市场整体表现 - 2024年1月28日，通信设备板块整体上涨0.98%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，涨幅前十的个股涨幅在5.25%至16.55%之间，跌幅前十的个股跌幅在-3.40%至-5.05%之间 [1][2] 领涨个股表现 - 坤恒顺维领涨板块，收盘价59.31元，单日涨幅达16.55%，成交额3.37亿元 [1] - 鼎通科技涨幅8.74%，收盘价175.77元，成交额15.90亿元 [1] - 德科立涨幅8.17%，收盘价151.36元，成交额23.23亿元 [1] - 太辰光涨幅7.63%，收盘价113.05元，成交额54.78亿元 [1] - 園盾量子涨幅7.39%，收盘价639.00元，成交额33.87亿元 [1] 领跌个股表现 - *ST精伦领跌板块，收盘价2.07元，单日跌幅为-5.05%，成交额530.73万元 [2] - 神宇股份跌幅-4.14%，收盘价37.77元，成交额5.39亿元 [2] - 辉煌科技跌幅-4.13%，收盘价13.22元，成交额4.98亿元 [2] 板块资金流向 - 当日通信设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为13.28亿元 [2] - 游资资金呈现净流出，净流出金额为17.97亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为4.69亿元 [2] 个股资金流向详情 - 天孚通信主力资金净流入15.46亿元，主力净占比12.45%，游资与散户资金均为净流出 [3] - 长芯博创主力资金净流入7.07亿元，主力净占比10.04% [3] - 中际旭创主力资金净流入7.03亿元，主力净占比3.38% [3] - 烽火通信主力资金净流入4.12亿元，主力净占比7.52% [3] - 園盾量子主力资金净流入3.17亿元，主力净占比9.35% [3] - 长飞光纤主力资金净流入2.82亿元，主力净占比7.13% [3] - 德科立主力资金净流入2.44亿元，主力净占比10.52% [3] - 长江通信主力资金净流入2.30亿元，主力净占比21.69% [3] - 通鼎互联主力资金净流入2.29亿元，主力净占比16.46% [3] - 太辰光是资金流向表中唯一主力资金净流出的个股，净流出9124.20万元，主力净占比-1.67% [3]

今天上午，A股光纤概念上涨，太辰光（300570）、长江通信（600345）、通鼎互联（002491）等个股 大涨。 值得一提的是，光纤均价最近呈现上涨态势，据产业链调研信息，G.652.D光纤市场平均价格连续两个 季度上涨，价格回暖态势明显。 与此同时，多家公司表示，受海外算力数据中心对新型光纤光缆产品需求增长影响，部分出口光纤价格 上扬，预计2026年国内光纤价格将迎来一定幅度的上涨。随着多个厂商将产能持续向AI相关多模、特 光纤概念大涨，主要受隔夜美股康宁走势催化。1月27日，康宁涨超15%，股价创历史新高。 种光纤倾斜，导致AI需求"挤压"传统光纤产能，受此影响，传统普缆供给收缩推动散纤价格上涨。 消息面上，Meta与康宁签署最高60亿美元光纤电缆协议，用于AI数据中心。据报道，康宁将向Meta提 供先进光纤、光缆及连接产品，同时扩大其在北卡罗来纳州的产能，包括位于希科里市的光缆工厂， Meta将成为该厂的主要客户。 康宁的光连接产品是支撑数据中心巨大计算与数据传输需求的关键组件。包括Meta、微软和Alphabet旗 下谷歌在内的大型科技客户不断增长的需求，推动康宁股价在2025年上涨逾84%。 机 ...

