业务发展战略 - 公司将持续深入研发新技术和新产品以增强竞争力 [1] - 重点拓展新能源汽车高电流高电压模块应用领域 [1] - 积极开发智能驾驶模块相关技术解决方案 [1] 新兴市场布局 - 开展储能领域连接器产品的开发与市场拓展工作 [1] - 推进光模块和数据中心方向的连接器技术应用 [1] - 布局机器人产业所需的连接器产品市场 [1] - 涉足低空经济领域连接器产品的开发与拓展 [1]

股权激励计划 - 公司拟授予387.22万股限制性股票，占股本总额0.96%，授予价格7.71元/股，激励对象共31人，为一次性授予无预留权益 [1] - 业绩考核要求以2024年为基准，2025年合并营业收入增长率不低于20%，2026年不低于40%，对应2025年营收目标4.51亿元，2026年目标5.26亿元 [2] 战略转型与业务布局 - 公司原从事烟标印刷业务，通过自有培育和股权收购构建以超级电容及储能板块、新材料技术研发为基础的新能源产业战略布局 [1] - 目前聚焦新能源应用领域，形成储能设备制造、新能源相关产品制造及储能安全解决方案的多元化业务 [1] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入3.76亿元，同比增长1008.39% [1] - 2025年上半年营收2.43亿元，同比增长548.91% [1] 研发投入 - 2024年研发投入2172.55万元，同比增长95.25% [2] - 2025年上半年研发投入1557.04万元，同比增长85.34% [2] - 公司大幅增加对储能设备制造、储能消防装置和超级电容等领域研发投入，并与四川大学、电子科技大学、西南交通大学等高校展开合作 [2] 行业前景与竞争优势 - 新能源和新材料产业是全球发展热门领域，具有广阔市场空间和发展潜力，储能设备作为新能源应用关键环节市场需求持续增长 [2] - 公司凭借在新能源领域核心技术和多元化业务布局，有望在储能业务领域实现持续增长 [2] - 新材料技术研发应用将为新能源产业提供更强大支持，推动产业升级 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给稳定、需求向好阶段，产业总库存持续去化，消费预期偏暖，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升，操作建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价73,420元/吨，环比-540元；前20名净持仓-152,646手，环比+1949手；主力合约持仓量271,624手，环比-9640手；近远月合约价差-280元/吨，环比无变化；广期所仓单39,484手/吨，环比+130手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价73,850元/吨，环比+350元；工业级碳酸锂平均价71,600元/吨，环比+350元；Li₂CO₃主力合约基差430元/吨，环比+890元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价876美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价7,215元/吨，环比无变化；锂云母（2 - 2.5%）2,645元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量45,880吨，环比+1280吨；进口量21,846.92吨，环比+8001.60吨；出口量368.91吨，环比+2.56吨；企业开工率46%，环比-2%；动力电池产量139,600MWh，环比+5800MWh；锰酸锂32,000元/吨，环比无变化；六氟磷酸锂5.75万元/吨，环比无变化；钴酸锂230,000元/吨，环比无变化；三元材料(811型):中国145,000元/吨，环比无变化；三元材料(622动力型):中国119,500元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国127,000元/吨，环比无变化；三元正极材料开工率55%，环比+3%；磷酸铁锂3.43万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率57%，环比+6%；新能源汽车当月产量1,391,000辆，环比+148000辆；当月销量1,395,000辆，环比+133000辆；累销渗透率45.53%，环比+0.54%；累计销量9,620,000辆，环比+2583000辆；当月出口量22.40万辆，环比-0.10万辆；累计出口量153.20万辆，环比+71.40万辆；标的20日均波动率26.35%，环比-0.16%；标的40日均波动率42.63%，环比-6.39% [2] 期权情况 - 认购总持仓204,306张，环比-1453张；认沽总持仓102,142张，环比+1386张；总持仓沽购比49.99%，环比+1.0266%；平值IV隐含波动率0.40%，环比+0.0140% [2] 行业消息 - 8月中国锂辉石进口量约61.9万吨，环比减少17.5%，折碳酸锂当量5.6万吨LCE，从澳大利亚、尼日利亚、津巴布韦三国进口矿量合计占比70.2%，部分减幅明显，从马里和巴西进口量级增量显著；8月中国进口碳酸锂2.2万吨，环比增加58%，同比增加25%，从智利进口占71%，从阿根廷进口占19%，1 - 8月累计进口15.3万吨，累计同比增加3.5%；2025遂宁国际锂电产业大会召开，工信部表示将筑牢安全底线推动锂电池产业健康发展；国际可再生能源署报告肯定中国在全球储能产业引领作用，建议将储能纳入电网顶层规划和设计并加大投资 [2] 观点总结 - 盘面走势上，碳酸锂主力合约高开回落，收盘涨0.05%，持仓量环比减少，现货升水，基差走强；基本面原料端矿价坚挺，供给量稳中小增，需求端成交活跃，产业总库存去化，消费预期偏暖；期权市场认购持仓占优，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴上红柱收敛；操作建议轻仓震荡交易控制风险 [2]

