公司技术进展 - 小鹏汽车自研第二代VLA（视觉语言动作）模型 [1] - 该模型被描述为行业首个实现L4初阶能力的物理世界大模型 [1] - 该技术将于第一季度正式向用户推送 [1]

市场表现 - 2026年2月2日 恒生科技指数盘中一度下跌超过3% [1] - 新能源车板块领跌市场 其中小鹏汽车、蔚来、比亚迪股份和零跑汽车跌幅居前 [1] - 跟踪恒生科技指数的ETF（513180）盘中下跌接近3% 该ETF在同类产品中规模排名第一 持仓覆盖比亚迪、蔚来、理想、小鹏、零跑等造车新势力龙头 [1][1] 公司销量数据 - 比亚迪2026年1月新能源汽车产量为23万辆 销量为21万辆 产量与销量同比分别下降29.13%和30.11% [1] - 小鹏汽车2026年1月交付新车20,011辆 同比下降34.07% 环比下降46.65% [1] 行业动态与前景 - 部分公司销量下滑的主因可能是购置税减半政策导致需求减少 [1] - 开源证券提出 在购置税减免政策退坡以及梯度以旧换新补贴预计对主流价位段新能源车销量造成较大影响的背景下 2026年行业重点看好高端化发展方向 [1]

文章核心观点 - 新能源汽车市场竞争规则发生根本性变革，依靠短期营销引爆的“网红车”模式难以为继，能够穿越周期、实现“长红”的车型需在用户心中建立坚不可摧的“价值锚点” [27][48][54] - 市场正从追求单一“爆款”的“造星运动”，回归到制造业的本质，即对规模、效率、成本以及可持续性的追求，品牌需要构建健康的产品矩阵以增强抗风险能力 [48][51][54] 主要车型市场表现分析 - **小米SU7**：作为新势力“顶流”，销量从2024年4月的7000辆攀升至2025年3月近3万辆的顶峰，随后在年末稳步回归至月销约1.2万辆的平台期，在“中大型车”细分市场长期位居前三 [15] - **小鹏MONA M03**：上市后迅速完成“冷启动”，月销量稳定在1万至1.6万辆区间，2025年全年销量超过17.5万辆，长期贡献小鹏品牌超四成销量 [18][20] - **问界M8**：销量曲线呈“深蹲起跳”，在2025年夏季爆发后月销站稳2万辆以上，稳固了高端市场地位，其成功源于华为从产品定义到渠道零售的深度介入 [23][52] - **特斯拉Model Y**：在25万至35万元的SUV市场标杆地位稳固，其“长红”依赖于全球品牌符号、高效三电系统、持续迭代的智能驾驶及超充网络构筑的体验壁垒 [24][26] - **理想L6**：月度销量从2024年下半年约2.5万辆的高峰，逐步回调至2025年底的约1万辆水平，虽面临增长疲惫，但仍稳居新势力单品销量前列 [28][29] - **智界R7与享界S9**：面临挑战，智界R7销量高开低走后艰难修复；享界S9月销量从峰值4215余辆滑落至2025年底的1600辆左右，反映出在高端市场建立认知的困难 [32][34] - **零跑C10**：销量从2024年初不足千辆，缓慢攀升至2025年稳定在1万至1.7万辆区间，凭借“性价比水桶车”的均衡体验占据15万至20万元级家用SUV市场 [39][41] - **其他“中坚力量”**：银河E5和深蓝S05月交付量均围绕1万辆波动；腾势D9在MPV市场销量从月均过万回落至8000辆左右仍位居前列；驱逐舰05月销数千至上万；岚图梦想家月均约7000辆；极氪7X、智己LS6及蔚来乐道L60等均在特定细分市场稳步积累 [41][43][45] 行业新规则与趋势 - **智能平权成为基础门槛**：城市高阶智能驾驶已下探至15万至25万元的主力市场，成为主流车型的“基础配置”而非溢价资本 [51] - **健康产品矩阵成为品牌压舱石**：依赖单一爆款车型风险升高，品牌需构建梯次分明、覆盖不同价格带和细分人群的产品矩阵以对冲风险，例如蔚来开拓乐道品牌、小鹏凭借MONA M03实现规模跃升 [51] - **“性价比”内涵演变为综合持有成本**：消费者决策时精密计算购车价格、能源成本、保养费用及保值率，高保值率与高销量榜单的重叠度越来越高 [51] - **深度协同的“共同体”模式优于松散合作**：问界的成功证明了华为从研发到渠道的深度介入及与赛力斯的深度绑定模式有效，松散的技术合作（如极狐、阿维塔）其优势易被市场稀释 [52]

