核心战略与投资规模 - 公司紧扣广东省委“1310”具体部署，保持年均千亿投资规模不变，通过三大方向支撑广东高质量发展 [3] - 三大战略方向包括：依湾而立打造“电力湾区”、向县而兴建设现代化电力乡村、创新而强培育能源电力新质生产力 [3] 重点工程进展与数据 - **藏粤直流工程**：为±800千伏特高压直流工程，全长约2681公里，额定容量1000万千瓦，总投资约532亿元 [4] - 该工程投产后每年可输送430亿千瓦时清洁能源，相当于三峡电站年发电量一半，可替代标煤1200万吨，减少碳排放3300万吨 [5] - 工程于2025年9月开工，计划2029年全面投运，届时将为粤港澳大湾区新增供电能力1000万千瓦，其中广州、深圳各新增500万千瓦 [5] - **三山岛柔直工程**：为±500千伏海陆一体柔性直流工程，是全国首个由电网企业统一规划建设的海上风电柔直送出工程，计划于2026年重点投产 [6] - 该工程输送容量200万千瓦，海缆总长115公里，总投资规模大 [7] - 工程投产后年送绿电60亿千瓦时，可节约标煤174万吨，减少碳排放463万吨 [8] - 工程于2025年4月开工，2026年2月完成海上换流站上部组块封顶，计划2026年10月投产，将助力广东高效消纳其全国第一的海上风电装机（已达1222万千瓦） [8] 产业带动与民生服务 - 两大重点工程将带动海上风电、新型储能、特高压装备等上下游产业发展，支撑广东打造新能源万亿级产业集群 [9] - 在乡村振兴方面，公司推进现代化农村电网示范县建设，2024年已完成首批973个项目，2026年将持续加大县域电网投资以服务“百千万工程” [9] 总体发展目标 - 公司以打造“电力湾区”和“现代化电力乡村”为抓手，通过引入藏粤直流清洁能源与本地三山岛柔直新能源消纳双轮驱动，构建新型电力系统 [10] - 核心目标是保障广东“再造一个新广东”战略的用能需求，并助力“双碳”目标的实现 [10]

险资权益资产配置趋势与动因 - 截至2025年底 保险机构股票配置余额占资金运用总额的比例创近四年新高[1] - 银行保险机构对2026年的权益资产配置信心指数较去年显著提升 从“固收独大”向“固收+权益”均衡配置格局加速形成[1] - 险资作为体量近38.5万亿元的耐心资本 持续加码权益资产[2] 政策引导与制度支持 - 监管部门持续优化保险资金权益投资监管规则 包括提升配置比例上限、调降长期持仓的股票风险因子、推行长周期考核机制[1] - 政策举措有效降低了资本占用、弱化市场短期波动干扰 让险资对权益资产愿意配、敢于配、长期配[1] - 政策导向清晰指向“鼓励长期资金入市” 为险资提高股票仓位提供了良好的政策环境[1] 市场环境与收益驱动 - 传统固收资产收益率持续下行 高收益非标供给收缩 仅靠债券与存款已难以覆盖险资的负债成本[2] - 低利率环境与资产荒倒逼险资进行资产结构调整 股票资产成为对冲市场利率下行、优化投资组合的关键抓手[2] - 2025年A股市场结构性机会凸显 企业盈利逐步修复 为险资带来可观的持仓增值 形成“收益提升—信心增强—持续加仓”的正向循环[2] 险资自身转型与投资行为重塑 - 险企大力推进产品转型 以分红险为代表的浮动收益型产品成为主流 进一步降低负债端的刚性成本[3] - 新会计准则全面落地 险企资产的公允价值变动对其利润与偿付能力的影响更加直接[3] - 险资更倾向于布局高股息、低波动、现金流稳定的优质资产 形成“稳中有进”的配置风格[3] 行业配置策略与未来展望 - 险资机构普遍聚焦新质生产力与景气修复主线 提升投研能力 挖掘既契合国家战略又符合产业发展趋势的优质标的[2] - 结合监管政策和国际成熟市场经验 我国险资的股票配置比例仍有较大提升空间[3] - 险资持续加码权益资产 将为A股带来长期稳定的增量资金 发挥市场“压舱石”与“稳定器”的作用[2]

