今日A股市场延续反弹态势，三大指数全线上涨，沪深两市成交额突破万亿大关，达10414亿元，较上 周五显著放量1267亿。其中，创业板指表现最为亮眼，涨幅达1.59%，深证成指紧随其后上涨1.27%， 沪指温和上涨0.45%，收报3291.43点。市场做多氛围明显回暖，赚钱效应显著提升。 货币政策宽松预期升温，市场流动性有望改善 银河证券认为，内外兼顾下，中国货币政策将在二季度从宽松的序曲渐进走向实质性宽松，配合财政政 策协同发力。4月中央政治局会议前后或将迎来降准，5月或6月有望实施降息。政策重心将转向促进经 济增长和充分就业，这将为A股市场注入新的流动性支持。货币政策工具的结构性调整，有望为市场带 来更多增量资金，提振投资者信心。 黄金板块领涨，避险需求持续升温 中信证券研报指出，特朗普关税政策出台引发的流动性危机是此前黄金价格大幅下行的原因。地缘政治 扰动催化全球央行及市场的黄金需求。特朗普政府后续的举动仍有极大不确定性，黄金价格仍可能波动 较大，但特朗普政府对美元体系的信用损伤是不可逆的，这将使得黄金的货币属性加强，价格中枢上 行。中性假设条件下预期2025年年中金价有望达到3337美元/盎司，在乐观和 ...

今日（21日）早间， 黄金价格再度大涨！ 上期所黄金期货主力合约 一举突破800元/克关口， 创历史新高； 现货黄金价格 一度突破3380美元/盎司， 受此影响，A股开盘后，黄金股集体大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，现涨超16%；鹏欣资源、潮 宏基强势涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金、山东黄金、中金黄金、山金国际等跟涨。与此同时， 现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位，现涨1.56%。 再度刷新历史最高点位。 A股开盘后，黄金股全线大涨， 晓程科技一度冲击20CM涨停， 鹏欣资源强势涨停。 与此同时，上海黄金交易所公告称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好 风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 4月21日早盘，上期所黄金期货主力合约再度飙涨，一举突破800元/克关口，创历史新高，一度大涨超 2%，今年迄今累计涨超30％。 未来黄金价格会继续上涨吗？ 展望未来，受访人士普遍认为，在当前地缘经济紧张和贸易摩擦加剧的背景下，黄金中长期看涨逻辑依 然存在，国际金价仍有进一步走高的可能。 东方金诚研报显示，从中长 ...

换资前言： 交易看起来确实简单，表面上，它不需要你风吹雨淋、低三下四的应酬，不用溜须拍马，不用拼酒伤 胃，不用忍气吞声，只需要在键盘上，敲动几个按钮"买"、"卖"，一笔生意马上就达成，钱迅速到账， 还不欠账，利润到手，多轻松。可是，等到交易做了一段时间，渐渐发现：市场老跟自己过不去，买了 就跌，卖了就涨，自己成了反向指标，怎么做都亏，怎么努力，怎么拼搏，尝试了各种方法，仍然无法 摆脱亏损的泥潭，发现交易如此之艰难。而这时候，你可能只是缺少一位负责任的老师、一个专业分析 团队为你的投资之路保驾护航，指明方向！下面请看作者金晟富【文末+本人，每日实时分享现价单及 操作策略】为各位投资朋友带来的今日财富机会！ 近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 周一(4月21日)亚洲交易市场开盘后，受美国总统特朗普言论影响，现货黄金价格应声高开，金价大涨 突破3350美元/盎司，逼近历史新高。与此同时，美元指数跌破99关口，为2022年4月以来首次。现货黄 金目前位于3351美元/盎司，日内大涨近26美元，稍早金价一度触及3353.00美元/盎司。美元指数持续回 落，目前位于98.90，稍早该指数跌至98. