报告行业投资评级 文档未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周长丝、短纤价格走弱，国内重点大炼化项目价差环比上升，国外环比下降，聚酯、炼油、化工板块价格和利润有不同表现[2] 根据相关目录分别进行总结 大炼化周度数据简报 - 6大民营炼化公司涨跌幅：石油石化指数近一周涨2.6%，荣盛石化涨7.4%，恒力石化涨11.9%，恒逸石化涨4.7%，桐昆股份涨10.4%，新凤鸣涨7.9%[8] - 6大民营炼化公司盈利预测：各公司归母净利润、PE、PB等指标有差异，如恒力石化2025E归母净利润80.24亿元，PE为13.8[8] - 油价及国内外大炼化价差：布伦特原油本周均价68.9美元/桶，环比-0.2美元/桶；国内炼化项目本周价差2525.8元/吨，环比+45.4元/吨[8] - 聚酯板块：PX均价849.3美元/吨，环比+6.7美元/吨；POY/FDY/DTY行业均价分别为6578.6/6814.3/7803.6元/吨，环比分别-25.0/-17.9/-75.0元/吨[9] - 炼油板块：中国柴油本周均价135.9美元/桶，环比-0.1美元/桶；美国汽油本周均价88.8美元/桶，环比-2.0美元/桶[9] - 化工品板块：EVA光伏料本周均价10453.0元/吨，环比-5.0元/吨；苯乙烯本周均价7521.4元/吨，环比-135.7元/吨[9] 大炼化周报 大炼化指数及项目价差走势 - 涉及沪深300、石油石化和油价变化幅度，六家民营大炼化公司市场表现，国内、国外大炼化项目周度价差[13][15][18] 聚酯板块 - 包含原油、PX价格及价差，PX、PTA价格及PTA单吨净利润，PTA库存等多方面数据[24][26][28] 炼油板块 - 涵盖国内、美国、欧洲、新加坡成品油与原油价格及价差情况[79][93][105][117] 化工板块 - 涉及原油与聚乙烯LLDPE、均聚聚丙烯、EVA发泡料、EVA光伏料等化工品价格及价差[130][135]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 合成橡胶短期跟随大宗回调，中期步入震荡格局；丁二烯成交转弱，预计阶段性回调 [2][4][5] 各部分总结 本周合成橡胶观点 - 供应：前期重启顺丁橡胶装置产能释放，叠加华北个别装置负荷提升，本周高顺顺丁橡胶产量及产能利用率明显提升，预计下周产量延续提升 [4] - 需求：刚需方面，下周期轮胎样本企业产能利用率或走低；替代需求方面，NR - BR主力合约价差维持在800 - 900元/吨区间，替代需求仍维持在高位，整体需求端维持同比高增速 [4] - 库存：截止2025年7月23日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量较上周期小幅增加，期现货市场偏强运行预期强烈，样本生产企业库存略有下降，样本贸易企业库存增加 [4] - 观点：短期顺丁橡胶期货价格预计高位回调，中期步入震荡格局。短期因投机资金离场、大宗商品指数回落及基差走强带来供应端抛压；中期因反内卷政策、橡胶板块支撑及产业链基本面好转 [4] - 估值：顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为11500 - 12400元/吨，动态估值预计稳定，上方估值高位为12400 - 12500元/吨，下方理论估值底部区间为11500元/吨 [4] - 策略：单边偏强，上方压力12400 - 12500元/吨，下方支撑11400 - 11500元/吨；跨期暂无；跨品种nr - br价差短期进入震荡区间 [4] 本周丁二烯观点 - 供应：周内有装置重启运行，国内丁二烯供应量增加，产量提升主要来自盛虹石化装置重启 [5] - 需求：合成橡胶方面，顺丁及丁苯橡胶开工率维持高位，对丁二烯需求维持同比高位，后续顺丁装置复产预计刚需采购量提升；ABS方面，库存压力偏大，需求仅维持常量；SBS方面，开工率小幅提升，维持刚需采购 [5] - 库存：本周期国内丁二烯样本总库存延续下降趋势，样本企业库存小幅下降，样本港口库存降至年内低位，7月进口量较为有限，主港罐区可流通贸易量偏紧 [5] - 观点：短期大宗商品回调，成交阶段性转弱，丁二烯现货价格预计回调，但回调幅度有限；中长期供应压力仍是主要矛盾，预计在宏观情绪缓和后重新进入弱势格局 [5] 丁二烯基本面 - 产能：为配套下游行业扩张，丁二烯持续扩张，速度及幅度阶段性小幅快于下游产业链。