香港ETF市场动态 - 南方东英恒生科技指数ETF份额达到102.19亿份，成为香港首只份额突破100亿份的ETF [1] - 香港ETF市场生态完整，恒生科技指数的杠杆或反向产品受青睐，例如南方东英恒生科技指数每日反向(-2x)产品份额为35.41亿份，每日杠杆(2x)产品份额为19.21亿份 [1][2] - 香港积极引入创新产品，2025年7月上市首只美股收益主题主动型ETF，以满足市场对高息美元资产及防守性投资的需求 [3] 市场表现与资金流向 - 港股市场表现强势，为ETF发展提供直接推动力，部分板块如半导体、新消费概念股（老铺黄金、蜜雪冰城、泡泡玛特）及创新药板块表现良好 [3][4] - “北水南下”是香港ETF发展重要动力，内地及海外投资者持续买入港股，市场流动性充沛且有望随美联储降息进一步提升 [2][3] - 创新药指数ETF被视为参与港股行情的有力工具 [3] 亚太及全球ETF市场格局 - 道富集团报告预期中国在2025年底有望超越日本成为亚太地区最大ETF市场 [6] - 截至2025年8月14日，中国内地股票ETF数量达1173只，总规模为3.87万亿元，其中超过40只份额超100亿份，多只主流ETF份额超500亿份 [6] - 全球范围内，美国为ETF第一大市场，其ETF行业2000至2020年复合年增长率接近30%，预计2030年管理资产规模可能达约20万亿美元 [5] 市场前景与趋势 - 机构对内地股市维持乐观，认为政策发力、资金面宽松及经济基本面修复将支撑市场风险偏好回升，中长期格局向好 [7] - 全球ETF发展呈现三大趋势：主动管理ETF全球扩张与创新、数字资产策略兴起、监管变化鼓励投资者拥抱ETF [8] - 日本ETF市场展现韧性，截至2025年6月底总管理资产约6483.8亿美元，较2024年底增长13.2% [7]

香港ETF市场历史性突破 - 南方东英恒生科技指数ETF份额达102.19亿份，成为香港首只突破100亿份的ETF [2] - 香港ETF市场生态完整，恒生科技指数的杠杆/反向ETF受投资者青睐 [3] - 港交所数据显示多只ETF份额超10亿份，如盈富基金(61.38亿份)、南方东英恒生科技反向(-2x)产品(35.41亿份)等 [4] 香港ETF市场特点与创新 - 香港ETP产品类型多元，包括杠杆、反向、主动等创新类型，规模虽小但特色鲜明 [4] - 恒生投资与摩根资产管理推出香港首只美股收益主题主动型ETF，满足高息美元资产配置需求 [5] - 亚洲投资者积极参与，恒生科技指数ETF持有者包括韩国等地区投资者 [4] 港股行情与ETF发展动力 - 港股科技股强势上涨带动相关ETF扩张，机构认为行情有望持续 [6] - "北水南下"资金持续流入，内地及海外投资者增配港股创新药、半导体等板块 [6] - 美联储降息预期或提升香港市场流动性，进一步推动ETF发展 [6] 亚太ETF市场格局 - 中国内地股票ETF达1173只，总规模3.87万亿元，超100亿份产品超40只 [9] - 日本ETF总管理资产6483.8亿美元，较2024年底增长13.2% [10] - 中国台湾主动ETF发展迅速，占投资信托基金规模三分之二 [10] 全球ETF发展趋势 - 主动管理ETF全球扩张，亚洲市场如中国台湾已推出相关产品 [11] - 数字资产策略受关注，贝莱德比特币ETF规模超800亿美元 [11] - 道富集团预测中国将超越日本成为亚太最大ETF市场 [8]

