汽车产业链股表现 - 安徽凤凰股价涨幅超过20% [1] - 豪恩汽电股价突破200元/股并创历史新高 [1] - 万向钱潮、朗博科技连续两日涨停 [1] - 日盈电子、银轮股份、均胜电子等公司股价涨停 [1] 豪恩汽电业务动态 - 近4日累计涨幅超过40% [1] - 获得某头部新能源汽车品牌全景摄像系统、AK2雷达系统、DMS&OMS、行驶记录系统产品定点 [1] - 项目生命周期为5至7年 [1] - 预估生命周期内总营业额约9.72亿元 [1] - 预计2025年12月开始陆续量产 [1] 均胜电子业务动态 - 子公司新获两家头部品牌主机厂客户项目定点通知 [1] - 将为客户开发并提供CCU（集成智能驾驶、智能网联和智能座舱的中央计算单元）、智能网联等产品 [1] - 全生命周期订单总金额约150亿元 [1] - 计划从2027年开始量产 [1]

市场整体表现 - A股三大股指高开 沪指上涨0.22% 深证成指上涨1.07% 创业板指上涨2.13%[1] - 沪深两市半日成交额超过1.5万亿元 超2000只个股实现上涨[1] - 创业板指盘中一度涨幅达2.8% 后回落至2.13%[1] 行业板块表现 - 电池板块盘初拉升 临近午盘涨幅回落 宁德时代AH股早盘股价创下新高 涨幅达9.85%[1] - 游戏股后来居上 星辉娱乐实现20CM涨停 完美世界涨停 三七互娱 巨人网络跟随上涨[1] - 预制菜概念 汽车产业链 CRO概念股表现活跃[1] - 文化传媒 房地产板块 贵金属概念股跌幅居前[1] 个股表现 - 宁德时代涨幅达9.85% 中一科技涨停 天宏锂电 力佳科技涨幅居前[1]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 汽车行业是中国经济的关键支柱 2024年总产值达10.65万亿元 超越房地产行业的8.46万亿元 [11][12] - 乘用车出口成为重要增长引擎 2024年出口量584.72万辆 占总销量18.61% 2013-2024年复合增长率达24.83% [35][37] - 自主品牌主导内销市场 2024年零售份额超60% 比亚迪以15.4%市占率位居首位 [54][56][72] - 新能源渗透率突破50% 插混车型因低油耗（如比亚迪DM-i亏电油耗3L/100km）成为家庭首选 增速达60% [71] - 智能化成为核心竞争要素 L2+辅助驾驶渗透率接近65% L3级在高速场景量产 NOA功能下探至10万元车型 [73] 行业结构与规模 - 行业由乘用车和商用车构成 涵盖整车制造、零部件产销及售后服务链条 [5][8] - 长三角、珠三角等六大产业集群贡献全国超80%产值 其中长三角+珠三角占比超40% [12] - 产业链中游整机厂为核心环节 上游为零部件供应商 下游为销售及后市场服务 [14][16][17] 商业模式与成本特征 - 经销代理模式主导销售（占比45%） 直营和代理模式分别占39%和16% [22][23] - 行业重资产属性显著 上市车企资产负债率普遍超60%（如赛力斯87.38%） [25][28] - 平台化策略大幅降低成本 新平台研发投入50-100亿元 衍生5款车型可降本80% [26][27] 市场供需特征 - 内销占比超80% 市场进入存量置换阶段 换购比例过半 [32][33] - 10-30万元价格带为主力区间 占比约70% 中产阶层成为购车主力 [49][51][52] - SUV成为主流车型 占比从2013年29%升至2024年47% 取代轿车主导地位 [58][59][63] 出口竞争力与挑战 - 成本优势显著 中国出口乘用车单价低于目标市场本土车型（如菲律宾市场中国车型单价约1.5万美元 本土车型约2万美元） [39][41][42] - 出口集中于中东、南美、欧洲等地区 美国市场因贸易壁垒占比极小 [46][48] - 全球汽车出口由中日德韩美垄断 中国2024年出口量585万辆 接近德国（442万辆）和日本（421万辆） [40][45] 行业挑战 - 价格战加剧 行业平均利润率降至4.2% 中高端市场竞争白热化 [64] - 产能过剩严重 2024年产能4800万辆 实际需求仅2500万辆 过剩率超40% [66] - 尾部企业面临淘汰 约70个品牌竞争 产能利用率低于30%的企业存在破产风险 [67] 未来趋势 - 新能源全面主导 插混/增程车型增速领先 [71] - 产业价值链向软件服务延伸 如特斯拉FSD订阅年收入超50亿美元 [74] - 共享出行渗透率提升至20% 车企向"移动服务商"转型 [74]

