报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜地缘消息令油价有所上涨，俄乌谈判仍在继续而对能源设施的袭击未有停止，乌方对俄罗斯部分炼厂实施打击增加市场担忧，特朗普下令对尼日利亚实施空袭令市场担忧该国能源出口安全，短期油价伴随事件影响上行，偏强震荡运行，SC2602在440 - 450区间运行，长线等待 [3] - 行情驱动为短期等待地缘利多，中长期面临供大于求风险 [7] 各目录内容总结 每日提示 - 原油2602基本面：美国海岸警卫队因专业人手有限，暂时无法扣押一艘与委内瑞拉有关且拒绝接受登船检查的油轮；俄罗斯认为与美国就乌克兰问题的和平谈判取得缓慢但稳定进展；乌克兰扩大对俄罗斯能源资产攻击范围，不仅针对原油炼油厂、管道，还针对海运石油出口码头和影子船队油轮，整体偏中性 [3] - 原油2602基差：12月24日，阿曼原油现货价为62.77美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为61.95美元/桶，基差16.98元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 原油2602库存：美国截至12月19日当周API原油库存增加239.1万桶，前值减少932.2万桶；美国至12月12日当周EIA库存减少127.4万桶，预期减少106.6万桶；库欣地区库存至12月12日当周减少74.2万桶，前值增加30.8万桶；截止至12月24日，上海原油期货库存为346.4万桶，不变，偏空 [3] - 原油2602盘面：20日均线偏平，价格在均线附近，偏中性 [3] - 原油2602主力持仓：截至12月9日，WTI原油主力持仓多单，多增；截至12月16日，布伦特原油主力持仓多单，多减，偏空 [3] 近期要闻 - 特朗普在圣诞夜下令对尼日利亚实施空袭，表面是打击ISIS恐怖主义及保护宗教自由，实际可能指向尼日利亚石油自主能力和稀土矿产，因尼日利亚炼油产能接近自给自足、稀土资源开发加速 [5] - 乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普特使威特科夫和女婿库什纳讨论结束与俄罗斯战争，有新想法；克里姆林宫正在分析俄罗斯特使从美国带回的停战相关文件 [5] - 俄罗斯副总理表示俄罗斯今年石油和凝析油产量约为5.16亿吨（约1032万桶/日），与2024年大致持平，将继续以OPEC+形式开展工作，全球石油市场保持平衡，OPEC+机制调节产量成效显著 [5] 多空关注 - 利多因素未提及 - 利空因素为中东局势缓和 [6] 基本面数据 - 每日期货行情：布伦特原油结算价前值61.87，现值61.80，跌0.07，幅度-0.11%；WTI原油结算价前值58.38，现值58.35，跌0.03，幅度-0.05%；SC原油结算价前值442.6，现值443.0，涨0.40，幅度0.09%；阿曼原油结算价前值62.29，现值62.57，涨0.28，幅度0.45% [8] - 每日现货行情：英国布伦特Dtd前值63.23，现值63.73，涨0.50，幅度0.79%；西德克萨斯中级轻质原油（WTI）前值58.38，现值58.35，跌0.03，幅度-0.05%；阿曼原油:环太平洋前值62.33，现值62.77，涨0.44，幅度0.71%；胜利原油：环太平洋前值57.92，现值58.03，涨0.11，幅度0.19%；迪拜原油:环太平洋前值62.22，现值62.51，涨0.29，幅度0.47% [10] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：10月7日至12月9日期间有增有减，12月9日净多持仓为58433，较上期增加7396 [17] - 