香港ETF市场历史性突破 - 南方东英恒生科技指数ETF份额达102.19亿份，成为香港首只突破100亿份的ETF [2][4] - 香港ETF市场生态完整，恒生科技指数的杠杆/反向ETF受投资者青睐，如南方东英恒生科技指数每日反向(-2x)产品份额35.41亿份，杠杆(2x)产品份额19.21亿份 [4] - 香港ETF产品类型多元，包括杠杆、反向、主动等创新类型，与中国内地市场形成差异化 [4] 香港ETF市场发展驱动力 - "北水南下"推动香港ETF增长，内地及亚洲投资者（如韩国）积极参与恒生科技指数ETF [4] - 港股科技股强势上涨带动相关ETF扩张，经济学家洪灝预测港股流动性将因美联储降息预期进一步提升 [5] - 香港引入国际产品，如恒生摩根美国股票高入息主动型ETF，满足投资者对高息美元资产需求 [5] 亚太地区ETF市场格局 - 中国内地股票ETF数量达1173只，总规模3.87万亿元，40余只产品份额超100亿份，沪深300ETF等6只产品份额超500亿份 [8] - 中国有望在2025年底超越日本成为亚太最大ETF市场，日本ETF总管理资产6483.8亿美元（较2024年底增长13.2%） [8][9] - 中国台湾主动ETF发展迅速，占投资信托基金规模三分之二，吸引资本集团、野村等国际发行商 [9] 全球ETF发展趋势 - 主动管理ETF全球扩张，美国68家管理人申请推出主动ETF份额，亚洲如中国台湾由野村发行首只主动ETF [10] - 数字资产ETF兴起，贝莱德比特币ETF规模超800亿美元 [10] - 政策推动ETF普及，监管变化鼓励投资者拥抱ETF产品 [10] 港股板块表现与投资机会 - 半导体、"反内卷"概念股、新消费（如蜜雪冰城、泡泡玛特）等板块表现强势 [6] - 创新药板块沉寂两年后爆发，相关指数ETF成为参与行情的重要工具 [5] - 中美贸易战最坏阶段已过，市场总体方向向上，波动中存结构性机会 [6]

近日，桥水、先锋集团、贝莱德、摩根大通等全球资管巨头纷纷披露13F文件，从截至二季度末的持仓组合来看，美股科技巨头仍是其重仓标的。其 中，英伟达在今年二季度获得大举加仓。 英伟达获大幅度加仓 高盛今年5月发布报告表示，在第一季度市场波动期间，对冲基金维持了对人工智能和科技板块的敞口，但减持了"七巨头"的头寸；不少华尔街大佬今 年一季度也对美股科技股后市表示担忧。不过，从多家资管巨头最新披露的持仓来看，美股科技巨头仍是资管巨头们的"心头好"。其中，英伟达在今 年二季度获得大手笔加仓。 全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧曾在今年年初表示，投资者对AI的狂热助长了美股的"泡沫"，其程度类似于千禧年互联网泡沫破灭前的情形。 今年一季度，桥水对英伟达、Meta和谷歌等个股均进行了大幅减持。 最新披露的持仓报告显示，桥水对英伟达的看法已经发生扭转。今年二季度，桥水增持439万股英伟达，持股总数为723万股，较一季度末持股数量猛 增154%。大幅增持后，英伟达在桥水总持仓中的占比为4.61%，一举晋升为第三大持仓。 其他资管巨头也对英伟达进行了不同幅度的加仓。具体来看，先锋集团二季度加仓3946.57万股英伟达，目前英伟达 ...

