晨报 铝锭 以伊冲突 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价高位区间运行。宏观上特朗普周一升级贸易紧张局势， 警告 14 个国家将面临更高的关税。不过，随着生效日期推迟到 8 月 1 日， 各国正关注新的三周窗口期，争取更宽松的贸易政策。、同时，市场正在 等待美联储周三的最新政策会议记录，投资者将寻找更多有关经济和联储 政策路径的信息。 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成 交（签约）面积总计 223.4 万平方米，环比下降 40.3%，同比增长 43.2%。 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下， 市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各行业市场受宏观政策、供需关系、地缘政治等多种因素影响，表现各异，投资策略需根据不同行业特点制定，关注各行业关键指标和事件变化以把握投资机会和风险 [2][3][4] 各行业总结 宏观 - 国内政策聚焦中游制造和反内卷，7月政治局会议临近市场预期出台稳增长政策，特朗普关税延期缓解短期压力但远期外贸依赖型板块仍受压制 [2] - 四大股指期货主力合约收涨，市场情绪偏暖但成交额缩量，短期关注政策预期和外部风险缓和，中期突破需基本面支撑 [2] - 单边策略关注中小盘指数多头机会，套利策略关注远月深度贴水收敛或IM/IC反套机会 [2] 原油 - 美元指数托底油价，但美国非农数据和OPEC+增产预期使短期油价震荡，夏季旺季一定程度支撑油价 [3] - 关注中东局势、大美法案、夏季需求、美元指数和OPEC+会议情况 [3] - WTI主力关注65美元/桶附近支撑位置 [3] 黄金 - 6月非农数据排除7月降息可能，关税政策扰动使地缘风险支撑黄金避险，中国央行连续增持黄金长期利好金价 [4] - 近期贸易风险暂缓及高利率前景削弱黄金吸引力，中长期财政赤字和关税不确定性凸显黄金对冲价值 [5] - 关注3350美元/盎司多空分界线争夺，下方支撑参考3300美元/盎司，聚焦美联储6月会议纪要 [5] 白银 - 7月8日亚盘现货白银窄幅震荡，美国非农数据显示经济复苏乏力，美联储利率政策和关税政策增加市场不确定性 [6] - 印度实物白银投资增长，白银ETF持仓激增，工业需求增长支撑基本面，金银比创2025年3月新低 [6] - 短期关注36.60 - 36.45美元/盎司区间支撑，聚焦8月1日关税落地前政策博弈 [6] 化工 PTA - 华东现货价格上涨，基差缩小，成本端支撑不强，交易逻辑在自身 [7] - 装置开工恢复，供应压力增加，需求端低迷且有降负预期，关注聚酯端减产兑现情况 [7] - 短期弱势整理，关注原料端扰动及下游减产情况 [7] 乙二醇 - 华东现货价格持平，基差扩大，总体开工负荷下降，煤制开工率上升，产量减少，库存增加 [8] - 沙特和马来西亚装置重启推动进口预期回升，需求端补货积极性不足，市场供需紧平衡但库存压力显现 [8] - 短期震荡偏弱，警惕进口回升压力，激进者可逢高沽空 [8] PVC - 华东5型PVC现货主流价格降低，乙烯法持平，乙电价差扩大 [9] - 生产企业产能利用率下降，需求无明显好转，库存增加，期价回升但基本面未改善 [10] - 基本面无明显改善，短期随市场情绪波动 [10] PP - 各地区PP拉丝现货主流价格降低，上周聚丙烯平均产能利用率下降，中石化上升，产量减少 [11] - 下游行业平均开工下降，生产企业库存量下降，期价回落，基本面无明显驱动力 [11] - 基本面暂无改善，短期随市场情绪波动 [12] 塑料 - 各地区现货主流价格降低，中国聚乙烯生产企业产能利用率增加，下游制品平均开工率有升有降 [13] - 生产企业样本库存量下降，期价回落，基本面无明显改善 [13] - 基本面无明显改善，短期随市场情绪波动 [13] 纯碱 - 沙河地区重碱主流价持平，各区域略有分化，上周纯碱整体开工率和产量下降，厂家库存增加 [14] - 需求端对低价货源刚需补库，对高价抵触，市场基本面新增驱动有限 [14] - 短期以底部区间震荡思路对待，关注市场情绪、库存变动、装置检修及突发事件 [14] 玻璃 - 沙河地区5mm大板市场价持平，各区域略有分化，上周浮法玻璃开工率和产量增加，厂家库存减少 [15] - 需求端持续偏弱，市场基本面驱动有限 [15] - 短期以宽幅震荡思路对待，关注企业库存变化、产线变动及市场情绪 [15] 橡胶 - 橡胶现货和原料价格有不同表现，7月主产区天气好转，新胶上量原料价格下滑，拖拽橡胶价格 [16] - 关注宏观面对资金和下游需求影响，国内和东南亚产区开割，供给宽松，下游轮胎开工率下降 [16] - 关注沪胶下游开工情况，市场共振下震荡为主，反弹高度有限 [16] 甲醇 - 浙江、新疆、安徽现货价格持平，期货主力合约收盘价下降，港口库存总量上涨 [17] - 7月宁夏宝丰等装置检修，行业开工率回落，需求端MTO装置开工率下降，MTBE回升，传统下游需求疲软 [17] - 短期期价偏弱震荡，关注港口库存累积节奏及伊朗装置复工进度 [17] 农产品 玉米 - 东北、华北等地新玉米收购均价有不同表现，外盘USDA报告利多支撑有限，国内处于新旧粮交替期 [18] - 产区存粮减少支撑贸易商惜售，但受小麦替代和政策粮拍卖影响价格震荡下行，下游需求乏力 [18][19] - 短期玉米期价回调测试2300元/吨附近支撑有效性 [19] 花生 - 河南、山东、辽宁等地花生现货价格有差异，当前处于种植季节，预计25年种植面积同比趋增 [20] - 市场消耗旧作库存，进口减少，各环节库存水平不高，下游需求淡季，供需双弱价格难大幅波动 [20] - 短期花生期价区间偏弱震荡，关注8000元/吨附近支撑 [20] 棉花 - 中国棉花现货价格指数和新疆棉花到厂价有相应数值，外盘美国产量预估修正，国内新年度产量预期增加 [21] - 进口偏少，商业库存去库，新棉开秤前供应趋紧支撑棉价，下游纺织企业开机负荷低，需求支撑有限 [21] - 棉价短期震荡运行，关注市场炒作情绪 [21] 生猪 - 主要产销区外三元生猪平均价格下跌，河南生猪价格也下跌，供应端散户认卖意愿上升，猪源供应增加 [22] - 需求端高温无节假日提振，终端需求偏弱，屠企订单量萎缩，开工率低 [22] - 生猪2509合约供需错位，后期行情不确定大，关注出栏情况 [22] 鸡蛋 - 全国主产地区鸡蛋价格下跌，供应端新开产蛋鸡增加，在产蛋鸡存栏高位，供应充足 [23] - 需求端蛋价低下游采购谨慎，部分贸易商抄底囤货，养殖端亏损，淘汰意愿因旺季预期减弱 [23] - 鸡蛋价格低位震荡，关注养殖户淘汰意愿变化，建议观望 [23] 豆粕 - 张家港、天津等地豆粕现货价格有不同数值，国际上关税政策和天气是价格驱动因素，美豆进入种植关键期 [24] - 国内油厂开机率和压榨高位，供给压力凸显，下游需求旺盛，大豆和豆粕库存回升 [24] - 豆粕短线或震荡偏弱 [24] 豆油 - 江苏、广州等地豆油现货价格有相应数值，国际上美豆进入关键生长期，关注产区天气和MPOB月报 [25] - 国内油厂开工率和压榨量恢复高位，供给压力大，消费淡季，下游成交清淡，库存累库 [25] - 豆油短线或震荡偏弱 [25] 金属 沪铜 - 上海1电解铜价格下跌，进口铜矿指数上涨，特朗普关税威胁使美铜波动，国内扶持政策提振市场情绪 [26] - 产业原料冲击扰动加剧，国内铜库存下滑，行情研究分析复杂 [26] - 铜价8万上方回落，择机逢高尝试解除防御 [26] 沪铝 - 上海现货铝报价下跌，宏观上美国ADP就业超预期，美联储7月加息概率上升，美元指数压制风险资产 [27] - 供应端运行产能稳定且接近上限，需求端传统淡季效应显著，出口受关税压制，库存低但淡季累库初显 [27] - 激进者可区间操作，稳健者等待观望 [27] 氧化铝 - 氧化铝全国均价持平，河南现货报价上涨，特朗普关税政策使贸易不确定性升温 [28] - 供应端铝土矿供应紧张但产能过剩，需求端电解铝支撑刚性需求但采购放缓，库存成本方面成本重心下移 [28][29] - 