便于爬坡和跟上较快车流 [5] - 升级轮胎尺寸增强稳定性和减震效果，降低事故风险 [5] - 具备防水功能，可防溅水和恶劣天气 [5] - LCD仪表盘显示清晰，强光下也可读 [5] - 先进连接和新应用功能，可设置电机启动最低滑行速度、充电限制，还能切换驾驶模式 [5] - 增强安全特性，包括减少外露电线、短制动距离、汽车级钢车架和智能电池管理系统 [5] 公司概况 - 作为全球领先的智能城市出行解决方案提供商，设计、制造和销售高性能电动摩托车、轻便摩托车、自行车、踏板车和电动自行车 [6] - 产品组合多元化，有电动摩托车、轻便摩托车、自行车系列和微出行系列，采用全渠道零售模式 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销量为256,000辆,同比增长21% [9] - 中国市场销量为207,000辆,同比增长16% [9] - 海外市场销量为48,600辆,同比增长45% [9] - 总收入为9.405亿元人民币,同比增长13.5% [10] - 中国市场收入占总收入的85%,达8.2亿元人民币 [48] - 中国市场电动车收入为7.27亿元人民币,同比增长14% [48] - 中国市场电动车平均售价为3,503元人民币,同比下降2% [49] - 海外市场收入为1.38亿元人民币,占总收入15% [51] - 海外市场电动车及摩托车等收入为1.3亿元人民币,同比下降13.3% [51] - 海外市场微型移动出行收入为1.19亿元人民币,同比增长32% [52] - 海外市场电动车平均售价为2,682元人民币,同比下降22% [52] - 毛利率为17%,同比下降6.1个百分点,环比下降1.9个百分点 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中国市场电动车业务收入占总收入85%,同比增长14% [48] - 海外市场电动车及摩托车等收入占总收入15%,同比下降13.3% [51] - 海外市场微型移动出行收入占总收入14%,同比增长32% [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场销量207,000辆,同比增长16% [9] - 海外市场销量48,600辆,同比增长45% [9] - 中国市场收入占总收入85%,达8.2亿元人民币 [48] - 海外市场收入占总收入15%,为1.38亿元人民币 [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦产品组合优化,包括推出高端电动自行车、针对年轻人和女性用户的新产品 [11][16][17][19][20][21][22] - 公司加大线下渠道拓展,上半年新增400多家门店 [29][30] - 公司加强线上线下一体化,提升同店销售 [15][30][32] - 公司在海外市场微型移动出行业务实现快速增长,并与Best Buy等大型零售商建立战略合作 [34][37] - 公司在电动两轮车业务方面调整为直销模式,以提升长期增长 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对中国市场和海外市场的未来发展前景持乐观态度 [42][43] - 公司将继续优化产品组合,提升同店销售,加强针对性市场推广,预计第三季度收入将同比增长40%-60% [62] 其他重要信息 - 公司第二季度净亏损2,500万元人民币,调整后净亏损2,000万元人民币 [59] - 公司期末现金及等价物余额13亿元人民币,经营活动现金流入1.74亿元人民币 [60] - 公司第三季度收入预计为12.98亿元至14.83亿元人民币,同比增长40%-60% [62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kai Kang 提问** 询问公司未来几个季度的毛利率水平及趋势 [65][66] **Fion Zhou 回答** - 毛利率下降主要是由于中国市场高端铅酸电动车销量增加,毛利率较低 [68][69] - 同时为了激励经销商,给予一定的渠道利润 [70] - 海外市场微型移动出行产品占比上升,毛利率较低 [71] - 预计全年平均毛利率将低于去年,但仍高于行业水平 [73] 问题2 **Yating Chen 提问** 询问公司对微型移动出行业务毛利率的预期 [82] **Fion Zhou 回答** - 微型移动出行业务毛利率目前保持稳定,但规模较小 [83][84] - 随着销量增加到50万辆以上,公司将通过规模效应和议价能力提升毛利率 [84][85] - 目前公司更看重微型移动出行业务对品牌建设的战略意义 [86] 问题3 **Yating Chen 提问** 询问公司未来期间费用率的趋势 [87] **Fion Zhou 回答** - 随着收入增长,期间费用率将持续下降 [88][89] - 预计全年期间费用率将回到16%-20%的正常水平 [90]

