长沙外贸表现 - 上半年长沙进出口总额1367.6亿元，同比增长1.2%，占全省52.1% [1] - 6月单月进出口276.6亿元，增长13.5%，规模达近两年新高 [1] - 与221个国家和地区有经贸往来，其中对近六成地区实现增长，外贸规模超10亿元的伙伴达33个 [2] 外贸市场多元化 - 湖南艾臣科技上半年销售额近2亿美元，产品出口100多个国家和地区 [2] - 对非洲的南非、坦桑尼亚、肯尼亚外贸增速较前5个月分别扩大44.6、34.4、75个百分点 [3] - 对中东的阿联酋、以色列、卡塔尔平均增速达144% [3] - 对最不发达国家进出口74.2亿元，增长35.3% [3] 新兴产品出口表现 - "新三样"产品（电动汽车、锂电池、光伏）出口77.4亿元，增长77.5% [5] - 电动汽车出口51.6亿元，增长68.3% [5] - 湖南红太阳新能源对外贸易同比增长30% [5] - 海关监管创新为"新三样"企业节省成本约600万元 [5] 传统产品出口情况 - 工程机械出口增长0.9% [6] - 烟花爆竹出口增长25.1% [6] 对非贸易发展 - 上半年长沙对非进出口151.9亿元，增长59.5%，创历史新高 [8] - 出口99.5亿元，增长38.6%；进口52.4亿元，增长123.9% [8] - 工程机械产品出口15.9亿元，增长74.7% [8] - 自非洲进口农产品显著增长：芝麻7227.1万元（+79.2%）、鱼产品3119.8万元（+142.6%）、咖啡669.2万元（+199.9%） [8] - 赞美汽车上半年整车出口超去年全年，月均出口500-800台，创汇500-800万美元 [8] 政策支持措施 - 发布"2025年稳外贸十条措施" [9] - 帮助40家企业解决融资等问题 [9] - 为外贸企业授信20.75亿元 [9]

活动概况 - 2025长沙企业全球化战略升级活动在湖南自贸试验区长沙片区举行，主题为"借港出海·链通全球"，邀请行业专家、企业家及湘琼先进制造业共建产业园代表进行主题分享和经验交流 [1] - 活动包括专家演讲、政策解读和案例解析环节，涵盖企业全球经营策略、区域市场深耕、海南自贸港政策红利及"借港出海"实践等内容 [1] 企业全球化战略 - 长沙制造业全球化战略升级旨在借鉴标杆经验、把握政策红利，激发企业"出海"动能，海南自贸港的税收优惠和贸易自由政策为企业提供出海跳板 [2] - 海南自贸港将于2025年12月18日实现全岛封关运作，构建"内陆制造+港口枢纽+全球市场"协同闭环，助力长沙工程机械、智能装备、新材料等优势产品低成本高效进入国际市场 [2] - 《长沙市促进工程机械产业发展条例》自2025年1月1日起实施，提供通关便利化、海外服务体系建设等配套措施，提升企业国际竞争效率 [2] 湘琼先进制造业共建产业园 - 产业园位于海南省东方市临港产业园高排港区腹地，是海上丝绸之路和西部陆海新通道的重要节点，面向东南亚、辐射东盟与"一带一路"共建国家 [3] - 园区以工程机械、装备制造为主导产业，已开工三批共29个项目，总投资达130亿元，吸引三一重工、中联重科、湘科集团、威重化机、星邦智能等龙头企业落户 [3] - 产业园正加快基础设施配套道路建设，推进标准厂房、邻里中心等项目，全面构建产业生态 [4] 活动主办与承办 - 活动由海南省工业和信息化厅、湖南自贸试验区长沙片区管委会、长沙市工业和信息化局主办，湘琼先进制造业共建产业园现场指挥部、长沙市制造业发展促进中心承办 [5]