A股CPO概念股市场表现 - 截至半日收盘，A股市场CPO概念股多数上涨，其中可川科技10CM涨停，太辰光涨超8%，长芯博创、长飞光纤、中富电路、德科立涨超6%，亨通光电涨超5%，华天科技涨超4%，长电科技、衡东光、中天科技涨超3%，中际旭创涨2.5% [1] 相关个股涨幅与市值数据 - 可川科技涨幅9.99%，总市值117亿，年初至今涨幅96.74% [2] - 太辰光涨幅8.97%，总市值260亿，年初至今涨幅-0.94% [2] - 长芯博创涨幅6.99%，总市值429亿，年初至今涨幅3.68% [2] - 长飞光纤涨幅6.64%，总市值1118亿，年初至今涨幅16.02% [2] - 中富电路涨幅6.57%，总市值146亿，年初至今涨幅2.92% [2] - 德科立涨幅6.55%，总市值236亿，年初至今涨幅8.45% [2] - 亨通光电涨幅5.15%，总市值826亿，年初至今涨幅35.46% [2] - 华天科技涨幅4.43%，总市值499亿，年初至今涨幅39.56% [2] - 长电科技涨幅3.86%，总市值896亿，年初至今涨幅36.11% [2] - 衡东光涨幅3.41%，总市值229亿，年初至今涨幅9.02% [2] - 中天科技涨幅3.03%，总市值743亿，年初至今涨幅20.20% [2] - 中际旭创涨幅2.50%，总市值7011亿，年初至今涨幅3.44% [2] 其他相关个股表现 - 汇绿生态涨幅1.85%，总市值225亿，年初至今涨幅30.64% [2] - 中则通信涨幅1.84%，总市值113亿，年初至今涨幅22.39% [2] - 曙光数创涨幅1.77%，总市值156亿，年初至今涨幅9.86% [2] - 景旺电子涨幅1.40%，总市值657亿，年初至今涨幅-8.69% [2] - 烽火通信涨幅1.25%，总市值548亿，年初至今涨幅25.87% [2]

港股通资金流向与市场动态 - 1月27日，港股市场南向资金（北水）整体成交净卖出 **6.35亿港元**，呈现结构性分化 其中港股通(沪)净卖出 **13.74亿港元**，港股通(深)净买入 **7.39亿港元** [2] - 北水资金净买入最多的个股为腾讯、中国人寿、长飞光纤光缆 净卖出最多的个股为中国移动、紫金矿业、盈富基金 [2] 互联网科技行业 - 科网股出现分化 腾讯获北水净买入 **10.23亿港元**，而阿里巴巴-W遭净卖出 **4.01亿港元** [4] - 临近2026年春节，中国互联网巨头围绕AI助手的流量争夺升温 腾讯元宝投入 **10亿元** 现金红包推广AI功能，阿里虽未官宣但预期跟进 花旗认为这是中国AI助手迈向全民级应用拐点的重要验证窗口 [4] 保险与金融行业 - 中国人寿获北水净买入 **5.11亿港元** [4] - 中国平安于1月21日增持 **1420万股** 中国人寿H股，耗资约 **4.7亿港元**，增持后其持股占中国人寿H股总数比例突破 **9%** [4] - 华泰证券测算显示，2026年将有 **50万亿** 一年期以上定期存款到期，在利率下行背景下，这笔资金成为保险、银行理财、公募基金等机构关注的焦点 [4] 通信与光纤行业 - 长飞光纤光缆获北水净买入 **3.54亿港元** [5] - 2025年第四季度，主流的G.652.D普通光纤出现显著的价格上涨与供应紧张，部分大厂库存已无法满足自身订单 [5] - 第一上海认为，在AI算力需求驱动下，公司受益于光纤需求升级及海外市场高景气度，光纤光缆及光互联组件产品有望持续量价齐升，开启盈利上行周期 [5] 能源与资源行业 - 中国海洋石油获北水净买入 **3.12亿港元** [6] - 伊朗、古巴地缘局势紧张加剧 光大证券认为，长期来看，地缘政治不确定性有望为油价景气奠定基础 [6] - 