2025.06. 25 本文字数：668，阅读时长大约1分钟 作者 | 一财资讯 6月25日，三大股指集体收涨，上证指数报收3455.97点，涨1.03%；深成指报收10393.72点，涨 1.72%；创业板指报收2128.39点，涨3.11%。两市成交额达1.6万亿，全市场近4000只个股上涨，近 1300只个股下跌。 | A股成交额 | | --- | | 全A 派 3916 平 217 跌 1284 16397亿 | | | | A股重要指数 | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 最新 | 涨跌 | 涨幅 | | 上证指数 | 3455.97 | +35.40 | +1.03% | | 深证成指 | 10393.72 | +176.09 | +1.72% | | 北证50 | 1437.63 | +19.61 | +1.38% | | 创业板指 | 2128.39 | +64.26 | +3.11% | 具体来看，多元金融板块强势领涨，截至收盘，翠微股份、南华期货、瑞达期货等多股涨停。 盘面上，大金融领涨，券商、金融科技方向爆发；稳定币、军工、AI应用、算力、固态电池 ...

盘面上，大金融领涨，券商、金融科技方向爆发；稳定币、军工、AI应用、算力、固态电池、无人驾驶概念股活跃。油气、海 运板块继续调整。 6月25日，三大股指集体收涨，上证指数报收3455.97点，涨1.03%；深成指报收10393.72点，涨1.72%；创业板指报收2128.39 点，涨3.11%。两市成交额达1.6万亿，全市场近4000只个股上涨，近1300只个股下跌。 | | | A股重要指数 | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 最新 | 涨跌 | 涨幅 | | 上证指数 | 3455.97 | +35.40 | +1.03% | | 深证成指 | 10393.72 | +176.09 | +1.72% | | HF50 | 1437.63 | +19.61 | +1.38% | | 创业板指 | 2128.39 | +64.26 | +3.11% | 具体到个股来看，东方财富、天风证券、国泰海通获净流入35.10亿元、12.13亿元、10.72亿元。 净流出方面，贵州茅台、万马科技、中际旭创遭抛售7.54亿元、5.51亿元、5.10亿元。 【机构观点】 盘面上，大金融领 ...

全球头部科技公司纷纷布局无人驾驶汽车，绝非偶然。无人驾驶技术作为人工智能与汽车产业深度融合的结晶，一方面，它是推动绿色低碳出行的关键力 量，能有效减少能源消耗和尾气排放，契合全球可持续发展的理念。另一方面，无人驾驶系统依托精密的传感器和智能算法，可实时精准感知路况，避免因 人为疏忽、疲劳驾驶等引发的交通事故，大大提升出行的安全性。更重要的是，其代表着新一轮科技革命与产业变革的方向，我国走向科技强国过程中，必 须紧跟甚至引领世界科技创新潮流，大力加强以无人驾驶为代表的人工智能技术创新，为经济社会发展注入强大动力。 特斯拉上路，舆论一片叫好，这是自动驾驶商业化落地的又一个里程碑事件。特斯拉的技术能力有目共睹，特别是其 FSD（Full Self - Driving）功能在采用 端到端技术后获得了革命性的提升，促使包括中国在内的全球众多新能源车企、芯片公司等纷纷投入研发端到端技术，引领了新一轮的产业发展和资本涌入 浪潮。但我们也要看到，我国以萝卜快跑为代表的自动驾驶企业在不同技术路线上同样取得了令人瞩目的成绩，它们一样配得上鲜花与掌声。