人形机器人与储能领域布局 - 人形机器人等具身智能处于技术加速突破与商业化落地关键阶段 未来有望在工业巡检、家庭服务、医疗照护等场景实现规模化应用 对高耐弯折、抗扭转、轻量化线缆需求较大 [2] - 公司2024年研发的"1000万次超高柔工业机器人用拖链电缆"已应用于工业机器人领域 正在开展更高耐折次数线缆的研发与验证工作 [2] - 公司专业从事扁电磁线和电线电缆产品研发、生产和销售 产品正不断拓展到储能等新兴应用领域 为公司带来新的增量市场 [2] 产能布局规划 - 电磁线产业中心湘潭基地新能源三期新增新能源汽车驱动电机用扁线产能8000吨/年 电缆产业中心衡阳基地智能装备车间开始试生产 充电桩电缆、车内高压线等工业电缆产能持续提升 [3] - 公司选择欧洲作为产能出海首站 规划建设年产能2万吨电磁线的智能化生产基地 分两期建设 [3] - 首期产能8000吨/年预计2026年可释放 第二期产能12000吨/年计划2028年投产 [3] 研发创新成果与财务表现 - 电磁线产业中心成功开发多款特种产品 多项产品处于客户样机验证阶段 电缆产业中心成功研制多款新产品 其中多项已实现量产并获客户好评 [4] - 2025年上半年公司实现营业收入93.35亿元 同比增长17.50% 净利润3.37亿元 同比增长9.78% 归母净利润2.96亿元 同比增长7.46% [4] - 公司营收和净利润持续增长 行业竞争力持续强化 [4] 现金流管理 - 公司高度重视现金流管理 建立完善的风险管控体系 通过客户信用管理、合同履约跟踪和定期对账机制等多重措施保障回款安全 [5]

储能需求超预期，锂价震荡偏强 碳酸锂周报20250922 研究员：张重洋 研究员：王艳红 从业资格号：Z0020996 投资咨询号：Z0010675 Email：zhangcy@zxqh.net Email：wangyh@zxqh.net Tel：027-68851554 Tel：027-68851554 2 核心观点 产业基本面-供给端 1 4 其他重要影响因素 3 产业基本面-需求端 目 录 核心观点 供给端：本周国内碳酸锂产量环比增加400吨至2.04万吨，各原料端的产量均小幅增加。8月智利出口至中国碳酸锂量 为1.3万吨，环比减少4.8%，同比增加6.9%，预计这部分碳酸锂将于9月下旬-10月陆续到达国内。本周国内碳酸锂社会 库存环比减少981吨至13.75万吨，延续去库趋势。冶炼厂、下游和其他环节的库存分别为3.45、5.95和4.36万吨。冶 炼厂和其他环节去库，下游累库； 需求端：据调研，9月下游排产环比增长约5%，海外储能需求表现亮眼。消息面上，宁德对供应商2026年排产指引上修 至1100GWh，同比增长46%，超市场预期； 成本端：本周锂辉石精矿价格环比上涨3.8%，锂云母精矿价格环比上涨 ...

