上海黄金市场价格行情 - 上海黄金T+D成交价定格于每克856.8元，沪金期货价格为856.12元/克，中国黄金基础金价报855.8元/克 [1] - 黄金饰品市场价格区间宽泛，每克在879元至1108元之间波动，反映品牌、工艺及设计差异 [1] - 工商银行“如意金条”报价72.52元/克，农业银行金条价格相对坚挺为893.19元/克 [1] 珠宝品牌足金价格 - 周大福、六福珠宝、金至尊、谢瑞麟均以每克1108元提供纯度99.9%的足金产品，形成价格联盟 [1] - 周生生足金产品定价为每克1109元，老凤祥、老庙黄金以每克1110元成为最高报价 [2] - 菜百首饰和中国黄金的足金999产品售价为每克1058元，展现出更强的价格竞争力 [2] 纸贵金属市场动态 - 纸黄金当日价格863.71元/克，小幅下跌0.36%，开盘价与昨日收盘价均为866.82元/克 [3] - 纸白银现价10.56元/克，上涨0.09%，开盘价与昨日收盘价均为10.55元/克 [3] - 纸铂金价格357.79元/克下跌0.32%，纸钯金价格288.61元/克下跌0.24% [3] 国际贵金属市场 - 国际黄金价格3311.86美元/盎司，出现较大幅度下跌，跌幅达1.27% [5] - 国际白银价格35.97美元/盎司小幅上涨0.98%，国际铂金价格1176.760美元/盎司大幅上涨3.03% [5] - 国际钯金价格飙升至1065.200美元/盎司，涨幅高达5.36%，成为当日明星品种 [5] 贵金属回收市场 - 黄金饰品回购价格为每克840元，铂金饰品回收价为每克325元，均保证99.9%纯度 [6][7] - 18K金饰品回收价格为每克606元（含金量75%），钯金饰品回收价值为每克245元（纯度95%） [8][9] - 六福珠宝、周生生、金至尊的“铂金950”产品售价均为每克633元，菜百首饰同类产品价格最为亲民为每克445元 [11][13] 高端中式金品牌涨价潮 - 国际金价2025年以来涨幅已超过40%，推高原材料及工艺成本，导致高端中式金品牌集体涨价 [14] - 周生生零售足金饰品价格已飙升至每克1100元，宝兰珠宝自9月28日起全面提升产品售价 [14] - 老铺黄金、君佩黄金、琳朝珠宝等品牌也纷纷调价，琳朝珠宝部分单品涨幅最高可达40% [15] - 尽管金价持续上涨，消费者购买热情不减，老铺黄金等品牌门店出现“抢购潮”及产品断货现象 [15]

黄金期货行情表现 - 9月26日沪金主力合约暂报862.50元/克，单日涨幅达0.88% [1][2] - 当日开盘价为857.70元/克，最高触及865.28元/克，最低下探857.38元/克 [1][2] 宏观经济与政策 - 美联储官员密集发言显示内部分歧，部分官员认为利率过于限制性150-200个基点，应以50基点步伐逐步减少限制性 [3] - 美国第二季度实际GDP年化季率终值为3.8%，高于预期的3.30%和前值3.30% [4] - 美国第二季度实际个人消费支出季率终值为2.5%，高于预期的1.7%和前值1.6% [4] - 强劲经济数据降低美联储降息必要性，市场对10月维持利率不变的预期概率由10%上升至15% [4] - 美联储理事施密德表示银行准备金可能降至约2.6万亿美元 [3] - 美国银行准备金自1月1日以来首次跌破3万亿美元，占商业银行总资产比例下降至12.57% [5] 市场流动性与财政状况 - 美国8月财政赤字录得3447.9亿美元，财政支出增长是主要因素 [5] - 美债规模上升至37万亿美元，债务和赤字同步上升对贵金属形成支撑 [5] - 财政支出端净利息和保健支出处于季节性高位，利息支出占比持续上行 [5] 地缘政治与贸易政策 - 美国总统特朗普宣布自2025年10月1日起对医药产品征收100%关税，对厨房橱柜等产品征收50%关税，对软垫家具征收30%关税，对重型卡车征收25%关税 [6] - 地缘和经济贸易货币体系变量对黄金存在潜在利好，并加强其长期逻辑 [6] 贵金属市场表现与驱动因素 - 贵金属本周走势出现显著抬升，白银表现尤为突出，驱动因素包括现货市场租赁利率显著上升，特别是3M利率 [7] - 短线级别贵金属受到美元指数和美债利率影响较大，出现多次较大程度整理行情 [7] - 长周期而言，全球货币债务信用和全球地缘政治逆全球化是主要支撑 [7] - 黄金的支撑性更强，而白银的弹性更大 [7]