过剩预期未改，短期受消息面刺激，关注3100元/吨压力位 [29] 铸造铝合金 - 铝合金全国现货价格持平，成本端废铝现货偏紧价格坚挺，供给端行业产能扩张，开工率有数值 [30] - 需求端新能源汽车下半年进入淡季，压铸企业按需采购压价，库存延续增加 [30] - 铸造铝合金2511合约或将维持区间震荡 [30] 碳酸锂 - 电池级和工业级碳酸锂市场价不变，电碳与工碳价差有数值，成本端锂矿价格企稳，库存去化，成本支撑加强 [31] - 供给端开工率稳定高位，盐湖提锂成产量增长主力，需求端传统消费淡季，交投清淡 [31] - 激进者可背靠均线轻仓试多，稳健者暂时观望 [31] 工业硅 - 新疆通氧553和421市场报价上涨，预计7月产量维持高位，大型企业减产缩小供应过剩但市场供应量仍高 [32] - 需求端多晶硅和有机硅有相应产量预计，期价短期受减产支撑偏强震荡，中长期企业复产或加剧供过于求 [32] - 保持区间（7.6 - 8.4万元）操作思路，等待关键支撑位与压力位 [32] 多晶硅 - 各类多晶硅现货价格上涨，涨幅超1000元/吨，供给端头部企业报价坚挺，行业复产增产预期发酵但增量有限 [33] - 需求端拉晶企业采购议价主导，市场交投清淡，观望情绪浓厚 [33][34] - 多合约涨停，关注4万元压力位，多单持有者可考虑部分止盈 [34] 黑色 不锈钢 - 冷轧不锈板卷304/2B市场价无锡宏旺持平，盘面反弹围绕日度均线震荡，原料端矿山挺价，镍铁价格平稳 [35] - 供应端国内外压力仍在，淡季需求不佳，库存小幅去化，钢价短期修复 [35] - 低位宽幅震荡运行 [35] 螺纹钢 - 螺纹钢HRB400E汇总价格上海持平，宏观情绪好转，盘面高基差反弹，宏观预期推动资金回流 [36] - 产业链原料反弹，成本支撑强化，淡季需求回升，库存偏低，唐山环保限产刺激供应收缩 [36] - 供应收紧，钢材韧性仍存，短期逢低偏多思路对待 [36] 热卷 - 热轧板卷4.75mm汇总价格上海下降，技术面反弹后回调，宏观情绪好转，资金回流基建 [37] - 产业链原料反弹，成本支撑强化，淡季需求回升，库存偏低，唐山环保限产刺激供应收缩 [37] - 供应收紧，钢材韧性仍存，短期逢低偏多思路对待 [37] 铁矿石 - 铁矿普氏指数和青岛PB粉等有相应数值，2025年1 - 5月进口量微增，澳大利亚和巴西占比超70% [38] - 进口成本支撑价格，环保限产使需求阶段性收缩，港口库存下降，高炉开工率低，需求仍受压制 [38] - 铁矿主力合约短期区间震荡，提示谨慎投资风险 [38] 煤炭 - 日照港准一级冶金焦现货价上涨，焦煤样本煤矿产能利用率、产量增加，库存减少，蒙煤通关低位成交回暖 [39] - 焦炭焦化企业生产亏损扩大，开工负荷下降，钢厂高炉产能利用率回落，需求减少，库存减少 [39][40] - 近期焦煤维持弱稳，焦炭主力合约或偏强震荡，关注钢厂库存去化及政策落地情况 [40]

然而，数据迅速打破了这一预期，期货交易员持有的风险敞口，即未平仓合约数量，在随后几个交易日 中迅速下滑。这一去杠杆化过程正对看多美债的投资者造成利润挤压，变化主要集中在与5年期和10年 期国债挂钩的期货合约上。 在上周四，与10年期美债挂钩的期货合约中，收益率每个基点对应的风险头寸大约有500万美元被平 仓。换句话说，市场上的多头交易者在面对不利行情时，选择迅速撤出头寸。这些被清算的合约总规模 大致相当于抛售了价值约70亿美元的10年期美债。 本周二，因全球对长期国债的需求减弱，投资者担忧各国政府过度依赖长期债券融资，债市再次承压。 花旗策略师戴维·比伯（David Bieber）在一份报告中写道："强劲的非农就业数据令市场完全取消了7月 降息的预期，而债券价格下跌则源自此前多头仓位的被动平仓。" 期货交易员近期开始削减在美债上的大额多头押注，在上周非农就业报告意外强劲后，进一步推动了美 国国债收益率的上行压力。周二，基准的10年期美债收益率收报4.410%，已连续5个交易日上行。 在上周四就业数据公布前，交易员在美债市场建立了大规模多头仓位，预计疲软的就业数据将强化降息 预期。 整体而言，当前利率市场处于方 ...

