报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 固态电池产业链及关键材料体系发展趋势技术路径初具轮廓，发展固态电池是产业化所需，更是全球化竞争必然之举 [7][8] - 材料端固态电解质是核心增量环节，正负极材料向高压高密度方向升级迭代，设备端需新增和升级部分设备 [8] - 固态电池下游应用场景广泛，产业趋势确定性强，相关材料及设备有望受益，维持行业“推荐”评级 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 发展固态电池是产业化所需，更是全球化竞争必然之举 - 固态电池性能突出，具备安全性和高能量密度，能解决传统锂离子电池的关键问题，符合未来储能技术发展方向 [14][17] - 下游需求方面，新能源汽车、低空经济、机器人等多重场景提振固态电池需求，短期半固态电池已量产，全固态电池预计2028年进入GWh级应用阶段 [8][18] - 必要性方面，固态电池重构国际电池及能源市场竞争格局，全球主要国家及地区加快布局研发和产业化，中国专利申请量排名世界第二 [25] - 市场空间上，全固态电池2028年出货量预计突破1GWh，2030年全球固态电池出货量将达614.1GWh，市场规模超2500亿元 [26] 固态电池产业链及关键材料体系发展趋势 - 材料端固态电解质是核心增量环节，正负极材料向高压高密度方向升级迭代，需添加导电剂，设备端需新增和升级部分设备 [36] - 电解质环节存在多种技术路线并存与探索，包括聚合物、氧化物、硫化物、卤化物，各有优缺点，日本押注硫化物路线，欧美重视聚合物和氧化物 [39][40][45] - 正极环节高能量密度体系是发展方向，短期沿用高镍体系，长期向超高镍、富锂锰基、高压尖晶石等材料迭代 [47][50] - 负极环节从石墨负极向硅基负极发展，长期有望切换至金属锂，部分上市公司在负极材料研发上有进展 [53][55] - 导电剂环节常用碳系导电剂，碳纳米管应用较多，导电性能良好 [59] - 设备环节固态电池和传统液态电池生产工艺有差异，需新增干法电极设备、等静压设备、高压化成分容设备，升级叠片设备，部分上市公司在固态电池设备上有进展 [63][64] 投资建议及重点关注公司 - 行业方面，固态电池下游应用场景拉动，产业趋势确定性强，相关材料及设备有望受益，维持行业“推荐”评级 [68] - 个股方面，建议关注固态电解质及上游、负极、导电剂、设备、电池环节的相关公司，并给出部分重点公司的盈利预测 [68] - 对部分重点公司进行介绍，包括三祥新材、冠盛股份、厦钨新能、上海洗霸、天奈科技、纳科诺尔、华亚智能等公司的业务和进展 [75][80][85]

以下文章来源于DT先进电池 ，作者DT先进电池 DT先进电池 . 固态电池、钠电池、液流电池、水系电池.......最新科技进展和产业动态 【DT新材料】 获悉，全固态电池作为电动汽车领域的颠覆性技术，正处于产业化早期阶段，虽面临技术路线选择（硫化物 /卤化物为重点方向）、量产 难度大（预计2030年左右实现规模化量产）、供应链重构（需突破电解质等新材料体系）等挑战，但凭借能量密度高（2030年目标500Wh/kg）、安全 性强、循环寿命长（未来有望超1万次）等优势，将重塑汽车设计、产业链布局及市场格局。企业需坚持长期主义，聚焦材料研发、工艺优化、场景渗 透（先从小动力领域及高端车型开始），并构建跨产业链协同生态。 4月23日， 东风汽车 正式展示了其自主研发的半固态电池技术，并 宣布全固态电池将于2026年8月率先在东风奕派、东风纳米等车型上开展装车试验 。 东风汽车研发总院固态电池研发人员石子轩介绍，"东风汽车 自主研发的高比能固态电芯，能量密度为350Wh/Kg 。 " 据了解，以目前高端车型上使用的100千瓦时电池包约600公斤的重量来计算，相同条件下，固态电池的容量可达200千瓦时以上，实现电池容量 ...

