市场整体表现 - 2026年1月15日A股震荡盘整，上证指数跌0.33%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.56% [1] - 沪深京三市成交额29388亿元，较昨日大幅缩量超1万亿元 [1] - 市场呈现结构性行情，电子、顺周期板块走强，而通用航空、人工智能等前期热门板块表现不佳 [1] 电子行业表现及驱动因素 - 电子板块午后强势拉升，全天获主力资金净流入168.62亿元，在31个申万一级行业中吸金额居首 [3] - 电子ETF（515260）场内价格劲涨1.88% [1] - 宏观层面：美国白宫宣布对特定半导体加征25%关税，涉及英伟达H200芯片和超威半导体MI325X芯片，可能强化国产替代情绪 [4] - 产业层面：全球AI算力需求爆发，存储芯片价格大涨，其中DDR4 16Gb涨幅高达1800%，DDR5 16Gb涨幅高达500%，512Gb NAND闪存涨幅高达300% [5] - 个股层面：芯片巨头紫光国微披露拟定增收购瑞能半导，复牌后一字涨停 [4] - 行业展望：中信证券指出，2026年“自主可控、AI算力”有望成为电子行业贯穿全年的主线，AI算力方向PCB与存储高确定性景气，消费电子或于2026年第二季度迎来景气反转机会 [5] 化工行业表现及驱动因素 - 化工板块逆市上攻，化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达到2.42%，收盘涨1.43%，续创近3年新高 [8] - 自2025年初至2026年1月15日，细分化工指数累计涨幅高达48.29%，显著优于同期上证指数（22.7%）和沪深300指数（20.75%） [8] - 资金面上，基础化工板块单日获主力资金净流入146.94亿元，在30个中信一级行业中居首；近60日累计净流入2540.49亿元，位居第2 [10] - 化工ETF（516020）近5个交易日中有4日获资金净申购，合计净申购额超3.1亿元；近10个交易日累计吸金额超6.3亿元 [11] - 行业展望：华福证券认为，2026年化工行业盈利有望触底回升，供给侧的反内卷政策重塑竞争格局，AI算力、半导体先进制造等新质生产力将引领新一轮成长 [12] 人工智能板块表现及分化 - 人工智能板块内部分化，AI应用题材回落明显，但光模块CPO等算力方向尾盘走强 [13] - 创业板人工智能ETF（159363）早盘一度下探逾3%，尾盘跌幅收窄，日线收阳，全天净申购2.06亿份，此前三日已累计增持9.7亿元 [14] - 光模块走强催化：国盛证券认为，AI算力需求持续爆发推动高端光模块需求快速增长，预计2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期 [16] - AI应用动态：阿里千问App宣布全面接入支付宝、淘宝闪购等阿里生态业务，在全球首先实现AI购物功能 [16] - 行业展望：中信建投表示，随着模型能力提升与成本下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段 [16] 其他板块及ETF表现 - 顺周期板块逆市走强，有色ETF华宝（159876）场内收涨1.7%，收盘价创历史新高 [1] - 全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）场内价格收涨超1% [1] - 下跌方面，通用航空ETF华宝（159231）场内收跌3.56%，创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）等跌幅居前 [1] 机构市场观点 - 华金证券认为，融资保证金比例调整对A股走势影响可能相对有限，当前处于盈利结构性回升、信用低位修复的周期中，A股慢牛趋势不变 [2] - 德邦证券表示，当前市场处于政策催化与产业轮动的关键窗口，结构性行情延续但分化加剧，在十五五规划引领下，市场慢牛格局有望延续 [2]

