市场走势 - A股市场近期进入上行平台期 节前投资者情绪以避险为主 节后宏观不确定性减弱 交投意愿存在回暖动力 市场或偏向缩量震荡[1] - 节后市场进入政策及业绩布局窗口期[1] 资金动向 - 资金正反馈仍在持续 基本面改善仍在蓄势[1] - TMT板块上周成交额占比回升 季末资金存在风格调整需求[1] 配置建议 - 建议投资者小幅调整仓位 关注主线低位板块[1] - 重点关注港股科技 国产算力 机器人板块[1] - 关注反内卷中的化工 电池及大众消费龙头[1]

新能源ETF表现 - 截至2025年9月23日新能源ETF(516160)上涨1.72% 成交1.11亿元[1] - 近16个交易日合计净流入1.45亿元 本月规模增长6.63亿元[1] - 跟踪指数中证新能源指数单日强势上涨1.78%[1] 成分股表现 - 湘电股份上涨9.99% 先导智能上涨7.71% 阳光电源上涨7.11%[1] - 亿纬锂能 阿特斯等个股跟涨[1] - 指数前十大权重股包括宁德时代 阳光电源 隆基绿能等龙头企业[2] 行业基本面 - 2025年8月全国风电发电量同比增长20.2% 光伏发电量增长15.9%[1] - 风光发电合计贡献当月发电量全部增量[1] - 2025年上半年光伏新增装机同比增速达107% 风电同比增速达99%[1] 指数与产品表现 - 中证新能源指数年初至今累计涨幅超27%[1] - 南方中证电池主题指数发起式基金年内涨幅均超50%[1] - 新能源ETF跟踪涉及可再生能源生产 应用 存储等业务的上市公司[2] 全球电力设备需求 - 2025年全球电网投资将超过4000亿美元[2] - AI带动全球用电需求增长 电气设备需求显著增加[2] - 美国变压器价格指数居高不下 中东需求高速增长[2] 企业订单与出口 - 中国企业斩获百亿级变压器大额订单[2] - 2025年上半年头部公司出口业务实现较快增长[2] - 海外大厂上调资本开支预期 加大AIDC基础设施建设[2] 政策与市场机制 - 绿证交易量同比增长123% 绿证价格回暖[1] - 火电正从主力发电向调节功能转型[1] - 风光发电结构转型趋势明确[1]

市场整体表现 - A股在创新高后有所调整 整体仍处于9月以来的整顿期 [1] - 资金面正反馈是当前行情持续性的关键 当前仍偏积极 [1] - 维持中期市场蓄势向上的观点不变 [1] 影响因素分析 - 海外流动性及地缘问题继续改善 [1] - 国内基本面向上继续蓄势 [1] 配置建议 - 建议维持较高仓位运行 [1] - 板块选择上注意均衡 关注三季报景气能否延续的方向 [1] - 关注国产算力链 创新药 机器人 化工 电池以及大众消费龙头 [1]

索尔维业务调整 - 索尔维计划于2026年初停止德国Bad Wimpfen工厂的三氟乙酸及相关有机物生产线，并于2026年底逐步停止氟化氢等无机物生产 [1] - 业务调整导致Bad Wimpfen工厂减少约100个职位，Garbsen工厂减少40个净职位并于2028年停止运营 [2] - 公司投资2.5亿欧元用于重组和战略投资，重点建设NocolokⓇ膏剂和涂料设施，将Bad Wimpfen打造为汽车钎焊全球创新中心 [2][3] SK集团战略转型 - SK集团以约41.7亿元人民币出售中韩(武汉)石油化工35%股份，该合资公司累计亏损超1万亿韩元 [4][5] - 退出原因系中国乙烯产能过剩导致价格竞争加剧，该合资公司年产能为320万吨化学品（含110万吨乙烯），峰值年销售额达10万亿韩元 [4][5] - 集团同步削减大宗化工业务，计划出售SK Innovation收购的陶氏EAA/PVDC业务（2017年3.7亿美元）和阿科玛聚烯烃业务（2020年3.17亿美元） [5] 行业趋势与战略方向 - 全球大宗化学品格局向寡头竞争转型，从供应驱动转向市场需求驱动 [7] - SK集团战略重心转向人工智能、电池与芯片领域，承诺2030年前投入8.2万亿韩元 [6] - 索尔维通过产线优化聚焦高附加值领域（如汽车钎焊），强化细分市场领导地位 [2][3] 行业活动动态 - 2025年12月宁波将举办高分子循环再利用大会，聚焦化学回收、物理回收及创新应用三大方向 [8] - 同期举办碳材料国际展会，预计吸引超5万专业观众、3000家企业及2000终端用户参与 [12][13][14]

