2026年“两新”政策优化与实施 - 2026年“两新”政策将进一步优化制度设计和实施方式 以推动政策平稳有序实施 让更多消费者和经营主体享受政策红利[1] - 政策将优化资金分配方式 在原有标准基础上综合考虑前期执行情况、审计发现问题等因素合理确定各地资金规模 并对拖欠兑付严重地区加大督促和惩戒力度[2] - 要求均衡有序使用资金 国家层面按季度分批次下达资金 地方层面需均衡有序支出并建立补贴资金预拨制度以减轻企业垫资压力[2] - 为做好今明两年政策衔接并满足元旦、春节消费需求 2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已向地方下达[2] 设备更新政策优化 - 2026年设备更新政策范围涉及22个分类 基本涵盖绝大部分行业和领域[4] - 政策大幅降低投资额门槛 22个领域中大部分已无门槛 少部分领域设置较低门槛 旨在确保项目质量并提高资金使用效益 让更多中小企业可申报资金支持[4] - 国家发展改革委正会同财政部全面梳理自查设备更新项目建设与资金支出情况 加快项目实施并提高资金使用效率 同时通过线上线下方式加强全链条监管[4] 2026年提前批“两重”建设与中央预算内投资 - 国家发展改革委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划 共计约2950亿元[1][5] - “两重”建设方面安排约2200亿元 支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目[5] - 中央预算内投资方面安排超过750亿元 支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目[5] - 同时加快推出“软建设”举措 如完善城市地下管网投融资模式、健全灌区农业节水激励机制、加快完善现代物流标准体系等 以推动形成项目建设实施和运营维护的长效机制[5] 人工智能算力产业发展 - 我国深入实施“人工智能+”行动 为算力芯片提供了广泛应用场景 各类型算力芯片需求增长迅速、创新活跃[7] - 国产芯片产品在不同场景中加速适配 应用成效良好 “超节点”等集群互联技术发展为国产算力赶上国际领先水平提供了机遇[7] - 随着产业链上下游协同持续深化 国产算力水平将持续提高 为人工智能产业发展提供更有力支撑[6][7] 全国统一大市场建设 - 将推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单 进一步规范地方政府经济促进行为[8] - 研究制定促进招商引资健康发展的政策措施 引导地方政府探索高水平招商引资新模式 并研究制定全国统一大市场建设条例[8] - 持续推进违规返还财税奖补、招标投标等领域问题整治 广泛征集各类妨碍建设的问题线索并适时公开通报典型案例[8] 国家级零碳园区建设 - 建设国家级零碳园区旨在让资源条件较好、发展基础扎实的园区先行先试 发挥示范引领作用 “以点带面”推动各类园区低碳化零碳化改造[9] - 首批52个园区具有地域分布均衡、新能源就近消纳能力较强、“以绿制绿”导向突出、工作基础扎实、预期效益显著等特点[9] - 园区需达到1项核心指标和5项引导性指标要求并通过评估验收后才能正式成为国家级零碳园区 未入选名单的园区若达到指标也可申请验收[9] - 发布名单不是为了打造“政策洼地” 而是要建设“绿色转型高地” 要求各地方、各园区科学制定建设路径 确保方案可操作、项目可落地、要素有保障[1][9]

2026年稳投资与“两重”建设 - 国家发展改革委表示2026年将以更大力度稳投资 [1] - 已下达2026年提前批两重建设项目清单和中央预算内投资计划 共计约2950亿元 [1] - 2026年提前批“两重”项目安排约2200亿元 支持城市地下管网 高标准农田 三北工程 降低全社会物流成本等领域的281个项目 [1] - 近期批复核准多个重大基础设施项目 包括广州新机场 新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通设施 [1] “两新”政策优化与实施 - 2026年“两新”政策进一步优化了制度设计和实施方式 将推动政策平稳有序实施 [2] - 政策优化重点在设备更新政策惠及面 支持绿色低碳智能产品推广应用 以及资金使用与监管等方面 [2] - 具体优化可概括为三个方面：优化支持范围 优化补贴标准 优化实施流程 [2] - 国家发改委正会同财政部全面梳理自查设备更新项目建设及资金支出情况 加快项目实施 提高资金使用效率 [3] - 将通过线上线下结合等方式加强对设备更新项目的全链条监管 切实解决企业诉求 [3] 消费品以旧换新监管 - 在消费品以旧换新方面 将严格执法监管并组织开展专项行动 [3] - 对于骗补套补 先涨后补等违法违规行为 将发现一起 查处一起 曝光一起 [3] - 将加强行政执法与刑事司法衔接 及时将案件线索移交司法机关追究法律责任 [3] 全国统一大市场建设 - 建设全国统一大市场是一场攻坚战和持久战 下一步将坚持问题导向和破立并举 [4] - “立”的方面：将推动出台妨碍建设全国统一大市场的事项清单 规范地方政府经济促进行为 研究制定促进招商引资健康发展的政策举措 研究制定全国统一大市场建设条例 完善相关行政裁量权基准制度 推动健全有利于全市场统一的财税 统计核算和考核评价机制 [4] - “破”的方面：将持续推进违规返还财税奖补 招标投标等领域问题整治 广泛征集妨碍建设的问题线索并适时通报典型案例 对已发现的突出问题约谈相关地方 对性质恶劣的将转有关方面严肃问责 [4] 市场准入负面清单清理 - 在市场准入负面清单方面 持续推进“非禁即入”落地生根 [5][6] - 集中清理了一批地方违规设置准入壁垒的文件规定 全国累计梳理了3.8万余份文件 修订或废止相关文件约2300余件 [6] - 破除了一批违规设置准入壁垒的做法情形 查证属实社会各界反映的有效问题线索225条 涉及二手车交易 药品零售 建筑施工 交通运输等多个行业和领域 目前已全部完成整改 [6]

中观事件总览 生产行业 - 工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，到2027年整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档，零部件企业数字化水平显著提升，研发设计工具普及率超95%，关键工序数控化率超70%；到2030年行业整体数智化发展达较高水平，数字化与业务深度融合，大中小各类企业数字化协调发展，供应商体系健全，基本建成匹配行业发展水平的数字化公共服务体系，支撑保障水平大幅提升 [1] 服务行业 - 国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确2026年“两新”政策支持范围、补贴标准和工作要求，支持家电以旧换新，个人消费者购买6类家电中1级能效或水效标准产品按销售价格15%补贴，每类1件，每件不超1500元；支持数码和智能产品购新，购买4类产品（单件不超6000元）按销售价格15%补贴，每类1件，每件不超500元；支持智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴，具体由地方自主制定 [2] 行业总览 上游 - 有色方面铜价格持续回升；能源方面液化天然气价格继续回落；农业方面猪肉、棉花、棕榈油价格小幅上升 [3] 中游 - 化工行业PTA、PX开工率维持低位；能源行业电厂耗煤量提高 [4] 下游 - 地产行业一、二线城市商品房销售持续回暖；服务行业国内航班班次回升 [5] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|频率|单位|更新时间|价格|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|日|元/吨|12/30|2251.4|0.45%| |农业|现货价:鸡蛋|日|元/公斤|12/30|6.4|1.27%| |农业|现货价:棕榈油|日|元/吨|12/30|8648.0|1.50%| |农业|现货价:棉花|日|元/吨|12/30|15540.0|1.70%| |农业|平均批发价:猪肉|日|元/公斤|12/30|17.7|2.19%| |有色金属|现货价:铜|日|元/吨|12/30|97675.0|4.39%| |有色金属|现货价:锌|日|元/吨|12/30|23276.0|0.89%| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|12/30|22193.3|1.42%| |有色金属|现货价:镍|日|元/吨|12/30|133250.0|1.87%| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|12/30|17431.3|1.83%| |有色金属|现货价:螺纹钢|日|元/吨|12/30|3237.3|0.17%| |有色金属|现货价:铁矿石|日|元/吨|12/30|816.7|0.75%| |有色金属|现货价:线材|日|元/吨|12/30|3497.5|1.52%| |非金属|现货价:玻璃|日|元/平方米|12/30|12.8|-1.92%| |非金属|现货价:天然橡胶|日|元/吨|12/30|15408.3|2.04%| |非金属|中国塑料城价格指数|日| - |12/30|750.5|-0.42%| |能源|现货价:WTI原油|日|美元/桶|12/30|58.1|0.12%| |能源|现货价:Brent原油|日|美元/桶|12/30|61.9|-0.21%| |能源|现货价:液化天然气|日|元/吨|12/30|3302.0|-5.39%| |能源|煤炭价格:煤炭|日|元/吨|12/30|800.0|-0.37%| |化工|现货价:PTA|日|元/吨|12/30|5045.8|2.49%| |化工|现货价:聚乙烯|日|元/吨|12/30|6380.0|-0.78%| |化工|现货价:尿素|日|元/吨|12/30|1732.5|-1.28%| |化工|现货价:纯碱|日|元/吨|12/30|1225.7|0.23%| |地产|水泥价格指数:全国|日| - |12/30|135.7|-0.27%| |地产|建材综合指数|日|点|12/30|115.6|-0.09%| |地产|混凝土价格指数:全国指数|日|点|12/30|90.4|0.00%| [40]