沪金价格与市场表现 - 9月26日，沪金主力合约暂报862.50元/克，涨幅达0.88%，日内最高触及865.28元/克，最低857.38元/克 [1] - 贵金属本周走势出现显著抬升，特别是白银，驱动因素可能源于白银市场租赁利率显著上升，显示现货市场交割压力 [5] - 本周短线级别贵金属频繁出现整理行情，受美元指数和美债利率影响较大，但周五夜盘流动性释放后，金银出现回升 [5] 宏观经济数据与美联储动态 - 美国第二季度实际GDP年化季率终值为3.8%，高于预期的3.30% [2] - 美国第二季度实际个人消费支出季率终值为2.5%，高于预期的1.7%和前值1.6% [2] - 强劲的经济数据降低了市场对美联储降息的必要性预期，对10月维持利率不变的预期概率由10%上升至15% [2] - 美联储官员本周密集发言，内部对利率路径存在分歧，有官员认为利率过于限制性150-200个基点，应以50基点的步伐逐步减少限制性 [1] 市场流动性、财政与债务状况 - 美国银行准备金自1月1日以来首次跌破3万亿美元，占商业银行总资产比例下降至12.57%，低于13%的阈值，反映银行体系流动性边际趋紧 [3] - 美国8月财政赤字录得3447.9亿美元，财政支出增长是主因，净利息和保健支出处于季节性高位 [3] - 美国国债规模已上升至37万亿美元，债务和赤字同步上升对贵金属形成支撑 [3] 地缘政治与贸易政策 - 重大政治事件使全球政治敏感性显著上升，地缘和经济贸易货币体系的变量对黄金存在潜在利好 [4] - 美国前总统特朗普宣布多项加征关税计划，包括对医药产品征收100%关税，对厨房橱柜等产品征收50%关税，关税风暴可能卷土重来 [4] 行业观点与展望 - 中长期看，全球货币债务信用和地缘政治逆全球化仍是贵金属主要支撑 [5] - 从选择角度，黄金的支撑性更强，而白银的弹性更大 [5] - 本轮上行势能存在放缓可能，假期前需保持合理仓位 [5]

期货公司观点 广发期货： 目前在美国就业市场下行风险增加的情况下，美联储政策路径呈现"预期强化-独立性受挫"的双重特征 从而打压美元指数，同时欧美国家政治局势动荡使股市风险偏好下降从而增加机构投资者对贵金属避险 的配置需求带来价格不断抬升。美联储决议如期降息 25 个 BP 对于未来宽松步伐仍较谨慎需要基于数 据决策，本次市场解读偏中性消化后未来分歧或更剧烈使行情走势反复。短期美国政府"关门"和海外政 局动荡等风险升温，黄金维持高位震荡波动率或再次上升，单边择机逢低买入或买入虚值看涨期权代替 多头。 美国经济在第二季度以近两年来最快的速度增长，为自2023年第三季度录得4.7%增长以来的最强劲表 现，这得益于消费者支出数据被大幅上修。然而，这份强劲的报告也显示出通胀压力比之前评估的更为 顽固。25日周四，美国经济分析局（BEA）公布的初步数据显示：美国二季度实际GDP年化季环比终值 增长3.8%，这一增速高于此前报告的3.3%，第一季度曾出现萎缩。美国二季度核心个人消费支出(PCE) 物价指数年化季环比终值 2.6%，预期 2.5%，前值 2.5%。 随着流动性继续从金融体系中流失，美国银行体系的外汇储备连续 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属金弱银强，预计短期金弱银强，中长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅降低 [5] 各部分总结 黄金 - 核心逻辑上，短期避险方面贸易协议分批达成但美联储独立性担忧再起，美国经济滞涨风险增加，联储降息预期开始兑现；避险属性方面俄乌、中东等地缘异动仍存，特朗普解雇美联储理事库克引发担忧；货币属性方面美联储降息25个基点并暗示下调利率，市场预期10月降息25基点概率90%附近且年内降息约2次，美元指数和美债收益率震荡偏强；商品属性方面CRB商品指数反弹承压，人民币贬值利多国内价格 [1] - 策略上，稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] 白银 - 策略上，稳健者观望，激进者逢低做多，做好仓位管理，严格止损止盈 [6] 基本面关键数据 - 美联储相关指标，联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均降0.25%，总资产66591.92亿美元较上次增24.18亿美元，M2同比增4.77%较上次增0.23% [8] - 美债及利差相关，十年期美债真实收益率、美元指数等有不同幅度变化，美债利差、美欧利差、美中利差等也有变动 [8][10] - 美国通胀指标，CPI、核心CPI、PCE物价指数等同比、环比有不同变化 [10] - 美国经济增长指标，GDP年化同比、环比有变化，失业率、非农就业人数等劳动力市场指标有变动 [10] - 美国房地产市场指标，成屋销售、新屋销售、新屋开工等有不同表现 [10] - 美国消费指标，零售额、个人消费支出等同比、环比有变化 [10] - 美国工业指标，工业生产指数、产能利用率、耐用品新增订单等有变动 [10] - 美国贸易指标，出口、进口同比、环比有变化，贸易差额降1.92百亿美元至 -7.83百亿美元 [10] - 美国经济调查指标，ISM制造业PMI指数、服务业PMI指数等有变动 [10] - 