今天，北交所迎来一家汽车产业链的公司上会！ 格隆汇获悉，北交所定于8月11日召开2025年第19次审议会议，将审议浙江科马摩擦材料股份有限公司（简称"科马材 料"）的首发事项，由国投证券担任保荐人。 科马材料已经是IPO市场的老面孔了。2013年，公司首次尝试冲击创业板上市，但是最终因为业绩等原因而告终。 2014年10月，公司股票在全国股转系统挂牌，主办券商为浙商证券。2021年3月，公司主动申请终止挂牌。 2022年6月，科马材料再次向创业板发起冲击，然而在回复了深交所两轮问询后，公司主动撤回了创业板IPO申请。 2024年3月，公司再次在全国股转系统挂牌，主办券商为国投证券，目前所属层级为创新层。 01 廖爱霞出生于1956年9月，中专学历，目前任公司董事、总经理助理。她曾任松阳县古市中学教师、浙江省遂昌中学 教师；后任松阳县图书馆馆员。 徐长城和王婷婷夫妇都是80后，徐长城目前在公司任董事、总经理，王婷婷任公司品牌总监。 一家四口控股84.4%，专注于汽车摩擦片领域 科马材料成立于2002年4月，2011年3月完成股改，注册地址位于浙江省丽水市松阳县。 发行前，王宗和、廖爱霞夫妇及二人的女儿王婷婷、女 ...

股价表现 - 8月8日港股收盘价0.58港元/股 单日上涨9.43% 成交量1993万股 成交额1142.23万港元 振幅13.21% [1] - 最近一个月累计涨幅9.28% 今年以来累计涨幅30.77% 显著跑赢恒生指数同期25.03%的涨幅 [2] - 天风证券给予"买入"评级 目标价0.77港元 [3] 财务数据 - 2024年实现营业总收入79.49亿元 同比减少24.18% [2] - 归母净利润5062.1万元 同比增长115.62% [2] - 毛利率10.82% 资产负债率77.91% [2] - 预计2025年中报归属股东应占溢利约3800万元人民币 同比增长2295.96% [4] 估值水平 - 市盈率(TTM)31.98倍 高于汽车行业平均值16.56倍和行业中值8.96倍 [3] - 行业排名第27位 显著高于同业公司：中国汽车内饰(1.08倍)/浦林成山(3.22倍)/BRILLIANCE CHI(5倍)/信邦控股(6.53倍)/郑煤机(6.85倍) [3] 业务概况 - 主要从事汽车零部件/汽车动力系统及商用整车销售制造业务 [3] - 为商用车及乘用车提供动力系统产品及汽车零部件 [3] - 在中国生产供应包括新能源汽车在内的商用整车产品 [3] - 制造设施分布于柳州/青岛/重庆/荆门/南宁/印度及印度尼西亚 [3] - 获认定为全球汽车零部件供应商百强企业之一 [3]