上证指数突破关键点位 - 上证指数于昨日开盘后迅速突破去年高点3674.44点，并于今日9:50升破3700点，创下自2021年12月以来近四年新高 [1] - 指数从6月23日转向以来，已接连突破3500点、3600点，并尝试站上3700点，趋势形成后资金正反馈效应可能持续强化 [4] - 历史上上证指数仅三次有效突破并站稳3500点，且每次站稳关键点位后均开启一轮大行情 [4] 外资加速流入中国资产 - 摩根士丹利报告显示，全球多头基金7月向中国股票市场净注入27亿美元（约194亿元人民币），较6月的12亿美元净流入进一步加速 [4] - 国际金融协会报告指出，7月新兴市场资产单月净流入555亿美元，为2021年6月以来第二大月度规模，其中股市流入163亿美元 [4] - 中国债券市场7月单月净流入308亿美元，创3月以来新高，占新兴市场债券总流入392亿美元的78.6% [6] - 中国股票市场7月净流入超60亿美元，除中国外的新兴市场股票流入100亿美元，为2023年12月以来最高 [6] - 国家外汇管理局数据显示，2025年上半年外资净增持境内股票和债券，外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元，处于历史较高水平 [8] - 上半年外资净买入境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持趋势，其中5月、6月净买入规模大幅增至188亿美元 [8] - 全球投资者对中国股票的配置仍处于历史低位，超配缺口达2.4个百分点，估值优势可能继续吸引资金流入 [8] 居民储蓄向股市迁移 - 7月M2增速8.8%（前值8.3%），M1增速快速回升至5.6%（前值4.6%），M2-M1剪刀差缩小0.5个百分点至3.2个百分点，显示资金活跃度提高 [12] - 7月新增人民币存款5000亿元，其中住户存款减少1.11万亿元，同比多降0.78万亿元，非银存款同比多增1.39万亿元 [12] - A股7月新开户数达196万户（个人投资者195.4万户），同比增长71%，环比增长19% [13] - 2025年1-7月A股累计新开户1456.14万户，其中1月157万户，2月283.59万户实现近翻倍增长，3月突破306.55万户 [13] - 估算2020年以来居民积累的超额储蓄体量约为4.25万亿元，其后续配置方向将对资产价格产生重要影响 [15] - 2025年下半年至2026年居民存款和理财将集中到期，低收益环境可能倒逼居民资产向股市搬家 [16] 全球主要机构持仓动向 - 桥水基金二季度总规模248亿美元，环比增14.81%，大幅增持英伟达约439万股（增幅154.37%），增持谷歌256万股（增幅84.08%），增持微软91万股（增幅111.88%），并清仓阿里巴巴、拼多多、百度、京东等中概股 [20][21] - 摩根大通二季度大幅增持微软1505万股、英伟达4149万股和苹果1586万股 [21][22] - 贝莱德二季度增持794.01万股英伟达，同时增持苹果、亚马逊，但减持170.79万股微软并小幅减持META [22][23]

加密货币市场表现 - 比特币价格突破12.4万美元创历史新高，24小时内上涨3.46%至12.36万美元 [1][2] - 以太坊上涨3.51%至4743美元，艾达币大涨近13%，Solana涨超5%，BNB涨超2% [2] - 加密货币行业总市值激增至4.18万亿美元，较2024年11月的2.5万亿美元大幅增长 [3][4] 市场交易动态 - 过去24小时内加密货币全网合约爆仓金额达4.29亿美元，爆仓人数10.68万人，其中空单爆仓2.83亿美元占六成 [1][2] - 最大单笔爆仓单发生在Bybit-BTCUSD，价值1000万美元 [2] - 加密货币交易所Bullish在纽交所上市首日大涨83.87%，市值达99亿美元 [1][5] 价格上涨驱动因素 - 市场对美联储9月降息预期增强，利率互换显示降息概率为100%，预计年内合计降息62个基点 [2][3] - 企业购买增加，Strategy等公司"囤积比特币"策略流行并蔓延至以太币等其他加密货币 [3] - 特朗普政府放宽加密资产投资，签署行政命令允许401(k)退休账户投资加密资产 [3][4] 相关公司动态 - 港股新火科技控股、欧科云链早盘一度涨超20%，蓝港互动涨超14% [1] - Bullish交易所持有2.43万枚比特币（价值超29亿美元）和1.26万枚以太坊（价值5900万美元） [5] - 贝莱德和富达等资产管理公司可能受益于加密资产投资政策放宽 [4] 市场情绪与关联性 - 加密货币与股市呈正相关，以太币与股市关联性强于比特币 [3] - 投机性市场与主流股市在乐观情绪推动下同步上涨 [3] - 特朗普当选后比特币2025年迄今上涨近32%，行业获得"监管胜利" [3][4]

