天河城永旺店撤场事件 - 永旺广州天河城店租期将于2025年6月30日到期，续约合同"双方还在沟通中"，若启动改造永辉或进驻开设广州中心城区首家调改门店[2] - 该店为永旺在中国内地首店（曾用名"吉之岛"），已运营29年，承载本地消费者情感记忆[3] - 现场经营如常，生鲜和寿司区域客流旺盛，但社交网络已出现对撤场的不舍情绪[2] 广州商业升级规划 - 天河城启动三年改造计划，同期丽江明珠酒店将改建为10万平方米非标商业综合体[4] - 2025年底前万象城、太古里首开区等项目建成，预计新增商业面积超100万平方米[1][6] - 2035年目标建成"5+2+4+22"三级商圈网络，打造世界级消费目的地[5][6] 行业转型趋势 - 华润万家、沃尔玛等传统商超近年频现撤店，行业加速向轻量化、高坪效转型[4][5] - 新零售推动业态创新，大润发、永辉等尝试融合线上与体验式消费[4] - 政策支持老旧建筑商业改造，允许地下空间不计容等创新措施激活历史街区[6] 消费者行为变化 - 线上购物普及导致线下流量减少，商超需通过多元化服务提升吸引力[5] - 市民对商业升级持开放态度，认为天河城整体改造将惠及消费者[3] - 年轻消费者曾将天河城负一层视为性价比最高的购物场所，反映业态变迁[3]

行业整体表现 - 2024年73%的百货零售样本企业销售额同比下滑，其中14%降幅5%以内，25%降幅5%-10%，29%降幅10%-20%，仅24%实现正增长[1] - 72%样本企业净利润下滑，22%降幅超20%，24%降幅10%-20%，26%降幅10%以内，仅22%实现正增长且增幅集中在5%以内[1] - 42家百货零售上市公司合计营收2673.16亿元，30家负增长（11家跌幅超10%），4家增速超10%（2家达三位数）[3] 头部企业动态 - 永辉超市以675.74亿元营收蝉联榜首但同比下降14.1%，较2020年峰值缩水30%，关闭232家尾部门店是主因[3] - 百联股份以276.75亿元营收排名第二（同比降9.32%），净利润15.67亿元同比激增292.73%[7][10] - 8家企业进入"百亿俱乐部"，其中步步高营收34.38亿元（+10.87%），净利润12.12亿元（+164.16%）[3][10] 企业转型举措 - 永辉启动"胖东来模式"调改，2024年新开31家"胖改店"，计划2026年完成所有存量门店调整，2024年新增自有品牌120款（20款年销超5000万元）[3][5] - 百联股份青浦奥特莱斯年销售额突破60亿元，二期扩建后将成亚洲最大奥特莱斯，其"百联ZX造趣场"聚集60余家首店品牌（含1家全球首店）[9] 财务数据对比 - 42家上市公司净利润合计40.42亿元，32家盈利（TOP10合计62.83亿元），10家亏损[6] - 永辉超市2024年净亏损14.65亿元（同比降10.26%），连续四年累计亏损95.01亿元[5] - 重庆百货净利润13.15亿元（+0.46%），王府井净利润2.69亿元（-62.14%）[10] 门店结构调整 - 永辉计划2024-2026年关闭250-350家尾部门店，同时调改200家中部门店，2024Q1已完成47家调改（41家稳态店实现利润7472万元）[3][5] - 百联股份拥有12家百货店、20家购物中心、9家奥特莱斯，青浦奥莱覆盖400+商铺、600+品牌[9]