2024年新增产能38万吨，2025年预计新增产能86万吨 [10][12] - 供应端开工率：周内丁二烯产能利用率提升，部分装置有重启和检修情况 [5][15] - 净进口量：相关数据展示了丁二烯进口数量、出口数量及净进口量的变化情况 [16] - 需求端：顺丁及丁苯橡胶产能有新增，开工检修情况受部分装置影响；ABS及SBS产能也有增长，不同企业有不同投产时间和产能增量 [17][26] - 库存端：展示了丁二烯周度企业库存、港口库存及总库存的变化情况 [29][30][31] 合成橡胶基本面 - 顺丁橡胶供应：产量本周增加，部分企业装置运行及未来变动计划明确；成本、利润及毛利率有相应数据展示；进出口方面有月度进口和出口数量数据；库存方面，企业、贸易商及期货库存有相应变化 [36][37][47] - 顺丁橡胶需求：轮胎方面，山东省全钢胎和半钢胎库存及开工率有相应数据展示 [51][52]

二 〇 二 五 年 度 2025 年 07 月 27 日 豆粕：关注中美经贸会谈，盘面震荡 豆一：基本面稳定，关注技术面波动 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 报告导读： 上周（07.21-07.25），美豆期价小幅下跌，主要因为产区天气良好、出口需求不确定，但是美国贸 易协议希望对豆价也有支撑作用。据 7 月 23 日我国商务部新闻发布，经中美双方商定，中共中央政治局 委员、国务院副总理何立峰将于 7 月 27 日至 30 日赴瑞典与美方举行经贸会谈。美豆有 1 笔大额出口销售 订单：7 月 25 日对墨西哥销售 14.25 万吨大豆，2025/26 年度交货。从周 K 线角度，7 月 25 日当周，美 豆主力 11 月合约周跌幅 1.28%，美豆粕主力 12 月合约周跌幅 2.46%。 上周（07.21-07.25），国内豆粕期价先涨后跌，豆一期价震荡。豆粕方面，期价上涨因为国内市场 情绪偏强，豆粕期价创下 4 月中旬以来新高。期价下跌虽然受到"调控生猪产能"、"豆粕减量替代"等消 息影响，但豆粕减量替代并非首次提及、而是持续性政策导向。目前豆粕具有价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率上升 下周预计变化不大；氧化铝产量增长 粘胶短纤产量增加但库存同比高 印染开工弱；烧碱期货价格波动大 后期有望跟随商品面情绪 难跌至前期低点 [5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率84.0% 较上周环比+1.4% 下周预计在84%左右 周产量82.29万吨左右 [5] - 本周中国氧化铝产量183.1万吨 环比增长 山东氧化铝产量60.6万吨 环比持平 山东地区大型氧化铝工厂液碱采购价格稳定 [5] - 本周期中国粘胶短纤产量8.51万吨 较上周增加 库存较上期减少但同比增加 人棉纱企业原料库存减少 [5] - 截至7月24日 江浙地区印染综合开机率58.9% 环比持平 短期以去库存为主 [5] - 5月份液碱出口量25.59万吨 片碱出口量7.5万吨 [5] - 截至7月24日 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存环比上调6.38% 同比上调4.29% [5] - 上周五山东氯碱利润170元/吨 处于历史同期低位 [5] - 上周山东烧碱现货价格震荡偏弱 期货价格大幅上涨后回落 波动受政策 液氯价格 市场传言等因素影响 [5] 价格 - 展示山东氯碱现货价格 片碱 出口碱价格 烧碱期货价格 基差 月间价差 原盐 煤炭价格的历史数据 [8][11][14][17] 供应 - 展示中国烧碱周度产量 开工率 装置损失量 累计产量等供应相关数据 [21] - 展示中国样本企业液碱库存 烧碱期货仓单数量 仓单干吨 山东氯碱企业利润等数据 [24] - 列出本周及后市氯碱装置检修计划 [26] 需求 - 展示氧化铝产业产量 利润 库存等数据 [29][32] - 展示纺织产业粘胶短纤产能利用率 市场价 库存 人棉纱企业库存可用天数 纺织企业开机率 订单天数 厂内成品库存可用天数 江浙地区印染工厂开机率等数据 [35][38] - 展示纸浆造纸产业产量 库存可用天数 累计值等数据 [41] - 展示中国液碱 片碱出口量当月值 累计值等数据 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周基础化工各板块价格和盈利有不同表现，聚氨酯板块产品均价和毛利上升，油煤气烯烃板块部分原材料价格下降、产品利润有升有降，煤化工板块产品价格和毛利变化不一[2]。 