与特斯拉纯视 觉策略相比，萝卜快跑集成了一套包括激光雷达、毫米波雷达等在内的 7 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕金融市场展开，涵盖期货、股票、债券、外汇等多个领域，分析了市场走势及影响因素，如地缘政治、宏观政策、经济数据等对各市场的影响，同时提供了相关资讯和事件动态[2][27][44] 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内商品期货夜盘普跌，能源品领跌，原油跌9.27%，燃油跌6.05%等；贵金属沪金跌1.25%，沪银跌1.06%，因中东地缘风险降温，能化商品溢价回吐[2] - 国际油价大幅走低，美油主力合约收跌5.11%，布伦特原油主力合约跌5.19%，因中东局势缓和及API原油库存超预期减少[2] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.66%，COMEX白银期货跌0.88%，因美联储主席表示无降息紧迫性[2] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝跌0.79%，LME期锡跌0.71%，LME期镍涨0.68%，受全球经济增速放缓担忧影响[3] 重要资讯 宏观资讯 - 中国六部门联合印发金融支持消费指导意见，实施货币政策，推动融资成本下降，加大消费行业贷款支持[5] - 中国央行开展3000亿元1年期MLF操作，保持银行体系流动性充裕[5] - 政协会议上易纲提出深化金融体制改革，强化对民营经济和科技创新金融支持[5] - 美联储主席称专注双重使命目标，未来利率路径多样，通胀和劳动力市场表现影响降息时机[6] - 以色列军事行动有调整，重点转向加沙，当地部分地区恢复正常活动[7][8] 能化期货 - 六部门意见提及积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款条件，减免相关违约金[10] - 郑商所增设甲醇交割厂库提货点，取消一公司甲醇交割仓库资格[10] - 大商所征集纯苯期货指定交割仓库及集团交割库，明确申请企业地区范围[10] 金属期货 - 商务部开展新能源汽车消费季活动，落实以旧换新政策[12] - 上金所提示防范市场波动风险[12] - 上期所同意两家公司产品注册，注册产能分别为20万吨和11.6万吨[14] - 西南某锌冶炼厂恢复生产，预计日产锌锭60吨左右[15] - 美联储哈玛克称利率适度限制，通胀目标未达前政策或维持，可能温和降息[15] 黑色系期货 - 广东省出台促进经济方案，涉及公积金贷款、住房以旧换新等政策[17] - 大商所修改相关管理办法，取消铁矿石品种提货单交割[17] - 5月全球粗钢产量同比下降3.8%，中国同比下降6.9%[18] - 青山钢厂6月减产400系炼钢量10万吨，计划7月再减15万吨，以300系为主[20] - 6月24日中国47港进口铁矿石库存增加，澳巴主要港口库存结束连降[20] 农产品期货 - 印尼4月棕榈油出口量下降，产量增加，库存304万吨[22] - 截至6月24日，全国豆油港口库存环比增加2.5万吨[23] - 截至6月20日，广西食糖第三方仓库库存较去年增加，6月环比下降[23] - 6月油厂开机率高，预计7月大豆压榨量900万吨，豆粕产出超700万吨，库存回升[23] - 美国向墨西哥出口63万吨玉米，分年度交货[25] - 巴西6月大豆、豆粕、玉米出口预期有调整[25] 金融市场 金融 - 周二A股强势反弹，沪指收复3400点，多题材爆发，市场成交额放大至1.45万亿元[27] - 香港恒生指数等收涨，南向资金净买入25.89亿港元，部分个股有净买卖情况[27] - 两融余额回升，融资余额连续11个交易日超1.8万亿元[27] - 上交所将审核禾元生物IPO申请，其拟采用科创板第五套标准上市[27] - 高盛维持对A股和港股超配建议，预计沪深300指数目标点位4600点[29] - 多家外资资管机构看好中国市场结构性机遇[29] - 美团股东Naspers可能减持股份用于投资巴西外卖企业[29] 产业 - 商务部开展新能源汽车消费季活动，释放消费潜力[30] - 国家新闻出版署6月网络游戏审批版号数量创新高，多家企业获版号[31] - 广东省出台购房支持政策，提高公积金贷款额度等[31] - 济南公积金中心明确保障性住房公积金使用政策[31] - 贝莱德看好中国人工智能领域发展[33] 