公司财务概况 - 第二季度营收为人民币940.5百万元，同比增长13.5% [1][4] - 第二季度净亏损为人民币24.9百万元，相比去年同期净亏损1.9百万元 [2][4] - 第二季度调整后净亏损（非GAAP）为人民币19.5百万元，去年同期调整后净收入为人民币14.4百万元 [4] 公司运营亮点 - 第二季度电动滑板车销量为256,162辆，同比增长20.8% [5] - 中国市场电动滑板车销量为207,552辆，同比增长16.2% [5] - 国际市场电动滑板车销量为48,610辆，同比增长45.4% [5] - 截至2024年6月30日，中国加盟店数量为3,124家 [5] - 国际销售网络的经销商数量为54家，覆盖52个国家 [5] 公司财务结果 - 第二季度营收增长主要由销量增加20.8%驱动，部分被每辆电动滑板车收入减少6.1%所抵消 [8] - 中国市场电动滑板车销售收入为人民币727.1百万元，同比增长13.8%，占电动滑板车总收入的84.8% [8][10] - 国际市场电动滑板车销售收入为人民币130.4百万元，同比增长13.7%，占电动滑板车总收入的15.2% [8][10] - 配件、备件及服务收入为人民币83.0百万元，同比增长10.1%，占公司总收入的8.8% [8][10] 公司管理层评论 - 首席执行官李彦博士表示，新推出的产品在今年上半年占据了国内销售量的50%以上，其独特的设计和优越的性能有效吸引了多样化的消费者群体 [6] - 李彦博士继续表示，与Best Buy等顶级零售品牌的战略联盟正在推动NIU在美国市场的更深层次渗透，这些合作伙伴不仅提升了NIU的品牌认知度，还使公司能够为消费者提供与他们生活方式和价值观相匹配的环保交通解决方案 [7] 公司财务展望 - NIU预计第三季度营收将在人民币1,298百万元至1,483百万元之间，同比增长40%至60% [19]

文章核心观点 牛创新能源科技有限公司将公布2024年第二季度财报并召开业绩电话会议 [1] 分组1：财报与会议安排 - 公司将于2024年8月12日美国股市开盘前公布2024年第二季度财务业绩 [1] - 公司企业介绍和财务报表将发布在投资者关系网站https://ir.niu.com/financial - information/quarterly - results [1] - 公司将于2024年8月12日美国东部时间上午8点（北京时间/香港时间晚上8点）召开业绩电话会议讨论财务和业务结果 [1] - 电话参会者需提前通过链接https://register.vevent.com/register/BI6c62f44d3ab44affb2ae1b8e392c65c7注册获取拨号号码和个人PIN码 [1][2] - 电话会议的直播和存档将在投资者关系网站https://ir.niu.com/news - and - events/webcasts - and - presentations上提供 [2] 分组2：公司业务介绍 - 公司是全球领先的智能城市出行解决方案提供商，设计、制造和销售高性能电动摩托车、轻便摩托车、自行车、踏板车和电动自行车 [3] - 公司产品组合多元化，有两个产品线，包括电动摩托车、轻便摩托车和自行车系列（如NQi、MQi、UQi、F系列等）以及微出行系列（如踏板车系列KQi和电动自行车系列BQi） [3] - 公司采用全渠道零售模式，整合线下和线上渠道销售产品并为用户提供服务 [3] 分组3：投资者关系联系方式 - 公司投资者关系邮箱为ir@niu.com [4]

文章核心观点 牛创新能源科技有限公司将公布2024年第二季度财务业绩并召开财报电话会议 [1] 财务业绩公布 - 公司将于2024年8月12日美国股市开盘前公布2024年第二季度财务业绩 [1] - 公司将在投资者关系网站发布公司介绍和财务报表 [1] 财报电话会议 - 公司将于2024年8月12日美国东部时间上午8点（北京时间/香港时间晚上8点）召开财报电话会议讨论财务和业务业绩 [1] - 参会者需提前通过指定链接注册获取拨入号码和个人PIN码 [1] - 电话会议注册链接为https://register.vevent.com/register/BI6c62f44d3ab44affb2ae1b8e392c65c7 [2] - 电话会议的直播和存档将在投资者关系网站提供 [2] 公司业务 - 公司是全球领先的智能城市出行解决方案提供商，设计、制造和销售高性能电动摩托车、轻便摩托车、自行车、踏板车和电动自行车 [3] - 公司拥有多元化产品组合，有电动摩托车、轻便摩托车和自行车系列以及微出行系列两个产品线 [3] - 公司采用全渠道零售模式，整合线下和线上渠道销售产品和提供服务 [3] 投资者关系 - 公司投资者关系邮箱为ir@niu.com [4]