报告核心观点 小米 YU7 订单火爆反映消费者对自主品牌认可度提升，北交所化工新材行业有多家汽车产业链公司，本周该行业上涨，部分公司有产线控产和股份划转等情况 [1][3][4] 分组1：小米 YU7 订单火爆，汽车产业链迎来新机遇 - 6 月 26 日晚小米首款 SUV 小米 YU7 上市，3 分钟大定突破 20 万辆，1 小时大定突破 28.9 万辆，反映消费者对自主品牌认可度提升 [3][11] - 2025 年 1 - 5 月我国汽车产销分别完成 1282.6 万辆和 1274.8 万辆，同比分别增长 12.7%和 10.9%，乘用车产销继续保持增长态势 [3][11] - 北交所化工新材行业有多家汽车产业链公司，产品涉及汽车动力电池制造、整车组装等关键环节，建议关注贝特瑞、禾昌聚合、华密新材等标的 [3][14] 分组2：本周北交所化工新材行业上涨 5.33% - 本周（2025 年 6 月 23 日至 27 日）北证 50 报收 1439.63 点，周涨跌幅为 +6.84%，沪深 300、创业板指也均上涨 [18] - 本周开源北交所五大行业均上涨，化工新材行业涨跌幅为 +5.33%，其二级行业均实现上涨，橡胶和塑料制品业、电池材料涨幅居前 [4][19][20] - 本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为派特尔（+31.25%）、新威凌（+15.08%）、科隆新材（+11.14%）等 [4][24] 分组3：化工品价格走势 - 近一周布伦特原油价格下跌 12.0%，MDI 价格持平，TDI 价格上涨 1.7%，天然橡胶价格上涨 0.7% [30][33] - 近一周丁苯橡胶下跌 0.8%，聚乙烯下跌 1.8%，聚丙烯价格上涨 1.2%，ABS 价格上涨 0.5% [36][40] - 近一周 PA66、PA6 价格持平，涤纶长丝价格下跌 1.4%，草甘膦价格上涨 1.7% [42][45] 分组4：公司公告 - 康普化学因存货库存趋于饱和，对铜萃取剂产线实施阶段性控产，其他正常生产 [5][52] - 硅烷科技国有股东之间将进行股份无偿划转，首山碳材将成为第一大股东，实控人和控股股东不变 [5][52] - 颖泰生物全资子公司涉及的诉讼案件一审胜诉，富恒新材终止向特定对象发行股票事项等 [52]

大宗交易 - 领益智造发生两笔大宗交易 合计成交493 24万股 成交金额4039 64万元 成交均价8 19元/股 买卖双方均为机构专用席位 [1] - 当日收盘价8 19元与大宗交易价格持平 跌幅2 27% 全天成交额15 48亿元 大宗交易占竞价成交额2 61% [1] 资本运作 - 公司发行可转债及现金收购江苏科达66 46%股权的申请获深交所受理 拟以3 32亿元收购股权 并募集配套资金2 07亿元 [1] - 江苏科达为奇瑞 比亚迪 理想汽车一级供应商 2023-2024年营收分别为8 15亿元 8 99亿元 业绩承诺方承诺2025-2027年净利润不低于1 68亿元 [1] 财务与业务数据 - 截至6月13日公司总市值573 97亿元 动态市盈率25 39倍 当日振幅3 10% 换手率2 74% [1] - 公司汽车及低空经济业务2024年收入21 17亿元 同比增长52 90% 收购完成后汽车业务将从Tier2升级至Tier1供应商 拓展内外饰件产品线 [1] 行业背景 - 国内汽车市场前五月产销量同比增幅均超10% 新能源汽车维持高增长态势 为产业链企业带来发展机遇 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖化工、农产品期货主力合约价格变动，宏观要闻及主要品种投资建议，化工和农产品期货价格有涨有跌，宏观上中美经贸磋商有进展，各品种因供需、政策等因素呈现不同走势，投资建议依品种而异[3][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货主力合约价格变动 - 化工品种中原油涨幅 4.037%最大，玻璃跌幅 1.303%最大[3] - 农产品中菜粕涨幅 0.531%最大，豆相跌幅 0.098%最小[3] 宏观要闻 - 中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，双方就经贸议题交换意见并达成原则一致[6] - 习近平向中非合作论坛成果落实协调人部长级会议致贺信，强调加强中非多领域合作[6] - A股三大指数集体走高，市场成交 1.29 万亿元，中汽协披露 5 月汽车市场产销及出口情况[7] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生现货稳中偏弱，盘面短期偏弱震荡[11] - 油脂成交增加，库存有变化，缺乏利多支撑，建议反弹做空[11] - 白糖期货延续弱势，基本面“外弱内稳”，建议原有空单持有并警惕风险[11] - 玉米期货窄幅震荡，市场供需双弱，建议短线观望[11] - 生猪市场供应稳定、消费好转，期货盘面弱势反弹[13] - 鸡蛋价格稳中偏弱，现货深跌幅度有限，期货盘面仍有压力[13] 能源化工 - 尿素市场价格弱势，供强需弱，期价承压，关注港口库存及农需补货[13] - 烧碱市场现货报价坚挺但行情走低，基本面缺乏支撑，偏空思路对待[13] - 焦煤市场震荡，焦炭有提降可能，双焦震荡运行[13][15] 工业金属 - 铜铝价格反弹但上涨动能存疑，建议逢高偏空[17] - 氧化铝现货价格松动，2509 合约或继续承压[17] - 钢价波动反复，螺纹钢和热卷有压力位[17] - 硅铁和硅锰期货有不同表现，双硅中期思路偏空[19] - 碳酸锂价格反弹受资金博弈推动，建议逢高布空并警惕风险[19] 期权金融 - 股指建议逢高减仓后待回调进场，注意高切低，警惕沪指诱多[19][21] - 期权市场各指数期货和期权有不同表现，趋势投资者防守，波动率投资者降波后做多波动率[21]

