四川省产业新赛道规划概览 - 四川省经济和信息化厅于1月19日公布了“四川省产业新赛道重点领域方向”，共确定25条产业新赛道 [1] - 成都在该规划中占据主导地位，独立或与其他市共同承载了18条赛道 [1] 成都市重点承载的产业赛道 - 成都市重点承载的赛道包括人工智能、绿色氢能、生物技术、商业航天及卫星网络、智能网联汽车、低空经济及无人机、先进存算、超高清视频显示、智能传感器、下一代移动通信及智能终端、工业元宇宙、脑机接口及人机交互、信息系统密码及安全、下一代操作系统及应用、机器人、新制式轨道交通、高性能高分子材料、核医药 [3] - 此举旨在抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，因地制宜发展新质生产力，培育壮大新兴产业和未来产业 [3] 关键赛道的具体发展方向 - **先进存算赛道**：重点培育高性能通用/专用计算芯片、高算力主控芯片、存储主控芯片、高速网卡芯片与模组、高性能智算服务器与全闪存存储 [3] - **脑机接口及人机交互赛道**：重点培育脑信号采集、脑信号编解码算法、脑组织刺激、仿生外控外联设备、情感交互 [3] - **工业元宇宙赛道**：重点培育数字孪生、数字人、智能交互、数字内容、虚拟现实/增强现实、数字安全 [3] - **下一代操作系统及应用赛道**：重点培育智能车载操作系统、边缘操作系统、云操作系统、工业操作系统 [3] - **下一代移动通信及智能终端赛道**：重点培育通信模组、射频器件领域 [3] 政府指导与支持方向 - 经济和信息化厅要求各市（州）高度重视，结合自身产业基础和资源禀赋，科学谋划发展路径，以加快新兴产业规模化发展 [4] - 政府强调需创新支持举措，扩大数据、场景等新要素供给，一体推进科技创新与产业创新融合，以提升新赛道产业竞争力 [4] - 要求聚焦高新区、产业园区等重点区域，加快提升信息、金融、检测等生产性服务支持能力，营造良好产业生态，为工业兴省制造强省贡献新增长点和新动力源 [4]

本篇评级为★★，主要围绕以下内容展开： 1、大幅拉升后，还有潜力吗？聊聊电网和旅游； 2、两两相争，第三方受益：珍惜一季度中国资产窗口期 如有疑问请以音频内容为准，添加妙投小虎哥微信miaotou515，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 1、大幅拉升后，还有潜力吗？聊聊电网和旅游 今天新闻解读的内容观点跟前两天保持一致，只是给大家串联一下今天最新的进展，所以时间特别紧张 的朋友，今天的内容是可以跳过去的。今天市场上最热闹的板块是回到了电网设备，其次像线下消费和 服务，主要是旅游这个板块，涨势也非常喜人，我们一起来跟进一下最新的信息。 电网设备今天确实是涨势如虹，整体的涨幅接近8%。这并不是由于一些突发性的利好信息，而是最近 这段时间连续的一些好消息的铺垫，最终促成了今天的爆发。 一方面，国内的需求已被彻底证实——前两天国家电网刚刚公布的数据显示，"十五五"期间固定资产投 资增速要达到40%，整个五年期间投资总额将达到4万亿元，这是一个非常硬核的逻辑支撑。 另一方面，海外需求也在逐步升温，这主要体现在中国的出口数据上。最近两天刚刚发布的中国出口数 据中 ...