文章核心观点 - 2026年1月国内9家主流造车新势力交付量环比全部下滑，平均降幅达38%，最高降幅超47%，同比表现分化严重，首尾分化幅度超130个百分点 [1] - 短期市场波动由政策切换过渡期、节前消费观望、年底冲量后需求回落等因素导致，但行业长期增长逻辑未变 [1][5] - 行业分化格局加剧，“马太效应”显著，头部品牌凭借技术与体系优势凸显韧性，而部分品牌面临挑战 [1][2][5] 2026年1月交付数据总体表现 - 环比表现：9家主流造车新势力1月交付量环比全部下滑，降幅集中在21.2%至47.0%之间，平均降幅达38% [1][2] - 同比表现：呈现“冰火两重天”，6家企业实现正增长，3家下滑，首尾分化幅度超130个百分点 [1][2] - 行业背景：乘联会预测2026年1月全国新能源汽车零售销量环比下滑约40%，与新势力走势一致 [5] 头部品牌交付表现与战略 - **鸿蒙智行**：1月交付57,915辆，环比下滑35.4%，但同比增长65.6%，稳居榜首，依托高阶智能驾驶与鸿蒙座舱技术协同 [2] - **小米汽车**：1月交付超39,000辆，环比下滑22.3%，但同比激增70%，2026年为“规模扩张年”，将推进渠道下沉并升级新一代SU7 [2] - **蔚来汽车**：1月交付27,182辆，同比增长96.1%，环比下滑43.5%，全新ES8车型1月交付17,646辆，品牌换电模式构建优势，全国换电站达3,726座 [3] - **极氪汽车**：1月交付23,852辆，同比增长99.7%近乎翻倍，环比下滑21.2%（为9家中最小降幅），2026年计划为极氪009推出插混版本 [3] 其他品牌交付表现与规划 - **零跑汽车**：1月交付32,059辆，同比增长27.4%，环比大降47.0%，2026年目标销量100万辆，将推4-5款新车并计划第四季度在欧洲本地化生产 [3] - **理想汽车**：1月交付27,668辆，同比下滑7.6%，环比下滑37.5%，已连续8个月销量下滑，2025年累计交付40.63万辆，同比下滑18.81%，2026年将对L系列进行大改款 [4] - **小鹏汽车**：1月交付20,011辆，同比大幅下滑34.1%，环比下滑46.7%，2025年品牌累计交付42.94万辆，同比增长126%，海外市场交付4.5万辆，同比增长96% [4] - **昊铂埃安**：1月交付23,591辆，同比增长63.9%，环比下滑41.1%，2026年定为“产品大年”，将推出不少于5款全新车型 [4] - **岚图汽车**：1月交付10,515辆，同比增长31.3%，环比下滑34.1%，实现连续三年1月销量增长，2026年将推四款全新车型并全系搭载L3级智能驾驶硬件 [4] 短期市场波动的驱动因素 - 政策因素：2026年新能源汽车购置税政策调整落地，切换期消费者存在观望情绪，部分购车需求延迟释放 [5] - 季节性因素：1月为传统购车淡季，叠加年底冲量后市场需求自然回落，终端订单阶段性减少 [5] - 渠道库存因素：经销商年底冲量后主动控制1月进货量，1月汽车经销商库存预警指数为58.3%，高于50%的警戒线，反映市场供需阶段性失衡 [5] 行业竞争格局与长期展望 - 竞争格局：行业分化加剧，竞争力梯度差异固化，资源向头部集中趋势明显，鸿蒙智行、小米、蔚来、极氪等品牌凭借产品矩阵、技术储备和渠道网络展现更强抗风险能力 [5][6] - 长期增长预测：中汽协预测2026年中国新能源汽车市场销量将达1,900万辆，同比增长15.2%，渗透率有望突破54% [6] - 市场回暖预期：随着政策切换过渡期结束、春节后市场恢复、新产品集中上市，预计2-3月新势力销量将逐步回暖 [6] - 政策与技术支撑：各地陆续出台支持举措（如上海、深圳延续购置补贴，北京、广州优化上牌政策），800V高压平台、高阶智能驾驶等新技术加速落地，持续激发需求 [6]

