报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 金牌家居新零售战略成效显现，虽24年和25Q1业绩有波动但多品类布局完善、新零售及国际化发展有进展，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 25Q1公司实现收入5.87亿元，同比-8.4%，归母净利润0.35亿元，同比-4.2%，扣非归母净利润0.14亿元，同比+0.8% [1] - 24年公司实现收入34.75亿元，同比-4.7%，归母净利润1.99亿元，同比-31.8%，扣非归母净利润1.41亿元，同比-39.8% [1] - 24年公司销售毛利率为28.68%，同比-0.90pct，归母净利率5.74%，同比-2.28pct [1] 利润承压原因 - 受地产行业阶段性承压、营业收入减少且收入结构变化致综合毛利率略有下降 [1] - 2023年发行可转换公司债券产生的费用化利息增加 [1] - 新零售及海外战略尚处投入期，前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出较多 [1] 分产品情况 - 24年整体橱柜收入20.25亿元，同比-9.3%，毛利率26.60%，同比-2.62pct；整体衣柜收入10.59亿元，同比+1.4%，毛利率33.04%，同比+3.34pct；木门收入2.50亿元，同比+1.8%，毛利率7.65%，同比+0.43pct；其他产品收入0.48亿元，同比+98.6%，毛利率22.05%，同比-0.51pct [2] - 25年Q1整体橱柜收入3.22亿元，同比-17.2%，毛利率28.90%，同比+2.88pct；整体衣柜收入2.06亿元，同比+8.3%，毛利率31.21%，同比+3.01pct；木门收入0.36亿元，同比+43.9%，毛利率8.07%，同比+0.78pct；其他产品收入0.08亿元，同比-44.5%，毛利率22.27%，同比+5.23pct [2] 分渠道情况 - 24年经销收入17.56亿元，同比-6.6%，毛利率36.31%，同比+0.90pct；大宗业务收入12.42亿元，同比-2.6%，毛利率14.00%，同比-1.41pct；境外收入3.35亿元，同比+22.3%，毛利率27.35%，同比+2.70pct；其他收入0.37亿元，同比+98.6%，毛利率26.08%，同比-6.60pct [3] - 25Q1经销收入3.06亿元，同比+7.2%，毛利率37.33%，同比+1.48pct；大宗业务收入1.87亿元，同比-20.2%，毛利率12.93%，同比+1.40pct；境外收入0.74亿元，同比-9.5%，毛利率30.44%，同比+0.54pct；其他收入0.06亿元，同比-52.7%，毛利率21.19%，同比-0.74pct [3] 渠道发展举措 - 经销方面，截至25Q1末橱柜/衣柜/木门/整装馆/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为1586/1102/731/225/124/136/3904家，较24年末-10/+7/+10/+8/+14/-11/+18家；全面推进新零售1.0（140战略）落地，引导经销商打造多线战斗力，推动一城多商多渠道布局，构建V8服务系统，24年家装渠道业绩同比约40%增长 [4] - 出海方面，升级出海模式，将国内业务模式等推向国际市场；以泰国制造基地为核心，设卫星工厂，跑通跨国供应交付齐套模式，构筑本土供应链和海外市场供产销一体化循环体系 [4] 盈利预测调整 - 预计公司25 - 27年归母净利分别为2.3/2.5/2.7亿元（25 - 26年前值为2.4/2.5亿元），对应PE分别为13X/11X/10X [5][7] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,645.48|3,474.72|3,655.41|3,965.38|4,331.79| |增长率(%)|2.59|(4.68)|5.20|8.48|9.24| |EBITDA(百万元)|597.62|531.84|410.40|432.70|463.57| |归属母公司净利润(百万元)|292.03|199.29|228.84|251.46|274.69| |增长率(%)|5.42|(31.76)|14.83|9.88|9.24| |EPS(元/股)|1.89|1.29|1.48|1.63|1.78| |市盈率(P/E)|9.82|14.40|12.54|11.41|10.45| |市净率(P/B)|1.04|1.02|0.95|0.90|0.85| |市销率(P/S)|0.79|0.83|0.78|0.72|0.66| |EV/EBITDA|4.35|4.02|4.05|2.94|2.50| [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 金牌家居2024年业绩受地产行业、可转债利息、战略投入期成本等因素影响利润承压，多品类布局中衣柜增长有韧性，新零售战略推进且国际化发展提速，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2025年Q1公司实现收入5.87亿元，同比-8.4%，归母净利润0.35亿元，同比-4.2%，扣非归母净利润0.14亿元，同比+0.8% [1] - 2024年公司实现收入34.75亿元，同比-4.7%，归母净利润1.99亿元，同比-31.8%，扣非归母净利润1.41亿元，同比-39.8%；销售毛利率为28.68%，同比-0.90pct，归母净利率5.74%，同比-2.28pct [1] 分产品情况 - 2024年整体橱柜收入20.25亿元，同比-9.3%，毛利率26.60%，同比-2.62pct；整体衣柜收入10.59亿元，同比+1.4%，毛利率33.04%，同比+3.34pct；木门收入2.50亿元，同比+1.8%，毛利率7.65%，同比+0.43pct；其他产品收入0.48亿元，同比+98.6%，毛利率22.05%，同比-0.51pct [2] - 2025年Q1整体橱柜收入3.22亿元，同比-17.2%，毛利率28.90%，同比+2.88pct；整体衣柜收入2.06亿元，同比+8.3%，毛利率31.21%，同比+3.01pct；木门收入0.36亿元，同比+43.9%，毛利率8.07%，同比+0.78pct；其他产品收入0.08亿元，同比-44.5%，毛利率22.27%，同比+5.23pct [2] 分渠道情况 - 2024年经销收入17.56亿元，同比-6.6%，毛利率36.31%，同比+0.90pct；大宗业务收入12.42亿元，同比-2.6%，毛利率14.00%，同比-1.41pct；境外收入3.35亿元，同比+22.3%，毛利率27.35%，同比+2.70pct；其他收入0.37亿元，同比+98.6%，毛利率26.08%，同比-6.60pct [3] - 2025年Q1经销收入3.06亿元，同比+7.2%，毛利率37.33%，同比+1.48pct；大宗业务收入1.87亿元，同比-20.2%，毛利率12.93%，同比+1.40pct；境外收入0.74亿元，同比-9.5%，毛利率30.44%，同比+0.54pct；其他收入0.06亿元，同比-52.7%，毛利率21.19%，同比-0.74pct [3] 渠道战略 - 截至2025年Q1末橱柜/衣柜/木门/整装馆/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为1586/1102/731/225/124/136/3904家，较2024年末-10/+7/+10/+8/+14/-11/+18家 [4] - 全面推进新零售1.0（140战略）落地，引导经销商打造多线战斗力，推动一城多商多渠道布局，构建V8服务系统，2024年家装渠道业绩同比约40%增长 [4] 出海战略 - 升级出海模式，将国内业务模式等推向国际市场，以泰国制造基地为核心，区域设卫星工厂，跑通“生产基地+卫星工厂”跨国供应交付齐套模式 [4] 盈利预测调整 - 预计公司2025 - 2027年归母净利分别为2.3/2.5/2.7亿元（2025 - 2026年前值为2.4/2.5亿元），对应PE分别为13X/11X/10X [5][7]