海外 - 全球央行储备资产管理者考虑资金从美元转向黄金、欧元和人民币[34] - 美联储主席称耐心等待调整货币政策，不排除提前降息，特朗普喊话降息[34] - 美联储卡什卡里表示劳动力市场恶化时或降息[35] - 美国银行业将审议放宽资本要求提案，金融巨头有望受益[35] - 美国一季度经常账户逆差和商品贸易逆差创新高[35] - 美国6月消费者信心指数下降[35] - 欧洲央行管委称通胀预期温和，未来或放宽货币条件[37] - 德国上调财政赤字预算，推动国防支出[38] 国际股市 - 中东局势缓和，美国三大股指、中概股等普遍上涨[39] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，受多种因素影响[40] - 2025年新兴市场资产跑赢全球市场[40] - 英伟达CEO黄仁勋出售股票，计划年底前出售多达600万股[40] 商品 - 国内商品期货夜盘普跌，能源品领跌，贵金属也下跌[41][43] - 国际油价大幅走低，贵金属期货收跌，伦敦基本金属多数下跌[43] 债券 - 周二国内债市走弱，国债期货下滑，央行开展逆回购操作[44] - 信用债ETF总规模突破2000亿元，有望成票息投资基础配置[44] - 美债收益率集体下跌，欧债收益率涨跌不一[46] 外汇 - 周二在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调升，短期内稳中偏强[47] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币普遍上涨[47] 财经日历 经济数据 - 包含新西兰、澳大利亚、日本、法国、西班牙、瑞士、美国等国家不同时间的经济数据公布[49] 事件 - 包含日本央行、中国央行、美联储等机构相关会议、讲话，以及其他重要活动和新股上市等事件[51]

行业机遇与市场空间 - 海外矿山无人驾驶市场空间可达国内的10倍甚至几十倍，主要由于海外露天大型矿场地形规整、路线固定适合技术落地，且人力成本高、安全监管严格推动需求 [2] - 全球矿山自动化、智能化改造存在迫切需求，无人驾驶方案能有效降低运营成本、提升作业安全性，海外市场接受度更高 [2] - 目前矿山无人驾驶渗透率仅1%，无人驾驶矿用车总量刚超2000台，行业刚迈过0到1门槛，预计2030年渗透率有望达50% [3][7] 技术发展与突破 - 公司从解决"车能跑"到实现70余台无人驾驶宽体车大编组常态化运行，周均效率达人工作业110%，标志技术从"科研展示"转变为"生产工具" [3] - 构建三模型协同体系（规控大模型、调度大模型、车辆控制与性能检测大模型），使工作效率从人工80%-90%提升至110% [3] - 专注L4级无人驾驶技术，必须实现司机和安全员下车，因辅助驾驶对封闭场景经济效益提升有限 [3] - 极端工况技术积累形成壁垒：在暴雪、大雾、沙尘暴等环境中实现矿卡30°坡度非铺装路面精准停靠（误差≤30厘米），拥有30多个项目、1000多万小时数据 [6] 商业化进展与挑战 - 2022年特变电工新疆天池能源南露天煤矿项目成为行业转折点，验证商业化运营可行性 [3] - 当前痛点在于工程化实施和商业模式复制，矿山类型多样、利益诉求分散导致难以批量复制 [4] - 探索矿方自营、运营主体与持重主体分离等商业模式创新，需整合矿方、运输公司、整车厂等多方力量 [4] - 2023年下半年为商业模式验证关键期，多个新项目尝试将技术嵌入产业链 [5] - 公司预计2023年核心业务毛利转正，未来两三年实现盈利，研发投入已进入合理控制阶段 [6] 竞争格局与出海战略 - 行业呈现"春秋战国"格局：头部2-3家，二线5-6家，华为等巨头进入，但场景经验形成时间壁垒 [6] - 海外市场是战略重点，中国技术具性价比优势（方案能使海外矿场产能提升30%），目标2025年落地首个批量化海外项目 [7] - 公司愿景是引领全球矿山无人驾驶运输技术发展，代表"中国智造"输出兼备经济性、安全性和高效性的解决方案 [7] 公司发展历程 - 2016年成立后聚焦露天矿无人驾驶，完成国内首个无人驾驶矿卡、宽体车及商业化订单 [3] - 与国家能源集团联合打造国内首个L4级无人驾驶矿山（国能北电胜利能源一号露天矿） [3] - 从2017年"孤独探索"到2020年后市场认知提升，现已成为行业头部企业 [2][3]

