7月，就在《中国企业家》采访协鑫光电董事长范斌的当天，C2轮的投资款到账。近2亿元的融资，加上去年底近5亿元的C1轮融资，协鑫光电成为近两年 光伏行业为数不多的亮点。 "我们计划2025年跑通量产线，2026年出货百兆瓦级（营收上亿元），2027年单条500兆瓦线实现盈亏平衡。"范斌说。 现在，创业在他口中，除了"冲动"之后的坚持之外，更多是自我认知的重塑。上学时，他总觉得理工科最牛，瞧不上文科，"但创业之后，才明白商科、 经济这些要比理工复杂多了。每天看书，开车时都要学这些（内容）。"马上要上战场了，他也要抓紧补补课。 范斌从2023年就在筹备这轮融资，他当时就预见到了行业的扩产潮所对应的内卷。协鑫光电所处的钙钛矿（具有ABX3结构的晶体材料）赛道是光伏的下 一代技术路线，当下的市场不好，也会极大冲击它的演进。范斌就是要拿到更多的钱，尽早把产线推向量产，并开始利用技术优势实现盈利。 在这条路上，他已经走了十几年了。2010年，海外研学回国的范斌，认准钙钛矿方向，埋头创业；2016年，在最艰难的时刻，团队被协鑫集团以3000万元 收购，有了现在的协鑫光电。 来源：受访者 他硬生生地扛过了三轮光伏产业周期。他反 ...

中国恒大取消上市地位 - 中国恒大将于2025年8月25日取消上市地位 因未能满足复牌指引 股份自2024年1月29日起暂停买卖 [2] - 清盘人将继续有序地保全及变现集团资产 以保障债权人利益 [2] 小米汽车销售争议 - 小米汽车被指要求部分准车主提前支付尾款 针对提出过延迟交付或评估有较高提车风险的用户 [2] - 分析人士指出这可能是小米清理"黄牛"囤订单的一种手段 目前小米SU7排产周期最长可达41周 [2] 立邦创始人逝世 - 立邦品牌创始人吴清亮去世 享年98岁 祖籍广东省潮州市 [2] - 2020年8月日本涂料控股株式会社与吴德南集团达成1.29万亿日元交易协议 [3] - 吴清亮2025年以净值130亿美元(约934亿元人民币)登上《福布斯》全球富豪榜第182位 [3] 麦当劳用工政策 - 麦当劳中国采用灵活多元的用工方式 包括退休返聘人员等劳务关系员工 [5] - 为退休返聘人员提供符合法规政策的报酬和商业保险 [5] 罗永浩新节目 - 罗永浩入驻B站并宣布将于8月19日发布视频播客节目《罗永浩的十字路口》 [8] - 前两期嘉宾分别为理想汽车创始人李想与小鹏汽车创始人何小鹏 [8] 京东集团表态 - 京东集团CEO许冉表示不会参与"恶性内卷"的价格战 [10] - 认为"0元购"等行为扰乱了市场价格体系 违反《反不正当竞争法》 [10] 哪吒汽车失信 - 哪吒汽车关联公司合众新能源汽车被列为失信被执行人 [10] - 法定代表人方运舟被限制消费 此前因此案被执行57594元 [10] 杉杉控股股权冻结 - 杉杉控股有限公司新增9亿人民币股权冻结 冻结期限为3年 [11] - 冻结股权所在企业为上海具象杉管理咨询合伙企业(有限合伙) [11] 小米YU7命名争议 - 雷军发起小米YU7标准版更名投票 考虑改为Pro或Max版 [12] - 一汽丰田高管指出雷军在讲小米YU7时称轮轴比是3倍是错误的 实际应为4倍 [14] 理想汽车材质选择 - 理想MEGA机舱盖采用钢材质而非铝 因需满足行人保护G+最优评级要求 [15] - 钢质机舱盖韧性更好 可在较小空隙下实现行人保护 [15] 追觅科技新业务 - 追觅已成立追觅智显事业群 将进军电视、投影仪及音响市场 [16] - 追觅智显新品将于今年9月初首次亮相 [16] 特斯拉Model Y L - 特斯拉Model Y L伪装车现身纽伯格林赛道 轴距约3米 [24] - 相比标准版轴距长了约0.19米 可为后排乘客提供更宽裕空间 [24] 新能源市场数据 - 2025年新能源累计销量527.4万辆 同比上涨30.9% [26] - 6月新能源市场销量占总体乘用车销量的51.9% [26] 智能眼镜市场 - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增长110% [26] - Meta在全球智能眼镜市场的份额升至73% [26] AI技术进展 - 华为发布AI推理创新技术UCM 可扩大推理上下文窗口 [22] - 腾讯混元发布多模态理解模型混元Large-Vision 激活参数52B [22] - 英伟达推出具身智能推理模型Cosmos Reason 参数量70亿 [22]

家电丨市场观察 本周看点： -首个"主任级AI医生"来了，AI正成为患者问诊第一站； -冰箱市场"双线鏖战"：低端拼价格，高端拼场景; -智元、魔法原子均上架四足机器人产品，与宇树争夺行业"一哥"。 行业环境 1.首个"主任级AI医生"来了，AI正成为患者问诊第一站 关键词 ： AI,医生,患者,诊疗指南,医疗大模型 概要 ： AI正在改变医疗行业，患者通过AI大模型预先查询病情后再与医生讨论，挑战了医生 的传统权威。OpenAI和微软等推出的医疗AI系统在诊断准确率和效率上超越人类医生，国产大 模型如夸克健康也取得进展，其诊断准确率达90.78%。AI在辅助诊疗、医学生学习和精神疾病 治疗方面发挥作用，但医生认为AI无法完全替代专业判断。AI还能提供情感支持，但对其在低 龄群体中的影响仍需观察。专家强调AI的质量和数据库构建至关重要，过早使用可能带来伦理 问题，需更多研究验证。 5.智元、魔法原子均上架四足机器人产品，与宇树争夺行业"一哥 " 关键词 ： 四足机器人,行业应用,特种应用,奔跑速度,攀爬能力 2.冰箱市场"双线鏖战"：低端拼价格，高端拼场景 关键词 ： 价格战,结构升级,高端溢价,细分市场,技 ...

大类资产配置 - 8月初三大权益指数普遍上涨，上证综指和深证成指涨幅超2%，创业板指涨4.88%，万得微盘股指数涨4.5% [1] - 央行上周净投放资金1635亿元，8月DR007维持在1.45%上下，8月8日回落至1.43% [1] - 有色金属整体回升，原油小幅下跌，贵金属反弹，黑色金属持平，猪粮比回落至警戒线以下 [1] - 美元指数周环比下行0.43%至98.27，人民币小幅升值0.05%至7.19 [1] 固收市场 - 20年期国债新老券利差收窄幅度通常为0.4-1.5BP，8月14日和9月17日将有两次续发机会 [2] - 2025年前7个月中国出口累计同比6.1%（美元计价），高于2024全年5.8%的增速 [3] - 预计2025全年出口增速3.7%，8月开始增速趋于下行，8-12月环比增速或处于季节性偏下位置 [3] AI行业 - OpenAI推出gpt-oss-120b和gpt-oss-20b两款开源大语言模型，支持本地运行 [5] - GPT-5正式发布，事实错误率较GPT-4o降低45%，深度思考模式下降低80% [48] - 海外AI应用公司财报超预期，Palantir Q2营收10.04亿美元（同比+48%），AMD营收76.85亿美元（同比+32%） [44][45] 半导体行业 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长 [7] - HBM和DDR5需求强劲，DDR4供应吃紧，预计Q3存储合约价继续上扬 [7] - 中芯国际Q3预期收入环比提升5%-7%，华虹半导体Q2营收5.661亿美元（同比+18.3%） [38][39] 医药行业 - 远大医药2024年营收107.84亿元（同比+10.59%），归母净利润22.86亿元（同比+31.28%） [8] - STC3141脓毒症治疗药物国内II期临床试验显示SOFA评分明显下降 [28] - 核药产品钇[90Y]微球注射液2024年销售收入近5亿元，累计治疗近2000例患者 [29] 建筑材料 - 新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿元，相关水泥&民爆公司有望受益 [35] - 长三角、湖北、湖南及川渝地区水泥企业磋商错峰生产，价格或开启恢复性上调 [35] - 高争民爆25H1营收7.71亿元（同比+6.55%），归母净利润0.69亿元（同比+25.7%） [31] 市场数据 - 上证综指收于3665.92点（涨0.5%），创业板指收于2409.4点（涨1.24%） [9] - 香港恒生指数收于24969.68点（涨0.25%），纳斯达克指数收于21681.90点（涨1.39%） [11] - 电子行业总市值189993亿元，市盈率71倍；医药生物行业总市值314266亿元，市盈率44倍 [16]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 7、九部门：按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点； 8、中国商务部：自2025年8月14日起对加拿大公司征收的保证金比率为75.8%； 9、寒武纪：网传公司在某厂商预定大量载板订单等相关信息均为不实信息； 10、贵州茅台：上半年度净利润454.03亿元 同比增长8.89%； 11、中国恒大：将于8月25日上午9时起取消上市地位； 12、今日A股能之光申购； 13、南下资金净买入港股94.5亿港元，加仓腾讯和阿里，大幅减仓快手； 14、公告精选︱贵州茅台：上半年净利润454.03亿元，同比增长8.89%；玉禾田：智元创新对玉树智能 持股比例较小，对公司经营不构成重大影响； 15、公告精选(港股)︱毛戈平(01318.HK)盈喜：预期中期净利润增长35.0%至37.0%； 16、A股投资避雷针︱恒信东方：因涉嫌信息披露违法违规 收到证监会立案告知书。 5、预告：海南省新闻办公室8月13日举行《海南自由贸易港促进民营经济发展若干规定》专场发布会； 6、全国数标委征求数据基础设施3项技术文件、可信数据空间3项技术文件意见 要求算力 ...

当地时间8月12日，美股主要指数全线高开高走，中国资产亦表现亮眼。 深夜大涨。 8月12日亚洲交易时段，A股整体强势，三大股指齐创年内新高，沪指斩获7连阳。此外，截至8月11日，沪深两市融资余额实现重要突破，时隔十年再次 突破两万亿元大关。 近日，国际机构对中国资产的关注度持续上升。2025年以来，多家外资机构上调对中国股市评级：高盛7月末将MSCI中国指数未来12个月的目标点位从85 点上调至90点；野村证券将评级从中性升至战术超配等；此外，瑞银、摩根士丹利等多家外资机构发布的最新股票观点中均持续看好中国股市。 同时，标普国际信用评级公司近日发布报告，决定维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变。财政部有关负责人表示，标普报告对中国经济增长韧 性和债务管控成效高度认可，体现了对中国经济向好前景的信心。从长远来看，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，支撑高质量发展的积极因素 不断积累。 截至发稿，纳斯达克中国金龙指数涨幅超过1%。 热门中概股中，腾讯音乐涨超13%，中金科工业、小牛电动、奇富科技等涨幅超过5%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | ...

