20250919申万期货品种策略日报-贵金属 | | | | linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2510 | 沪金2512 | 沪银2510 | 沪银2512 | | | | 现价 | 825.86 | 828.08 | 9869.00 | 9902.00 | | | 期 | 前收盘价 | 824.10 | 826.82 | 9808.00 | 9835.00 | | | 货 | | | | | | | | | 涨跌 | 1.76 | 1.26 | 61.00 | 67.00 | | | 市 | 涨跌幅 | 0.21% | 0.15% | 0.62% | 0.68% | | | 场 | | | | | | | | | 持仓量 | 87731 | 228640 | 144039 | 395854 | | | | 成交量 | 192704 | 221255 | 301538 | 646031 | | | | 现货升贴水 | -1.33 | -3.55 | -58. ...

2025年9月18日 集运日报 (航运研究小组) 班轮公司大幅下调运价,节前货量堪忧,近月合约跌幅明显,不建议继续加仓,设置好止损。 SCFIS、NCFI运价指数 9月12日 9月15日 宁波出口集装箱运价指数NCFI (综合指数) 903.32点,较上期下跌11.71% 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (欧洲航线) 1440.24点, 较上期下跌8.1% 宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 729.42点, 较上期下跌14.78% 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (美西航线) 1349.84点, 较上期上涨37.7% 宁波出口集装箱运价指数NCFI (美西航线) 1216.14点, 较上期下跌9.13% 9月12日 9月12日 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1398.11 点,较上期下跌46.33点 中国出口集装箱运价指数CCFI(综合指数) 1125.30点,较上期下跌2.1% 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1154USD/TEU,较上期下跌12.24% 中国出口集装箱运价指数CCFI (欧洲航线) 1537.28点,较上期下跌6.2% 上海出口集装箱运价指数SCFI ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储如期降息25基点，加拿大央行也降息，香港特区行政长官提出多项金融举措，各重点品种受不同因素影响呈现不同走势，如黄金长期驱动明确但短期注意调整，铜价可能区间波动等；整体中国资本市场中长期战略配置期刚开始[1][2][3] 各部分内容总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：9月18日美联储宣布降息25基点，主席称是风险管理式降息，点阵图显示2025年还将再降息50基点，2026年利率中值预计达3.4%，2027年降至3.1%[5] - 国内新闻：国家网信办要求头部企业扛起“卡脖子”技术攻关责任，聚焦芯片等领域，联合高校院所打造创新联合体[6] - 行业新闻：工信部对《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见，今年1 - 7月我国具备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量达775.99万辆，同比增长21.31%，渗透率升至62.58%[7] 外盘每日收益情况 - 富时中国A50期货涨0.63%，ICE布油连续跌0.85%，伦敦金现和伦敦银持平，ICE11号糖跌1.93%，ICE2号棉花跌0.72%，CBOT大豆跌0.48%，CBOT豆粕当月连续跌0.66%，CBOT豆油当月连续跌2.68%，CBOT小麦当月连续跌0.94%，CBOT玉米当月连续跌0.47%[8] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：9月走势波折进入高位整固阶段，中长期中国资本市场战略配置期刚开始，中证500和中证1000指数偏进攻，上证50和沪深300偏防御[10][11] - 国债：普遍上涨，美联储降息后美债收益率回升，随着美联储进入降息周期，国内央行政策空间加大，期债价格企稳[12] 能化 - 原油：SC夜盘回落0.52%，八国决定10月开始调整日增产幅度，后续关注OPEC增产情况[13] - 甲醇：夜盘下跌0.67%，国内装置开工负荷下降，沿海甲醇库存上升，短期偏空[14] - 橡胶：周三走势下跌，供应产出增加，下游需求回升，库存去化，短期胶价预计震荡偏强[15] - 聚烯烃：盘面整理运行，基本面以供需为主，库存好转，终端需求回升或支持盘面震荡反弹[16] - 玻璃纯碱：玻璃和纯碱期货整理运行，处于存量消化过程，后市关注基本面供需和政策面变化[17] 金属 - 贵金属：美联储利率决议后金银波动加剧，美国经济就业市场疲弱等因素推升黄金，长期驱动明确，短期注意调整[18] - 铜：夜盘收低0.84%，精矿供应紧张但冶炼产量高增长，多空因素交织，铜价可能区间波动[3][19] - 锌：夜盘收低0.76%，锌精矿加工费回升，冶炼产量有望增加，短期供求或过剩，锌价可能区间偏弱波动[20] - 碳酸锂：供应增加，需求有降有升，库存去化加快，期货价格预计高波动，关注江西项目实际情况[22] 黑色 - 双焦：夜盘主力合约震荡，多空因素交织，当前盘面呈高位震荡走势[23] - 铁矿石：钢厂复产，需求有支撑，全球发运减量，港口库存去化快，后市震荡偏强看涨[24] - 钢材：供应端压力体现，库存累积，出口有支撑，市场供需矛盾不大，短期回调看待[25] 农产品 - 蛋白粕：夜盘偏弱运行，USDA报告影响中性偏空，贸易关系向好信号使国内供应预期增加，连粕短期承压[26][27] - 油脂：夜盘偏弱震荡，马棕数据利空影响基本消化，预计整体震荡运行[28] - 白糖：国际原糖偏弱，国内糖价有支撑也有供应压力拖累，短期郑糖被动跟随原糖偏弱[29] - 棉花：国际棉价上行动力有限，国内新棉收购阶段，棉价上行动力不足，短期震荡，关注卖套保压力[30] 航运指数 - 集运欧线：EC偏弱运行，国庆期间船司揽货压力增加，降价博弈激烈，关注后续船司跟降节奏[31]