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着中美关税对抗升级，市场担忧美国通胀和失业率走高、经济衰退，美元疲软，鲍威尔观望态度令市场失望，推动避险买需，黄金易涨难跌，白银或偏强震荡；各金属品种受宏观、基本面等因素影响，走势和投资策略各异 [1][2][7] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 市场回顾：伦敦金创新高，收涨3.06%报3350.03美元/盎司，今晨刷至3357.92美元；伦敦银收涨1.34%报32.83美元/盎司；沪金主力合约收涨2.62%报792.56元/克，沪银主力合约收涨1.14%报8273元/千克；美元指数收跌0.83%报99.38；10年期美债收益率收报4.28%；人民币兑美元汇率收涨0.23%报7.298 [1] - 重要资讯：关税政策方面，特朗普会见日本代表团，日本呼吁取消关税，美国加州起诉特朗普政府，中方关注美对中个别商品高关税并表示将反制；美联储主席鲍威尔称政策位置良好，等待数据调整，关税刺激通胀，不干预大跌股市；美联储5月维持利率不变概率83.2%，6月为32.8%，市场押注今年多次降息 [1][2] - 逻辑分析：中美关税对抗升级，市场担忧经济衰退，美元疲软，鲍威尔观望令市场失望，推动避险买需，黄金易涨难跌，白银或偏强震荡 [2] - 交易策略：未提及 铜 - 市场回顾：期货伦铜收于9208美元，涨71美元或0.78%；现货LME库存增3775吨至21.62万吨，COMEX库存增11667短吨至121585短吨 [3] - 重要资讯：鲍威尔重申关税对通胀影响持久；秘鲁2月铜产量216955吨，同比增0.01%，2024年产量略低于2023年，预计今年增长2 - 4%；2025年2月全球精炼铜供应短缺7.59万吨，1 - 2月短缺5.85万吨；必和必拓第三财季铜产量51.32万吨，维持全年预期不变 [4][6] - 逻辑分析：宏观上鲍威尔观望，美元大跌；基本面精废价差低，再生铜紧张，精炼铜替代优势凸显，现货支撑增强，但贸易战影响后期或显现 [7] - 交易策略：单边背靠5日均线持多单，中长期逢高沽空；套利观望；期权领式看涨期权策略 [4][7] 氧化铝 - 市场回顾：期货夜盘氧化铝2505合约涨1元/吨至2816元/吨；现货阿拉丁北方综合报2865元持平，全国加权指数涨7.9元，各地价格大多持平 [11] - 相关资讯：4月15日澳洲两笔氧化铝成交，价格有涨有跌；4月16日贵州地区氧化铝现货成交，价格下跌 [12] - 逻辑分析：价格下降致行业亏损扩大，氧化铝厂弹性生产或检修，短期缓解供需过剩，市场关注矿端，但后续复产仍面临过剩压力 [13] - 交易策略：单边短期企稳震荡，反弹后沽空；套利和期权暂时观望 [13] 锌 - 市场回顾：期货隔夜LME市场跌1.68%至2577.5美元/吨，沪锌2506跌1.11%至21895元/吨，指数持仓增加；现货上海地区0锌成交价集中在22470 - 22735元/吨，升水走低后部分好转 [15][16] - 相关资讯：鲍威尔表态；泽连斯基称乌美矿产协议谈判法律事宜基本敲定；商务部回应美关税；国务院副总理强调稳外贸；LME锌库存增加，注销仓单减少 [17] - 逻辑分析：LME新加坡仓库大幅交仓，中长期锌锭放量预期及旺季将过，锌价承压 [18] - 交易策略：单边获利空头继续持有；套利和期权暂时观望 [19] 铅 - 市场回顾：期货隔夜LME市场跌0.03%至1904美元/吨，沪铅2506合约跌0.21%至16710元/吨，指数持仓增加；现货SMM1铅价下跌，各地报价有贴水或升水情况，成交偏淡 [21][22] - 相关资讯：商务部回应美关税；LME铅库存增加 [23] - 逻辑分析：电蓄替换淡季，废电瓶价格支撑，铅价震荡，关注进口盈亏对沪铅价格影响 [23] - 交易策略：单边短期区间震荡；套利和期权暂时观望 [23] 镍 - 外盘情况：盘面LME镍价涨60至15595美元/吨，库存减少228至202590吨，0 - 3升贴水 - 202.64美元/吨，沪镍NI2506涨920至125790元/吨，指数持仓增加；现货金川升水下调，俄镍和电积镍升水持平，硫酸镍价格下调 [25] - 相关资讯：2025年1 - 2月全球精炼镍供应过剩0.83万吨；印尼4月26日执行镍产品特许权使用费新政，增加镍金属1.5%税费 [25][27] - 逻辑分析：新政带动多头情绪，1 - 2月全球镍紧平衡，近期镍原料价格支撑，短期沪镍重返震荡区间，上冲阻力加大 [27] - 交易策略：未提及 