全球金融巨头2025年Q2持仓分析 核心观点 - 摩根大通、先锋集团、贝莱德等全球金融巨头在2025年第二季度普遍重仓科技巨头，并集中加仓英伟达、微软等科技公司 [1][2][6] 摩根大通持仓详情 - 截至2025年6月30日，摩根大通美股投资组合总市值达1.53万亿美元，环比增长11.7% [3] - 前五大重仓股均为科技企业：微软（781.23亿美元，占比5.11%）、英伟达（730.85亿美元，占比4.78%）、苹果（440.3亿美元，占比2.88%）、亚马逊（423亿美元，占比2.77%）、META（403.9亿美元，占比2.64%） [4] - 第二季度操作：新增682只个股、增持2614只、减持3312只、清仓939只；买入力度最大标的为英伟达、微软、博通（AVGO）及SPDR标普500指数ETF期权 [5] 先锋集团持仓详情 - 截至2025年6月30日，先锋集团美股持仓市值6.18万亿美元，前十大重仓股占比28.81% [6] - 前五大重仓股为英伟达、微软、苹果、亚马逊、META，均获加仓；其中英伟达增持3946.57万股，微软增持1369.16万股 [6] 贝莱德持仓详情 - 截至2025年6月30日，贝莱德美股持仓总市值5.25万亿美元，前十大重仓股占比28.07% [6] - 英伟达为第一大持仓（19.10亿股），微软、苹果、亚马逊、META紧随其后；第二季度增持英伟达794.01万股，但减持微软170.79万股 [6]

公司上市与融资 - 加密货币交易所运营商及媒体CoinDesk的所有者Bullish于8月13日成功登陆纽交所 成为特朗普正式签署稳定币法案后第一家公开上市的加密货币公司 [1] - 通过IPO成功筹集11亿美元 以37美元/ADS的价格售出3000万股股票 此前宣传的发行价区间为32至33美元 [1] - 按IPO发行价估算 Bullish的市值达到54亿美元 [1] - 本次IPO由摩根大通 杰富瑞金融集团和花旗牵头 [1] - 贝莱德及ARK投资管理公司有意在IPO价格区间内合计认购最多2亿美元股份 [1] 股东背景与投资方 - 由区块链公司Block one与硅谷明星投资人彼得·蒂尔等人孵化 [2] - Peter Thiel的Founders Fund与Thiel Capital早期投资了帮助创立Bullish的区块链软件公司Block one [1] - 知名加密公司Galaxy Digital持有股份 [1] - 其他出资方包括艾伦·霍华德 野村证券等 [2] 业务构成与资产状况 - 业务主要分为两大块：加密货币交易所Bullish 以及2023年收购的数据和媒体业务Coindesk [2] - 持有超过24000个比特币 上市后能够排进全球上市公司比特币持有量前五 [2] - 比特币持有分布：20960枚作为无形资产 库存和金融资产持有 2600枚用于放贷和其他应收款 780枚通过比特币基金和ETP持有 [5] - 截至2025年3月31日 公司总流动资产达到19.62亿美元 其中现金仅有2800万美元 数字资产占据绝对主导地位 [3] 交易规模与市场地位 - 截至今年一季度末 Bullish交易所自成立以来的总交易额超过1.25万亿美元 [2] - 2024年该交易所的比特币和以太坊的全球现货交易总交易量分别约为2848亿美元和1445亿美元 [2] - 今年一季度 Bullish的日均交易量超过25亿美元 在比特币和以太坊现货交易量中排名前五 [3] 媒体与数据业务 - Coindesk是币圈知名的交易数据 指数 活动供应商和头部媒体 [3] - 截至今年一季度末 公司的实时专业数据和研究总共服务全球17.1万名用户 [3] - 公司的媒体网站在2024年总共吸引5500万名独立的访客 [3] 财务表现 - 2024年净利润8000万美元 [3] - 2025年一季度净亏损3.49亿美元 [3] - 2025年一季度调整后EBITDA维持在1300万美元的正值 调整后净利润为200万美元 [3] 行业环境与监管进展 - 特朗普正式签署稳定币法案《天才法案》 旨在为加密公司的公开上市创造更为有利的环境 [1][3] - 公司拿到德国联邦金融监管局颁发的加密资产交易和托管许可证 得以在欧洲经济区展开服务 [6] - 中国香港地区的金融监管部门向Bullish发放虚拟资产交易平台营运者(VATP)牌照 [6] - 公司表示将继续主攻机构业务 例如大量拿到"1号牌"升级的香港券商 [6] 管理层观点 - 首席执行官Tom Farley表示公司寻求IPO是因为相信数字资产行业正在开启下一轮增长 [2] - 强调透明度和合规性是公司运营的特色 这些价值观与公开资本市场高度契合 [2] - 首席执行官Farley表态对行业未来充满信心 [3]

