中邮证券表示，展望2025年，建军一百年奋斗目标任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服 务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转 化带来的新市场方向或蕴含更大弹性，建议关注航空航天主线。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 7月8日，近期回调的军工板块企稳反弹，截至收盘，航空航天ETF（159227）涨幅0.64%，成交额收于 7052万元，最新规模达4.73亿元，居同类第一。近期资金逢跌布局明显，航空航天ETF已连续9个交易 日获资金净流入，合计"吸金"达2.14亿元，近一个月规模增长率高达168%。 航空航天ETF（159227） 紧密跟踪国证航天指数，深度聚焦军工空天核心领域。该指数高度集中，申 万一级军工行业占比高达98.2%，堪称全市场"军工纯度"最高的指数；其成分股中，航空航天装备权重 占比达66.5%，显著超越中证军工与中证国防指数。作为投资"战斗机龙头股"的高效工具，该ETF亦是 目前跟踪国证航天指数规模最大的产品。 消息面上，据中国载人航天工程办公室消息，天舟八号货运飞船 ...

市场表现 - A股三大指数集体上涨 航空航天ETF（159227）盘中涨幅达1 09% 成交额2351万元 居同类第一 [1] - 持仓股中航成飞领涨4 6% 内蒙一机 中无人机均涨超3% 北方导航 航发科技 航天彩虹 国睿科技等股跟涨 [1] - 航空航天ETF（159227）连续9个交易日获资金净流入 合计吸金2 14亿元 最新规模4 73亿元 创上市以来新高 [1] 行业前景 - 2025年为"十四五"规划收官年 军队建设"十四五"规划处于能力集成交付攻坚期 相关订单需求预计加速兑现 [1] - "十五五"规划编制与落地将为军工行业提供未来三到五年发展蓝图 新一轮订单周期有望强化行业成长确定性与景气度 [1] - 兴业证券指出军工等制造板块7月胜率较高 国内"五年计划"交界节点叠加国际竞争力提升 军工订单释放预期增强 [1] - 中国武器国际竞争力持续展现 军贸市场空间有望进一步打开 [1] 产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 国防军工权重占比98 2% 为全市场最纯军工类ETF [2] - 聚焦空天力量 申万二级行业中"航空+航天装备"权重达66% 为跟踪该指数规模最大的ETF产品 [2]

如今，农场250多亩土地上，丝瓜、玉米、茄子等作物长势喜人。"我们的丝瓜更脆嫩，客户回购率特别 高，市场供不应求。"余世明透露，预计农场全年总产值有望突破100万元，相较去年实现显著增长。 日前，走进桐庐县百江镇联益家庭农场，只见占地30亩的贝贝南瓜藤上果实累累，数十名工人手脚麻利 地采摘贝贝南瓜并装箱。 农场显著的昼夜温差配合优质山泉水灌溉，赋予了农产品独特的品质优势。"别瞧这贝贝南瓜个头只有 巴掌大小，可它口感粉糯，刚上市就被预订一空。"农场负责人余世明言语间满是自信。他介绍，今年 农场首次试种贝贝南瓜，凭借绵密细腻的独特口感迅速打开市场，亩产值突破万元大关。 这亮眼成绩单的背后，是农场创新的"订单农业"模式。"我们和大隐供应链、杭州勾庄市场建立长期合 作，能够依据市场需求，种植畅销产品。"余世明表示，通过"以销定产"，农场不仅能精准把控品质， 还能规避滞销风险。 采收现场，74岁的村民金根囡熟练地码齐最后一层南瓜，这是她在农场干活的第4个年头。"在家门口干 活，既能照料孙子，收入也不错，老板对我们很照顾。"金根囡擦着脸上的汗水说道。像她这样的本村 雇工，农场里有30多人，去年人均增收超3万元。特别值得一 ...