文章核心观点 - 国家发展改革委宣布对2026年“两新”政策（设备更新和消费品以旧换新）进行优化，旨在扩大内需、带动就业、改善民生，并将投资于物与投资于人紧密结合 [1] 设备更新政策优化 - **支持范围扩大**：在延续原有基础上，新增三个领域补贴：民生领域（老旧小区加装电梯、养老机构设备更新）、安全领域（消防救援、检验检测设备更新）、消费基础设施（商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下商业设施设备更新）[2] - **补贴标准调整**：住宅老旧电梯更新补贴由定额调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 老旧营运货车报废更新补贴优先支持更新为电动货车 [3] - **实施机制优化**：优化项目申报与审核流程，降低申报项目的投资额门槛，以加大对中小企业的支持力度并扩大政策惠及面 [3] 消费品以旧换新政策优化 - **支持范围聚焦与拓展**：继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 继续实施家电以旧换新补贴，聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜、智能家居产品（含适老化家居产品）[2] - **补贴标准调整**：汽车补贴上限不变，但由定额补贴调整为按车价比例进行补贴 家电以旧换新调整为仅补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元人民币 数码和智能产品补贴标准保持此前不变 [3] - **实施机制优化**：优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套补、“先涨后补”等行为 落实全国统一大市场要求，对汽车、6类家电、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一补贴标准 [3]

房地产税收政策 - 财政部发布个人销售住房增值税新政 自2026年1月1日起施行 个人销售购买不足2年的住房按3%征收率全额缴纳增值税 销售购买2年以上（含2年）的住房免征增值税 [1] 宏观与产业政策 - 国家发展改革委发布2026年优化实施“两新”政策方案 设备更新支持范围增加老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援等领域 消费品以旧换新支持汽车、冰箱等6类家电以及手机、平板等数码智能产品 [1] - 国家发展改革委与财政部已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金计划 用于支持消费品以旧换新 以满足元旦、春节等旺季消费需求 [2] - 商务部等8部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》 对报废旧车并购买新能源乘用车按新车价格12%补贴 最高2万元 对报废旧燃油车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车按新车价格10%补贴 最高1.5万元 [2] 半导体行业动态 - 路透社报道 美国政府已颁发许可证 批准三星和SK海力士在2026年向中国出口芯片制造设备 暂时松绑了对韩国企业的限制 [3] 贵州茅台 - 网传2026年1月开始 53度500ml飞天茅台将首次登上“i茅台”平台 预计以1499元指导价销售 每日申购量达100吨 另有消息称茅台直营门店或考虑取消套餐 可直接单独申购该产品 [3][4] 中国国航 - 公司及子公司与空中客车公司签订协议 购买60架空客A320NEO系列飞机 目录价格合计约95.3亿美元 计划于2028年至2032年分批交付 [4] 紫金矿业 - 公司预计2025年度实现归母净利润约510-520亿元人民币 同比增加约189-199亿元 增幅约59%-62% [4] 天普股份 - 公司股票自8月22日至12月30日累计上涨718.39% 因股价短期波动较大且严重偏离基本面 公司股票自12月31日起停牌核查 公司澄清无人工智能相关业务计划 与股东中昊芯英无合作协议 [5] 国投中鲁 - 公司拟发行股份购买中国电子工程设计院100%股份 交易价格为60.26亿元 标的资产截至6月30日账面净资产24.36亿元 评估增值35.90亿元 溢价率达147.40% 交易完成后大基金二期将持有上市公司8.61%股份 [6] 盛新锂能 - 公司拟通过全资子公司以现金20.8亿元收购四川启成矿业30%股权 交易完成后将持有启成矿业100%股权 启成矿业控股子公司拥有木绒锂矿采矿权 该矿已查明Li2O资源量98.96万吨 平均品位1.62% 