9月17日，奇瑞汽车（股票代码：9973.HK）正式启动港股招股程序。作为去年中国乘用车销量排名第二、出口量连续22年位居首位的自主品牌车企，奇瑞 正凭借其深厚的全球化布局和扎实的基本面，吸引全球资本市场的密切关注。 此次赴港上市，奇瑞计划将募集资金主要用于新技术与新车型研发、海外市场拓展及智能制造升级。作为2025年港股市场迄今规模最大的汽车IPO，奇瑞正 在向国际投资者讲述一个以"硬科技"和"全球运营"为底色的中国智造新故事。 从曾经的"国产造车老兵"，到如今跻身全球竞争新赛道，奇瑞汽车的港股招股，不仅是一次融资行为，更是一家中国企业深度融入全球市场、迈向品牌国际 化的重要信号。 更值得关注的是，奇瑞各业务线均保持25%以上的增速，展现出全面的增长动能，是全球前二十大乘用车公司中唯一一家新能源汽车销量、燃油车销量、中 国市场销量及海外市场销量较2023年均增长超过25.0%的乘用车公司。 海外市场成为奇瑞增长的重要引擎。目前，奇瑞的乘用车已销往全球100多个国家和地区，全球累计销量超过1300万辆。自2003年以来，奇瑞连续22年位居 中国自主品牌乘用车出口量第一。奇瑞的全球化战略还呈现出明显的多元化特征 ...

股价表现 - 百度集团港股股价上涨5.4% [1] - 单日成交额超过22亿港元 [1]

公司股价表现 - 公司股价早盘涨超8% 截至发稿时涨幅达6.47%至45.42港元 成交额8.24亿港元 [1] 产品交付进展 - 数字化激光雷达产品EMX于9月9日面向多家车企客户正式开启批量交付 [1] - EM平台全线产品包括EMX EM4及定制版本已全面进入规模化量产阶段 [1] 订单与客户情况 - EM平台获得全球8家头部整车厂45款车型定点 [1] - 公司累计定点订单车型数达到133款 [1] 技术合作优势 - 公司成为全球唯一接入英伟达三大生态（Jetson-机器人 Drive-自动驾驶 Omniverse-仿真物理AI）的激光雷达企业 [1] 行业政策动态 - 工信部就《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准向社会征求意见 [1] - 征求意见稿首次将激光雷达正式纳入中国智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准体系 [1] - 新标准为车企选择感知架构提供明确指引 强调激光雷达在特定场景下的独特价值 [1]

股份回购计划 - 公司董事会批准回购不超过股东周年大会当日已发行股份总数10%的B类股份 [1] - 拟使用最高资金总额不超过10亿港元进行股份回购 [1] - 董事会认为B类股份交易价格低估集团业绩及内在价值 [4] 回购动机与效益 - 股份回购计划旨在为股东创造资本管理效益 [4] - 回购行动符合公司及股东的整体利益 [4] - 回购决策基于公司当前市场估值与内在价值不匹配的判断 [4]

股价表现 - 股价开盘后迅速拉升 一度涨超300% 截至发稿报0 66港元 单日上涨254 8% [1] - 公司最新市值约7亿港元 成交量1072万股 成交额661 1万港元 [1][7] - 股价振幅达369 35% 显示市场交易异常活跃 [7] 战略转型公告 - 公司正式启动战略转型 依托股东资源及Web3 0技术积累 以香港为起点探索数字金融创新 [3] - 已于2025年9月17日与获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台达成合作 共同推进现实世界资产(RWA)代币化发展 [3] - 未来将持续推动金融科技 数字金融及Web3 0领域的创新探索与资源整合 [3] 业务背景与财务数据 - 此前主要在香港从事地产开发 建筑工程 经营 管理和服务活动 [6] - 2025年上半年收入1 18亿港元 期内溢利446万港元 [6] - 佳兆业集团控股有限公司为大股东 持股比例56 61% [6][7] 股权结构 - 主要股东包括佳兆业集团控股有限公司（持股56 61%） KS Holdings 2 Limited（持股26 00%）及陈志（持股12 26%） [7] - 股东权益性质涉及实益拥有人 一致行动人及受控制企业权益等多种类型 [7]

股价表现 - 美团-W(03690)股价再涨超4% 本周累计涨幅逾12% 截至发稿时报108.7港元 成交额达54.32亿港元 [1] 国际化拓展 - 旗下国际外卖品牌keeta在科威特正式启动运营 成为继沙特阿拉伯、卡塔尔后在中东海湾地区的第三个落点 [1] - 基于过去一年在沙特的成功落地 keeta加速拓展中东市场 8月上线卡塔尔 时隔不到一个月进入科威特 [1] - 公司正加速构建多国联动的国际化发展模式 [1] 行业竞争与补贴策略 - 7月市场监管总局约谈三大平台 强调规范促销与理性竞争 平台补贴策略随之趋于理性 [1] - 美团通过拼好饭等差异化项目推动结构性效率提升 压缩泡沫型单量 走向长期可持续增长 [1] - 电商板块持续受到外卖竞争压力影响 Q3和Q4业绩或继续承压 [1] - 长期来看 一旦双方补贴力度降低 预计美团和阿里会出现利润拐点 [1]