9月18日，A股市场先扬后抑，三大指数早盘均创出阶段性新高，但午后集体回调。两融余额在前一 天首度站上2.4万亿元关口，后市资金动向和行情受到市场关注。 2025.09. 18 本文字数：2555，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜 封图 | AI生成 截 至 17 日 ， 两 融 余 额 达 到 2.4054 万 亿 元 ， 刷 新 历 史 纪 录 ， 两 融 余 额 占 A 股 流 通 市 值 的 比 例 为 2.51%，仍低于2015年的峰值4.73%。杠杆资金青睐的行业主要为电子、电力设备、非银金融、计 算机等行业，9月以来融资净买入较多的个股也多为近阶段涨势不俗的热门股。 18日早盘，A股市场整体涨势喜人，上证指数、深证成指、创业板指均创出阶段性新高，其中沪指逼 近3900点，但午后集体下跌，最终三大指数分别收跌1.15%、1.06%、1.64%。 在业内看来，A股前期高速上涨之后，多空力量可能会博弈一段时间，其中高估值的科技股在缺乏连 续宽松支撑下相对承压，但中长期向好的趋势不会改变。 两融余额首度站上2.4万亿 随着A股市场震荡上行，杠杆资金也陆续跑步入场。9月1日，两融余额创出历史 ...

市场表现 - 中证新能源汽车产业指数强势上涨1.29% 截至2025年9月18日11:30 [1] - 新能车ETF上涨1.34% 最新价报2.34元 近1周累计上涨6.22% [1] - 新能车ETF盘中涨超1.3% 再创年内新高 [1] 个股表现 - 亿华通上涨19.09% 三花智控上涨10.00% 均胜电子上涨9.99% [1] - 震裕科技 孚能科技等个股跟涨 [1] 指数构成 - 中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备等上市公司证券 [1] - 电池权重占比近半 机器人相关概念权重占比18.6% [1] - 前十大权重股合计占比54.55% 包括宁德时代、汇川技术、比亚迪等 [2] ETF产品 - 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数 [1] - 场外联接包括平安中证新能源汽车ETF发起联接A(012698)、C(012699)、E(024504) [2]

市场整体表现 - A股三大股指早盘小幅下跌 沪指跌0.1% 深成指跌0.26% 创业板指跌0.32% [2] - 沪深两市半日成交额达1.48万亿元 [2] 行业板块表现 - 机器人概念 互联网商务 统一大市场等板块涨幅居前 [2] - 稀土永磁 猪肉 电池等板块跌幅居前 [2]

A股市场表现 - A股在短暂消化止盈压力后转涨并创阶段性新高 [1] - 交投活跃度成为投资者关注焦点 [1] - 当前可维持较高仓位操作但需向性价比与景气度标的回归 [1] 资金流向特征 - 国内资金继续维持活跃状态 [1] - 小盘向大盘切换的趋势减弱但未逆转 [1] - 市场聚焦产业趋势的特征明显但抱团出现松动迹象 [1] 重点投资领域 - 关注国产算力链、创新药、机器人三大新兴产业 [1] - 关注化工、电池两大传统优势产业 [1] - 关注大众消费龙头标的 [1]

