市场表现 - 现货黄金价格史上首次站上4800美元/盎司整数关口，本月累计涨幅超过10%，上涨逾480美元 [1] - 港股贵金属板块高开，招金矿业股价上涨超过4% [1][3] - 紫金黄金国际、山东黄金、赤峰黄金股价均上涨超过3% [1][3] - 灵宝黄金、潼关黄金股价上涨超过2% [1][3] - 紫金矿业、中国白银集团股价上涨超过1% [3] 驱动因素 - 市场避险情绪急剧升温，推动黄金与白银价格双双刷新历史新高 [1] - 前总统特朗普威胁对欧洲盟友加征新一轮关税，加深了市场对全球贸易与地缘政治前景的担忧 [2] - 达利欧认为，贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能削弱外界对美国债务的信心，促使投资者转向黄金等硬资产 [2] 投资观点 - 达利欧建议投资者将黄金作为关键对冲工具 [2] - 达利欧建议在典型的投资组合中配置5%至15%的黄金 [2]

| < W | 恒生科技(HSTECH) | | | --- | --- | --- | | 资讯 成分 | 01-21 09:20:38 芸能 | 相关基金 月度收 | | 名称 | 现价 | 涨跌 三 | | 哔哩哔哩-W 9626.HK | 236.800 | -2.87% | | 商汤-W 0020.HK | 2.330 | -2.10% | | 小鹏汽车-W 9868.HK | 78.150 | -1.70% | | 中芯国际 0981.HK | 73.450 | -1.41% | | 蔚来-SW 9866.HK | 36.140 | -1.20% | | 「三大臣 U | 475.000 | -1.12% | | --- | --- | --- | | 9961.HK | | | | 快手-W | 75.200 | -1.12% | | 1024.HK | | | | 小米集团-W | 35.100 | -1.07% | | 1810.HK | | | | 阿里健康 | 6.540 | -1.06% | | 0241.HK | | | | 联想集团 | 8.770 | -1.02% | | 099 ...

市场表现与短期策略 - 报告发布当日（2026年1月21日），港股恒生指数收跌76点或0.29%，报26487.51点，市场呈现四连跌，累计下跌512点或1.9%，继续受制于10天线（位于26612点）[2][3] - 大市全日成交额为2377.66亿元，南向资金（北水）净流入36.62亿元[3] - 科技股领跌大盘，腾讯控股股价下跌1.5%至601港元，阿里巴巴下跌0.4%至159.7港元，小米集团因汽车事故股价下跌2.7%至35.48港元，美团下跌1.2%至97.35港元[4] - 市场主要担忧在于美国与欧洲可能重燃的关税战，导致投资者避险情绪升温，预计恒生指数将继续好淡争持[3] 宏观与行业展望 - 瑞银财富管理预期，中港股市在报告发布当年约有15%的上升空间，并偏好H股多于A股，主要基于对香港上市中资科技股的正面看法，预计其未来几年平均盈利增长可达25%或以上[7] - 瑞银预计中国当年全年经济增长为4.5%，官方增长目标可能设定在4.5%至5%之间，但房地产市场将继续拖累经济，预计全年房地产投资将按年再倒退17%，且未来3年可能持续负增长[8] - 在货币政策方面，瑞银预期中国人民银行当年将合计降息20至30个基点，并合计降准50个基点[8] - 中银国际强烈看好黄金，预计当年平均金价将按年上涨40%，主要驱动因素包括各国央行与保险公司增持、资金从加密货币转向黄金、地缘政治紧张以及美国利率预期下调[9] - 报告指出，2022年全球央行黄金购买量按年飙升1.4倍至1080吨，并在2023年和2024年维持相近水平，预计央行在2025年放缓购买后，当年将持续买入[9] 重点公司动态 - 恒基地产旗下项目The Henderson在英国伦敦举行的“国际房地产大奖”中荣获三项国际级别大奖，包括“世界最佳物业”，这是该奖项创立以来首个获此殊荣的香港项目[11] - 中国中免计划以不超过3.95亿美元（约30.81亿港元）收购LVMH集团及麦氏家族旗下的DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产，总企业价值为4亿美元[12] - 作为交易的一部分，中国中免将以每股77.21港元的价格，分别向LVMH及麦氏家族关联方增发新股，认购价较公告前收市价87.4港元折让11.66%，交易完成后两者将合计持有公司约0.57%的股本[12] - 中国中免与LVMH集团订立谅解备忘录，拟在零售领域建立战略合作，涵盖产品销售、门店开设、品牌推广等多个领域[12] - 中集安瑞科宣布配售7970万股新股，配售价为每股9.79港元，较前收市价折让7.73%，募集资金约7.8亿港元，计划将净额约50%用于清洁能源业务资本支出，50%用于一般业务运作[13]

市场整体表现 - 2024年9月25日A股市场三大指数集体低开 沪指低开0.25%报4103.53点，下跌10.12点[1] 深证成指低开0.38%报14102.21点，下跌53.42点[2] 创业板指低开0.24%报3270.13点，下跌7.85点[1][2] 科创综指低开0.29%报1815.13点，下跌5.35点[1][2] - 港股市场同步低开 恒生指数低开0.34%报26397.04点，下跌90.47点[4][5] 恒生科技指数低开0.70%报5643.62点，下跌39.82点[4][5] 行业与板块动向 - AI应用及相关科技板块普遍回调 盘面上AI应用题材回调，特高压、人形机器人、CPO、核聚变、商业航天、半导体概念股跌幅靠前[2] - 贵金属板块逆势走强 受国际金价再创历史新高并处于4800美元上方的消息影响，贵金属板块表现强势[2] 港股黄金股同步走强，招金矿业涨4.35%、紫金黄金国际涨3.21%、山东黄金涨3.07%[3] 个股异动 - 利欧股份复牌后股价跌停 公司完成停牌核查后复牌，股价一字跌停，跌幅为10.00%，报9.36元[2][3] 公司公告称AI相关业务营收占比较小，市场情绪过热[2] 该股委差为负8,637,114，换手率为0.14%，成交总额为7761.59万元[3]