布伦特原油基金净多持仓：10月14日至12月16日期间有增有减，12月16日净多持仓为32940，较上期减少74876 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘扰动原油市场，液体化工库存高企，化工反弹将较为波折；原油市场需地缘局势平息后才可能重回供需偏弱、持续累库格局；各品种走势分化，如沥青绝对价格偏高估，高硫燃油供需偏弱，低硫燃油跟随原油波动等 [3][8] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：12月25日延续震荡整理，SC冲高回落，海外休市；俄罗斯2026年产量或增约2%，今年产量约5.16亿吨；乌袭击俄炼厂；俄1 - 11月天然气产量同比下滑3%；日本11月原油进口量同比增7.0%；我国主营和地炼常减压产能利用率有变化；伊拉克因伊朗停供损失发电能力；俄乌谈判焦灼，价格将延续震荡，投资者以震荡思路对待 [8] - 沥青：25日主力期货收2995元/吨；欧佩克+增产，美对委围而不打引发原料断供预期，期价震荡走高；海南产量高增，供需双弱，累库压力大；绝对价格偏高估 [8][9] - 高硫燃油：25日主力收2489元/吨；欧佩克+增产，美委局势紧张驱动反弹，但需求前景被亚太浮仓压制，地炼开工降，需求仍偏弱，供需偏弱 [9] - 低硫燃油：25日主力收3016元/吨；震荡走高，产品属性强受支撑，面临航运等利空，估值低，跟随原油波动 [9] - PX：25日价格上涨，国内高位整理，下游降负但市场消化快，短期内涨幅大利润估值高，警惕调整风险，短期价格高位震荡 [13] - PTA：25日价格上涨，上游成本支撑，涨幅居前，供应收缩，基差强势，但下游聚酯工厂负反馈意愿增加，价格跟随成本高位震荡，中线TA05合约逢回调做多 [14][15] - 纯苯：25日价格有变动，支撑来自外盘，美国装置重启，美亚套利窗口打开，但国内现实端差，库存压力大，累库压力仍在兑现，交易现实为主 [16][18] - 苯乙烯：25日价格上涨，近期震荡偏弱，下游ABS有负反馈，自身即将累库，出口成交阶段性刺激反弹 [19][20] - 乙二醇：25日价格高位整理，未现持续利多，库存高位，下游效益压力大，短期区间整理，远期累库压力大 [21][22] - 短纤：25日价格上涨，上游成本强势，上强下弱格局明显，利润压缩，价格跟随上游震荡偏强，加工费短期承压 [24][25] - 聚酯瓶片：25日价格上涨，上游成本支撑，企业上调报价，成交氛围尚可，价格跟随原料高位震荡，加工费略有承压 [26] - 甲醇：25日沿海内地分化，内地供应充裕，港口库存累积，但进口预期缩量，价格整体维持，短期宽幅震荡 [29][30] - 尿素：25日价格有变动，供应端检修复产，日产回升，需求端淡储推进放缓，出口信息刺激市场，短期上行后回归僵持 [30][31] - LLDPE：25日价格上涨，主力合约震荡，油价震荡，自身基本面支撑提升但利润承压反映到开工减量需时间，需求渐入淡季，短期震荡 [34] - PP：25日价格上涨，主力震荡反弹，PDH利润承压，油价震荡，下游淡季，现实供给压力大，短期震荡 [35] - PL：25日震荡，PDH检修预期有提振，企业出货压力大，下游逢低补库，短期震荡 [36] - PVC：25日价格未变，宏观情绪提振偏短期，供需预期改善，海内外供应边际改善，但反弹空间或受限，短期盘面追涨谨慎 [37][38] - 烧碱：25日价格下跌，宏观情绪提振偏短期，供需仍偏过剩，近期市场情绪回落盘面偏弱，中期基本面预期偏差但估值低，盘面或偏震荡 [39][40] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：各品种不同月份价差有变化，如Brent的M1 - M2为0.44，变化 - 0.07；PX的1 - 5月为 - 52，变化30等 [42] - 基差和仓单：各品种基差和仓单数量有不同，如沥青基差 - 75，变化1，仓单54100手；高硫燃油基差89，变化 - 27，仓单234020手等 [43] - 跨品种价差：不同品种组合价差有变动，如1月PP - 3MA为 - 218，变化 - 3；1月TA - EG为1435，变化73等 [45] 化工基差及价差监测 未提及具体数据内容 中信期货商品指数 - 综合指数：商品指数2327.86， - 0.14%；商品20指数2669.31， - 0.12%；工业品指数2254.18， - 0.17% [287] - 特色指数：未提及具体数据 - 板块指数：能源指数2025 - 12 - 25今日涨跌幅 - 0.23%，近5日涨跌幅 + 3.15%，近1月涨跌幅 - 0.91%，年初至今涨跌幅 - 10.00% [289]

地缘政治事件 - 美国对委内瑞拉原油运输实施部分封锁，并加大施压，一艘受制裁油轮被军方追截后退至大西洋深处 [1][2] - 美军对尼日利亚境内的“伊斯兰国”组织目标发动军事打击 [1][2] - 尼日利亚是OPEC成员国，其11月石油日产量约为150万桶 [1][2] 原油价格表现 - 受地缘政治情势提振，美国WTI原油价格稳定在每桶58美元上方 [1][2] - 本周美国WTI原油累计涨幅超过3%，有望创下自10月24日以来的最大单周涨幅 [1][2] - 美国原油价格年内累计下跌约18%，势将创下2020年以来的最大年度跌幅 [1][2] 市场供需背景 - 美国原油价格的年度跌势主要源于市场供应过剩预期 [1][2]

贵金属市场表现 - 亚洲交易时段现货黄金涨超1% 首次站上4530美元/盎司大关 年内累计涨幅超72% [1] - 现货白银突破75美元/盎司 再创历史新高 年内累计涨幅达160% [1] - 黄金有望创下自1979年以来最佳年度表现 [1] 市场驱动因素 - 地缘政治紧张局势持续 提升了贵金属作为避险资产的吸引力 [1] - 交易员押注美国将在2026年进一步降息 [1] - 白银的涨势自10月出现历史性的“轧空”以来进一步加速 [1] 具体地缘政治事件 - 委内瑞拉局势摩擦升级 美国已对油轮实施封锁 美国海岸警卫队可能试图扣押一艘与委内瑞拉有关的油轮 [1] - 美国在尼日利亚对“伊斯兰国”(ISIS)目标发动了军事打击 击毙多名ISIS武装分子 [1] 货币政策预期 - 美国总统特朗普表示 如果市场表现良好 他希望下一任美联储主席降息 [1] - 美联储今年已降息三次 目前交易员预估明年将降息两次 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周周度油价收跌 全球供需仍偏弱 本周全球石油去库 周五三市原油月差小幅反弹 全球汽柴油裂解继续走弱 美国开工高位 国内开工震荡 基本面过剩确认 委内地缘对原油供需影响有限 关注伊以局势 一季度过剩幅度较大 月差、绝对价格逢高空配 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 伊朗天然气停供致伊拉克发电量损失约4500兆瓦 原因包括技术问题及冬季寒冷天气导致伊朗国内能源需求增加等 [3] - 乌克兰总统泽连斯基与美国特使威特科夫、特朗普高级顾问库什纳通话 乌克兰军方使用“风暴阴影”导弹袭击了俄罗斯的新沙赫廷斯克炼油厂 [4] - 26年原油提前批配额下发且同比增加 燃料油进料预期变弱 美国对委内瑞拉制裁升级引发市场对委内瑞拉燃料油供给担忧 俄罗斯炼厂遇袭持续 预计12月发运持稳 本周月差裂差小幅度回调 中东发电旺季已过 高硫出口回升 船燃需求持稳 [4] 二、库存 - 美国至12月19日当周API原油库存239.1万桶 前值 - 932.2万桶；API精炼油库存68.5万桶 前值251.1万桶；API汽油库存109万桶 前值483.5万桶 [4] - EIA报告显示 