黄金止跌调整，特别是面临3300关口，多空争夺后。再次突破大涨，强阳一柱擎天，突发大涨80美金， 强势再战3400的关口。 今天的走势 昨天黄金破3300，上演直线飙升。 一度猛破3360，强势收盘。 下周依然看涨延续，上看3377的位置。 再破，持续反弹，关注3400的阻力。 不过，处在3377下方，再次休整。 下方先看3340的位置，关注二次反弹的机会。 重磅关税周又来了，8月1号，特朗普的正式关税日又延期了，推迟到下周。又要面临全面关税的再度冲 击，是继续正式生效，还是继续延期，或持续冲击全球市场。 上方反弹，继续再战3377的位置。 对于现货黄金的投资，方向和趋势的判断尤其重要。更重要的是入场点和出场点的把握能力，说白了就 是准确率，这个是能够实现稳健获利的必要的前提条件。这个不是一两本书，或者一两年功夫实操就可 以锻炼出来的。而是需要长时间实操和结果和经验。 同时对于仓位风险的把控能力，做到足够的低的风险，实现最大化的盈利的机会，这个是每个投资者必 要的基础。最快的实现盈利的方式，就是跟随真正的高手，他怎么做，你怎么做就可以了。 当然了，强势突发大涨，谨防回调的机会。 下方再次回调，跌破了3340的 ...

欧元汇率变动分析 - 欧洲央行维持利率不变但欧元兑美元汇率大幅贬值 短期贬值主因美欧关税协议被市场解读为欧元区做出重大让步 中长期有望企稳回升 [1] - 欧元兑美元汇率单日大跌1.2%至1.16下方 创5月以来最大跌幅 欧元兑英镑和日元同步走低显示抛售压力具有普遍性 [4][5] - 美欧10年期国债收益率差收敛至1.2个百分点 但利差收敛未推动欧元反弹 因资金流出欧元区 [6] 欧元区经济基本面 - 一季度欧元区实际GDP同比增速加快 环比增速提升0.3个百分点 投资和净出口拉动作用显著改善 投资对GDP拉动升至0.3个百分点 净出口拉动升至1.07个百分点 [2] - 居民消费支出对GDP拉动降至0.13个百分点 政府消费支出拉动降至-0.02个百分点 显示内需疲软 [2] - 德国通过"债务刹车"改革法案 设立5000亿欧元特别基金用于基建 国防开支超GDP1%部分豁免 标志审慎财政政策终结 [2] 关税协议影响评估 - 美欧达成15%统一关税税率协议 涵盖汽车和医药行业 欧盟将增加6000亿美元对美投资 采购7500亿美元美国能源产品 [4] - 欧盟对美出口加权平均关税税率从1.5%飙升至15.2% 可能导致欧元区未来一年经济增长率下降0.2-0.4个百分点 [5] - 关税冲击叠加企业投资意愿疲弱 债务结构性问题可能因财政刺激进一步暴露 [3] 财政政策与增长模式 - 欧元区增长动力源于军事和基建支出扩张 德国财政政策转向积极扩张 [2] - 财政扩张效果受结构性低增长陷阱和外围环境恶化制约 部分成员国仍深陷债务困境 [3] - 生产率提升缓慢 政策调控空间有限 经济复苏基础脆弱 [3]

关税或造成10亿美元冲击 宝洁预计关税将在2026财年造成约10亿美元的成本冲击，税后影响约为8亿美元。这一数字超过了宝洁 截至6月份财年843亿美元净销售额的1%。 公司首席财务官Andre Schulten此前在4月份表示，关税将使宝洁的增长每年受到10亿至15亿美元的冲 击。特朗普关税提高了宝洁进口商品和原材料的成本。 消费巨头宝洁2025财年Q4季度业绩超出预期，但关税将对下一财年利润构成重大冲击，预计2026财年 将因关税等因素面临10亿美元额外成本。 周二美股盘前，宝洁发布第四财季业绩，净销售额增长2%至208.9亿美元，超出市场预期，每股收益为 1.48美元，也超出市场预期的1.42美元。 而这一业绩受到涨价的推动，公司表示，销售增长主要得益于价格上涨和产品组合优化，其中个人护理 部门价格上涨4%，销售增长"受到基于创新的定价推动"。 同时，宝洁在业绩指引中强调关税的冲击，宝洁预计关税将在2026财年造成约10亿美元的成本冲击，税 后影响约为8亿美元，这一数字超过了宝洁截至6月份财年净销售额的1%。 第四财季业绩超预期，涨价推动销售增长 公司报告的净销售额增长2%至208.9亿美元，超过预期的2 ...

