自动驾驶与出行服务 - Alphabet旗下Waymo宣布其2025年至今累计出行量已超1400万次，比去年增长三倍多，并有望在年底前实现累计出行量超2000万次 [2] - Waymo正为2025年在包括东京和伦敦在内的超20座城市开展网约车业务做准备 [2] 汽车供应链与技术合作 - Wolfspeed宣布与丰田达成合作，丰田将在其车载充电系统采用Wolfspeed车规级MOSFET，其碳化硅器件将被集成到丰田的纯电动汽车中 [2] - 北汽集团宣布将与地平线建立深度联合研发机制，共同推动北汽“元境AI中枢大脑”技术升级 [2] - 北汽集团将基于两颗地平线征程6M芯片开发全场景城市NOA系统，该系统将优先搭载至北汽自主品牌旗下最新产品 [2] 新能源汽车产品发布 - 岚图汽车发布全新旗舰轿车岚图追光L，推出Max与Ultra两个版本，售价分别为27.99万元和30.99万元 [2] - 岚图追光L定位中大型插混轿车，搭载全域800V智能超混系统，匹配5C超充与63 kWh大容量电池组，同时标配智能四驱 [2] - 新车全系配备“华为全家桶”智能生态，包括乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱 5，并采用百万级底盘配置 [2] 行业风险与公司动态 - 极越汽车临时管理人发布通知，鉴于存在车辆及实验设备流散在外的情况，以及市场上存在伪造资料为车辆办理注册登记、拆解零部件销售等违法风险，要求相关单位或个人立即与临时管理人联系并依法办理交接 [2] - 通知要求任何单位或个人不得以任何形式擅自占有、拆解、处置或转移公司相关资产 [2] - 对于已流落在外且未经公司登记、维护的车辆，公司无法保证其技术状态及驾驶安全，要求实际占有人、使用人立即停止使用 [2][3]

公司与丰田的合作 - 公司近日宣布与丰田公司达成合作，丰田公司将在其车载充电系统采用Wolfspeed车规级MOSFET [2] 碳化硅在汽车行业的应用与优势 - 碳化硅作为高压车载功率系统行业标准半导体的广泛应用，支持着汽车行业向清洁能源车辆的快速转型 [2] - 碳化硅以其为快速、高效、高功率密度的电动汽车动力总成系统赋能而闻名 [2] - 碳化硅在车载辅助功率系统（如车载充电器）中的应用提供了诸多优势，能在车辆的整个生命周期内提升电动汽车的整体拥有体验 [2] - 通过提供更高功率、更优效率的功率系统，碳化硅能够缩短车主的充电时间，并最大限度地减少车辆整体的能量损耗，从而提高续航里程并降低每次充电的成本 [2] 公司第四代碳化硅产品技术特点 - 今年8月，Wolfspeed 推出第四代(Gen 4)1200V车规级碳化硅(SiC)裸芯片MOSFET系列，专为严苛的汽车环境设计 [2] - Wolfspeed第四代高性能碳化硅 MOSFET，可在 185℃下持续工作，助力动力总成系统实现最大性能 [2] - 该系列产品采用无封装裸芯片设计，可灵活集成于各类定制模块中 [2] - 凭借高阻断电压、低导通电阻、高速开关及低电容等卓越特性，该器件成为汽车动力总成系统与电机驱动应用的理想解决方案 [2]