白银价格动态 - 现货白银当前价格为36 76美元/盎司 今日开盘于36 74美元/盎司 最高触及36 86美元/盎司 最低触及36 64美元/盎司 [1] - 白银t+d价格为8924元/千克 纸白银价格为8 475元/克 沪银主力价格为8953元/千克 [2] 基本面分析 - 特朗普总统的关税威胁导致贸易僵局 投资者涌向美元避险 美元走强给银价带来下行压力 [3] - 6月强劲就业数据消除了7月降息可能性 美联储政策预期转向鹰派 给白银带来基本面压力 [3] - 马斯克主张市场导向原则 与特朗普保护主义政策形成对比 引发对美国经济前景的担忧 [3] 市场影响 - 特朗普关税政策与马斯克自由贸易主张的冲突 增加了白银市场的不可预测性 [4] - 白银作为对冲工具的作用可能因马斯克对比特币的坚持而复杂化 [4] - 若马斯克政治竞选获得认可 白银市场可能遭遇更大波动 [4] 交易策略 - 白银正测试36 30美元的短期枢轴位 若失守可能跌至35 40-34 87美元支撑区间 [5] - 市场面临获利了结压力 投资者在关税截止前和美联储政策明朗化前重新评估持仓 [5] - 中期趋势受50日均线34 50美元和200日均线32 40美元支撑 维持"逢低买入"模式 [5]

黄金价格走势 - 现货黄金周二亚市早盘小幅上涨至3345.71美元/盎司，涨幅约0.3% [1] - 金价周一经历探底回升，早盘因美元反弹和地缘政治担忧降温跌至3296.37美元/盎司，后因特朗普关税政策引发美股暴跌，避险需求推动金价反弹至3336.19美元/盎司 [1] - 当前现货黄金报价3335美元/盎司，现货白银报价36.75美元/盎司 [2] 中国央行黄金储备 - 中国央行6月连续第八个月增持黄金储备，显示其对黄金作为战略资产的重视 [1] - 中国作为全球最大黄金消费国，央行持续购金行为对金价形成重要支撑 [2] - 新兴市场国家可能因特朗普关税威胁增加黄金储备以对冲美元波动和贸易风险 [2] 美联储政策与通胀预期 - 市场预计美联储7月维持利率不变概率为95%，9月降息概率约为60% [2] - 特朗普关税政策加剧通胀预期，可能使美联储降息路径复杂化 [2] - 若通胀压力持续上升，美联储推迟降息可能推高美元并对金价构成短期压力 [2] 技术分析 - 黄金当前为价格上涨趋势，可布局支撑多单和压力位空单 [6] - 小时图显示金价在3295支撑位附近盘整，MACD指标显示盘整方向 [6] - 美元指数呈现震荡下跌行情，关注100.00压力位 [6] 操作策略 - 建议3339附近布局空单，止损3346，止盈3310-3300区间 [7] - 市场活跃度减弱，建议轻仓操作并严格设置止损 [6]

黄金周一（7月7日）早盘在3343附近受阻开始下跌，欧盘延续下跌，最低跌至3296附近，随后开始企稳上涨，美盘延续上涨，到尾盘最高上涨至3340附近， 整体走了下探回升的走势，日线收出一根带有长下影线的小实体阳线。 一、基本面 1、特朗普关税政策引发避险需求：7月7日特朗普宣布自8月1日起对日本、韩国进口商品征收25%关税，同时对马来西亚、哈萨克斯坦等多国加征高额关 税，还威胁对金砖国家加征10%额外关税。此举导致美股大跌（道指跌0.94%，标普500跌0.79%，纳指跌0.91%），避险情绪升温，推动金价反弹。 2、中国央行持续购金：中国央行6月连续第八个月增持黄金，体现对黄金战略资产的重视，巩固金价长期支撑，其他新兴市场国家也可能因关税威胁增加黄 金储备。 3、美联储政策与通胀预期：市场关注美联储6月会议记录及官员讲话，目前预计7月维持利率不变概率95%，9月降息概率约60%。特朗普关税政策或加剧通 胀，若通胀持续，美联储可能推迟降息，短期利空金价；但长期通胀升温及美国赤字膨胀（未来十年超3万亿美元），将增强黄金抗通胀吸引力。 从指标来看，均线处于走平状态，这意味着短期内需重点关注行情的震荡情况。日内交易 ...

