芯片股早盘走强，截至发稿，中芯国际(00981)涨4.23%，报67.75港元；英诺赛科(02577)涨3.31%，报 73.45港元；华虹半导体(01347)涨3.25%，报69.95港元；ASMPT(00522)涨2.82%，报76.45。 消息面上，据科创板日报报道，近日，安捷利美维的工商变更引发关注——原股东安捷利电子实业有限 公司正式退出，同时国家大基金三期旗下国投集新股权投资基金、国新发展投资管理有限公司，以及广 州产业投资控股集团有限公司等新股东加入。大基金三期本次入股，或是出于对公司在封装载板等领域 技术实力的认可。IC载板是连接芯片与PCB的核心载体，技术壁垒高、国产化率低，正是大基金三期重 点突破的方向之一。 此次入股的"国投集新""国新发展"均隶属于大基金三期，后者是继2014年一期、2019年二期后，我国针 对半导体产业设立的又一国家级资本平台，重点投向先进制造、高端芯片设计、关键材料/设备、第三 代半导体等"卡脖子"环节，强调"强链补链"与"产业链协同"。大基金三期联合地方国资入股安捷利美 维，有望通过资本注入加速其高端载板产能建设与技术迭代，填补国内空白。 ...

政府应发挥引导作用，搭建"链主"企业与高校、科研机构的合作平台，制定鼓励政策；建立跨区 域、跨部门的产业链协调机制；鼓励金融机构开展供应链金融服务；鼓励"链主"企业在全球范围内配置 资源。 2025年中央经济工作会议提到"实施新一轮重点产业链高质量发展行动"。强化"链主"企业引领作用 是提升产业链供应链韧性与安全水平、推动产业升级的核心策略。但当前我国产业链存在协同不 足、"链长""链主"权责模糊及金融支持弱等问题。笔者认为，可借鉴美国通过政产学研协作、资本赋能 及全球化布局强化"链主"生态的经验做法，完善协同机制、优化政策协同、发展供应链金融，最终提升 企业全球资源配置能力。 三大问题 最后，"链主"企业通过在全球范围内配置资源，降低成本并提升效率。例如，苹果公司作为电子领 域"链主"企业，其供应链遍布全球，降低了其生产成本并提升了产品竞争力。同时，"链主"企业通过培 养跨文化管理人才，以适应不同国家的文化与市场环境。此外，"链主"企业通过加强知识产权保护，防 止其技术与品牌被侵权。例如，微软通过专利诉讼与授权，保护其操作系统与办公软件的知识产权。 四点建议 针对上述问题，并借鉴国际经验，为强化我国"链主" ...

年末欢聚 ，共启新程! 撰 文 | 郝 雨 涵 编 辑 | 黄 大 路 设 计 | 甄 尤 美 2025年的中国汽车市场，呈现出冰与火交织的割裂图景。 6月19日，浙江省嘉兴市中级人民法院裁定合众新能源汽车股份有限公司进入破产程序 。 7月8日，湖南省长沙市中级人民法院裁定广汽菲克正式破产 。 11月13日晚，恒大汽车公告披露，天津市滨海新区人民法院已受理债权人对恒大新能源汽车（天津）有限公司的破产及清算 申请 。 一边是行业洗牌的凛冽寒意 ， 另一边却是跨界入局的滚烫热潮。 8月28日， 科技企业追觅科技正式官宣造车 ； 然后是 ，楚能新能源 意图入局整车制造。 新玩家们前赴后继 ，这其中， 身披 "世界铝王"与"山东首富家族"双重光环的魏桥集团， 尤为 引人关注 。 《汽车 商业 评论》 注意到， 魏桥集团旗下四大汽车品牌的版图初现，背后隐藏的是山东省政府多年来的造车梦 。 "世界铝王"为何跨界造车？ 魏桥集团 ， 历史可以 追溯到 1951年 ， 原为 集体 性质的 魏桥轧花厂（后相关主体演变为邹平县第五油棉厂）。 1981年张士平担任该厂厂长后，推行承包经营责任制等改革，还自筹资金拓展油料加工、纺织等 ...

