小鹏汇天"陆地航母"与低空经济 - 小鹏汇天"陆地航母"在中东完成海外首次有人驾驶飞行演示并收获600台订单，计划最早于2027年进入中东市场 [2] - 公司发布新品牌"ARIDGE"，寓意连接天地的桥梁，品牌logo结合汉字飞和字母Z造型，诠释在Z轴立体空间的突破 [4] - 小鹏汇天生产基地已全面竣工，年产能达万辆级，计划2026年开启量产交付，定价约200万的"陆地航母"全球订单已达7000台 [8] 奇瑞风云T11产品发布与市场定位 - 奇瑞风云T11开启预售，共推4款车型，预售价19.99-26.49万元，定位全尺寸SUV，车身尺寸为5205/1998/1800mm，轴距3120mm [14][16][19] - 新车采用6座布局，内饰配备30英寸一体屏、23扬声器音响、二排零重力座椅等11项对标百万豪车的配置，搭载算力200TOPS的激光雷达辅助驾驶系统 [19][21] - 动力系统搭载115kW 1.5T增程器与双电机四驱，综合功率345kW，零百加速5.4秒，CLTC纯电续航220km，综合续航1400km，大定24小时锁单1.75万台 [23] 新款极狐阿尔法T5产品升级 - 新款极狐阿尔法T5开启预售，提供纯电与增程两种动力共6款车型，预售价12.38-16.28万元 [26] - 内饰升级标配22.8英寸HUD、前排座椅加热通风、L2级辅助驾驶等，高配车型升级18扬声器音响与8775舱驾一体芯片 [30] - 增程版WLTC亏电油耗5.18L/100km，CLTC纯电续航215km；纯电版基于800V架构，CLTC纯电续航最高达705km，支持5C充电 [32] 魏牌高山7配置与市场定位 - 魏牌高山7上市售价28.58万元，定位中大型7座MPV，车身尺寸为5050/1960/1900mm，轴距3085mm [33][35] - 座舱配备多屏交互系统与Coffee OS 3.2，搭载车规级8295芯片，辅助驾驶系统配备激光雷达，支持无图全场景NOA [37][41] - 动力系统采用Hi4智能四驱电混技术，系统综合功率337kW，WLTC纯电续航172km，综合续航945km [44] 行业政策动态 - 公安部交管局推出7项"高效办成一件事"措施，自11月1日起可通过"交管12123"APP实现国产小客车数字化登记上牌 [47] - 措施涵盖线上办理解除机动车抵押登记、二手机动车转籍信息网上转递等业务，进一步提升群众出行便利性 [50]

中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数大涨超2.6% [2][3] - 两倍做多中国互联网股票ETF和三倍做多富时中国ETF均大涨超4% [3] - 热门中概股普涨，新东方大涨超8%，文远知行涨超7%，阿里巴巴、百度等涨超2%至4% [3] - A股港股全线收涨，沪指涨1.22%重回3900点，创业板指大涨2.36%，恒生指数涨1.84%，恒生科技指数大涨2.57% [3] 投资者情绪与调查 - 美国银行调查193名管理4680亿美元资产的基金经理，约90%预计未来12个月亚洲地区股票将进一步上涨 [4][5][6] - 近8%的受访者预计中国经济增长会更强劲，较今年4月调查时大幅提升 [6] - 美银的“中国风险偏好”指标升至2021年4月以来最高水平 [6] - 亚洲市场强劲反弹但估值仅略有上升，为后续投资盈利提升留下空间 [7] 美股市场与行业 - 美股三大指数集体走强，纳指涨1.33%，标普500指数涨1.12% [8] - 摩根士丹利股价一度大涨超7%创历史新高，第三季度净营收182.2亿美元同比增长18%，每股收益2.8美元同比增长约49% [9] - 美国银行股价大涨超4%，第三季度营收280.9亿美元同比增长11%，净利润84.7亿美元同比增长23% [9] - 芯片股领涨科技股，费城半导体指数大涨2.61%，纳微半导体暴涨超15%，AMD大涨超6% [9] 市场观点与预期 - 对冲基金经理Paul Tudor Jones预计在利率走低背景下纳指年底前有望进一步走高 [10] - 预计美联储基准利率将从当前4%～4.25%区间降至明年2.5%左右 [10] - 标普500指数约35%的涨幅由七只股票驱动，集中度风险是当前美股市场最大威胁 [10] - 预计未来18个月内美国通胀将再次被点燃 [11]