除却战略储备的商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶 降幅0.3% [4] - EIA报告显示 12月12日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至4.122亿桶 增幅0.06% [5] - EIA报告显示 12月12日当周美国国内原油产量减少1.0万桶至1384.3万桶/日 [5] - EIA报告显示 美国原油产品四周平均供应量为2052.1万桶/日 较去年同期增加0.82% [5] - EIA报告显示 12月12日当周美国原油出口增加65.5万桶/日至466.4万桶/日 [5] - EIA报告显示 除却战略储备的商业原油上周进口652.5万桶/日 较前一周减少6.4万桶/日 [5] 三、周度观点 本周周度油价收跌 周二特朗普下令“封锁”进出委内瑞拉受制裁油轮并扣押一艘油轮 油价反弹 周四委内批准两艘VLCC启航前往亚洲 19日特朗普表示并未排除与委内瑞拉开战可能性 俄乌谈判僵持 乌克兰无人机袭击俄罗斯石油平台 在地中海打击影子舰队油轮 美媒称若普京拒绝俄乌和平协议 美国将对俄“影子舰队”采取新制裁 白宫回应暂无任何新决定 全球供需仍偏弱 本周全球石油去库 周五三市原油月差小幅反弹 全球汽柴油裂解继续走弱 美国开工高位 国内开工震荡 基本面过剩确认 委内地缘对原油供需影响有限 关注伊以局势 一季度过剩幅度较大 月差、绝对价格逢高空配 [5]

市场行情与地缘事件 - 周四欧美市场休市期间，中国SC原油期货价格上涨2.2元/桶，涨幅约0.5%，夜盘开盘后一度快速冲高1% [3][15] - 高硫燃料油价格大涨超过2% [3][15] - 油价上涨部分源于地缘扰动，消息称乌军使用导弹袭击了俄罗斯罗斯托夫州的新沙赫廷斯克炼油厂，该厂是俄南部最大的石油产品供应商之一 [3][15] - 俄罗斯副总理表示，俄罗斯已补充高需求时期使用的石油产品库存，且当前库存水平甚至高于一年前 [3][15] 后市观点与市场情绪 - 地缘因素继续支撑油价，中国和俄罗斯官方均谴责美国对委内瑞拉的封锁 [5][16] - 国内大宗商品市场风险偏好整体升温，文华商品指数出现8连阳，整体乐观情绪在一定程度上推动了油价反弹 [5][16] - 地缘驱动的油价反弹已面临上档关键阻力，在供应过剩背景下继续上涨空间有限，预计原油市场短期将维持相持局面 [5][16] - 预计年内剩余时段油价将维持低位拉锯，技术上有回落修复需求，后期油价大概率会有反复 [5][16] 俄罗斯能源动态 - 受西方制裁影响，俄罗斯实现年产1亿吨液化天然气的目标将被推迟数年，其LNG扩张战略遭遇重大挫折 [6][17] - 俄罗斯天然气管道项目仍在推进，“西伯利亚力量2号”管道的供气商业协议签署准备工作已进入最后阶段 [6][17] - 俄罗斯国内石油产品市场已完全实现平衡，成功补足库存且存量高于去年同期，表明其炼油与供应链体系已适应制裁环境 [6][17] - 俄罗斯认为全球石油市场目前保持平衡，并肯定欧佩克+机制通过双向调节产量以稳定市场的有效性 [6][17] - 俄罗斯重申将继续在欧佩克+框架内开展工作 [6][17] 美国对委内瑞拉制裁与各方反应 - 美国近期下令封锁进出委内瑞拉的所有受制裁油轮，并已拦截三艘油轮 [7][18] - 中国商务部回应，坚决反对有关国家滥施单边制裁和“长臂管辖”，指出随意拦截他国油轮可能扰动国际能源市场正常运行 [7][18] - 俄罗斯外交部谴责美国对委封锁，称其“复活加勒比海盗行径”，导致该海域陷入“无法无天”状态 [7][18] - 白宫已下令美军在未来至少两个月内几乎完全专注于对委内瑞拉石油的“封锁”，重点是通过执行制裁施加经济压力 [8][19]

