基金业绩表现 - 第二季度基金利润86.98万元，加权平均基金份额本期利润0.0157元 [3] - 报告期内基金净值增长率为1.28%，截至7月21日近三个月复权单位净值增长率为8.11%，近半年为8.30% [3] - 基金成立以来夏普比率为0.0856，最大回撤为11.06%，二季度单季度最大回撤为8.75% [8] 基金规模与持仓 - 截至二季度末基金规模为6192.98万元 [3][9] - 基金属于偏股混合型，截至7月21日单位净值为1.102元 [3] - 截至二季度末十大重仓股为腾讯控股、宁德时代、立讯精密、九号公司、燕京啤酒、理想汽车-W、东鹏饮料、毛戈平、ST华通、恒瑞医药 [12] 投资策略与配置 - 二季度仓位略有提升，平均股票仓位为69.74%，一季度末最高达71.95% [8] - 新增美护、游戏、上游周期等行业配置，啤酒、互联网、高端制造业配置基本不变，减持部分整车和酒类仓位 [3] - 组合增配港股新消费和互联网公司，港股比例提升至近3成 [3] 市场观点 - 对市场保持乐观态度，但未大幅提高仓位，考虑产品成立期不长和国际形势复杂性 [3] - 后续重点关注部分新兴行业及复苏信号集聚的传统行业 [3]

基金业绩表现 - 第二季度基金利润1359.41万元，加权平均基金份额本期利润0.0897元 [2] - 报告期内基金净值增长率为14.18% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为28.23%，同类排名53/138 [3] - 近半年复权单位净值增长率为49.20%，同类排名52/138 [3] - 近一年复权单位净值增长率为49.76%，同类排名49/133 [3] - 近三年复权单位净值增长率为15.15%，同类排名33/107 [3] - 近三年夏普比率为0.1767，同类排名35/105 [9] 基金规模与仓位 - 截至二季度末基金规模为1.07亿元 [2][16] - 近三年平均股票仓位为85.22%，同类平均为86.95% [14] - 2024年三季度末最高仓位达89.37%，2021年上半年末最低仓位为69.83% [14] 投资策略与配置 - 基金属于偏股混合型，长期投资医药医疗股票 [2] - 坚持用合理价格买入优质公司，择优挑选契合产业趋势、业绩增速和估值匹配的企业 [2] - 保持对创新药、部分高值耗材、医疗服务（科学服务上游和AI）等子板块的配置 [2] - 中国创新药"DEEPSEEK"时刻已至，正在从国内走向全球 [2] 风险指标 - 近三年最大回撤为35.07%，同类排名79/106 [11] - 单季度最大回撤出现在2024年一季度，为20.49% [11] 持仓情况 - 十大重仓股为科伦博泰生物-B、益方生物、信立泰、三生制药、恒瑞医药、科伦药业、信达生物、泽璟制药、惠泰医疗、海思科 [19]

富时中国A50指数成分股午盘行情 银行保险板块 - 光大银行下跌0 94%至4 23 市值2499 32亿 成交额4 46亿 [3] - 中国太保下跌1 39%至8 35 市值3692 70亿 成交额9 91亿 [3] - 中国平安下跌1 22%至36 15 市值10286 96亿 成交额21 10亿 [3] - 中国人保下跌0 83%至56 49 市值3477 75亿 成交额4 62亿 [3] 酿酒食品饮料板块 - 贵州茅台上涨2 41%至184 63 市值18200 55亿 成交额21 39亿 [3] - 山西汾酒上涨1 33%至1448 86 市值2252 42亿 成交额13 60亿 [3] - 五粮液上涨0 41%至124 19 市值4820 57亿 成交额11 46亿 [3] - 海天味业上涨0 55%至47 81 市值2289 82亿 成交额5 83亿 [4] 半导体板块 - 北方华创下跌0 42%至136 35 市值2299 82亿 成交额13 28亿 [3] - 寒武纪-U上涨2 13%至318 71 市值2486 67亿 成交额27 15亿 [3] - 海光信息下跌0 23%至594 40 市值3169 23亿 成交额12 43亿 [3] 能源运输板块 - 中国石化上涨0 56%至5 98 市值7250 47亿 成交额7 58亿 [3] - 中国石油上涨0 18%至5 60 市值16435 28亿 成交额2 98亿 [3] - 京沪高铁上涨1 01%至8 98 市值2739 84亿 成交额5 63亿 [3] 汽车煤炭板块 - 比亚迪上涨0 72%至37 75 市值18490 10亿 成交额35 44亿 [3] - 陕西煤业上涨0 15%至336 51 市值1898 28亿 成交额3 90亿 [3] - 中国神华下跌0 05%至19 58 市值7500 37亿 成交额4 32亿 [3] 证券电池板块 - 中信证券下跌0 35%至28 80 市值13129 90亿 成交额16 41亿 [4] - 宁德时代下跌0 56%至19 70 市值4268 32亿 成交额7 93亿 [4] - 国泰君安上涨2 98%至287 98 市值3473 05亿 成交额58 19亿 [4] 科技消费板块 - 工业富联上涨1 07%至27 31 市值5423 62亿 成交额26 62亿 [4] - 立讯精密下跌0 78%至38 36 市值2781 87亿 成交额23 28亿 [4] - 东方财富上涨0 43%至23 45 市值3706 05亿 成交额58 32亿 [4] 医药农牧板块 - 恒瑞医药上涨0 17%至47 26 市值3856 21亿 成交额14 57亿 [4] - 牧原股份上涨1 31%至58 10 市值2392 63亿 成交额10 54亿 [4] - 顺丰控股下跌0 71%至47 95 市值2619 40亿 成交额4 03亿 [4] 其他重点行业 - 万华化学上涨2 85%至20 10 市值2723 63亿 成交额24 09亿 [4] - 紫金矿业上涨1 57%至224 64 市值5342 09亿 成交额36 56亿 [4] - 迈瑞医疗下跌0 51%至61 65 市值1929 94亿 成交额7 86亿 [4]