央行黄金储备方面，中国、美国、世界储备量有不同情况，IMF外储占比中美元、欧元、人民币有变化，黄金/外储全球、中国、美国有变动 [10][11] - 避险属性指标，地缘政治风险指数降16.79%，VIX指数升6.62% [11] - 商品属性指标，CRB商品指数升1.46%，离岸人民币升0.27% [11] 美联储最新利率预期 - 给出2025年10月至2027年10月各时间段不同利率区间的预期概率 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月25日沪金期货主力合约收跌0.45%至854.72元/克，沪银期货主力合约收涨0.08%至10411元/千克 [4] - 美国经济数据表现尚可，美元指数有所回升，美欧贸易局势缓和，国庆假期前市场提前减仓规避风险，黄金涨势放缓进入高位震荡，白银受工业属性提振在铜大幅上涨带动下延续偏强运行 [4] - 美财长敦促年底降息，年内还有2次降息概率仍较高，节假日因素影响下黄金短期或延续高位震荡，但长期来看贵金属价格仍有上行空间 [4] - 中长期来看，美联储年内仍有降息空间、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率继续上移 [4] 各目录总结 内外盘金银价格跟踪 - 2025年9月25日，伦敦金现3740.94美元/盎司，较前一日跌0.8%；伦敦银现43.96美元/盎司，较前一日跌0.3%；COMEX黄金3771.60美元/盎司，较前一日跌0.9%；COMEX白银44.26美元/盎司，较前一日跌0.2%；AU2510为851.74元/克，较前一日跌0.5%；AG2510为10370.00元/千克，较前一日涨0.2%；AU (T+D) 为850.58元/克，较前一日跌0.5%；AG (T+D) 为10346.00元/千克，较前一日涨0.2% [3] 价差/比价 - 2025年9月25日，黄金TD - SHFE活跃价差为 - 1.16元/克，较前一日涨28.9%；白银TD - SHFE活跃价差为 - 24元/千克，较前一日涨幅0.0%；黄金内外盘 (TD - 伦敦) 价差为 - 4.78元/克，较前一日跌31.0%；白银内外盘 (TD - 伦敦) 价差为 - 896元/千克，较前一日跌3.7%；SHFE金银主力比价为82.14，较前一日跌0.7%；COMEX金银主力比价为85.22，较前一日跌0.7%；AU2512 - 2510为2.98元/克，较前一日跌24.7%；AG2512 - 2510为41元/千克，较前一日跌4.7% [3] 持仓数据 - 截至2025年9月24日，黄金ETF - SPDR为996.85吨，较前一日跌0.37%；白银ETF - SLV为15469.12379吨，较前一日涨幅0.0%；COMEX黄金非商业多头持仓数量为326778张，较前一日涨0.59%；非商业空头持仓数量为60368张，较前一日跌4.38%；非商业净多头头寸持仓数量为266410张，较前一日涨1.78%；COMEX白银非商业多头持仓数量为71623张，较前一日跌1.14%；非商业空头持仓数量为20085张，较前一日涨8.49%；非商业净多头头寸持仓数量为51538张，较前一日跌4.45% [3] 库存数据 - 2025年9月25日，SHFE黄金库存为65634.00千克，较前一日涨8.41%；SHFE白银库存为1156855.00千克，较前一日跌0.43%；COMEX黄金库存为39807223金衡盎司，较前一日涨0.16%；COMEX白银库存为527155089金衡盎司，较前一日涨0.08% [3] 利率/汇率/版面 - 2025年9月25日，美元指数为97.87，较前一日涨0.65%；美债2年期收益率为3.57%，较前一日涨1.13%；美债10年期收益率为4.16%，较前一日涨0.97%；标普500为6637.97，较前一日跌2.76%；NYMEX原油为64.81，较前一日跌0.28%；美元/人民币中间价为7.11，较前一日涨幅0.06%；VIX为16.18，较前一日跌2.76% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国多个经济与就业数据表现稳健，加上美联储主席鲍威尔表示未来降息路径需平衡就业和通胀，使市场预期美联储10月降息概率有所下降且26年降息由3次减至2次，短期或使贵金属价格有所调整；但考虑到全球多国财政赤字扩张预期，俄乌和巴以冲突等地缘政治风险难解，全球多国央行持续购买黄金，中长期或支撑贵金属价格 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价854.72，较上周变化 -5.28，成交量270576.00，持仓量240177.00，库存（十克）8205.00 [1] - 现货沪金T + D成交量53524.00，持仓量222044.00，价差（近月与元月）近月连续 - 远月活跃 -2.98，基差（现货与期货） -2.73 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价10411.00，成交量128828.00，持仓量 -1761.00，库存（十克）1156855.00 [1] - 现货沪银T + D成交量631748.00，持仓量 -2936.00，价差（近月与远月）2.00，基差（现货与期货） -58.