新版目录核心变化与导向 - 新版《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》总条目达1679条，与2022年版相比净增加205条、修改303条 [1] - 目录变化的核心导向体现在三方面：引导外商投资先进制造业、引导外商投资聚焦现代服务业、引导外商投资中西部地区、东北地区和海南省 [1] - 利用外资的关注重点已从数量转向质量，更关注布局和结构，目录的产业与区域导向反映了国家经济发展与产业发展的重点方向 [4] 先进制造业投资引导 - 中国已是世界第一制造业大国，但在制药、医疗器械、仪器仪表等领域，发展水平相对偏低，与世界先进水平仍有差距 [7] - 新版目录鼓励外资在终端产品、中间产品及原材料等领域加大投入，以利用中国市场机遇并与国内企业合作，共同推动产业落地与发展 [7] - 这些被鼓励的领域也是未来市场需求非常大的产业 [7] 现代服务业投资引导 - 现代服务业的投资引导主要聚焦于两个方向：生产性服务业（服务于企业的服务业）和生活性服务业（消费性服务业） [10] - 在生产性服务业方面，随着人工智能、智能化、数字化发展，产生了许多新的服务业态，如高端航运服务、虚拟电厂运营等，目前存在空缺或短板 [10] - 在生活性服务业方面，为促进国内消费，需要从供给端发展好服务业，鼓励外资提供满足居民消费的服务 [10][11] 区域投资引导 - 国家鼓励目录旨在引导外资企业向中西部地区、东北地区及海南省投资 [4] - 这些地区以往已吸引不少外资，但与东部地区相比仍有差距，具有很大的发展空间 [4] - 这种区域导向既是国家引导，也反映了市场本身的需求和发展需要 [4] 目录修订背景与政策考量 - 全球投资流动因新冠疫情等因素总体下降，各国对外资的竞争更加激烈，需要政策调整并加大鼓励力度 [14] - 中国国内市场竞争激烈，政府希望通过政策保持对外开放，让外资企业更容易进入中国市场并获得更好的经营条件 [14] - 鼓励目录的修订契合国家产业发展与经济发展的需求，旨在更有力地吸引外资 [14] 利用外资的现状与优势 - 当前利用外资面临贸易保护主义和地缘政治等挑战 [17] - 中国利用外资拥有坚实优势：制造业产业链非常完整，被各国企业视为开发新技术、新产品的重要基地 [17] - 利用外资的重点已转向服务业，尽管项目金额因服务业大项目较少而略有下降，但投资企业的数量在增加，反映了市场发展方向的特点 [18] 政策成效与未来方向 - 国家层面稳外资、引外资的政策成效突出，尽管全球外资流动下降带来挑战，但通过政策努力，中国利用外资形势已稳定下来 [21] - 当前利用外资的重点在于质量而非数量，许多高端项目落地，包括重大先进制造业和现代服务业项目，这些项目在技术和产业上居于世界前沿 [21] - 这是未来利用外资努力的方向 [21]

欧洲政治的内部裂痕和俄罗斯的军事部署形成了最讽刺的对比：一边是喊着团结、互相掣肘的绅士们， 一边是实打实的导弹指着欧洲腹地。这场博弈告诉大家，真刀真枪的威慑，不在会议桌上，而在发射井 里。 布鲁塞尔的马拉松会议 欧洲各国在布鲁塞尔开会，原本打算搞一场声势浩大的"强硬方案"。德国人带着计划书进场，算盘打得 精：用被冻结的俄罗斯钱支持乌克兰，又能打断莫斯科的资金链，这笔账看起来稳赚。德国人觉得大家 会一拍即合，胜利在握。 德国人提议的激进方案，会让乌克兰短期受益，但法国自己赔得最惨，法国态度坚定，其他国家只好跟 着附和，所谓的欧洲团结，在实际操作中被打碎。 编辑：风风木木 前言 欧盟会议室里，欧洲政客们为了钱吵了整整16个小时，白俄罗斯那边，高超音速导弹静静地站着，仿佛 在冷眼旁观。 整整16个小时，喊口号的热闹都没了，最后摆上桌面的是900亿欧元联合贷款方案，对乌克兰来说，这 只是创可贴，不解决资金来源，也无法满足急需。 欧洲国家表面装出团结，实际上心里打鼓，怕惹怒俄罗斯，怕经济报复，怕国内民意，会场里争吵不 休，最后大家只能敷衍收场。 结果，最大的阻力来自内部，法国总统马克龙踩了刹车，算得很清楚：如果没收资产 ...