行业趋势 - 电池技术加速迭代，呈现五大核心趋势：固态电池产业化破局、极速充电迎来新突破、大圆柱电池场景多元化、储能大电芯量产攻坚、钠电商业化起势 [1] - 固态电池凭借高能量密度、本征安全性和宽温域性能，正从实验室迈向产业化，理论能量密度可达液态电池的2-3倍 [1] - 极速充电(XFC)成为电池技术竞争焦点，头部企业推出6C高倍率电池，目标是达到油电补能同速 [4] - 大圆柱电池从新能源汽车向多元化应用场景渗透，包括电动两轮车、小动力设备、启停电源等 [7] - 储能电芯迈入"600Ah+"时代，头部企业通过材料革新、工艺优化推动大容量电芯规模化量产 [10] - 钠离子电池加速走向产业化应用，率先在小动力设备和EV启停电源领域实现突破 [13] 固态电池进展 - 宁德时代凝聚态电池(半固态)能量密度最高达500Wh/kg，正在推进民用电动载人飞机项目合作开发 [3] - 比亚迪计划2027年启动全固态电池批量装车，2030年大规模量产 [3] - 国轩高科G垣准固态电池电芯能量密度达300Wh/kg以上，系统能量密度235Wh/kg以上，已向5家以上客户送样测试 [3] - 赣锋锂业展示500Wh/kg级全固态电池产品，10Ah级样品已实现小批量生产，计划年内向eVTOL企业交付验证样品 [3] 极速充电技术 - 欣旺达展出全球首款1400A闪充电池欣星驰2.0，1分钟实现150公里以上极速充电，长续航版提供超800公里续航 [7] - 蜂巢能源"二代龙鳞甲"电池拥有65度电量，800V快充，20%-80%充电需12.1分钟，快充循环超1600圈 [7] 大圆柱电池应用 - 比亚迪展出适配电动两轮车的46120大圆柱电池，支持2000次完全充放电循环，常规使用可用8-10年 [9] - 钠美科技展示SR33140钠离子圆柱电池，能量密度120+Wh/Kg，循环次数超2000次 [9] - 多氟多展出60系超大圆柱电池，60180-65Ah能量密度大于180Wh/kg，成本优势突出 [9] 储能大电芯发展 - 瑞浦兰钧展出587Ah大容量储能电芯，能量密度430Wh/L，循环寿命突破10000次，生命周期25年 [12] - 欣旺达625Ah储能电芯能量密度430+Wh/L，支持超15000次循环，25年生命周期 [12] - 比克电池688Ah储能大电芯能量密度超435Wh/L，系统能量6.9MWh，循环寿命大于12000次 [12] 钠离子电池突破 - 宁德时代钠新24V启驻一体蓄电池可在-40℃极寒环境下一键启动，全生命周期成本较铅酸电池降低61% [15] - 超钠新能源启停电池能量密度110Wh/kg，-40℃环境下可瞬间点燃燃油发动机 [15] - 雅迪华宇钠离子电池能量密度145Wh/kg，常温循环寿命1500次，-20℃放电保持率超92% [15] 行业展望 - 电池技术突破传统边界，中国企业凭借材料创新和生态协同抢占技术制高点 [16] - 未来竞争焦点在于降低成本和实现场景适配，率先突破者有望引领下一轮能源革命 [16]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [3] 报告的核心观点 - 主线底部确立，宁德IPO兑现流动性溢价；新方向全固态电池产业化加速，继续重点推荐 [14] 根据相关目录分别进行总结 光伏 - 4月国内新增光伏装机45.22GW，同比+215%；1 - 4月累计新增装机104.93GW，同比+75%；4月组件出口20.61GW，同比 - 6.09%，环比 - 9.41%；4月逆变器出口8.09亿美元，同比+16.62%，环比+27.80% [13][22][27][28] - 帝科股份拟6.96亿元收购浙江索特60%股权，将控制原杜邦集团旗下光伏银浆业务 [13][22] - 