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价85.90，成交量254897.00，持仓量404330.00，库存（金衡盎司）39807223.45 [1] - 伦敦黄金现货价格3730.75（美元/盎司），SPDR黄金ETF持有量21.19，iShare黄金ETF持有量1.73，价差（近月与远月） -46.30，基差（现货与期货） -49.75 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价45.47，成交量99665.00，持仓量133481.00，库存（金衡盎司）529927972.51 [1] - 伦敦白银现货价格44.94（美元/盎司），美国iShare白银ETF持有量15390.07，加拿大PSLV白银ETF持有量6198.05，价差（近月与远月） -0.05，基差（现货与期货） -0.24 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银82.72，上海金现/上海银现82.29，纽约期金/纽约期银83.14，伦敦金现/伦敦银现 -2.72 [1] 主要大宗商品价格 - INE原油（元/桶）499.30，ICE布油（美元/桶）68.80，NYMEX原油（美元/桶）65.22，上海期铜（元/吨）82710.00，LME现铜（美元/吨）10275.50，上海螺纹钢（元/吨）3172.00，大连铁矿石（元/吨）805.50 [1] 主要国家利率与汇率 - 行间同业拆放利率SHIBO 0.01和1.67，美国10年期国债名义收益4.0600，10年期国债TIPS收益1.7800，10年期国债损益平衡调整2.3800，美元指数97.8657，美元兑人民币中间价7.1077，欧元兑人民币中间价8.3614 [1] 主要股票指数 - 上证指数3853.3021，标普500 6604.7200，英国富时100 9213.9800，法国CAC40 7795.4200，德国DAX 23534.8300，日经225 45754.9300，韩国综合指数3472.1400 [1] 重要资讯 - 美国GDP增速超预期增加，首申失业金人数下降，市场对10月降息预期有所降温；白宫警告政府关门期间或永久裁员，预算僵局再升级；美国施压韩国将投资承诺提高近2000亿美元 [1] 交易策略 - 前期部分高成本多单逢高止盈，并等待价格回落后布局多单为主；伦敦金关注3400 - 3500附近支撑位及3840 - 4065附近压力位，沪金800 - 810附近支撑位及880 - 930附近压力位，伦敦银39 - 40附近支撑位及45.3 - 47.5附近压力位，沪银9500 - 9700附近支撑位及10500 - 11350附近压力位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线贵金属或偏多，短线伦敦金银日线涨势放缓，短期调整压力加大，操作维持回调做多思路，但因国庆假期临近，建议投资者轻仓过节 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周三贵金属价格整体高位震荡调整，周边美指与10Y美债收益率走高，比特币回升，美股下跌，原油则延续上涨 [2] - COMEX黄金2512合约收报3768.5美元/盎司，跌幅1.24%；美白银2512合约收报于44.115美元/盎司，跌幅1.11%；SHFE黄金2512主力合约收860元/克，涨幅1.03%；SHFE白银2512合约收10397元/千克，涨幅0.83% [2] - 贝森特质疑鲍威尔“退缩”，呼吁年底前累计降息100 - 150基点，并透露已面试11位美联储主席候选人 [2] - 美联储27年票委戴利支持上周降息25个基点，认为需进一步政策调整以稳物价、托就业；25年票委古尔斯比反对连续激进降息，认为就业只是温和放缓、远未衰退，担心提前降息会削弱抗通胀立场 [2] 降息预期与基金持仓 - 据CME“美联储观察”数据，美联储10月维持利率不变概率8.1%，降息25个基点概率91.9%；12月维持利率不变概率1.5%，累计降息25个基点概率24.1%，累计降息50个基点概率74.4%；1月累计降息25个基点概率14.6%，累计降息50个基点概率53.2%，累计降息75个基点概率31.3% [3] - 