电子板块市场表现 - 1月15日电子板块强势拉升，领涨两市，全天获主力资金净流入168.62亿元，吸金额在31个申万一级行业中位居首位 [1][8] - 板块内核心ETF电子ETF（515260）场内价格劲涨1.88%，一举收复5日均线 [1][9] - 板块内个股普涨，其中紫光国微涨停（10.00%），华润微涨7.58%，立讯精密涨7.07%，中微公司涨5.28%，长电科技涨4.79%，东山精密涨4.17%，通富微电涨4.11%，歌尔股份涨3.46%，沪电股份涨2.89% [2][10] 板块上涨驱动因素 - 宏观层面：美国白宫于1月14日宣布对特定半导体加征25%关税，涉及英伟达H200芯片和超威半导体MI325X人工智能加速器芯片，该政策可能强化国产替代的市场情绪 [2][10] - 产业层面：全球AI算力需求爆发式增长带动存储芯片市场走强，国金证券指出2025年存储芯片价格大涨，其中DDR4 16Gb涨幅高达1800%，DDR5 16Gb涨幅高达500%，512Gb NAND闪存涨幅高达300% [3][11] - 个股层面：芯片巨头紫光国微于1月14日晚披露拟通过定增收购瑞能半导，旨在整合功率半导体产品矩阵，补齐制造环节，完善产业链布局以增强综合竞争力 [3][11] 机构对行业前景展望 - 中信证券展望2026年，指出“自主可控、AI算力”有望成为电子行业贯穿全年的强有力的主线 [3][11] - 自主可控主线需关注国产算力及半导体设备加速放量趋势 [3][11] - AI算力方向则看好PCB（印制电路板）与存储的高确定性景气 [3][11] - 消费电子作为支线或迎来重大转折机遇，可关注2026年第二季度的景气反转机会 [3][11] 细分领域龙头表现 - 半导体龙头领涨：紫光国微一字涨停，华润微涨超7% [4][12] - 消费电子龙头表现：立讯精密涨超7%，歌尔股份涨逾3% [4][12] - PCB（印制电路板）龙头表现：东山精密涨超4%，沪电股份、生益科技涨逾2% [4][12] 相关投资工具概况 - 电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪中证电子50指数 [3][11] - 该ETF重仓半导体、消费电子行业，覆盖AI芯片、汽车电子、5G、印制电路板（PCB）等热门产业 [3][11] - 其权重股囊括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际等个股 [5][11] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，被视为一键布局电子板块核心资产的高效工具 [5][11]

文章核心观点 - 全球半导体设备板块在中长期具有重要布局价值 其受到台积电业绩超预期 AI驱动存储进入超级周期 以及国产自主可控加速推进三重逻辑的共振支撑 [1] 台积电业绩与行业风向标 - 台积电2025年第四季度业绩显著超出市场预期 合并营收达1.05万亿新台币 同比增长20.5% 以美元计营收为337.3亿美元 同比增长25.5% 环比增长1.9% [2] - 公司第四季度毛利率攀升至62.3% 营业利益率达54.0% 均处于历史高位区间 [2] - 台积电2025年资本支出总计409亿美元 其扩产动向作为行业风向标 直接利好全球设备龙头并间接提振整个设备产业链景气度 [2] AI驱动存储超级周期 - AI浪潮强力拉动存储芯片需求 HBM成为AI服务器标配 存储市场行情已超过2018年历史高点 [3] - 预计2026年第一季度存储市场价格将上涨40%至50% 第二季度继续上涨约20% [3] - 存储芯片制造对设备依赖度极高 一条12英寸DRAM产线设备投资占比超70% HBM层数增加对刻蚀 薄膜 检测设备的精度和产能提出更高要求 推动设备量价齐升 [3] - 半导体设备行业正从传统周期性波动转向由AI驱动的结构性增长 [3] 国产替代进程加速 - 中国半导体产业链自主可控全面落地 国家大基金三期加速注资 地方产业基金密集跟进 重点支持设备等卡脖子环节 [4] - 2026年1月数据显示 国内半导体设备国产替代率从2025年的25%提升至35% 其中刻蚀机 薄膜沉积设备等核心设备替代率突破40% [4] - 华为 阿里等企业推动AI芯片自研 国内晶圆厂扩产意愿增强 设备采购需求将持续释放 [5] 资本市场表现与资金流向 - 截至1月15日 2026年内半导体设备指数涨幅超23% 显著跑赢大盘 该指数近一年上涨79.8% [1] - 半导体设备ETF易方达（159558）近5日资金净流入超4.3亿 近10日资金净流入超10亿 [6]