经济与产业 - 2024年青岛GDP为16719.5亿元，排名第3，增速5.7%，人均GDP增长2.8万元/人，经济增长势头较好[25][29] - 第一产业增加值排名首位，二产排名中游，三产排名第2，产业发展呈“一产领先、三产稳健、二产追赶”趋势[31] - 2024年规上工业增加值增速9.4%，排名第4，工业企业效益增势较好，但营收规模增速承压[59][66] - 2024年社零总额6318.9亿元，位列第2，消费市场活力较强[68] - 金融机构和上市公司数量偏少，上市公司业绩规模处于中游水平[91] 财政实力 - 财政实力排名第5，相对经济体量排名偏低，2024年财政收入低于长沙和济南[100] - 一般公共预算收入绝对规模上升，但增势下滑，财政自给能力很弱，收支矛盾凸显[103][106] - 税收收入降幅五年内最小，但2024年降幅最大，产业创税能力排名第4[110][120] - 政府性基金收入规模排名最后，五年间降幅超七成[132] 债务压力 - 2024年末政府端债务余额规模最大，未来举债空间有限，政府债务率为267.5%，排名首位[140][147] - 城投端债务排名第2，城投杠杆率最高，广义债务率远超其余地级市[140][148] 债市表现 - 2024年城投债发行量规模最大，2025年一、二季度发行量下降，偿还量有增有减，净融资额仍为正但规模下降[163] - 2025年二季度票面利率下降70.4BP，排名第4，发行成本排名第3[167] - 2025年7月3日城投利差较年初下降40.7BP，降幅最大，但仍处于相对较高水平[170]

报告核心观点 维持工程机械行业标配评级，内销筑底回升、出口韧性延续，电动化渗透率呈增长趋势，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压[1][82][83][84]。 工程机械板块基本面回顾 2025H1工程机械板块跑赢沪深300指数 SW工程机械板块2025H1区间涨幅12.29%，跑输SW机械设备指数5.17pct，跑赢沪深300指数8.97pct；上半年波动，4月明显跌幅受美国政策影响；截至2025年6月30日，工程机械五年PE TTM为18.66倍，均值19.73倍，位于近五年40.39%分位水平[13][15]。 2025Q1工程机械业绩加速增长 工程机械板块2024年营收和归母净利润分别为3572.34亿元、287.85亿元，同比增长2.99%、12.53%；2025Q1分别为964.40亿元、94.78亿元，同比增长10.62%、31.15%，环比增长6.42%、89.85%；2024 - 2025Q1收入端和利润端同比增速增长且2025Q1提速；主机厂商2024年海外营收维持较快增长，2025Q1利润端同环比高增；工程机械板块2024年毛利率和净利率分别为25.37%、8.34%，同比提升0.19pct、0.81pct，2025Q1分别为24.88%、10.04%，同比变动-0.53pct、1.51pct，环比变动+1.06pct、+4.19cpt；盈利能力增强系原材料价格下行、产品结构优化和海外市场高毛利率拉动等因素导致[17][21][30]。 机构对工程机械板块维持低配 2025Q2机构对工程机械个股持仓比例为0.42%，较2025Q1减仓0.03pct，相比标准持仓比例低配0.13pct；2025Q2持股总市值排名前十的个股中，仅恒立液压、中联重科市值占工程机械重仓持股市值比例同比提升，安徽合力、柳工、三一重工等个股持仓比例环比提升，恒立液压、徐工机械环比下降；2025Q2持股市值前十大个股持股市值占工程机械重仓持股市值比例合计为19.77%，环比下降7.48pct[33][35]。 内销：基建支撑需求，静待周期上行 2025年6月挖掘机国内销量8136台，同比增长6.20%，环比下降3.05%，2025H1国内累计销量65637台，同比增长22.90%，2025Q2国内销量29075台，同比增长7.84%，环比下降2.05%；基建固定资产投资稳定、更新替换政策发力、8 - 10年周期强制报废推动存量替换拉动国内需求；从施工顺序看，挖掘机等土方机械需求领先，销量同比增速上，挖掘机及装载机内销同比增速基本一致，起重机内销同比增速相对滞后；2025年6月基建固定资产投资累计同比为8.90%，保持稳定，近两年水利固定资产投资累计同比整体呈上升趋势；2025H1新增地方政府债券加速发行，下达超长期特别国债资金预算和均衡性转移支付；2025H1全国工程机械平均开工率为44.81%，2025Q2开工率为47.10%，6月工程机械主要产品月平均工作时长、月开工率环比下降；雅鲁藏布江水电工程开工，总投资约12000亿元，钻机需求有望快速增长[39][46][47][50][53]。 