贵金属价格表现 - 伦敦现货黄金价格历史首次突破每盎司4500美元 [1][4] - 上海黄金交易所现货黄金价格盘中一度涨至每克1017元 [1][4] - 周大福等金店的足金饰品报价达每克1410元 [1][4] - 国际现货黄金价格年内上涨超70% [1][4] - 国际银价今年四季度以来涨幅近50% [1][4] - 国际铂金、钯金最近一个月涨幅都超过30% [1][4] - 国际现货白银、铂金价格年内上涨均超过140% [1][4] - 国际现货钯金价格年内上涨超100% [1][4] 贵金属上涨驱动因素 - 上涨由美元信用、市场情绪等多重因素共振推动，而非单一避险或抗通胀因素 [1][4] - 投资者对美元信用和美国主权债务的担忧是驱动全球资金涌入黄金市场的底层因素 [2][5] - 美元债务大幅扩张推动黄金等贵金属成为投资者眼中更安全的资产 [2][5] - 美联储降息预期提升、地缘政治持续紧张对金价构成支撑 [2][5] - 白银、铂金等品种涨幅更大，部分源于其工业需求持续增加 [2][5] - 白银因导电导热性能卓越，成为全球经济转型关键金属 [2][5] - 光伏、电动汽车产业快速发展，数据中心和人工智能领域爆发式扩张支撑白银需求 [2][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外美国GDP数据超预期增长打击降息预期就业市场回温国内政策延续稳中求进总基调内需表现偏弱需政策托底[1] - 短期美元兑人民币即期汇率逼近7.0关键点位2026年有望“破7”并温和贬值但有潜在风险引发阶段性回调[3] - 股指上行驱动加强短期预计震荡偏强国债中期不悲观短线波段操作集运欧线多空分歧明显期价承压回落[4][5] - 有色品种表现各异中长期铂金牛市基础仍在短期需警惕调整风险金银短期高位震荡铜多空博弈加剧铝产业链各品种表现分化镍 - 不锈钢强势运行锡宽幅震荡铅小幅反弹[9][10][11] - 黑色品种中钢材价格维持震荡铁矿石区间运行焦煤焦炭关注库存结构改善硅铁&硅锰短期震荡偏强[20][21][22] - 能化品种中纸浆与胶版纸可尝试短线低多原油地缘局势升级带来上行驱动LPG现实预期交替影响PTA - PX易涨难跌MEG - 瓶片供应端支撑信号初现甲醇多空交织PP1月或减产PE供应端压力或缓解纯苯内弱外强苯乙烯由强现实向弱预期转变沥青短期震荡偏强橡胶宽幅震荡尿素短期震荡玻纯&烧碱等待驱动原木可区间操作丙烯低位震荡[24][26][27][29][30][31][33][35][36][39][42][43][44][47][50][53][54] - 农产品中生猪旺季供需待验证油料外盘止跌油脂宽幅震荡棉花关注下游采购白糖基差修复鸡蛋产能面临拐点苹果近强远弱红枣关注节前备货[57][58][60][61][63][64][65][67] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观：海外美国GDP超预期增长就业市场回温打击降息预期国内政策延续稳中求进总基调内需偏弱需政策托底[1] - 人民币汇率：前一交易日在岸人民币对美元收盘及夜盘均上涨中间价也上涨2026年美元兑人民币即期汇率有望“破7”并温和贬值但有潜在风险[2][3] - 股指：上个交易日除上证50收跌外其余股指均收涨期指放量上涨短期预计震荡偏强[4] - 国债：周三期债震荡成交缩量对债市中期不悲观短线波段操作[4][5] - 集运欧线：昨日主力合约下跌次主力合约上涨市场聚焦1月现货提价情况多空分歧明显[5][6] 大宗商品 有色 - 铂&钯：昨日夜盘铂震荡偏弱钯大幅跳水中长期铂金牛市基础仍在短期需警惕调整风险[9][10] - 