市场表现 - 1月15日A股市场，半导体新材料概念股集体拉升，光刻机（胶）、Chiplet、存储芯片、高带宽内存等板块涨幅居前 [1] - 个股方面，七彩化学、蓝箭电子“20CM”涨停，三佳科技、百傲化学、东材科技、彤程新材等“10CM”涨停，上海新阳、苏大维格、芯源微等股涨超10% [1] 技术突破 - 中国科学技术大学联合研究团队在新型半导体材料领域取得重要进展，首次在二维离子型软晶格材料中，实现了面内可编程、原子级平整的“马赛克”式异质结的可控构筑 [1] - 此项研究突破了传统光刻加工等技术因反应剧烈破坏材料结构的局限，为未来高性能发光和集成器件的研发开辟了全新路径 [1][2] - 该研究实现了对横向异质结结构的高质量、可设计性构筑，为研究理想化界面物理提供了全新平台，也为低维材料的集成化与器件化开辟了新路径 [2] 行业动态与业绩 - 台积电公布2025年第四季度财报，在人工智能芯片强劲需求推动下，第四季度利润增长35%，超出预期并创下新高，且为连续第八个季度利润同比增长 [2] - 台积电预计未来三年资本支出将更高，2026年资本支出计划为520亿美元至560亿美元，而2025年总计为409亿美元 [3] - 台积电预计2026年以美元计的销售额将增长近30% [3] 机构观点 - 国金证券认为，当前半导体设备景气度稳健向上，看好国内存储大厂及先进制程扩产加速落地 [3] - 随着周期走出底部，一些成熟制程大厂的资本开支有望重新启动，自主可控叠加复苏预期，设备板块在2026年有望迎来更多突破 [3]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，沪指跌0.33%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.56%，盘中沪指一度跌破4100点，创业板指午后探底回升 [1] - 沪深两市成交额2.91万亿元，较上一个交易日缩量1.04万亿元，市场交投从近4万亿元的历史天量回落 [1][7] - 全市场超3100只个股下跌，短线亏钱效应显著增加，超百股跌停或跌超10% [1][5] - 前期热点商业航天与AI应用板块双双遭遇重挫，导致短线情绪显著降温 [5][7] 领涨板块与个股 - **半导体设备板块午后走强**：矽电股份20CM涨停创历史新高，彤程新材、康强电子、中旗新材、三佳科技涨停，长川科技、中微公司等再创历史新高 [1][2] - **CPO/算力硬件概念震荡拉升**：环旭电子涨停，源杰科技、致尚科技、仕佳光子等个股涨幅居前 [1][2] - **旅游酒店板块表现活跃**：陕西旅游、众信旅游、大连圣亚涨停，长白山、三峡旅游等涨幅居前 [1][3] - **有色金属板块走高**：四川黄金、罗平锌电涨停 [1] 领跌板块与个股 - **AI应用方向走弱**：天龙集团、值得买、光云科技、岩山科技、浙文互联等悉数跌停，蓝色光标跌近15% [5] - **商业航天板块延续调整**：板块内部个股全线下跌，雷科防务、顺灏股份、中国卫通、大业股份、再升科技3连跌停 [5] - **高位人气股集体退潮**：华人健康、浙文互联、中国卫通、金风科技、鲁信创投等多股跌停 [1] 板块驱动逻辑与后市展望 - **半导体设备**：台积电预计2026年资本支出520亿美元至560亿美元，国内晶圆厂产能利用率回升扩产意愿强烈，AI驱动存储超级周期，国产化率提升带动设备需求 [2] - **CPO/算力硬件**：CES2026英伟达发布Rubin架构全栈解决方案，其单GPU的AI推理性能较前代提升5倍，训练性能提升3.5倍，Rubin Ultra有望成为CPO大规模产业化的重要里程碑 [2][3] - **旅游酒店**：板块受到携程被立案调查的事件性催化，被视为大消费板块的重要观察点 [3] - **后市分析**：指数守稳于10日均线之上，缩量修正或更有利于行情延续，关注商业航天与AI应用板块资金回流修复力度，以及算力硬件、半导体等业绩驱动板块能否接过领涨大旗 [7] 宏观与政策要闻 - 央行表示今年降准降息还有一定空间，目前金融机构平均法定存款准备金率为6.3% [9][10] - 央行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调后支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% [11]

