公司股价与交易概况 - 12月8日，华宝新能股价上涨0.80%，成交额为4911.22万元，换手率为1.14%，总市值为98.28亿元 [1] - 当日主力资金净流入181.99万元，占成交额的0.04%，在行业中排名第47/106位，主力趋势不明显 [5] - 近期主力资金流向：近3日净流出475.70万元，近5日净流出929.23万元，近10日净流出1103.03万元，近20日净流出3046.52万元 [6] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1293.21万元，占总成交额的3.1% [6] 公司业务与技术布局 - 公司主营业务为锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售，核心产品为便携储能产品 [3][8] - 公司便携太阳能产品均使用BC类电池，采用全球最先进的IBC电池技术，转换效率高达25% [2] - 公司与中比新能源达成战略合作，共同开发钠离子电池，探索其在终端产品的应用 [2] - 公司自2011年成立以来一直聚焦锂电池储能领域，初期以充电宝ODM业务为主，积累了电源管理、工业设计等技术，并拥有松下、LG化学等高质量供应商及特斯拉、宝马等知名客户 [3] 公司财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入29.42亿元，同比增长37.95%；归母净利润为1.43亿元，同比减少10.62% [8] - 公司海外营收占比高达95.09%，受益于人民币贬值 [4] - 主营业务收入构成：便携储能产品占77.46%，光伏太阳能板占20.84%，其他产品占1.37%，其他(补充)占0.33% [8] - 公司A股上市后累计派现3.78亿元 [9] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.34万户，较上期减少0.13%；人均流通股为5679股，较上期增加58.63% [8] - 十大流通股东变动：华夏蓝筹混合(LOF)A为新进股东，持股159.58万股；香港中央结算有限公司持股134.12万股，较上期减少81.62万股；汇添富消费升级混合A、华夏兴和混合A为新进股东 [9] - 广发高端制造股票A、汇丰晋信核心成长混合A、南方阿尔法混合A、中欧创新未来混合(LOF)、鹏华优选成长混合A、鹏华动力增长混合(LOF)、南方中证1000ETF退出十大流通股东之列 [9] 技术面与市场分析 - 该股筹码平均交易成本为63.95元，近期有吸筹现象但力度不强 [7] - 目前股价靠近压力位57.49元，若突破则可能开启上涨行情 [7] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括消防概念、融资融券、基金重仓、新能源车、特斯拉等 [8]

报告核心观点 - 报告认为2025年12月政治局会议的工作基调与年中保持一致，强调“稳中求进”并再提“实现量的合理增长”，政策维持“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”以扩大内需、优化供给 [1] - 报告指出“内需主导”在2026年经济工作中被置于首位，同时提出编制“十五五”规划，并建议关注未来产业的十大细分方向投资机会 [1] - 报告对市场观点延续此前判断，认为2026年上半年震荡休整，顺周期和价值风格占优，下半年科技和先进制造占优，并看好春季行情中基础化工、工业技术等周期Alpha，以及创新药、国防军工等板块的反弹机会 [1] 会议基调与政策方向 - 2025年12月政治局会议工作基调与年中保持一致，重点强调“坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全”，并提出“增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量” [1] - 会议结构方面再次强调“因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险” [1] - 2025年连续两次政治局会议提及“实现量的合理增长”，并时隔半年再提“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，显示对海外不确定性的准备，同时关注明年美国总统访华 [1] 经济工作重点与“十五五”规划 - 