核心观点 - 多地于春节后首个工作日召开“新春第一会”，为全年工作定调，核心目标均指向推动经济社会高质量发展，确保“十五五”良好开局 [1] - 破局路径主要集中在以科技创新引领新质生产力发展，布局人工智能、低空经济等未来产业，壮大民营经济、持续优化营商环境等方面 [1] 各省份发展重点与举措 广东省 - 连续4年聚焦“高质量发展”，2026年核心定调为“制造业与服务业协同发展”，坚持实体经济为本、制造业当家 [2] - 目标推动传统优势产业稳规模、提品质、增效益，发展壮大新兴产业、未来产业，打造万亿元级、千亿元级产业集群 [2] - 着力破解“老规矩管新质生产力”问题，为低空经济、自动驾驶、具身智能等技术松绑，促进其从实验室走向应用 [3] - 纵深推进粤港澳大湾区高水平人才高地建设，实施“百万英才汇南粤”计划，2025年吸纳超110万高校毕业生在粤就业创业，2026年目标仍为100万以上 [5] 安徽省 - 连续两年聚焦科技创新，2026年再次提出以科技创新引领新质生产力发展 [1][3] - 推出30条稳经济政策举措，安排专项资金41亿元支持新动能发展，培育新兴产业集群，布局未来产业先导区和科技园 [3] 湖北省 - 目标加快建成中部地区崛起重要战略支点，打造光电子信息、新能源与智能网联汽车等万亿级产业大走廊 [1][4] - 强化集成电路、工业母机、具身智能等新兴产业和未来产业投资布局 [4] - 在“新春第一会”上展示4款“湖北造”eVTOL及13款、31台各类人形机器人，展示低空经济与具身智能成果 [4] - 赋予科学家更大技术路线决定权、经费支配权、资源调度权，并重奖科技人才，如向两位院士分别颁发200万元奖金 [5] 重庆市 - 全面放大智能网联新能源汽车产业引领优势，加快建设低空经济创新发展强市，着力培育壮大具身智能机器人等未来产业 [5] 辽宁省 - 围绕“新与旧”转换抓项目，实施传统产业“智改数转”项目，谋划科技创新与产业创新深度融合项目 [5] - 将优化营商环境置于核心位置，目标打造营商环境最佳口碑省，坚决整治突出问题，解决拖欠企业账款问题 [6][7] 福建省 - 自2021年起连续六年于春节后首日召开民营经济座谈会，强调各级党委政府要当好企业“陪跑员”、“勤务员”、“护航员” [6] 湖南省 - 将民营经济视为“头号工程”，召开促进民营经济发展壮大暨企业服务年行动部署大会，现场表彰100位民营企业家 [6] - 通过企业服务年行动提升惠企政策获得感，清理拖欠民企账款，降低资源要素使用成本，规范涉企执法，推动公平竞争 [6] 产业发展方向 科技创新与未来产业 - 多地发展路径聚焦以科技创新引领新质生产力发展，布局人工智能、低空经济、具身智能等未来产业 [1][3] - 低空经济、自动驾驶、具身智能等技术落地的共同堵点在于制度适配度与场景开放度，政策松绑需分级分类精准开放 [3] 民营经济与营商环境 - 发展壮大民营经济、优化营商环境是多个省份“新春第一会”的重点发力方向 [6] - 具体措施包括清理拖欠账款、降低要素成本、规范中介服务与执法检查、畅通企业诉求渠道等 [6][7]

贵州省2026年“新春第一会”核心战略转向 - 2026年“新春第一会”在春节后首个工作日召开，会议地点从“会场”移至科研创新第一线，聚焦科技创新平台，标志着战略重心从产业、项目、招商转向科技创新[1] - 会议主题为“跃马扬鞭大兴创新之力，向新向优壮大产业动能”，明确将科技创新作为关键变量，将产业创新作为核心赛道[3] 战略脉络与政策演进 - 政策关键词持续演变：2024年“新春第一会”聚焦“富矿精开”，2025年1月“新年第一会”确立“大抓产业、大抓项目、大抓招商”为头号工程，2月“新春第一会”主攻“现代化产业体系建设”[1] - 