核心观点 - 权益市场上行，权益类基金净值表现领先，各赛道主题基金净值抬升，医药主题基金优势显著，股票型ETF资金止盈，金融地产、红利等主题ETF资金流入明显；二季度偏股型基金整体仓位小幅提升，港股仓位抬升明显，加仓部分成长及金融，减仓消费，重仓股加成靠前多为TMT及港股医药，减仓靠前多偏消费 [2][3] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，水电设备“双寡头”有望受益，也将释放丰厚建筑工程及材料订单，拉动基建投资增速；20城新房累计成交有降有升，10城二手房累计成交上升；钢铁板块盈利和PB有望修复；创新药行业成长动能强劲；石化化工稳增长工作方案有望出台，推动行业格局优化；工程机械行业受益雅江水电开工，看好人形机器人产业 [4][5][6] - 迈富时凭借产品矩阵与客户粘性占据市场优势，AI Agent商业化落地有望打开第二增长极 [11] 总量研究 金融工程 - 权益市场持续上行，本周权益类基金净值表现领先，偏股混合型基金上涨3.06%；行业主题基金净值再度抬升，医药主题基金表现优势显著；被动产品中，港股医药、通信等主题产品净值表现占优；股票型ETF资金止盈，被动资金持续减仓大盘宽基ETF，金融地产、红利等主题ETF资金流入明显，港股ETF资金流入趋势不改 [2] 策略 - 二季度偏股型基金整体仓位小幅提升，港股仓位抬升明显；A股配置上，加仓部分成长及金融，减仓消费；重仓股方面，加成靠前个股多为TMT及港股医药，减仓靠前个股多偏消费 [3] 行业研究 环保 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资规模约1.2万亿元，总装机容量达6000万 - 8100万千瓦；水电设备“双寡头”格局稳固，雅江水电建设有望贡献增量订单，新生效订单规模稳健增长，为两家公司25年业绩提供保障；建议关注哈尔滨电气（H）、东方电气（A+H）等公司 [4] 建材 - 雅鲁藏布江下游水电站正式开工，总投资额约1.2万亿元，预计装机约6000万千瓦，建设5座梯级电站，项目总投资约为三峡的6倍，预计带来丰厚建筑工程及材料订单；作为“十四五”重大工程项目，建设资金有保障，项目推进将拉动基建投资增速；建议关注中国电建、中国能建等公司 [5] 房地产 - 截至2025年7月20日，20城新房累计成交44.1万套（-3.5%），北京2.3万套（-9%）、上海5.6万套（+3%）、深圳1.8万套（+6%）；10城二手房累计成交43.6万套（+12.8%），北京9.6万套（+13%）、上海14.3万套（+20%）、深圳3.9万套（+31%） [6] 钢铁 - 2025年2月8日工信部修订《钢铁行业规范条件》，7月18日提及“推动落后产能有序退出”，在发改委政策目标下，钢铁板块盈利有望修复到历史均值水平，钢铁股的PB也有望随之修复 [8] 医药 - 国家公布2024年医保基金运行状况与集采政策动态，医保基金收支结构合理，集采坚持“新药不集采、集采非新药”原则；我国多家药企创新药品种频繁出海，验证研发能力，政策扶持利好行业长远发展；建议关注恒瑞医药、百济神州 - U等创新药龙头企业 [9] 石化 - 国家针对反内卷、稳增长持续发声，工信部即将推出石化化工行业稳增长工作方案，有望推动落后产能淘汰、引领行业健康发展；当前化工行业老旧产能淘汰工作进入评估阶段，实施后有望优化行业供给侧，推动设备更新、增强竞争力 [10] 机械 - 宇树科技开启上市辅导、优必选获近亿元订单，看好人形机器人产业，关注高复杂度灵巧手功能实现相关企业及滚柱丝杠环节企业；工程机械行业内销销量复苏，出口销量维持增长趋势，板块将受益于雅江水电开工，建议关注中联重科（A/H）、徐工机械等 [10] 公司研究 海外TMT - 迈富时凭借全链路产品矩阵与高客户粘性占据市场优势，AI Agent商业化落地有望打开第二增长极，智能体一体机精准切入政务场景；预测2025 - 2027年公司实现营业收入23.6/31.7/41.3亿元，对应PS 5.6/4.2/3.2x，首次覆盖给予“买入”评级 [11]