（文章来源：新华社） 韩国总统办公室一名高官16日也表示，韩国政府不会为了尽早与美方达成最终协议而在严重损害韩企利 益的协议上签字，强调"不强迫企业承担损失"的立场。 韩美7月底达成贸易协议框架，但在具体执行方案上尚未最终达成一致。据《韩民族日报》报道，韩国 国务总理金民锡16日在国会参加外交、统一与安全事务质询会时表示，关于3500亿美元对美投资，美方 要求投资方式、收益分配结构等基本采用与日本相同的模式。但考虑到韩国经济规模等因素，按此执行 将面临诸多困难，因此韩国正通过拉锯谈判争取调整为符合韩国实际情况的标准。 新华财经首尔9月17日电（记者张粲孙一然）韩联社17日报道，韩美双方在3500亿美元对美投资的具体 方案上存在分歧，贸易谈判进入"拉锯战"，正艰难前行。 据报道，韩国产业通商资源部长官金正官16日在记者会上说，当前韩国所面对的"已经不是10年、20年 前所认识的那个美国"，而是一个全新的美国。韩联社分析称，这一表态意在强调与通过施压达成贸易 协议的美国打交道并非易事。 ...

转自：智通财经 【韩美贸易谈判陷入"拉锯战"】智通财经9月17日电，据新华社，韩美双方在3500亿美元对美投资的具 体方案上存在分歧，贸易谈判进入"拉锯战"，正艰难前行。韩国总统办公室一名高官16日表示，韩国政 府不会为了尽早与美方达成最终协议而在严重损害韩企利益的协议上签字，强调"不强迫企业承担损 失"的立场。 ...

据新华社援引韩联社17日报道，韩美双方在3500亿美元对美投资的具体方案上存在分歧，贸易谈判进 入"拉锯战"，正艰难前行。 据报道，韩国产业通商资源部长官金正官16日在记者会上说，当前韩国所面对的"已经不是10年、20 年前所认识的那个美国"，而是一个全新的美国。韩联社分析称，这一表态意在强调与通过施压达成贸 易协议的美国打交道并非易事。 韩国总统办公室一名高官16日也表示，韩国政府不会为了尽早与美方达成最终协议而在严重损害韩企 利益的协议上签字，强调"不强迫企业承担损失"的立场。 韩美7月底达成贸易协议框架，但在具体执行方案上尚未最终达成一致。据《韩民族日报》报道，韩国 国务总理金民锡16日在国会参加外交、统一与安全事务质询会时表示，关于3500亿美元对美投资，美 方要求投资方式、收益分配结构等基本采用与日本相同的模式。但考虑到韩国经济规模等因素，按此执 行将面临诸多困难，因此韩国正通过拉锯谈判争取调整为符合韩国实际情况的标准。 ...

韩联社17日报道，韩美双方在3500亿美元对美投资的具体方案上存在分歧，贸易谈判进入"拉锯战"，正 艰难前行。 （文章来源：新华网） 韩国总统办公室一名高官16日也表示，韩国政府不会为了尽早与美方达成最终协议而在严重损害韩企利 益的协议上签字，强调"不强迫企业承担损失"的立场。 韩美7月底达成贸易协议框架，但在具体执行方案上尚未最终达成一致。据《韩民族日报》报道，韩国 国务总理金民锡16日在国会参加外交、统一与安全事务质询会时表示，关于3500亿美元对美投资，美方 要求投资方式、收益分配结构等基本采用与日本相同的模式。但考虑到韩国经济规模等因素，按此执行 将面临诸多困难，因此韩国正通过拉锯谈判争取调整为符合韩国实际情况的标准。 据报道，韩国产业通商资源部长官金正官16日在记者会上说，当前韩国所面对的"已经不是10年、20年 前所认识的那个美国"，而是一个全新的美国。韩联社分析称，这一表态意在强调与通过施压达成贸易 协议的美国打交道并非易事。 ...