2026年作为“十五五”开局之年，1月召开“推动经营主体高质量发展大会”，“三个大抓”升级为“四个大抓”，2月“新春第一会”则聚焦科技创新，显示对经济微观细胞（经营主体）和科技创新基础的空前重视[1][3] - 产业发展战略从“六大产业基地”升级为“六大产业集群”，体现从“建基地”到“强集群”、追求产业集聚和要素集约的战略跃升[3] 强调科技创新的必然性与紧迫性 - 从历史维度看，抓创新是抓发展、谋未来的必然选择，“新质生产力”本质是创新驱动的先进生产力[3] - 从国际竞争看，科技实力是综合国力竞争核心，掌握关键核心技术才能掌握发展主动权[5] - 对贵州而言，科技创新是高质量发展的“必答题”和“关键变量”，其综合科技创新水平指数已跃居全国第二梯队[6] 贵州省科技创新与产业发展基础 - 研发投入持续增长：全社会研发经费投入实现九连增[6] - 创新平台体系完善：拥有5家全国重点实验室、10个国家级创新平台、158个省级科创平台[6] - 科技创新贡献显著：对经济增长贡献率达到28.9%[6] - 产业实力增强：“十四五”期间，六大产业规模以上工业增加值增长8.2%，工业增加值占地区生产总值比重提高到25.5%，对经济增长贡献率达到35.1%[6] - 工业与数字经济投资强劲：2024年全省工业投资占比达34.1%，为近10年最高；数字经济增速连续9年位居全国前列，成为全国智算资源最多、能力最强的地区之一[6] - 关键领域突破：“十四五”期间在关键矿产、生物医药、特种电源等领域战略科技力量实现跨越式发展，电力装机容量突破1亿千瓦，软件和信息技术服务业收入突破千亿[6] “产业依托型”创新路径与比较优势 - 明确立足比较优势走“产业依托型”科创之路，将“矿、酒、数、能”等长板锻造为竞争优势[9] - “富矿精开”成效显著：通过精深加工和技术突破，化工、有色行业增加值增速超30%[9] - “电动贵州”产业链形成：从磷矿石到电池材料、动力电池、新能源汽车的全产业链条依赖研发投入和技术攻关[9] - “数智赋能”深度融合：华为盘古大模型加快应用，贵州轮胎入选全球“灯塔工厂”，遵义铝业发布电解铝大模型，上云用云企业超3万家[11] - 创新落脚点明确：强调以数字生产力为主攻方向并强化场景牵引“赋能”千行百业，推动科技成果“转化”为创新产品和优势产业[11] 科技创新支撑体系与实施机制 - 坚持政产学研用一体化，形成支持科技创新平台建设的强大合力[12] - 统筹整合资源：推动5家全国重点实验室（国家队）与省级实验室（主力军）从“物理集聚”走向“化学反应”[13] - 创新体制机制：加强精准立项，实施揭榜挂帅，管好用好资金[14] - 优化人才政策：注重优化柔性引才政策和精细服务保障，追求“为我所用”[15] - 发挥企业创新主体作用：强调企业离市场最近，创新需最终变为市场商品[15] 战略定调与发展预期 - 此次会议是“十五五”开局之年的战略定调和冲锋号，旨在以科技创新引领产业创新，培育新质生产力[16][17] - 发展策略聚焦“特而强”而非“大而全”，走好“产业依托型”科创之路，让优势更优[17] - 强调实干实效，调研看真问题，座谈听真意见，要求相关部门压实责任、提高能力、激发干劲[18] - 目标是将创新的“关键变量”加速转化为高质量发展的“最大增量”，用科技创新“硬支撑”托举高质量发展新路[20]

核心观点 - 多地于“十五五”开局之年召开“新春第一会”，聚焦科技创新、营商环境优化及因地制宜发展，为全年高质量发展定调，旨在培育新质生产力、激发经营主体活力并探索差异化路径 [1] 科技创新 - **广东**：聚焦制造业与服务业协同发展，提出通过“群链一体化”打造万亿元级、千亿元级产业集群，并在关键材料、元器件、设备及基础软件领域攻坚，同时为低空经济、自动驾驶、具身智能等新赛道提供制度供给以“松绑” [3] - **湖北**：聚焦构建现代化产业体系，提出建强国家实验室等科创平台以推动科技与产业创新融合，并打造光电子信息、新能源与智能网联汽车等万亿级产业大走廊 [5] - **安徽**：强调以创新引领新质生产力发展，需增强创新策源功能、构建特色现代化产业体系，并通过改革促进创新链、产业链、资金链、人才链融合以营造一流创新生态 [7] 营商环境与民营经济 - **湖南**：聚焦民营经济，强调通过营造公平市场环境、降低门槛、破除壁垒、放宽新业态准入来让民营企业拥有更多发展机会 [9] - **福建**：民营经济增加值同比增长5.5%，对经济增长贡献率达77.4%，将继续统筹“放得活”与“管得好”，以激发经营主体创新活力 [11] - **辽宁**：提出营商环境建设目标为“明显好转、根本好转、最佳口碑”，采用从“小切口”入手的治理方法，并分“治标”（解决服务意识不强、拖欠账款等问题）与“治本”（完善政策法规体系）两步走 [13] 因地制宜发展 - **山东**：动员全省锚定“走在前、挑大梁”，强调培养“独门绝技”和突出“比较优势”，以担当实干推动现代化强省建设 [16] - **海南**：聚焦以高水平开放促进深层次改革，强调提升贸易投资自由化便利化水平，并强化数据、人工智能、低空等新兴领域风险防控 [17][19] - **江西**：作为传统农业大省，聚焦“三农”工作，锚定农业农村现代化与乡村全面振兴，以加快建设农业强省 [20] - **广西**：以化解历史矛盾、维护群众利益、促进安全稳定为主题，强调实干创新，“用业绩说话、让人民评价”，以统筹发展与安全 [22]

人工智能产业部署 - 广东省将人工智能作为推动制造业与服务业协同发展的关键抓手 计划开展算力规模跃升行动 打造10个AI服务平台 100个垂类大模型 1000个典型场景应用 并壮大“人工智能+机器人”产业集群 [3] - 山东省全力推进“人工智能+制造” 计划将四成以上技术改造资金投向智能化改造项目 致力于打造10个先锋应用城市 做强100个垂直行业大模型 实现41个工业大类应用全覆盖 [5] - 人工智能正从技术变量加速转化为高质量发展的重要增量 广东视其为撬动庞大制造存量、打开新增长空间的“增量” 山东则用真金白银将其从实验室引入车间 [4][5] 机器人产业发展 - 广东省已形成覆盖软件、硬件到整机的机器人全产业链 2025年其工业机器人产量占全国43.5% 服务机器人产量占比高达81.7% 全省人工智能与机器人企业已超3700家 [7] - 湖北省正加快人形机器人产业链布局 采用“赛马”机制由三大院士团队并行攻关 截至2025年10月已拥有超90家核心企业 近千家关联企业 实现了31个关键零部件研发生产全覆盖 占据了全国86%的自主移动人形机器人市场 [8] - 山东省计划高标准建设6个左右具身智能训练场 以带动机器人在工厂和家庭场景的应用 加快打造全国智能制造应用高地 [8] 区域科技创新与产业融合 - 安徽省2025年汽车产量达368.65万辆 其中新能源汽车产量179.41万辆 均居全国首位 省内企业如奇瑞汽车正致力于在智仓、智驾、AI智能体、固态电池、高算力芯片等关键技术实现突破 [10][11] - 江苏省强调加快科技创新和产业创新深度融合 深入推进人工智能创新发展 强化关键技术突破和应用场景创新 [11] - 苏州市吴中区正聚焦机器人关键零部件、核心算法及整机制造等环节招大引强 支持汇川、追觅、科沃斯等领军企业扩大布局 并实施全域智能场景应用开放行动以促进具身智能机器人产业发展 [12]