2026年经济工作要求“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”与年中政治局会议保持一致，政策维持“加大逆周期”调节，同时再提“跨周期调节” [1] - 会议提出8个“坚持”，内容涵盖“内需、创新、改革攻坚、对外开放、城乡区域联动、双碳、民生、化风险”，其中“要坚持内需主导，建设强大国内市场”被置于靠前位置 [1] - 会议提出“编制好国家和地方‘十五五’规划及专项规划”，当前是地方“十五五”规划编制重要时间点，2026年作为“十五五”开年将是地方投资重要时间点 [1] - “十五五”期间工信部提出推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康的发展，建议资本市场关注未来产业十大细分方向：人工智能、机器人、航空航天、无人机/低空经济、战略资源金属、船舶航运、可控核聚变能、储能、脑机接口、创新药 [1] 市场观点与投资机会 - 报告延续此前策略观点，认为2026年上半年市场将呈震荡休整波段，顺周期和价值风格占优，下半年科技和先进制造占优 [1] - “政策底”可能提前验证，叠加周期涨价、2026年中PPI同比改善预期，顺周期可能是春季行情的基础资产，看好基础化工和工业技术等周期Alpha [1] - 科技总体调整幅度到位，可能出现普遍反弹，重点关注性价比矛盾本就较小且春季有望兑现产业催化的创新药和国防军工 [1] - AI算力、存储、储能、机器人等也会有反弹机会 [1] - 港股延续高beta特征，恒生科技调整更充分，反弹波段也会更有弹性 [1]

港股锂电池板块市场表现 - 港股锂电池板块股票在当日交易中普遍上涨，赣锋锂业股价上涨超过7%至51.250港元[1]，天齐锂业上涨超过3%至48.220港元[1]，洪桥集团上涨超过3%至0.480港元[1] - 宁德时代股价上涨2.6%至503.000港元[1]，中创新航与比亚迪股份股价也跟随上涨[1] - 具体数据显示，赣锋锂业涨6.95%，洪桥集团涨3.23%，天齐锂业涨3.03%，宁德时代涨2.57%，彩客新能源涨1.23%，中创新航涨0.72%，比亚迪股份涨0.40%[2] 锂电隔膜行业价格动态 - 隔膜行业一梯队企业宣布对其湿法隔膜产品售价进行调整，上调幅度达到30%[1] - 行业分析机构鑫椤锂电预计，本轮锂电隔膜整体涨价幅度可达20%以上[1] - 此次价格上涨有望带动隔膜企业业绩改善，从亏损或盈亏平衡状态转为盈利[1] 锂电产业链景气度与排产 - 华泰证券研报预计，12月锂电排产将环比增加，行业景气度持续向好[1] - 产业链多环节产能利用率持续攀升，并已出现涨价现象[1] 储能行业增长前景 - 在2025中国储能CEO峰会上，有关人士指出储能行业整体处于高速增长黄金期[1] - 尽管行业面临“卷”（竞争激烈）与“缺”（供应链紧张）并存的局面，但增长势头强劲[1] - 预计2025年全球储能装机量将达到550-600GWh[1]

公司股价与交易表现 - 12月8日，公司股价下跌0.38%，成交额为6664.66万元，换手率为0.08%，总市值为1309.15亿元 [1] - 当日主力资金净流入215.49万元，占成交额的0.03%，在所属行业中排名第21位（共102家），且连续2日被主力资金增仓 [4] - 近期主力资金流向不一，近3日净流出6.10万元，近5日净流出171.60万元，近10日净流出292.76万元，近20日净流出1180.42万元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1059.63万元，占总成交额的3.49% [5] 公司业务与项目进展 - 公司主营业务为风力、光伏发电，主要产品是电力、热力，并从事风电场的设计、开发、建设、管理和运营 [2] - 公司与黑龙江省铁力市人民政府签订353万千瓦新能源发电项目合作开发框架协议，计划通过合资公司共同开发300万千瓦抽水蓄能项目 [2] - 公司在新疆的在运风电装机容量为159.08万千瓦 [3] - 公司所属概念板块包括央企改革、绿色电力、风能、光伏玻璃、储能等 [7] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入222.21亿元，同比减少15.67%；归母净利润为43.93亿元，同比减少19.76% [8] - 公司A股上市后累计派现59.78亿元，近三年累计派现47.46亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.42万户，较上期减少16.42% [8] - 