不锈钢 - 市场回顾：盘面主力SS2506合约跌5至12845元/吨，指数持仓减少；现货冷轧12800 - 13100元/吨，热轧12700 - 12750元/吨 [29] - 重要资讯：中国台湾地区不锈钢市场下行，越南甬金报价调整，市场预期钢厂5月盘价下调，采购商观望 [30] - 逻辑分析：5月NPI成交价低，成本支撑下移，需求或负反馈，短期随镍价和宏观变化，中期或震荡下行 [31] - 交易策略：单边短线跟随宏观波动，中线震荡走弱；套利暂时观望 [31] 工业硅 - 市场回顾：期货主力合约震荡走弱，收于9020元/吨，跌2.28%；现货部分牌号价格下调，需求偏弱 [33] - 相关资讯：陕西有色碳硅新材料项目环评公示，有多项生产装置建设计划 [33] - 综合分析：合盛硅业减产后4月有望小幅去库，但高库存压力下价格难有起色，需求恢复前难反转，当前陷入期现负循环 [34] - 策略：单边震荡偏弱，大概率跌破9000元/吨，极限跌至自备电成本附近；期权暂观望；套利Si2511、Si2512反套参与 [36] 多晶硅 - 市场回顾：期货主力合约探底回升，收于40265元/吨，跌1.06%；现货市场冷淡，价格下滑 [38] - 相关资讯：欧洲光伏龙头伏图拉银川项目开工，总投资65亿元 [38] - 综合分析：4月组件、电池排产高，供应方面部分企业开工率调整，预计产量降低，行业去库3 - 4万吨 [38] - 交易策略：单边当前不追空，企稳后低多参与；期权暂无；套利PS2506、PS2511正套持有，PS2511、PS2512反套持有 [42] 碳酸锂 - 市场回顾：盘面主力2507合约跌300至70380元/吨，指数持仓增加，广期所仓单减少；现货电碳和工碳价格持平 [44] - 重要资讯：4月1 - 13日新能源车零售数据及渗透率情况；3月中国新能源汽车和汽车产量同比增长 [45] - 逻辑分析：供应端锂盐厂减停产多为常规检修，4月下游产量或不及预期，社会库存增幅下降，短线有反弹驱动，5月后供应或增加，需求淡季累库施压 [45][46] - 节前持仓建议：单边反弹沽空；套利暂时观望；期权区间双卖策略 [47] 锡 - 市场回顾：期货夜盘沪锡2505合约涨1380元/吨或0.54%至256530元/吨；现货上海锡锭报价下跌，加工费持平，成交以刚需为主 [49] - 相关资讯：鲍威尔重申关税对通胀影响；2025年1 - 2月全球精炼锡供应短缺0.25万吨；3月中国集成电路产量同比增加；美国对半导体等发起调查，推迟公布导体关税政策 [50][52] - 逻辑分析：美国延缓关税缓解恐慌，换月后基差升水收敛，市场预期不稳定，基本面非洲锡矿复产，全年供需偏紧预期缓解 [52] - 交易策略：单边随板块波动，谨慎操作；期权暂时观望 [53]

外汇市场动态 - 瑞郎兑美元汇率涨幅扩大至1% [1] - 汇率变动主要受市场避险需求推动 [1]

黄金价格表现 - 4月16日，现货黄金价格盘中突破3270美元/盎司关口，创历史新高，报价3270.52美元/盎司，日内涨幅超1.2% [1] - 国内品牌金饰价格维持历史高位，周生生足金饰品价格突破千元每克，报价1007元/克，周大福和周六福的足金饰品价格均为990元/克 [3] - 黄金期货价格近期波动剧烈，COMEX黄金期货4月3日冲至3196美元/盎司后，曾连续3天下跌最低破2970美元，2天跌去226美元，随后快速反弹，4月11日突破3200美元，3天涨超200美元 [5] 市场观点与价格驱动因素 - 专家分析，黄金价格短期剧烈波动源于市场观点分歧和部分投资者获利了结，属于市场正常表现 [5] - 长期来看，国际局势复杂性、美国政策不确定性导致市场避险需求强劲，各国央行持续购金行为支撑黄金价格，黄金价格涨势远未结束，未来四年内仍有较大涨幅空间 [5] - 全球央行购金需求强劲，2022年全球央行净购买1082吨黄金，创历史最高，2023年再度净购买1037.4吨，接近全年黄金供应量的20% [6] - 中国央行连续第17个月增加黄金储备，截至2024年3月储备为7274万盎司，环比上升16万盎司，累计增持高达1010万盎司（约286吨） [6] 机构价格预测 - 高盛将2025年黄金目标价从每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度高达12%，为年内最激进的一次上调 [6] - 瑞银分析师预计，由于全球贸易和地缘政治背景变化增强避险资产配置需求，金价到2025年12月将达到每盎司3500美元 [6] - 德银预测，到2025年底黄金价格将达到3350美元/盎司，并给出两种情景预测：若央行需求在2025年底后回落至常态，2026年平均价格可能为3500美元/盎司；若高需求持续到2026年底，则2026年平均价格可能达到3900美元/盎司 [6]