公司动态：速腾聚创 - 获得一汽丰田一款知名畅销车型的前装量产新定点，五年累计订单规模接近100万台 [1] - 11月激光雷达单月交付量创纪录，超过15万台 [1] 行业趋势：日系车企在华战略转型 - 近一年来，外资日系车企在中国加速推进“智能化+本土化”策略，典型表现为大批量接入本地供应商 [3] - 日系品牌推出的新产品明显增加了为中国市场量身定制的智能化能力与本地化配置，改变了过去照搬“全球车”的做法 [4] - 日系车企不再仅视中国为制造基地，而是在软件、云服务、自动驾驶算法等层面与本地科技公司建立更深度的合作关系 [6] - 丰田、日产、本田均已全面投向中国智能化供应链，例如丰田与日产在2023年广州车展高调宣布与华为合作“鸿蒙座舱”，本田与Momenta在2023年上海车展宣布合作 [8] 转型驱动因素 - 市场与竞争：中国智能网联车型的爆发压缩了日系车企的市场空间，其相对份额下滑促使其调整战略 [9]；面对德系品牌的集体本土化转型，日系车企选择更贴近中国用户的产品与服务策略以保住份额 [10] - 供应链效率：智能驾驶与座舱电子的大规模应用对成本与量产能力要求高，中国供应商在成本、交付与快速迭代能力上具有领跑优势，成为外资车企实现量产化的重要原因 [10] - 技术门槛：软件定义车辆（SDV）与域控制器、车云协同等智能化技术是行业必然趋势，也是日系车企的短板，在本地构建软件生态或与本地平台深度整合成为短期内追上市场的捷径 [11] - 产业阶段：2025年，中国智能网联汽车已从技术探索期迈向规模化发展的关键阶段，在产业技术路线相对确定的前提下，日系车企的集体入局走向必然 [11] 具体合作与产品案例 - 东风日产最新推出的N6插混轿车基于“天演架构”，强调为中国用户定制，搭载本土化自研的NISSAN OS与云座舱生态，并实行本土化渠道策略 [6] - 日本厂商开始采纳中国供应商的量产级传感器 [6] - 速腾聚创与丰田的近百万台订单，可能成为日系在华全面本土化的新里程碑 [15] 对中国供应链的影响 - 当越来越多中国企业在跨国车企的智能化项目规划上中标，中国供应商的技术与成本方案正快速打开与国际企业接轨的渠道，并向产业全球化的目标更进一步 [15]

公司股权变动与战略行动 - Elliott Investment Management将其在丰田自动织机公司的持股比例提升至5.01% [1] - 此举进一步向计划收购该叉车制造商的汽车巨头丰田汽车公司施加压力 [1] 行业与公司关系 - 丰田自动织机公司是一家叉车制造商 [1] - 丰田汽车公司计划收购丰田自动织机公司 [1]

公司动态 - 丰田纺织美国公司在肯塔基州霍普金斯维尔庆祝其智能制造工厂盛大开业 [1] 行业动态 - 新闻内容未提供具体的行业相关信息

核心观点 - 丰田汽车被列为当前最值得购买的估值偏低股票之一 [1] - 公司全球产量连续第五个月增长 主要得益于美国市场对混合动力汽车的强劲需求 抵消了日本和中国市场的疲软 [1][2] 全球产销表现 - **全球整体表现**：2025年10月 全球产量同比增长4%至926,987辆 全球销量同比增长2%至922,087辆 [1] - **美国市场**：作为最大市场 10月产量同比大幅增长26% 连续第五个月实现两位数增长 增长动力来自强劲的混合动力需求以及去年两款车型停产后的生产恢复 [2] - **中国市场**：10月产量同比下降6% 销量下降7% 部分原因是部分地区补贴政策结束 [2] - **日本市场**：10月产量同比增长7% 但销量下降4% [2] 投资与产能扩张 - **美国投资计划**：宣布在未来5年追加高达100亿美元的投资 这将使公司自在美国运营以来的总投资额达到约600亿美元 [3] - **新工厂投产**：位于北卡罗来纳州的丰田电池制造公司举行开业典礼 这是公司在美国的第11个制造工厂 投资额约为140亿美元 [3]

公司业务与客户关系 - 公司目前向丰田公司供应叉车变速箱相关产品 [1] - 公司暂不涉及人形机器人减速器产品 [1]

政策与监管动态 - 美国总统特朗普宣布已批准在美国本土生产“微型汽车” [1][2] - 特朗普授权交通部长肖恩·达菲“立即批准”此类汽车的生产 [5] - 特朗普政府近期放宽了企业平均燃油经济性标准 此举被行业高管认为将推动汽车可负担性 [8] - 美国参议员特德·克鲁兹表示 放宽CAFE标准将使美国汽车和卡车的成本降低“数千美元” [9] 产品与市场机会 - 特朗普描述微型汽车具有“价格低廉、安全、燃油经济性好”的特点 并可由汽油、混合动力和电动系统驱动 [3] - 此类微型汽车已在韩国、日本等市场销售 特朗普称其为“非常可爱”的车型 [4] - 欧盟正考虑出台法规 允许在日本被称为“轻自动车”的微型汽车在区域内生产和销售 [6] - 日本“轻自动车”属于最小的高速公路合法车型 内燃机版本排量上限为660cc 并享有税收优惠 [6] 主要参与企业动向 - 白宫在社交媒体发布的视频中展示了丰田Hilux皮卡的压铸模型 [2] - 交通部长达菲提及丰田及其他公司如果愿意 可以启动微型汽车的生产 [5] - 中国电动汽车巨头比亚迪暗示 如果法规允许 可能将其在日本市场的微型车引入欧洲 [6] - 比亚迪在欧洲市场稳步增长 英国是其中国以外最大市场 9月份在英销售了11,271辆汽车 [7] - 福特汽车首席执行官吉姆·法利对放宽CAFE标准表示欢迎 [8]