行业动态 - 国际金银价格不断创出历史新高，现货黄金价格盘中已突破4820美元/盎司，现货白银价格一度涨至95.89美元/盎司 [1] - 地缘政治紧张局势不断加剧，推升了市场对避险资产的需求 [1] 公司表现 - 港股黄金概念股招金矿业股价一度大涨近6%至40.36港元，创下历史新高 [1] - 招金矿业市值超过1400亿港元 [1]

港股黄金板块市场表现 - 2025年1月21日，港股黄金股整体走强，多只个股录得显著上涨 [1] - 招金矿业股价上涨4.35%，涨幅居前 [1] - 紫金黄金国际股价上涨3.21% [1] - 山东黄金股价上涨3.07% [1] 相关公司股价变动 - 招金矿业股价表现领先，涨幅达4.35% [1] - 紫金黄金国际股价上涨3.21% [1] - 山东黄金股价上涨3.07% [1]

市场表现 - 1月21日恒生指数低开0.34%，恒生科技指数下跌0.7% [1] - 盘面上贵金属板块表现强势，紫金黄金国际和招金矿业涨幅超过3% [1] - 科技网络股走势疲弱 [1] 机构对港股后市观点 - 东吴证券认为港股仍处于震荡向上的大趋势中，但短期市场面临考验 [1] - 市场对国内基本面共识强烈，但对海外因素存在较多分歧 [1] - 海外投资者对美股AI科技财报持观察态度，并在美股防御和顺周期方向进行轮动 [1] - 若美股AI科技股回调，港股AI科技股也将受到影响 [1] - 海外市场普遍下调了美联储降息预期，今年留给美联储降息的窗口不多，宏观宽松的脉冲效应仍在途中 [1] - 华夏基金认为港股市场对公司盈利和宏观经济敏感度极高 [1] - 若后续发布的月度、季度经济数据能连续超预期，市场预期将被大幅修正 [1] - 基本面的“惊喜”能同时提振A股和港股，且港股因前期跌幅大、预期低，反弹弹性可能更大 [1] - 天风证券认为港股短期具备估值修复与情绪改善支撑的反弹基础 [2] - 在海外利率维持高位、降息预期受限的背景下，上行弹性与持续性仍受多重因素约束 [2] - 中期整体判断维持谨慎乐观 [2] - 华西证券认为“AI+”逻辑催化将促进港股估值优化 [2] - 消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳 [2] 机构配置建议 - 天风证券建议配置以价值为主、成长为辅 [2] - 优先关注近期走势相对占优、估值仍处于相对低位的科技与消费板块 [2] - 华西证券建议积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线 [2] - 相关受益标的包括：1) 互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的企业；2) 内需消费等 [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体低开，沪指低开0.25%报4103.53点，深成指低开0.38%报14102.21点，创业板指低开0.24%报3270.13点，科创综指低开0.29%报1815.13点 [2][3] - 港股恒生指数低开0.34%报26397.04点，恒生科技指数跌0.70%报5643.62点 [5][6] 行业板块动态 - AI应用题材回调，特高压、人形机器人、CPO、核聚变、商业航天、半导体概念股跌幅靠前 [1][3] - 贵金属板块逆势走强，港股黄金股开盘上涨，招金矿业涨4.35%、紫金黄金国际涨3.21%、山东黄金涨3.07% [3][4] - 国际金价再创历史新高，现货黄金日内涨超1%，现报4812.95美元/盎司 [4][6] 个股异动 - 利欧股份复牌一字跌停，跌停价9.36元，跌幅10.00%，公司公告称AI相关业务营收占比较小，市场情绪过热 [3][4] 宏观与资金面 - 央行公开市场开展3635亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有2408亿元逆回购到期 [6] - 人民币对美元中间价报7.0014，较前一交易日调贬8个基点 [6]

贵金属价格走势与驱动因素 - 黄金价格创下历史新高，现货金价一度触及每盎司4781.19美元 [1] - 白银价格也接近历史高点，今年或挑战100美元/盎司 [2] - 多元化配置需求是本轮金价上行的核心驱动力，机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金 [2] - 地缘政治风险（格陵兰危机恶化）和金融市场动荡（日本国债崩跌）推动避险需求升温 [1] 央行与机构行为 - 波兰央行已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨，跻身全球前10 [1] - 丹麦养老基金"AkademikerPension"计划在1月底前出售其持有的全部美国国债，认为特朗普的政策存在信用风险 [1] 市场前景与价格预测 - 金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/盎司关口 [2] - 白银受益于金价上涨的带动及自身供需缺口收窄 [2] - 铜市场在能源转型需求拉动下，供需格局趋紧，价格中枢有望抬升 [2] 相关上市公司 - 黄金及贵金属相关港股包括：紫金黄金国际(02259)、赤峰黄金(06693)、山东黄金(01787)、招金矿业（01818）、灵宝黄金（03330)、潼关黄金（00340）、中国黄金国际（02099）、中国白银集团(00815)、珠峰黄金(01815)等 [3]

港股黄金板块市场表现 - 港股黄金股普遍高开 其中招金矿业高开超过4% 山东黄金上涨超过3% 灵宝黄金和中国黄金国际股价也跟随上涨 [1] 黄金价格驱动因素 - 现货黄金价格突破每盎司4800美元 成为推动相关公司股价上涨的直接消息面因素 [1]