黄金价格表现 - 黄金价格从2024年初的每盎司2080美元上涨至2025年4月的3255美元以上 [1] - 高盛预测2025年底金价可能达到3700美元/盎司，极端情况下或突破4500美元/盎司 [9] 价格上涨驱动因素：避险需求 - 全球经济复苏不确定性和地缘政治冲突频发推升避险情绪，成为核心驱动力 [3] - 2025年美国对也门军事行动、俄罗斯油库遭无人机袭击等事件加剧市场担忧 [3] - 特朗普关税政策的不确定性促使投资者转向黄金 [3] 价格上涨驱动因素：美元与货币政策 - 美国高债务水平、财政赤字及美联储政策不确定性削弱美元吸引力 [4] - 在通胀预期上升或实际利率下降时，黄金作为超越主权全球资产的价值凸显 [4] - 2025年美联储处于降息周期，长期通胀居高不下导致实际利率下行，为金价提供新动力 [7] 价格上涨驱动因素：央行购金与去美元化 - 2023年至2024年间全球央行购金量超过1000吨，2025年增持趋势依然强劲 [6] - 各国央行通过增加黄金储备为本币背书，推动黄金需求和价格上涨 [6] - “去美元化”趋势持续发酵，黄金作为替代储备资产的战略地位提升，放大了金价波动幅度 [8] 未来展望 - 黄金价格上行逻辑未根本改变，全球央行对黄金储备的需求持续加强 [9] - 短期避险需求将继续支持金价，实际利率的潜在回落为上涨提供基础 [9]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：白银行业、贵金属行业、美国制造业 - 公司：无 纪要提到的核心观点和论据 白银行业走势 - 近期白银持续反弹，2025 年 3 月 7 号 - 3 月 13 号美元指数下跌，沪金和沪银主力合约上涨；2025 年 3 月 3 号 - 3 月 18 号下午三点，沪银主力合约 12 个交易日涨 5.8%，沪金主力合约涨 3.8%，白银涨幅比黄金更好 [5][6][13] - 白银和黄金一样是贵金属，具备货币和避险属性，与美元挂钩，在美元降息或全球进入宽松货币周期时受投资者关注；白银还具有工业属性，工业生产需求乐观预期会提振其后续需求；白银弹性比黄金大，涨时可能涨更多，跌时可能跌更多 [7][8][9] 美联储会议及经济形势对白银的影响 - 美国劳动力市场降温，2 月新增非农就业人数低于预期，失业率小幅升至 4.1% 超出预期，为美联储降息铺垫；市场普遍预测 2025 年美联储降息次数可能调整到三次 [12] - 降息周期会提振市场对白银的投资和避险需求，过去一周美元指数下跌，沪金和沪银主力合约上涨 [13] 政治格局和关税政策对白银的影响 - 国际形势复杂时，白银因具备金融和货币属性，其价值会受关注；光伏产业对白银有工业需求预期，提振市场对白银工业需求预期 [14][15] - 美国频繁加征关税，税率偏高，虽初衷是刺激国内制造业成长，但可能导致人均购买力减弱，本土制造业不一定占优势，市场对美国经济衰退有分歧和担忧，关税政策走向会影响美国经济，进而影响白银后续价格走势 [16][19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 直播会同步美联储三月份议息会议结果、点赞图和投票情况并进行展望，还会对议息会议内容进行解读 [2][22] - 介绍的产品是商品期货类型的基金，属于高风险高收益品种 [3]