中国贸易表现 - 中国11月出口以美元计同比增长5.9% 远超预期的4.0%增长 并扭转了10月份意外下降1.1%的趋势 [2] - 强劲的出口增长推动贸易顺差扩大至1116.8亿美元 显著高于预估的1031.0亿美元及前一个月的900.7亿美元 [2] - 以人民币计 11月出口同比增长5.7% 进口同比增长1.7% 今年前11个月中国货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币 约合5.82万亿美元 同比增长3.6% [2][3] 科技行业并购动态 - 国际商业机器公司（IBM）据报正进行深入谈判 计划以约110亿美元的价格收购数据基础设施公司Confluent（CFLT） [4] - 此项潜在交易最早可能于周一敲定 [4] 汽车行业产品规划 - 丰田汽车（TM）计划于2027年推出一款新的高性能跑车 预计售价约为24万美元 [5] - 这款可能命名为GR GT的新车型 预计将成为丰田Gazoo Racing产品线中的旗舰车型 其定价基准指向欧洲GT3赛车 [5]

文章核心观点 - 美国总统特朗普提议大幅降低拜登政府时期的严格燃油经济性标准 此举对欧洲激进的禁售燃油车政策构成冲击 并反映出欧美车企因电动化导致行业利润空心化而逐步改变立场 [1] - 在全球汽车产业面临利润空心化与政策摇摆的背景下 中国的“油电同强”战略被视为世界汽车产业发展的正确方向 有望引领全球产业迈向更可持续和多元化的未来 [1] 美国燃油经济性政策转向 - 特朗普政府提议终止拜登政府的《公司平均燃油经济性标准》 新标准要求2031年前车辆燃油效率达到约每加仑34英里 远低于拜登政府要求的约每加仑50英里 [2] - 政策调整的表面原因是降低消费者购车成本 据特朗普政府预测 家庭购买新车的平均成本可降低1,000美元 未来五年可为美国人节省1,090亿美元 [3] - 政策调整的根本原因在于电动化导致汽车行业利润空心化 根据世界500强效益分析 短短几年内汽车行业利润的85%被电池企业分流 整车企业利润剧烈萎缩 [4] - 美国汽车产业链不完整 转型电动化面临巨大利润损失和转型难度 因此行业利益驱动政策回调 [4] 欧洲激进环保政策的影响 - 欧盟立法要求自2035年起全面禁售燃油车 到2030年新车碳排放需减少55% [5] - 欧洲的激进纯绿色环保政策被指脱离实际 对企业伤害巨大 导致一些欧洲企业在2021年就准备逐步放弃发动机研发 [5] - 德国政界人士表示希望阻止2035年禁售方案 并建议采取灵活方式对待混合动力或合成燃料技术 [5] 全球车企市场格局与表现 - 2025年1-10月全球车企销量份额数据显示 亚洲车企总体表现较强 丰田集团世界份额保持在11.1% 较2019年仅下降0.3个百分点 [7][8] - 中国自主品牌世界份额全面提升 比亚迪、吉利、奇瑞、上汽、长安等表现较强 其中比亚迪2025年1-10月世界份额达5.3% 较2019年大幅提升4.7个百分点 [7] - 欧洲车企普遍表现较弱 雷诺日产、Stellantis和大众的份额较2019年分别下降3.7%、3.3%和2.5% [7][8] - 美国特斯拉2025年1-10月世界份额为1.9% 较2019年提升1.6个百分点 [7] 中国“油电同强”战略的内涵与前景 - 中国节能与新能源汽车技术路线图3.0的核心是坚持油电共进战略 明确内燃机仍将是汽车的重要动力来源 [10] - 至2035年 传统能源乘用车将实现全面混动化 到2040年 含内燃机的乘用车销量在新车中占比仍将有三分之一左右 [10] - 面向混动的专用发动机最高效率能够突破48% 多元动力体系将并行发展 [10] - 至2040年 中国新能源乘用车渗透率预计达到85%以上 其中纯电动车占80% 但非纯电动车型仍有一定市场 [10] - 中国车企的油电同强战略被视为世界汽车技术路线博弈中的成功典范 [9][10]