截至同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股305.39万股（较上期减少81.99万股），华泰柏瑞沪深300ETF持股269.01万股（较上期不变），易方达沪深300ETF持股186.07万股（较上期减少7.82万股），华夏沪深300ETF持股138.91万股（较上期减少2.35万股） [10] - 交银国企改革灵活配置混合A和嘉实沪深300ETF已退出十大流通股东之列 [10] 公司基本信息 - 公司全称为龙源电力集团股份有限公司，成立于1993年1月27日，于2022年1月24日上市 [7] - 公司主营业务收入构成为：电力产品占99.22%，其他收入占0.78% [7] - 公司所属申万行业为公用事业-电力-风力发电 [7]

市场表现 - 2025年12月8日午后，A股三大指数延续上行，创业板指涨幅扩大至3% [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）同步跟涨，涨幅扩大至3%，成交额达5887万元，居同类基金首位 [1] - 盘面呈现普涨格局，迈为股份涨超18%，捷佳纬创上涨9.6%，天华新能涨超8% [1] 公司动态 - 宁德时代欧洲业务总经理宣布，该公司位于匈牙利德布勒森的电池工厂将于2026年3月或4月启动电芯量产 [1] - 该制造基地初期规划年产能高达40GWh，且全部产能已被客户预订 [1] - 在电芯量产线调试的同时，基地内的电池模块组装线已先行投产，截至目前已累计生产超过12万个电池模块，为超过3万辆在欧洲行驶的电动汽车提供动力 [1] 行业展望 - 储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能高端电芯供应紧缺 [2] - 头部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力 [2] - 需求支撑、供给紧缺及上游挺价，储能景气度有望持续 [2] - 兼具规模交付能力、技术创新能力和全生命周期服务能力的头部企业具备显著竞争优势 [2] 产品信息 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 该指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [2] - 该ETF弹性最大，涨幅可达20cm；费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2%；规模最大，截至2025年10月31日规模达8.29亿元；成交额最大，近一月日均成交9005万元 [2] - 该ETF储能含量达59%，固态电池含量达32%，契合当下市场热点 [2]

国海证券表示，电网设备领域，特高压工程核准及环评推进，清洁能源基地外送通道建设有望持续，电 力基建将保持增长。整体看，电力设备行业基本面积极变化显著，特高压、储能等领域需求持续向好。 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数聚焦于电力设备行业，选 取与电网建设、运营及维护相关的A股上市公司证券作为指数样本，涵盖发电、输电、配电以及相关技 术服务等领域，旨在反映电网设备行业内领先企业的整体市场表现。 （文章来源：每日经济新闻） ...

果下科技（02655）是全球排名前八位的储能供应商，专注于AI互联网储能领域，凭借其独特的技术路 径与全球化战略布局，实现了可观的业绩增长表现。最新财务数据显示，公司主营业务收入在过去三年 持续攀升：2022年收入为1.42亿元人民币，2023年跃升至3.14亿元，同比增长高达121%；2024年全年收 入达到10.26亿元，同比增幅扩大至227%。尤为亮眼的是2025年上半年，公司实现营业收入6.91亿元， 相较去年同期的9026万元，同比暴增663%，单半年收入已超过2023年全年收入的2倍。据此测算，果下 科技在2022至2024年间的主营业务收入复合增长率169%——远超行业平均水平，位居近三年港股新股 收入复合增长率第一位。 业绩的快速增长源于果下科技的内在驱动力和外界环境变化。首先，作为一家基于平台技术和人工智能 驱动的可再生能源解决方案提供商，公司深度聚焦于储能系统的研发、生产与服务，产品线全面覆盖大 型电源侧、电网侧、工商商业及户用等多元化应用场景。其核心竞争力在于将AI技术深度融入储能全 生命周期管理。通过自主研发的Safe ESS和Hanchu iESS等数字化能源管理全景云平台，公司能够 ...