宁德时代上市及业务概况 - 公司通过港交所上市聆讯 即将实现A+H双重上市 成为近4年来香港最大规模IPO [1] - 截至发稿公司A股市值达1 02万亿元人民币 股价231 63元 [1] - 动力电池连续8年全球市占率第一(2024年37 9%) 储能电池连续4年第一(2024年37%) [1] - 全球布局包括6大研发中心 13个生产基地 服务覆盖64个国家地区 [1] - 动力电池累计装车超1700万辆 全球每三辆新能源车就有一辆使用其电池 [1] - 储能电池应用于全球超1700个项目 [1] 宁德时代客户与财务表现 - 客户涵盖全球新能源车销量前十名中的九家 包括BMW 奔驰 大众 丰田等知名车企 [2] - 储能合作方包括NextEra 国家能源集团 中石油等能源巨头 [2] - 2022-2024年营收分别为3285 94亿 4009 17亿 3620 13亿元人民币 [2] - 同期净利润分别为334 57亿 473 42亿 552 95亿元人民币 [2] - 2024年海外收入占比达30 5% [2] 恒瑞医药上市及业务概况 - 通过港交所聆讯 从递表到获批用时不足半年 将实现A+H上市 [2] - 当前A股市值约3253亿元人民币 [3] - 专注肿瘤 代谢心血管 免疫呼吸系统 神经科学领域 [3] - 拥有110多款商业化药物 含19款新分子实体药物 [3] - 管线含90+候选新分子实体创新药 30+处于关键临床阶段 [4] 恒瑞医药研发与国际布局 - 2024年研发费用占比达29 4% [3] - 建立14个全球研发中心 覆盖创新药全流程技术平台 [3] - 在美 欧 日 韩等地区启动超20项海外临床试验 [4] - 产品商业化覆盖40+国家 [4] - 2018年以来完成14笔对外许可交易 涉及17个分子实体 总金额140亿美元 [4] 行业发展趋势 - 新能源行业：公司动力电池市占率持续领先 绑定全球主流车企 [1][2] - 医药行业：国际化成为国内药企发展关键路径 公司实施"创新+国际化"双轮驱动 [4] - 两家公司通过港股上市加速全球化进程 迈向A+H双重上市新阶段 [5]

文章核心观点 医学影像设备价格战升级，给联影医疗带来压力，行业竞争激烈，联影医疗业绩先降后有回暖迹象，公司通过国际化等方式应对竞争[1][3][4] 分组1：集采中标情况 - 万东医疗在福建影像设备超4亿元集采中，以43台、1.18亿元总额中标，其中1.5T MR设备集采价200万元，较此前中标价下滑近4成 [1][2] - 万东医疗3.0T MR获批上市后首次参与福建集采竞标，中标价600万元，接近此前其他同类产品 [11] 分组2：联影医疗业绩情况 - 联影医疗受以旧换新政策影响，2024年收入、归母净利润分别为103亿元、12.62亿元，同比下滑9.73%、37.21%；2025年一季度收入、归母净利润分别为24.78亿元、3.7亿元，同比增幅分别为5.42%、1.87% [4] 分组3：CT市场情况 - CT是联影医疗重要收入来源，2024年CT收入30.48亿元，同比下滑超四分之一，行业CT价格战愈演愈烈，赛诺威盛CT中标价从305万元降至180万元 [5][7] - 联影医疗CT价格较坚挺，2024年平均出厂价218万元，较2023年仅下滑3% [9] 分组4：MR市场情况 - MR竞争格局相对宽松，中国每百万人MR保有量低，基层医院配置率不到2成，1.5T MR竞争激烈，万东医疗1.5T MR中标价较2024年下滑超5成 [9][10] - 国内3.0T MR市场有新竞争者加入，联影医疗在高端5.0T MR市场有独家地位且贡献一定规模收入 [11][12] 分组5：行业招采及公司应对 - 2024年招采节奏放缓，年末有所恢复，2024年12月和2025年1月医疗设备采购规模同比分别增长49%、40% [13] - 联影医疗预期国内外市场协同发展支撑营收增长，国际化成为应对方法，境外收入达22.2亿元，同比增长超3成 [15][16] - 联影医疗应对关税冲击，计划海外建厂，供应链实现相当比例国产化 [17]

