文章核心观点 - 全球割草机器人行业呈现“冰火两重天”局面：一方面市场规模高速增长，另一方面企业接连倒闭退场，行业正经历残酷洗牌 [1][6] - 行业困境源于技术迭代、资本环境、市场竞争及供应链等多重矛盾的叠加效应，对企业综合能力提出极高要求 [8] - 未来行业整合将持续，只有将持续技术创新、深刻用户洞察与全球化综合竞争力相结合的企业，才能穿越周期赢得市场 [19] 根据相关目录分别进行总结 行业现状与市场数据 - 市场前景广阔：全球割草机器人市场规模预计将以14.8%的复合年增长率持续扩张，到2030年有望达到40亿美元 [7] - 需求驱动强劲：欧美家庭对庭院自动化养护的旺盛需求，推动智能割草机替代传统方式 [7] - 出口增长迅猛：2025年一季度，中国智能割草机出口额同比激增58.92%，达10.1亿美元，亚马逊、TikTok Shop等平台贡献主要销量 [7] - 企业退场频发：英国商用厂商Kingdom Technologies进入清算，全球巨头iRobot关停相关业务，中国企业森合创新无力维持运营，行业洗牌信号清晰 [3][4][6] 多重矛盾下的生存压力 技术迭代速度成为生死线 - 技术竞争升级：核心竞争已从基本移动切割，升级至高精度导航、智能避障与路径规划 [10] - 旧技术被淘汰：早期依赖随机碰撞或简单边界线的方案因效率低下正被快速淘汰 [10] - 新技术定义体验：以“无边界”厘米级精度导航、“固态激光雷达+AI视觉”精准建图与避障为代表的新一代技术成为主流 [10] - 技术滞后案例：iRobot因在扫地机器人领域长期依赖视觉导航，错过激光雷达升级浪潮，导致在割草机器人领域技术路线滞后 [12] 融资环境与造血能力的双重考验 - 行业特性：机器人行业是典型的研发密集型、资金密集型行业，从研发到市场每一步都需要雄厚资金 [13] - 融资挑战：宏观经济收紧下资本趋于谨慎，无法展示清晰盈利路径或技术绝对壁垒的企业易失去资金支持 [13] - 造血能力关键：企业自身“造血能力”至关重要，陷入“销量下滑→研发不足→产品力下降→销量进一步下滑”恶性循环将导致资金链断裂 [15] - 成功案例：石头、库犸、追觅等公司的割草机器人业务在2025年均实现增长，强大的自身造血能力为持续技术投入提供保障 [15] 市场竞争维度升级与全球化挑战 - 竞争格局多元：参与者包括跨界巨头（如安克创新、科沃斯、追觅）、初创企业（如松灵机器人、汉阳科技）以及传统动力工具巨头（如富世华） [16] - 传统巨头份额：富世华凭借深厚品牌认知和渠道网络，依然占据全球市场约35%的份额 [16] - 综合能力要求：单一优势难以立足，企业需同时具备技术创新、产品定义、供应链管理、品牌营销和全球渠道布局的综合能力 [18] - 本土化门槛高：欧美用户对产品做工、尺寸精度、安全认证要求严苛，细节疏忽可能导致产品滞销或退货，例如苏珀曼被指“未优化生产工艺导致海运后尺寸误差” [18] 未来展望与成功要素 - 技术融合推动演进：AI大模型、更高性能传感器（如固态激光雷达）、北斗/RTK高精度导航等技术的融合，将推动产品向“全自主”、“高智能”方向演进 [19] - 市场需求持续：全球市场，特别是欧洲和北美，依然是需求增长的主引擎，但竞争将愈发白热化 [19] - 成功企业特质：必须将持续的技术创新刻入基因，将深刻的用户需求洞察融入血脉，并以全球化的视野和灵活的战术构建综合竞争力 [19] - 行业本质：割草机器人行业的“冰火两重天”，本质是一场关于进化速度的残酷竞赛，只有能不断适应甚至引领变化的企业才能最终穿越周期 [19]