公司业务与产品布局 - 公司研制交付的超材料复杂功能结构件已在我国多型新一代航空航天装备中实现批量应用 涉及超材料、航空航天、无人机、国防军工及人形机器人领域 [1] - 公司的超级电容炭、多孔碳等新能源碳材料已实现批量生产和销售 涉及活性炭、超级电容、出海、空气治理、储能及水处理领域 [1] - 公司拟收购一家具身智能机器人技术研发应用企业 涉及充电桩、智慧城市、专精特新、人工智能及机器人领域 [1]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 核心观点 - 随着海内外企业布局加速及AI技术突破，人形机器人有望迎来量产落地时点，核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益 [1][15] - 全球AI快速发展将促使用电量激增，电力设备需求有望保持高景气，重点看好海外供应紧缺的变压器和燃气轮机环节 [8] - 全球储能需求共振，行业景气度延续，储能系统正成为保障电力系统稳定、应对电力供需缺口的核心解决方案 [3][31] - 新能源汽车行业处于较快增长阶段，新技术导入、海外电动化高成长潜力及储能规模化装机将助力锂电产业链需求扩大，行业跨过拐点后价格及盈利能力有望企稳回升 [22][23] - 光伏行业具备明确的成长与周期属性，关注库存去化和产能去化带来的拐点机遇，同时看好BC、钙钛矿等新技术带来的结构性机遇 [37][38][41] 人形机器人 - 北美机器人进展有望加速：特斯拉人形机器人Optimus发布跑步视频，展示下肢运动控制与平衡能力的重要进展；美国特朗普政府正考虑最早于2026年通过一项支持机器人产业发展的行政令 [16] - 产业链方面：特斯拉链量产预期明确，马斯克预计到2025年底有数千台Optimus在工厂投入使用，到2029或2030年每年产量达100万台；国内机器人供应链布局完善，华为、宇树、智元、小米等本体厂商纷纷布局；Figure&英伟达链AI技术优势强 [17] - 重点环节：看好灵巧手与轻量化环节，灵巧手方面，微型丝杠与腱绳复合传动的应用是主要边际变化之一；轻量化方面，PEEK材料能减重40%并保证强度，MIM工艺在精密零部件生产中的优势将凸显 [17][18] - 重点看好率先兑现机器人业绩的相关企业，例如美湖股份已为客户配套的减速器关节模组零部件正常量产交付，并具备年产500万套齿轮、320万套电机和5万套谐波减速器产能 [19] 新能源汽车 - 2025年11月多家车企新能源汽车交付/销量环比增长：比亚迪销售474,921辆，环比增长9%；蔚来交付36,275辆，环比下滑10%；小鹏交付36,728辆，环比下滑13%；理想交付33,181辆，环比增长4%；零跑交付70,327辆，环比持平；广汽埃安销售36,288辆，环比增长34%；极氪交付28,843辆，环比增长35%；赛力斯汽车销售51,677辆，环比增长6%；小米交付超40,000辆 [21][26] - 行业展望：国内新能源汽车预计保持稳定增长，商用车电动化率提升叠加单车带电量增加将带动动力电池需求较快增长，叠加储能高景气度，预计全年锂电池出货同比增长明显 [22] - 投资逻辑：看好新技术（如半固态电池、硅基负极、大圆柱电池等）、自身具备α优势（如业务横纵向延伸）、量价利改善（部分环节价格已进入底部区间并开始回升）、设备需求（受海外产能建设及固态电池迭代驱动）、新应用场景（如消费电子复苏、低空经济eVTOL电池）、二线电池厂份额突破、SOFC应用、全球化布局、两轮车铅酸电池需求及热泵业务回暖等方向 [23][24][25][26][27][28] - 价格数据：截至12月5日，六氟磷酸锂（99.95%,国产）日均价为17.25万元/吨，较1月2日的6.30万元/吨上涨174%；VC（电池级）出厂日均价为18.00万元/吨，较1月2日的5.10万元/吨上涨约253% [25] - 行业数据：2025年10月，新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20.0%，新能源汽车新车销量占汽车总销量的51.6%；1-10月累计产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，累计同比增长33.1%和32.7% [77][78] - 动力电池数据：2025年10月，国内动力电池装车量84.1GWh，同比增长42.1%；1-10月累计装车量578.0GWh，累计同比增长42.4% [84] - 充电桩数据：截至2025年10月，全国充电基础设施累计数量为1864.5万台，同比增加54.0%；2025年1-10月新增582.7万台，同比增加77.2%，车桩增量比为1.9:1 [87] 新能源（储能、光伏、风电） - **储能**：全球储能需求共振，大储通过调峰调频、平抑新能源波动受益于全球电网升级；户储/工商储依托峰谷套利等功能，有望成为高电价及供电不稳区域的刚性需求 [3][33] - 欧洲户储/工商储：截至2024年，欧盟27国户储、工商储渗透率仅为21.5%、2.3%，具备充分提升空间；德国2025年电价最高达41欧分/KWh，库存去化结束及动态电价套利机会有望推动需求复苏 [43][44] - 全球大储需求旺盛：2025年10月，中国储能新增招标项目规模达12.7GW/38.7GWh，容量规模同比增长85%；欧洲2024/2025年新增大储装机规模分别为8.8GWh/16.3GWh，同比增长79.6%/85.2%；储能电芯价格触底反弹，280Ah和314Ah规格电芯均价已回升至0.295元/Wh [46] - 新兴市场储能机遇：澳大利亚启动总额约100亿元人民币的户储补贴计划；乌克兰因能源基础设施受损严重，户用及工商业储能成为关键解决方案；印尼启动“村级合作社百万光伏计划”，规划建设320GWh电池储能系统 [47] - **光伏**：关注库存与产能去化拐点，看好新技术带来的结构性机遇 [37] - 颗粒硅优势：相较于棒状硅，颗粒硅可使建设时的综合电耗降低80%、人力成本下降60%、水消耗降低30%、氢消耗降低57%；协鑫科技2025年第三季度颗粒硅平均生产现金成本为24.16元/kg [38] - 钙钛矿进展：极电光能全球首条GW级钙钛矿光伏组件生产线已投产，达产后预计年产约180万片组件 [38] - BC技术进展：隆基绿能Hi-MO 9升级版组件转换效率提升至24.8%，组件功率达670W，较TOPCon产品方案多承载6.4%的装机容量 [39][40][41] - 逆变器市场：中东非等新兴市场需求快速增长；欧洲库存去化接近尾声，户储迎来需求拐点 [42] - 光伏产品价格：多晶硅（致密料）均价为52.0元/千克；N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为1.180元/片；TOPCon电池片（25.3%+，182-183.75mm）均价为0.285元/瓦；182*182-210mm单晶TOPCon组件均价为0.693元/瓦 [92][93][94][95] - **风电**：看好海外+海上共振环节及风电主机环节 [56] - 行业数据：2025年1-10月，风电机组中标容量约107.16GW；1-11月全国核准风电项目规模总计约132.9GW；2025年11月第4周，陆上风电不含塔筒主机中标均价为1411.14元/kW [50][52] - 原材料价格：中厚板、螺纹钢、废钢、铸造生铁等价格较年初下跌，利于行业盈利稳定 [55] - 海外海风：海外本土产能供应偏紧带来需求外溢机会，国内具备出海能力的海缆、管桩、风机企业有望受益 [56] - 风机价格：行业“反内卷”效果明显，陆上风机不含塔筒价格较最低均价回升5-10%，2025年6月全市场投标均价达1616元/kW [56][58] - 主机厂盈利：陆风风机价格企稳叠加低价订单陆续交付完毕，主机厂有望迎来盈利拐点；出海开拓进一步带来增量机遇和盈利增厚 [58][59] - 案例-大金重工：全球首发滚吊一体运输船，载重量达2.4万吨，配备两台800吨重吊机；与德国Briese公司合作在德国库克斯港打造欧洲风电母港，稳步向风电EPCI综合服务商转型 [4][34][36][37] 电力设备与AIDC - AI发展带动电力需求：英伟达CEO黄仁勋表示AI未来发展的关键约束是电力供应，预计未来六七年将出现大量为数据中心供电的小型核反应堆 [61] - 重点看好环节：欧美等发达市场的变压器和燃气轮机环节兼具高景气、高盈利、高门槛特征 [8] - 燃气轮机景气度：西门子计划在2025-2027年将燃气轮机产能由2024年的17GW扩张到22GW，增长30%；2028-2030年产能达到30GW左右 [9][64] - 特高压建设：攀西特高压交流工程项目核准批复，总投资近232亿元，特高压作为新能源跨区外送的重要通道，建设具备刚性需求，设备需求景气延续 [10][65] - 投资主线： 1. **电力设备出海**：北美受AIDC与电网扩展驱动，变压器需求旺盛；欧洲电网投资迈入高景气周期；东南亚、中东等市场电力基建需求迫切 [66] 2. **AI电气设备**：SST（固态变压器）是未来AI基础设施重要趋势；液冷需求随GPU功率密度提升而明确；HVDC（高压直流）相关公司有望获益 [66] 3. **特高压建设**：柔直应用有望提速，换流阀、换流变等设备供应商将深度受益 [68] 4. **配网智能化建设**：新能源大规模接入推动配网智能化投资需求 [68]