生产规模300万吨/年 [6] 昊志机电 - 公司在电话会议中表示 部分产品已在头部商业航天公司实现小批量应用并形成小幅盈利 已与蓝箭航天开展业务合作 在机器人领域 公司减速器、驱动器等核心部件已全部实现国产自研 [7] 金盘科技 - 公司与海外客户签订用于数据中心项目的合同 提供电力产品 合同金额9899.22万美元 折合人民币约6.96亿元 [7][8] 盐湖股份 - 公司拟以46.05亿元现金收购控股股东持有的五矿盐湖51%股权 五矿盐湖主要产品为碳酸锂等 已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、钾肥产能30万吨/年 [9] 兆丰股份 - 公司计划投资15.3亿元建设“具身智能机器人和汽车智驾高端精密部件产业化项目” 达产后可实现新增年产50万只人形机器人滚珠丝杠、100万只人形机器人滚柱丝杠等产能 [9] 佰维存储 - 公司全资子公司拟以2000万元受让牛芯半导体0.8446%股权 牛芯半导体聚焦高速互连技术研发 国家集成电路基金二期持有其6.76%股权 [10]

政策优化方向 - 系统总结前期政策实施情况并广泛听取意见 充分评估发掘政策在扩大内需、带动就业、改善民生等方面的潜力 将投资于物和投资于人紧密结合[1] - 重点在设备更新政策惠及面、支持绿色低碳智能产品推广应用、资金使用监管等方面进行了优化[1] 支持范围优化 - 设备更新方面 在延续今年支持范围基础上 民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新补贴[2] - 设备更新方面 安全领域增加消防救援、检验检测设备更新补贴[2] - 设备更新方面 消费基础设施方面增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新补贴[2] - 消费品以旧换新方面 着力提升重点消费品“得补率” 继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴[2] - 消费品以旧换新方面 继续实施家电以旧换新补贴 支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品[2] - 消费品以旧换新方面 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴 支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）[2] 补贴标准优化 - 设备更新方面 将住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴[3] - 设备更新方面 在老旧营运货车报废更新补贴中 优先支持更新为电动货车[3] - 消费品以旧换新方面 汽车补贴在保持上限不变基础上 将定额补贴调整为按车价比例进行补贴[3] - 消费品以旧换新方面 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品 补贴产品售价的15% 单件补贴上限为1500元[3] - 消费品以旧换新方面 数码和智能产品的补贴标准保持此前数码产品标准不变[3] 实施机制优化 - 设备更新方面 优化项目申报机制和审核流程 进一步降低申报项目的投资额门槛 以加大对中小企业支持力度并扩大政策惠及面[3] - 消费品以旧换新方面 优化资金分配方式 完善全链条实施细则 严厉打击骗补套补、“先涨后补”等违法违规行为[3] - 消费品以旧换新方面 落实全国统一大市场建设要求 对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新 明确在全国范围内执行统一的补贴标准[3]

2026年“两新”政策核心内容 - 国家明确2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策 为满足元旦、春节旺季消费需求 已提前下达第一批625亿元超长期特别国债支持资金 [1] 政策支持范围优化 - 设备更新支持范围在民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新 在安全领域增加消防救援、检验检测设备更新 在消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下商业设施的设备更新 [2] - 消费品以旧换新继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 继续实施家电以旧换新补贴 支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 [2] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴 支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [2] 补贴标准优化 - 设备更新方面 