文章核心观点 牛创新能源科技有限公司（Niu Technologies）宣布大规模拓展零售渠道，将产品引入美国超800家百思买（Best Buy）门店，这是公司重要里程碑，将加速两轮电动车在美国普及 [1]。 分组1：合作情况 - 牛创新能源与百思买合作拓展至美国超800家百思买门店，消费者可在当地百思买门店、BestBuy.com及百思买移动应用购买牛创新能源高性能电动滑板车（KQi系列）和电动自行车（BQi系列） [1] - 目前，消费者可在百思买门店找到牛创新能源KQi 300P和KQi 300X成人电动滑板车，并获得专业蓝衬衫员工支持 [1] 分组2：合作意义 - 牛创新能源北美负责人表示，与百思买合作拓展至超800家门店，有助于进入新的优质市场，推动品牌覆盖更多人群，实现重新定义城市出行使命 [2] - 与百思买合作能教育和赋能消费者转向环保交通方式，且百思买有近1000家北美零售店，其专业蓝衬衫团队能为消费者提供购物支持 [2] - 此次拓展是迈向清洁高效城市交通未来的重要一步，牛创新能源通过优先发展电动出行和与关键利益相关者合作，继续引领创新出行解决方案产生积极环境和社会影响 [3] 分组3：公司介绍 - 牛创新能源是全球领先的智能城市出行解决方案提供商，设计、制造和销售高性能电动摩托车、轻便摩托车、自行车、滑板车和电动自行车 [4] - 公司产品组合多元化，有电动摩托车、轻便摩托车和自行车系列（NQi、MQi、UQi、F系列等）以及微出行系列（KQi滑板车系列和BQi电动自行车系列） [4] - 公司采用全渠道零售模式，整合线下和线上渠道销售产品和提供服务 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销量为12.9万辆,同比增长37% [8] - 中国市场销量为11万辆,同比增长31% [8] - 海外市场销量为1.9万辆,同比增长48% [8] - 第一季度总收入为5.047亿元人民币,同比增长21% [9] - 中国市场收入为4.45亿元,占总收入的88% [57] - 中国市场电动车收入为3.93亿元,同比增长28.8% [57] - 中国市场电动车平均售价为3,568元,同比下降4.7% [58] - 海外市场收入为6,000万元,占总收入的12% [59] - 海外市场电动车及电动摩托车收入为4,900万元,同比下降 [60] - 微型出行收入为4,300万元,同比增长10% [61] - 海外市场电动车平均售价从4,138元下降至2,577元 [61] - 配件、零件及服务收入为6,300万元,同比增长7% [62] - 毛利率为18.9%,同比下降2.8个百分点 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中国市场电动车收入占总收入的78%,同比增长28.8% [57] - 海外市场电动车及电动摩托车收入占总收入的10%,同比下降 [59][60] - 微型出行收入占总收入的9%,同比增长10% [61] - 配件、零件及服务收入占总收入的13%,同比增长7% [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场销量占总销量的85%,同比增长31% [8] - 海外市场销量占总销量的15%,同比增长48% [8] - 中国市场收入占总收入的88%,同比增长 [57] - 海外市场收入占总收入的12%,同比下降 [59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦于中国高端市场,推出NXT、NPlay和UMax等新产品 [9][15][16][17][18] - 公司针对女性用户推出U1E和MS系列电动车 [19][20][21][22] - 公司加强品牌营销,在线上线下进行多渠道推广 [25][26][27][28][29][30] - 公司加快海外市场拓展,在微型出行和电动两轮车领域进行产品和渠道布局 [32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国市场增长受宏观环境影响,公司保持谨慎态度 [48] - 海外市场前景乐观,微型出行业务有望实现2倍增长 [49][51] - 电动两轮车业务通过调整产品和运营策略有望在第二季度恢复增长 [50][51] - 公司有信心通过产品创新、市场推广和渠道拓展实现持续增长 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Yating Chen 提问** 为什么第一季度毛利率同比下降,但环比没有明显改善?