文章核心观点 中央经济工作会议明确了2026年经济工作的总体部署，政策取向将根据国际经贸斗争形势在逆周期与跨周期调节间动态平衡，核心在于坚持内需为主导，同时通过创新驱动、深化改革、扩大开放、城乡融合、民生保障、风险化解及积极的财政与货币政策等多维度协同发力，以推动经济稳定增长[1] 一、坚持内需为主导 - **消费作为核心逆周期变量的初步尝试**：会议将提振消费置于明年重点任务首位，举措包括通过居民增收、优化供给、政策优化、清理限制来释放潜力，目标是到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年稳步提升消费对经济增长的贡献率[2] - **投资止跌回稳，资金支持明确**：会议提出推动投资止跌回稳，预测2026年第一季度固定资产投资同比增速可达+2.8%，广义基建和制造业投资同比增速均有望超过+5.0%，主要依靠5000亿元新型政策性金融工具和中央预算内资金增量支持，2025年中央预算内资金安排7350亿元，较2024年增加5%，预计2026年同比增长幅度更高、投放更快[3] - **城市更新提供基建支撑**：高质量推进城市更新，“十五五”时期预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求突破5万亿元，2026年管网和燃气管道老化更新改造将是广义基建投资的重要支撑[3] 二、创新驱动壮大新动能 - **培育新质生产力与未来产业**：作为“十五五”开局之年，将加快发展新质生产力，战略性新兴产业包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等，未来产业包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等[4] - **一体推进教育科技人才发展**：教育将更好地服务于新质生产力，重点培育科技领军人才、拔尖创新人才、高技能人才，以响应国家创新体系的人才需求[5] 三、继续深化改革 - **整治“内卷式”竞争与建设全国统一大市场**：聚焦依法依规治理企业无序竞争、重点行业产能治理与规范地方招商引资行为，核心在于长期机制建设[6] - **深化国资国企改革**：核心在于全面摸清存量国有“资金资产资源”底数，合规加大存量资产盘活力度[6] - **完善民营经济促进法配套法规**：核心在于改善营商环境，规范税收等过程中稳妥处理政企关系[6] - **化解拖欠企业账款**：未来增量政策更多侧重于“无息债”即企业欠款，可能通过专项债+信贷支持配套化解[6] - **互联网平台治理**：聚焦平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展，规范同质化竞争，保障小微企业和劳动者权益[6] - **健全地方税体系**：关注消费税征收环节后移及遗产税立法推进等改革[6] - **中小金融机构减量提质化风险**：保障中小银行息差合理稳定，稳妥改善其与地产、地方债等风险化解领域的关系，实现业务减量提质发展[7] 四、合作共赢高水平对外开放 - **稳步推进制度型开放**：主动对标国际先进规则，便利国际经贸交流并倒逼国内治理体系改革[8] - **有序扩大服务领域自主开放**：包括电信、医疗、教育、文化领域，例如发展游戏出海、外籍医生开设诊所、引入外国职业教育资源、开放影视动漫领域等[8] - **优化自贸试验区与海南自贸港建设**：推动成熟自贸试验区范围拓展和功能升级，支持上海、海南等向更高标准迈进，可能对CPTPP等国际规则先行先试[8] - **推进贸易投资一体化与内外贸一体化**：提高出海企业合资比重以实现价值链全球配置，通过规则对接打破国内市场分割[8] - **鼓励服务出口与数字、绿色贸易**：数字贸易涵盖数字产品（游戏、影音）、数字服务（远程医疗、软件外包）、数字技术（云计算、人工智能）和数据贸易，绿色贸易主要推动光伏、新能源电池、高效节能家电等产品贸易[9] - **深化外商投资促进体制机制改革**：重点落实“准入又准营”，破除地方保护主义，加快与国际监管标准对接[9] - **完善海外综合服务体系**：优化海外公共服务平台，拓展金融、法律等专业服务出海能力，指导地方打造出海综合服务港[9] - **推动共建“一带一路”高质量发展**：以开放的区域主义推动多边主义，通过单方面开放让更多国家搭上发展快车，以经济走廊升级构建区域价值链[9] - **推动商签更多区域和双边贸易投资协定**：积极加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）》、《数字经济伙伴关系协定》以深化全球贸易联系[9] 