2025年中国宏观经济核心数据与表现 - 全年国内生产总值（GDP）达到140.19万亿元，按不变价格计算同比增长5.0%，顺利完成年初目标 [1] - 经济走势呈“前高后低”态势，一季度增长5.4%，二季度5.2%，三季度4.8%，四季度4.5% [1] - 经济整体呈现“供强需弱”特征，生产端增长稳定是GDP增长的重要支撑 [1][3] 产业增长与结构 - 第一产业增加值9.33万亿元，增长3.9%；第二产业增加值49.97万亿元，增长4.5%；第三产业增加值80.89万亿元，增长5.4% [1] - 第三产业占GDP比重提升至57.7% [3] - 工业增加值达41.7万亿元，增长5.8%，增速加快0.3个百分点 [2] - 制造业增加值34.7万亿元，增长6.1%，占GDP比重稳定在25%左右，规模有望连续16年全球第一 [2] 新兴产业与高端制造 - 规模以上工业增加值同比增长5.9% [2] - 装备制造业增加值增长9.2%，高技术制造业增加值增长9.4%，增速分别快于规模以上工业3.3和3.5个百分点 [2] - 规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业比重分别提升至36.8%和17.1% [2] - 新能源汽车产量突破1600万辆，产销量连续11年全球第一 [2] - 新能源汽车、集成电路、工业机器人产品产量分别增长25.1%、10.9%和28% [3] 服务业与现代服务业 - 服务业增加值增长5.4% [1][3] - 信息传输、软件和信息技术服务业增长11.1%，租赁和商务服务业增长10.3% [3] - 2025年12月服务业生产指数同比增长5%，较11月回升0.8个百分点 [3] 对外贸易 - 货物进出口总额45.47万亿元，增长3.8% [5] - 出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5% [5] - 出口表现好于预期，维持超强韧性，与我国作为全球制造业中心的地位稳固有关 [4][5][7] 国内消费 - 社会消费品零售总额50.12万亿元，增长3.7%，增速比2024年加快0.2个百分点 [5][6] - 商品零售额44.32万亿元，增长3.8% [5] - 服务零售额增长5.5%，快于商品零售额1.7个百分点，占整体零售额比重上升 [5][6] - 限额以上单位通讯器材类、家具类、家用电器和音像器材类零售额分别增长20.9%、14.6%和11.0% [5] - 文体休闲服务类、通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类零售额较快增长，国内电影总票房增长超20% [5][6] 固定资产投资 - 全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，下降3.8% [6] - 扣除房地产开发投资，全国固定资产投资下降0.5% [6] - 基础设施投资下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2% [6] - 部分高技术产业投资保持较快增长，信息服务业投资增长28.4%，航空、航天器及设备制造业投资增长16.9% [6] - 设备工器具购置投资增长11.8%，拉动投资增长1.8个百分点 [6][7] 2026年经济展望与政策方向 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需的一揽子政策，“两新”政策优化，首批资金已提前下达，为2026年经济起步创造有利条件 [1] - 2026年是“十五五”开局之年，各方将瞄准目标，狠抓重点工程项目落地实施 [8] - 专家建议实施更加积极有为的宏观政策，进一步扩大需求，促进供需平衡 [9] - 财政政策方面，地方政府或加快推进资产证券化、资本化、市场化以盘活存量资产，中央层面或推动新设政策性金融工具，优化专项债使用 [10][11] - 货币政策方面，2026年结构性货币工具将持续发力，强化对科技创新、绿色发展、中小微企业等重点领域的信贷支持，降准降息节奏或以我为主 [11]

行业核心观点与价格动态 - 1月15日国内金属钨系列产品价格全线上涨 黑钨精矿和白钨精矿价格均上涨5000元/吨 钨铁和仲钨酸铵价格均上涨10000元/吨 [1] - 研究机构长期观点认为 钨的供需缺口有望继续增长 钨价中枢有望持续提升 [2] 行业供需分析 - 供给侧全球增速受限 预计2023-2028年全球原钨供给复合年均增长率仅为2.57% [1] - 中国钨矿产量增速趋缓 短期内仅哈萨克斯坦和韩国可能贡献明显供给增量 [1] - 需求侧受益于光伏钨丝和机器人等新兴产业增长 [1] - 海外因地缘冲突影响 各国高端装备及战略囤库需求开启 [1] - 预计2023-2028年全球原钨消费复合年均增长率为2.61% 略高于供给增速 [1] 相关公司概况 - 章源钨业建立了从上游探矿、采矿、选矿到中游冶炼、制粉 再到下游精深加工的完整一体化生产体系 是国内拥有完整产业链的厂商之一 [3] - 中金岭南为有色金属深加工一体化企业 其所属矿山保有钨金属资源量为1.65万吨 [4]