核心观点 - 2026年1月公司交付新车20,011台 所交付车辆全生命周期预计可减少碳排放约30万吨 相当于494万棵中等树苗10年的固碳量 [2] - 公司1月业务表现强劲 涵盖主力车型热销、多款新品发布、全球化加速、获得政府关注与金融支持以及开放科技智造体验等多个积极维度 [2][3][4][5][6][7] 月度交付与环保效益 - 2026年1月公司共交付新车20,011台 [2] - 1月交付车辆全生命周期预计可减少碳排放约30万吨 相当于494万棵中等树苗10年的固碳量 [2] 主力车型销售表现 - 小鹏X9在1月持续热销 单月交付4,219台 同比增长413.9% [3] - 截至1月底 小鹏X9累计交付量达51,897台 成为国内新势力MPV中交付最快突破5万台的车型 [3] - 2026款小鹏X9纯电版已开启预订 支付2,000元意向金可抵7,000元购车款 [3] 新产品与技术发布 - 1月8日公司发布2026款小鹏P7+、小鹏G7超级增程、2026款小鹏G6、2026款小鹏G9 [4] - 以上四款车型的Ultra及Ultra SE版将搭载公司自研的第二代VLA 这是行业首个实现L4初阶能力的物理世界大模型 计划于第一季度向用户推送 [4] 全球化进展 - 1月小鹏P7+在全球36国（含中国）同步上市 并在布鲁塞尔车展完成欧洲首秀 起售价43,990欧元 计划于4月在25个欧洲市场开启交付 [5] - 新款小鹏P7+应用全球统一生产安全标准 已在奥地利格拉茨工厂完成试制 [5] - 截至2025年底 公司已进入全球60个国家和地区 拥有超1,000家销售网点 其中海外门店380家 中国销售网点721家 [5] - 截至目前 公司充电网络覆盖31个国家和地区 国内自营充电站已突破3,200座 覆盖超430座城市 [5] 政府关注与金融支持 - 1月10日广州市委书记、市长专程到访小鹏科技园调研 公司成为调研企业首站 [6] - 1月公司与工商银行广东省分行签订战略合作协议 工商银行广东省分行将支持公司100亿元人民币的授信额度 用于融资业务、国际业务、现金管理等方面 [6] 品牌体验与智造展示 - 1月“小鹏AI科技智造之旅”正式对公众开放 公众可预约参观小鹏全球总部及广州、肇庆智造基地两大探索中心 [7]

2026年1月交付业绩 - 2026年1月共交付新车20,011台 [1][4] - 同期交付车辆全生命周期预计可减少碳排放约30万吨，相当于494万棵中等树苗10年的固碳量 [1][4] 小鹏X9车型表现 - 小鹏X9在2026年1月单月交付4,219台，同比增长413.9% [1][4] - 截至1月底，小鹏X9累计交付量达51,897台，成为国内新势力MPV中交付最快突破5万台的车型 [1][4] - 2026款小鹏X9纯电版已开启预订，定位为“全球续航最长5C纯电大七座”，产品力与市场热销的超级增程版全面看齐 [1][4] 技术与研发进展 - 公司自研的第二代VLA（行业首个实现L4初阶能力的物理世界大模型）将于2026年第一季度正式向用户推送 [1][4] 国际化布局 - 截至2025年底，公司已进入全球60个国家和地区 [1][4] - 公司在海外拥有超过380家门店，充电网络覆盖31个国家和地区，接入充电桩超266万根 [1][4] - 公司在全球设有9大研发中心，持续深化国际化布局 [1][4]

2026年1月中国汽车市场销量核心观点 - 市场整体呈现明显分化态势，部分新势力品牌同比大幅增长，而部分传统强势品牌则出现显著下滑 [2] - 1月市场整体销量预计约180万辆，环比下降20.4%，同比微增0.3%，主要受年底冲量透支、春节假期及政策退坡等因素影响 [3] - 海外出口成为关键增长引擎，多家车企出口销量同比大幅增长，表现突出 [4] 车企集团销量排行 (TOP 5) - **吉利汽车集团**：以270,167辆销量位居榜首，同比微增1%，其中海外出口60,506辆同比翻倍，新能源车销量达124,252辆 [1] - **比亚迪**：销量210,051辆，同比大幅下滑30.11%，但出口100,482辆，同比增长51.47%，并蝉联新能源销量冠军 [1] - **奇瑞集团**：销量200,269辆，同比下降10.72%，出口表现强劲达11.96万辆，同比增长48.1%，出口占比近60% [1] - **广汽集团**：销量116,622辆，同比增长18.47%，其中自主品牌销量超4.9万辆，同比大幅增长87.58% [1] - **长城汽车**：销量90,312辆，同比增长11.59%，海外销量40,278辆，同比增长43.77% [1] 