市场估值与风险 - 当前美国股市估值已处于高位 投资者对关税引发经济衰退风险的定价趋于淡化 但高盛认为市场尚未充分定价潜在风险 [1][2] - 即便达成贸易协议 关税冲击仍可能对股价造成实质性损害 美国或可避免经济衰退但股市风险仍存 [1] - 2024年中期美国企业盈利能力和投资回报率仍具优势 但相对竞争力衰退速度超出估值反映的水平 [2] 投资策略表现 - 多元化配置显现优势 MSCI不含美国的全球指数今年累计上涨17% 显著超越标普500指数8 6%的涨幅 [1] - 去年警示美国股市过度高估并转向国际市场的策略得到验证 尽管美国股市从4月抛售低谷反弹 [1] - 2010至2022年美国股市相对其他市场的超常表现持续十余年 当前地域多元化成为关键决策 [2] 市场特征分析 - 本轮市场波动呈现"暴跌后强势反弹"特征 年初约20%回调与后续反弹属于事件驱动型熊市 [2] - 通胀放缓引发的降息预期和关税谈判截止日期的灵活性可能掩盖长期风险 [2] - 乌克兰危机加剧欧洲负面情绪 能源价格波动及欧洲对华贸易依赖挑战强化对美国市场过度集中的共识 [2] 策略框架 - 高盛策略框架以结构性变化和周期演进为核心分析维度 构建规则化模型作为决策"护栏" [3] - 市场围绕情绪的波动快速而微小 真正影响深远的是具有长期持续性的结构性因素 [3] - 即使特朗普胜选后美国股市继续上行 仍坚持原有判断 避免被短期市场情绪过度影响 [3]

美国加征关税对巴西水产业的影响 - 美国总统特朗普宣布从8月1日起对进口自巴西的商品加征50%关税 [1] - 巴西全国水产养殖和渔业委员会主席维拉萨表示该政策将对巴西水产业造成严重冲击 [1][3] 巴西水产业对美出口依赖度 - 巴西出产的鲷鱼、龙虾等海产品主要对美出口 [3] - 养殖及捕捞的龙虾近七成销往美国 [3] 关税对产业链的冲击 - 50%关税落地将对整个渔业及捕捞业产业链产生较大冲击 [3] - 美国进口商可能将关税成本转嫁给巴西生产商 [5] - 巴西生产商还需支付更高的原材料费用和船运费用 [5] 行业面临的直接经济损失 - 一周前鲷鱼售价为每公斤40雷亚尔（约合人民币52元） [7] - 目前买家仅愿出26雷亚尔（约合人民币34元）购买 [7] - 捕捞一吨鲷鱼的利润从4万雷亚尔（约合人民币51568元）大幅下降 [7] 行业就业与经营风险 - 巴西有超百万人从事海产品养殖、捕捞和进出口相关产业 [5] - 部分出口企业因利润下降考虑停产 [5] 行业应对措施与长期影响 - 维拉萨呼吁政府提供特别信贷以渡过难关 [7] - 关税的影响预计会持续很长时间 [7]

黄金加速上涨，突破3400关口，短暂停留后，上演冲高回落，跳水大跌60美金，吞没所有涨幅新低，空 头不改，继续看空延续。 今天的走势 操作方面，黄金冲高回落，跳水下，继续看承压和回调，关注3400和3433做空的机会。此外，黄金下方 面临关键支撑区域，关注3370和3345的位置。 昨天小幅新高，触及3438位置后快跌。 冲高回落，再度上演过山车。 一度跳水，跌穿3380的位置。 今天下方看向3370的位置，再探关键支撑。 再止跌调整，上看3400的位置。 再次反弹突破，上方持续看向3433的阻力。 不过大空之下，特别是3400下方。 再次延续大的回调，大空持续，穿3370，看向3345的支撑。 黄金连涨4个月后，到本月，迎来连续3个月调整。整体围绕3300大范围内调整，到本月再次震荡上扬， 而且加速上涨后跳水，大起大落，看高位调整。上方持续看向3500的关口，下方再次大幅回调，看到 3300的位置。 昨天主要因素： 一方面，美日达成协议，上周激烈对抗后，到本周突然妥协，特别是日经大涨，结果充满了悬念。不过 整体来看，对于全球的贸易体系来说，是个利好的信号，关税冲击又迎来一个确定性，关税冲击降温， 黄金大跌。 ...

越南对美出口影响 - 若特朗普高关税生效，越南对美出口可能萎缩高达三分之一 [1] - 20%-40%关税将使越南出口收入减少最多370亿美元 [1] - 受影响主要产业包括电子、机械、服装、鞋类和家具 [1] 行业影响分析 - 科技产业受冲击最大，预计出口减少约150亿美元 [1] - 关税对"电子供应链可持续性构成直接风险" [1] - 越南去年对美出口总额约1200亿美元 [1] 关税承担假设 - 测算基于越南企业全额承担关税的假设 [1] - 实际进口商可能分担部分成本 [1]