将住宅老旧电梯更新补贴由定额调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 在老旧营运货车报废更新补贴中 优先支持更新为电动货车 [3] - 汽车以旧换新补贴在保持补贴上限不变基础上 由定额补贴调整为按车价比例进行补贴 [3] - 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品 补贴产品售价的15% 单件补贴上限为1500元 [3] - 数码和智能产品的补贴标准保持此前数码产品标准不变 [3] 实施机制优化 - 设备更新方面 优化项目申报和审核流程 降低申报项目的投资额门槛 加大对中小企业的支持力度 扩大政策惠及面 [3] - 消费品以旧换新方面 优化资金分配方式 完善全链条实施细则 严厉打击骗补套补和“先涨后补”等行为 [3] - 对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新 明确在全国范围内执行统一的补贴标准 [3]

政策资金与规模 - 2026年第一批支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金计划已提前下达，规模为625亿元 [1] 政策支持范围优化 - 设备更新支持范围在民生领域新增老旧小区加装电梯和养老机构设备更新 [2] - 设备更新支持范围在安全领域新增消防救援和检验检测设备更新 [2] - 设备更新支持范围在消费基础设施领域新增商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下商业设施的设备更新 [2] - 消费品以旧换新继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 [2] - 家电以旧换新补贴聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类产品 [2] - 数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [2] 补贴标准优化 - 住宅老旧电梯更新补贴由定额调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 [3] - 老旧营运货车报废更新补贴优先支持更新为电动货车 [3] - 汽车以旧换新补贴由定额调整为按车价比例补贴，补贴上限保持不变 [3] - 家电以旧换新补贴调整为针对1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元 [3] - 数码和智能产品购新补贴标准保持此前数码产品标准不变 [3] 实施机制优化 - 设备更新方面优化项目申报和审核流程，降低申报项目投资额门槛，加大对中小企业的支持力度 [3] - 消费品以旧换新方面优化资金分配方式，完善全链条实施细则，打击骗补套补和“先涨后补”等行为 [3] - 对汽车、6类家电、4类数码和智能产品的补贴，明确在全国范围内执行统一标准 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，分析各领域现状与趋势，为投资决策提供参考。商品投资方面，2026年国补方案发布影响相关行业，金属、能源化工、农产品等市场有不同表现；财经新闻涉及政策、债市、汇市等动态；股票市场中A股和港股有各自走势与热点[1][2][30]。 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.8%，较上期5.2%下降，去年同期4.6%[1] - 2025年11月制造业PMI 49.2%，较上期49.0%上升，去年同期50.3%；非制造业PMI商务活动49.5%，较上期50.1%下降，去年同期50.0%[1] - 2025年11月社会融资规模增量当月值未公布，上期24885亿元，去年同期8161亿元；金融机构人民币贷款当月新增3900亿元，上期2200亿元，去年同期5800亿元[1] - 2025年11月M0同比10.6%，与上期持平，去年同期12.7%；M1同比4.9%，较上期6.2%下降，去年同期 - 0.7%；M2同比8.0%，较上期8.2%下降，去年同期7.1%[1] - 2025年11月CPI当月同比0.7%，较上期0.2%上升，去年同期0.2%；PPI当月同比 - 2.2%，较上期 - 2.1%下降，去年同期 - 2.5%[1] - 2025年11月固定资产投资不含农户完成额累计同比 - 2.6%，较上期 - 1.7%下降，去年同期3.3%；社会消费品零售总额累计同比4.0%，较上期4.3%下降，去年同期3.5%[1] - 2025年11月出口总值当月同比5.9%，较上期 - 1.1%上升，去年同期6.58%；进口总值当月同比1.9%，较上期1.0%上升，去年同期 - 4.03%[1] 商品投资参考 综合 - 2026年国补方案发布，下达625亿元资金支持消费品以旧换新，新增智能眼镜等产品，剔除家装等，新车和家电补贴有调整[2] - 商务部公布2026 - 