财务表现 - 公司2024年实现营业收入82.24亿元，同比增长14.50% [1] - 净利润达4.85亿元，同比大增775.84% [1] - 扣非净利润4.38亿元，增幅达777.26%，营收和净利润均创历史新高 [1] 主营业务发展 - 高端装备业务为主营方向，聚焦物料起重搬运装备、海洋工程装备、船舶及船舶配套装备三大板块 [1] - 目标为打造散料装备、海洋工程装备、港口起重装备成为细分市场龙头企业 [1] - 通过优化全球营销和售服网络提升市场份额 [1] 市场拓展与国际化布局 - 境内外市场双向发力，扩大高端装备产销规模 [2] - 润邦工业完成港口集装箱起重机全价值链系统升级，覆盖全球重点区域，获埃及、土耳其、肯尼亚、越南等国订单 [2] - 润邦重机中标造船门式起重机、过驳吊、移动式港口起重机等特种设备订单 [2] - 润邦海洋承接多艘海工船及特种运输船订单，正商洽海洋工程船、特种运输船等项目 [2] - 2024年外销收入66.15亿元，同比增长33.29%，占营业总收入的80.44% [2] - GENMA品牌进入尼加拉瓜、危地马拉、马来西亚、新加坡等市场 [2] - 设立10余家境外企业，境外雇员270余人，在东南亚、南亚、中东、欧洲、澳洲、拉丁美洲、非洲建立销售和售后服务网络 [2] 研发与技术突破 - 2024年研发投入2.1亿元 [3] - 润邦重机研发的400t/h氧化铝气力式卸船机首制机成功交付，打破国外垄断，成为国内首台套设备 [3] - GENMA3000吨全回转海洋起重机被认定为2024年度江苏省首台(套)重大装备产品 [3] 重点项目进展 - 通州湾装备制造基地已启动基础设施全面建设，预计2025年下半年逐步投入使用 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为线上交流 [2] - 参与单位包括华宝基金、宝盈基金等众多机构 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 27 日 10:00 - 11:00，地点为线上交流 [3] - 上市公司接待人员有董事、副总经理、董事会秘书王磊 [3] 2025 年一季度业绩情况 经营业绩 - 一季度营业收入 1.94 亿元，同比下降 21.84%，剔除 EPC 业务，主营制造业收入实际同比增长 13%以上 [3] - 一季度净利润同比下滑 86%，原因包括 2024 年一季度有 EPC 项目收入 7710 万且毛利高，2025 年无相关收入；固定资产折旧费用同比增加约一千万元；汇兑收益比去年同期减少约六百万元 [3] 毛利率情况 - 主营制造业务收入毛利率为 36.56%，较去年同期下降 7.9% [3] - 橡胶耐磨备件毛利率 37.44%，同比下降 6.21%，原因有固定资产折旧增加致制造费用增加；国内收入占比增加拉低整体毛利率；选矿设备等低毛利产品占比增加拉低毛利率 [3] 业务相关问题解答 橡胶备件未增长原因 - 高合金锻造复合衬板处于市场推广期，按产品使用寿命结算，二季度确认收入 [3] 选矿设备定价策略 - 为先期占领市场，以较低价格成交，为后市场高毛利橡胶备件销售 [3] 海外市场策略 - 会按既定战略实施国际化发展，未来海外收入占比要达到 80%以上 [3] 固定资产投资情况 - 去年下半年到今年一季度，赞比亚工厂、西藏工厂、国内二期扩建项目等转固，固定资产增加较多 [4] - 今年下半年增加智利工厂转固，2026 年新增秘鲁工厂，秘鲁工厂建成后，新增固定资产投资大幅减少 [4] 新聘任人员影响 - 聘任刘之能为副总经理分管国际营销业务，其是选矿领域专家，有丰富经验，可推动国际市场营销工作 [4] - 新增边泊乾和孟庆霞为核心技术人员，有较强研发能力，可支持研发创新和市场开拓 [4] 公司发展情况 未来增长信心 - 新型产品锻造复合衬板适用效果好，将打造成龙头产品 [5] - 国际化生产基地布局完成、海外营销团队成熟，海外市场销售规模将扩大 [5] 产品竞争优势 - 橡胶耐磨备件寿命是传统金属备件的 1.5 - 3 倍，可减少停机次数，提升矿山产能 [6] - 较纯金属备件重量更轻，可节约矿山客户 5% - 10%的能源成本 [6] - 具有易安装、环保、降噪等优势 [6] 发展逻辑 - 选矿橡胶复合耐磨备件行业规模预计 15 - 20 年翻一倍，全球橡胶复合备件 3 到 5 年规模翻倍且长期高速增长，核心产品为消耗品，有稳定采购 [8] - 目前选矿环节橡胶耐磨备件替代率不到 15%，随着技改和公司推广，替代率提升空间大 [8] - 未来出口收入占比提高到 80%以上，提升整体毛利率 [8] - 国产替代空间大，中资矿企出海和地缘政治促使公司全球市场份额提升 [8] - 成功研发高合金锻造复合衬板，寿命提升一倍以上，减轻 