股价表现 - 9月22日盘中下跌2.30%至2.97元/股 成交1.06亿元 换手率2.39% 总市值44.23亿元 [1] - 今年以来股价上涨44.88% 近5日下跌1.00% 近20日上涨2.41% 近60日下跌0.67% [2] - 主力资金净流出1378.48万元 大单买入占比21.37% 卖出占比34.40% [1] 资金动向 - 今年以来1次登上龙虎榜 最近3月12日净买入6107.88万元 买入总额9276.11万元占比18.63% 卖出总额3168.23万元占比6.36% [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数4.55万户 较上期减少19.77% 人均流通股32436股 较上期增加24.64% [3] 财务数据 - 2025年上半年营业收入3.70亿元 同比减少48.70% 归母净利润-2.02亿元 同比减少167.72% [3] 分红情况 - A股上市后累计派现1.09亿元 近三年累计派现0.00元 [4] 主营业务 - 主营业务收入构成：鼓风机38.82% 系统集成建设类项目16.34% 锅炉销售13.12% 压缩机12.00% 其他9.68% 系统集成运营类项目6.33% 汽轮机3.71% [2] 行业分类 - 所属申万行业：机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 概念板块包括：储能 氢能源 太阳能 碳中和 燃料电池 [2] 公司基本信息 - 成立日期1993年4月9日 上市日期2010年6月25日 [2] - 位于江苏省南通市钟秀中路135号 [2] - 主营高端流体机械产品研发制造及系统集成配套工程 [2]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中股价下跌2.01%至10.71元/股 总市值125.64亿元 成交额2.77亿元 换手率2.18% [1] - 主力资金净流出5357.63万元 特大单净卖出2088.36万元(卖出2523.38万元 vs 买入435.02万元) 大单净卖出3269.26万元(卖出8129.19万元 vs 买入4859.93万元) [1] - 年初至今股价上涨33.88% 近5日下跌5.89% 近20日上涨5.31% 近60日上涨22.54% [1] 公司基本情况 - 公司位于湖北省襄阳市高新技术开发区 成立于1994年7月2日 2011年6月2日上市 [1] - 主营业务涵盖汽车低压电池业务、回收业务和储能业务 [1] - 收入构成：低压铅酸电池79.06% 再生铅14.65% 锂电池4.41% 其他1.88% [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池 概念板块包括固态电池、氢能源、锂电池、电池回收、储能等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数5.19万户 较上期微减0.12% 人均流通股22,620股 较上期增加0.12% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东 持股2197.57万股 较上期减少1063.66万股 [3] - 大成策略回报混合A(090007)为第八大流通股东 持股875.12万股 较上期减少119.31万股 [3] - 大成睿享混合A(008269)为第九大流通股东 持股829.86万股 较上期减少221.89万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入79.95亿元 同比增长6.22% [2] - 2025年上半年归母净利润5.32亿元 同比大幅增长69.46% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现25.22亿元 [3] - 近三年累计派现8.92亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中股价下跌2.04%至11.54元/股 总市值368.82亿元 成交额1.44亿元 换手率0.39% [1] - 主力资金净流出2072.82万元 特大单净卖出728.72万元（买入558.47万元占比3.87% 卖出1287.19万元占比8.92%） [1] - 大单净卖出1344.11万元（买入3045.90万元占比21.11% 卖出4390.01万元占比30.43%） [1] - 年内股价累计上涨14.79% 近5日下跌1.79% 近20日上涨11.18% 近60日上涨18.00% [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入33.01亿元 同比增长13.38% 归母净利润8.32亿元 同比增长32.93% [2] - 主营业务收入构成：抽水蓄能66.22% 调峰水电26.73% 新型储能5.38% 其他业务1.01% 技术服务0.66% [1] - A股上市后累计分红16.22亿元 近三年累计分红9.30亿元 [3] 公司基本情况 - 公司位于广东省广州市天河区 成立于1997年12月29日 2004年6月15日上市 [1] - 主营业务涵盖抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营 [1] - 所属申万行业为公用事业-电力-电能综合服务 概念板块包括钠电池、储能、充电桩、增持回购、绿色电力等 [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数4.30万户 较上期减少1.27% 人均流通股25,781股 较上期增加1.28% [2]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中股价下跌2.02%至10.18元/股 成交额1.37亿元 换手率0.72% 总市值187.94亿元 [1] - 主力资金净流出1465.42万元 特大单净卖出1044万元（买入100.28万元占比0.73% 卖出1144.27万元占比8.35%） [1] - 年内股价下跌4.68% 近5日跌3.87% 近20日跌1.93% 近60日涨3.67% [1] 业务结构 - 主营业务收入构成：风电业务50.70% 环保业务34.63% 锂电业务14.67% [1] - 业务涵盖风力发电 光伏发电 垃圾发电等新能源发电 锂矿开采 锂盐加工 环卫一体化及环保设备销售 [1] - 所属申万行业为公用事业-电力-风力发电 概念板块包括垃圾发电 绿色电力 海上风电 风能 储能 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入14.86亿元 同比减少17.58% 归母净利润3.06亿元 同比减少51.70% [2] - A股上市后累计派现8.39亿元 近三年累计派现2.95亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数11.91万户 较上期减少5.08% 人均流通股15505股 较上期增加14.85% [2] - 南方中证500ETF（510500）持股1643.69万股 较上期增加457.53万股 位列第九大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [3]

股价表现 - 9月22日盘中上涨2.13%至7.68元/股 成交额5987.73万元 换手率2.23% 总市值32.72亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨80.71% 近5日/20日/60日分别上涨3.64%/10.34%/23.87% [1] - 主力资金净流出115.90万元 特大单买入占比11.59% 大单卖出占比27.01% [1] 资金动向 - 今年以来6次登上龙虎榜 最近7月9日净卖出1633.37万元 买入总额5943.28万元(占比14.12%) 卖出总额7576.65万元(占比18.00%) [1] 主营业务结构 - 主营业务收入构成：新能源电力工程34.69% 油气田技术服务31.93% 钻井工程服务18.06% 新材料及石化产品销售14.76% [2] - 公司为油田技术服务高新技术企业 涉及油田环保治理、井下作业、管具检维修、石化产品与新材料研发销售 [2] 行业属性 - 所属申万行业：石油石化-油服工程-油田服务 [2] - 概念板块涵盖：油气勘探、储能、天然气、太阳能、页岩气等 [2] 经营数据 - 2025年上半年营业收入5041.33万元 同比减少44.38% [2] - 归母净利润-1184.80万元 亏损同比收窄32.65% [2] 股东情况 - 股东户数2.56万户 较上期减少7.45% [2] - 人均流通股13916股 较上期增加8.05% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现7014.56万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3] 公司基本信息 - 注册地址：广东省深圳市福田区金田路3088号中洲大厦24层2404号 [2] - 成立日期：2006年9月27日 上市日期：2011年11月3日 [2]