活动概况 - 新浪财经主办、银华基金独家合作的第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动正在进行中 涉及超3000名专业投顾参与模拟组合PK [1] - 活动旨在为投资顾问提供展示形象、扩围服务、提升能力的舞台 并搭建优秀投顾与大众投资人的沟通桥梁 [1] - 活动设立股票模拟组、场内ETF模拟组、公募基金模拟配置组三个组别 在持仓比例、最大回撤率、调仓次数等方面均有限制 [4] - 股票组榜首收益率超过150% [1] ETF交易热度分析 - 9月11日场内ETF组买入次数排名第一为机器人ETF(sh562500) 第二为国企共赢ETF(sz159719) 第三为券商ETF(sz159842) [2] - 买入金额排名显示机器人ETF(sh562500)同样位居首位 港创新药(sz159217)和港股创新药ETF(sh513120)分列第二、三位 [3] - 创新药主题ETF表现活跃 港创新药(sz159217)、港股创新药ETF(sh513120)、恒生创新药ETF(sh520500)和港股创新药精选ETF(sh520690)均进入前十榜单 [2][3] - 券商板块受到关注 券商ETF(sz159842)、香港证券ETF(sh513090)和证券ETF(sh512880)同时出现在两个榜单中 [2][3] 行业偏好特征 - 科技主题ETF获得重点关注 机器人ETF(sh562500)、创业板人工智能ETF(sz159382)和中韩半导体ETF(sh513310)均进入买入金额前十 [3] - 新能源板块表现突出 电池ETF(sh561910)进入买入次数前十榜单 [2] - 通信ETF(sh515880)在买入次数榜中位列第七 [2] - 国企主题ETF(国企共赢ETF sz159719)在买入次数榜中排名第二 [2]

A股市场表现与驱动因素 - 8月A股市场呈现强劲上涨趋势 上证指数逐步逼近3900点 [1] - 公募基金新发份额 私募管理规模和融资余额均出现明显增长 [1] - 北向资金日均成交额持续活跃 机构与个人投资者新增开户数显著增加 [1] - 美联储鸽派言论增强降息预期 中美延迟实施对等关税助推市场 [1] - 国内政策注入活力 国务院推行人工智能+行动计划 上海市放宽限购政策 [1] 行业景气度与配置 - 2025年中报显示电子 家用电器 非银金融等11个行业景气度向好 [2] - 农林牧渔 非银金融等6个行业预期上修且估值变化低于均值 [2] - 电子 家用电器 汽车和机械设备境外收入占比高且增速居行业前列 [2] - 行业配置模型推荐困境反转型板块 尤其政策驱动的化工与科创新能源领域 [2] - TWOBETA模型看好科技板块 重点关注人工智能应用与算力及电池领域 [2] 黄金市场展望 - 推动金价四大因素持续作用：美联储独立性考验 降息预期 关税不确定性 去美元化趋势 [3] - 私人部门黄金需求保持强劲 黄金ETF持续吸引资金流入支撑金价创新高 [3] - 经济恶化情形下美联储或大幅降息 美债利率下行但美股港股下跌 黄金价格上涨 [3] 转债市场表现 - 2025上半年超半数转债主体营收同比增长 269家营收增61.14% 218家净利润增49.55% [4] - 农林牧渔净利润增速最高 轻工制造增速最低 [4] - 建议关注中报业绩确定性标的 规避价格和溢价率双高且低于预期标的 [4] 银行业负债管理 - 2025年第四季度至2026年第一季度将现高息定存到期高峰 [5] - 续作率超100%时新吸收存款大于到期存款 银行负债结构面临考验 [5] - 银行可能通过加大债券配置应对负债成本压力 重点控制同业负债成本 [5] 化工行业周期走势 - 十四五期间化工产能释放进入再平衡阶段 龙头公司产能投放比例显著提高 [5] - 供给集中度持续提升 周期底部显现 需关注内外供给扰动对价格影响 [5] - 化工品价格下半年可能因阶段性需求驱动上行 板块进入阶段性估值底部区域 [5]