核心观点 - 首批8只北交所主动型主题基金即将迎来第二个开放期，其过去两年平均累计收益接近100%，显著跑赢主要指数，印证了北交所企业的投资价值[2][3] - 公募基金对北交所市场的配置呈现“总量攀升、广度拓展、结构优化”的特征，2025年第三季度重仓股总市值突破100亿元，持仓更为分散[3][8] - 北交所市场当前处于盘整阶段，但从中期视角看，当前位置可以多一些乐观，建议关注可能“错杀”的优质资产及几大投资主线[3][17] - 北交所新股发行与审核保持常态化，为市场持续注入活力[3][34] 基金表现与产品动态 - 2025年12月8日，首批8只北交所两年定开混合基金将整体迎来第二个开放期，过去两年平均累计收益接近100%，跑赢创业板50、北证50、科创50等主要指数[3][6] - 其中有三只主题基金近两年累计收益率超过100%[3][6] - 截至2025年12月5日，8只北交所主题基金自成立以来的平均累计回报率为62.31%，最高达138%[3][6] - 部分基金为维护持有人利益，在开放期设置了规模上限，例如华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金上限为15亿元[6] - 公募基金对北交所的配置持续增长，2023Q3至2025Q3，重仓股总市值呈现爬升态势，2025Q3持仓突破100亿元，环比增长4%[3][8] - 持仓结构更为分散，重仓股数量突破新高[3][8] - 被动指数基金发展迅速，截至2025年12月5日，北交所市场已有33只北证50指数基金（含4只指数增强），总规模达到133亿元[3][10] - 11月以来有5只北证50指数基金成立，东财、弘毅远方、恒生前海和长城基金等也已递交材料或即将启动发行[3][11] 市场表现与估值 - 本周（2025年12月1日至5日），北证A股整体PE估值由44.06X回升至44.24X[3][20] - 同期，科创板整体PE由71.61X回升至71.77X，创业板整体PE由41.96X回升至42.34X[3][20] - 北证A股本周日均成交额为139亿元，较上周上涨0.14%[3][20] - 北证A股本周日均换手率为3.26%，较上周下降0.01个百分点[3][20] - 北证50指数本周报1,408.34点，周度上涨1.49%[3][21] - 北证50指数PETTM为67X[21] - 同期，沪深300指数上涨1.28%，创业板指上涨1.86%，科创50指数下跌0.08%[3][21] 新股上市与发行 - 2024年1月1日至2025年12月5日，北交所共有47家企业新发上市[3][26] - 本周（2025年12月1日至5日）有1家新公司上市，为精创电气[26] - 上述47家上市企业的发行市盈率均值为13.79X，中值为14X[29] - 上述47家上市企业首日涨跌幅均值为288%，中值为246%[29] - 其中，首日涨幅最大的前三家企业分别是大鹏工业（+1211%）、三协电机（+786%）和铜冠矿建（+731%）[29] IPO审核进展 - 本周（2025年12月1日至5日），有4家公司更新状态至提交注册，分别为兢强科技、国亮新材、农大科技和通领科技[3][34] - 有3家公司更新审核状态至上市委会议通过，分别为金钛股份、觅睿科技和族兴新材[3][34] - 有11家公司更新审核状态至已问询，包括原力数字、美亚科技、金戈新材等[34] - 有2家公司更新状态至已受理，为华晟智能和百迈科[34] - 下周北交所将审议3家公司的IPO申请，分别为原力数字、美亚科技和悦龙科技[3][34] 投资主线与关注标的 - 主线一：关注北交所指数体系建设及北证50ETF推出带来的增量资金机会，可关注指数中权重占比较大、基本面扎实、估值具备性价比的标的，如同力股份、开发科技等[3][17] - 主线二：关注主要投资中小市值股票的公募基金产品设立，可关注长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如广信科技、林泰新材、民士达、万通液压、海能技术等[3][17] - 主线三：关注具备政策支持和成长确定性较高的赛道，如机器人、储能、AI电力等，聚焦技术壁垒高和成长弹性大的标的，如海希通讯、海达尔、锦华新材、星图测控、戈碧迦、富士达等[3][17] - 主线四：关注促内需扩消费背景下的内需消费相关标的，如欧福蛋业、无锡晶海、康农种业、锦波生物等[3][17]