恒生指数ADR表现 - 恒生指数ADR收报25184.79点，较前日上涨215.11点（+0.86%），最高触及25193.80点，最低探至24862.98点，振幅1.33% [1] - 当日成交量为4341.99万份，开盘价25003.26点，平均价25028.39点 [1] - 52周区间为17034.99至25638.77点 [1] 大型蓝筹股涨跌情况 - 汇丰控股ADR较香港收市上涨1.79%至101.990港元，腾讯控股ADR上涨0.68%至563.326港元 [2] - 港股市场中，小米集团-W涨幅居前（+1.77%至51.7港元），中国平安上涨2.10%至55.9港元，华润置地大涨2.37%至31.06港元 [3] - 快手-W表现最差，下跌9.25%至71.6港元，泡泡玛特下跌1.92%至266港元，阿里巴巴-W下跌1.60%至116.6港元 [3] 港股与ADR价格对比 - 腾讯控股港股收报559.5港元（-0.27%），其ADR换算价较港股溢价0.68%至563.3港元 [3] - 建设银行港股微涨0.25%至7.95港元，ADR换算价7.9港元基本持平 [3] - 美团-W港股上涨0.17%至119.4港元，ADR换算价121.5港元溢价1.75% [3]

8 月以来，全球人工智能领域技术迭代节奏显著加快， OpenAI 、 Google DeepMind 、百度等中外科技企业相继发布或更新大模型产品，推动行业进入创 新密集期。 // 开源红利与挑战并存 // 与此同时，中国企业在开源大模型赛道表现突出，全球市场影响力持续提升，产业生态构建与商业化落地展现强劲潜力。 // 头部企业密集发力 // 8月8日，OpenAI正式推出GPT-5，包含推理增强版、多模态版及企业定制版三个版本。据其官方披露，该模型在编程场景性能显著提升， 幻觉率进一步降低，代码生成能力表现突出；网页端向个人用户免费开放，API调用价格同步下调。 此前一日，百度方面透露，计划于8月底前推出新一代AI推理大模型，旨在强化复杂任务处理能力以提升市场竞争力。 而8月6日 ，Google Deep Mind发布的"Genie3"模型，具备生成动态3D世界及模拟物理现象的能力，但在实际可操作性与多智能体交互方面仍存在局限。 中国大模型开源领域近期呈现集中爆发态势。7月27日，腾讯在世界人工智能大会上宣布开源"混元3D世界模型1.0"。 阿里自7月22日起密集发布四款开源模型，8月1日其最新开源模型在国 ...

南向资金流入情况 - 今年以来南向资金累计净流入9102.88亿港元，创年度净流入金额历史新高，为2024年同期的2倍多 [1][2] - 在145个交易日中，南向资金净流入交易日占比超八成（123个） [1][2] - 4月9日单日净流入355.86亿港元创单日纪录 [2] - 1月、2月、3月、4月、7月净流入金额均超1200亿港元 [2] - 南向资金持仓市值达5.67万亿港元，较2025年初增加2.09万亿港元，浮盈1.19万亿港元 [2] 南向资金持仓结构 - 金融、信息技术、可选消费行业持仓市值居前，分别为14320.41亿港元、11167.63亿港元、7362.45亿港元 [2] - 医疗保健、通讯服务行业持仓市值均超5100亿港元 [2] - 腾讯控股持仓超5600亿港元，建设银行、中国移动、工商银行、小米集团-W持仓均超2000亿港元 [3] - 阿里巴巴-W、中国海洋石油、汇丰控股、中芯国际、美团-W、中国银行持仓均超1100亿港元 [3] 南向资金增持情况 - 建设银行、中国银行、昊天国际建投、工商银行、农业银行增持数量居前，分别达70.97亿股、48.90亿股、45.38亿股、35.30亿股、21.17亿股 [3] - 阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、腾讯控股、招商银行、中国神华获南向资金加仓，增持股数分别为6.43亿股、3.63亿股、6.69亿股、0.59亿股、5.93亿股、6.34亿股 [3] - 近一个月金融、信息技术、医疗保健行业净买入金额居前，分别达489.61亿港元、270.34亿港元、228.36亿港元 [4] - 近一个月阿里巴巴-W、美团-W、小米集团-W净买入金额居前，分别达69.89亿港元、41.94亿港元、41.21亿港元 [4] 港股市场表现 - 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数分别累计上涨24.48%、22.32%、21.73% [5][6] - 