根据相关目录分别进行总结 基础化工周度数据简报 - 相关公司涨跌幅跟踪：基础化工指数2025年7月25日近一周涨4.0%、近一月涨9.0%、近三月涨13.7%、近一年涨34.4%、2025年初至今涨15.3%；万华化学等公司涨跌幅各有不同[8]。 - 相关公司盈利跟踪：展示了万华化学等公司2025年7月25日股价、总市值、归母净利润、PE、PB等数据[8]。 - 聚氨酯产业链：纯MDI/聚合MDI/TDI本周均价为16800/15560/16148元/吨，环比分别+200/+660/+2612元/吨，毛利分别为3649/3335/4425元/吨，环比分别+176/+591/+1321元/吨[2][8]。 - 油煤气烯烃产业链：乙烷/丙烷/动力煤/石脑油本周均价分别为1255/3858/495/4085元/吨，环比分别-79/-126/+0/-81元/吨；聚乙烯均价7859元/吨，环比-6元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1257/1967/145元/吨，环比分别+76/-4/+78元/吨；聚丙烯均价6960元/吨，环比-50元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为132/1569/-72元/吨，环比分别+80/-33/+48元/吨[2][8]。 - C2板块：乙烯等产品本周均价及环比变化不同，与原材料价差也有相应变化[10]。 - C3板块：丙烯等产品本周均价及环比变化不同，与原材料价差也有相应变化[10]。 - 煤化工产业链：煤焦产品、传统煤化工、新材料各产品本周均价、毛利及环比变化各有不同[10]。 基础化工周报 基础化工指数走势 未提及具体内容 聚氨酯板块 展示了纯苯、纯MDI、聚合MDI、TDI价格走势，以及聚合MDI、TDI、纯MDI价格及毛利情况[17][18][19]。 油煤气烯烃板块 展示了MB乙烷及NYMEX天然气、华东丙烷及布伦特原油、国内动力煤、石脑油及原油价格走势，还有MB乙烷价格及乙烷裂解制PE盈利、华东丙烷价格及PDH制PP盈利、煤制PE和PP盈利、石脑油制PE和PP盈利情况[24][28][32]。 煤化工板块 展示了国内焦煤、焦炭、尿素、醋酸、DMF、合成氨、辛醇、己内酰胺、己二酸价格走势及毛利情况[41][45][53]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 展望下周，在商品期货大幅下行环境下，尿素期货有望低开低走，期现套利货源或大量流出致负反馈开启，短期内维持弱势局面，但国内尿素产量环比下滑、外需环比增加、内需环比走强，建议期货大幅下跌后空单积极离场，多单伺机而动 [5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面，2025年7月17 - 24日周度日均产量19.35万吨，后续预计有企业检修和恢复生产，预计2025年8月8 - 14日周度日均产量达19.43万吨 [5] - 需求方面，农业需求陆续结束，复合肥开工率缓慢增加，2025年第30周产能利用率33.58%，环比提升1.03个百分点，预计后续继续窄幅提升；1 - 6月国内火电发电量累计29409亿千瓦时，同比下跌2.4%，后期火电脱硝尿素消耗量或增加 [5] - 库存方面，2025年7月23日企业库存85.88万吨，较上周减少3.67万吨，环比减少4.10%，本周期库存延续下降但降幅收窄 [5] - 成本方面，山西尿素工厂固定床工艺生产成本为1300元，无烟煤价格震荡运行，市场交投氛围转淡 [5] - 利润方面，山西尿素工厂固定床工艺生产利润为390元且呈增长趋势，当前利润处于合理水平，潜在出口支持下有望走强 [5] - 策略方面，单边套利中UR2509大幅下跌后保持多头思路，期权方面选择UR2509累购期权；上周尿素期货呈N型走势，受宏观因素扰动，下周预计低开低走 [5] 价格 - 展示了国内尿素现货价格（河南、四川、山西大颗粒和小颗粒）、国际尿素价格及价差、磷肥和钾肥价格、尿素期货价格及基差和月间差的历史数据 [7][9][11][14] 供应 - 展示了尿素周均日产量、天然气制和煤制尿素周均日产量的历史数据 [17] - 展示了无烟煤中块、烟煤价格以及山西固定床工艺和河南新工艺边际利润的历史数据 [20] - 展示了尿素企业库存、港口库存及国内和企业视角日均表观消费量的历史数据 [23] 需求 - 展示了复合肥企业开工率和库存的历史数据 [27] - 展示了三聚氰胺周产量、价格及与尿素比价的历史数据 [29] - 