公司业绩表现 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-8920万元至-5960万元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9220万元至-6260万元 [1] - 本期业绩预计出现亏损 [1] 业绩亏损原因：传统业务承压 - 主营业务受行业结构性调整、人工成本增加，导致本期呈现亏损态势 [1] - 全国通信及信息化行业正处于结构性调整的深化阶段，行业发展重心由传统基础建设逐步转向算力、AI大模型等新兴前沿方向 [1] - 伴随行业转型，市场竞争持续加剧，整体盈利空间阶段性承压 [1] - 人员成本也随着客户转型的需求刚性增长 [1] - 公司以通信设计、工程服务为代表的传统业务受到了一定影响 [1] - 海外业务因项目单价下降、工作量增加、自然灾害、汇率波动及当地用工政策调整等多重外部因素冲击造成亏损 [1] 业绩亏损原因：战略投入影响 - 公司为推进业务转型持续投入研发，短期内影响整体利润 [1] - 根据会计准则计提相应资产减值准备，综合致使本期利润同比减少 [1] - 战略性新兴业务处于集中投入阶段，短期利润受阶段因素影响 [1] - 公司重点在能源数智化服务与"人工智能+民生"等关键赛道进行前瞻布局 [1] - 目前，能源与AI体育板块均处于前期布局培育阶段，投入集中于业务筹备、基础建设及运营保障，当期未形成实质性收入，构成阶段性成本支出 [1] - 前瞻性的资源投入在本期集中体现，虽在短期内对公司整体利润带来一定影响，但也为构建中长期竞争壁垒、培育可持续增长新动力奠定了扎实基础 [1] 行业发展趋势 - 全国通信及信息化行业正处于结构性调整的深化阶段 [1] - 行业发展重心由传统基础建设逐步转向算力、AI大模型等新兴前沿方向 [1] - 市场竞争持续加剧，整体盈利空间阶段性承压 [1] 公司战略方向 - 为把握行业中长期发展机遇、培育新质生产力、夯实未来竞争力，公司积极推进业务结构战略升级 [1] - 重点在能源数智化服务与"人工智能+民生"等关键赛道进行前瞻布局 [1] - 符合公司长期战略发展路径 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多行业期货主力合约价格进行展示，分析宏观要闻，对主要品种给出晨会观点，还涉及期权金融市场情况分析及操作建议 根据相关目录分别进行总结 期货主力合约价格 - 化工品种中，原油涨2.082%涨幅居前，苯乙烯跌0.745%跌幅居前 [4] - 农产品中，一号棉花涨0.618%、棉纱涨0.710%涨幅较大，菜粕、黄玉米、玉米淀粉等有小跌 [4] 宏观要闻 - 人社部将制定保障办法、推动修订条例、出台促就业文件并扩大职业伤害保障试点 [7] - 2025年全国规模以上工业企业利润总额同比增0.6%，12月利润由降转涨 [7] - 印度尼帕病毒病疫情对我国影响小，我国有检测能力，口服药VV116有抗病毒活性 [7] - 深圳南山区2025年GDP预计超万亿 [7] - 英国首相斯塔默访华，商务部拟签贸易投资合作文件 [8] - 特朗普言论致美元指数一度跌超1% [8] - 全球芯片领域掀涨价潮，三星、SK海力士等上调价格 [8] - Clawdbot爆火，国产AI大模型有新进展 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖短期或低位震荡，关注5100 - 5150元/吨支撑 [13] - 玉米盘面冲高动能减弱，警惕回调，关注2270 - 2280元/吨支撑 [13] - 花生短期维持震荡，区间操作，关注8114元压力和8000元支撑 [13] - 生猪价格稳中回落，期货盘面偏弱 [15] - 鸡蛋现货稳中有涨，盘面近强远弱，节后回落预期加强 [15] - 红枣盘面寻求下方支撑，反弹后做空 [15] - 棉花短期区间震荡，可在14500元/吨支撑位轻仓试多 [15] 能源化工 - 烧碱基本面过剩，山东液碱价格弱稳，关注资金波动 [15] - 双焦承压震荡偏弱运行 [17] - 原木期货预计区间震荡，关注775 - 778元压力和771元支撑 [17] - 纸浆短期偏弱震荡，关注5300元/吨支撑 [17] - 双胶纸短期区间震荡，4100 - 4200元/吨高抛低吸，警惕跌破4100元 [17][18] 有色金属 - 铜铝中期逻辑未变，短期调整，注意宏观风险 [18] - 氧化铝基本面过剩，价格低位运行 [18] - 螺纹钢和热卷成交趋弱，节前下游冬储意愿不足，关注支撑位 [18] - 铁合金基本面健康，短期成本有支撑，回调偏多思路 [19] - 碳酸锂期货强势，关注170000元/吨支撑，顺势偏多 [19] 期权金融 - 股指期权关注品种间强弱套利和波动率策略 [21] - 股指高位震荡，短期内谨慎乐观，低吸不追涨，可配置远月合约或做期权卖方 [22]

半导体行业动态 - 中微半导宣布对MCU、Norflash等产品涨价15%至50% [1] - 国科微宣布对合封512Mb的KGD产品涨价40%，对合封1Gb的KGD产品涨价60% [1] - 机构预期存储芯片正迎来超级周期，AI需求爆发和国产替代支撑涨价趋势延续 [1] 市场与商品表现 - 标普500指数五连阳创历史新高，美科技股七巨头指数涨1.14% [2] - 美元指数跌超1%，创去年4月以来最大四日跌幅 [2] - 现货黄金收涨3.3%，金价再刷新高，油价受伊朗局势等因素提振走高 [2] 宏观金融数据 - 2025年四季度末人民币房地产贷款余额51.95万亿元，同比下降1.6%，全年减少9636亿元 [3] - 同期房地产开发贷款余额13.16万亿元，同比下降3.0%，全年减少3575亿元 [3] - 同期个人住房贷款余额37.01万亿元，同比下降1.8%，全年减少6768亿元 [3] 国际关系与贸易 - 英国首相斯塔默将于1月28日至31日对中国进行正式访问，系英国首相时隔八年再次访华 [4] - 访问团将包括50余家英国大企业高管和机构代表，涵盖金融、医药、制造业等优势领域 [4] - 中方拟与英方签署贸易投资合作方面成果文件 [4] 机构市场观点 - 华西证券认为市场慢牛上涨趋势不变，关注科技行情扩散、涨价主线及年报高增方向 [7] - 信达证券认为春节前市场可能继续偏强，配置有色、新能源、半导体等景气较高行业 [8] - 东方证券认为当前市场内生韧性较强，业绩影响将更加显著 [9] 市场热点与行业前景 - 商业航天领域获关注，马斯克星舰V3版六周后发射，欧盟启动卫星通信计划 [10] - 中原证券指出航天航空作为中长期明确方向，在政策与流动性双支撑下具备长期布局价值 [10] - DeepSeek发布OCR新模型，国金证券认为2026年AI大模型已演进为AI时代具统治力的流量入口 [11] 公司业绩预告 - 赣锋锂业预计2025年净利润11亿元至16.5亿元，同比扭亏为盈 [14] - 国泰海通2025年净利同比预增111%至115% [12][14] - 臻镭科技2025年净利同比预增530%至642%，公司积极把握卫星通信领域市场机遇 [14] 公司其他公告 - 视觉中国多名股东拟合计减持不超过2.65% [14] - 东材科技实际控制人、副董事长被留置 [14] - 凯普生物预计2025年净亏损1.20亿元至1.95亿元 [14]