国际能源署上调2026年全球原油需求增长预期至 **93万桶/日**，高于2025年的 **85万桶/日** [6] - 紫金系公司（紫金黄金国际、紫金矿业）遭北水净卖出，金额分别为 **1.33亿港元** 和 **8.42亿港元**，部分资金在股价受利好刺激暴涨后逢高出逃 [6] - 紫金矿业持股 **85%** 的子公司紫金黄金国际将以现金总代价 **55亿加元**（约 **280亿人民币**）收购Allied Gold **100%** 的股权 中银国际称，此次收购将使紫金黄金的已探明和概略储量增加 **36%**，2029年的黄金产量增加 **43%**，并与现有矿山产生协同效应 [6] 半导体行业 - 半导体板块遭抛售，华虹半导体、中芯国际分别遭北水净卖出 **1.91亿港元** 和 **5.52亿港元** [7] - 在经历前期显著上涨后，半导体板块估值已处于相对高位，市场波动性加剧 [7] - 基金经理观点认为，当前市场环境下应回归业绩与确定性，重点布局高景气方向中具备核心技术、产品竞争力突出并能持续兑现业绩增长的细分龙头或核心企业 [7] 其他个股资金流向 - 钧达股份获北水净买入 **3764万港元** [7] - 中国移动遭北水净卖出 **11.47亿港元** [7]

电话会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 涉及的行业包括：人工智能（AI）算力（太空、海外、国内）、光通信/光模块、云计算、软件、AI应用（入口、多模态视频、游戏、营销广告、医疗、制药）、商业航天卫星、消费电子、医疗IT、医疗机器人、脑机接口等[1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] * 提及的公司众多，包括但不限于：旭创、新易盛、工业富联、源杰科技、润泽科技、协创数据、亨通、中天科技、长飞、烽火通信、Minimax、兆驰、风行、阿里、腾讯、百度、字节跳动、快手、美图、人民网、新华网、蓝色光标、易中天科技、东山精密、剑桥科技、华懋科技、汇绿生态、罗博特科、智尚科技、天孚通信、国机精工、英维克、华丰科技、微软、亚马逊、谷歌、卫宁健康、医渡科技、英奇智能、金财控股、金域医学、迪安诊断等[1][3][4][6][7][8][9][10][12][13][14][15][16][17][21][22][23][24][27][29] 核心观点与论据 AI算力市场 * **太空算力**：被视为远期发展方向，潜力巨大，马斯克规划未来可能实现100 GW至300 GW的太空计算能力，将推动商业航天、卫星、火箭及太空光伏能源等配套产业发展[1][3][5] * **海外算力**：预计2026年相比2025年整个板块增长150%，2027年可能还有5%到100%的增长，主要公司如旭创、新易盛、工业富联等因业绩稳定、利润可观而受青睐，其估值在2026年约为15~20倍，2027年则降至7~10倍[1][3][6][7] * **国内算力**：表现强劲，受益于英伟达高端制程突破及国产卡（如含5G卡、华为卡）大量增加，行业需求旺盛，供给大幅增加，推动产业链发展，市场愿意给予更高估值[1][3][7] * **算力需求趋势**：云计算和消费电子领域AI算力需求显著增长，云计算方面CPU和GPU需求增加与token消耗密切相关，消费电子（如苹果）接近左侧投资机会点，整个消费电子硬件行业将迎来创新周期[19][20] AI应用领域 * **入口之战**：2026年是AI应用最重要的一年，各大公司（阿里、腾讯、百度、字节跳动等）争夺AI超级入口，一旦失去入口将对其商业帝国造成严重影响，各种新鲜玩法和闭合生态系统将不断涌现[1][4] * **多模态AI视频**：是2026年AI应用的重要方向，巨头关注短剧、漫剧等内容，AI制作可显著降低成本并缩短时间，形成闭环市场，目前市场规模已达千亿级别[1][29] * **具有投资价值的方向**： * 