本周光伏板块多数跑输电新指数，市场对国内抢装退坡有预期，6月排产或下修，市场情绪偏悲观，但新技术进展积极 [33] - 基本面底部明确，主材等待修复，辅材供需同步修复，新技术BC进展或更积极，少银化方案加速推进 [39][41] - 建议关注新技术和供需改善线条，关注产业链价格、6月组件排产、新技术进展，推荐隆基绿能、通威股份等个股 [41] 储能 - 国内工商业储能迈入百MWh级，欧洲、亚太有储能利好政策，美国《大而美》法案通过，部分州支持新能源 [48][50][52] - 欧洲、南美近期签单不断，4月美国并网0.92GW，同比+34%，规划2025年并网19.8GW，同比+90% [53][55][57] - 本周储能板块调整，大储集成及零部件受美国新法案影响，大储PCS受海外AIDC供电架构直流化影响反弹，户储正常波动 [68] - 大储需求全球景气，盈利弹性可观；户储渠道库存去化结束，排产环比增长，盈利有望修复 [69] - 大储可左侧布局，户储关注5 - 6月排产环增催化，关注AIDC技术变化机会，推荐阳光电源、德业股份等个股 [69] 锂电 - 宁德时代港股上市，美国对中国石墨材料征收高额补贴率，长安、宝马、金龙羽有固态电池相关进展 [75] - 本周锂电板块受宁德时代港股IPO和固态电池进展催化，继续看好成长属性和白马长期价值 [76] - 基本面稳健向上，排产高位盘整，Q2产业链复苏，宁德时代港股IPO有望兑现流动性溢价，固态电池产业加速 [79] - 推荐宁德时代、固态电池相关标的及锂电白马，关注小新公司调研、新能源车销量等，推荐宁德时代、厦钨新能等个股 [79] 风电 - 阳江、汕尾、浙江等地有海上风电项目招标或中标，丹麦重启3GW海风场址拍卖并给予补贴 [86][88] - 5月新增招标7.4GW，陆风价格平稳，4月陆风（不含塔筒）价格1556元/kW，4月海风（含塔筒）中标价格3145元/kW [89][92] - 业绩担忧充分释放，近期海风开工提速，重视Q2业绩修复拐点，推荐天顺风能、明阳智能等个股 [14] 电力设备 - 4月电力设备出口数据普遍大增，多品种创下单月历史新高，亚洲需求增速居高不下 [13] - 重视6 - 8月国南网密集招标期催化，关注海外非美市场出口错杀机会及电力AI等新机会，推荐国电南瑞、明阳电气等个股 [14] 新方向 - 关注智算中心项目进展、AI应用开发、人形机器人产业链、固态电池新技术进展，推荐麦格米特、科华数据等个股 [14]

[Table_Title] 海外风电市场突破可期，固态电池产业化推进 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 5 月 25 日 [Table_Title2] 电力设备与新能源行业周观察 光伏各环节尝试稳价 一方面，传统市场装机维持高位+海外新型市场需求快速释放，全 球光伏装机需求总量仍较为可观，根据 CPIA 预测，2025 年全球 光伏新增装机规模有望达到 531-583GW，乐观情况下同比增速可 达 10%；另一方面，5 月 20 日国家发改委召开新闻发布会，其中 国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，国家发 改委针对内卷式竞争问题症结，因业施策、对症下药、标本兼 治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级，我们 认为，应重点关注光伏供给侧变化，具备产能规模、成本控制及 资金储备优势的头部企业有望穿越此轮行业周期。 [Table_Summary] 报告摘要 1.人形机器人 特斯拉发布 Optimus 执行家务任务视频 我们认为，随着机器人进入具身智能阶段，应用场景落地加 快，商业化有望推动人形机器人量产落地；在降本需求的驱动 下，人形机器人核心零部件的国产替 ...