数字化建设成果发布 - 星巴克中国创新科技中心SITC正式发布成立两年来的数字化建设成果并宣布迁入深圳河套科创中心新址 [1] - SITC作为核心驱动引擎推动公司向数字化全面赋能的体验型咖啡公司加速迈进 [3] - SITC秉持"科技融合人文"理念聚焦门店产品和伙伴三大核心领域通过精细化个性化和以人为本的科技创新持续赋能伙伴服务顾客 [3] 门店数字化升级 - 在全国门店投资建造电子菜单板打造第三空间体验中的全新沟通界面除极少数受条件限制门店外绝大多数门店已完成升级改造 [3] - 电子菜单板结合升级的产品中心和菜单中心能力支持门店根据商圈客群特点和不同时段需求灵活调整产品品项实现个性化属地化时段化的产品与市场活动敏捷部署 [4] - 电子菜单板成为与顾客分享从豆到杯故事的全新平台通过视觉与声音体验带入门店 [4] - 电子菜单板作为数字化互动界面在特殊时刻营造节日氛围创造专属惊喜提供更温暖的个性化体验和情绪价值 [6] 数据驱动的产品创新 - 通过大数据洞察与模型建立洞察研发测试推广反馈的快速创新模式在深圳市场启动早餐测试项目 [7] - 基于对深圳早餐咖啡顾客群体的深度洞察推出更适合佐餐口感更顺滑的每日黑咖和每日奶咖以及食品搭配组合并根据高频次复购特点优化价格 [7] - 数据赋能的产品创新模式将运用在更广泛领域为顾客创造更多贴心和惊喜的饮品食品 [7] - 通过拓展数据维度实现风味和糖度数据的完全分离推出真味无糖创新体系跨越多个饮品品类解锁超500种搭配组合 [9] 运营效率提升 - 通过数据与技术赋能帮助门店伙伴在多个工作环节实现减负增效未来覆盖更多工作场景 [10] - 门店自动化库存管理系统彩虹已升级至20阶段需求预测覆盖上游供应商基于市场趋势业务规划和门店运营状态精准调控全年52周货品需求协同上游补货 [10] - 全国超7500家门店布局IoT智能物联网系统对7大系统20多个设备实现实时数据追踪根据不同门店类型和时段运营特点提供节能提效优化方案全年节省能耗费用超5000万元 [10] 人工智能应用 - 通过AI工具精准预测工作量简化跨店人员管理门店健康度诊断系统接入第三方顾客评论数据助力店经理实时掌握运营状态优化服务 [10] - 在AI技术赋能下未来千店千面门店将进化为理解预测并满足顾客个性化需求的智慧空间让顾客更方便找到最匹配门店 [11] - 在全国1800多家门店上线兴趣社区空间未来在AI赋能下更多独特兴趣空间将与相关兴趣人群更方便匹配实现双向奔赴 [11] - 在产品研发环节开展AI应用探索未来AI赋能将贯穿产品创新全生命周期让创新成为数据驱动的艺术提高创新效率和成功率 [11] - 为每位伙伴配备AI助理推进数字雇员在全组织应用助力伙伴从事务性工作脱身专注于创造性工作和人文联结 [13] 战略发展与行业影响 - 凭借超7800家门店广泛覆盖和完善数字化基础通过科技灵感创新技术解决方案增强独特竞争优势保持咖啡领导力 [11] - 随着SITC迁入新址公司将继续深入扎根中国市场广泛吸引专家型人才打造开放平台与更多伙伴合作为中国零售行业驱动世界级创新助力精品咖啡行业及零售产业高质量发展 [13]

公司股价表现 - 美团-W(03690)股价再涨超4% 本周累计涨幅逾12% [1] - 截至发稿时股价上涨3.33%至108.7港元 成交额达54.32亿港元 [1] 国际化业务拓展 - 美团旗下国际外卖品牌Keeta在科威特正式启动运营 [1] - Keeta在中东海湾地区已进入三个市场 包括沙特阿拉伯、卡塔尔和科威特 [1] - 基于沙特市场过去一年的成功落地 Keeta加速中东市场拓展步伐 [1] - 今年8月上线卡塔尔 时隔不到一个月又进入科威特 [1] - 公司正加速构建"多国联动"的国际化发展模式 [1] 行业竞争环境 - 7月市场监管总局约谈三大平台 强调规范促销与理性竞争 [1] - 平台补贴策略随之趋于理性 [1] - 美团通过"拼好饭"项目推动结构性效率提升 压缩泡沫型单量 [1] - 淘宝和京东分别通过"爆品团"和"七鲜小厨"进行差异化竞争 [1] - 电商板块预计持续受到外卖竞争压力影响 Q3和Q4业绩或继续承压 [1] - 长期来看补贴力度降低后 美团和阿里预计将出现利润拐点 [1]

