表1： 行情回顾(元/吨) 行业 沥青日报 日期 2024 年 5 月 15 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭 ...

商 品 研 究 2025 年 5 月 15 日 PP：价格小涨，成交变弱 张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 zhangchi4@gtht.com 【基本面跟踪】 PP 基本面数据 | 期 货 | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PP2509 | 7193 | 1.93% | 521,555 | -20311 | | 价 差 | | 昨日价差 | | | 前日价差 | | | 09合约基差 | -13 | | 6 6 | | | | 09-01合约价差 | 5 7 | | 5 1 | | | 重要现货价格 | | 昨日价格 | （元/吨） | 前日价格 | （元/吨） | | | 华北 | 7110 - | 7320 | 7070 - | 7270 | | | 华东 | 7180 - | 7350 | 7140 - | 7280 | | | 华南 | 7220 - | 7400 | 7160 - | 7340 | 资料来源：卓创资讯，隆众资讯、国泰君安期货 【现货消息】 国内 PP 市场上涨 ...

市场分析 玻璃方面：昨日玻璃期货盘面偏强震荡。现货方面，厂家多有优惠出货现象，市场整体成交一般。市场大小板报 价下调出货，配货为主。 供需与逻辑：近期玻璃产量呈现下降趋势。然而由于地产和深加工需求恢复不足，导致补库力度和持续性不强， 玻璃累库明显，价格缺乏向上动力，后期高温梅雨季节不利于玻璃储存，企业降价出货降库的意向或更加强烈。 纯碱方面：昨日期货盘面震荡上涨运行，成交量明显抬升。现货方面，国内纯碱市场稳中震荡，成交价格灵活， 全国纯碱企业产量小幅回升。 黑色建材日报 | 2025-05-15 关税政策好转，市场情绪积极 玻璃纯碱：市场情绪好转，玻碱低位反弹 供需与逻辑：受碱厂检修增加影响，近期纯碱产量有所下滑，但仍维持宽松状态。目前光伏增量放缓，纯碱需求 提升空间有限，去库压力仍然偏大。留意后续夏季检修情况。 策略 玻璃方面：震荡 纯碱方面：震荡 跨期：无 跨品种：无 风险 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。 双硅：关税再传佳音，铁合金全天飘红 市场分析 硅锰方面，中美双方互相大幅下调关税，受此消息影响，市场情绪有所好转，黑色板块集体反弹。硅锰期货小幅 反弹。现货方面，硅锰市场表 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货甲醇早报-2025-05-15 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多因素支撑，甲醇震荡偏强 | 备注： 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：虽然国内煤制甲醇生产利润出现回落，但随着节前多套装置陆续重启，供应压力再度回 升并刷新周度产量历史新高。目前下游需求有所改善，甲醇制烯烃期货盘面利润回暖有助于提振港 口采购热情，港口库存去化较为顺畅。在中美经贸谈判取得实时性进展背景下，市场风险偏好得到 提振，本周三夜盘国内甲醇期货 2509 合约小幅收涨 0.86%至 2353 元/吨，预计本周四国内甲醇期货 2509 合约或维持震荡偏强走势。 < END > 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-15 氧化铝价格走强持续性或不强 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20210元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日上涨40元/吨至30元/吨；中原A00铝价录得20180元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上 涨20元/吨至-10元/吨；佛山A00铝价录20130元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨40元/吨至-55元/ 吨。 铝期货方面：2025-05-14日沪铝主力合约开于19995元/吨，收于20275元/吨，较上一交易日收盘价上涨280元/ 吨，涨幅1.4%，最高价达20290元/吨，最低价达到19950元/吨。全天交易日成交160950手，较上一交易日增加 20134手，全天交易日持仓151804手，较上一交易日减少8645手。 库存方面，截止2025-05-12，SMM统计国内电解铝锭社会库存60.1万吨。截止2025-05-14，LME铝库存399300 吨，较前一交易日持平。 氧化铝现货价格：2025-05-14 SMM氧化铝山西价格录得2940元/吨，山东价格录得2895元/ ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年5月15日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为6.8万吨，环比有所减少1.44%。 需求端来看，上周工业硅需求为6.7万吨，环比增长19.64%.需求有所抬升.多晶硅库存为25.7万 吨，处于低位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为105000吨，处于低位，有机 硅生产利润为-301元/吨，处于亏损状态，其综合开工率为60.11%，环比持平，低于历史同期平 均水平；铝合金锭库存为1.47万吨，处于低位，进口亏损为311元/吨，A356铝送至无锡运费和 利润为545.99元/吨，再生铝开工率为55%，环比增加4.76%,处于低位。 成本端来看，新疆地区 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年5月15日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少 5.51%；本周样本企业产能利用率为80.34%，环比增加0.01个百分点；电石法企 业产量34.2106万吨，环比增加2.51%,乙烯法企业产量12.523万吨，环比减少 3.05%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为45.99%，环比增加.05个百分点，低于历史平均水 平；下游型材开工率为35.9%，环比增加.5个百分点，低于历史平均水平；下游管 材开工率为48.13%，环比增加个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜 ...

液化石油气日报 | 2025-05-15 氛围欠佳，成交平平 市场分析 1、\t5月14日地区价格：山东市场，4610—4850；东北市场，4480—4840；华北市场，4750—4855；华东市场， 4900—5080；沿江市场，4920—5200；西北市场，4600—4785；华南市场，4950—5080。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年6月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷620美元/吨，涨4美元/吨，丁烷570美元/吨，涨4美元/吨，折合 人民币价格丙烷4911元/吨，涨29元/吨，丁烷4515元/吨，涨29元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年6月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷616美元/吨，涨4美元/吨，丁烷566美元/吨，涨4美元/吨，折合 人民币价格丙烷4880元/吨，涨30元/吨，丁烷4484元/吨，涨30元/吨。数据来源：卓创资讯） 现货方面，山东、华北、沿江地区延续下跌，其余区域维稳，下游按需采购，力度欠佳，观望情绪较浓。供应方 面，到港量有所缩减；国内炼厂随检修结束后续供应有望提升，此外4、5月份到港较为集中，整体供应宽松。需 求方面，燃烧需求进入淡季，关税下调后丙烷 ...

市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.12%，报3057元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨3.08%，报3647 元/吨。 燃料油日报 | 2025-05-15 中美第一轮贸易谈判达成、宏观情绪转暖后，原油价格近日呈现震荡偏强走势，对整体能源板块形成提振，但需 要注意原油市场中期供过于求的预期并未逆转，连续反弹后阻力或开始显现。 富查伊拉燃料油库存下滑 策略 高硫方面：短期震荡偏强，中期仍存在压力 低硫方面：短期震荡偏强，中期仍存在压力 跨品种：无 跨期：关注逢低多FU2507-2509价差机会（正套） 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等； 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 就燃料油自身基本面来看，关税的下调利好贸易与航运需求，且在90天暂停期内存在额外的补库需求，有望带动 船用燃料油消费改善。其中，低硫燃料油下游需求更集中在船燃端，反应或更为敏感。此外，5月份地中海ECA生 效后，虽然低硫燃料油需求被部分替代，但炼厂也通过产品调整减少低硫燃料油供应，欧洲市场表现实际强于此 前预期，套利船货量的收紧也对亚洲市场形成支撑。高硫 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-05-15 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2507 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多因素支撑，原油震荡偏强 | 备注： 参考观点：偏强运行 核心逻辑：中美经贸会谈达成实质性成果，宏观因子转向乐观。OPEC+产油国加快产能释放未让油价 跌破前低。北半球原油消费旺季到来，炼厂开工率回升，商业库存步入去化周期。国际资金有望增 加油市净多头寸。在偏多因素支撑下，本周三夜盘国内原油期货价格呈现震荡企稳的走势，期价略 微收涨 0.02%至 478.4 元/桶，预计本周四国内原油期货 2507 合约或维持震荡偏强的走势。 ---------------------------------------------------------------------------------------------------- ...