模型大厂及其应用，如Minimax、智谱、阿里巴巴、腾讯等，目前AI溢价低，性价比高[8] * CEO官媒复兴，从推荐算法时代进入AI入口时代，权威媒体将获更高信任度和商业价值，如人民网、新华网等[8] * AI加游戏，未来三年AI coding和UGC生产工具可能带来新变化，如腾讯、心动公司等[8] * **其他值得关注领域**： * 营销广告，因入口之战投入资金流向媒体平台，使中介和营销公司受益，如蓝色光标等[9] * AI加漫剧，2026年可能成为增速最高的AI应用之一[9] * AI医疗与脑机接口，政策高度赋能，产业动态显著（如谷歌发布医学影像模型，北京协和医院落地诊断系统），脑虎科技超级工厂计划2026年下半年投产[22] * AI制药，港股相关公司已推进多个管线至关键临床试验读数阶段，并与大药企合作贡献现金流[24] 光通信/光互联领域 * **市场趋势**：加速恢复，光纤光缆价格自2025年7月以来几乎翻倍，AI数据中心需求拉动供给端，价格上涨趋势明显，亨通、中天科技和长飞等公司有望实现千亿市值[1][13] * **光器件市场**：旋光片是所有光器件中涨价幅度最高的产品，浮金和东田微等公司具备稀缺性，光芯片需求持续上升，以源杰科技为代表的企业每周几乎都呈现向上趋势[14] * **新技术与发展前景**：重点关注具备高价值量产品、已突破海外大客户并有合作小批量出货以及预期份额较高的企业，如天孚通信、至尚科技、罗博特科和华懋科技，从2027年开始，光互联产品向柜内渗透将进一步打开市场空间，有望在2027年至2030年间带来4至5倍的新增长空间[10][15] 云计算与软件行业 * **云计算市场**：加速增长，微软、亚马逊和谷歌等公司增速预计将超出市场预期3-4个百分点[2][21] * **软件行业**：经历估值下跌（2025年12月到2026年1月北美软件市场平均下跌15-30%）后出现反转，大型IT采购者并未减少企业级软件采购，MDM软件在2026年1月出现明显复苏，Cloud Ball复兴象征着用户可以在端侧组建自己的大模型工作流，将拉动相关技术、存储、算力及网络需求[2][21] 其他行业与公司 * **商业航天卫星**：领域前景广阔，国机精工在航天卫星轴承领域市占率达90%，其金刚石材料在半导体和AI芯片散热方面应用广泛[16] * **国内算力链**：发展迅速，字节跳动对芯片招标以及华为950项目预期不断上修，在液冷方面推荐英维克，在IDC方面推荐润泽科技，在连接器或模组方面推荐华丰科技[17] * **医疗IT**：卫宁健康、佳和美康和创业慧康在行业内具有较高市场地位，港股的医渡科技和讯飞医疗也表现出色[23] * **医疗机器人**：产品性能因技术和算法提升而提高，医保政策尝试支持该领域，将推动患者使用意愿和行业渗透率[25] * **诊断方向**：金域医学和迪安诊断2026年报表可能因应收账款计提准则调整及经营环境好转而改善，体内诊断如康众医疗已形成商业闭环[27][28] 其他重要内容 * **具体应用案例**：Cloud for Excel可显著提升工作效率，用自然语言生成模型或报表，Cloud Ball允许用户赋予电脑权限自行安装技能执行复杂任务，两者对token消耗较大，有利于云计算硬件发展[18] * **市场整体展望**：旗帜鲜明地看好2026年全年的AI应用行情，认为未来几年将迎来一场重要的商业战争，不应轻易看空AI应用市场[11] * **近期市场表现**：华懋科技、罗博特科和智尚科技等公司近期走势非常强劲，未来看好旭创、新易盛、天孚通信、东山精密和剑桥等公司[12] * **脑接口技术**：上游企业如美好医疗，下游应用企业如全部脑科，以及产品型公司如爱鹏翔宇，是该领域的重要参与者[26]