造车新势力销量排行 (TOP 10) - **问界(AITO)**：以40,016辆销量位居新势力榜首，同比增长83% [1] - **小米汽车**：销量超39,000辆，同比增长70%以上，紧追问界 [1] - **零跑汽车**：销量32,059辆，同比增长27%，为2025年全年新势力销冠 [1] - **理想汽车**：销量27,668辆，同比下降7.55%，环比下降37.5%，受春节假期影响 [1] - **蔚来汽车**：销量27,182辆，同比大幅增长96.1%，品牌分拆为蔚来20,894辆、乐道3,481辆、萤火虫2,807辆 [1] - **极氪汽车**：销量23,852辆，同比接近翻倍增长，达99.7% [1] - **方程豹**：销量21,581辆，同比激增247%，为比亚迪旗下越野品牌，增速最高 [1] - **东风奕派科技**：销量21,269辆，同比增长145%，为东风旗下新能源品牌 [1] - **小鹏汽车**：销量20,011辆，同比下降34.07%，处于产品换代期，交付受影响 [1] - **岚图汽车**：销量10,515辆，同比增长31%，1月销量连续三年连升 [1] 市场特点分析 - **增长亮点**：问界、小米、蔚来、极氪、方程豹等新势力品牌同比大幅增长 [2] - **承压明显**：比亚迪(-30.11%)、小鹏(-34.07%)、广汽本田(-69.86%)等品牌同比大幅下滑 [4] - **出口强劲**：奇瑞(出口11.96万辆，同比+48.1%)、比亚迪(出口10.05万辆，同比+51.47%)出口表现突出，成为增长新引擎 [1][4] 产业链相关动态 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能和成本 [8] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [11] - 宁德时代(CATL)的储能市场增长高于动力电池市场 [11]

股价表现与市场反应 - 2025年2月2日，小鹏汽车-W（09868.HK）股价盘初大幅下跌近10%，最低触及64.6港元/股，创下自2025年4月以来的股价新低 [1] - 截至当日9时53分，股价跌幅收窄至9.07%，报65.15港元/股，当日成交总量为1510万股 [1][2] - 其美国存托凭证（ADR）报价同步下跌，报17.98美元，跌幅为3.28% [2] 公司运营与交付数据 - 公司2026年1月新车交付量为20011台，该数据落后于主要竞争对手蔚来和理想 [3] - 2026年1月交付量较去年同期（同比）大幅下降34.07% [3] 公司估值与财务指标 - 截至2025年2月2日盘中，公司总市值为1245亿港元 [2] - 公司市盈率（市盈）为负41.87，市净率（市净）为3.79 [2]

行业与公司研究纪要总结 涉及的行业与公司 * **行业**：全球汽车与科技行业，聚焦于移动革命，特别是自动驾驶（ADAS/AD）和机器人出租车（Robotaxi）领域[1][2] * **公司**：纪要涉及大量汽车制造商、零部件供应商、科技及互联网公司，包括但不限于： * **日本汽车制造商**：丰田、铃木、本田、日产、马自达、斯巴鲁[8][10] * **中国汽车制造商**：比亚迪、小鹏、理想、小米、蔚来、吉利、长城、广汽、上汽[8][13][14][15] * **欧洲汽车制造商**：宝马、梅赛德斯-奔驰、大众、Stellantis、雷诺、保时捷、沃尔沃汽车、阿斯顿马丁[8][16] * **美国/全球汽车制造商**：特斯拉、通用汽车、福特[42][43][135][139] * **一级供应商**：电装、法雷奥、Aumovio、博世、大陆集团[5][11][17][73][167][172][177][217] * **中国关键赋能者**：禾赛科技（激光雷达）、地平线（AD SoC及软件）、黑芝麻（智能驾驶芯片）、Momenta（自动驾驶解决方案）、华为（ADAS平台）[5][22][25][26][73][224][237] * **机器人出租车/出行服务商**：Waymo、Pony.ai、WeRide、Apollo Go、Grab、Uber、Lyft[6][27][41][45][249] * **科技/互联网公司**：Alphabet（谷歌）、亚马逊[8][20] * **其他**：高通、英伟达、米其林、普利司通、倍耐力等轮胎公司[5][16][18][146] 核心观点与论据 1. 