欧元区经济展望 - 花旗分析师警告欧元区短期经济将显著放缓，预计未来三个季度GDP增长接近0%水平 [1] - 在20%关税基线情景下，欧元区增长可能在六个季度内累计减少1个百分点，若税率升至30%可能导致温和衰退 [2][9] - 2026年通胀预期下调至1.5%，较2025年2.0%回落，2027年预计略低于2%目标水平 [2] 关税影响动态 - "抢出口"效应上半年提振GDP 0.5个百分点，但下半年将转为同等程度的拖累 [1][4] - 一季度出口激增贡献净出口0.3个百分点，但二季度已现正常化迹象，工业生产和商品出口增速在5月回落 [4][7] - 关税冲击通过利润和投资渠道放大，出口增长每降1个百分点将导致企业投资后续两季度减少0.7个百分点 [10] 经济数据预测 - 2024年实际GDP同比增速预测：Q2 0.8%、Q3 1.3%、Q4 0.8%，2025年Q1-Q3分别为1.2%/1.5%/1.5% [3] - 固定投资呈现波动：2024年Q2同比-2.0%，但2025年Q3达4.5%，商业设备投资2025年Q3同比激增7.7% [3] - HICP通胀率2024年Q2为2.4%，2025年Q3回落至2.0%，剔除能源食品的核心通胀同期从2.8%降至2.4% [3] 内需与行业表现 - 私人消费2024年Q2同比增1.0%，2025年Q3维持1.4%增速，政府消费同期从2.8%放缓至1.4% [3] - 建筑活动复苏明显：2024年Q2同比-1.6%，2025年Q3转正至1.3%，2026年Q3加速至3.1% [3] - 抵押贷款需求改善推动住宅投资，但高利率环境使储蓄率维持高位，消费者信心近期下滑 [13][14] 外部平衡与就业 - 失业率稳定在6.3%-6.5%区间，经常账户余额占GDP比重从2024年Q2的2.7%降至2026年的0.9% [3] - 政府债务占GDP比重微升，从2024年87.4%增至2026年88.1%，财政赤字维持在3%左右 [3] - 出口同比增速从2024年Q2的1.0%降至2025年Q3的-0.8%，进口同期从0.2%升至1.0% [3]

韩国汽车出口现状 - 6月韩国对美汽车出口额26.9亿美元 同比减少16% [2] - 6月韩国汽车总出口量24.44万辆 同比下降8.8% [2] - 6月韩国汽车总出口额63.4亿美元 同比增长2.3%创同期新高 [2] - 上半年累计对美汽车出口额158.52亿美元 同比大减16.5% [3] - 7月前20天对美轿车出口同比增长3.9% 显示高附加值车型韧性 [3] 韩国出口市场结构调整 - 对欧盟出口同比增长32.6%达7.7亿美元 [2] - 对其他欧洲国家出口增长52.3%达6亿美元 [2] - 对亚洲出口增长35.6%达6.2亿美元 [2] - 对中东出口增长11.9%达5.2亿美元 [2] - 电动汽车出口2.23万辆 同比增长21.4% [2] 韩国汽车产业链影响 - 去年整车与零部件对美出口比重分别达49.1%和36.5% [3] - 中小企业因关税新增成本达数百万美元 [3] - 高关税长期持续将威胁本土供应链生态 [3] 日本汽车出口情况 - 6月日本对美汽车出口量同比增3.4%但出口额降26.7% [3] - 6月对美汽车出口额4193亿日元 连续第3个月同比下降 [3] - 2025年上半年对美汽车出口额同比下降4.5% [3] - 平均车辆单价338万日元 同比下降29.1% [4] 日本车企应对策略 - 车企降低出口价格或优先出口低价车型 [4] - 3-6月乘用车对北美出口价格下降18.2% [4] - 若2025财年出口量降10% 行业利润将降2.4% [4] - 若出口价格降10% 行业利润将降12.9% [4]

美股市场表现 - 美股三大指数集体高开 道指涨0.19% 纳指涨0.33% 标普500指数涨0.22% [1] - 中概股表现分化 水滴、蔚来、新氧涨超3% 贝壳、爱奇艺涨超1% 金山云跌超3% 新东方、京东跌超2% 知乎、阿里巴巴、哔哩哔哩跌超1% [1] - 个股方面 加密货币概念股SharpLink Gaming涨超10% 特朗普媒体科技集团涨超7% 公司宣布比特币储备购买总额达20亿美元 [1] 全球贸易动态 - 意大利商业组织警告 若美国对欧盟商品征收30%关税 可能导致意大利2027年GDP减少0.8% [2] - 贝莱德分析师认为欧洲企业盈利已计入关税冲击 只要不出现贸易冲击 市场涨势将持续 [3] - 伦敦证交所集团考虑延长交易时间 可能推出24小时交易机制 正在研究技术升级和监管问题 [3] 公司投资与回购 - 京东在同一天内完成对三家机器人企业的投资 包括千寻智能6亿元PreA+轮融资 逐际动力新一轮融资 众擎机器人A1轮融资 [4] - 乐信宣布6000万美元股票回购计划 其中5000万美元为公司回购 1000万美元为CEO个人增持 2025年一季度利润5.8亿元 同比增长104.7% [5] - 华米科技月内股价累计上涨395.86% 创近三年新高 公司预计2025年第二季度收入同比增长30% [6]