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券商板块表现 - 国盛金控开盘后垂直涨停，湘财股份涨超7%，信达证券、中银证券、东吴证券跟涨 [1][5] - 港股国泰君安国际盘中大涨超80%，第一上海涨近12%，申万宏源香港涨超9% [1][9] - 央行等六部门联合发文推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展 [7] 港股市场走势 - 恒生指数开盘涨0.62%，现涨0.9%至24395.15点 [3][4] - 恒生科技指数开盘涨0.9%，现涨1.29%至5366.31点 [3][4] - 港股半导体板块走强 [3] 行业概念板块动态 - 无人驾驶概念活跃，瑞玛精密、永安行、浙江世宝涨停，中信建投指出L4自动驾驶行业迎来拐点 [11] - 固态电池概念持续活跃，湘潭电化5连板，联得装备、泰和科技等多股高开 [11] - 机器人概念活跃，联诚精密2连板，双飞集团、双环传动等跟涨 [12] - 油气板块调整，准油股份跌停，贝肯能源跌超9% [13] 国泰君安国际牌照升级 - 香港证监会批准其证券交易牌照升级，可提供虚拟资产交易服务，包括比特币、以太币等加密货币 [10]

特斯拉Robotaxi服务推出 - 特斯拉在美国得克萨斯州奥斯汀正式推出无人驾驶出租车Robotaxi服务，首批约10辆Model Y投入使用 [1] - 该事件带动特斯拉股价上涨8.23%，创4月25日以来最佳单日表现 [1] - A股无人驾驶概念板块迎来爆发式上涨，万马科技、三友科技、浙江世宝等十余只个股涨停 [1] 无人驾驶商业化进展 - 特斯拉Robotaxi服务启动标志着无人驾驶规模商业化运营迈出重要一步 [4] - 今年以来自动驾驶技术初步成熟与监管边际放松趋势下，网约车平台和Robotaxi厂商明显加快落地进程 [4] - Waymo以1500辆车队规模领跑市场，服务城市包括凤凰城、旧金山、洛杉矶，计划2026年底扩展至七个美国城市 [5] - 大众汽车公布Robotaxi战略目标，2026年推出自动驾驶汽车ID.Buzz AD，优步汽车预计成为首批采购商 [5] 中国市场发展前景 - 高盛预计到2030年中国将拥有约50万辆Robotaxi车，美国同期仅为3.5万辆 [2] - 中国Robotaxi市场预计将从2025年的约5400万美元快速增长至2030年的120亿美元，到2035年达470亿美元规模，年复合增长率超96% [6] - 美国Robotaxi市场预计从2025年的约3亿美元增长至2030年的70亿美元，增速不到中国的17% [6] 政策支持与技术储备 - 中国多部门协同推进智能网联汽车"车路云一体化"应用试点工作，去年7月公布20个试点城市 [5] - 北京、武汉、合肥等多地政府陆续出台政策支持自动驾驶或智能网联汽车应用 [5] - 亚太股份可提供底盘系统部件、汽车电子、线控制动以及轮毂电机等产品与技术 [9] - 浙江世宝表示线控部分项目最早预计2026年量产，线控转向作为关键执行部件前景广阔 [9] 产业链公司动态 - 万马科技车联网板块营业收入占比45.52%，已为吉利提供车辆出海联网服务 [10] - 万马科技Robotaxi业务收费主要包括产品License和运维服务等方式 [10] - 5月以来亚太股份接受9次机构调研，浙江世宝、比亚迪等产业链上市公司也频繁被调研 [9]