今年以来，中国创新药产业取得瞩目成绩，10亿美元以上的大额对外授权（BD）交易频现，仅上半年 的对外授权交易金额就已接近去年全年水平。 成绩令人欣喜，隐忧也逐渐浮现。中国创新药企业一次次将新药专利授权给国际医药巨头，其价值是否 真正得到体现？交易的定价权又在谁的手中？中国创新药是否存在低估？ "贱卖"之殇 今年6月，"抗癌神药"BNT327的交易轰动医药界。百时美施贵宝与BioNTech达成合作，获得联合开发和 销售BNT327的权利。BioNTech将获得15亿美元预付款，2028年前再获得20亿美元；后续还将获得高达 76亿美元的里程碑款项，交易总金额达111亿美元（约合800亿元人民币）。 这款"身价百亿"的新药是何来头？事实上，它源自中国创新药企业普米斯。2023年11月，BioNTech从普 米斯手中取得BNT327的海外授权，首付款0.55亿美元。2024年11月，BioNTech以8亿美元现金和1.5亿 美元里程碑款全资收购了普米斯，将其改为BNT中国研发中心。总耗资约10亿美元，BioNTech就获得 了BNT327在全球（包括中国）的权益。 如今，BioNTech仅凭15亿美元的预付款就收回 ...

港股IPO市场外资基石投资者参与情况 - 2024年上半年港股IPO项目中基石投资者投资金额占比达45.2%，其中外资基石投资者占比59.3%，较2024年的40.4%显著上升 [1] - 基石投资者通过约定价格提前认购股份并设定禁售期，其参与度是衡量市场热度和资本对企业价值判断的重要指标 [1] 外资争做港股基石投资者的核心逻辑 逻辑一：布局具备全球竞争力的中国企业 - 外资重点布局恒瑞医药(创新药)、海天味业(调味品)、蜜雪集团(茶饮)、宁德时代(动力电池)、三花智控(制冷控制)等龙头企业 [3] - 外资基石投资者投资领域集中在新能源、消费、医药生物、先进制造等与中国产业政策高度契合的行业 [3] 逻辑二：港股市场活跃度提升 - 2025年6月底香港证券市场总市值达42.7万亿港元，同比增长33% [4] - 前六个月日均成交金额同比大幅上升118%，流动性改善使基石投资者退出路径更通畅 [4] - 市场活跃使外资从"保发行"转向通过基石渠道提前锁定优质资产 [4] 逻辑三：全球资本再配置与中国资产重估 - 美联储降息预期与美元资产波动促使全球资本增配港股 [5] - 恒生AH溢价指数从年初144.69点回落至7月21日的125.44点，港股估值吸引力显现 [5] - 中国人工智能、人形机器人等产业快速发展推动外资重新评估中国资产价值 [5] 外资持续加码港股的核心动因 - 表层原因是港股流动性修复与全球资本再配置的共振 [5] - 深层原因是外资对中国产业升级方向核心资产及市场制度韧性的认可 [5]