[72][73] **Fion Zhou 回答** 公司调整了销售政策,与经销商分享更多毛利,同时承担更多营销推广费用,以巩固销售渠道。此外,海外市场微型出行产品占比提高,毛利率较低,也拉低了整体毛利率。公司预计未来几个季度销售和营销费用占比会逐步下降。[73][74][75][76] 问题2 **Yating Chen 提问** 公司2024年的销量目标是否保持1百万辆以上?增长会更多来自中国还是海外市场?[86][87][88][89] **Yan Li 回答** 公司维持1百万辆以上的销量目标。增长百分比上,海外市场会有更高增长,但绝对销量增长会更多来自中国市场。[87][89]

业绩总结 - 2024年第一季度，中国销售量为575,000辆，同比增长21%[12] - 海外销售量为149,000辆，同比下降27.5%[12] - 总收入为505,000,000元人民币，同比下降45.3%[12] - 毛利率为19%，同比下降12.2%[13] - 2024年第一季度，调整后净利润率为-12.2%[17] - 2023年总收入为3,169,000,000元人民币，同比增长19%[25] 财务状况 - 2024年3月31日，现金及短期投资总额为1,192,000,000元人民币[15] - 总资产为2,373,000,000元人民币，较2023年12月31日增长8.4%[15] - 总负债为1,327,000,000元人民币，较2023年12月31日增长21%[15] 市场趋势 - 2020年至2023年，电动滑板车销售量呈现增长趋势[20]

文章核心观点 - 牛电科技公布2024年第一季度未经审计财报，营收增长但仍处亏损状态，公司对二季度营收增长持乐观预期 [1][4][13] 各部分总结 财务亮点 - 2024年第一季度营收5.047亿元，同比增长21.0% [1][4][6] - 毛利率18.9%，2023年同期为21.7% [4][8] - 净亏损5480万元，2023年同期为6030万元 [4][12] - 调整后净亏损（非GAAP）4850万元，2023年同期为4610万元 [4][12] 运营亮点 - 电动滑板车销量129139辆，同比增长36.8% [5] - 中国市场销量110115辆，同比增长35.1% [5] - 国际市场销量19024辆，同比增长47.6% [5] - 截至2024年3月31日，中国加盟店数量2878家 [5] - 截至2024年3月31日，国际销售网络扩展至58个经销商，覆盖54个国家 [5] 财务结果 - 营收增长主要因销量增长36.8%，部分被每辆电动滑板车收入下降11.6%抵消 [6] - 中国市场电动滑板车销售收入3.929亿元，同比增长28.8%，占总电动滑板车收入88.9% [7] - 国际市场电动滑板车销售收入4900万元，同比下降8.1%，占总电动滑板车收入11.1% [7] - 配件、零部件销售和服务收入6280万元，同比增长6.8%，占总收入12.4% [7] - 每辆电动滑板车收入3908元，同比下降11.6% [7] - 营收成本4.092亿元，同比增长25.2%，每辆电动滑板车成本3169元，较2023年第一季度下降8.5% [8] - 运营费用1.649亿元，同比增长4.6%，占营收比例32.7%，2023年第一季度为37.8% [8] - 销售和营销费用1.053亿元，同比增长45.6%，占营收比例20.9%，2023年第一季度为17.3% [9] - 研发费用2890万元，同比下降17.3%，占营收比例5.7%，2023年第一季度为8.4% [9] - 一般和行政费用3060万元，同比下降39.2%，占营收比例6.1%，2023年第一季度为12.1% [9] - 政府补助极少，2023年同期为30万元 [11] - 股份支付费用630万元，2023年同期为1420万元 [12] - 所得税收益620万元，2023年同期为所得税费用180万元 [12] - 净亏损5480万元，净亏损率10.9%，2023年同期净亏损率14.5% [12] - 调整后净亏损（非GAAP）4850万元，调整后净亏损率9.6%，2023年同期为11.1% [12] - 基本和摊薄后每ADS净亏损均为0.69元（0.10美元） [12] 资产负债表 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物、定期存款和短期投资总计9.777亿元 [12] - 受限现金2.143亿元，短期银行借款2亿元 [12] 业务展望 - 公司预计2024年第二季度营收在9.12亿元至9.95亿元之间，同比增长10%至20% [13] 会议电话 - 公司将于2024年5月20日上午8点（美国东部时间）/晚上8点（北京时间）举行财报电话会议 [14] 公司介绍 - 牛电科技是全球领先的智能城市出行解决方案提供商，设计、制造和销售高性能电动摩托车、轻便摩托车、自行车、滑板车和电动自行车 [15] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用调整后净亏损和调整后净亏损率等非GAAP财务指标，以补充按照美国公认会计原则编制的合并财务结果 [17] 汇率说明 - 公告中部分人民币金额按2024年3月29日汇率（7.2203元人民币兑1美元）换算成美元，仅供读者参考 [19]