30%重量，节约能源成本，带来新增长动力 [9] 行业竞争情况 竞争对手 - 国内细分行业领先，国内竞争对手产品单一或规模小，公司产品线丰富，部分技术和产品质量达世界先进水平 [9] - 国际上主要竞争对手为英国伟尔集团和芬兰美卓公司，两家历史悠久，市场渗透率高 [10] 竞争壁垒 - 技术壁垒体现在材料和工艺水平，公司有近二十年积累，核心产品有几十种材料配方，大型渣浆泵达国际领先水平，核心生产设备与供应商共同开发，工艺达国际先进水平 [10] - 客户进入壁垒体现在客户对供应商认证考核严格，产品试用周期长，成为合格供应商后与客户黏性高，客户不会轻易更换 [10]

纪要涉及的公司 牧原股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **生猪养殖业务** - 2025 年第一季度销售生猪 2,265.8 万头，其中商品猪 1,839.5 万头，子猪 414.9 万头，种猪 11.3 万头；3 月末能繁母猪存栏 348.5 万头[4] - 生猪养殖完全成本逐年逐月下降，3 月降至 12.5 元/公斤，计划通过多方面发力提升生产指标以进一步降成本[4] - 一季度全程存活率 82% - 83%，日增重提升，肥猪育肥段日增重 810 左右，PSY 约 28，料比约 2.8；仔猪腹泻影响保育猪和育肥猪成活率，母猪段成活率受 PEPGEN 影响一二月降约 1 个百分点，四月改善[10] 2. **屠宰肉食业务** - 2025 年第一季度屠宰生猪 532 万头，同比增 81%，产能利用率从 40%提至 73%，业务微亏约 4,000 万元，头均亏损 10 元以内[2][4] - 亏损原因是客户和产品结构优化不足、部分厂区产能利用率低、节后市场需求下降、行业外部环境变化、部分子公司经营策略调整不及时及饲料厂受汇兑损益影响[2][8][9] - 东北部分屠宰场产能利用率低但一季度改善，与中原成熟屠宰场分割比例差距大[13] 3. **国际化战略** - 港股发行可打造国际化资本运作平台，丰富融资渠道；探索国际化布局；提升品牌形象和知名度，助于招聘国际人才，加速海外团队建设[5] - 已在东南亚部分国家布局，开展本土化人才建设；优先选猪肉消费量大且接受度高的国家和地区，尊重当地市场和消费习惯[2][5][14] - 与 BAF 越南战略合作提供技术服务属轻资产扩张，2025 - 2026 年将探索多样化发展模式包括重资产投资，但无明确时间表和规划[5] 4. **财务状况与资金规划** - 一季度经营活动现金流量净额达上市以来同期最高，增强资金实力，为日常运营、新业务拓展、技术研发和海外布局提供支持[2][6] - 一季度末短期借款环比增 71 亿元，货币资金增 66 亿元，其他流动资产增 50 亿元，整体负债率小幅提升，计划年底降 100 亿负债目标不变[3][27] - 购买低风险理财产品处理闲置资金，将落实今年资金计划[28] 5. **市场价格预期** - 预计 2025 年生猪均价约 15 元/公斤，三季度价格稍高于当前，春节前旺季价格可能不乐观，总体对今年生猪市场价格持乐观态度[2][12] - 仔猪价格 600 元左右反映供需变化和从业者对三四季度猪价预期，高品质仔猪获更高溢价，育肥专业户高生产效率和利润支撑高价；期货盘面 09 合约维持 14 元左右，市场盈利预期谨慎[20][22] - 仔猪市场成交均价常见于 500 - 550 元之间，受品质和局部供需影响大，跨省调运增加成本，此价格下育肥端可实现一定利润[23] 6. **成本与效率提升** - 种源更新提升仔猪繁殖性能、饲料效率、生长速度和胎后一二级比例，黑猪价格较同行每公斤提升一至两毛，助于提高盈利能力[18] - 今年一季度与温氏集团等公司成本差距缩小，行业优秀企业在生产稳定、成本挖潜和生产效率精进方面表现好，公司在疫病和猪群健康管理有提升空间，最好产线成本可控制在 11 元以内，前 1/3 产线成本可做到 12 元以下[19] - 计划通过内外资源整合和内部育种体系搭建，在 2025 - 2026 年实现 PSY 持续提升和突破，当前国内生猪养殖关键问题是健康管理水平和生产效率不足[24][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 一季度末能繁母猪数量略少于去年年底是配种计划执行中的正常波动，生产性生物资产金额减少源于未成熟生产生物资产变化和转入能繁母猪成本降低[11] - 全球部分养猪国家出栏均重与屠宰体重呈上涨趋势，中国养殖行业在非洲猪瘟后渐趋理性，出栏体重稳中有增，得益于育种技术和饲喂方式调整，未来行业将靠技术与内部管理实现高效增重[15] - 2025 年粮食价格预计比去年最低点上涨，但公司因猪群规模业绩提升仍对成本下降目标有信心[16] - 2 月份民营企业家座谈会后，国家希望牧原等生猪行业领军企业通过技术提升等为中国农业和全球养殖业做贡献[21]