报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 继续看好固态电池产业链，关注机器人、AIDC板块机会；美国大储投资补贴提前退坡但或好于预期，光伏补贴提前取消或退坡或影响需求，国内海风交付稳步推进装机高增可期 [2] 各子行业观点总结 新能源车 - 乘联分会预计5月狭义新能源乘用车零售达98万辆，同比+22%，渗透率维持在52.9%左右；5月22日全固态电池新标准出台，推动企业向全固态技术跨越，继续看好固态电池产业链 [15] 工控 - 本周特斯拉展示机器人自学功能，机器人训练有望加速，建议关注机器人板块机会；维谛、纳微半导体与英伟达合作，海外HVDC应用加速，建议关注产业链相关企业 [17] 储能 - 比亚迪、阳光电源获智利储能大单，看好我国储能企业出海；25年4月美国储能新增装机同比高增，需求向好；4月逆变器出口额环比+28.0%，看好未来需求稳定增长；美国众议院通过法案将大储补贴退坡期提前至2029年，或好于此前市场预期，看好储能板块盈利及估值修复 [18][22][24] 光伏 - 美国光伏补贴提前取消或退坡，或影响装机需求及中国企业美国设厂获取补贴；安徽省发布分布式光伏开发建设管理办法；25年4月国内光伏新增装机45GW，同比+215%；BC电池产业推进加速；继续看好光伏板块，建议关注具有成本和渠道优势的龙头企业 [26][29] 风电 - 青洲五、国信大丰交付稳步推进，多个海上风电项目推进中标流程；25年4月国内风电新增装机5.3GW，同比+299%；丹麦启动3GW海风招标并提供补贴；国内外海风装机高增可期，建议关注整机、塔桩、海缆环节 [30][32] 重点公司及动态 宁德时代 - 电池龙头地位稳固，5月20日在香港联合交易所主板挂牌上市，看好公司加速全球化布局，维持买入评级，目标价341.24元 [9][33] 富临精工 - 高压密铁锂龙头，扩大机器人业务布局，24年扭亏为盈，看好多业务共振，维持买入评级，目标价26.77元 [3][33] 行业动态 周行情回顾 - 2025年5月19日至5月23日，电力设备与新能源板块普遍下跌，光伏/机器人/风电指数领跌，跌幅分别为3.46%/2.15%/1.83% [34] 产业链数据更新 - 锂电产业链各环节价格多数下跌，如三元材料、钴酸锂、六氟磷酸锂等 [37] 行业新闻概览 - 包含全固态电池新标准出台、小米投资固态电池企业、美国商务部裁定中国关键电池组件存在补贴等新闻 [40] 公司动态 - 多家公司发布公告，如许继电气参加投资者网上集体接待日活动、尚太科技股权激励计划限售股份上市流通等 [41]

固态电池技术与应用峰会 核心观点 - 固态电池凭借超高理论能量密度、本质安全性及长循环寿命，成为新能源汽车、储能、eVTOL、AI、消费电子等领域的终极电池技术 [3] - 全固态电池技术从基础科学研究迈向实际应用阶段，比亚迪、一汽已成功研制超过60Ah的大容量全固态电芯 [3] - 半固态电池作为过渡方案已进入车企供应链，2025年有望扩大应用规模，全固态电池预计2027年前后小批量装车验证 [3] - 固态电池产业化从技术论证迈向工程化攻坚，2030年前后或成商业化临界点 [3] 技术进展 - 材料环节：硫化物固态电解质为主流，氧化物/聚合物多路径并行突破，材料研发呈现多元复合化趋势（如复合固态电解质、复合改性正负极） [3] - 设备环节：干法电极设备、固态电池中试线整线订单浮现，需解决一致性、良品率、生产效率及成本等工程化挑战 [3] 应用场景 - 多元化场景匹配：新能源汽车、储能系统、eVTOL飞行器、AI终端、人形机器人等 [7] - 