市场表现 - A股三大指数震荡攀升 沪指站上3400点 上证指数涨0.52%至3402.32点 深证成指涨0.83%至10246.02点 创业板指涨1.21%至2061.87点 [1] - 全市场成交额12866亿元 较上个交易日缩量1646亿元 [1] - 超3400只个股上涨 稀土永磁概念持续强势 北矿科技、中科磁业等涨停 大金融板块拉升 信达证券、兴业证券盘中触及涨停 游戏股午后走强 粤传媒、元隆雅图、电魂网络涨停 [1] 汽车产业链 - 汽车产业链集体走强 美晨科技、欣锐科技20%涨停 迪生力、泉峰汽车等涨停 [2] - 比亚迪、吉利汽车等多家车企宣布将供应商支付账期统一至60天内 [2] - 5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆 环比分别增长1.1%和3.7% 同比分别增长11.6%和11.2% 国内销量213.5万辆 环比增3% 同比增10.3% [2] - 国海证券认为2024年以旧换新政策催化乘用车销量超预期 2025年政策延续支撑消费 看好板块进入销量高景气阶段 [2] - 中信建投指出L4智驾产业化落地是明确趋势 机器人板块和整车新车周期仍是投资主线 [2] 券商板块 - 券商股活跃 兴业证券涨超9% 信达证券涨超6% 东兴证券、中国银河等涨幅居前 [3] - 兴业证券澄清与华福证券合并传闻 称未获任何相关信息 [3] - 东海证券表示监管政策鼓励并购重组 期待"汇金系"券商整合形成国际投行与差异化竞争格局 [3] - 开源证券预计券商半年报延续一季报增长态势 板块估值和机构持仓位于低位 看好机会 [3] 机构观点 - 东莞证券认为政策落地预期和经济结构性亮点有望带动市场机会 短期大盘或震荡蓄势 建议均衡防御型配置基础上进行左侧布局 [4] - 华泰证券指出行业轮动速度仍快 建议关注成交额占比回落且具备催化的低位科技方向 如AI算力芯片、存储芯片等 [5] - 天风证券建议6月以稳应变 投资主线包括科技"AI+"、消费股估值修复和低估红利崛起 [5]

车企供应链政策调整 - 多家车企包括小米汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、长城汽车、奇瑞汽车宣布承诺对供应商支付账期不超过60天 [1] - 该政策调整引发行业连锁反应，6月10日晚多家车企已先行表态 [2] 汽车产业链市场表现 - A股汽车零部件概念股集体走强，同心传动盘中最高涨30%，收盘涨27.42% [3] - 美晨科技、欣锐科技20CM涨停，华阳变速涨13.04%，迪生力、泉峰汽车等超10股涨停或涨超10% [3][4] - 整车企业同步上涨，江淮汽车涨9.04%，众泰汽车涨2.78%，北汽蓝谷涨2.76% [4][5] 资本市场整体表现 - A股三大指数全线飘红，沪指站上3400点（+0.54%），创业板指涨1.29% [5][6] - 全市场超3600只个股上涨，万得全A指数上涨0.7%，沪深300指数上涨0.82% [6] - 当日成交额8099.55亿元，较预测成交额缩量1483亿元 [6]