广州商业地产市场总体格局 - 广州商业地产需求在分化中重塑，新兴风口行业的高成长性企业正成为办公租赁市场的新增需求[1] - 非保税物流仓储和酒店业态在2026年新增供给显著，行业发展机遇与挑战并存[1] 甲级办公楼市场 - 2025年广州甲级办公楼市场迎来供应高峰，全年共9个项目入市，新增供应面积约73.9万平方米，同比增幅超过一倍[2] - 2025年广州甲级办公楼平均空置率同比上升2.0个百分点至22.9%，平均租金同比下跌9.7%[2] - 新兴消费内容产业、品牌出海的配套专业服务行业以及战略性新兴产业是办公楼租赁需求增长的核心驱动力，合计贡献全年约40%的新增租赁面积[3] - 新兴产业具体包括直播电商、移动游戏、IP内容创作、跨境支付、国际物流、海外营销、跨境法律咨询、人工智能、低空经济和半导体等领域[3] - 预计新兴产业在甲级办公楼及优质产业园区的租赁表现将日趋活跃，为市场内生增长与多中心发展格局提供支撑[3] 非保税物流仓储市场 - 直播电商、跨境电商、即时零售等新业态的快速增长推动华南地区非保税物流仓储业务发展[4] - 国内电商、即时零售企业及第三方物流企业是市场的主要租赁来源[4] - 2026年非保税物流仓储市场供应预计维持高位，除惠州外，其余四城新增供应预计均超过100万平方米[4] - 部分子市场空置率可能继续上行，新旧项目竞争加剧，租金面临下调压力，续租议价空间或将扩大[4] - 需求将围绕“性价比”在不同城市与子市场间更灵活地配置与迁移[4] 酒店及旅游地产市场 - 2025年前11个月，广州高端酒店平均房价同比微降2.7%至927元，出租率显著提升5.2个百分点至73.0%[5] - 2025年前11个月，广州高端酒店每间可售房收入同比增长2.3%至677元，表现优于全国平均水平[5] - 2025年全年广州中高端及以上酒店新增客房约1091间[5] - 2026年广州将迎来中高端及以上酒店新开业小高峰，预计新增客房供给量约2621间，包括多家国际奢华品牌酒店[6] - 2026年市场竞争预计趋于激烈，业绩增长更依赖于对细分客群的精准把握与运营效率提升[6]

板块行情表现 - 有色板块持续强势，截至1月14日13时38分，周期放大器有色矿业ETF招商(159690)放量上涨1.23%，冲击四连升 [1] - 成分股中，湖南白银、白银有色、兴业银锡、锡业股份涨幅居前 [1] 板块走强驱动因素 - 供给端面临长期约束，全球主要有色金属品种面临矿山品位下降、资本开支不足等问题，地缘政治因素加剧了供应不确定性 [3] - 需求端受到新能源产业快速发展与制造业复苏的双重拉动，新能源产业带动锂、钴等战略金属需求增长，制造业复苏推动小金属需求回升 [3] 机构观点与投资主线 - 多家机构近期集中看好资源板块，中信证券建议适度增加有色等顺周期行业仓位，认为其具备较好的风险收益比 [3] - 招商证券指出，2026年将迎来中美周期共振，有色是当前重点布局的顺周期选择 [3] - 中信建投明确表示，资源品很可能成为A股在科技主线后的新投资主线 [3] 矿业ETF产品特征与价值 - 有色矿业ETF(159690)是聚焦上游资源领域的投资工具，覆盖金银铜锂稀土等多种战略性资源，其前三大权重品种占比近六成 [3] - 该ETF通过集中投资上游资源龙头，在有色金属价格上涨时展现出显著的价格弹性，净值涨幅往往数倍于商品本身，被誉为“周期放大器” [3] - 随着全球制造业周期企稳回升，以及新能源、人工智能等新兴产业对上游资源的需求持续增长，矿业板块的中长期投资价值值得重点关注 [3]

核心观点 - 江苏省政府与中国诚通控股集团举行高层会晤 双方旨在深化合作 共同推动科技创新与产业创新融合 并培育新兴产业和未来产业[1] - 中国诚通控股集团表示将加大在江苏省的投资力度 助力江苏打造发展新质生产力的重要阵地[1] - 双方合作的实体项目“诚通科创江苏基金”于会晤当天正式揭牌[2] 合作背景与战略意义 - 江苏省政府认为 设立科创投资基金有利于贯通创新链、产业链、资金链、人才链 促进科技创新和产业创新深度融合[1] - 合作基于中国诚通控股集团与江苏省已有的良好合作基础[1] - 合作旨在服务全国发展大局 并响应加快高水平科技自立自强、建设现代化产业体系的战略部署[1] 合作方表态与行动计划 - 江苏省政府希望与中国诚通控股集团不断深化务实合作 共同做好科技金融大文章[1] - 中国诚通控股集团表示将充分发挥集团优势 并联合基金合作企业加大在江苏投资[1] - 中国诚通控股集团的投资目标是助力江苏集聚更多优质资源[1] 合作成果与参与方 - 双方合作的“诚通科创江苏基金”在会晤当天正式揭牌[2] - 江苏省及南京市政府多位领导参与了相关活动[2] - 中国诚通控股集团及其合作伙伴中核集团、中国电气装备集团的高管分别参加了有关活动[2]