黄金&白银：周三外盘金银高位震荡短期金银高位震荡黄金偏强白银价格风险大中长期看涨[11][12] - 铜：隔夜各市场铜价表现不一主力收盘后基差下跌多空博弈加剧[12] - 铝产业链：沪铝中期震荡偏强短期回调或为机会氧化铝过剩但不推荐空头加仓铸造铝合金震荡偏强[14][15] - 锌：上一交易日沪锌主力合约收盘价及成交量持仓等情况短期维持高位宽幅震荡[15] - 镍 - 不锈钢：沪镍和不锈钢主力合约日盘上涨强势运行但基本面改善有限[16][17] - 锡：上一交易日锡价高位宽幅震荡夜盘承压运行短期内上方空间较小[18] - 铅：上一交易日铅价偏强运行短期预计在16700 - 17500附近震荡[19] 黑色 - 螺纹&热卷：昨日成材价格震荡下方受成本支撑上方受需求和出口预期压制维持震荡趋势[20] - 铁矿石：价格冲高回落震荡波动缩小区间运行[20][21] - 焦煤焦炭：本周焦煤产量预计下降库存结构恶化焦炭三轮提降落地基本面边际恶化关注库存结构改善[22] - 硅铁&硅锰：昨日铁合金震荡上周底部反弹后续上涨空间有限但下方受成本支撑[22] 能化 - 纸浆 - 胶版纸：昨日纸浆期货与胶版纸期货价格日盘震荡针叶浆现货价格维稳胶版纸远期估值上调可尝试短线低多[24][25][26] - 原油：纽约和伦敦原油期货价格下跌美委局势紧张给油价带来上行驱动[26][27] - LPG：盘面收涨供应端偏紧需求端变动不大近端有支撑预期承压[29][30] - PTA - PX：PX供应预期高位维持PTA装置停车多后续关注回归计划PX - TA结构性矛盾缓解PX易涨难跌[31][32][33] - MEG - 瓶片：供应端部分装置降负和重启需求端聚酯开工预计下滑供应端支撑信号初现但库存仍压制估值反弹[35][36] - 甲醇：周三甲醇05收于2168基本面多空交织预期近弱远强1 - 5反套继续持有[36][37] - PP：盘面收涨供应端1月或减产需求端下游开工率有分化基本面预计转好可逢低做多[38][39][40] - PE：盘面收涨供应端压力或缓解下游进入淡季需求下滑现货成交放量价格回升[41][42][43] - 纯苯 - 苯乙烯：纯苯供应增加需求下降库存累至高位内弱外强苯乙烯由强现实向弱预期转变盘面震荡[43][44] - 沥青：国内沥青市场均价下跌华南调降冲击北方市场短期震荡偏强关注冬储情况[44][45] - 橡胶：三个橡胶品种中RU受估值“补涨”驱动但整体基本面承压后市宽幅震荡[47] - 尿素：周四尿素05收盘1728短期震荡受政策和基本面区间限制[50] - 玻纯&烧碱：纯碱过剩预期加剧玻璃关注供应预期变化烧碱价格偏弱震荡[50][51][53] - 原木：盘面主力移仓换月现货市场疲弱可考虑区间操作[53] - 丙烯：盘面收涨国内丙烯整体宽松价格承压预期低位震荡[54][55] 农产品 - 生猪：期货收涨北方价格先弱后强南方行情走弱长周期看多中短期看基本面[57] - 油料：外盘换月后止跌内盘增仓下跌进口大豆买船情绪降低国内豆粕供应和需求有不同表现菜粕供需双弱[57][58][59] - 油脂：外盘止跌企稳国内油脂宽幅震荡棕榈油长期需求受支撑豆油供应压力大菜油供应或缓解[60] - 棉花：洲际交易所和郑棉期货小幅收涨中长期棉价有上涨空间关注节前下游订单[61][63] - 白糖：国际和国内期货均反弹短期完成基差修复后续或震荡[63] - 鸡蛋：主力合约收涨产能高位面临拐点总体偏空多单轻仓参与[64] - 苹果：期货横盘震荡01合约强势消费趋缓有压力等待回撤接多[65][66] - 红枣：新枣收购扫尾短期价格低位震荡关注节前采购中长期供需偏松价格承压[67]