自动驾驶技术演进路径 * **技术架构变迁**：行业正从基于规则的架构，向端到端（E2E）AI模型驱动架构演进，并进一步向融合大语言模型的视觉-语言-行动（VLA）模型发展[3][60] * **规则式与E2E对比**： * **规则式系统**：基于预定义的“如果-那么”逻辑，依赖多种传感器和高清3D地图，具有可解释性和监管合规优势，但成本高且受限于已测绘区域[3][50][51] * **E2E系统**：由AI模型统一处理感知、决策与控制，适应性更强，可减少对传感器和预绘地图的依赖以降低成本，但面临“黑箱”可解释性及处理罕见场景的挑战[3][53][54] * **领先企业实践**： * **特斯拉**：是E2E架构的激进推动者，已过渡到纯视觉方案（Tesla Vision），并计划在2026年启动机器人出租车商业运营[5][43][61][100] * **Waymo**：在规则式系统基础上，正开发集成谷歌Gemini模型的E2E系统（EMMA）及专为自动驾驶设计的Waymo基础模型（WFM），采用传感器融合策略[65][66][67] * **中国车企**：普遍采用摄像头、激光雷达、毫米波雷达融合的传感器方案，并快速跟进E2E和VLA技术，如理想汽车的MindVLA、小米的ORION[62][71] 2. 自动驾驶关键组件与传感器 * **传感器各有优劣**：摄像头成本低、语义理解丰富但对环境敏感；激光雷达提供高精度3D感知，对处理复杂城市环境及安全关键场景至关重要；毫米波雷达在恶劣天气下鲁棒性强；超声波传感器适用于短距泊车辅助[4][72][73][74][75] * **无单一最优配置**：系统性能取决于传感器组合与集成效果，架构设计需在鲁棒性、可扩展性和商业可行性间平衡[4][77] * **高清3D地图角色演变**：在规则式系统中至关重要，在E2E系统中作为安全层、定位辅助和训练数据仍具价值[4][84][85] 3. 自动驾驶渗透率预测与市场格局 * **渗透率预测**：预计L2+系统将在2035年前占据主导，渗透率从2025年的12%升至约34%；而L3及以上级别的采用由于系统复杂度、成本和监管障碍，将保持有限，到2035年渗透率约22%（另一处数据为15%）[5][90][94] * **车企战略分化**： * **新兴车企（如特斯拉、中国EV初创公司）**：通常自研ADAS解决方案和专属操作系统，部分涉足AI芯片开发以增强软件整合与性能[5][13][14] * **传统车企追赶策略**：有效利用外部合作伙伴对实现2027-28年左右的商业化目标日益重要，例如丰田采用“多路径”策略（内部开发结合与Waymo等合作）、日产采用Wayve的E2E技术、宝马与高通联合开发E2E系统[5][10][16] * **供应商面临结构性风险**：随着车企推动AD软件内部化，传统提供软硬件一体化“黑盒”解决方案的供应商面临软件价值侵蚀的风险[5][11][17][159] 4. 机器人出租车（Robotaxi）市场前景与经济效益 * **市场规模**：全球机器人出租车市场预计到2030年将增长至673亿美元[6][243] * **区域发展**： * **中国**：在政策支持和Pony.ai、WeRide、Apollo Go等企业推动下，被视为最具可扩展性的市场[6][45][243] * **美国**：监管放松（尤其在特朗普政府下）支持市场发展，Waymo和特斯拉是当前领域领导者[6][42][244] * **东南亚**：Grab凭借超过70%的网约车市场份额，通过与WeRide、Momenta等合作，主导该地区自动驾驶部署，预计2026年中在新加坡推出服务[6][27][249][251] * **单位经济效益**： * **关键变量**：车辆成本和利用率是影响盈利能力的最大因素[6][255] * **盈亏平衡点**：估计Waymo和特斯拉已接近盈亏平衡点，进一步盈利将取决于更低的车辆成本和更高的利用率[6] * **当前挑战**：尽管从长期看，自动驾驶每英里成本可能优于司机模式，但由于空驶时间和空驶里程较高（估计Waymo网络日间空驶时间60-70%，空驶里程30-40%），当前自动驾驶的盈利能力可能不及司机模式[256] 5. 