长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓减少3.72吨至996.85吨；iShares白银ETF持仓维持在15469.12吨 [3] - 库存方面，SHFE银库存日减12.8吨至1161.8吨；截止9月19日当周的SGX白银库存周增35.4吨至1217吨 [3] 本周关注 - 数据方面，关注周四晚美二季度GDP终值，以及周五晚美8月PCE数据 [3] - 事件方面，周四20：20，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；21：00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在有关美元的国际角色的第四届年会上致欢迎辞；周五01：00，美联储理事巴尔就银行压力测试发表讲话；22：00，美联储理事鲍曼发表讲话 [3] 南华观点 - 中长线或偏多，短线伦敦金银日线涨势放缓，伦敦金日线收阴柱，伦敦银收高位十字形，预示短期调整压力加大 [4] - 伦敦金关注3700附近支撑，阻力3800；伦敦银阻力44.5 - 45区域，下方支撑43.5，43 [4] - 操作维持回调做多思路，但因国庆假期临近，建议投资者轻仓过节 [5] 贵金属期现价格表 - 展示了SHFE黄金主连、SGX黄金TD、CME黄金主力等多个品种的最新价、日涨跌、日涨跌幅 [5] 库存持仓表 - 展示了SHFE金库存、CME金库存、SHFE金持仓等多个品种的最新价、日涨跌、日涨跌幅 [13][14] 股债商汇总览 - 展示了美元指数、美元兑人民币、道琼斯工业指数等多个品种的最新值、日涨跌、日涨跌幅 [21]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 关税风险出清叠加短期宏观面上催化消退导致获利了结，近期黄金价格以震荡格局为主；中长期作为美元资产替代逻辑仍在，Au2512合约震荡区间或在840元/克 - 870元/克 [8] - 宏观面上与黄金逻辑类似，伴随宽松周期重工业需求复苏，金银比价有望收窄，白银价格预计维持震荡格局，Ag2512合约震荡区间或在10250元/千克 - 10650元/千克 [8][9] 市场分析 - 美国财长贝森特批评美联储主席鲍威尔未为降息建立清晰议程，称当前利率“限制性过强，需要下调”，敦促年底前降息100 - 150个基点 [1] - 美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速；8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水平 [1] - 美国发布与欧盟正式敲定关税协议的文件，自8月1日起，对欧盟汽车及零部件征收15%的关税；自9月1日起，欧盟药品、飞机及其零部件、仿制药及其原料，以及部分金属和矿石等被列入关税豁免清单 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 09 - 24，沪金主力合约开于861.34元/克，收于860.00元/克，较前一交易日收盘变动0.53%，当日成交量为41087手，持仓量为129725手；昨日夜盘开于860.00元/克，收于853.06元/克，较昨日午后收盘下跌0.81% [2] - 2025 - 09 - 24，沪银主力合约开于10442.00元/千克，收于10397.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.46%，当日成交量为753535手，持仓量为516112手；昨日夜盘开于10405元/千克，收于10349元/千克，较昨日午后收盘下跌0.46% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 09 - 24，美国10年期国债利率收于4.147%，较前一交易日 - 0.19BP，10年期与2年期利差为0.541%，较前一交易日 + 0.01BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 09 - 24，Au2508合约上，多头较前一日变化35手，空头变化202手，沪金合约上个交易日总成交量为451118手，较前一交易日变化13.19% [4] - 2025 - 09 - 24，Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动 - 2手，白银合约上个交易日总成交量1293850手，较前一交易日变化 - 