文章核心观点 - 牛创新能源公布2024年第一季度未经审计财报，营收增长但仍处亏损状态，公司对二季度营收增长持乐观预期 [4][13] 第一季度财务亮点 - 营收5.047亿元，同比增长21.0% [1][4] - 毛利率18.9%，2023年同期为21.7% [4] - 净亏损5480万元，2023年同期净亏损6030万元 [3][4] - 调整后净亏损（非GAAP）4850万元，2023年同期调整后净亏损4610万元 [4] 第一季度运营亮点 - 电动滑板车销量129,139辆，同比增长36.8% [5] - 中国市场销量110,115辆，同比增长35.1% [5] - 国际市场销量19,024辆，同比增长47.6% [5] - 截至2024年3月31日，中国加盟店数量2,878家 [5] - 截至2024年3月31日，国际销售网络扩展至覆盖54个国家的58家经销商 [5] 第一季度财务结果 营收情况 - 总营收5.047亿元，同比增长21.0%，主要因销量增长36.8%，部分被每辆电动滑板车营收下降11.6%抵消 [6] - 中国市场电动滑板车销售收入3.929亿元，同比增长28.8%，占电动滑板车总收入88.9% [7] - 国际市场电动滑板车销售收入4900万元，同比下降8.1%，占电动滑板车总收入11.1% [7] - 配件、零部件销售和服务收入6280万元，同比增长6.8%，占总收入12.4% [7] - 每辆电动滑板车营收3908元，同比下降11.6%，主要因国际市场中kick - scooter产品占比和产品组合变化 [7] 成本与毛利率 - 营收成本4.092亿元，同比增长25.2%，与营收增长相符 [8] - 每辆电动滑板车成本3169元，较2023年第一季度的3462元下降8.5%，主要因电池组成本降低和国际销售运费降低 [8] - 毛利率18.9%，2023年同期为21.7%，下降主要因国际市场中kick - scooter占比增加和中国市场电动滑板车产品组合变化致毛利率下降 [8] 运营费用 - 运营费用1.649亿元，同比增长4.6%，运营费用占营收比例32.7%，2023年第一季度为37.8% [8] - 销售和营销费用1.053亿元，同比增长45.6%，占营收比例20.9%，2023年第一季度为17.3% [9] - 研发费用2890万元，同比下降17.3%，占营收比例5.7%，2023年第一季度为8.4% [9] - 一般及行政费用3060万元，同比下降39.2%，占营收比例6.1%，2023年第一季度为12.1% [9] - 不包括股份支付的运营费用1.589亿元，同比增长10.5%，占营收比例31.5%，2023年第一季度为34.5% [10] 其他财务指标 - 政府补助极少，2023年同期为30万元 [11] - 股份支付630万元，2023年同期为1420万元 [12] - 所得税收益620万元，2023年同期为所得税费用180万元 [12] - 净亏损5480万元，净亏损率10.9%，2023年同期净亏损6030万元，净亏损率14.5% [12] - 调整后净亏损（非GAAP）4850万元，调整后净亏损率9.6%，2023年同期调整后净亏损4610万元，调整后净亏损率11.1% [12] - 基本和摊薄后每ADS净亏损均为0.69元（0.10美元） [12] 资产负债表 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物、定期存款和短期投资总计9.777亿元 [12] - 受限现金2.143亿元，短期银行借款2亿元 [12] 业务展望 - 公司预计2024年第二季度营收在9.12亿元至9.95亿元之间，同比增长10%至20% [13] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用调整后净亏损和调整后净亏损率等非GAAP财务指标补充GAAP财务结果，认为其能提供有意义的补充信息，但存在局限性且可能与其他公司不可比 [17] - 调整后净亏损定义为净亏损扣除股份支付费用，调整后净亏损率为调整后净亏损占营收的百分比 [18]