2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业名单[2] - 12月30日国内商品31个品种基差为正，37个为负，沪镍、菜油、郑棉基差大，沪锡、丁二烯橡胶、国际铜基差小[3] - 美联储12月会议同意降息，官员分歧大，通胀下降多数官员认为可进一步降息，还将购买短期国债等[3] 金属 - 12月30日国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金涨0.20%报4352.30美元/盎司，COMEX白银涨7.88%报76.02美元/盎司[4] - 印尼计划2026年削减镍产量，其控制全球近70%镍产量[5] - 周二白银价格反弹，此前马斯克警告及芝商所提高期货保证金[5] - 多因素助推铜价创新高，机构认为2026年有望进一步上行[5] - 12月29日锡库存5330吨创逾1年零9个月新高，铜、铝库存创阶段新低，铅库存增加，锌、镍库存减少，铝合金、钴库存持稳[6] - 12月30日SPDR Gold Trust黄金持仓量1071.99吨，与上一交易日持平[6] 煤焦钢矿 - 截至2025年12月中旬，焦炭准一级冶金焦流通领域价格环比下跌2.79%，报1454.7元/吨，创2025年10月下旬以来新低[7] - 铝土矿开采商Axis向几内亚索赔290亿美元[7] 能源化工 - 12月30日美油主力合约收跌0.22%报57.95美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.24%报61.34美元/桶，美国至12月26日当周API原油库存增加174.7万桶，远超预期[9] - 美国至1月2日当周石油钻井总数412口，前值409口；总钻井数546，前值545[9] - 美国能源信息署预计上周美国天然气库存减少500亿立方英尺[9] - 俄罗斯2025年对欧洲管道天然气出口量下降44%至180亿立方米，为20世纪70年代初以来最低[9] - 欧佩克+代表预计周末会议坚持暂停增产计划[9] 农产品 - 2025年国内生猪价格震荡下滑，2026年猪价或下半年修复性上涨，行业进入“微利时代”[10] - 2025年全国各类企业累计收购粮食8300亿斤，连续三年稳定在8000亿斤以上，粮食市场运行顺畅，价格企稳回升[10] - 全国农业农村厅局长会议提出聚焦粮食和重要农产品稳产保供等工作[10] - 香港食物环境卫生署因禽流感暂停从部分地区进口禽肉及禽类产品[11] - 美国农业部报告出口商售出23.1万公吨大豆，2025/2026年度交付，目的地未知[11] - 巴西12月豆粕出口量预计187万吨，玉米出口量预计635万吨[11] 财经新闻汇编 公开市场 - 12月30日央行开展3125亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日593亿元逆回购到期，单日净投放2532亿元[12] 要闻资讯 - 2026年国补方案发布，下达625亿元资金支持消费品以旧换新，补贴对象和标准有调整[13][14] - 国家提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划，将强化资金监管[14] - 2026年起个人住房增值税政策调整，不足2年住房对外销售征收率从5%降至3%，满两年及以上免征[14] - 美联储12月会议同意降息，官员分歧大，通胀下降多数官员认为可进一步降息，还将购买短期国债等[15] - 中央农村工作会议召开，习近平对“三农”工作作重要指示，强调抓好粮食生产等[15] - 2026年1月5日新增地方政府专项债券与置换债券“开闸”，山东省拟发行246.09亿元再融资专项债券，6万亿元置换债券将发行完毕[16] - 《中华人民共和国增值税法实施条例》自2026年1月1日起施行[16] - 1 - 11月全国社会物流总额331.2万亿元，同比增长5.0%，11月当月增长4.5%，再生资源物流总额同比增长14.7%[16] - 中国证券业协会公布2024年度证券公司三项业务执业质量评价结果，有利于提升证券公司执业质量等[17] - 2025年度信用评级机构联合市场化评价结果公布，13家评级机构参与排序[17] - 2025年9月末我国银行业对外金融资产18114亿美元，对外负债14399亿美元，对外净资产3716亿美元[17] - 2025年日本基准国债最后交易日下跌，10年期收益率上涨2个基点至2.075%，年内累计飙升近1个百分点[18] - 韩国财政部计划2026年面向个人投资者发行2万亿韩元政府债券，较今年增加8000亿韩元[18] - 多家公司有债券相关事件，花样年集团到期未偿付借款本金144.11亿元等[19] - 穆迪维持株式会社商船三井和Janus Henderson Group Plc主体信用评级不变[19] 债市综述 - 大跌后超长债情绪修复，30年国债收益率下行0.3bp，国债期货表现分化，30年期收涨0.17%，央行净投放银行流动性稳定偏松，非银融资成本攀升，万科债多数上涨，中航产融债多数下跌[20] - 