行业周期与需求驱动 - 全球内存行业的“超级周期”将至少延续至2027年，比预期更久 [1] - 驱动因素包括AI服务器对DRAM需求意外强劲以及企业级固态硬盘（eSSD）需求激增 [1] - 不仅高带宽内存（HBM）需求旺盛，通用型DRAM在AI服务器和传统服务器领域的需求也将在2026年呈现爆发式增长 [1] - 非AI服务器对SSD的需求同样激增 [3] - 客户已开始采取预防性采购和战略性库存储备，赋予供应商更大定价权 [1][3] 价格与盈利预测 - PC和移动端DRAM价格环比上涨30-40% [1][4] - 服务器DRAM价格环比涨幅高达40-60% [1][4] - 企业级SSD价格在2025年第四季度预计环比上涨30-40% [4] - 主要内存制造商在2025年第四季度的营业利润将显著超出市场普遍预期 [1] - 野村此前对2025年第四季度通用DRAM平均价格环比增长25%的预测显得过于保守 [4] 供应状况与产能 - 供应端的大规模产能释放最早要等到2028年 [1] - 考虑到新建工厂、扩建及升级计划的时间表，有意义的供应增加预计最早要到2028年才会出现 [3] - 未来几年内存市场将维持供不应求的局面，短缺状况将持续至2027年 [1][5] 公司战略与产品组合 - 内存公司此前主要将产能分配给HBM，但随着通用存储芯片利润率的快速提升，预计厂商将更灵活地生产通用产品 [6] - 这种策略能最大化利润，并增强厂商未来与ASIC客户进行HBM价格谈判时的议价能力 [6] - 三星电子预计将更多地专注于通用产品和为英伟达生产HBM4 [6] - SK海力士和美光也将根据自身优势采取灵活的产品组合策略 [6] - 通用存储芯片的盈利能力正在迅速追赶甚至可能超越HBM [3] - 三星电子和SK海力士的通用存储业务盈利能力已经超过或正在接近各自的HBM业务 [3] 三星电子财务预测与评级 - 野村重申对三星电子的“买入”评级，目标价上调6.7%至16万韩元 [1] - 将三星电子2025年第四季度的营业利润预测上调22%至21.5万亿韩元 [10] - 将三星电子2026年的营业利润预测大幅上调21.5%至133.4万亿韩元，远高于彭博一致预期的93万亿韩元 [10] - 三星电子将受益于韩元疲软及强于预期的通用DRAM价格上涨 [10] - 其通用DRAM的营业利润率预计将在2025年第四季度大幅超过HBM [10] - 公司估值相较于行业同行仍具吸引力，股价仍有约45%-50%的上涨空间 [1] - 随着企业采取积极的股东回报政策以及有纪律的资本支出，公司有望迎来估值重估 [8] SK海力士财务预测与评级 - 野村重申对SK海力士的“买入”评级，目标价上调4.8%至88万韩元 [1] - 将SK海力士2025年第四季度的营业利润预测上调8.2%至17.5万亿韩元 [10] - 将SK海力士2026年的营业利润预测上调9.7%至109万亿韩元 [10] - 从2025年第四季度开始，SK海力士的通用DRAM营业利润率将超过HBM [10] - 整体DRAM营业利润率将环比增长6个百分点至66% [10] - 公司估值相较于行业同行仍具吸引力，股价仍有约45%-50%的上涨空间 [1] - 随着企业采取积极的股东回报政策以及有纪律的资本支出，公司有望迎来估值重估 [8]

AI加速器与HBM需求 - AI加速器厂商对HBM3E的需求持续增长，供应紧张导致价格溢价 [1] 半导体制造工艺与成本 - 中芯国际针对8英寸BCD工艺平台涨价10%，该技术因集成度高、性能优越，在AI服务器电源芯片等领域需求旺盛 [1] 个人电脑市场趋势 - 受内存超级周期影响，明年PC价格或普涨15%-20% [1] - Windows 10换机潮和AI电脑推广，行业面临成本压力 [1] 智能穿戴设备市场 - 智能手表市场预计2025年出货量增长7% [1] - 增长受益于AI集成、健康功能升级等创新 [1] 汽车电子与自动驾驶 - 汽车电子领域，2035年全球ADAS和自动驾驶传感器市场规模或达610亿美元 [1] - 摄像头、激光雷达等技术需求显著 [1] 半导体设备ETF概况 - 半导体设备ETF（159516）跟踪的是半导体材料设备指数（931743） [1] - 该指数聚焦于半导体产业链上游的材料与设备领域 [1] - 指数选取从事半导体材料研发、生产和销售，以及半导体设备制造的相关上市公司证券作为指数样本，以反映半导体产业基础建设及技术支持环节的整体表现 [1]