出口：海外需求回暖，政策风险影响趋缓 2025年6月挖掘机出口销量10668台，同比增长19.30%，环比增长8.75%，占总销量56.73%，2025H1出口累计销量54883台，同比增长10.19%，2025Q2出口销量30073台，同比增长14.40%，环比增长21.21%；一带一路及沿线国家、非洲等新兴市场占出口比例较高，未来全球基建投资回暖等因素有望提升工程机械出口份额；2025H1挖掘机出口美国数量大幅领先，美国市场政策风险影响相对较小，美国需求以小型、通用设备为主，俄罗斯等需求以中大型及以上机型为主；海外重点市场小松挖掘机开工小时数同比呈增长趋势[54][59][62]。 电动化：淘汰老旧设备，加快电动化转型 国家和各地方政府出台新能源/电动化工程机械相关政策促进行业向新能源转型；中国工程机械电动化率较高产品为叉车和装载机，占比分别为53.52%、12.78%，2024年工程机械电动化渗透率约为29.60%；海内外电动叉车销量同比维持较快增长，电动装载机销量同比高增，渗透率快速提升，出口的电动叉车渗透率远高于整体渗透率[67][71][74]。 投资建议 维持标配评级，关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压[84]。

经济与产业 - 2024年GDP在1.3 - 1.9万亿间，青岛排第3，2024年GDP较2020年增长4318.9亿元，增速5.7%并列第2，2025年预期增速5.5%排第6，一季度增速5.9%排第2[10] - 2024年一、二、三产增加值分别为500.8亿、5723.1亿、10495.5亿，增速4.0%、7.1%、5.0%，排名2、3、3，产业呈“一产领先、三产稳健、二产追赶”趋势[13] - 2024年规上工业增加值增速9.4%排第4，较2023年上升2.8个百分点；社零总额6318.9亿排第2，增速4.2%；本外币存贷款余额分别为28669.5亿、31905.2亿，增速5.7%、5.8%；有56家A股上市公司，总市值7984.5亿，2024年和2025年一季度营收增速6.6%、6.1%，净利润增速5.7%、2.6%[29][37][41][45] 财政实力 - 2024年财政收入排名第5，低于长沙和济南203.0亿和36.8亿，较2020年减少785.5亿[51] - 一般公共预算收入增速0.1%排第5，较2023年下降5.0个百分点；财政自给率57.4%排末位，较2020年下降6.0个百分点；税收收入占比超70.0%，五年内下降1.7个百分点，2024年较2023年降5.2个百分点[56][57][60] - 2024年政府性基金收入299.0亿排最后，降幅超40.0%，较2020年减少870.9亿，降幅超七成[66] 债务压力 - 2024年末政府债务余额4382.6亿最大，可用空间343.4亿排第2，增速21.1%；城投有息债务余额16726.2亿排第2，增速9.4%[71][72] - 2024年政府债务率267.5%、城投杠杆率超1100.0%、广义债务率1288.5%均排首位，债务增量/经济增量为2.3倍[75][77] - 截至2025年6月，有3起非标风险事件，39起商票逾期事件，其中7起涉及城投发债主体[80][81] 债市表现 - 2024年城投债发行量2508.9亿最大，净融资额317.2亿最高，2025年一、二季度发行量较上年同期降9.7%和18.0%，净融资额降46.3%和32.1%[83] - 2025年二季度票面利率较2024年一季度降70.4BP排第4，加权票面利率2.35%排第3[86] - 截至2025年7月3日，城投利差较年初降40.7BP最大，目前为62.6BP仍处较高水平[89]