市场表现与催化事件 - 受全球AI基础设施投资加速催化，港股光通讯相关个股表现亮眼，长飞光纤光缆涨8.06%、汇聚科技涨6.60%、剑桥科技涨2.56% [1] - 隔夜美股光纤巨头康宁股价单日飙升逾15%，创历史新高，对市场情绪形成关键提振 [2] - 长飞光纤光缆盘中最高涨幅逼近19%，再度刷新历史高点 [5][6] 行业核心驱动：AI算力基建需求 - AI算力基建正从“概念投入”迈向“实质放量”阶段，光纤光缆作为算力网络的物理底座，需求刚性与成长持续性获双重验证 [9] - 为加速推进AI数据中心建设，Meta已与康宁签署长期供应协议，承诺于2030年前采购价值高达60亿美元的光纤电缆 [4] - 全球数据中心领域正经历数万亿美元资本开支浪潮，凸显算力基建对基础材料的刚性需求 [4] - 仅Meta位于路易斯安那州的单体数据中心项目，即需铺设800万英里光纤 [4] 公司分析：长飞光纤光缆 - 长飞光纤光缆是全球光纤光缆行业领军企业，光纤预制棒、光纤及光缆产销量常年稳居全球首位 [8] - 公司拥有“PCVD+VAD+OVD”三大主流预制棒制备工艺全覆盖能力，实现棒-纤-缆全链条一体化生产，在成本控制与供应链韧性方面构筑显著优势 [8] - 随着国内需求筑底回暖、海外高端市场持续拓展，叠加AI算力基础设施建设带来的高端光纤需求升级，公司有望迎来业绩反转 [8] - 公司将充分受益于“国内周期修复+海外扩张对冲+AI需求拉动”三重逻辑，正式步入业绩上行通道 [8] 公司分析：汇聚科技 - 汇聚科技预计截至2025年12月31日止年度纯利同比大幅增长60%至70% [8] - 增长核心源于数据中心及服务器领域电线组件订单显著放量，叠加联营公司业绩贡献提升 [8] - 2025年阿里、字节跳动等国内互联网企业服务器采购需求强劲，直接拉动汇聚科技相关业务营收高增 [8] - 公司下半年对莱尼业务的整合成效超预期，盈利能力持续优化 [8] 行业前景与投资逻辑 - 随着全球科技巨头资本开支持续向AI基础设施倾斜，光通讯相关个股的景气度有望延续上行 [9] - 长飞光纤有望在行业复苏中率先受益，汇聚科技则依托数据中心供应链卡位优势，成长弹性突出 [9]

气派科技股价异动 - 公司股票于当日涨停，最新股价为33.97元，涨幅为19.99%，成交额为1.15亿元 [1] - 公司股票封单情况显示，首板封单占成交额的比例为136.92%，最高封单额达到1.75亿元 [1] - 公司被标记为“首板”，其股价异动解读与“定增获批”、“存储芯片”及“华南封测龙”等概念相关 [1] 半导体芯片板块表现 - 半导体芯片板块整体活跃，多只个股涨幅居前，其中气派科技领涨，涨幅为19.99% [1][2] - 中微半导（688380）股价为54.20元，涨幅为18.57%；明微电子（688699）股价为75.05元，涨幅为18.19% [2] - 晓程科技（300139）股价为68.50元，涨幅为16.44%；富满微（300671）股价为59.64元，涨幅为16.33% [2] - 晶丰明源（688368）股价为179.74元，涨幅为15.02% [2] 光通信板块行情 - 盘初光通信概念走强，美利云（000815）和通鼎互联（002491）涨停 [2] - 长飞光纤（601869）盘中触及涨停，截至发稿时涨幅回落至6.64%，股价为135.00元 [2][3] - 太辰光（300570）股价为117.28元，涨幅超过11%，达到11.65% [2][3] - 首都在线（300846）股价为29.94元，涨幅为11.34%；网宿科技（300017）股价为15.89元，涨幅为17.36% [3] - 其他相关个股如金信诺、亨通光电、中天科技等也出现跟涨 [2] 光通信行业催化剂 - 消息面上，光通信行业重要公司康宁（Corning）股价隔夜收盘大涨15%，续创自2000年以来的新高 [4] - 据外媒报道，康宁与科技巨头Meta签订了一份数据中心光纤电缆供应协议，该协议金额最高可达60亿美元 [4]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 全球AI算力需求高景气，AI云基础设施（IAAS）资源稀缺性日益凸显，可能打开相关产业链的涨价空间[4] - 光纤光缆需求旺盛，受AI数据中心建设驱动，其价格自2025年5月起明显回涨，并可能持续提升[6] 行业关键事件与数据 - **亚马逊AWS涨价**：2026年1月23日，亚马逊云科技宣布对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约**15%**的价格上调，这是AWS约二十年来首次打破“只降不涨”的定价传统[4] - **英伟达追加投资**：2026年1月26日，英伟达宣布向AI云端运算企业CoreWeave追加投资**20亿美元**，以加速其在2030年前增加超过**5GW** AI计算能力的进程[5] - **Meta采购光纤**：Meta已与康宁签署价值**60亿美元**的长期光纤供货协议，以确保其AI数据中心（如俄亥俄州**1吉瓦**的“Prometheus”与路易斯安那州**5GW**的“Hyperion”）获得充足的光纤连接[6] - **光纤需求预测**：据预测，2025年全球光纤光缆需求有望达到**数亿芯公里**，并维持增长态势[6] 重点投资方向与标的 - **AI云IAAS（AIDC+算力租赁）**： - **AI公有云**受益标的：阿里巴巴-W、腾讯控股、百度集团-SW等[7] - **AIDC机房**推荐标的：大位科技、新意网集团、奥飞数据、光环新网、润泽科技、宝信软件；受益标的：世纪互联、万国数据、网宿科技、东阳光、数据港、科华数据等[7] - **算力租赁**受益标的：宏景科技、协创数据、首都在线、润建股份、云赛智联、智微智能、航锦科技等[7] - **AIDC液冷&供电**推荐标的：英维克；受益标的：申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份、中恒电气、科华数据、科泰电源、潍柴重机等[7] - **光纤板块**： - 推荐标的：亨通光电、中天科技；受益标的：长飞光纤、永鼎股份、烽火通信、特发信息等[7]

消息面上，隔夜康宁股价大涨超15%创历史新高。据报道，为跟上人工智能热潮、推进大型数据中心建 设，Meta已承诺2030年前向康宁公司支付高达60亿美元，采购AI数据中心所需光纤电缆。为满足Meta 及谷歌、微软等大客户需求，康宁正扩建工厂，完工后将成为全球最大光纤电缆工厂，此举也是行业数 万亿美元扩张计划的一部分。康宁光纤业务负责人迈克.奥戴也强调，满足需求是公司目前主要面临的 挑战，光是Meta位于路易斯安那州的数据中心就需要800万英里的光纤。 第一上海研报指出，长飞光纤是全球光纤光缆行业的龙头，光纤预制棒、光纤、光缆份额常年保持全球 第一。"PCVD+VAD+OVD"三大主流预制棒制备工艺，棒纤缆一体化程度最高，成本控制能力强。公司 2025年上半年业绩承压，但电信市场光纤光缆的量价双降下行趋势已近尾声，公司将充分受益于国内周 期筑底回暖、海外扩张对冲、AI算力拉动需求升级，即将进入业绩上行期。 长飞光纤（601869）光缆(06869)高开近15%，截至发稿，涨14.97%，报74.9港元，成交额6636.14万港 元。 ...

光通信概念盘初走强，长飞光纤、通鼎互联涨停，太辰光涨超10%，长芯博创、亨通光电、长盈通、通 光线缆跟涨。 ...