政策方向与宏观目标 - 多个国家部委部署2026年经济领域重点工作 释放稳增长、扩内需、支持科技创新、稳楼市稳股市四大政策信号 旨在推动经济稳定增长并实现“十五五”良好开局 [1] - 2026年是“十五五”的开局之年 [1] 新兴产业培育与投资布局 - 从中央到地方系统布局大力培育新兴产业 [1] - 国家创业投资引导基金于2025年12月26日正式启动运行 预计将形成超万亿（即超过10000亿）投资规模 [1] - 国家创业投资引导基金已在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等“硬科技”领域签署一批意向子基金和直投项目 [1] - 工信部2026年将实施发展壮大新兴产业打造新动能行动 聚焦集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等重点领域 并创建一批国家新兴产业发展示范基地 [1] 人工智能产业发展规划 - 北京市发展改革委发布人工智能创新高地建设行动计划 目标是通过两年时间 使人工智能领域新增上市企业10家以上、独角兽企业20家以上 [1]

2026年省级两会召开时间概况 - 截至目前，大多数省区市2026年两会召开时间已相继公布，集中在1月中下旬到2月上旬密集召开 [2] - 按照惯例，省级政协会议在省级人代会前一两天开幕 [2] - 1月13日，浙江率先进入两会时间 [5] - 春节前省级两会预计全部召开完毕 [5] 部分省区市具体会期安排 - **北京**：人代会1月25日，政协会1月24日 [3] - **天津**：人代会1月26日，政协会1月25日 [3] - **河北**：人代会1月26日-29日，政协会1月25日-28日 [4] - **浙江**：人代会1月14日-17日，政协会1月13日-16日 [4] - **河南**：人代会1月26日，政协会1月25日 [4] - **湖南**：人代会2月3日，政协会2月2日-6日 [4] - **重庆**：人代会1月28日-2月1日，政协会1月27日-31日 [4] - **贵州**：人代会1月27日，政协会1月26日 [4] - **甘肃**：人代会1月27日，政协会1月26日 [5] - 内蒙古、江苏、安徽、江西、广西、云南、西藏、宁夏等省区市的部分或全部会议时间暂未公布 [4][5] 会议核心议程与关注领域 - 各地人代会将审查批准地方“十五五”规划纲要 [5] - 多地就“十五五”规划纲要和政府工作报告征求社会各界意见，涉及新兴产业、民营经济、城乡融合、乡村振兴、文旅消费、基层治理等多个方面 [5]

市场总体表现 - 截至2025年底，A股上市公司共5469家，总市值123万亿元 [1] - 2025年新增上市公司116家，存量公司5353家 [1] - 2025年存量上市公司总市值同比增长22.5%，市场持续修复并稳健上涨 [1] 行业与板块表现 - 2025年A股市场平均市净率从年初的3.3增长至4.4，估值稳步抬升 [2] - 科技驱动型行业市值增幅突出，制造业总市值较年初增长33.3%，科学研究和技术服务业增长32.1% [2] - 制造业及科学研究和技术服务业占A股市值的比重分别增加4.2个百分点和0.1个百分点 [2] - 2025年近半数制造业及科学研究和技术服务行业的上市公司净资产收益率大于5% [2] - 2025年三季度，公募基金流向信息传输、软件和信息技术服务业以及科学研究和技术服务业的资金占比较年初增长0.6个百分点 [2] - 集成电路、人工智能、高端制造、生物制造等涉及国家战略的新兴产业和重点领域，上市公司市值表现较为突出 [3] 市值管理与政策导向 - “新国九条”及配套指引推动市值管理步入制度化轨道，上市公司主动规划 [2] - 监管部门出台系列政策文件，并购重组、现金分红、股份回购等制度不断完善，优化市值管理“工具箱” [3] - 上市公司通过常态化分红、股份回购、增持以及优化投资者关系管理等方式，改善市场预期并强化长期投资信心 [3] - 机构投资更加关注前沿技术、先进制造和未来产业，“长钱长投”新生态下更多资本流向硬科技 [3] 公司治理与内部控制 - 超过98%的公司在6月30日前召开年度股东会 [4] - 超七成公司董事会人数为7人或9人，超六成公司董事会包含会计及法律专业背景的董事 [4] - 独立董事占比主要集中在30%至50%之间 [4] - 董事亲自参会率超95%的公司占比超96%，议案否决情况极少发生 [4] - 超99%的公司按规定披露了2024年度审计报告及内部控制审计报告，其中标准无保留意见比例均超过96% [4] - 超六成公司在近3年内未更换外部审计机构 [4]