公司业务动态 - 中文传媒旗下红星传媒集团出品了文旅题材微短剧《剑气龙光》[1] - 该剧由子公司江西中文传媒网络科技有限公司制作[1] - 该剧以明代抗倭名将邓子龙为主题 旨在宣传江西省丰城市地方文化[1] 技术应用与效率 - 红星传媒集团已部署主流AI大模型 包含文生图、文生视频、图生视频功能[1] - AI技术的应用大幅缩短了短剧制作成本和制作时间[1]

融资与资金用途 - 公司完成数千万元A+轮融资，由一家知名市场化投资机构与国资联合领投，老股东持续追加投资，融资已进入交割阶段 [2] - 本次融资资金将主要用于海外市场拓展及新一代产品研发，以巩固公司在农业机器人领域的技术优势与市场地位 [2] 公司业务与产品 - 公司持续聚焦果园与经济作物农业场景中的机器人化替代需求 [2] - 公司自主研发了包含果园喷洒机器人、精准除草机器人在内的多款产品 [2] - 公司依托高精度环境感知、通用增程动力平台、多模态决策系统和自适应底盘控制等核心技术 [2] - 核心技术实现了机器人在复杂农业环境下的稳定自主作业，有效提升农业生产效率与资源利用率，助力规模化、精细化农业转型 [2] 技术研发与未来规划 - 公司将继续投入下一代平台型果园机器人的研发，进一步融合AI大模型，打造可落地的果园场景 [2] - 公司将在不久的将来推出全自主作业精准除草机器人 [2] - 公司将AI与柔性作业技术结合研发采摘机器人，构建可覆盖“感知-决策-执行-深度学习”全链路的农业机器人系统 [2]

市场整体表现 - 早盘A股指数延续跌势，创业板指、深证成指一度跌超1%，随后三大股指集体拉升，上证指数与创业板指翻红[2] - 截至上午收盘，上证指数上涨0.03%，深证成指下跌0.37%，创业板指上涨0.44%[4] “易中天”与北美算力链 - 新易盛、中际旭创、天孚通信（合称“易中天”）放量大涨，天孚通信一度涨超11%，三只个股上午成交额均进入A股前五[2] - 北美算力链集体走强，源杰科技涨超10%，盘中股价突破800元创历史新高，上午收盘价为815.54元，成为A股第三高价股，最新市值为700.94亿元[2] - 中际旭创在2025年四季度末取代宁德时代成为公募基金第一大重仓股，公募基金持有市值达784.21亿元[7] - 中际旭创在2025年三季度末新进公募基金前十大重仓股，四季度末即成为第一大重仓股，该季度公募基金对其增持市值达226.02亿元，且已连续三个季度成为公募基金增持市值最多的股票[7] - 亚马逊云科技（AWS）近日上调其EC2机器学习容量块价格约15%，打破了云服务价格长期下降的惯例，反映出算力供给紧张[8] 半导体产业链 - 半导体产业链是市场拉升的另一推手，存储芯片和半导体设备板块领涨[4] - 存储芯片和半导体设备板块表现活跃，东芯股份“20CM”涨停，普冉股份大涨16%，精智达涨超8%，股价均创历史新高[10] - 精智达控股子公司签订重大合同，合同总金额13.11亿元（含税），标的为半导体测试设备及其配套治具[13] - 多家存储芯片公司发布业绩预增公告：香农芯创预计2025年归母净利润为4.80亿元-6.20亿元，同比增长81.77%-134.78%；神工股份预计2025年归母净利润为9000万元-1.1亿元，同比增长118.71%-167.31%；德明利预计2025年归母净利润为6.50亿元-8.00亿元，同比增长85.42%-128.21%[13] - 全球存储价格自2025年上半年复苏，下半年现货及合约价格加速上涨，2026年一季度各品类存储价格环比涨幅超预期，预计2026年全年全球存储供给整体维持偏紧状态[13] - AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透，共同推动半导体设备需求提振[14]