软件定义汽车（SDV）发展趋势 * **行业处于早期**：欧洲车企仍处于SDV发展初期，宝马的NEUE KLASSE新电子架构、沃尔沃EX90、雷诺Flexis合资公司的电动SDV货车等是重要进展[16] * **日本政府推动**：日本政府将SDV定为国家优先事项，设定了到2030-2035年渗透率达30%的目标[12] * **中国车企领先**：激烈的竞争加速了软件研发，行业认为“上半场是电动化，下半场是智能化”，中国OEM正聚焦于此[13] 6. 投资观点与评级摘要 * **日本汽车**：看好丰田、铃木；对本田、电装持中性；看空日产、马自达、斯巴鲁[12] * **中国汽车**：看好比亚迪、小米、理想、吉利；对小鹏、蔚来、长城、广汽、上汽持中性[15] * **欧洲汽车**：看好宝马、法拉利、雷诺、阿斯顿马丁；对保时捷、大众、梅赛德斯、Stellantis、沃尔沃汽车持中性[16] * **欧洲零部件**：对Aumovio、法雷奥持中性；看好米其林、普利司通、倍耐力；对大陆集团持中性[17][18] * **欧洲卡车**：看空戴姆勒卡车；对Traton、沃尔沃卡车持中性[19] * **美国互联网**：看好亚马逊、Uber；对谷歌、Lyft持中性[20] * **中国半导体**：看好地平线；看空黑芝麻[25][26] * **东南亚科技**：看好Grab[27] * **亚洲新兴机器人**：看好禾赛科技、拓普集团、双环传动；对三花智控持中性[21][22][23][24] 其他重要但可能被忽略的内容 * **梅赛德斯-奔驰L3级DRIVE PILOT商业化暂停**：据报道，由于成本高、技术挑战及消费者需求不足，梅赛德斯-奔驰已暂停其L3级DRIVE PILOT系统的商业化，即将推出的S级和EQS改款车型将搭载L2++级的MB. ASSIST PRO系统[16][152] * **福特L3级自动驾驶计划**：福特在2026年CES上宣布，计划在2028年部署脱眼L3级自动驾驶功能，将作为基于其通用电动车平台的中型皮卡的可选附加功能，采用包含激光雷达的传感器方案[139][140] * **传统供应商在中国市场的下行风险**：在中国，日本车企越来越多地转向Momenta等本地供应商寻求ADAS/AD解决方案，以采用先进技术并应对激烈的价格竞争，这预示着传统零部件供应商在华业务可能面临下行风险[11] * **自动驾驶硬件市场规模预测**：S&P估计，2024年自动驾驶硬件（雷达+激光雷达+摄像头）市场规模为180亿美元，预计到2030年将增长至310亿美元[179][189] * **Aumovio对Aurora合作的高度依赖**：Aumovio自动驾驶移动业务部门的长期增长和盈利目标，很大程度上依赖于与Aurora的自动驾驶卡车合作（硬件即服务合同）的成功，该合作存在不确定性[180][200] * **特斯拉FSD销售模式转变**：从2026年2月14日起，特斯拉计划将FSD购买选项从现行的订阅和一次性购买双轨结构，转变为仅提供订阅模式，旨在将ADAS/自动驾驶功能确立为经常性收入服务[99] * **历史视角**：自动驾驶概念可追溯至1939年纽约世博会上通用汽车的“Futurama”展览；日本车企在早期L1级驾驶辅助系统开发中曾展现出一定领导力[36][37]

公司运营与交付表现 - 小鹏汽车2026年1月共交付新车20,011台 [1] - 当月小鹏X9交付量为4,219台 [1] - 小鹏X9当月交付量同比增长413.9% [1] - 小鹏X9累计交付量已达51,897台 [1] - 小鹏X9成为最快交付突破5万台的新势力MPV车型 [1]