特斯拉与埃隆·马斯克薪酬方案 - 美国特拉华州最高法院裁定恢复特斯拉首席执行官埃隆·马斯克原总值560亿美元的薪酬方案 该方案最初于2018年由董事会和股东大会批准 包含12项目标 马斯克每完成一项可获得相应股票期权激励 [1] - 原薪酬方案当前总值已从约560亿美元上涨至约1400亿美元 若马斯克兑现全部股票期权 其在特斯拉的持股比例将从约13%上升至18.1% [2] 英伟达与英特尔合作 - 美国联邦贸易委员会已批准英伟达对英特尔的投资 英伟达此前宣布将向英特尔投资50亿美元 双方达成合作协议 计划在人工智能基础设施和个人计算产品上展开联合开发 [2] - 在数据中心领域 英特尔将为英伟达定制x86 CPU 由英伟达集成至AI基础设施平台 在个人计算领域 英特尔将生产并供应集成了英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片 [3] 索尼AI游戏内容审查专利 - 索尼提交一项围绕AI与内容审查的专利 旨在不改变游戏核心设计的前提下 让游戏内容能适应不同年龄段玩家 [3] - 专利设计中引入第二处理器专门负责内容审核 以降低主处理器负担并确保AI快速响应 玩家可自行设定内容过滤参数 决定AI应屏蔽或替换哪些内容 [4] 苹果App Store反垄断诉讼 - 美国第九巡回上诉法院将于2025年12月重新审查2011年发起的苹果App Store反垄断集体诉讼案 核心聚焦此前法官撤销集体诉讼资格的裁定是否合理 [4] - 集体诉讼资格对案件至关重要 若维持集体诉讼状态且苹果败诉 可能面临数十亿美元赔偿 若转为个人诉讼 总赔偿仅约268美元 [5] Altman脑机接口公司Merge Labs - 由Altman联合创立的脑机接口公司Merge Labs已分拆独立 该公司采用超声波技术间接解读大脑信号 通过探测大脑活跃区域的血流量变化来反推神经活动 [5][6] - 相比Neuralink等公司的侵入式电极技术 Merge Labs的方案可能仍需在头骨上开辟“窗口” 但理论上具备“全脑访问”潜力 公司正考虑结合超声波设备与基因疗法 [6][7] - Merge Labs正以8.5亿美元估值寻求2.5亿美元融资 Altman虽是联合创始人但并未个人出资 [7] IDC对PC市场的预测 - IDC预测 受内存超级周期冲击 供应链将迎来大范围涨价潮 2026年购置新电脑的成本将显著上升 电脑厂商正以15%至20%的涨幅上调价格并重新签订合约 [7][8] - 内存短缺与Windows 10停更引发的换机潮及AI电脑推广热潮相互叠加 给行业带来“完美风暴” IDC预计明年全球个人电脑出货量将下降4.9% 若供应恶化跌幅可能扩大 [8] - 2026年组装个性化电脑的成本将大幅上涨 其供应链中断的严重程度可能超过新冠疫情及加密货币挖矿热潮时期 [9] 谷歌FunctionGemma模型 - 谷歌推出FunctionGemma模型 该模型基于Gemma 3 270M微调 旨在将强大的函数调用能力引入手机等边缘设备 使设备无需依赖云端算力即可精准理解指令并调用功能 [9] - FunctionGemma专为定制化设计 既能自然对话 也能生成结构化函数调用代码 它采用轻量化设计 利用256k词表高效处理JSON数据和多语言输入以降低延迟 [10] - 该模型已适配NVIDIA Jetson Nano等开发板及主流移动设备 能处理简单任务并将复杂逻辑路由至更大的Gemma 3 27B模型 [10] 宇树人形机器人 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克转发宇树机器人为王力宏演唱会伴舞的视频并评价“令人印象深刻” 视频显示六台人形机器人随歌曲登台表演并完成高难度“韦伯斯特”空翻动作 [10][12] - 宇树人形机器人G1具备17个以上自由度 动作响应速度达毫秒级 通过多智能体控制技术实现多台机器人在舞台环境下的同步表演 