交易所债券市场收盘，万科债和中航产融债有涨跌表现，万得地产债30指数涨0.06%，万得高收益城投债指数涨0.01%[20][21] - 中证转债指数收盘上涨0.14%，报491.83点，成交金额750.57亿元，万得可转债等权指数上涨0.17%，报240.14点[21] - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率、银存间同业拆借加权平均利率、Shibor短端品种、银行间回购定盘利率、银银间回购定盘利率有不同表现[22][23] - 欧债收益率集体上涨，美债收益率涨跌不一[23][24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.9901，较上一交易日上涨197个基点，人民币对美元中间价报7.0348，较上一交易日调贬17个基点[25] - 纽约尾盘美元指数涨0.22%报98.22，非美货币涨跌互现，离岸人民币对美元上涨57.0个基点报6.9923[25] 研报精粹 - 华泰固收认为周一债市调整源于“交易性”因素等，一季度债市偏震荡，难摆脱震荡略偏弱格局[26] - 中金固收称2026年央国企地产主体总体信用风险较可控，地产债投资需谨慎，优质头部央企可适度配置[26] - 中信证券预计2026年财政政策更积极，支出扩张并平衡“扩支出”与“防风险”，货币政策基调延续“适度宽松”，降准降息仍存空间[27] - 中金固收认为跨年后理财对信用债需求或增长，信用债收益率或跟随利率债波动，需关注相关情况[28] 今日提示 - 12月31日多只债券上市、发行、缴款、还本付息[29] 股票市场要闻 - A股窄幅整理，上证指数微跌报3965.12点，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，市场成交额2.16万亿元，人形机器人题材爆发等[30] - 港股震荡走高，恒生指数收涨0.86%报25854.6点，恒生科技指数上涨1.74%，恒生中国企业指数上涨1.12%，市场成交额1997.69亿港元，半导体等产业链走强[30] - 2025年港股IPO规模重返全球榜首，德勤预测2026年香港约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元[31] - 中证协修订券商投行业务质量评价办法，完善评价指标等[31] - 第八届中国证券业协会风险管理专业委员会会议提出推动行业完善风险管理体系，提升风险管理水平[31]

政策核心内容 - 国家发展改革委与财政部联合印发通知，明确2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的支持范围、补贴标准和工作要求 [1] - 政策主要在三方面进行优化：支持范围、补贴标准和实施机制 [1] - 为优化政策实施并满足元旦、春节消费旺季需求，已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划 [2] 设备更新支持范围优化 - 总体延续2025年支持范围，并在多个领域新增项目 [1] - 民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新 [1] - 安全领域增加消防救援、检验检测设备更新 [1] - 消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新 [1] 消费品以旧换新支持范围优化 - 进一步集中资源，提升重点消费品的“得补率” [1] - 继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [1] - 继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 [1] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [1] 设备更新补贴标准优化 - 住宅老旧电梯更新补贴由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 [2] - 老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车 [2] 消费品以旧换新补贴标准优化 - 汽车补贴在保持上限不变的基础上，由定额补贴调整为按车价比例进行补贴 [2] - 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元 [2] - 数码和智能产品的补贴标准保持此前数码产品标准不变 [2] 政策实施机制优化 - 设备更新方面，优化项目申报机制和审核流程，降低申报项目的投资额门槛，加大对中小企业的支持力度，扩大政策惠及面 [2] - 消费品以旧换新方面，优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为 [2] - 落实全国统一大市场建设要求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一的补贴标准 [2]