产品安全特性 - 全新小鹏P7在车辆发生碰撞时自动解除中控锁 [1] - 车辆全车断电后仍可在车外通过拉动车门把手进行机械解锁开门 [1] - 车内可通过拉动门板下方粘贴黄色醒目标识的机械锁开启车门 [1]

公司订单与市场拓展 - 小鹏汇天在迪拜获得中东地区首批600台飞行汽车订购协议，创下该领域最大海外批量订单纪录[8] - 以约200万元的产品单价计算，此次预订单金额规模约达12亿元[8] - 订单签约对象包括阿联酋Ali&Sons集团、卡塔尔Almana集团、科威特AlSayer集团和阿联酋中华工商总会[8] - 中东地区成为公司第一个国际市场，预计最早于2027年实现当地消费者销售[8] - 截至目前，小鹏汇天全球总订单累计达7000台[8] 产品与技术特点 - 小鹏汇天的“陆地航母”飞行汽车采用分体式设计，分为可自动分离结合的陆行体与飞行体两部分[10] - 陆行体可将飞行体完全收纳至车内并进行地面行驶[10] - 公司于10月12日在迪拜进行了公开载人飞行演示[1][8] 公司高管与行业影响 - 湖南卫视主持人李锐担任汇天航空航天公司副总裁及合伙人[12] - 李锐还兼任小鹏汽车集团副总裁、人形机器人公司优必选高级副总裁等职务[12] - 此次订单事件引发社交媒体广泛关注，相关话题登上微博热搜[6]

车企AI辅助驾驶技术趋势 - 头部新势力车企正加速将AI大模型应用于车端辅助驾驶系统，小鹏汽车即将部署的车端大模型参数量至少为70亿，理想汽车明年自研芯片上车后车端模型参数也将达到70亿级，接近AI大模型的普遍参数量级 [1] 小鹏汽车AI布局 - 小鹏汽车采用知识蒸馏路线，正在研发720亿参数的云端“小鹏世界基座大模型”，并计划将其蒸馏压缩成70亿参数模型部署到车端 [2][3] - 为支持大模型上车，公司自研了专为AI需求设计的“图灵”AI辅助驾驶芯片，其AI算力约为700Tops，最高能处理300亿参数的大模型，该芯片已于2024年6月量产上市 [4] - 公司已将全部AI资源给到基座模型团队，以支持70亿参数的世界基座模型上车 [4] 理想汽车AI布局 - 理想汽车当前车端大模型参数量为40多亿，较此前端到端模型提升超过10倍，预计明年自研芯片上车后，车端VLA模型参数将达到70多亿 [5] - 公司已向所有AD MAX车型用户推送了VLA司机大模型，并为此将辅助驾驶团队拆分为11个二级部门，以更扁平的组织推进AI研发 [5][6] - 理想汽车将自身重新定义为一家人工智能企业，视汽车为人工智能时代的空间机器人 [9] 行业技术路径对比 - 特斯拉、地平线、Momenta等企业凭借端到端技术实现了领先的辅助驾驶表现，例如特斯拉实现了区域Robotaxi，这表明更少的车端模型参数量也可能取得更好效果 [7] - AI模型参数量级与辅助驾驶效果无必然关系，辅助驾驶核心在于空间感知，大模型的逻辑推理能力仅在少数场景下适用 [8] - 若车企未做好端到端体验就盲目上大参数模型，可能导致大部分算力资源用于语言推理，反而造成辅助驾驶体验倒退 [8] 车企追逐AI的驱动因素 - 部分车企旨在将辅助驾驶能力迁移至更广阔的具身智能领域，例如小鹏计划将图灵芯片用于AI机器人和飞行汽车，理想将汽车定义为空间机器人 [9][10] - 对AI大模型的追逐也带有营销目的，AI大模型因其破圈效应成为行业热词，车企以此抢占舆论高地 [11]

行业信息 - 博泰车联与商汤智能科技订立为期2年的合作框架协议，共同推动人工智能在智能网联汽车领域的融合与应用 [8][10] - 全国首个大容量钠离子储能电站二期扩容工程投运，年充放电次数达600次，每年可新增消纳风光电量约3000万千瓦时，相当于减少标煤消耗9000吨、减排二氧化碳1.35万吨 [10][11] - 鸿蒙智行在10月1日至5日期间全系车型大定突破3万台 [11] - "威海-大连"新能源汽车运输航线开通，首艘滚装船"绿安平"轮可容纳110余辆新能源汽车 [11][12] - 2025年8月中国汽车零部件产品出口金额达84.1亿美元，环比增长2.6%，同比增长4.7% [12][13] - 2025年1-8月中国出口到"一带一路"国家汽车商品累计金额达893.2亿美元，同比增长13.7%，其中出口新能源汽车105.3万辆，同比增长75.0% [12] - 