公司上市动态 - 斯坦德机器人向港交所提交上市申请书 注册资本2210.52万元人民币 已完成多轮融资 投资方包括博华资本、小米集团等 [2] - 天康生物控股子公司天康制药拟公开发行股票并在北交所上市 已获受理通知书 [3] - 大金重工拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 以推进全球化战略布局 [4] 产品召回事件 - 罗马仕召回三款充电宝共计491745台 但遭遇快递公司拒收问题 顺丰等快递公司因自燃风险禁止揽收相关产品 [5] - 罗马仕推出"自行处理"流程 消费者可按提示进行无害化处理并登记退款 [5] 科技公司动态 - 字节跳动Seed部门前员工因未申报利益冲突及虚假陈述被辞退 并扣发全额年终奖 [6] - 泡泡玛特进军家电行业 招聘冰箱、咖啡机等领域人才 薪资范围12000-45000元 [12] - 腾讯QQ出现桌面版报错闪退问题 已快速修复 [8] - 王慧星晋升为腾讯副总裁 分管腾讯云多个部门 [16] 资本市场动态 - 黄仁勋减持英伟达股票 两日套现1450万美元 预计总减持规模8.65亿美元 [12] - 雅戈尔出售中信股份等金融资产 累计成交金额41.76亿元 占净资产10.13% [13] - 特斯拉股价大涨8.23% 马斯克净资产单日增加1069亿元 [14] - 美股三大指数集体上涨 纳指涨1.43% 热门中概股普涨 小马智行涨超16% [15] 融资动态 - 易控智驾完成超4亿元D轮融资 宁德时代领投 国内市场占有率近50% [18] - 理万电子完成数千万元A+轮融资 用于晶圆电性测试设备研发 [19] - 米纯生物科技完成2000万元A轮融资 推进纳斯达克上市进程 [20] - 华扬润泰科技获600万元天使轮融资 提升跨境贸易数字化效率 [21] 行业动态 - 苹果官网首次支持国补 指定产品最高补贴2000元 仅限北京上海地区 [8] - 星巴克否认考虑全面出售中国业务 [9] - 花王召回日本市场16.5万件珂润乳液 不涉及中国市场 [9] - 长安汽车澄清更名争议 辰致汽车科技集团并非其新名称 [9] 人工智能与科技竞争 - xAI为Grok开发高级文件编辑器 支持AI处理电子表格 与OpenAI等竞争 [18] - Meta砸重金招揽AI人才 包括Scale AI前CEO及DeepMind研究人员 [18]

市场表现 - A股三大股指全线走高 沪指涨超1%重返3400点上方 创业板指涨超2% 港股恒生指数和恒生科技指数均涨超2% [1] - 沪深北三市合计成交14484亿元 较前一日增加逾3000亿元 超4700股飘红 [1] - 券商板块整体收涨2.93% 49只成分股中仅一只下跌 保险板块整体收涨3.1% [2] - 人形机器人概念板块整体收涨4.3% 245只概念股中240只上涨 固态电池概念板块整体收涨4.45% 210只成分股中204只上涨 [4][7] 券商与保险板块 - 东方财富全日成交132.2亿元位居A股首位 湘财股份、国盛金控涨停 中国银河、东方财富涨超4% [2] - 港股中国银河、国联民生盘中涨超8% 光大证券、中金公司一度涨逾6% [2] - 中国人保涨逾4% 中国人寿、中国平安涨超3% 新华保险与中国太保均涨超2% [2] - 保险行业NBV普遍高增 个险渠道人力基本企稳 银保渠道价值贡献提升 车险和非车险COR持续优化 [3] 人形机器人概念 - 特斯拉正研发第三代Optimus人形机器人 预计2026年产量达10万部以上 [5] - 利元亨、兆丰股份20%涨停 江苏雷利涨超17% 肇民科技、骏创科技、汉威科技等涨超13% [4] - 湘财证券建议关注高精度减速器、高性能电机、灵巧机械手等核心零部件厂商及AI软件技术提供商 [5] 固态电池概念 - 固态电池板块成分股中信德新材、利元亨、泰和科技、华盛锂电20%涨停 振华新材涨超15% [7] - 硫化锂与硫化物固态电池技术大会6月召开 固态电池大会暨硅基负极产创大会7月召开 [7] - 美国Ion Storage Systems开启固态电池生产 有望在智能手机与电动汽车领域突破 [7] - 开源证券预计2025-2026年为中试线落地关键期 2027年半固态电池商业化 2030年全固态电池产业化拐点 [8]