苹果产业规模与产值 - 延长县拥有30.58万亩苹果园，覆盖147个行政村，年产量超42万吨，产值近24亿元，占全县农业总产值的57% [2] - 苹果产业是当地7.4万果农家庭收入的支柱 [2] "保险+期货"模式应用 - 自2017年苹果期货上市以来，延长县连续8年实施苹果"保险+期货"价格险项目，累计覆盖约20万亩，惠及果农1.3万余户，赔付约5200万元 [2] - 2022年至2024年开展苹果"保险+期货"收入险项目，累计试点4569.46亩，涉及果农379户，赔付约222.68万元 [2] - 2024年收入险总承保面积2424.05亩，农户自缴保费每亩143.63元，占比15.02%，共计赔付117.17万元，平均赔付483.45元/亩，自缴赔付比率达336.59% [3] 全产业链风险管理创新 - 2024年延长县试点苹果"订单收购+保险+期货+交割"项目，覆盖1974吨苹果收购量，保底价不低于5元/公斤 [4] - 延长果业公司通过价格保险规避库存贬值风险，首次实现从采购端到销售端的风险覆盖 [4] 期货交割与市场拓展 - 2024年延长县苹果期货交割量达4000吨以上，中国供销集团延长果业公司优质苹果交割品占比超95% [5] - 延长苹果通过交割走向全国市场，减少对果商的依赖 [5] 未来发展规划 - 2025年延长果业公司计划将订单收购量提升至4000吨，覆盖6个乡镇，新增种植合作社参与主体 [6] - 延长县将常态化开展"保险+期货"业务，拓展苹果交割与贸易业务，深化金融知识培训 [6] 期货行业帮扶成效 - 2017年以来期货行业累计投入帮扶资金1.08亿元，实施帮扶项目150个，直接帮扶贫困户1975人，助力1509名脱贫户巩固提升 [7] - 2019年组织三期"农技下乡"培训，培养160名农民技术员，提升果树种植技术 [7]