行业核心事件与市场反应 - 2026年1月15日，美国白宫宣布对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税[1] - 消息公布后，国产半导体设备板块大幅拉升，半导体设备ETF盘中拉涨2.89%，实时成交额超2亿元，最近5个交易日资金净流入超1.37亿元[1] - 多家成分股股价强势上涨，上海新阳、三佳科技涨停，上海新阳涨超13%，中微公司涨5.58%，南大光电涨超9%，北方华创、长川科技、中芯国际等跟涨[1] 事件影响分析 - 业内分析指出，此次加征关税对国产半导体设备的直接影响相对有限，但会通过加剧供应链不确定性，为国产设备创造更强劲的“加速替代”窗口[1] - 分析认为，当前AI算力投资主线植根于国产替代与自主可控逻辑，国产存储厂商的技术突破与产能扩张正在改变全球存储涨价周期格局[2] - 国产存储厂商崛起为国内市场提供关键供给补充，缓解价格压力，减少进口依赖，并在政策与资本（如大基金三期）推动下展现出明确的盈利前景提升路径[2] 行业周期与需求驱动 - 2024年以来，受益于AI驱动DDR5 RDIMM、eSSD等高性能存储产品需求增长，全球存储行业进入新一轮上行周期[3] - 存储芯片为集成电路第二大细分品类，占集成电路比重约30%，是上游半导体设备空间较大的下游领域之一[2][3] - DRAM和NAND架构向3D化发展，会显著提升刻蚀、薄膜沉积设备需求，3D化驱动DRAM和NAND对应的设备可服务市场大致为原来的1.7倍和1.8倍[3] 产业链投资机会 - 半导体设备自主可控被认为是新五年期间确定性最高的趋势之一，存储和先进逻辑的扩产增量乐观，在产业加速过程中，上游“卖铲人”（设备商）最受益[3] - 以北方华创、中微公司为代表的内资半导体设备企业有望在行业趋势下逐步做大做强[3] - 半导体设备ETF跟踪的中证半导指数重点布局芯片产业链“卖铲子”环节，半导体设备、材料、设计合计占比超90%[4] - 该指数自上一轮半导体上行周期至今，区间最大涨幅超过640%，2025年至今年内上涨87.38%，在主流半导体指数中位居第一[4]

行业核心事件与市场反应 - 2026年1月15日美国白宫宣布对部分进口半导体及制造设备加征25%的进口从价关税[1] - 消息催化下国产半导体设备板块大幅拉升半导体设备ETF盘中拉涨2.89%实时成交额超2亿元[1] - 该ETF最近5个交易日累计获得资金净流入超1.37亿元[1] 板块及个股表现 - 成份股中上海新阳、三佳科技涨停上海新阳涨超13%权重股中微公司大涨5.58%南大光电涨超9%[1] - 北方华创、长川科技、中芯国际跟涨中科飞测、芯源微等多股涨超6%[1] - 半导体设备ETF跟踪的中证半导指数自上一轮上行周期至今区间最大涨幅超过640%区间最大回撤59.89%[4] - 2025年至今中证半导指数年内上涨87.38%在主流半导体指数中位居第一[4] 行业分析与国产替代逻辑 - 业内分析认为美国加征关税对国产半导体设备直接影响有限但会加剧供应链不确定性为国产设备创造更强劲的“加速替代”窗口[1] - AI算力投资主线植根于国产替代与自主可控逻辑国产存储厂商技术突破与产能扩张正改变全球存储涨价周期格局[2] - 国产存储崛起提供关键供给补充缓解价格压力平抑周期波动减少进口依赖增强供应链安全[2] - 在政策推动及大基金三期等资本加持下国产存储展现出明确盈利前景提升路径并带动上游半导体设备与材料需求[2] 存储芯片周期与设备需求 - 2024年以来受AI驱动DDR5 RDIMM、eSSD等高性能存储产品需求增长全球存储行业进入新一轮上行周期[3] - 存储芯片为集成电路第二大细分品类占集成电路比重约30%是上游半导体设备空间较大的下游领域之一[2][3] - DRAM和NAND架构向3D化发展将显著提升刻蚀、薄膜沉积设备需求3D化驱动对应的设备可服务市场大致为原来的1.7倍和1.8倍[3] - 以北方华创、中微公司为代表的内资半导体设备企业有望在产业趋势中逐步做大做强[3] 产业趋势与投资视角 - 开源电子认为半导体设备自主可控可能是新五年期间确定性最高的趋势之一[3] - 存储和先进逻辑的扩产增量乐观能见度进一步提升在产业加速过程中上游“卖铲人”最受益[3] - 半导体设备ETF重点布局芯片产业链“卖铲子”环节半导体设备+材料+设计合计占比超90%[4] - 该ETF权重股覆盖中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际等芯片中上游细分龙头前5大集中度超50%前十大集中度近80%[3]