五、加强城乡融合和区域联动 - **城乡融合与城镇化建设**：发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，分类推进以县域为重要载体的城镇化建设，未来五年目标将常住人口城镇化率提升至接近70%，继续推进农业转移人口市民化[10] - **区域联动发展**：支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群，推动成渝地区双城经济圈、长江中游城市群等成为高质量发展增长极，增强中西部和东北城市群对区域协调发展的支撑作用[10] 六、加大民生兜底力度 - **将灵活就业人员纳入职工社会保险体系**：截至2024年我国灵活就业人员已超过2.4亿人，会议鼓励支持该群体及新就业形态人员参加职工保险，以享受与传统职工基本一致的权益，降低社会治理不确定性[11] - **推行长期护理保险制度**：应对老龄化加速及失能、半失能老年人增长，通过社会统筹方式分散长期照护支出风险，稳定社会预期[12] 七、化解重点风险：精准施策筑牢安全底线 - **房地产市场风险化解**：锚定“控增量、去库存、优供给”，通过土地收储平衡供需，鼓励收购存量商品房转化为保障性住房，以“好房子”建设为核心推动高品质转型，深化住房公积金制度改革[14] - **地方政府债务风险化解**：督促地方落实主体责任并严控新增隐性债务，通过优化债务重组、置换等市场化办法，结合融资平台经营性债务多渠道化解[14] 八、财政更加积极 - **财政赤字与支出总量**：预计2026年赤字率可能设定为4.0%~4.2%左右，对应赤字规模为5.89万亿至6.19万亿左右，广义赤字规模约为11.79万亿至12.09万亿左右（地方专项债规模或设定为4.4万亿左右，超长期特别国债或维持1.2万亿左右，特别国债或为3000亿左右支持国有大行补充资本）[15] - **规范税收优惠**：从中央层面退出新能源相关税收优惠有助于促进行业市场竞争，规范地方保护，防止“内卷式”竞争[16] 九、适度宽松货币政策 - **货币政策首要目标**：促进物价合理回升将是2026年货币政策重要考量，截至2025年第三季度末实际利率为3.47%，较2024年末上行了39BP，需通过降准降息带动LPR回落以降低实际利率[17] - **降准降息预期与结构性引导**：预计2026年有50BP降准、10BP降息的总量性宽松操作，节奏上小步慢跑，结构性政策工具将持续发力，重点支持扩大内需、科技创新、中小微企业等领域[17]

文章核心观点 - 对2026年经济工作的定调是“稳中求进、提质增效”，政策将更注重落地效果和高质量发展，经济工作预计将逐步回归常态 [2][3] 政策定调与目标 - 政策基调维持“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，但目标从去年的“稳中求进，以进促稳”转变为“稳中求进、提质增效” [2] - 政策调节从“加强超常规逆周期调节”转变为“加大逆周期和跨周期调节力度”，表明在稳住股市等目标基本完成后，明年将更关注经济增长质量 [2] - 提出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，与去年“充实政策工具箱”的表述相比，更强调政策落地的效果 [2] 政策节奏与外部环境 - 重提“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，表明决策层对经贸斗争的长期性有充分认知 [3] - 经历几轮谈判后，中美经贸关系趋于稳定，通稿对“外部冲击”着墨不多，但明年临近美国中期选举，经贸形势仍有生变可能 [3] - 国际经贸斗争激烈时需更大力气稳定国内经济，缓和时则需推动结构性改革等中长期议题，这为理解明年增量政策节奏提供参考 [3] 经济工作展望与重点 - 明年是“十五五”开局之年，需在稳住短期增长的同时，解答高质量发展中的结构性问题并进行政策部署 [3] - 政治局会议通稿未提及稳住楼市股市，但资产价格预计仍是政策层关注的重要指标 [3] - 考虑到近期经济数据走弱及房地产市场压力，稳增长政策出台的可能性依然较高 [3]