业绩数据 - 2024年线上业务营收146亿元，占营业收入21.7%，商品毛利率同比提升0.5%[11] - 2024年度公司合并范围内归属上市公司股东的净利润为 - 14.65亿元，母公司净利润为6345.07万元[34] - 2024年度公司拟不分配现金股利，不实施其他形式分配[35] - 截止2024年12月31日公司贷款余额53.10亿元，全年发生财务费用17915.05万元[42] - 2024年度各家银行授信总量181.9亿元，启用额度52.6亿元[43] 用户数据 - “永辉生活”APP注册会员数突破1.18亿户，同比增长2.6%[12] - “永辉生活”自营到家业务覆盖959家门店，销售额80.2亿元，日均单量29.4万单，月平均复购率57.2%[12] - 第三方平台到家业务覆盖955家门店，销售额66.1亿元，日均单量18.7万单[12] 未来展望 - 2025年公司围绕“品质零售”战略定位，通过“三提两降”实现企业转型[31] - 2025年公司计划新开超市门店6 - 10家、整改配送前置仓50个左右、门店调改200家左右、闭店300家左右，预计支出30亿元[44] - 2025年度公司拟向银行申请综合授信额度总计218.9亿元[45] 新产品和新技术研发 - 2024年研发升级自有品牌商品120款，引入品牌新品近5万支，完成近3万支商品去KA调整[13] 市场扩张和并购 - 2024年新开超市门店7家，关闭232家，新签约3家，截至2024年12月31日门店共计775家，分布于29个省市[9] - 2024年完成31家门店商品结构调整与服务升级，关闭尾部门店超200家，出售资产回笼资金18.15亿元[8] - 2025年2月7日广东骏才受让26.68亿股（占总股本29.40%）完成过户成第一大股东[11] - 出售永辉云金科技有限公司65%股权，调增未分配利润1658.43万元[34] - 公司拟购买合资公司45%股权[72] 其他新策略 - 2024年9月23日战略发展委员会确定公司未来战略发展路线统一为“品质零售”战略转型路线[23] - 公司制定49项管理标准、1184份生鲜质量标准，签订1.17万份供应商食品安全责任书、8.27万份员工食品安全责任书[17] - 公司目标与供应商孵化100个亿元级单品[21] - 拟利用自有资金购买金融产品总余额不超过90亿元[48] - 认购低风险金融产品总余额不超过50亿元，中高风险金融产品总余额不超过40亿元[48] - 公司拟续聘安永华明为2025年度审计等外部审计机构，授权经营管理层协商确定费用[53] - 2025年董事、监事薪酬预案合计2,994,000元，张轩松计划报酬186,000元[59] - 公司拟为董事、监事及高级管理人员购买责任险[61] - 2025年公司董事会拟补充提名王守诚为第六届董事会非独立董事候选人[81]

纪要涉及的行业 零食量贩行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **行业发展阶段** - 2010 - 2019 年为模式探索期，涌现老婆大人、唐朝零食等区域品牌，但未跨区域扩展[1][2][9] - 2020 - 2022 年为模式革新期，实现供应链和门店标准化及全国扩张，原因包括供应链升级、门店标准化提升、需求端下沉市场开店增加及消费升级[1][2][9][10] - 2023 年至今为快速开店和收并购整合期，以零食很忙和万辰集团为代表，区域小品牌因供应链和现金流问题被头部品牌整合[1][2][9][12] 2. **与传统零售业对比优势** - 毛利率和费用率较低，净利率有提升空间，零食量贩毛利率 10 个点以内，销售和管理费用率合计约 5 个点，净利率 2 - 3 个点，补贴收回和供应链整合后毛利率可提升[3][13][14][15] - 周转效率高，与上游合作平等，账期短，万辰控股存货周转天数 10 - 20 天，应付账款周转期 10 - 20 天，零食很忙应付账款周转天数 7 - 11 天，万成 18 - 22 天，传统超市 50 天左右[1][4][16] 3. **行业发展前景** - 开店空间约 7 - 8 万家门店，预测逐步验证，单店收入稳定，加盟商投资回报期未因门店密度增加显著延长[1][5][17] - 未来中小品牌出清，两大品牌通过并购整合提升市场渗透率，各自达 2 - 3 万家门店水平[17] 4. **鸣鸣很忙集团情况** - 是中国最大休闲食品饮料零售商，2022 - 2024 年快速扩张，截至 2024 年底门店超 14,000 家，为连锁加盟业态中开店增速最快公司[1][6] - 募资用于提升供应链能力、升级门店类型和扩充品类，顺应行业从单一品类向全品类折扣超市演变趋势[1][7][8] 5. **市场竞争情况** - 大城市竞争激烈，租金高，零食量贩门店难盈利，加密开店困难；三线及以下市场是优势区域，零食很忙 70%门店位于此，乡镇市场占比超 60%，可通过提高门店密度实现规模效应[3][18] - 超市和会员店不会挤压零食量贩店下沉市场空间，零食量贩有区位优势，消费者消费小确幸品类，且前期投入和加盟商门槛相对较低[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 零食很忙 2019 年完成门店标准化，攻克散装产品数字化识别问题，提高收银效率，数字化赋能仓储和物流，供应链升级，选址利用大数据更精准[10] 2. 零食量贩业态不需要专门导购人员，通过技术革新提高收银效率，减少人力成本，广告宣传投入克制[13][14] 3. 零食量贩在竞争激烈或偏远地区给予补贴，行业稳态后补贴收回，加盟商投资回报收回后考虑收取加盟费[3][15] 4. 零食很忙单店收入从 2022 年的 310 万元提升至 2024 年的 380 万元，万城控股略微下降至 340 万元，但基本保持稳定[17] 5. 零食量贩通过扩充品类，增加日常家用必需品，优化选址强化区位优势，吸引加盟商推动行业发展，应对未来机遇[20][21]