文章核心观点 - 中信证券董事长张佑君在2024年度业绩发布会上表示券商合并重组对公司既是挑战也是机遇，公司要保持战略定力；管理层回应了建设一流投资银行和投资机构、国际化发展战略、行业并购趋势等热点问题 [1] 八大内涵解析“一流投行” - 2024年中信证券营收和净利润双双增长，营收637.89亿元，同比增长6.20%，归母净利润217.04亿元，同比增长10.06%，总资产规模达17107.11亿元，同比增长17.71%，归母净资产达2931.09亿元，同比增长9.03% [2] - 张佑君称“五篇大文章”是金融服务实体经济的重要抓手，是资本市场分担创新风险、促进创新资本的独特优势，也是证券公司高质量发展的关键方向 [2] - 中信证券总经理邹迎光认为一流投行核心内涵包括在服务国家战略中发挥主力军作用、坚持以人民为中心的价值取向等八点内容 [2][3] 国际化发展前景广阔 - 2024年中信证券境外业务发展成果显著，中信证券国际营收22.6亿美元，净利润5.3亿美元，较上年分别增长41%和116% [4] - 境外业务发展得益于中国开放包容的政策环境和公司自身建设，公司与国际一流投行仍有差距，将聚焦全力服务资本市场高水平双向开放、加速完善全球重要金融市场的业务布局、全面提升跨境综合金融服务水平三个方面 [4][5] - 随着我国资本市场对外开放推进，境内外客户跨境投融资需求将进一步释放，中信证券国际化发展前景广阔 [5] 保持内生式发展与外延式增长 - 公司董事会秘书王俊锋回应市值管理制度执行情况，涵盖坚持为股东创造价值的经营理念等四个方面；2024年公司落实“提质增效”行动方案，优化分红政策，明确市值管理组织架构及职能等 [6] - 张佑君表示感受到市场竞争压力，公司应保持战略定力，平衡内生式发展与外延式增长，巩固境内领先地位，做大做强国际业务 [7] - 中信证券愿景是成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行，将强化直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”三大核心功能 [7]

行业现状与挑战 - 白酒行业呈现强集中和强分化趋势 进入结构调整和增速换挡新阶段[2] - 头部酒企凭借品牌积淀与多元化策略持续领跑 行业集中度进一步提升[2] - 价格倒挂和社会库存高企问题凸显 压缩经销商利润空间并扰乱渠道秩序[2] 国家政策支持 - 《提振消费专项行动方案》部署8方面30项重点任务 包括城乡居民增收促进行动和消费品质提升行动等[2] - 实施提振消费专项行动全方位扩大国内需求 为白酒行业发展带来新机遇[2] - 提升消费能力方面强调提高居民收入和推动中低收入群体增收减负 释放中低端白酒市场消费潜力[3] 消费场景拓展机遇 - 服务消费领域扩大健康养老托幼家政等多元化服务供给 拓展家庭聚会和宴请等白酒消费场景[3] - 文旅消费领域落实优化休假制度 酒企可开发酒文化旅游线路和酒文化博物馆等融合项目[4] - 国际消费中心城市建设和县域商业体系健全 助力白酒企业提升品牌形象和加速渠道下沉[4] 未来发展战略方向 - 加速国际化发展 通过参与全球展会和国际体育赛事等方式扩大中国白酒国际影响力[5] - 以创新驱动为核心抓住一带一路倡议机遇 加强国际合作交流拓展国际市场[5] - 加快产品创新升级 开发个性化时尚化多元化产品满足消费者对品质健康文化的需求[5] 品牌与数字化建设 - 强化品牌建设提升市场竞争力 加强品牌创新适应市场变化并丰富品牌内涵[6] - 加大科技研发投入 利用大数据人工智能物联网等技术优化企业管理和市场营销[6] - 构建全产业链ESG管理体系 从原料供应到生产销售实现可持续发展[6]