中央经济工作会议核心观点 - 2025年中央经济工作会议提出五个新“必须”，深化了对经济工作的规律性认识，政策导向更贴合当前发展形势，2026年政策的“跨周期”特征将更明显 [1][2][3] 2026年宏观经济目标与形势判断 - 会议提出“不断巩固拓展经济稳中向好势头”、“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，更突出总量目标的引领作用，契合“十五五”开局之年的稳增长诉求 [2][7] - 受访券商首席预计2026年GDP增长目标可能设定在5%左右，以实现“量的合理增长” [2][7] - 会议特别强调“国内供强需弱矛盾突出”，相比去年增加了对供给端的强调，预计政策将更加强调扩大内需和优化供给的协调 [2][4][5] 五个新“必须”的内涵解读 - **必须充分挖掘经济潜能**：对应弥补有效需求不足，释放内需空间 [3] - **必须坚持政策支持和改革创新并举**：对应短期政策和中长期结构性改革相结合，激发要素活力 [3] - **必须做到既“放得活”又“管得好”**：对应激发市场活力，又要完善监管框架 [3] - **必须坚持投资于物和投资于人紧密结合**：对应在硬投资外，加大人力资本领域投入，深化增长函数 [3] - **必须以苦练内功来应对外部挑战**：对应聚焦内需扩张、科技自立自强等核心能力建设，增强经济内生韧性 [3] 财政政策部署 - 会议指出要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [8][9] - 中信建投预计2026年赤字率将继续保持在4%的历史较高水平，中长期特别国债(不考虑资本补充债)至少提高至1.5万亿元，而专项债或继续大幅扩张至5万亿元 [8] - 粤开证券认为财政扩张程度要足以抵消房地产下行的收入缺口、化债占用的资源和城投债净偿还的收缩效应 [9] - 中信证券预计明年财政预算赤字率或与去年持平保持在4%左右，特别国债、地方新增专项债规模或会小幅提高 [9] 货币政策部署 - 会议指出要继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [10] - 华泰证券认为货币政策或继续保持适度宽松基调，重提降准降息但空间或有限，“灵活高效”的表述可能预示着降准降息信号意义更强 [10] - 中金公司认为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”意味着除了传统工具，会采用多种结构性工具，为高质量发展提供精准支撑 [11] 扩大内需任务 - 会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年重点任务的第一位，明确提出要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划 [12] - 中金公司指出从居民收入、清理消费限制、优化“两新”政策等方面多管齐下，未来的落地值得关注 [12] - 广发证券认为“制定实施城乡居民增收计划”意味着明年就开始进入启动环节，显示“以收入促消费”是“十五五”期间的关键思路之一 [13] 房地产政策 - 会议提出着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [14] - 中信建投预计明年将继续推出需求端的支持性政策，包括税费减免、加大公积金贷款力度等，地方收储也可能进入实质性落实阶段，但“控增量”要求下房地产投资难改负增长局面 [14] - 广发证券认为“因城施策控增量、去库存、优供给”意味着政策侧重点是在销售端，而不是投资端 [14]

会议提出的五个"必须"，是新形势下做好经济工作的根本遵循。其中"必须充分挖掘经济潜能"被置于首 位，深刻体现出我国在"十五五"期间坚持以经济建设为中心，加快构建新发展格局、着力推动高质量发 展的坚定决心。从经济发展目标来看，2026年我国将持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长， 重点在质的有效提升上取得更大突破。而"必须以苦练内功来应对外部挑战"，则是基于"外部环境变化 影响加深"的形势研判作出的必然选择。 山西证券（002500）执委会委员兼研究所所长刘军认为，2026年我国经济增长动能有望进一步夯实，发 展方向上将坚持内需主导、创新驱动，更加注重供需良性互动。随着改革与政策协同效应的持续增强， 明年宏观政策将更趋积极有为，重点领域改革攻坚不断深化，通过着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预 期，经济运行态势和市场预期有望持续向好。 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议全面总结2025年经济工作，分析当前经济形势，并 系统部署2026年经济工作。 一、深挖内需潜能：构建消费与投资良性互动格局 （一）多维度释放消费潜力 我国消费市场蕴藏的巨大潜能有望进一步释放。会议明确提出"深入实施提振消费专 ...