文章核心观点 - 中国神华拟以1335.98亿元交易对价收购控股股东旗下12家标的公司股权 此交易将成为A股市场最大收购案 旨在大幅提升公司资源储量与产能 强化全产业链协同效应 巩固其全球综合能源龙头地位 [1][7][9] 交易方案概述 - 交易总对价为1335.98亿元 支付方式为30%股份（约400.80亿元）与70%现金（约935.19亿元）相结合 [1][6] - 公司拟向不超过35名特定对象募集配套资金不超过200亿元 用于支付交易现金对价及中介费用 [6] - 与8月预案相比 最终方案剔除了电子商务公司 未将其纳入标的资产范围 [3][4] - 交易前 部分标的公司进行了预重组 剥离了包括关停或低效矿权、新能源资产在内的合计净资产154.27亿元、2024年合计净利润为-8.89亿元的资产 [4] 标的资产构成 - 标的资产共12家 涵盖煤炭开采、坑口煤电、煤化工、港口航运及煤炭运销等能源产业链核心环节 [2] - 具体包括国源电力、新疆能源、化工公司、乌海能源、平庄煤业、神延煤炭（41%）、晋神能源（49%）、包头矿业、航运公司、煤炭运销公司、港口公司及内蒙建投的股权 [2][4] 资源与产能提升 - 交易完成后 公司煤炭保有资源量将从415.8亿吨增至684.9亿吨 增长64.72% [7][8] - 煤炭可采储量将从174.5亿吨增至345.0亿吨 增长97.71% [7][8] - 煤炭核定产能将从3.27亿吨/年提升至5.12亿吨/年 增长56.57% [7][8] - 发电装机容量将从47,632兆瓦（4,763.2万千瓦）提升至60,881兆瓦（6,088.1万千瓦） 增长27.82% [8] - 聚烯烃产能将从60万吨激增至188万吨 增长213.33% [8][9] 财务影响 - 交易完成后 公司资产总额将从6,359.09亿元增至8,965.87亿元 归属于公司股东所有者权益将从4,065.05亿元增至4,190.38亿元 [9] - 资产负债率将从25.11%升至43.55% [9] - 营业总收入将从1,622.66亿元增至2,065.09亿元 扣非归母净利润将从292.55亿元增至326.37亿元 [9] - 回测显示 资产注入将增厚每股收益 2024年每股收益提升至3.15元/股 增厚6.10% 2025年1-7月每股收益提升至1.54元/股 增厚4.40% [10] 战略与行业地位 - 交易将强化“煤-电-路-港-航”一体化产业链协同 提升煤炭贸易和物流运输能力 [9] - 注入的坑口煤电资产有助于消纳自有煤炭产能 [8] - 交易金额超越中国船舶吸收合并中国重工（1,151.50亿元）及国泰君安换股吸收合并海通证券（976亿元） 成为A股市场最大收购案 [1]

中国资本市场最大收购案（草案）出炉。中国神华（601088.SH/01088.HK）董事会通过公司重组报告书。 公司拟通过发行股份及支付现金方 式收购控股股东国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的12家标的公司相关股权，总交易对价高达1335.98亿元。 本次交易中整体发行股份购买资产支付和现金支付比例为30%和70%。本次交易完成后，中国神华的煤炭保有资源量将逼近700亿吨大关， 产业链协同效应得到强化，进一步巩固其全球综合能源上市公司的龙头地位。 值得注意的是， 本次交易金额超过了中国船舶（600150.SH）1151.50亿元吸收合并中国重工以及国泰君安（601211.SH）换股吸收合并海通证券976 亿元的交易金额，成为A股市场最大的收购案。 较预案少收一家公司 现金支付占比七成 中国神华本次交易的标的资产阵容庞大，涵盖了煤炭开采、坑口煤电、煤化工、港口航运等能源产业链的核心环节。具体标的包括：国源电 力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股 权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公 ...