展示了中国尿素月度出口量和累计出口量及同比的历史数据 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周原油价格周尾转弱，贸易战限期将至，市场仍心存担忧 [24] - 8月OPEC+增产落地后，市场对9月继续增产也有预期，供给端确定性较高 [24] - 需求端旺季将至，主流机构对旺季预期分歧较大，但目前不能证伪旺季需求 [24] - 后续需密切跟踪市场库存情况，若持续累库，市场旺季需求预期落空，油价有望重回供给过剩的交易逻辑 [24] - 现阶段原油驱动不足，或以弱震荡为主，中长期逢高试空 [24] 各目录总结 核心指标及观点 本周重点事件回顾 - 基本面：美国至7月18日当周API原油库存-57.7万桶，预期-64.6万桶，前值83.9万桶；7月21日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存增97.1万桶；7月18日当周美国原油出口增33.7万桶/日，国内原油产量减10.2万桶，商业原油库存减316.9万桶，战略石油储备库存减20.0万桶，商业原油进口减40.3万桶/日；新加坡燃料油库存升至两周高位、进口创三个月新高，亚洲货源占比骤减、中国需求骤降；欧佩克+联合部长级监督委员会不太可能改变现有增产计划；美国至7月25日当周石油钻井总数415口，前值422口 [11][12] - 宏观经济：中国央行维持一年期和五年期贷款市场报价利率不变；6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%；美国至7月19日当周初请失业金人数21.7万人，预期22.6万人，前值22.1万人；美国7月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53，前值52.9，制造业PMI初值49.5，预期52.7，前值52.9；美国6月新屋销售总数年化62.7万户，预期65万户，前值62.3万户；英国6月季调后零售销售月率0.9%，预期1.20%，前值由-2.70%修正为-2.8% [15][17] - 地缘冲突：伊朗将与中国和俄罗斯就伊朗核计划问题举行三方会谈；俄罗斯总统普京9月将访华；下一轮美中会谈可能讨论中国购买俄罗斯和伊朗石油的问题；美国退出以色列和哈马斯之间的多哈停火谈判 [19][22] - 机构预测：高盛将2025年下半年布伦特原油价格预测上调5美元至66美元/桶，将WTI原油价格预测上调至63美元/桶，预计2026年布伦特和WTI原油价格将分别跌至平均56美元和52美元/桶 [22] 下周核心指标日历 - 7月27 - 30日，国务院副总理何立峰赴瑞典与美方举行经贸会谈，关注金融数据 [23] - 7月30日，关注美国至7月25日当周API、EIA原油库存，美国7月ADP就业人数 [23] - 7月31日，关注美国至7月30日美联储利率决定等金融数据 [23] - 8月1日，关注美国7月季调后非农就业人口 [23] - 8月2日，关注美国至8月1日当周石油钻井总数 [23] 价格基础数据 原油基础价格 - 展示了2024年7月25日至2025年7月25日布伦特、WTI、SC主力、中东主力的价格及周度、月度、年度变化 [32] 原油远期价格 - 展示了2025年7月21 - 25日布伦特、WTI、SC原油的远期曲线 [55] 原油月间价差 - 以日度数据展示了布伦特、WTI、SC的月差情况 [58] 原油盘面价差 - 以日度数据展示了布伦特与WTI、阿曼、SC主力的价差及品质价差EFS（布伦特 - 迪拜） [66][69] 主要油种升贴水 - 展示了伊朗、沙特、伊拉克、科威特等主要油种至亚洲的升贴水月度数据 [72][74][80][83] 美元指数 - 展示了2022年8月1日至2025年6月1日美元指数与WTI主力价格的关系 [88] 世界原油供需 OPEC原油供需预测 - 给出了2022 - 2026年世界原油供需平衡表，包括需求、产量、供应、供需差等数据 [96][97][99] OPEC主要产油国产量 - 展示了OPEC及沙特、科威特等主要产油国的产量及出口量情况 [115][117][119] 原油供需预测 - 展示了EIA、OPEC对全球原油供应和需求的预测 [130][131][133] 炼厂检修产能 - 展示了全球、地中海、美国、西北欧炼厂的检修产能日度数据 [135] 炼厂利润 - 展示了欧洲211裂解利润及成品油裂解价差数据 [138][141][144] 原油库存 - 展示了海上、在途、浮仓等原油库存及经合组织政府和社会石油库存数据 [147][150][156] 