北京时间8月13日晚，美股三大指数高开，中概股集体大涨。截至22:30左右，纳斯达克中国金龙指数上涨2%，哔哩哔哩、网易、阿里巴巴、理想汽车等 涨幅明显。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅一 | | --- | --- | --- | | 万物新生 | 4.570 | 14.54% | | RERE.N | | | | 正业生物 | 8.400 | 11.11% | | ZYBT.O | | | | 小牛电动 | 4.695 | 9.19% | | NIU.O | | | | 趣店 | 4.405 | 7.44% | | QD.N | | | | 毕 里 毕 里 | 24.300 | 6.30% | | BILI.O | | | | 小马智行 | 15.220 | 5.99% | | PONY.O | | | | 老虎证券 | 10.625 | 5.20% | | TIGR.O | | | | 量子之歌 | 7.490 | 5.05% | | QSG.O | | | | 爱奇艺 | 1.930 | 4.32% | | IQ.O | | | 腾讯控股ADR一度涨超7%，创逾四年新高，使腾讯总市值超7000亿美元（ ...

星展银行：日本二季度经济增长温和，出口与消费仍显疲软 瑞士宝盛：需求放缓抑制美国通胀压力，为美联储降息提供空间 德意志银行：欧元计价信用利差压缩至年内最窄区间 贝莱德：市场加大押注美联储9月降息50基点 【机构分析】 星展银行分析指出，经过季节性调整后，日本第二季度的年化增长率预计仅温和上升0.2%，这一增长 幅度大致能够弥补第一季度经济收缩带来的影响。对于日本经济现状，由于对美出口下降和全球需求疲 软，第二季度出口增长势头减弱。同时，国内私人消费依旧低迷，主要原因是工资增长速度未能跟上通 胀步伐。日本央行短期内不太可能采取加息措施。尽管与美国的贸易协议有助于缓解关税不确定性，但 央行期待更强劲的工资增长和稳定的通胀水平以实现政策正常化。 野村证券策略师指出，美国7月CPI数据公布后，市场情绪明显缓和，乐观情绪有效传导至日本股市， 推动日经225指数进一步走高。美联储降息预期的升温是本轮上涨的重要驱动。 瑞士宝盛经济学家指出，美国通胀压力正受到需求放缓的有效抑制。尽管在服装、电子产品等领域已观 察到关税对价格的推动作用，但作为通胀最大构成部分的住房成本在6月份仅温和上涨，使得整体通胀 动能保持稳定。考虑到8月 ...