特朗普贸易顾问纳瓦罗表示，美联储主席鲍威尔维持政策利率不变的做法正在造成严重伤害。纳瓦罗呼 吁美联储理事会干预鲍威尔的立场。纳瓦罗还表示，鲍威尔导致收入损失和利息支出增加。(智通财经) ...

加沙停火协议的具体条款：特朗普可能施压以色列接受卡塔尔方案，以换取美国在关税豁免、军事装备供应等方面的支持。但据以色列媒体披露，以方已明 确拒绝哈马斯提出的"永久停火"要求，仅愿接受分阶段临时停火。 伊朗核问题与地区安全：特朗普计划推动与伊朗达成"永久协议"，要求以色列在核设施核查、导弹射程限制等问题上让步。此举可能引发以色列右翼政党强 烈反弹，内塔尼亚胡或要求美国增加对以军事援助作为交换。 当地时间7月7日凌晨，加沙停火谈判首轮会议在卡塔尔多哈无果而终。以色列谈判小组因缺乏足够授权，未能与哈马斯就停火协议达成一致。与此同时，以 色列总理内塔尼亚胡于6日启程赴美，计划于7日晚与美国总统特朗普会晤，讨论加沙停火、伊朗问题及与阿拉伯国家关系正常化等议题。市场高度关注此次 会晤是否会释放突破性信号，尤其是特朗普是否会在关税政策、军事援助等方面对以色列做出让步。 一、停火谈判受阻：以色列授权不足与立场分歧 此次谈判的核心障碍在于以色列谈判小组的权限限制。据巴勒斯坦消息人士透露，以色列代表仅能讨论人道主义物资分发机制，无权就停火期限、扣押人员 释放等核心议题进行实质性磋商。卡塔尔提出的停火方案要求哈马斯在60天内释放1 ...

对于投资者而言，当前的市场环境既蕴含着机遇，也潜藏着风险。机遇在于，美元的持续疲弱为新兴市 场货币提供了难得的喘息空间，部分具备良好基本面的货币有望迎来修复性上涨。风险则在于，市场情 绪的快速转变可能导致汇率波动加剧，特别是在重要数据发布前后。 综合而言，美元的历史性疲弱、地缘政治风险的缓解、以及市场风险偏好的回归，这些因素的叠加效应 正在重塑全球货币格局。本周密集的经济数据发布，将为市场提供进一步的方向指引。 文/UNFX交易室 欧洲方面，欧洲央行的相关官员讲话以及欧元区的经济数据发布，将成为判断欧元走势的重要指标。随 着全球贸易紧张局势的缓和，欧元区信用债市场风险溢价持续回落，这为欧元的进一步走强提供了基 础。 亚洲市场方面，日本央行的政策动向继续备受关注。任何关于政策调整的暗示都可能引发日元的剧烈波 动。中国方面，即将公布的一系列经济数据，包括进出口数据、工业增加值等，将为人民币汇率走势提 供重要参考。 从技术层面看，美元短期走势可能迎来阶段性企稳，但中长期仍面临下行压力。这一判断反映了当前市 场的复杂性：短期内超卖的技术性反弹随时可能出现，但美元的结构性压力依然存在。 展望本周（7月8日-12日），外 ...

金十数据7月7日讯，分析师表示，澳大利亚6月就业市场保持强劲，季调后ANZ总招聘广告月率录得 1.8%，攀升至12个月高点，该数据将有力地支持澳洲联储在本周的政策会议上保持观望态度。由于有 迹象表明就业市场仍然紧张，澳洲联储已暗示本周会议将保持审慎态度。当前澳大利亚失业率仍接近50 年低点，澳洲联储认为现行政策设置仅处于适度紧缩水平。 分析师：强劲的澳大利亚就业数据给澳洲联储鸽派敲响警钟 ...