2025势银绿氢产业大会 - 大会定于8月27-28日在江苏无锡举办 旨在总结上半年绿氢产业发展情况与下半年发展预期 [3] - 大会将邀请多位行业专家共商绿氢规模化破局之道 [3] - 公司将为推动中国绿氢产业进步的企业颁发奖项 表彰其在产品与技术方面的追求和坚持 [5] 奖项设置与评选 - 共设置5个奖项：绿氢行业先锋奖 绿氢市场领航奖 绿氢潜力新星奖 绿氢应用示范奖 绿氢技术突破奖 [10] - 涉及绿氢供应链的企业均可参选 包括电解槽槽体 制氢电源 催化剂 双极板 隔膜 密封垫片 碳材料 电解槽 项目投资等相关企业 [7] - 评选流程包括企业线上报名 信息收集 组委会确定获奖名单 制作奖杯并颁奖 [8] - 每个企业最多报名2个奖项 [9] 公司背景与服务 - 公司是中国领先的产业研究与数据公司 以数据和研究为中心 提供数据 研究 咨询 会议等服务 [16] - 公司提供《中国氢能及燃料电池产业月度分析报告》订阅服务 [4] - 公司业务包括势银研究 势银数据 势银咨询等服务 [4]

绿氢产业大会 - 2025势银绿氢产业大会将于8月27-28日在江苏无锡举办，聚焦绿氢规模化破局之道 [4] - 大会将总结上半年绿氢产业发展情况与下半年发展预期，并邀请行业专家参与讨论 [4] - 已有17家实力企业确认演讲，涵盖氢能全产业链关键环节 [5][8] 参会企业 - 演讲企业包括天荣科技、力源科技、中国石化石科院、阳光氢能等，覆盖能源气体动力技术、燃料电池核心部材、可再生能源制氢系统等领域 [5] - 中集氢能、中材科技(苏州)、三一氢能等企业提供氢能全产业链装备及解决方案 [8] - 电解水制氢行业领军者中船派瑞氢能、AEM技术先行者稳石氢能等企业将分享技术进展 [8] 会议日程 - 8月27日上午为开幕式，下午为系统及电解槽专场 [9] - 8月28日上午设绿氢储运用专场和电解二氧化碳专场，下午聚焦电解槽材料与制氢电源 [9] - 闭幕式暨绿氢颁奖晚宴将于8月28日晚举行 [9] 报名信息 - 臻享票价格为2200元/人，包含自助午餐、闭幕式晚宴及参会资料 [10] - 8月1日前付费可享1800元优惠价，8月26日及以后付费需额外支付400元 [10] - 报名需使用本人手机号码注册，否则无法签到及查看会议资料 [10] 主办方背景 - 势银（TrendBank）是中国领先的产业研究与数据公司，提供数据、研究、咨询及会议服务 [16] - 公司以数据和研究为核心，为客户提供决策依据及业务发展资源 [16]

报告行业投资评级 - 同步大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，在30个中信一级行业中排名第10名；7月市场上行，机械板块部分主题表现良好；工程机械、工业机器人持续复苏，AIDC产业高景气 [4][5] - 建议配置内需为主、基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头；短期市场风险偏好提升，利好成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC等主题有望提振 [5] 根据相关目录分别进行总结 机械板块行情 - 7月板块行情：截止7月28日收盘，7月中信机械板块涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，在30个中信一级行业中排第10名；三级子行业激光加工设备、工程机械、电梯涨幅靠前，核电设备、3C设备、工业机器人跌幅靠前；632只个股中521只上涨，110只下跌，涨跌幅中位数为5.16% [4][10][15] - 