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。 会议首次使用了"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"的表述，还首次提出将"存量政策和增量政 策"纳入宏观政策取向一致性评估。 在宏观政策相关的诸多新表述背后，多位受访者认为，明年的政策制定可能不会过度关注短期内的刺激 效果，更多着眼于"十五五"整体经济的长远发展规划，既关注新增政策的出台，也重视已有政策的落实 落细，体现对宏观政策协同以及落地效果的重视。 招联首席研究员董希淼也指出，"灵活"表明将根据内外部环境变化和经济发展需要，适时运用货币政策 工具，该出手时就出手；"高效"表明运用降准降息等工具时，要更多考虑政策有效性和针对性，既要加 大力度支持经济增长，也要加强防范资金空转、地方债务等风险。同时，要进一步畅通货币政策传导， 推动金融"活水"以更高效率滴灌实体经济和普通大众。 货币政策空间进一步加大 节奏将呈现小幅、灵活的特点 每年中央经济工作会议对于降息降准等工具运用的表述，都是市场关注的焦点。此次会议明确，明年货 币政策将继续适度宽松，但首次使用了"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"的表述。 在业内看来，此次会议通过"灵活高效"的四字表述，释放出了 ...

中央经济工作会议核心观点 - 会议总结2025年经济工作并部署2026年经济工作 为“十五五”良好开局锚定方向 肯定今年经济工作 重视短期扩大内需和中长期“内功”修炼 [1] 宏观政策基调 - 宏观政策保持“更加积极有为”的定调 聚焦内部形势和中长期问题 外部环境判断由2024年的“不利”转为偏中性 政策将更多聚焦内部 坚持稳中求进、提质增效 预计2026年宏观政策有望延续2025年的积极基调 [1] 内需与投资消费抓手 - 坚持内需主导 明确投资和服务消费两大抓手 推动投资止跌回稳 狭义赤字率可能维持平稳 继续发挥新型政策性金融工具作用支撑投资 [1] - 以改革的办法推动服务消费 以供给促需求 [1] 民生与增长目标 - 稳民生仍是重点 会议提及从医保、教育入学、就业、医疗护理多方施策 侧重从供给数量和质量的方式稳民生 [1] - 考虑到民生和就业的重要性 预计2026年经济增速目标保持相对稳定 兼顾稳增长和稳预期 [1] 财政政策方向 - 强调继续实施更加积极的财政政策 要保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 预计2026年赤字率仍维持平稳 超长期特别国债和地方政府专项债保持稳定 [2] - 提出规范税收优惠和财政补贴政策 后续将清理规范不合理的税收返还和补贴 从制度层面推动解决地方保护和“内卷式”竞争等问题 也是稳定宏观税负的要求 [2] 货币政策方向 - 货币政策延续“适度宽松”的表述 并提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具 相较于2024年经济工作会议“适时降息降准” 本次更加强调“灵活高效” 体现了货币政策更加注重力度与效能的统一 [2] - 会议从2024年12月政治局会议的“加强超常规逆周期调节” 转变为“加大逆周期和跨周期调节力度” 一方面表明逆周期调节力度不会明显退坡 以推动经济运行在合理区间 另一方面是兼顾短期与长期 更加注重跨周期调节 着力解决经济结构性、深层次问题 [2] - 预计降息降准在2026年仍会延续 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中共中央政治局会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，货币政策延续适度宽松基调；隔夜美联储如期降息25bp，但内部对未来降息节奏分歧大，通胀回升和就业压力矛盾并存；短期内需警惕中央经济工作会议政策落地后“利多出尽”调整，长期看11月中旬以来市场调整为明年股指上行打开空间，投资者可在调整阶段逐步建立多头头寸并借股指期货贴水结构优化投资成本与胜率 [4][6] 各部分总结 宏观金融数据 - 央行昨日开展1186亿元7天期逆回购操作，当日1808亿元逆回购到期，单日净回笼622亿元；本周央行公开市场有6638亿元逆回购到期，周一至周五分别到期1076亿元、1563亿元、793亿元、1808亿元、1398亿元 [3][4] - 各金融品种收盘价及较前值变动：DRO01收盘价1.28，较前值变动-1.14bp；DR007收盘价1.45，较前值变动-0.05bp等 [3] 