并具备基础环境感知能力以规避碰撞 [12] OPPO Reno 15 Pro Mini手机 - OPPO Reno 15 Pro Mini手机详细规格曝光 型号CPH2813 搭载联发科天玑8450芯片 配备6.32英寸1.5K分辨率OLED显示屏 支持120Hz高刷 [12][13] - 手机后置2亿像素主摄、5000万像素超广角及5000万像素长焦镜头 支持3.5倍光学变焦 前置5000万像素摄像头 预计支持80W有线快充 可能支持无线充电 [14] - 手机有望提供“冰川白”配色 采用“一体冷雕玻璃”后盖 机身重量约187克 厚度约7.99mm [15] 小米17 Ultra定价 - 小米集团总裁卢伟冰表示 由于内存成本持续上涨 小米17 Ultra手机“一定会涨价 而且还要涨得有点多” 但声称会“物超所值” [15][17] - 内存价格猛涨带来手机成本大幅上升 卢伟冰指出2025、2026、2027三年都会是内存成本上涨点 且17 Ultra面临的内存涨幅远高于处理器、相机等部件 [17] - 小米17 Ultra开发代号“哪吒” 延续圆形相机模组设计 采用高通第五代骁龙8至尊版芯片 预装澎湃HyperOS 3.0 国际版将支持卫星通信功能 [17] 游戏《方舟2》发布计划 - 科幻驯龙生存游戏《方舟2》经历多次延期后 最新发售窗口被推迟至2028年 该作最早于2020年公布 [17][18] - 演员范·迪塞尔不仅在《方舟2》中出演角色 还担任项目的执行制作人 据称其在原版《方舟》中的游玩时间超过1000小时 [18] 影石Insta360无人机项目 - 影石Insta360在2025年上市后 秘密研发5年之久的无人机产品推向市场 创始人刘靖康将该项目描述为对内的“能力升维”挑战 [18][19] - 该全景无人机产品继承了公司发掘用户未言明需求并用差异化产品满足的生存和创新哲学 [20]

文章核心观点 - 人工智能数据中心投资激增导致内存短缺和价格飙升 为美光科技即将公布的季度财报提供了支撑 高盛等华尔街机构看好其业绩将超预期并上调目标价 认为内存超级周期正在形成 [1][2][4] 行业动态与市场背景 - AI需求点燃内存市场 自2022年ChatGPT发布引发AI研发热潮以来 市场对高性能计算能力的需求激增 大型云服务提供商正投资数千亿美元于AI优化服务器 [1][2] - AI服务器需求暴露了内存供应瓶颈 市场由三星、SK海力士和美光主导 供应短缺导致现货和合约内存价格飙升 引发了关于内存超级周期的讨论 [2] - 内存短缺已成为高端AI服务器供应商（如戴尔）面临的严重问题 戴尔表示内存价格上涨增加成本且短缺带来挑战 其高管称DRAM和NAND成本以前所未见的速度上涨 [1] 美光科技公司战略与行动 - 美光科技为应对AI驱动的数据中心内存需求激增 做出了退出Crucial消费级业务的艰难决定 以改善供应并支持增长更快领域的战略客户 [3] - 公司销售DRAM、NAND闪存和专为AI应用设计的高需求高带宽内存 [2] 高盛对美光科技的业绩预测与预期 - 高盛在美光财报电话会议前给出基本看涨前景 预测其第三季度营收将达132亿美元 高于华尔街127亿美元的普遍预期 预测每股收益为4.15美元 高于3.84美元的平均预期 [1][5] - 高盛预计美光第三季度毛利率将达到53.6% 高于华尔街普遍预期的51.6% [5] - 高盛将其对美光2026年和2027年的营收和non-GAAP每股收益预估分别上调了9%和19% 以反映更积极的行业定价趋势 [5] - 高盛修正后的2026年营收和盈利预期分别比华尔街普遍预期高出5%和10% 其模型预测2026年营收为608亿美元（此前为572亿美元） 2027年营收为689亿美元（此前为622亿美元） [6] - 在盈利方面 高盛预计2026年日历年每股收益为21.01美元 2027年每股收益为23.81美元 [6] - 基于新的盈利展望 高盛将美光股价目标从180美元上调至205美元 [6] 财报关键关注点与未来催化剂 - 高盛预计投资者将关注美光财报中的三个关键主题以判断2026年市场情绪：定价优势的可持续性、HBM路线图、以及毛利率未来发展路径 [5] - 高盛列出了可能影响前景的催化剂：公司在HBM路线图上持续执行并获得份额、AI加速器中HBM含量显著提升超出预期、以及CXMT继续获得DRAM市场份额对定价产生负面影响的迹象 [7] 其他华尔街机构观点 - 摩根士丹利也表达看涨论调 认为市场正进入类似2018年的短缺局面但每股收益起点更高 预计连续的向上修正将继续 并指出DDR5现货价格自其上调评级后已上涨了两倍 [7]