转自：新华财经 新华财经上海12月20日电（杨婧淑） 近日，由泰国投资促进委员会（BOI）主办的"泰中投资论坛"在上海举行。与会代表指出，中泰合作已进入产业链协 同、生态共建的深度发展阶段，中国企业在把握泰国区位优势、政策红利和市场机遇的同时，需重点防范股权架构、税务合规、人力资源管理等跨境风险。 2025年是中泰建交50周年，双边经贸合作基础日益坚实。中国已连续12年稳居泰国第一大贸易伙伴，成为其最大外商投资来源国。据泰国投资促进委员会 （BOI）最新数据显示，2025年1-9月间，泰国投资促进项目申请总额达1.37万亿泰铢（约合3014 亿元人民币），同比增长94%，创下自BOI成立60年来最高 纪录。其中，中国投资申请项目为839个，同比增长53%，投资额达1428.87亿泰铢（约合320亿元人民币），同比增长26%，主要集中在电子电器、金属及材 料和汽车及零部件三大行业。 泰国副总理兼财政部长艾尼提强调，泰国"面向未来的战略投资"明确将外资置于核心角色，旨在推动泰国从传统经济向高附加值现代产业转型。"我们非常 希望中国企业在泰国设立生产基地，不仅面向泰国，更辐射东盟及全球市场。" 他进一步指出，中泰合 ...

七一二（603712）(603712.SH)发布公告，基于公司战略规划及业务发展需要，公司拟与车万方、吴 平、方州源动、方州睿图、方州共创、久科二号、久科三号、浙航产融、扬州天航、金石数经签署《股 权转让协议》，以3.39亿元收购上述股东合计持有的北京方州科技有限公司(简称"方州科技")52.4596% 股权。同时拟通过公开摘牌方式受让航证科创持有的方州科技5.7757%股权，该股权已在北京产权交易 中心挂牌。本次交易完成后，方州科技将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。 公司在上述股权转让交易完成后，计划向方州科技增资3000万元，增资完成后，公司持有方州科技60% 股权。本次交易通过深度整合双方在市场与技术方面的优势，产业链协同效应将巩固公司的综合实力和 市场地位，有效促进公司战略落地。 ...

公司在上述股权转让交易完成后，计划向方州科技增资3000万元，增资完成后，公司持有方州科技60% 股权。本次交易通过深度整合双方在市场与技术方面的优势，产业链协同效应将巩固公司的综合实力和 市场地位，有效促进公司战略落地。 智通财经APP讯，七一二(603712.SH)发布公告，基于公司战略规划及业务发展需要，公司拟与车万 方、吴平、方州源动、方州睿图、方州共创、久科二号、久科三号、浙航产融、扬州天航、金石数经签 署《股权转让协议》，以3.39亿元收购上述股东合计持有的北京方州科技有限公司(简称"方州科 技")52.4596%股权。同时拟通过公开摘牌方式受让航证科创持有的方州科技5.7757%股权，该股权已在 北京产权交易中心挂牌。本次交易完成后，方州科技将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范 围。 ...

证券日报网12月19日讯宁波方正（300998）在2025年12月19日回答调研者提问时表示，公司推进本次全 资控股福建骏鹏通信科技有限公司(简称"骏鹏通信")，是基于新能源产业发展趋势和公司长远战略规划 的重要布局，核心战略考量主要有两点：一是强化新能源业务核心竞争力，骏鹏通信在锂电池结构件领 域具备成熟的技术工艺和稳定的客户资源，尤其与行业龙头宁德时代（300750）建立了长期战略合作关 系，全资控股后可进一步夯实公司在新能源结构件领域的市场根基；二是完善新能源产业链布局，公司 此前已通过设立安徽方正新能源科技有限公司、收购福建佳鑫金属科技有限公司切入锂电池结构件及导 电连接件领域，全资控股骏鹏通信后，可实现新能源业务板块的深度整合，形成更完整的产业链协同优 势。 ...

本次交易通过深度整合双方在市场与技术方面的优势，产业链协同效应将巩固公司的综合实力和市场地 位，有效促进公司战略落地。 格隆汇12月19日丨七一二(603712.SH)公布，基于公司战略规划及业务发展需要，公司拟与车万方、吴 平、方州源动、方州睿图、方州共创、久科二号、久科三号、浙航产融、扬州天航、金石数经签署《股 权转让协议》，以人民币33,919.65万元收购上述股东合计持有的方州科技52.4596%股权。同时拟通过 公开摘牌方式受让航证科创5.7757%股权，该股权已在北京产权交易中心挂牌。本次交易完成后，方州 科技将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。公司在上述股权转让交易完成后，计划向方 州科技增资3,000万元，增资完成后，公司持有方州科技60.00%股权。 ...