股指情况 - 昨日收盘沪深300下跌0.86%至4552.2，上证50下跌0.39%至2977，中证500下跌1.02%至7082.9，中证1000下跌1.3%至7312；沪深两市成交额18571亿，较昨日放量786亿；行业板块普跌，风电设备、非金属材料板块逆市上涨，房地产服务等板块跌幅居前 [5] - 各股指期货合约收盘价及较前一日变动：IF当月收盘价4540，较前一日变动-0.8%；IH当月收盘价2970，较前一日变动-0.4%等；各股指期货成交量及持仓量变动：IF成交量106663，较前一日变动-13.1等 [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约12.61%，下月合约6.54%，当季合约4.50%，下季合约4.15%；IH升贴水当月合约11.08%，下月合约4.92%等 [7]

2026年宏观政策基调与目标 - 2026年经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”，强调在保持合理增速的同时，对发展质量和效益提出更高要求 [1] - 2026年是“十五五”开局之年，预计宏观政策将更具前瞻性，力求为未来五年奠定高质量发展基础 [1] - 政策内涵是让财政、货币、产业等政策协同配合，把传统工具与创新工具、周期性政策与改革性政策结合，全方位推动经济高质量增长 [3] 货币政策展望 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，首次明确提出要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具” [4] - 预计2026年存款利率和政策利率将进一步下降，贷款市场报价利率（LPR）有望稳中有降 [4] - 货币政策将更加注重发挥结构性工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展、提振消费等领域 [4][6] - 货币政策将采用多种结构性工具，并可能进一步完善丰富已有的结构性工具体系，以提供更精准有效的支撑 [6] 财政与宏观政策协同 - 明年将继续实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并强调政策的协同性 [9] - 将发挥存量政策和增量政策集成效应，增强宏观政策取向一致性和有效性，各类政策将纳入宏观政策取向一致性评估 [7] - 政策将加大逆周期调节力度，同时注意跨周期平衡，以更好地促进稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [9] - 逆周期调节旨在稳定经济，跨周期调节则强调政策的连续性和可持续性 [7] 当前经济形势与未来挑战 - 今年我国经济社会发展主要目标将顺利完成，经济顶压前行、向新向优发展 [10] - 当前经济面临供强需弱等突出矛盾，但我国拥有超大规模的市场优势，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 [14] - 会议总结了“五个必须”作为做好新形势下经济工作的新认识和体会 [14] 2026年经济工作重点任务：扩大内需 - “坚持内需主导，建设强大国内市场”被置于明年经济工作八项重点任务的首要位置 [16] - 强大国内市场是扩大内需的重要支撑，也是引领全球经济增长的重要动能 [16] - 在复杂多变的外部环境下，扩大内部需求是增强发展主动性和韧性的重要方面 [16] - 提振消费方面，将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制措施 [18] - 增加城乡居民收入是解决制约消费的深层次核心问题，同时需持续优化商品和服务供给，并优化消费环境 [18] - 投资方面，将适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力，高质量推进城市更新 [18] - 民间投资中，制造业投资对于整个投资形势向好非常重要 [20] 2026年经济工作重点任务：创新驱动与产业升级 - “坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”是明年经济工作的重点任务之一 [21] - 将制定一体推进教育科技人才发展方案，以促进实现更多从“0”到“1”的创新 [21][23] - 将实施新一轮重点产业链高质量发展行动，强调产业要成体系并突出重点，对关键环节、关键领域实现重点突破，解决卡脖子问题 [23] - 