写在文章前的声明：在本文之前的说明：本文中所列的投资信息，只是一个对基金资产净值进行排行的客观描述，并无主观倾向性，也不是投资建议，纯属 娱乐性质。 一顿操作猛如虎，目前已有28016只基金更新净值，谁是基金中的王者，谁又垫底，请看数据： | 排名 | 代码 | 基金简称 | 2025-07-21 | | 2025-07-18 | | FILES | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 单位净值8 | 累计净值3 | 单位净值8 | 累计净值3 | | | 1 | 516750 | 富国中证全指建筑材料ETF | 0.6925 | 0.6925 | 0.6463 | 0.6463 | 0.04 | | 2 | 159745 | 国泰中证全指建筑材料ETF | 0.6337 | 0.6337 | 0.5915 | 0.5915 | 0.04 | | 3 | 159787 | 易方达中证全指建筑材料ETF | 0.6906 | 0.6906 | 0.6448 | 0.6448 | 0.04 | | イ | 004857 | 广发中证全 ...

中证生物医药主题50指数表现 - 上证指数高开高走 中证生物医药主题50指数报1744 91点 [1] - 近一个月上涨8 88% 近三个月上涨15 61% 年至今上涨12 91% [1] 指数构成与样本选择 - 选取生物医药主题中盈利能力较高 现金流较充沛且较具创新能力的50家上市公司证券作为样本 [1] - 以2014年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] 十大权重股分布 - 药明康德权重17 54% 恒瑞医药15 25% 迈瑞医疗11 6% [1] - 爱尔眼科4 96% 科伦药业3 32% 新和成2 9% [1] - 长春高新2 83% 爱美客2 28% 惠泰医疗2 12% 百利天恒2 05% [1] 市场板块分布 - 深圳证券交易所占比50 00% 上海证券交易所占比50 00% [1] 行业构成 - 化学药占比31 34% 医疗器械25 53% 制药与生物科技服务19 38% [2] - 生物药品15 64% 医疗商业与服务4 96% 中药3 14% [2]

AI基金嘉实ESG可持续投资混合A（017086）披露2025年二季报，第二季度基金利润2312.49万元，加权平均基金份额本期利润0.0561元。报告期内，基金净 值增长率为6.06%，截至二季度末，基金规模为3.55亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至7月18日，单位净值为1.105元。基金经理是蔡丞丰，目前管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至7月18日，嘉实绿色 主题股票发起式A近一年复权单位净值增长率最高，达44.51%；嘉实品质发现混合A最低，为21.59%。 基金管理人在二季报中表示，报告期内，本基金维持一贯稳中有升的特点，相对收益处在同类基金约1/4分位。本基金核心策略为胜率优先，赔率次之，核 心思路是在追求收益的同时注重波动率的控制，提供良好的持有体验。胜率的Alpha源于我们的企业家模型，以企业家、公司治理、资源禀赋、执行力等第 一性指标，衡量全市场公司质地优劣构建更高质量的股票池，并结合传统分析方法深化认知，进而构建风格中性，行业配置分散的投资组合。 通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。 ...

基金表现 - 工银前沿医疗股票A最新净值3.3810元，下跌1.11% [1] - 近1个月收益率12.70%，同类排名117|717 [1] - 近6个月收益率29.84%，同类排名54|704 [1] - 今年来收益率28.51%，同类排名62|702 [1] 持仓结构 - 股票持仓前十占比合计59.44% [1] - 恒瑞医药占比9.51% [1] - 科伦药业占比9.16% [1] - 信立泰占比6.70% [1] - 海思科占比6.02% [1] - 百济神州-U占比5.96% [1] - 新诺威占比5.86% [1] - 泽璟制药-U占比4.77% [1] - 药明康德占比4.60% [1] - 华东医药占比4.57% [1] - 荣昌生物占比2.29% [1] 基金概况 - 工银前沿医疗股票A基金成立于2016年2月3日 [1] - 截至2025年6月30日规模93.30亿元 [1] - 基金经理为赵蓓 [1] 基金经理背景 - 赵蓓硕士学历，曾在中再资产管理股份有限公司担任投资经理助理 [2] - 2010年加入工银瑞信，现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人 [2] - 2014年11月18日至今担任工银医疗保健行业股票型基金经理 [2] - 2015年4月28日至今担任工银瑞信养老产业股票型基金经理 [2] - 2016年2月3日至今担任工银瑞信前沿医疗股票型基金经理 [2] - 2018年7月30日至2019年12月23日担任工银瑞信医药健康行业股票型基金经理 [2] - 2020年05月20日至2022年6月14日担任工银瑞信科技创新6个月定期开放混合型基金经理 [2] - 2025年4月9日起担任工银瑞信新经济灵活配置混合型证券投资基金(QDII)基金经理 [2]