中国及美国油品供需 美国原油及成品油供需 - 美国油品产量：给出了2025年6月27日至7月18日原油、汽油等油品产量及周度、月度、年度变化 [162] - 美国原油进口与出口：展示了美国原油进出口数据及变化情况 [174] - 美国原油表观消费量：展示了美国原油表观消费量及引申需求情况 [176][179] - 美国炼厂利润：展示了美国321裂解利润及成品油裂解数据 [182][184] - 美国原油库存：给出了美国油品库存数据及变化情况 [185] - CFTC持仓数据：展示了WTI商业、非商业持仓及CFTC ICE+NYMEY原油头寸情况 [207] 中国原油及成品油供需 - 国内原油供给：未提及详细内容 [211] - 原油进口运费：展示了中东湾拉斯坦努拉 - 宁波等原油进口运费情况 [214] - 国内成品油数据：给出了主营和山东地炼常减压开工率及柴汽比数据 [215] - 国内原油库存：未提及详细内容 [224] - 原油进口配额：给出了2017 - 2025年原油进口配额及允许量数据 [231] 金融核心数据 金融数据 - 展示了美国新增非农就业人数、当周初次申请失业金人数数据 [237][240] 美债偿付 - 展示了美国CPI、核心CPI等相关数据 [243][245]

烧碱：关注交割压力 PVC：短期偏弱 国泰君安期货研究所·陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 日期：2025年7月27日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 观点综述 01 烧碱价格及价差 02 烧碱供应 03 烧碱需求 04 PVC价格及价差 05 PVC供需 06 Special report on Guotai Junan Futures 2 观点综述 1 本周烧碱观点：关注交割压力 | 供应 | 本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.0%，较上周环比+1.4%。华北、华东、东北、华南前期减产及停车装置陆续提 负，产能利用率不同程度上升；华中有新增检修及减产装置，产能利用率下滑。 | | --- | --- | | 需求 | 氧化铝方面，利润扩张，主要受宏观反内卷情绪影响，但自身库存持续累库。周五随着期货夜盘大幅下跌，后期利润或被压缩。山东主要 | | | 氧化铝企业的烧碱库存中性偏高，小幅累库，短期对烧碱需求仍有支撑。非铝需求支撑偏弱，不过出口方向支撑较强，低价补库 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂一度涨至8万附近，脱离短期基本面，后续价格走势受停产预期落地情况影响，若落地供需格局或改变，过剩量级大幅收窄；若预期落空，基本面过剩格局不变，价格将大幅回落。当前基本面短期有减产，三季度趋于小幅过剩，价格情绪走弱回落时基本面有一定支撑。商品市场受政策预期驱动表现偏强，碳酸锂供给端扰动带来的停产预期计价增加，多头资金买入力量增强，短期价格受消息驱动情绪性上冲，预期被证伪前将偏强震荡运行，建议短期观望，谨防价格回落风险[13]。 各部分总结 Part 01 碳酸锂综述 - 供应端，7月整体复产增量大于检修减量，但盐湖端藏格停产致整体产量下行，周度产量上期19115吨，本期18630吨，环比降485吨，环比率 -2.54% [12]。 - 需求端，下游按需采购，需求分化，整体表现好于预期，周度表需上期22580吨，本期21788吨，环比降792吨，环比率 -3.64% [12]。 - 库存方面，锂矿持续到港库存增加，国内有套保利润使锂矿消耗增加，库存从锂盐厂向贸易商转移，过剩格局下仍在累库，价格拉涨后仓单有所增加但增速待察 [12]。 - 成本利润，矿价跟随盘面反弹成交价格走高，成本重心上移，外采辉石成本上期64426元/吨，本期70901元/吨，环比增6475元/吨，环比率 +10.05% [12]。 Part 02 碳酸锂产业链价格 - 碳酸锂行情相关，涉及期现价格、基差、成交持仓比、持仓量、成交量等指标 [16]。 - 锂矿价格，包含锂辉石精矿（6%-CIF中国）、锂云母价格 [16]。 - 碳酸锂，涵盖电池级、工业级碳酸锂价格、价差、生产成本及利润 [16]。 - 氢氧化锂价格价差，涉及电池级、工业级氢氧化锂价格及与工业级碳酸锂价差等 [16]。 - 正极材料价格，包括三元材料分牌号价格、磷酸铁锂价格 [16]。 - 动力电池电芯价格，有方形磷酸铁锂、钴酸锂、523方形三元电芯价格 [16]。 