行业核心动态：存储芯片进入“超级周期” - 内存行业进入“超级周期”，高阶LPDDR与高带宽内存（HBM）产能被AI应用大量吸收，造成供给缺口快速扩大 [2] - 所有与内存相关的产品，无论是先进内存还是传统内存需求都非常强劲，而供应却严重滞后 [3][5] - 预计DRAM和NAND闪存的价格上涨势头将持续数个季度 [3][5] 存储芯片价格与成本影响 - 高阶LPDDR5X（12GB）价格在11月底约为70美元，较今年初的约33美元涨幅超一倍 [1][4] - 智能手机中行动处理器（AP）和内存半导体成本占比因芯片价格上涨将至少增加5个百分点 [1][4] - 内存短缺威胁从手机到医疗设备和汽车等各种产品的制造成本 [2][4] 三星电子内部策略与冲突 - 三星电子半导体（DS）部门拒绝了同集团移动体验（MX）事业部提出的一年以上DRAM长期合约要求，只愿提供三个月的短约 [1][3] - DS部门坚持以获利为中心，调整产品组合，重点生产AI加速器使用的HBM和行动用LPDDR等高利润产品以最大化收益 [2][4] - MX事业部正为即将在2026年初推出的Galaxy S26系列旗舰手机的成本负担剧增而烦恼 [1][3] 下游厂商的应对措施 - 戴尔、惠普等科技公司警告，由于AI基础设施建设带来的需求激增，明年内存芯片供应可能出现短缺 [2][4] - 联想等公司已开始囤积内存芯片以应对成本上涨，小米等消费电子产品制造商已就价格可能上涨发出警告 [2][5] - 华硕等电脑制造商加快了库存储备，计划在假日季保持价格稳定，并在新年重新评估市场形势 [2][5]

核心观点 - 摩根士丹利认为阿斯麦正迎来由DRAM技术升级、台积电3nm工艺提前及AI芯片需求驱动的盈利增长周期，目标价上调至1000欧元 [1][2][11] DRAM技术升级周期 - DRAM市场从1a/1b节点向1γ/1c节点转变，导致EUV光刻层数增加，1c节点需5-6个光刻层 [3] - 三星和海力士在2026财年的EUV需求明确，商品DRAM价格上涨支撑订单增长 [3] 先进逻辑芯片制造需求 - 台积电亚利桑那州工厂3nm工艺可能早于2028年提前落地，其3nm制程依赖阿斯麦EUV光刻机 [4] - 英伟达Blackwell系列GPU需求"爆表"，推动台积电扩建3nm产能，间接带动EUV光刻机需求 [6] 盈利与估值重估 - 公司走出长达14个月的下行周期，EUV平均售价预计因计算光刻技术应用而上涨 [9] - 市场情绪转变，"内存超级周期"证据增多，盈利重估周期已开启 [9] - 2026财年EUV销量预计从41台增至48台，服务业务利润率随装机量增长改善 [10][11] 财务表现与业务韧性 - 2026财年毛利率预计52.3%，较2025财年52.7%仅微降0.4个百分点，体现利润率控制能力 [11] - DUV业务销售额预计同比下降约15%，但EUV销售额增长和装机基础管理业务支撑整体利润 [10]

行业与公司前景 - 全球光刻机巨头阿斯麦正迎来DRAM和先进逻辑芯片需求的双重提振，2026至2027财年的增长势头积极 [1] - 公司正在走出一个持续了超过14个月（2024年7月至2025年9月）的漫长下行周期，盈利重估周期已经正式开启 [5] - 摩根士丹利将阿斯麦目标价从975欧元上调至1000欧元，并维持增持评级，将其提升为欧洲半导体领域的首选股 [6] DRAM市场需求 - DRAM市场的火热需求是显而易见的，技术从1a/1b节点向1γ/1c节点的转变过程将导致EUV光刻层数增加，例如1c节点需要5-6个光刻层 [2] - 三星和海力士在2026财年的需求是明确的，商品DRAM的需求和强劲的价格上涨对订单增长有所助益 [2] - 随着商品DRAM价格上涨以及三星HBM3e/HBM4的进展，“内存超级周期”的证据日益增多 [5] 先进逻辑芯片与AI驱动 - 台积电正在测试3nm的原始图形性能，其亚利桑那州工厂的采用时间可能比最初计划的2028年更早 [3] - 台积电3nm的先进工艺依赖于阿斯麦的EUV光刻机，AI巨头英伟达创纪录的营收及其Blackwell系列GPU的强劲需求将推动台积电扩建3nm产能 [3] - 英伟达的强劲需求为阿斯麦在2026/27财年的晶圆代工设备供应提供了支持 [3] 财务表现与利润率 - 报告预计DUV业务的销售额将同比下降，主要原因是亚洲一个关键市场的需求预期减弱，模型维持对该市场销售额约15%的同比下降预期 [6] - 公司利润率仍具韧性，支撑因素包括2026财年更高的EUV销售额（模型预测为48台，而今年为41台）以及装机基础管理业务的利润贡献 [6] - 摩根士丹利对阿斯麦2026财年毛利率预测为52.3%，仅比2025财年预计的52.7%微降40个基点，证明了在困难的DUV年度里公司对利润率的控制能力 [6]

行业核心观点 - 内存价格飙升和非AI硬件需求转弱导致主要硬件厂商面临日益加剧的利润率压力 [1] - 过去六个月内NAND与DRAM现货价格上涨约50%至300% [1] - 内存成本上涨后的6至12个月硬件OEM毛利率通常下滑预计2026年全球OEM毛利率中值将下降60个基点而市场普遍预期为小幅扩张 [1] - 内存价格每上涨10%在已采取缓解措施的情况下仍会带来10至40个基点的毛利率下滑若不采取缓解措施压力可高达130个基点 [4] - 组件通胀通常会在两到三个季度内反映到企业业绩中 [5] 戴尔科技 - 评级从增持连续下调两级至减持目标价从144美元下调至110美元 [2] - 受内存成本上升冲击最严重之一2027财年毛利率预测大幅调降至18.2%比此前预期低220个基点 [2] - 每股收益预测下调约12%即使AI服务器收入大增整体盈利能力仍将受压 [2] 惠普 - 评级从持平下调至减持目标价从26美元降至24美元 [3] - DRAM与NAND价格上涨将挤压个人系统业务利润空间2026财年毛利率预测下调90个基点至19.7%比市场共识低130个基点 [3] - 尽管2026财年收入预期上调至565亿美元每股收益预测仍被下调9% [3] 慧与科技 - 评级从增持降至持平目标价从28美元下调至25美元 [4] - 面临收购整合挑战与组件成本上涨双重压力2026财年毛利率预测下调260个基点至32.9% [4] - 每股收益从2.52美元削减至2.18美元 [4] 行业影响与展望 - 戴尔与惠普是对内存价格上涨最敏感的公司因其高度依赖内存密集型的PC与服务器产品 [1] - 厂商试图通过提高售价、削减其他物料成本或降低运营费用来缓解冲击但通常只能抵消约70%的内存通胀压力 [4] - 戴尔与惠普是受内存涨价冲击最大的两家美国硬件公司位列最脆弱名单前列 [5] - 更偏好业务多元化程度更高或软件占比更大的科技公司内存供应紧张与价格高企将为2026年前行业带来更高下行风险 [5]

文章核心观点 - AI驱动的内存超级周期在强度和持久性上远超市场预期，其驱动力从价格敏感的传统客户转向对价格不敏感的AI数据中心[1][3][4] - 正确的投资策略是“持有不动”，拥抱拥有定价权的内存龙头，而非择时交易[1][5][15] - 内存制造商将受益于定价权实现利润增长，而下游PC、手机等消费电子领域将面临严重的成本压力和利润挤压[1][5][16] AI重塑需求格局 - 本轮内存需求的核心驱动力是AI数据中心和云服务商的“军备竞赛”，这些客户对价格不敏感，更关注算力基础设施的获取[4][6] - AI推理工作负载成为通用内存需求呈指数级增长的主要引擎[4][6] - 即便未来大语言模型支出整合，由AI应用产生的持续性需求也将支撑内存市场的强势[7] - HBM的生产过程结构性地挤占了传统内存的芯片产能，加剧了供应紧张[8] - 当前周期是由技术革命引发的、基本面彻底改变的全新局面，不能以历史眼光看待[9] 渠道价格表现 - 过去两周，2025年第四季度的服务器DRAM合约报价飙升近70%[5][10] - DDR4报价因美国数据中心网络交换机需求强劲而上涨50%[10] - DDR5 (16Gb)现货价格自9月的7.50美元飙升至20.90美元，涨幅高达336%[11] - 预计3D NAND芯片价格在第四季度将环比上涨65-70%[12] - 三星向321层V8-NAND过渡导致2025年上半年产量受限，全年出货量仅增长10%[12] - HDD订单能见度延伸至2027年，交付周期超两年，部分需求溢出至eSSD，证明存储市场供应缺口巨大[13] 投资策略建议 - 内存上行周期通常持续4-6个季度，试图择时往往会错失大部分收益[5] - 在由基本面驱动的牛市中，“持有不动”是获取超额回报的最佳策略[5][15] - 内存股的波动、反弹和回调是其固有特征，投资者需要忍受不适并始终保持仓位[15] - 最终决定股价的是盈利，只要市场怀疑情绪存在，就为股价进一步上涨提供燃料[15] 行业赢家与输家 - 赢家为拥有定价权的内存制造商，如SK海力士和三星，将直接受益于价格上涨，实现利润大幅增长[1][5][16] - 盈利预期上调是推动内存厂商股价上涨的最强劲因素之一[16] - 输家为PC、非高端智能手机和消费电子供应链，这些公司难以将急剧上升的内存成本完全转嫁给消费者[1][18] - 下游领域可能面临需求破坏和2026、2027年出货量下降的风险[19] - 建议对PC行业等下游领域保持谨慎[20]

大盘指数表现 - 上证指数下跌0.07%，险守4000点关口，深证成指和创业板指数分别下跌0.36%和0.39% [1] - 沪深两市成交额为19450亿元，较昨日缩量486亿元，市场上涨个股1758只，下跌个股3563只，个股涨跌幅中位数为下跌0.66% [1] - 指数呈现“两头强、中间弱”特征，上证50和微盘股走势较强，科创50指数和创业板指数走势较弱 [1] 市场结构与资金动向 - 尽管市场赚钱效应不强，但上证指数走势稳健，盘中跌幅易被拉回 [1] - 近期科技股及此前涨幅较大板块处于调整或休整状态，导致市场赚钱效应不佳 [1] - 以保险、石油、银行为代表的红利方向走强，主要因行情处于迷茫期，资金寻求防御，其中银行板块指数创历史新高，农业银行股价再创历史新高 [3][4] 行业板块分析 - 纺织服饰板块指数本周创下最近7年多以来新高 [5] - 家用电器板块指数自8月中旬突破今年3月高点后呈箱体整理，当前处于去年10月高点及箱体顶部附近 [5] - 电网设备、光伏、储能、锂电等板块持续活跃但对指数影响较小 [1] 科技股与AI硬件 - 科技股表现与指数走势强相关，AI硬件龙头中际旭创午后大幅拉升，寒武纪跟涨，带动AI硬件方向回升 [1] - 中际旭创曾在10月17日至21日带动AI硬件方向反弹并推动大盘创新高 [2] - 指数要走强，科技股是关键，需关注以中际旭创为代表的AI硬件核心股走势是否结束调整 [1][3] 大消费板块 - 中国中免扮演“领军者”角色，带动大消费板块最近三天持续活跃 [3] - 上一轮结构性牛市中的消费赛道标志股如中国中免、通策医疗、泸州老窖等拉出中大阳线，若继续上行将对家用电器板块有刺激作用 [6] - 若科技股继续休整，大消费部分中大市值个股容易反复活跃 [7] 券商观点与投资主线 - 国联民生证券指出家用电器板块估值持仓回落至底部区间 [8] - 华泰证券建议沿三条主线布局：防守角度关注白电龙头；AI+成长趋势关注智能家电等领域具备先发优势的公司；弹性第二曲线关注在汽零热管理等领域拓展顺利的公司 [10] 其他热点板块 - 锂电上游材料类个股表现较好，天际股份、石大胜华、永太科技、恩捷股份继续走强，但部分个股近期涨幅较大，板块有所分化 [10] - 光伏板块受利空传闻影响，隆基绿能、晶澳科技、通威股份等多只个股大幅下跌，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳对造谣者喊话 [11] - 商业航天部分个股尾盘拉升，上海沪工、上海港湾直线涨停，消息面上航天科技集团将在高交会全球首发中国太空游项目 [11] 宏观与行业消息 - 证监会副主席李明表示将强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，防止市场大起大落 [12] - 摩根士丹利报告指出由AI驱动的新一轮内存“超级周期”已然降临 [12]