储能领域：探讨固态电池能否打开电网级大规模应用新场景 [7] 行业生态 - 300+细分领域企业、800+产业链高层参会，覆盖材料-装备-生态协同突破 [5][6] - 议题聚焦硫化物/氧化物/聚合物竞争格局、全球技术竞争透视、2030年市场渗透预测 [7] --- 钠电产业峰会 核心观点 - 钠电市场化临界点将至，通过场景聚焦（储能+交通）和规模效应（产能+降本）加快成为新能源体系重要补充 [10] - 头部企业技术牵引：宁德时代推出锂钠融合方案，比亚迪发布钠电刀片电池储能系统，海辰储能推出电力储能专用钠离子电池 [10] - 关键材料国产化率达95%，产业链生态加速构筑 [11] 技术进展 - 材料创新：万吨级聚阴离子/层状氧化物正极、硬炭负极产线投产 [10] - 产品突破：无负极钠电技术、高能量密度钠电池解决方案发布 [13] - 固态钠电池技术突破与产业化时间表探讨 [15] 应用场景 - 储能领域：电力储能、工商业储能、户用储能、数据中心UPS、基站备电等差异化需求试点铺开 [10] - 交通领域：两轮车、三轮车、启动电源、工程机械车辆、微型车、乘用车等多场景探索 [10] - 全球化机会：中东储能、东南亚/非洲两轮/三轮市场拓展 [10] 行业生态 - 政策支持：国内《钠离子电池通用规范》国标实施，欧盟纳入《关键原材料法案》，印度提供15%生产补贴 [11] - 产业链协同：100+钠电产业链企业高层参会，覆盖正极-负极-电解液-隔膜-集流体等关键材料 [14] - 议题聚焦锂钠竞合关系、海外市场本土化生产、碳足迹管理等 [13][15]

行业峰会与展会动态 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州举办 聚焦钠电技术发展 [1][2] - 2025高工固态电池技术与应用峰会同期举行 主题覆盖干法电极、固态电池等四大技术方向 [2][3] - 高工锂电"云看展"活动展示11家新能源智能装备企业创新成果 涉及干法电极、固态电池装备等 [3] 企业技术突破与产品创新 嘉拓智能 - 推出干法电极工艺解决方案、复合铝集流体、第二代热复合叠片机等产品 固态锂金属负极连续制备达15μm [4][6] - 干法制备技术适配三元及固态电解质材料 极片辊分一体机与注液设备取得突破 [6] - 海外业务覆盖20余国 建立全球销售服务网络 [6] 先导智能 - 发布全固态电池整线解决方案 覆盖干法混料涂布、湿法制浆等关键工序 [7][9] - 圆柱电池组装线设备占地缩减53% 能耗降低3% 切叠一体机效率达0.075s/pcs [9] - 电池后段方案充电效率87% 放电效率84% 开发AI驱动的质量闭环管理系统 [9][10] 尚水智能 - 首展干法电极制造设备 实验室装备配备AI交互功能 实验参数可直接转化量产 [11][13] - 实现粉料包覆混合、纤维化造粒、多级辊压等干法电极关键技术突破 [13] 海目星激光 - WPM-S激光焊接检测系统实现100%全检 自主研发MOPA激光器覆盖锂电全流程 [14][16] - 构建激光全链智造生态系统 涵盖涂布至模组PACK环节 [16] 德龙激光 - 激光干燥技术较传统烘箱节能50% 空间节约80% 飞秒激光器适配固态电池极片加工 [20][22] - 锂电池Pack拆解方案产能2JPH 激光清洗技术支持150m/min辊压速度 [22] 清研电子 - 粉体成膜技术(PIFSTM)实现无溶剂干法电极制备 负极双面复合成膜速度>80m/min [23][25] - 混合均质一体机排料率99.5% 成膜复合一体机正极速度达50m/min [25] 利元亨 - 攻克干法电极材料均匀性难题 