将深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理，人工智能是培育新动能的关键技术底座，对产业发展、经济增长和形成现代化产业体系有重要意义 [25][27] 政策实施路径与原则 - 政策将加大逆周期和跨周期调节力度，逆周期针对短期经济波动，跨周期面对中长期问题，通过政策促进重要领域改革，推动经济长期平稳发展 [30] - 会议提出的“八个坚持”是贯彻落实新发展理念的重要举措，涵盖需求面的内需主导、供给面的创新驱动、释放制度活力的改革攻坚，以及民生为大的目标 [32][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内基本面自年中以来边际走弱，投资端下滑拖累信用扩张，12月政治局会议定调延续适度宽松货币政策，债市显著调整或走熊风险有限，但政策层提跨周期调节，宽松政策难短期落地，叠加公募新规引发机构减持，加大市场短期波动 [11] - 从估值看，债市调整使利率回归合理定价，基差回升，市场未定价明年降息，期货较现券超调，若市场情绪改善，期货有补涨空间；短期通胀偏弱，基本面对债市支撑不改，美联储扩表快于预期，维持海外流动性宽松，国内宽松预期待政策指引，配置盘谨慎 [12] 根据相关目录分别总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：美联储如期降息并重启扩表，点阵图中性，国内债市向暖受银行间资金宽松推动 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，下行约1bp，10年国债活跃券250016收益率报1.83%下行0.5bp [9] - 资金市场：银行间资金面走松，当日公开市场到期1808亿元，央行投放1186亿元，净回笼622亿元；银行间资金情绪指数平稳，银存间隔夜加权下行1.14bp至1.2768%，7天在1.45%附近波动，1年AAA存单利率在1.64% - 1.66%变动 [10] 行业要闻 - 何立峰会见国际货币基金组织总裁，称中国经济稳中向好，有信心保持持续健康发展，希望基金组织支持多边贸易体制，与中国深化合作 [13] - 商务部何亚东表示将以封关运作为契机推进海南自贸港制度型开放，统筹发展和安全，落实封关政策，对接国际规则，扩大服务业市场准入 [13] - 何亚东称中欧举行贸易救济对话并将继续磋商，中国机电商会提出解决方案，欧方与个别企业单独磋商不利于双方互信和整体推进效率 [14] - 外交部郭嘉昆回应墨西哥将对中国等亚洲国家部分产品征关税，强调保护主义损人不利己，希望墨方纠正错误，维护双边经贸关系 [14] 数据概览 - 国债期货行情：涉及主力合约走势、跨期价差、跨品种价差等数据，数据来源于Wind和建信期货研究发展部 [15][17] - 货币市场：包含SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动，银存间质押式回购利率变动等内容，数据来源于Wind和建信期货研究发展部 [23][28] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等内容，数据来源于Wind和建信期货研究发展部 [33][34]

财政政策 - 2026年财政政策将从提高赤字率、增加发行超长期特别国债转向保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 旨在提质增效 将资金精准用于养老、科技支持及企业稳定等领域 [1] 货币政策 - 货币政策将加大逆周期和跨周期调节力度 逆周期调节通过降息、扩大财政支出稳定经济 跨周期调节强调政策连续性与可持续性 政策目标从应急转向长期筑基 提前五至十年布局以应对人口老龄化及产业升级等长期挑战 [3] 科技创新与产业升级 - 重点工作包括一体推进教育科技人才发展方案 点名打造京津冀、长三角、粤港澳三大国际科创中心 [5] - 人工智能领域将深化拓展并完善治理 强调发展与规范并重 [5] 民生与房地产 - 民生工作重点聚焦一老一小 将推行长期护理保险并稳定新出生人口规模 [7] - 房地产政策从止跌回稳转向鼓励收购存量房用于保障房 同时好房子建设提上日程 [7] 市场环境与改革 - 改革攻坚任务包括深入整治内卷式竞争 过去地方拼补贴、抢项目导致企业疲于奔命 整治将配合全国统一大市场建设条例 旨在建立规则明确的市场环境 对踏实做事的企业构成利好 [9] 总体政策基调 - 2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效的政策取向 兼具宏观定力与微观温度 [11]