行业估值分位数69.6%，机器人、楼宇设备等估值处于高位：截止7月28日收盘，申万机械行业市盈率为34.3倍，位于近10年市盈率分位数的69.6%；申万机械三级子行业光伏加工设备、能源及重型设备、半导体设备位于行业市盈率近10年分位数的20%以下，机器人、楼宇设备、其他自动化设备板块估值位于近10年分位数90%以上 [16][18] 工程机械：6月挖掘机销量继续快速增长 - 重要资讯：6月挖掘机销量18804台，同比增长13.3%；装载机销量12014台，同比增长11.3%；叉车销量137570台，同比增长23.1%；升降工作平台销量17963台，同比下降16.4%；汽车起重机销量1649台，同比下降5.28%；6月工程机械主要产品月平均工作时长同比下降9.11%，月开工率同比下降7.55个百分点；三一重工拟申请发行不超过200亿的多品种非金融企业债务融资工具；中联重科有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程项目建设的核心环节；徐工与中国能建葛洲坝集团签署共建合作协议 [20][21][22][23][24] - 重要数据：上半年挖掘机销量较快增长：2025年1 - 6月制造业固定资产投资增速7.5%，基建固定资产投资增速8.9%，房地产投资增速 - 11.5%；6月工程机械主要品种销量较快增长，挖掘机、装载机、叉车销量同比增长，汽车起重机销量跌幅小幅收窄 [26][29][30][31] - 投资策略：行业周期复苏持续，龙头业绩修复价值重估：2025年工程机械主要产品销量大幅增长，延续行业复苏趋势；近年工程机械产品出口竞争力提高，全球化加速；雅鲁藏布江下游水电工程开工将催化国内工程机械需求；建议关注工程机械主机龙头及核心零部件龙头供应商 [34] 机器人：6月工业机器人产量增长37.9%，行业增长快速 - 重要资讯：6月工业机器人产量74764台，同比增长37.9%；6月金属切削机床产量7.05万台，同比增长12.7%；2025世界人工智能大会在上海举行，人形机器人成焦点；星动纪元发布新一代全尺寸双足机器人星动L7；2025世界人形机器人运动会将于8月14 - 17日在北京举办；智元机器人收购上纬新材63.62%股份实现控股 [35][36] - 重要数据：工业机器人产量快速增长，行业向上趋势明显：2025年6月工业机器人产量74764套，同比增长37.9%，服务机器人产量同比增长18.3%，金属切削机床产量同比增长12.7% [37] - 投资策略：工业机器人行业周期向上叠加人形机器人主题共振：机器人产业链接近周期尾声，行业迎来复苏；人形机器人事件驱动不断，带动板块主题催化；建议关注机器人本体龙头及核心零部件企业，以及人形机器人潜在核心供应商 [43] 船舶制造：新船订单进入调整期，造船企业盈利修复仍在持续 - 重要资讯：2025年上半年全国造船完工量2413万载重吨，同比下降3.5%，新接订单量4433万载重吨，同比下降18.2%，手持订单量23454万载重吨，同比增长36.7%；中国重工预计实现归母净利润15 - 18亿，同比增长182% - 238%；中国船舶吸收合并中国重工获证监会同意；中国船舶预计实现归母净利润28 - 31亿，同比增长120% - 145% [45][46] - 重要数据：新造船价格高位震荡下行：6月底中国新造船价格指数为1107点，环比下降4个点；上半年造船完工量、新接订单量同比小幅下降，手持订单量仍增长36.7%；20mm造船板价格7月底小幅回升3960元/吨，整体仍处低位 [47][50][54] - 投资策略：行业景气持续，船舶企业业绩修复仍然持续：船舶制造行业继续复苏，景气周期有望延续；2025年政府工作报告首提“深海科技”，船舶制造企业是受益者；建议关注中国船舶及其他船舶制造主机厂及配套上市公司 [55] 关注其他景气度上行的细分机械板块 - 2025年有望成为铁路投资大年，铁路设备需求景气持续：2025年6月铁路运输业固定资产投资增速提升到4.2%，铁路设备等运输设备制造行业固定资产投资增速增长到27.3%；预计2025年铁路固定资产投资将超9000亿；4月铁路招标动车组及配套电务车载设备；建议关注铁路设备板块龙头 [57][60] - AIDC建设进入高速增长期，液冷散热、备用电源等需求快速增长：我国AIDC行业持续快速增长，算力规模稳步扩大；AIDC产业链分为上、中、下游；受益产业发展，上游基础设施需求旺盛增长；建议关注温控散热龙头及燃气轮机核心零部件企业，以及后备电源核心供应商 [62][66] 河南机械行业资讯 - 河南机械上市公司行情回顾：截止7月28日收盘，7月8家河南机械上市公司取得正涨幅，涨幅前三是三晖电气、国机精工、中信重工 [67][68] - 河南机械上市公司新闻：通达股份2025年半年度归母净利润同比增68.2%至6187万元；中兵红箭上半年预亏，第二季度扭亏为盈；郑煤机A股证券简称7月15日起变更为“中创智领”；思维列控预计2025年上半年净利润为2.76 - 3.14亿元，同比增长45% - 65% [69][70][71] 行业观点与投资建议 - 7月市场上行，机械板块部分主题表现良好；建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头；短期利好成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC等主题有望提振；重点推荐三一重工、思维列控、中信重工等，以及机器人本体龙头及核心零部件企业、AIDC基建受益标的 [5][72]

会议信息 - 2025势银绿氢产业大会将于2025年8月27-28日在江苏无锡举办，主办单位为势银（TrendBank），承办单位为势银能链，预计规模200+人 [8] - 会议日程包括系统及电解槽专场、绿氢储运专场、电解二氧化碳专场、电解槽材料专场、制氢电源专场以及闭幕式&绿氢颁奖晚宴 [9] - 报名费用分为臻享票（不含住宿），价格为2200元/人，8月1日前付费可享优惠价1800元/人，8月2日-8月25日付费为2200元/人，8月26日及以后付费需另加400元/人 [10] 会议报名与参与 - 参会需使用本人手机号码报名，否则无法完成现场签到及查看议程/公开版PPT/会后报告等内容 [12] - 填写《2025势银绿氢产业大会调查问卷》并转发朋友圈的嘉宾可获得免费参会名额（不含餐），问卷反馈将用于优化会议内容 [4] 公司背景 - 势银（TrendBank）是中国领先的产业研究与数据公司，提供数据、研究、咨询、会议等服务，以数据和研究为中心，为客户提供决策依据和业务发展资源 [16] - 宁波膜智信息科技有限公司为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户 [1] 其他信息 - 会议提供视频版和图文版内容，涉及企业包括鲲华科技、中鼎恒盛、枡水科技、中汽创智、亿纬氢能、新氢动力、现代汽车、中联重科、骥之翼等 [13] - 势银官网为www.trendbank.com [17]

报告核心观点 - 晨报提示积极布局，港股市场具备较低估值和交易渐趋活跃优势，中长期走势乐观，A股与港股联袂走强将提升全球及国内资本对中国权益资产的信心，港股有望持续走强，建议关注科技、创新医药、低估红利、消费等板块 [3] 港股回顾 - 周五恒指震荡走低，险守二十天线，随外围低开132点，跌幅扩大至247点，低见23730点，跌幅一度收窄至20点，午后走势偏软，尾盘沽压扩大，收盘恒指报23831点，下跌145点或0.61%，国指报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿，港股通净流入4.84亿，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] - 