国庆中秋假期全国高速公路新能源汽车充电量达12287.32万千瓦时，日均充电量是今年平日的2.59倍，比去年国庆假期增长45.73% [14] - 宁德时代与马士基达成全球战略合作，围绕全球供应链低碳转型及优化开展深度合作 [14] - 湖北省计划开工的重大项目中近六成为民间投资项目，1-8月固定资产投资增长6.7% [14] - vivo手机小V与小鹏车载小P实现全面互通，共创"一句话控车"能力 [15][16] - 宁德时代截至2025年9月30日累计回购股份1599.08万股，成交总金额43.86亿元；其智能底盘子公司完成首轮融资，总额超20亿元，估值超百亿 [17][18] - 美国参议院通过《保障国家人工智能访问与创新法案》，限制英伟达、AMD等先进AI芯片制造商对华出口 [18][19] - 湖南省计划到2025年底将全省新能源汽车渗透率与全国平均水平差距缩小至6%以内 [20] - 宁波北仑区拥有新能源汽车关联企业800余家，上半年新能源汽车等产业链增加值均位于宁波前列 [20] - 宁德时代洛阳基地二期项目正式投产，全面达产后将实现年产能增加30GWh，预计全部建成后可实现年产值超千亿元 [21][22] - 鸿蒙智行国庆期间辅助驾驶总里程达2.3亿公里，用户活跃度90.8%，人均辅助驾驶里程342.4公里 [23] - 小米汽车国庆假期累计行驶里程2.61亿公里，辅助驾驶总里程4692万公里，泊车辅助次数达213万次 [55][56] 政策信息 - 温州市自2025年10月10日24时起暂停实施汽车置换更新补贴政策 [24][25] - 公告2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，纯电动乘用车百公里电能消耗量应不高于新国标限值，插电式混合动力乘用车纯电续驶里程不低于100公里 [25][26][27][28][29] - 上海市调整2025年汽车以旧换新补贴活动规则，自10月13日起实行"个人消费者报名、公证摇号、中签获取资格"方式 [30][31][32][33] - 调整享受车船税优惠的节能与新能源汽车产品技术要求，新规自2026年1月1日起实施 [33][34][35][36] - 我国牵头的《智能出行服务安全与隐私》国际标准成功立项，为全球首个聚焦智能出行领域的隐私保护国际标准 [36][37] - 商务部、海关总署对能量密度≥300Wh/kg的锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制，自2025年11月8日起正式实施 [37][38][39][40] - 吉林省调整汽车报废更新补贴政策，实行"预约资格制"，首期补贴资金1000万元 [40] 企业信息 - 零跑汽车将于11月启动巴西市场销售 [45] - 比亚迪在英国市场月销量首次突破万台，9月销量达11271台，宋Plus DM-i销售5373台，位列英国单车型销量Top10榜单第六 [45] - 特斯拉计划推出更低价版Model Y车型，以应对美国联邦税收抵免优惠取消的影响 [45] - 通用汽车第三季度在中国市场零售销量约47万辆，同比增幅达10.1%，新能源车型销量连续第十个季度实现同比增长 [46][47] - 阿维塔科技已向华为支付完毕购买引望10%股权的全部价款，交易金额115亿元 [47] - 理想汽车2025年第40周上线105座理想超充站，累计上线数突破3400座，覆盖全国269个城市 [47] - 吉利银河成为最快达成年销百万的新能源品牌，吉利星愿连续4个月销量突破4万辆，9月交付创5万辆新纪录 [47][48] - 长城汽车调整直营渠道，坦克品牌"退出"直营店，长城智选更名"魏牌新能源直营"，魏牌直营门店已覆盖110城达430家 [48] - 比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线 [49][50] - 蔚来将推出世界模型2.0版本，并调整智能驾驶部门组织架构 [50] - 小鹏将于今年AI科技日宣布在物理AI领域取得的重大突破 [50] - 赛力斯子公司与字节跳动旗下火山引擎签署具身智能业务合作框架协议 [51] - 阿维塔与华为计划到2030年联合推出17款产品，其中5款升级车型将于2026年面世 [52] - 比亚迪在乌兹别克斯坦交付第4万辆车，当地工厂第一阶段年产能预计达5万台 [52] - 