2.87% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为996.85吨，较前一交易日增加2.29吨；白银ETF持仓为15469.12吨，较前一交易日增加100.22吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 09 - 24，黄金国内溢价为 - 13.06元/克，白银国内溢价为 - 966.68元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为82.72，较前一交易日变动0.07%，外盘金银比价为85.46，较上一交易日变化0.45% [6] 基本面 - 2025 - 09 - 24，上金所黄金成交量为48028千克，较前一交易日变化 - 9.65%；白银成交量为631748千克，较前一交易日变化15.21%；黄金交收量为16124千克，白银交收量为48870千克 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月24日，沪金期货主力合约收涨1.03%至860元/克，沪银期货主力合约收涨0.83%至10397元/千克 [5] - 美妮夫人获得歌提年底降急、市场继续交易年内尚君2次降息的领航，以及新亚年之际美国联邦的阿可能陷入停房等继续支撑贵金属行情价格；美国经济数据不佳、美元指数反弹等对贵金属价格形成一定限制，导致贵金属价格短期涨跌缓 [5] - 预计贵金属价格短期或高位震荡，但长期看涨观点不变；随着下周十一长假临近，建议投资者轻仓过节，谨防国庆长假剧烈波动风险 [5] - 中长期来看，美联储年内仍有降息空间、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移 [5] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2025年9月24日，伦敦金现3772.46美元/盎司、伦敦银现44.08美元/盎司、COMEX黄金3805.70美元/盎司、COMEX白银44.35美元/盎司、AU2510合约856.04元/克、AG2510合约10354.00元/千克、AU(T+D)855.14元/克、AG(T+D)10330.00元/千克 [5] - 较9月23日，涨跌幅分别为0.5%、0.8%、0.5%、0.5%、0.5%、0.5%、0.6%、0.5% [5] 价差/比价跟踪 - 2025年9月24日，黄金TD - SHFE活跃价差 - 0.9元/克、白银TD - SHFE活跃价差 - 24元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差 - 6.93元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差 - 931元/千克、SHFE金银主力比价82.68、COMEX金银主力比价85.82、AU2512 - 2510价差3.96元/克、AG2512 - 2510价差43元/千克 [5] - 较9月23日，涨跌幅分别为 - 55.4%、 - 11.1%、 - 4.9%、3.9%、0.0%、0.0%、12.5%、0.0% [5] 持仓数据 - 2025年9月23日，黄金ETF - SPDR持仓1000.57吨、白银ETF - SLV持仓15469.12379吨、COMEX黄金非商业多头持仓326778张、COMEX黄金非商业空头持仓60368张、COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量266410张、COMEX白银非商业多头持仓71623张、COMEX白银非商业空头持仓20085张、COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量51538张 [5] - 较9月22日，涨跌幅分别为0.00%、0.65%、0.59%、 - 4.38%、1.78%、 - 1.14%、8.49%、 - 4.45% [5] 库存数据 - 2025年9月24日，SHFE黄金库存60543.00千克、SHFE白银库存1161799.00千克；9月23日，COMEX黄金库存39745191金衡盎司、COMEX白银库存526748211金衡盎司 [5] - 较前一日，涨跌幅分别为2.59%、1.11%、0.16%、0.45% [5] 利率/汇率/股市 - 2025年9月24日，美元/人民币中间价7.11；9月23日，美元指数97.24、美债2年期收益率3.53、美债10年期收益率4.12、VIX16.64、标普500指数6656.92、NYMEX原油63.65 [5] - 较前一日，涨跌幅分别为0.03%、 - 0.08%、 - 2.22%、 - 0.72%、3.35%、 - 0.55%、2.10% [5]