周一港股延续强势，恒生指数涨0.68%报25562点，恒生科技指数跌0.24%，恒生国企指数涨0.29%，大市成交2503亿港元，南向资金净买入92.5亿港元，恒瑞医药大涨24%带动医药股走强，三生制药涨超12%创新高，大金融继续走俏，国泰君安国际涨超9% [1][5] 美股市场 - 投资者消化美欧贸易协定，观望联储局会议及经济数据，美股周一窄幅上落，标普500指数高收1点，纳指高收0.3%，道指低收0.1%，特斯拉升3%，英伟达升1.9%，多间重磅科技股本周三公布季绩，欧盟购买7500亿美元美国能源，能源股上涨，Venture Global涨4.2%，New Fortress Energy升5.6% [2][5] 市场展望 - 晨报提示积极布局，港股市场有较低估值和交易活跃优势，中长期走势乐观，A股与港股联袂走强将提升对中国权益资产的信心，港股有望持续走强，上周南下资金净流入324亿港元创新高，建议关注科技、创新医药、低估红利、消费等板块 [3] 市场热点 - 7月28日发布《育儿补贴制度实施方案》，对3周岁以下婴幼儿发放补贴，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，将提振母婴消费市场，利好辅助生殖产业，建议关注锦欣生殖、中国飞鹤 [9] - 中联重科参与雅下水电工程，预计对全系工程机械产品有需求，对业绩产生积极影响，我国工程机械行业走向电动化与智能化，国内大型基建拉动设备需求，建议关注中联重科、三一国际 [9] 本周荐股 - 中兴通讯是全球领先通信制造业上市公司，2024年营收1212.99亿元，同比降2.38%，归母净利润84.25亿元，同比降9.66%，整体毛利率37.91%，在三大板块表现稳健，政企业务和消费者业务增长显著，发布智算超节点服务器，有助于在算力领域保持竞争优势，2025Q1政企业务营收同比倍增，占营收超20%，持续发力算力领域，智算服务器订货占比超60%，Wind一致预期2025年及2026年净利润分别为91.7亿和99.6亿人民币，对应PE分别为13和12倍左右，较为低估，目标价/止损价为29/24HKD [10] 财经要闻 宏观信息 - 泛欧Stoxx 600下滑，美国原油期货收涨约2.4%，纽约天然气跌超3.9%，中美举行经济会议，王毅与韩国外长通话，外交部回应长和公告，国家税务总局公布税收及查补税款情况，工信部巩固新能源车行业整治成效，内地育儿补贴落地，6月香港进出口货值同比上升，余伟文提及金管局工作，达拉斯联储制造业指数回升，俄罗斯开通至朝鲜定期航班，德国商界领袖及法国部长批评美欧贸易协议，印度6月原油进口量下降、工业生产年增1.5%，普京与内塔尼亚胡通话，泰国与柬埔寨讨论停火细节 [11] 公司信息 - 阿里巴巴纽交所回购股份、通义千问全球市场份额达10.4%，腾讯减持粉笔，京东何晓冬看好具身智能，复星医药获药物开发权利，药明康德上调全年收入指引，中兴通讯拟发行可转换债券，山东黄金子公司筹划上市，理想汽车新车上市，康宁杰瑞制药获孤儿药资格认定，中国铁建新签合同额上升，同源康医药配售新股，中国中冶新签合同额下降，中国有色矿业预告中期利润增长，泰格医药入股，万国黄金集团预计中期纯利增长，香港中华煤气子公司获战略投资，中海物业续约，中联重科中标项目，德琪医药药物获批，信德集团出售资产，康哲药业新药许可获受理，青瓷游戏预计中期纯利增长，集海资源矿暂停生产，好孩子国际预计中期纯利下降，创梦天地发行股份抵销费用 [12][13] 经济数据 - 展示美国7月29日多个经济数据的预测值和前值，包括先期商品贸易余额、商品进出口环比、库存环比、房价指数、职位空缺等 [13] 重点公司股票表现 - 展示恒生指数、国企指数、科技指数及多只科网、新能源车、医药/消费、美股科技、新股/次新股等公司股票最新交易日、1个月、3个月、1年的股价表现 [15]