医疗保健业、原材料业、资讯科技业领涨，分别累计上涨75.96%、67.53%、36.27% [6] - 金融业累计上涨30.68%，工业、地产建筑业、综合企业行业均累计涨逾20% [6] - 恒生指数成分股中超八成上涨，中国生物制药累计涨逾130%，石药集团累计涨逾110% [6] - 总市值超1万亿港元股票全线上涨，平均涨幅达33.39%，腾讯控股、工商银行、阿里巴巴-W、建设银行、中国移动分别累计上涨35.34%、24.20%、43.88%、31.14%、18.58% [7] 行业配置建议 - 创新药、科技、新消费、大金融板块表现亮眼 [7] - 建议关注高股息标的、政策利好板块（创新药、AI产业链、"反内卷"行业）、中报业绩超预期板块 [9] - 战略上建议配置科技板块，战术上建议增配游戏和互联网电商龙头，关注港股创新药及非银金融板块 [9]

南向资金流入情况 - 今年以来南向资金累计净流入9102 88亿港元 创年度净流入金额历史新高 为2024年同期的2倍多 [1][2] - 在145个交易日中 南向资金出现净流入的交易日有123个 占比超八成 [1][2] - 4月9日单日净流入355 86亿港元 创单日净流入纪录 [2] - 1月 2月 3月 4月 7月净流入金额均超1200亿港元 [2] - 南向资金持股数量为5319 70亿股 较2025年初增加677 07亿股 持仓市值为5 67万亿港元 较2025年初增加2 09万亿港元 [2] - 今年以来南向资金浮盈1 19万亿港元 [2] 南向资金持仓行业分布 - 金融 信息技术 可选消费行业持仓市值居前 分别为14320 41亿港元 11167 63亿港元 7362 45亿港元 [2] - 医疗保健 通讯服务行业持仓市值均超5100亿港元 [2] - 近一个月南向资金加仓金融 信息技术 医疗保健行业金额居前 净买入金额分别为489 61亿港元 270 34亿港元 228 36亿港元 [3] 南向资金持仓个股情况 - 持仓腾讯控股超过5600亿港元 持仓建设银行 中国移动 工商银行 小米集团-W均超2000亿港元 [3] - 持仓阿里巴巴-W 中国海洋石油 汇丰控股 中芯国际 美团-W 中国银行均超1100亿港元 [3] - 今年以来南向资金对建设银行 中国银行 昊天国际建投 工商银行 农业银行增持数量居前 分别为70 97亿股 48 90亿股 45 38亿股 35 30亿股 21 17亿股 [3] - 阿里巴巴-W 美团-W 中芯国际 腾讯控股 招商银行 中国神华均获南向资金加仓 增持股数分别为6 43亿股 3 63亿股 6 69亿股 0 59亿股 5 93亿股 6 34亿股 [3] - 近一个月阿里巴巴-W 美团-W 小米集团-W受到南向资金青睐 净买入金额居前 分别为69 89亿港元 41 94亿港元 41 21亿港元 [3] 港股市场表现 - 恒生指数 恒生中国企业指数 恒生科技指数今年以来分别累计上涨24 48% 22 32% 21 73% [4] - 医疗保健业 原材料业 资讯科技业领涨市场 分别累计上涨75 96% 67 53% 36 27% [4] - 金融业累计上涨30 68% 工业 地产建筑业 综合企业行业均累计涨逾20% [4] - 恒生指数成分股中超八成股票上涨 中国生物制药累计涨逾130% 石药集团累计涨逾110% [4] - 翰森制药 周大福 中国宏桥均累计涨逾100% 京东健康累计涨逾90% 药明康德累计涨逾80% [4] - 快手-W累计涨逾70% 药明生物 紫金矿业 中芯国际均累计涨逾60% [4] - 恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票今年以来全线上涨 平均涨幅达33 39% [5] - 腾讯控股 工商银行 阿里巴巴-W 建设银行 中国移动今年以来分别累计上涨35 34% 24 20% 43 88% 31 14% 18 58% [5] 近期市场动态 - 8月以来恒生指数 恒生中国企业指数分别累计上涨0 79% 0 38% 恒生科技指数累计下跌0 26% [6] - 8月以来原材料业累计涨逾10% 医疗保健业累计跌逾2% [6] 机构观点 - 南向资金定价权在边际上和结构上不断提升 [4] - 港股市场的长期配置价值依然存在 南向资金的持续净流入将优化投资者结构 改善港股风险偏好 [6] - 预计南向资金全年累计净流入或超万亿港元 [6] - 港股稀缺性资产基本面更优 或吸引南向资金持续流入 支撑港股继续向上 [6] - AI引领科技周期向上 具有稀缺性的港股科技资产向上空间更大 [6] - 预计港股市场总体震荡向上 当前港股估值分位数处于历史中上水平 [7]