智己汽车正式登陆新加坡市场，同步上市IM5和IM6两款战略车型 [53] - 蔚来能源国庆期间累计为用户提供1924512次充换电服务，其中换电服务1097985次，10月1日单日换电总量达145955次创历史新高 [53][54] - 比亚迪公布裸眼3D成像专利，可实现远距离大尺寸高清彩色裸眼3D成像 [55] 新车信息 - 长安启源Q07天枢智能驾驶辅助激光版上市，售价15.68万-17.68万元，纯电续航215km，综合续航高达1400km [57][58] - 新款吉利星愿正式上市，限时售价6.58万-9.58万元，提供310km和410km两种续航版本，支持1.66C最高充电倍率 [60][61] - 2026款比亚迪海豹05 DM-i上市，售价7.98万元，纯电续航提升至128km，支持17kW快充 [64][65] - 新款极氪001上市，指导价26.98万-32.98万元，限时置换价25.98万-31.98万元，全系全栈900V，CLTC续航里程810km [66][67] - 比亚迪汉长续航版上市，置换价15.98万-20.58万元，汉DM-i长续航版纯电续航245km，综合续航1560km [69][71][72]

涉及的行业或公司 * 行业为中国汽车制造业 特别是新能源汽车行业[1] * 公司包括特斯拉 比亚迪 吉利 长安 长城 赛力斯 理想 蔚来 小鹏 零跑 上汽集团 奇瑞等主要汽车制造商[1][2][3][4][5][6][9] 核心观点和论据 **整体NEV市场表现强劲** * 2025年9月中国国产新能源乘用车保险零售销量环比增长17% 同比增长17% 达到1,287,271辆 略超预期[1][9] * 2025年前9个月累计NEV零售销量为8,632,215辆 同比增长23%[9] **不同技术路线渗透率变化** * 纯电动车渗透率在2025年9月环比上升1 8个百分点[2] * 插电式混合动力车渗透率环比上升0 4个百分点[2] * 增程式电动车渗透率环比下降0 3个百分点[2] * 传统燃油车渗透率下降至41 6% 环比下降1 9个百分点[2] **主要厂商市场份额变动** * **NEV整体市场**：特斯拉 奇瑞 长城 上汽集团等在2025年9月环比获得市场份额[1] * **纯电动车市场**：特斯拉 长安 赛力斯在2025年9月环比分别获得+0 4 +0 4 +0 2个百分点的市场份额 而吉利 比亚迪本土则分别失去1 2和0 6个百分点的市场份额[2] * **插电式混合动力车市场**：长城 吉利 东风本土在2025年9月环比分别获得+1 9 +1 0 +0 6个百分点的市场份额 而比亚迪 长安分别失去2 4和1 2个百分点的市场份额[2] * **增程式电动车市场**：上汽集团 零跑在2025年9月环比分别获得+3 4 +0 4个百分点的市场份额 而赛力斯 长安 理想汽车分别失去3 1 1 9 0 5个百分点的市场份额[3] * **传统燃油车市场**：中国品牌燃油车市场份额在2025年9月环比下降1 3个百分点至33 7% 而德国 日本 美国品牌分别变化+2 3 -0 8 -0 1个百分点[3] 在中国品牌燃油车中 一汽 吉利 长安在2025年9月环比分别获得+1 2 +0 5 +0 2个百分点的市场份额 而奇瑞 上汽集团分别失去1 0和0 5个百分点的市场份额[4] **特斯拉中国具体表现** * 特斯拉2025年9月本土生产车辆保险零售量为70,862辆 环比增长25% 同比持平0%[4][8] * 批发量达到90,812辆 环比增长9% 同比增长3%[4] * 出口量为19,287辆 环比下降26% 同比增长20%[4] * 2025年前9个月累计零售量为433,156辆 同比下降6%[8] **库存水平改善** * 主要整车厂的整体库存从2025年8月底的2 6个月下降至2025年9月底的2 3个月[5] * 2025年9月底乘用车总库存环比下降0 2个月至2 0个月[5][26] * 新能源车库存环比下降0 3个月至1 4个月[5][26] * 燃油车库存环比下降0 2个月至2 8个月[5][26] **品牌系别市场份额格局** * 中国本土品牌在NEV市场的份额保持在83 2%的高位 环比持平 而美国品牌份额为12 9% 环比上升0 5个百分点[6][27] 其他重要内容 **数据来源与单位** * 数据来源为花旗研究和Thinkercar 