会议核心部署 - 广东首次在省级层面召开会议 具体部署优化法治化一流营商环境工作 旨在为广东增创新优势、实现新突破提供坚强法治保障 [1] - 会议核心任务是推动《广东省2026年优化法治化一流营商环境工作方案》部署任务落地落实 全力营造稳定、公平、透明、可预期的法治化营商环境 [1] 强化制度供给与立法研究 - 加快出台人工智能发展促进条例、数据条例、低空经济发展条例 [1] - 开展智能网联汽车、生物制造等未来产业立法研究 探索动态适应新技术新应用新业态的立法路径 以助力培育和发展新质生产力 [1] 规范行政执法与监管 - 深化规范涉企行政执法专项行动 落实《行政执法监督条例》 [1] - 创新涉企监管方式 推行包容审慎监管 [1] 提升司法效率与保护力度 - 坚持“有案必立、有诉必理” 提升涉企案件的立案速度、审理效率、执行力度 [2] - 严格规范涉产权强制性措施 加大知识产权司法保护力度 [2] - 深入推进综治中心规范化建设 持续健全涉企纠纷快速化解机制 [2] 优化法律服务模式 - 打造“产业+法律服务”广东模式 推出更多定制化、专门化“法治方案” [2] - 加快建设国际一流的仲裁机构、律师事务所 打造国际商事纠纷解决高地 [2] - 建好用好广州、深圳国际商事法庭 为经营主体提供全生命周期的法律服务 [2] 保障机制与责任落实 - 建立跨部门协同工作机制 压紧压实各方责任 推动履职到位 [2] - 加大督促指导和宣传力度 持续提升优化法治化一流营商环境工作的实效性 [2]

文章核心观点 - 国家最高层及近期密集出台的政策明确支持并鼓励创业投资、股权投资行业发展 将其定位为发展新质生产力和国家战略科技力量的关键组成部分 [1][4][6][8] - 政府投资基金通过“六宽一高”等新政进行系统性优化 旨在提升运作效率并发挥“耐心资本”的引领作用 [2] - 行业政策环境持续改善 具体体现在基金存续期延长、亏损容忍度显著提高、退出渠道优化以及国家级引导基金设立等方面 旨在引导资本“投早、投小、投长期、投硬科技” [3][4][8] 政策支持与战略定位 - 2026年2月 国家领导人文章强调需“创新科技金融服务 壮大领军创业投资机构和科技领军企业” 将创投机构提升至与科技领军企业并列的战略高度 [1] - 2024年7月 中央文件提出鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资 更好发挥政府投资基金作用 发展耐心资本 [8] - 2024年12月中央经济工作会议及2025年政府工作报告均强调鼓励发展创业投资、股权投资 壮大耐心资本 [8] - 2025年3月 国办发布关于金融“五篇大文章”的指导意见 明确支持发展股权投资、创业投资、天使投资 并强调优化“募投管退”制度体系 [8] 政府投资基金改革与运作优化 - 2025年《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》等三大新政落地 推动政府投资基金向“六宽一高”方向优化运作 即宽注册、宽出资、宽到资、宽返投、宽激励、宽容错 高效率 [2] - 改革核心导向是“提质增效、赋能不设限” 旨在平衡政策导向与市场规律 使国资母基金成为股权投资行业的“稳定器”与“压舱石” [2] - 2025年9月 科技部表示将加快组建国家创业投资引导基金 预计带动地方资金、社会资本近1万亿元 并加速布局金融资产投资公司基金 签约金额突破3800亿元 [8] - 2025年12月 国家创业投资引导基金正式启动 注册资本1000亿元人民币 坚持做耐心基金和市场基金 设置20年存续期 不设地域返投要求 委托专业团队市场化运作 [8] 行业具体支持措施与趋势 - **基金存续期显著延长**：2025年以来 北京、上海、江苏、广东等地新设政府引导基金存续期大多在12年以上 部分达15-20年 [3] - **子基金存续期更具耐心**：截至2025年底 2025年新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上 不少地方还明确了延期机制 [3] - **亏损容忍度大幅提升**：2025年以来对种子期、天使期项目明确给予高额亏损容忍 “单项目允许全亏”机制被广泛采纳 