Part 03 碳酸锂上游供给环境 - 锂精矿，涉及进口量及澳大利亚锂精矿进口量相关数据 [62]。 - 碳酸锂，包括产能、月度开工率、周度开工率、产量、分原料产量、进口量、出口量及总供应等数据 [62]。 Part 04 碳酸锂下游消费环境 - 表观需求，关注表观消费量 [100]。 - 真实需求，涉及三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂、六氟磷酸锂的产量及月度开工率 [100]。 - 终端需求，涵盖锂电池、动力电池、储能电池及消费电池产量，动力电池出货量、库销比、装机量，新能源汽车产销、渗透率，储能中标规模及容量等数据 [100]。 Part 05 碳酸锂库存结构 - 碳酸锂周度库存，包括仓单分地区、冶炼厂库存、下游正极材料厂库存、其他库存及总库存 [194]。 - 碳酸锂月度库存，涉及冶炼厂库存、下游正极材料厂库存及总库存 [194]。 - 上下游库存，包含锂矿库存、磷酸铁锂成品库存、三元材料成品库存 [194]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期回调，中期震荡 短期周五夜盘投机资金离场，大宗商品指数回落，甲醇期货跟随回调，且基差走强或带来供应端抛压；中期“反内卷”及供给侧优化预期支撑大宗商品估值，国内甲醇检修量提升、7月进口量偏低使供应量短期收缩，港口库存超预期去库 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面，周内中国甲醇产量增加至1898825吨，涨幅1.56%，产能利用率环比涨1.56%，主要因恢复装置增加；下期计划检修装置减少，恢复装置或增加，供应量或继续增加 [4] - 需求方面，烯烃行业周均开工稍有降低，下周中煤蒙大装置预期恢复开工将提高；传统下游方面，二甲醚、冰醋酸、甲醛、氯化物下周产能利用率预计较本周提升 [4] - 库存方面，截至2025年7月23日，中国甲醇样本生产企业库存33.98万吨，环比跌3.55%，订单待发24.48万吨，环比涨0.70%；本周甲醇港口库存计划外去库，华东明显去库，华南港口库存继续累库 [4] - 观点方面，短期高位回调，中期进入震荡格局，单边短期回调，中期震荡，上方压力2520 - 2530元/吨，下方支撑2320 - 2330元/吨；跨期暂无；跨品种MA与PP价差进入震荡格局 [4] 价格及价差 - 展示了基差、月差、仓单、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差等相关数据图表 [7][11][16][19] 供应 - 新增产能方面，2024 - 2025年中国新增甲醇装置产能2024年总计400万吨，2025年总计840万吨；2024 - 2025年海外甲醇投产计划产能2024年总计355万吨，2025年总计330万吨 [24] - 检修方面，列出国内甲醇装置检修统计，涉及多个地区厂家，部分装置长期停车 [26] - 产量及开工率方面，展示了甲醇产量及产能利用率相关数据图表，包括中国、西北地区、分工艺、分地区等情况 [27][29][32] - 进口相关方面，展示了甲醇进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润等相关数据图表 [36][37][38][39] - 成本方面，展示了不同工艺甲醇生产成本相关数据图表 [41][42][43] - 利润方面，展示了不同工艺甲醇生产毛利相关数据图表 [45][46][47][48] 需求 - 下游开工率方面，展示了甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE等下游产能利用率相关数据图表 [51][52][53][55] - 下游利润方面，展示了甲醇制烯烃、甲醛、MTBE等下游生产毛利相关数据图表 [59][60][63][64][65] - MTO分地区采购量方面，展示了中国及各地区甲醇制烯烃法生产企业采购量相关数据图表 [67][68][69][70] - 传统下游原料采购量方面，展示了中国及各地区甲醇传统下游厂家原料采购量相关数据图表 [72][73][74][75] - 传统下游甲醇原料库存方面，展示了中国及各地区甲醇传统下游厂家原料库存相关数据图表 [77][78][79][80] 库存 - 工厂库存方面，展示了中国及华东、西北地区甲醇厂内库存相关数据图表 [82][83][84] - 港口库存方面，展示了中国及江苏、浙江、广东等地甲醇港口库存相关数据图表 [88][89][90]