永旺天河城店关闭事件 - 永旺在中国内地首家综合百货超市广州天河城店将于2024年6月关闭 租约到期后由永辉超市胖东来版调改店取代入驻[2][12] - 该店于1996年7月开业 营业至今已29年 是永旺进入内地市场的首店[5][13] - 目前商场仍在正常运营 日均客流量保持稳定 但商户表示已听闻撤场消息 尚未收到正式通知[6][9] 永旺在中国市场经营现状 - 永旺在广州仍有16家门店 包括7家综合百货超市和9家超市 以及3个购物中心永旺梦乐城[19] - 2023年广东超市百货板块收入43.39亿港元 同比下跌4.68% 营业亏损6585.6万港元[23] - 2024年计划在广东新开8家店 涉及广州深圳等城市 同时关闭深圳宝安中心店等部分门店[21] 永辉超市调改计划 - 永辉将在天河城负一层开设广州中心城区首家胖东来版调改店 预计9月开业[9][25] - 调改店将优化商品结构 引入进口商品 提升便民设施 目标达到胖东来80%标准[25] - 截至2025年5月已完成72家调改店 南沙万达店调改后日均销售额达200万元 为调改前6倍[26][27] 行业专家观点 - 永旺撤场主因租金与收益失衡 品牌力商品力下滑 不再匹配核心商圈需求[20] - 综合超市更适合下沉市场 永旺日货供应链老化导致竞争力下降[20] - 永辉能否成功取决于租金成本和供应链改革进度 面临较大挑战[27] 消费者反馈 - 长期顾客对永旺撤场表示不舍 特别怀念"十元均一"促销和进口商品[16][17] - 消费者形成固定购物习惯 每周二答谢日客流量显著增加[19]

宏观消息 - 中国汽车工业协会数据显示，今年前4个月汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆，分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比增长12.9%和10.8%，其中新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量占比达42.7% [1][6][8][12] - 财政部拟发行2025年记账式附息（九期）国债，为10年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额1000亿元 [3] - 本周央行公开市场将有8361亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期0亿元、4050亿元、1955亿元、1586亿元、770亿元，周四还有1250亿元MLF到期 [3] - 国务院常务会议研究深化国家级经济技术开发区改革创新，2024年1至9月全国229家国家级经开区实现规模以上工业总产值22.2万亿元，同比增长6.3%，实现进出口总额7.3万亿元，同比增长10.4% [4] - 5月5日-5月11日全国货运物流有序运行，国家铁路累计运输货物7696.7万吨，全国高速公路累计货车通行5175.1万辆，监测港口累计完成货物吞吐量26266.6万吨，完成集装箱吞吐量620.1万标箱，民航累计保障航班12.2万班，邮政快递累计揽收量约38.71亿件 [5] - 2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中汽车报废更新103.5万份，置换更新219万份，累计补贴申请量已突破1000万份 [6] - 上海期货交易所4月处理异常交易行为45起，其中自成交超限30起，频繁报撤单超限14起，日内开仓量超限1起 [6] - 中国人民银行等五部门联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》，探索金融领域制度型开放试点 [7] 市场热点 - 5月6日-5月15日共计85只、合计规模约1358亿元的科创债密集发行，发行期限以中长期居多，超60只达到3年和5年期及以上 [9] - 29只债券ETF年内吸引503亿元资金净流入，总规模首超2500亿元，达到2531亿元，今年新成立的8只基准做市公司债ETF共吸引197亿元资金净流入 [9] - 5月12日在岸人民币对美元汇率报7.2109，日内升幅0.36%，离岸人民币对美元汇率涨超300点，报7.2061，升值0.47% [10] - 现货黄金失守3220美元/盎司，为5月1日以来新低，日内跌幅达3.21%，国内金饰价格跟跌，周生生足金饰品标价1007元/克，较前一日下跌14元/克 [11] - 花旗把恒指年底目标由24500点上调至25000点，明年年中目标26000点 [12] - 国家开发银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、渤海银行等金融机构纷纷发声，公布发行或承销市场首批科技创新债券的情况 [12] - 北京保实诚源股权投资合伙企业成立，出资额130.01亿人民币，由中国人保旗下人保资本保险资产管理有限公司等共同出资 [13] 大公司动态 - 具身智能公司自变量机器人完成数亿元A轮融资，由美团战投领投、美团龙珠跟投，美团CEO王兴首次透露美团AI"作战"策略，美团目前投资了多个头部企业包括宇树科技、银河通用、普渡科技等 [1][15] - 宁德时代在港交所公告拟发行1.18亿股H股，最高发行价为263港元/股，预期5月20日开始在港交所买卖 [15] - 来伊份全面下架本批次蜜枣粽产品，消费者可选择就近门店进行退换货，并可得到相同金额的额外补偿 [16] - 支付宝上线好友语音通话功能，用户可通过语音与好友进行沟通，并可查看对方经过认证并同意展示的真实姓名 [2][16] - 宁德时代股东及副董事长李平及其配偶拟向上海复旦大学教育发展基金会无偿捐赠405万股宁德时代无限售流通股股票 [16] - 昆明圆汇物流有限公司成立，注册资本5000万元，由圆通速递间接全资持股 [17] - 北京汽车集团产业投资有限公司注册资本由约27.59亿人民币增至35.35亿人民币，增幅约28% [17] - 阿维塔科技法务部向博主"苏黎世贝勒爷"发律师函，要求删除不实言论并道歉 [18] - 北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司申请注册多枚"AIJoy"商标，此前已申请注册"Joyrobotaxi"商标 [18] - 永辉超市申请注册多枚"永辉线上超市"商标 [18] - 腾讯宣布微信、QQ地震预警功能更新，覆盖至全国 [19] - 特斯拉有限公司申请注册"TESLA OPTIMUS"商标，Optimus是特斯拉开发的一款人形机器人 [19] - 小米相机部的产品经理解释徕卡合作机型中标准水印里的"LEICA"字样消失原因，表示所有品牌样式和使用规范都有严格要求 [19] - 寒武纪2025年将持续加大研发投入，今年一季度研发投入约2.35亿元，同比增加38.33% [19]