报告行业投资评级 - 股指震荡、国债震荡、黄金震荡、白银震荡、铜看空、铝看空、氧化铝看空、锌看空、镍震荡、不锈钢震荡、锡看空、工业硅看空、螺纹钢看空、热卷看空、铁矿石震荡、锰硅震荡、玻璃震荡、焦炭震荡、焦煤震荡、棕榈油短期看空长期看多、豆油看空、菜油震荡、棉花震荡偏弱、白糖震荡、玉米震荡、豆粕震荡、纸浆震荡、原木看空、生猪震荡、原油看空、燃料油看空、沥青看空、沪胶看空、BR橡胶看空、PTA看空、乙二醇看空、短纤震荡、苯乙烯看空、尿素震荡、PE震荡偏强、PVC震荡偏强、烧碱震荡偏强、液氯看空、LPG看空、集运次线震荡 [1] 报告的核心观点 - 短期内市场成交量逐步小幅萎缩，国内外利多因素平平，各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指向上突破存在阻力，或呈震荡格局，后续关注宏观增量信息指引 [1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 黄金和白银因市场不确定性及关税进展，短期料震荡为主 [1] - 铜因美国非农超预期打压降息预期，叠加海外挤仓风险降温，存在回调风险 [1] - 铝和氧化铝因美联储降息预期降温、高价压制下游需求及美国非农超预期，价格或回落或偏弱运行 [1] - 锌因美国非农超预期和连续累库，有回落风险 [1] - 镍宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，印尼镍矿升水小幅下调，镍价震荡运行，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] 有色金属 - 不锈钢宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，原料价格走弱，社会库存小幅去化，钢厂减产消息提振信心，震荡反弹后持续性待观察 [1] - 锡因“反内卷”下玻璃、光伏行业有限产预期，新质需求受损，短期基本面供需双弱，宏观情绪走弱下有下跌风险 [1] - 工业硅供给北减南增，需求端多晶硅边际增产但后续有减产预期，市场情绪高，价格拉涨后易出分歧 [1] - 多晶硅市场有光伏供给侧改革预期，市场情绪高 [1] - 碳酸锂供给端未有减产，下游补库主要系贸易商，工厂采买不积极，资金博弈 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷情绪降温，价格上冲动能势弱，波段回调压力增加 [1] - 铁矿石钢厂限产行为抑制上方空间，短期需求高下方仍有支撑 [1] - 锰硅宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，原料价格走弱，社会库存小幅去化，钢厂减产消息提振信心 [1] - 玻璃产量小幅增加，需求尚可，供需相对平衡 [1] - 焦炭供给有所扰动，但直接需求和终端需求偏弱，成本支撑弱化，价格承压 [1] - 焦煤高层会议提及“反内卷”，市场期待供给侧改革牛市，鉴于交易层面短期无法证伪，盘面空单暂时回避，产业客户把握升水机会建期现正套头寸 [1] - 动力煤逻辑同焦煤，重点把握期货升水机会卖出套保 [1] 农产品 - 棕榈油OPEC+超预期增产带来原油下跌，油脂预计跟跌，长期国际油脂需求增加，看多远月 [1] - 豆油近月压力仍存，可考虑空配09合约、多配棕榈油/菜油 [1] - 菜油受原油影响跟跌，但基本面支撑较强，政策方面仍有不确定性，预计震荡运行 [1] - 棉花短期美棉存在贸易谈判、天气升水等扰动，中长期宏观不确定性强，国内棉纺产业进入消费淡季，下游成品累库迹象，预计国内棉价维持震荡偏弱走势 [1] - 白糖巴西2025/26年度甘蔗产量料下滑，但糖产量料创纪录增长，后期原油持续偏弱或影响巴西新榨季制糖比 [1] - 玉米短期政策性谷物投放预期和麦玉价差偏低带来利空影响，预期盘面偏震荡，新季国内累库压力下，基差和近月盘面表现预期承压 [1] - 豆粕美豆供需平衡表存趋紧预期，四季度若中美贸易政策不变有去库预期，远月合约预期重心抬升；若达成协议，整体盘面下跌空间预期有限 [1] - 纸浆外盘报价下降，发运量增加，国内需求清淡，目前估值偏低，同时存在宏观利好 [1] - 原木当前处于淡季，在外盘上涨的情况下供应下降有限，偏弱看待 [1] - 生猪存栏持续修复，出栏体重持续增加，盘面存栏宽裕预期较明显，贴水现货较多，期货整体稳定 [1] 能源化工 - 原油和燃料油中东地缘局势降温，盘面重回供需逻辑主导，OPEC+超预期增产 [1] - 沥青受成本端拖累、山东地区消费税退税或提高、需求复苏较慢影响 [1] - 沪胶下游需求有走弱趋势，供给端产量释放预期较强，库存小幅增加 [1] - BR橡胶OPEC超预期增产，合成胶基本面承压，高基差持续，短期内盘面价格仍偏弱运行 [1] - PTA OPEC+增产，化工跟随原油价格下跌，聚酯下游负荷维持在90%，7月瓶片和短纤将进入检修周期，PTA现货宽松，市场现货到港量增加，聚酯补货意愿不高 [1] - 乙二醇OPEC+增产，化工跟随原油下行，后期到港量较大，聚酯产销转好集中采购对市场有一定冲击 [1] - 短纤仓单注册量较少，在高基差情况下成本跟随紧密，短纤工厂已出现检修计划 [1] - 苯乙烯市场投机需求有所走弱，纯苯价格小幅回升，苯乙烯装置负荷回升，苯乙烯持货集中，苯乙烯基差明显走弱 [1] - 尿素国内需求平平，夏季农需尾声，下半年出口预期好转 [1] - PE宏观情绪较好，检修较多，需求维持刚需为主，价格震荡偏强 [1] - PVC检修支撑力度有限，订单维持刚需，“反内卷”激起热潮，盘面价格震荡偏强 [1] - 烧碱盘面回归基本面，检修较前期有所减少，下游迎来季节性淡季，供应压力上升，盘面震荡偏强 [1] - 液氯检修接近尾声，现货跌至低位，液氯下跌侵吞氯碱综合利润，当前仓单数量较少，后续关注液氯变动 [1] - LPG 7月CP价格丙、丁均下调，OPEC超预期增产，LPG燃烧及化工需求季节性淡季，现货跌幅较慢，PG仍有下行空间 [1] 其他 - 集运次线预计7月中上旬运价见顶，7 - 8月呈圆弧顶走势，运价见顶时间前置，后续几周运力部署较为充足 [1]