市场动态与指数表现 - 截至2026年1月15日，上证科创板100指数成分股涨跌互现，其中厦钨新能领涨7.97%，杭可科技上涨3.43%，仕佳光子上涨3.41% [1] - 科创100ETF华夏最新报价为1.5元 [1] 人工智能应用进展 - 1月15日，千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首先实现AI购物功能并向所有用户开放测试 [1] - 上线两个月，千问C端月活跃用户数已突破1亿 [1] - 几天前，谷歌宣布与沃尔玛等零售商的AI购物合作计划，但目前尚未上线 [1] 行业研究观点 - 中信证券指出，2025年自主可控与AI共振带动相关板块取得亮眼表现 [1] - 展望2026年，产业趋势料将得到进一步强化，“自主可控、AI算力”有望成为电子行业贯穿全年的绝对强主线 [1] - 自主可控领域关注国产算力及半导体设备加速放量趋势，AI算力方向关注PCB与存储高确定性景气 [1] - “消费电子”作为支线或迎重大转折机遇，关注2026年第二季度景气反转机会 [1] 指数与ETF产品信息 - 科创100ETF华夏紧密跟踪的科创100指数，是科创板第一只也是唯一一只中盘风格指数 [2] - 该指数聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业 [2]

科创人工智能ETF华宝（589520）市场表现 - 该ETF在创下历史新高后于1月15日首次回调，场内价格下跌2.71%，回踩5日均线 [1][7] - 市场交投活跃，开盘不足半日实时成交额已超过5500万元 [1][7] - 回调可能被市场资金视为布局机会，此前3个交易日该ETF连续获得资金净流入，合计金额达1.21亿元 [1][7] 指数成份股涨跌情况 - 部分成份股表现强势，亚信安全领涨超过4%，合合信息上涨超过3%，芯原股份、澜起科技、奇安信涨幅均超过1% [3][9] - 部分成份股大幅下跌拖累指数，星环科技下跌近20%逼近跌停，中科曙光下跌超过18%，海天瑞声下跌超过11% [3][9] 行业政策与趋势 - 工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，标志着工业互联网发展进入新阶段 [3][9] - 政策文件首次系统性提出“工业智能体”概念，明确人工智能将深度嵌入工业全链条 [3][9] - 行业观点认为，人工智能应用正从AIGC向制造业延伸，实现“AI+制造”是将其转化为真正生产力工具的关键 [3][9] - 机构展望认为，自主可控与人工智能的产业趋势在2026年将进一步强化，“自主可控、AI算力”有望成为全年主线 [3][9] 产品结构与投资逻辑 - 科创人工智能ETF（589520）跟踪的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大产业链环节 [4][10] - 当前人工智能产业链正呈现从云端向边缘侧发展、从依赖海外技术向自主可控发展的趋势 [4][10] - 该ETF重点布局国产人工智能产业链，具备较强国产替代属性，其前十大重仓股权重占比超过70% [5][12] - 该ETF第一大重仓行业为半导体，权重占比超过一半，集中度高，具备较强进攻性，同时是融资融券标的 [5][12]

市场动态与指数表现 - 截至2026年1月15日10:25，中证人工智能主题指数(930713)成分股涨跌互现，其中深信服领涨2.84%，三六零上涨2.35%，合合信息上涨2.32%，中科星图领跌 [1] - AI人工智能ETF(512930)最新报价为2.37元 [1] 行业重要事件 - 2026年1月15日，千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首先实现点外卖、买东西、订机票等AI购物功能，并向所有用户开放测试 [1] - 几天前，谷歌宣布与沃尔玛等零售商的AI购物合作计划，但目前尚未上线 [1] 机构观点与行业展望 - 中信证券研报认为，2025年自主可控与AI共振带动相关板块取得亮眼表现 [1] - 展望2026年，这一产业趋势料将得到进一步强化，“自主可控、AI算力”有望成为电子行业贯穿全年的绝对强主线 [1] - 自主可控方向关注国产算力及半导体设备加速放量趋势，AI算力方向关注PCB与存储高确定性景气 [1] - “消费电子”作为支线或迎重大转折机遇，关注2026年第二季度景气反转机会 [1] 指数与产品构成 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证人工智能主题指数前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [2] - 前十大权重股合计占比58.08% [2] - AI人工智能ETF(512930)的场外联接基金包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [2]