王府井业绩与经营策略 - 2024年营收113.72亿元同比下滑6.97% 归母净利润2.69亿元同比下滑62.14% [1] - 四季度营收28.72亿元同比下滑2.92% 净亏损1.58亿元（上年同期净利润0.61亿元） [1] - 全国运营80家大型零售门店 总建筑面积544万平方米 覆盖奥特莱斯、购物中心等业态 [1] - 客流量同比温和增长但消费意愿下降 服务类交易次数增15%优于商品类 客单价全年同比下降 [1] - 2025年"五一"客流增20% 购物中心客流增超35% 销售规模小幅上升 [2] - 推进门店调改 西单商场停业改建 武汉/重庆王府井百货闭店 [2] - 布局免税市场 中标哈尔滨/牡丹江机场项目 获取武汉/长沙市内免税经营权 [2] 消费行业动态 - Calvin Klein任命David Savman为全球品牌总裁 接替Eva Serrano [7] - 欧莱雅设立首席创新和准任官职位 由Delphine Viguier-Hovasse担任 [8] - 湊湊火锅联名国际IP米菲 展开三个月全维度合作 [18][19] - 皮爷咖啡母企JDE Peet's出售土耳其茶叶业务（年收入6000万欧元） 停止美国L'or Barista咖啡机计划 [20] 农业与食品 - 全国农产品批发市场猪肉均价20.85元/公斤 日环比升1.1% [9] - 益生股份4月白羽肉鸡苗销售收入1.41亿元 同比下降7.28% [10] - 2024年度全国秋粮收购3.45亿吨 达近年较高水平 [11] - 来伊份下架问题蜜枣粽批次 提供退换货及额外补偿 [12] - 百事公司成为上海乐高乐园度假区官方饮料供应商 [13] - 雀巢美国6月上调Toll House巧克力等产品价格 [15] 零售与电商 - 京东申请注册"AIJoy"商标 覆盖科学仪器等分类 [20] - 永辉超市申请"永辉线上超市"商标 涉食品/金融物管等类别 [21] - 奥乐齐ALDI昆山首店开业 自有品牌占比超90% [22] - 美团闪购推出"安心闪购"计划 联合百大品牌升级14项服务 [23]