金价近期表现与驱动因素 - 现货黄金价格在4月14日突破前高，将历史高位刷新至3261美元/盎司 [1] - 从3100美元飙升至3200美元仅用了11天，显示涨势迅猛 [1] - 4月14日COMEX黄金期货价格最高一度涨至3261美元/盎司，现货黄金冲高回落，报3222美元/盎司 [2] 市场需求与资金流向 - 市场投资需求格外强劲，是推动金价快速上涨的重要原因 [1] - 3月全球实物黄金ETF强势流入约86亿美元，一季度合计流入总金额达210亿美元，创下历史第二高季度纪录 [2] - 各国央行持续购金，波兰、中国、土耳其和捷克共和国引领了新兴市场央行的黄金需求 [2] - 中国央行3月末黄金储备报7370万盎司（2292.33吨），较2月末增加9万盎司（2.8吨），为连续第5个月购买 [2] - 中国头部保险公司的资产公司也已开始购买黄金投资的操作 [2] 机构观点与后市预测 - 高盛将2025年底金价目标价从3300美元/盎司大幅提高至3700美元/盎司，上调幅度高达12%，为年内最激进的一次上调 [1][6] - 高盛在极端情况下预测黄金可能触及4500美元/盎司 [1] - 摩根士丹利分析师预计，在美联储降息背景下，今年国际金价可能升至3300—3400美元/盎司 [6] - 摩根大通分析师关注4000美元关口，指出金价从2500美元涨至3000美元仅用了210天，远快于此前平均超过1700天的500美元涨幅 [7] - 中原期货有色商品分析师认为，市场避险情绪升温吸引资金流入，黄金价格或将延续偏强运行 [6] 价格上涨的核心驱动逻辑 - 短期主要价格驱动是特朗普反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求 [2] - 美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋势为金价注入新动力 [2] - 全球经济体从合作走向对抗，全球央行购金为本币背书的行为还在持续 [2] - 前所未有的贸易紧张局势加深了人们对美元的不信任，从而加剧了对其他安全资产的需求 [4] - 黄金作为替代储备资产的地位提升，去美元化趋势已形成 [5] 国内金价与市场反应 - 国内金饰价格正式破千，周生生足金饰品价格触及1002元/克 [4] - 4月14日，周大福足金饰品报价由4月7日的918元/克上攻至990元/克；周生生金饰价格达991元/克，老庙金饰价格为983元/克 [4] - 有投资者在2月底投资积存金，至4月11日已盈利约12% [4] 对当前价位的评估与风险 - 财经评论员认为，目前未有靠谱的估值模型来判断金价的投资价值，只要支撑金价上涨的底层逻辑未动摇，金价大概率会沿原趋势运行 [4] - 格上基金研究员指出，目前金价处于历史高位，今年以来累计涨幅较大，短期或面临流动性与高位止盈的调整压力 [5] - 但中长期来看，若美国陷入“通胀高企+增长放缓”的滞胀环境，则对黄金价格形成利好 [5]

文章核心观点 近期国内外贵金属价格波动加剧，多家银行发布风险提示公告并上调黄金积存业务认购起点金额，同时金价再创历史新高，受多种因素驱动有望继续上行 [1][9] 银行风险提示 - 4月14日建设银行发布公告，提醒投资者提高贵金属业务风险防范意识，合理控制仓位，理性投资 [2] - 今年以来建设银行多次发布类似公告，3月21日和2月12日都曾提示风险 [4] - 3月3日工商银行提示防范贵金属价格波动风险，建议投资者理性开展投资活动 [4] - 3月17日兴业银行发布公告，建议投资者关注市场走势，合理控制仓位，谨慎决策 [6] 银行上调投资门槛 - 4月3日工商银行公告，4月10日起如意金积存业务最低投资额由700元上调至800元 [8] - 4月1日中国银行公告，4月2日起积存金产品按金额购买最小金额由700元调整为750元 [8] - 3月26日建设银行公告，3月31日9:10起个人黄金积存业务定期积存起点金额由700元上调至800元 [8] 金价走势 - 4月14日现货黄金价格一度突破3245美元/盎司，再创历史新高，国内多家黄金珠宝品牌首饰金价随之上涨 [9] - 高盛将2025年底黄金预测价格从每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度达12% [10] 金价上涨原因 - 市场对美国经济增长放缓和通胀上升担忧加剧，投资者转而持有黄金，各国央行对黄金需求仍在继续 [11] - 金银价格受关税扰动担忧升级影响，美元信用弱化，看好黄金上行动力 [11] - 黄金短期受特朗普关税政策催生的避险需求支撑，长期受美联储降息、通胀居高不下、全球央行购金等因素驱动 [12]