保险零售数据[10][23][26] * 销量单位均为辆 库存单位均为月[9][25][26] * 市场份额变动单位均为百分点[2][3][4] **主要厂商2025年9月及前9个月销售数据摘要** * 比亚迪：9月销量342,892辆 环比增13% 同比降11% 前9月累计2,470,391辆 同比增2%[9] * 吉利：9月销量158,514辆 环比增13% 同比增88% 前9月累计1,028,197辆 同比增103%[9] * 特斯拉：9月销量70,862辆 环比增25% 同比持平0% 前9月累计433,156辆 同比降6%[9] * 小米：9月销量41,851辆 环比增16% 同比增209% 前9月累计266,204辆 同比增297%[9] * 小鹏：9月销量38,217辆 环比增8% 同比增100% 前9月累计284,878辆 同比增218%[9]

**行业与公司** * 纪要涉及的行业为中国汽车行业 包括新能源汽车 传统燃油车 智能驾驶及共享出行领域[1][3][145] * 覆盖的公司包括整车制造商 如比亚迪 蔚来 理想汽车 小鹏汽车 吉利汽车 上汽集团 长城汽车等 以及汽车零部件供应商 自动驾驶技术公司和经销商[6][146][147] **核心观点与论据** **行业销量与预测** * 预计2025年中国乘用车批发销量达2990万辆 同比增长9% 其中新能源汽车销量达1520万辆 同比增长24%[8] * 2025年前九个月 乘用车批发销量同比增长14%至2112万辆 其中新能源汽车销量增长32%至1044万辆 内燃机汽车销量持平[13] * 新能源汽车渗透率持续提升 预计从2024年的45%升至2025年的51%[11] **市场竞争格局** * 本土品牌持续从外国品牌手中夺取市场份额 截至2025年7月 本土品牌市场份额达69% 德国 日本 美国品牌份额分别为14% 10% 和7%[46][47] * 比亚迪在2025年新能源汽车批发量中占据31%的市场份额 其次是吉利和上汽[40] * 价格战在2025年第三季度趋于稳定 零售折扣和官方降价活动有所缓和[20][22][24] **技术发展趋势** * 行业正从电动汽车时代向智能电动汽车时代演进 竞争焦点转向智能驾驶 智能座舱 半导体 传感器和软件[69][70] * 城市领航辅助驾驶是当前竞争焦点 小鹏 蔚来 理想 小米等主要玩家正加速推广全国范围的无图城市NOA[85][86] * 预计到2030年 中国机器人出租车在出租车/网约车中的渗透率可能达到8%[91][92] **出口与海外扩张** * 中国汽车出口强劲增长 2025年上半年亚洲和欧洲占中国汽车出口量的65%以上[50][54] * 主要车企加速海外产能布局 如比亚迪在泰国 巴西 匈牙利等地 奇瑞在巴西 印尼等地 计划总产能均超过50万辆[59][61] **其他重要内容** **新能源汽车技术路线** * 纯电动车在2025年前九个月的表现优于插电式混动车 销量同比增长40%[15][28] * 插电式混动品牌在低线级城市的销售占比较高 而纯电动车在限牌的一线城市渗透率更高[30][31][33] **合作与生态演化** * 传统车企与科技公司在电子电气架构 软件定义汽车等领域开展合作 以实现40%的成本节约和30%的研发时间缩短[63][64][66] * 行业关键绩效指标从内燃机时代的化石燃料和马力 转变为智能电动车时代的数据 算力 算法和生态系统[70] **投资评级概览** * 摩根斯坦利对覆盖的多数公司给予增持评级 包括比亚迪 蔚来 理想 小鹏 吉利等整车厂 以及德赛西威 拓普集团等零部件供应商[6]

中国汽车市场政策与整体表现 - 汽车以旧换新政策效果显著，预计政策期满时补贴申请总量将超过1200万辆，直接带动新车销售额接近1.7万亿元 [1] - 9月中国乘用车市场产销两旺，销量达285.9万辆，环比增长12.5%，同比增长13.2% [1] - 1-9月中国乘用车累计销量达2124.6万辆，同比增长13.7% [1] - 行业预测2025年中国汽车出口有望超过650万辆，新能源汽车累计销量将超1600万辆 [1] 中国汽车公司动态与产品发布 - 理想汽车与欣旺达动力合资成立山东理想汽车电池有限公司，注册资本3亿人民币，进军电池制造领域 [2] - 