部分地区基金的整体容亏比例最高可达80% [3] - **考核机制优化**：在更大胆的容错和尽职免责制度保障下 考核不再“一票否决”单个项目盈亏 国资基金在“投早、投小、投科技”方面的顾虑减少 [4] - **退出渠道安排**：2025年3月的政策强调优化“募投管退”体系 并在退出渠道畅通方面有所安排 包括上市、并购等 [8] - **资金渠道拓宽**：金融监管总局支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点 联合社保基金会、大型银行等推动设立各类基金 规模将超3500亿元 [8]

第139届广交会概况与定位 - 广交会是中国对外开放的关键窗口和国际贸易合作的重要平台，被誉为“中国第一展”及中国外贸的“推进器”、“晴雨表”和“风向标”[1] - 第139届广交会将于2026年4月15日开幕，线下展览总面积约155万平方米，预计吸引超过3万家企业参展[1][2] - 第138届广交会吸引了来自223个国家和地区的超过31万境外采购商线下参会，创下历史新高[1][13] 展会结构优化与主题 - 第一期聚焦“先进制造”，展示机械、五金工具、照明及电气等传统机电题材，以及电子家电、新能源汽车及智慧出行、工业自动化及智能制造、新能源等领域的前沿技术与智能产品[1][15] - 第二期主打“品质家居”，建材及家具、家庭用品、礼品及装饰品三大板块展览面积均在13万平方米以上[1][15] - 第三期围绕“美好生活”，展出健康休闲、玩具及孕婴童、时尚等贴合个人消费的题材[1][15] 参展企业构成与质量 - 预计参展企业中，经过严格评审的广交会品牌企业近3000家[2][16] - 高新技术、单项冠军、专精特新等优质企业占比约35%[2][16] - 参展企业代表中国制造的标杆力量，为全球客商提供一站式高质量、多样化的供应商选择[2][16] 创新产品与科技展示 - 第一期产品将凸显新质生产力，展示新能源、智能网联汽车、智能制造、无人机等领域的最新成果[2][17] - 服务机器人专区将展出人形机器人、机器狗、机器人灵巧手、陪伴机器人、咖啡机器人等多种机器人产品[2][17] - 第二、三期产品将突出设计创新、绿色低碳及个性化定制，智慧医疗专区将展出智能诊断及医疗设备、医疗机器人等6大类产品[2][17] 配套活动与知识产权保护 - 举办“贸易之桥”采购商走进产业基地、行业圆桌会议直播、高品质论坛、设计活动及新品发布等丰富多彩的配套活动[3][18] - 已建立一套展前主动排查、展中快速处理、展后联动跟踪的知识产权全链条保护机制[4][20] - 积极鼓励参展企业展示新产品、新技术，特别支持尚未在华申请知识产权的展品首次公开亮相[4][20] 参会便利性与数字化服务 - 本届起全年开放境外采购商参会预登记，并继续实施远端办证，首次到会的新采购商可在多个远端办证点免费办理证件[4][19] - 持续优化广交会官网和APP功能，方便采购商在线搜索展商展品并与企业即时沟通[4][19] - 广交会APP新增人脸登录、AI笔记（支持录音转写并提炼核心概要）及AI智能搜索（支持一句话收藏展商展品）等功能[9][27] 线上平台运营特点 - 线上平台全年365天24小时不间断运行，与线下展题材保持一致，拥有Web端、手机H5端和移动端APP三个入口[8][22] - 平台功能齐全，提供展商展品查询、贸易配对、虚拟展馆、主题论坛、直播活动等多种服务[8][23] - 采购商可按行业类别、国家地区、产品类型等多个维度精准筛选展品，并通过发布采购意向、即时沟通等多种方式与供应商对接[8][24][25] 线下展览排期与展区 - 第一期：2026年4月15日至19日，展出家用电器、电子消费品、工业自动化、新能源汽车及智慧出行、新能源等题材[5][21][29] - 第二期：2026年4月23日至27日，展出建材及家具、家居用品、礼品及装饰品、卫浴设备等题材[6][21][29] - 第三期：2026年5月1日至5日，展出玩具、孕婴童用品、服装、食品、医药保健品及医疗器械等题材[7][21][29]