电极辊压与电解质热复合一体机提升能量密度 [33][35] - EIS充放电测试仪集成电化学阻抗谱技术 工业CT覆盖多领域检测需求 [35] 能效提升与智能化解决方案 - 时代高科智能烘烤线实现实时水分检测 RGV机器人提升腔体容积 [17][19] - 博路威BGL1500辊分一体机分切速度150m/min 干法电极设备降本30% [37][39] - 雷索新材料低温红外技术节能50% 超声波分散设备能耗降50% [29][31] - 新氧器防爆除尘设备服务200家新能源企业 泄爆片导向板降低爆炸危害 [26][28]

半固态电池是全固态电池的过渡路线，但却是两个完全不同的概念。 近日，中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》团体标准，首次明确了全固态电池的定义， 解决了行业界定模糊、测试方法缺失等问题，为技术升级和产业化应用奠定基础。 5月21日，据央视新闻报道，中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心王春阳研究员联合国际 团队近期取得重要突破，利用三维电子绝缘且机械弹性的聚合物网络，发展了无机/有机复合固态电解 质，有效抑制了固态电解质内部的锂金属析出、互连及其诱发的短路失效，显著提升了其电化学稳定 性。该研究成果5月20日发表在《美国化学会会刊》。 而电池产业链相关企业也相继发布半固态/固态电池新品。比如国轩高科近日官宣建成0.2GWh全固态电 池中试线，并发布了包括G垣准固态电池在内的6项新产品；宁德时代近期在投资者调研活动中表示， 公司在全固态电池上持续坚定投入，2027年有望实现小批量生产；当升科技近日在互动平台表示，公司 与清陶能源已建立紧密战略合作关系，2024年出货量同比大幅增加，未来将共同推进固态电池技术研发 及产业化应用进程。 不过，全固态电池产业化仍需解决技术、工艺和成本的问题。在成本上，以 ...

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 市场对锂电板块担忧量利贝塔不足，但2025年应跳出传统框架，看到固态电池产业化持续推进积极变化，包括半固态GWh量产、全固态容量突破，骨架膜受益聚合物路线进展，锂金属负极形成产业共识，设备端关注辊压路线映射，继续看好锂电板块 [2] 报告各部分总结 电芯 - 半固态电池已实现GWh级量产，技术方案倾向复合电解质路线，如国轩高科发布G垣准固态电池，能量密度超300Wh/kg，续航达1000公里，规划12GWh产线；贝特瑞发布“贝安·FLEX系列”半固态电池材料解决方案，具备量产能力 [5][15] - 全固态电池容量突破60 - 70Ah并落地装车，国轩高科金石电池迭代升级，离子电导率提升60%，首条全固态实验线贯通，设计产能0.2GWh；贝特瑞“贝安·GUARD系列”做好产能储备 [5][17] 材料 - 固态电解质产能布局积极，聚合物&氧化物路线受益量产拐点，硫化物路线千吨级产线规划落地，如屹锂科技、瑞固新材等有产能规划和客户合作 [6][20] - 大孔径骨架膜技术路线认可度提升，星源材质、长阳科技有相关产品和产能储备 [22][23] - 硅基负极具备产业化落地条件，头部终端客户完成样测和验证，部分产品性能提升，贝特瑞开发高性能三维骨架结构材料 [24] - 锂金属负极凝聚行业共识，结构化设计取得突破，宁德时代、贝特瑞、国轩高科、德福科技等有技术进展 [6][27] 设备 - 粘结剂纤维化+极片辊压是固态电池增量生产制程，干法电极、固态电池辊压设备用量大、价值量弹性大，纳科诺尔、宏工科技有相关设备研发和进展 [7][27]