赛力斯注册资本增加约8%，由约15.09亿人民币增至约16.33亿人民币 [3] - 北汽极狐发布阿尔法T5增程版预售价为12.38万元起，搭载宁德时代电池，综合续航1215KM [4] - 小鹏汽车宣布小鹏P7+累计交付量达到80000台 [5] - 市场监管总局无条件批准三菱自动车工业株式会社收购广汽三菱汽车销售有限公司股权案 [8] - 理想汽车首个海外零售中心在乌兹别克斯坦塔什干开业，销售L9、L7、L6三款增程电动产品 [9] 国际汽车市场与公司动态 - 本田汽车9月在中国终端销量为54,544辆，同比下降12.85%，1-9月累计销量467,867辆，同比下降20.43% [6] - 日产汽车9月中国区销量为61,552台，与上年同期基本持平，其中东风日产销量为57,161台 [7] - 通用汽车因美国政府政策调整预计电动车普及放缓，据此计提16亿美元费用 [9] - 美国新车平均交易价格在9月首次突破5万美元，达50080美元，环比上涨2.1%，同比上涨3.6% [9] - Stellantis集团计划未来四年在美国投资130亿美元以扩大业务，为当地市场最大单笔投资 [9]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.16% [1] - 大型科技股多数下跌，英伟达跌超4%，博通跌超3%，特斯拉、亚马逊跌超1%，英特尔跌超4% [1] - 沃尔玛百货收涨5%，创收盘历史新高 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.95%，中概股普遍下跌，蔚来跌超5%，百度跌超4%，哔哩哔哩跌超3% [1] 美联储政策动向 - 美联储鲍威尔警告美国劳动力市场显示出进一步的困境迹象，暗示可能支持本月晚些时候再次降息25个基点 [2] - 鲍威尔表示美联储可能即将结束长期以来缩减资产负债表的努力（量化紧缩） [2] 大宗商品与欧洲股市 - 现货黄金涨0.78%，报4141.54美元/盎司，再创收盘新高 [2] - 国际油价集体收跌，美油主力合约收跌1.51%报58.59美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.69%报62.25美元/桶 [2] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.62%，法国CAC40指数跌0.15%，英国富时100指数涨0.1% [2] 核聚变技术进展 - 中核集团核工业西南物理研究院在磁约束核聚变能量导出关键技术领域取得重要进展，构建起覆盖聚变堆全工况的液态金属与氦冷技术研究体系 [3] - 该进展为未来聚变堆工程化应用奠定关键实验基础，推动ITER计划实施 [3] - 高温超导、第一壁材料、低温系统、热交换器、真空室等材料和零部件市场有望迎来发展机遇 [3] 存储市场需求与价格 - AI推理应用推升实时存取、高速处理海量数据需求，促使HDD与SSD供应商积极扩大供给大容量存储产品 [4] - HDD市场面临巨大供应缺口，NAND Flash业者加速技术转进，投入122TB甚至245TB等超大容量Nearline SSD生产 [4] - 自第二季度起DRAM和NAND Flash存储产品合约价有望筑底回升，DRAM价格指数半年内上涨约72% [5] 智能终端产业政策 - 上海市印发行动方案，提出加强端侧人工智能布局，加快SoC、CPU等核心领域布局，积极布局端侧GPU发展 [5][6] - 方案支持3D异构集成关键技术突破，探索新型存储技术路线，提升智能算力终端规模 [6] - 2025年国产算力崛起，需求端大厂资本开支延续高增态势，供给端先进制程突破，一条自主可控的国产算力产业链或在逐步成型 [6] 公司股东减持与监管 - 磁谷科技股东徐龙祥拟减持不超过61.34万股，不超过公司总股本的0.86% [7] - 天力锂能股东安徽高新投新材料产业基金拟减持不超过356.22万股，占公司总股本的3% [7] - 如意集团因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [7] - 广康生化股东共青城瑞宏凯银壹号股权投资基金拟减持不超过198万股，不超过公司总股本的2.6757% [7] - 华依科技股东黄大庆拟减持不超过254.33万股，不超过公司总股本的3% [8]