市场整体表现 - A股市场于2月25日延续量价齐升态势，沪指收涨0.72%报4147.23点，深证成指收涨1.29%，创业板指收涨1.41%报3354.82点，科创50、北证50、上证50、沪深300等主要指数均收涨但涨幅未超1% [4] - 市场成交额显著放量，单日增加2628亿元，达到2.48万亿元，杠杆资金情绪回暖，沪深京三市两融余额增至2.62万亿元 [1][4] - 市场赚钱效应良好，3748只个股收涨，101只个股涨停，1609只个股收跌，仅4只个股跌停 [5] 行业与板块表现 - 资源类板块领涨市场，有色金属（申万）指数上涨3.48%，钢铁（申万）指数上涨4.69%，基础化工（申万）指数上涨2.16% [8][9] - 具体概念板块中，小金属概念上涨3.94%，稀土永磁上涨5.91%，磷化工上涨3.77%，稀有金属指数上涨6.67% [6][7] - 传媒板块表现弱势，传媒（申万）指数下跌1.15%，影视动漫概念下跌3.64%，虚拟数字人、智谱AI、Sora概念、ChatGPT概念等AI相关板块均走弱 [6][7][8] - 31个申万一级行业中仅传媒和银行收跌，汽车、家用电器、石油石化、煤炭等板块微幅上涨 [7][8] 领涨个股与资金流向 - 市场活跃度较高，7只个股日成交额超过100亿元，电子元件、稀有金属等板块个股表现强势 [5] - 成交额居前的个股包括：胜宏科技（300476）成交175亿元，北方稀土（600111）成交165亿元，新易盛（300502）成交129亿元，中际旭创（300308）成交120亿元 [6] - 有色金属板块有10只个股涨停，包括东方钽业、华锡有色、云南锗业、安宁股份、中钨高新、北方稀土等 [9][10] - 基础化工板块有19只个股涨停，包括川金诺、凌玮科技、风光股份、东岳硅材等“20cm”涨停 [10][11] 板块涨跌动因分析 - 资源股（钢铁、有色、化工）领涨受政策利好、供需改善及产品涨价三重因素共振驱动 [3] - 钢铁行业受《钢铁行业稳增长工作方案(2025—2026年)》推动，供给收缩预期强，且成本下行利润向钢企转移 [12] - 稀土永磁价格节后普涨，“反内卷”与扩内需政策推升再通胀预期，有色金属强周期属性凸显，行业进入盈利驱动上涨阶段 [12] - 化工板块受海外供应链重构（如磷元素被列为美国国家安全优先事项）及国内春耕旺季订单饱满驱动，磷化工需求爆发 [12] - 传媒及AI应用板块回落主要因影视院线连续调整、AI概念走弱，叠加前期涨幅较大后资金获利了结，以及业绩兑现预期不足 [3][12] - 机器人板块在春晚曝光后高开低走，资金分流至资源股，部分因产业落地节奏不及预期及个股估值偏高 [12] 机构观点与后市展望 - 受访机构认为短期A股大概率维持结构性轮动行情，建议布局上关注科技和资源股两大方向 [3] - 市场上涨特点包括：春节后进入高胜率窗口期全球资产普涨带动情绪修复、两会临近政策预期成为核心主线、资金从AI应用向涨价链和硬科技转移 [13] - 后市市场或以结构性行情为主，资金偏谨慎，获利了结压力上升，板块轮动将持续，资源股领涨持续性待观察，两会预期相关的新质生产力、扩内需板块或反复活跃 [13] - 具体配置建议包括： - 成长主线：聚焦AI算力与应用、半导体等 [14] - 涨价条线：关注有色、新能源等 [14] - 逢低配置政策和产业趋势向上的行业，如机械设备、传媒、计算机、电子、军工、通信、有色金属、化工、电新、医药等 [15] - 核心主线可关注资源股（钢铁、有色、化工）和硬科技（半导体、商业航天），重点把握涨价链叠加业绩改善的标的 [15]