美国与印度的紧张贸易关系突传缓和信号。 据最新消息，美国与印度于当地时间9月16日在新德里重启新一轮双边贸易协议谈判。但印度方面对此持谨慎乐观态度，暗示需要采取更多措施来重塑两国关系。 在此之前，特朗普政府决定对印度进口产品征收50%关税。高额的关税似乎已经对双方贸易关系产生了冲击，据印度商工部最新公布的数据，8月印度对美出口额从 7月的80.1亿美元降至68.6亿美元。印度出口商警告称，美国关税政策对印度商品出口的全面影响将在9月显现。 美印重启贸易谈判 9月16日，印度亚洲国际新闻社（ANI）报道，印度与美国于9月16日在新德里启动新一轮双边贸易协议谈判。这是近月陷入低潮的双边关系最新释放的积极信号。 报道称，美国南亚和中亚事务助理贸易代表Brendan Lynch已于16日抵达印度。由Brendan Lynch率领的美方代表团此次访印的目的是与印度首席谈判代表、印度商业 和工业部特别秘书阿加瓦尔及其他印度官员重启双边贸易协定谈判。 阿加瓦尔表示，美国贸易代表团将在新德里参加为期一天的会谈，会谈将作为双边贸易谈判的一部分。但他没有透露更多细节。 据悉，本轮贸易谈判原定于8月25日至29日举行，但因美国对印 ...

首席 点 评 ： 黄金刷新历史高位 美国8月零售销售环比增0.6%，连续三个月超预期增长，实际零售销售连续11个月增长。尽管经济面临 挑战，但在薪资增长和股市财富效应支撑下，美国消费者支出依然强劲，或将为美联储的降息决策带来 新的考量。潘功胜指出，区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币等发展，重塑传统支付体 系，大幅缩短跨境支付链条，同时也对全球金融监管和合作提出了挑战。对于快速扩张的加密资产市场 和气候风险相关的监管框架，全球监管协调不足，监管取向大幅摆动并受过强的政治因素驱动。商务部 等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》。措施提出，优化学生假期安排，完善配套政策 。 重点品种： 黄金、铜、原油 黄金： 金银冲高回落。美国8月零售销售表现强劲，环比增长0.6%，预估为0.2%。同比增长2.1%，实现 连续第11个月实现正增长。上周公布的8月CPI同比上涨2.9%。核心通胀同比仍为3.1%。8月PPI环比意 外下降0.1%，预期为上涨0.3%。同比上涨2.6%，低于市场预期的3.3%，强化9月降息预期。本月多项数 据显示美国经济就业市场疲弱，尤其是非农就业2.2万人，大幅低于低于市场预期的7. ...

美国与印度的紧张贸易关系突传缓和信号。 据最新消息，美国与印度于当地时间9月16日在新德里重启新一轮双边贸易协议谈判。但印度方面对此 持谨慎乐观态度，暗示需要采取更多措施来重塑两国关系。 在此之前，特朗普政府决定对印度进口产品征收50%关税。高额的关税似乎已经对双方贸易关系产生了 冲击，据印度商工部最新公布的数据，8月印度对美出口额从7月的80.1亿美元降至68.6亿美元。印度出 口商警告称，美国关税政策对印度商品出口的全面影响将在9月显现。 美印重启贸易谈判 9月16日，印度亚洲国际新闻社（ANI）报道，印度与美国于9月16日在新德里启动新一轮双边贸易协议 谈判。这是近月陷入低潮的双边关系最新释放的积极信号。 报道称，美国南亚和中亚事务助理贸易代表Brendan Lynch已于16日抵达印度。由Brendan Lynch率领的 美方代表团此次访印的目的是与印度首席谈判代表、印度商业和工业部特别秘书阿加瓦尔及其他印度官 员重启双边贸易协定谈判。 阿加瓦尔表示，美国贸易代表团将在新德里参加为期一天的会谈，会谈将作为双边贸易谈判的一部分。 但他没有透露更多细节。 印度方面对美方官员到访持谨慎乐观态度，暗示需要采取 ...