闭店情况统计 - 5月第一、第二周共24个品牌关闭至少29家门店 [1] - 餐饮行业关闭12家门店，包括经营11年的一哥澳门豆捞（该品牌仅剩1家门店） [1] - 咖啡行业关闭5家门店，其中4家为独立咖啡馆或小品牌，平均生存周期2年 [1] - 超市行业关闭10家门店，永辉超市关闭6家，BLT超市关闭1家（今年已关闭3家） [3] - 家居行业关闭3家门店，包括经营28年的蓝景丽家大钟寺店和宜得利家居天津2家店 [2] - 个护行业关闭1家门店，Aesop中国内地首店因租约到期关闭 [3] 行业动态 餐饮行业 - 闭店品牌包括肯德基、一哥澳门豆捞、五里关火锅等，闭店原因多为经营策略调整或未说明 [1] 咖啡行业 - 闭店品牌包括不好咖啡、东北灵丹CREA、随缘商店合作社&COFFEE等，均为独立或小规模品牌 [1] 超市行业 - 永辉超市关闭6家门店，涉及南京、福州、昆山等地，原因均为经营策略调整 [1][3] - BLT超市关闭深圳中洲湾店，为今年关闭的第3家门店 [1][3] 家居行业 - 蓝景丽家大钟寺店闭店并搬迁至昌平区，原址将改造为智慧家居体验MALL [2] - 宜得利家居关闭天津津南、梅江永旺店，5月18日将再关闭天津2家门店 [2] 个护行业 - Aesop关闭中国内地首店（东平路店），品牌在中国现有21家门店（含机场店） [3] 公司战略 宜得利家居 - 截至去年3月，全球门店超1000家（日本822家，中国内地95家） [2] - 今年1月中国内地门店达106家，计划2032年全球门店达3000家（中国内地900家） [2] - 中国内地门店将以中小型社区店为主 [2] 永辉超市 - 5月关闭6家门店，涉及南京、福州、昆山等地，均为经营策略调整 [1][3] Aesop - 中国内地首店关闭后，品牌仍在中国运营21家门店（含机场店） [3]

行业变革趋势 - 实体商超市场正经历深刻变革 传统大卖场关店与本土超市升级改造同时进行[1] - 永旺超市北京最后一家门店将于5月16日终止经营 卜蜂莲花金源店也将于5月底停业[1] - 永辉 物美等商超加速升级 新改造店接连亮相[1] 传统大卖场退潮 - 永旺超市将退出北京市场 其朝阳大悦城店和昌平永旺国际商城店已分别于2022年和2023年关闭[2] - 永旺超市陆续关闭广州 武汉 深圳等多地门店[2] - 卜蜂莲花在京门店从8家缩减至2家 金源店将结束20多年经营[2] - 外资大卖场优势被削弱 本土超市选品和服务提升 生鲜电商 社区团购分流消费者[2] 本土商超新生 - 永辉超市全国调改门店数量已超60家 北京顺义首家和大兴第二家调改店先后开业[3] - 调改店优化购物环境 商品陈列方式升级 过道拓宽 货架高度降低 购物效率提升[3] - 永辉通州万达店将于5月22日恢复营业 丰台千禧店将于5月30日恢复营业[3] - 物美首家学习胖东来的调改店3月在海淀开业 预计5月底前还将有新调改店亮相[3] 转型挑战与破局 - 永辉2024年营业收入67574亿元 同比减少1407 归属上市公司股东净亏损1465亿元 连续第四年亏损[4] - 永辉调改店初期客流火爆 但后期明显回落 能否扭转亏损仍是未知数[4] - 胖东来式爆改短期提升口碑和竞争力 但无法根本解决传统商超困境[5] - 胖东来和山姆会员店通过自有品牌站稳中高端市场 奥乐齐采用低价路线 精简商品优化供应链[5]

以下文章来源于36氪财经 ，作者谢芸子 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 "关税摩擦是周期性事件， 全球化可能会与我们过去的认知不同" 文 ｜ 谢芸子 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ 视觉中国 中美"对等关税"贸易摩擦终于按下"暂停键"。 据央视新闻客户端报道，当地时间5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。商务部新闻发言人在谈话中表示，双方认识到双边经贸关 系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，同意共同采取以下措施： 美方承诺取消4月8日和9日对中国商品加征的共计91%的关税，修改4月2日对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余 10%的关税。 相应地，中方也取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美国对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保 留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税的反制措施。 在5月7日外交部的例行记者会上，发言人林剑也曾表示，此次会谈是应美方请求举行的。中方坚 ...