行业指数表现 - 国证航天航空行业指数(CN5082)上涨0.18%，成分股上海瀚讯(300762)上涨3.02%，中国海防(600764)上涨2.29%，华秦科技(688281)上涨2.25%，迈信林(688685)上涨2.18%，天和防务(300397)上涨2.14% [1] - 航空航天ETF(159227)上涨0.18%，最新价报1.1元 [1] 低空经济发展 - 广东、湖北、天津等多省市上线低空飞行服务平台，推动低空经济发展 [1] - 全国低空交通一张网的落地预计将带动万亿级低空经济规模 [1] 军工行业展望 - 2025年"建军百年奋斗目标"任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点 [1] - 新技术（提升装备性能或降低成本）、新产品（新域新质作战力量）、新市场（军贸和军用技术转化）蕴含更大弹性 [1] - 建议关注航空航天主线和"查漏补缺"新重点 [1] 航空航天ETF概况 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，国防军工权重占比98.2%，为全市场最纯军工类ETF [2] - 申万二级行业中"航空+航天装备"权重高达66.5%，是该指数规模最大的ETF产品 [2] 指数成分股结构 - 国证航天航空行业指数(CN5082)前十大权重股包括光启技术(002625)、中航沈飞(600760)、航发动力(600893)等，合计占比49.42% [2]

现货黄金订单流解读 现货黄金实时订单流（15分钟级别K线图）显示，主动买单在3336.1之上开始减少，警惕涨速减弱的风险，点击实时跟进最新的 多空成交变化>> 订单流使用指南 现货黄金 ...

农产品加工业整体表现 - 2024年大庆农产品加工业营业收入达2517亿元 [1] - 产业结构持续优化升级 形成"4+8+N"农业产业体系 重点打造乳品 肉类 玉米 水稻4大主导产业 发展8个特色产业和多个潜力产业 [4] 小杂粮深加工案例 - 林甸往事食品建成1万平方米煎饼车间 从原粮销售转型为加工销售 产品附加值翻倍 [1] - 拥有5条生产线 日产能达470-500斤 产品覆盖全国市场 [1] - 采用订单农业模式 实现产销精准对接 [1] 主粮作物加工产业 - 水稻加工形成肇源 杜尔伯特 林甸三大产区 规模以上企业31家 年加工能力145万吨 [2] - 肇源大米成为中欧互认地理标志 建立全产业链标准体系 [2] - 玉米加工以杜尔伯特为主 规模以上企业10家 伊品公司连续三年产值超40亿元 产品出口30多国 [2] 乳品与肉类产业链 - 乳品产业形成奶源基地 液态奶 奶粉 奶酪全产业链 林甸县加工量居全国县级前列 [3] - 杜尔伯特伊利入选"中国农业企业500强" [3] - 肉类产业构建种猪繁育到精深加工全体系 形成四大生猪养殖加工主产区 [3][4]

盯盘神器·现货黄金：抵达期权押注较重要区域，留意此争夺情况 现货黄金抵达期权押注较重要位3331-3336，容易引发资金重点关注，可留意此处的争夺情况。从实盘多空订单比来看，52.57% 订单做空为主，可能也会对涨势起到一定的缓冲作用。然而，修正空间或也有限，小时级别指标共振点显示，最强支撑位在 3328.94。具体见"VIP专区-盯盘神器"。 盯盘神器使用说明 现货黄金 ...

在资本市场，蜜雪集团港股上市后股价持续攀升，截至7月7日记者发稿，公司市值已突破2000亿港元， 与北京泡泡玛特文化创意有限公司、老铺黄金股份有限公司并称为"港股三朵金花"。 一杯售价4元的冰鲜柠檬水，在去年一年间卖出超11亿杯，让蜜雪冰城股份有限公司(以下简称"蜜雪集 团")在竞争激烈的新茶饮市场脱颖而出，成为行业黑马。 一组组亮眼数据背后，蜜雪集团构建的从田间到门店的供应链体系备受市场关注。公司是如何打造供应 链体系，又是怎样依靠供应链实现"高质平价"与规模扩张？近日，《证券日报》记者走进蜜雪集团旗下 供应链工厂，探寻其成长密码。 自建工厂： 打造高效供应链的基石 这座占地面积约34.2万平方米的工厂，年产能达121万吨，是蜜雪集团最大的生产基地，通过自研自产 的体系，为蜜雪集团旗下两大品牌蜜雪冰城以及幸运咖，提供包括糖、奶、茶、咖、果、粮、料在内的 核心原料，以及包材、设备等。 蜜雪集团为何要打造如此大规模的工厂？这背后是长远的战略考量。随着蜜雪集团门店数量的迅速增加 (截至2024年末，其全球门店数量已超4.6万家)，这对供应链的稳定性和效率提出了极高的要求。 "自建工厂，能够从源头上把控产品质量，确 ...