核心观点 - 联想集团入选福布斯中国2025年"中国企业跨国经营30强"榜单 凭借海外收入规模、技术驱动增长和全球化协同能力成为科技行业跨国经营标杆[1] - 公司海外收入达3816.7亿元人民币 海外收入占比77% 同比增长21.5% 远超榜单企业海外收入平均上涨63.2%和海外收入贡献比重中位数45.5%[1] - 通过"混合式AI"战略实现全球化业务生态布局 在品牌、供应链和研发端全面迈向全球化[2] 海外经营业绩 - 海外收入规模达3816.7亿元 是算力领域企业新易盛（海外收入68亿元）的56倍 较汽车行业比亚迪（海外收入净增616.6亿元）具备显著优势[1] - 海外收入占比77% 突破"本土企业出海"初级阶段 进入"全球化企业运营"成熟阶段[1] - 海外收入以近21.5%同比增速实现大基数下高增长[1] 全球竞争力支撑 - PC业务全球市场份额达23.7% 保持行业领先地位[2] - AI PC在Windows AI PC类别中销量跃居全球首位 成为拉动海外消费端收入增长关键动力[2] - 全球拥有30多个制造基地 覆盖北美、欧洲、东南亚等地 墨西哥蒙特雷制造基地成为首个中国企业在美洲获评的"灯塔工厂"[2] 全球化运营体系 - 生产制造80%在国内 研发人员70%在国内 员工60%在国内 营收超过70%来自海外 实现厚植中国、全球互惠[3] - 累计11次上榜Gartner Top 25全球供应链榜单 最新排名全球第八 连续第四年跻身前十 蝉联亚太供应链王者[3] - 是Gartner Top 25榜单中唯一的亚太高科技制造企业[3] 行业参考路径 - 榜单涵盖新能源企业（如比亚迪、长城汽车）凭借产品增量打开海外市场 算力基础设施企业（如浪潮信息、新易盛）依托技术红利实现收入激增[3] - 联想通过"技术迭代-产品创新-生态协同"闭环实现从规模扩张到价值深耕转型 与榜单"稳健扩张"核心标准高度契合[3] 未来拓展空间 - IDC预测2025年全球AI PC出货量将占PC总出货量40%以上 联想凭借先发优势有望进一步扩大海外份额[4] - 混合式AI在工业、医疗、教育等领域应用场景不断丰富 可依托全球化研发与供应链网络将中国市场技术落地经验复制到海外[4] - 形成全球技术协同、区域市场定制的新增长逻辑[4] 上榜企业行业分布 - 汽车制造商：比亚迪(002594 SZ)、广汽集团(601238 SH)、长城汽车(601633 SH)[5][6][7] - 半导体：格科微(688728 SH)、江波龙(301308 SZ)、澜起科技(688008 SH)[5][6] - 电子设备：新易盛(300502 SZ)、胜宏科技(300476 SZ)、协创数据(300857 SZ)、影石创新(688775 SH)[6] - 电脑硬件：浪潮信息(000977 SZ)、联想集团(00992 HK)[6] - 制药与生物科技：百利天恒(688506 SH)、翰森制药(03692 HK)、康方生物(09926 HK)[5][6] - 新能源：金风科技(002202 SZ)、宁德时代(300750 SZ)[6] - 其他行业涵盖电气部件、医疗设备、物流、消费品等多元领域[5][6][7]

合资企业成立 - 东风集团股份与东风汽车有限公司 襄阳控股及襄高投资共同出资成立注册资本84 7亿元人民币的合资企业[2] - 合资企业经营期限20年 主要从事智能越野车辆的制造与销售业务[2] - 合资企业旨在整合各方资源推动汽车产业智能化发展[2] 出资结构与比例 - 东风集团股份出资35 5亿元占注册资本41 9% 以无形资产使用权方式出资[2] - 东风汽车有限公司出资9 2亿元占注册资本10 9% 以实物方式出资[2] - 襄阳控股现金出资28 8亿元占34% 襄高投资现金出资11 2亿元占13 2%[2] 出资资产构成 - 东风集团股份出资无形资产包括车辆制造专有技术资产组许可使用权 涵盖车型平台及智能驾驶专有技术 以及猛士系列商标权[2] - 东风汽车有限公司出资资产包括有形资产（生产模具 厂房建筑物 机械设备）和无形资产（特定车型项目系统及流程）[2] 估值依据与方法 - 出资额基于2025年5月31日独立估值师发布的资产评估报告确定[3] - 无形资产估值主要采用收益法 模具资产采用成本法 具体方法根据资产特性及市场交易状况选择[3] 战略定位与行业背景 - 合资企业是东风集团股份在汽车智能化电动化转型背景下的重要战略布局[3] - 新能源汽车市场快速发展 消费者对智能驾驶和越野性能需求不断提升[3] - 合资企业将整合技术研发 生产制造和市场渠道优势以提升市场竞争力[3]