市场整体表现 - 今日早盘A股指数先跌后升，创业板指和深证成指一度跌超1%，随后三大股指集体拉升，创业板指和上证指数先后翻红[1] - 截至上午收盘，上证指数上涨0.03%，深证成指下跌0.37%，创业板指上涨0.44%[3] “易中天”与北美算力链 - 新易盛、中际旭创、天孚通信（合称“易中天”）放量大涨，成为市场做多重要抓手，天孚通信一度涨超11%，三只个股上午成交额均挤进A股前五[1] - 在其带动下，北美算力链集体走强，源杰科技涨超10%，盘中股价突破800元创历史新高，上午收盘价为815.54元，为A股第三高价股，最新市值为700.94亿元[1] - 中际旭创在2025年四季度末取代宁德时代成为公募基金第一大重仓股，公募基金持有市值达784.21亿元[6] - 中际旭创在2025年四季度被公募基金增持市值最多，增持市值为226.02亿元，并且已连续三个季度成为公募基金增持市值最多的股票[6] - 亚马逊云科技近日上调其EC2机器学习容量块价格约15%，打破了云服务价格“只降不升”的惯例，反映出算力供给紧张[7] 半导体产业链 - 半导体产业链是今日指数拉升的另一推手，存储芯片和半导体设备板块领涨[3] - 存储芯片和半导体设备板块表现活跃，东芯股份“20CM”涨停、普冉股份大涨16%、精智达涨超8%，股价均创历史新高[8] - 精智达控股子公司签订重大合同，合同总金额13.11亿元（含税），标的为半导体测试设备及其配套治具[10] - 多家存储芯片公司发布业绩预增公告：香农芯创预计2025年归母净利润为4.80亿元-6.20亿元，同比增长81.77%-134.78%；神工股份预计净利润9000万元-1.1亿元，同比增长118.71%-167.31%；德明利预计净利润6.50亿元-8.00亿元，同比增长85.42%-128.21%[10] 行业观点与趋势 - 机构认为中际旭创成为公募基金第一大重仓股，对应着AI大模型竞赛→算力需求爆发→数据中心扩容→光互联成为核心→龙头供应商业绩爆发的科技新周期[6] - 招商证券表示，全球存储价格自2025年上半年复苏后，2025年下半年加速上涨，2026年一季度各品类存储价格环比涨幅超预期，预计2026年全年全球存储供给整体维持偏紧状态[10] - 招商证券指出，AI需求增长持续高于产能扩张速度，其他存储品类价格涨幅远超常规水平，国内存储产业链多环节将受益于缺货涨价浪潮[10] - 银河证券表示，AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透，共同推动半导体设备需求提振，2026年半导体设备市场规模持续增长预期强烈[11]

文章核心观点 文章预测了2026年中国出行领域的十大发展趋势 指出出行正超越简单的空间位移 演变为一场融合科技、人文与效率的文明重构 产业变革的核心在于从技术跃迁到生活方式洗牌 涵盖立体交通、消费下沉、数字化体验、智能汽车、充电网络、自动驾驶、低空经济、文化传承、物流体系及情感消费等多个维度 [1] 从地表到云端：“海陆空”立体交通开启出行新纪元 - 交旅融合向纵深发展 自驾游转向“精细化与主题化” 高铁游深化为“生态化与深度化” 低空经济迈向“场景多元化与网络化” 应用从观光拓展至救援等多元场景 重点区域有望形成低空飞行网络 [3] - 2025年 低空飞行器的技术变革在创造新出行场景的同时开启新的经济增长点 [1] 盛事经济下沉开启“小城大时代” 反向旅游驱动县域价值重构 - “奔县游”以“反向旅游”姿态承接城市消费外溢 “深度游”“慢旅行”“小众地标”等关键词热度将持续攀升 县域目的地成为年轻人追捧的“反向优选” [4][6] - 演唱会与体育赛事构成的“盛事经济”重塑目的地吸引力 是文旅消费行为的“仪式化迁移” 实现从“门票经济”到“乘数效应”的重构 [6] - 县城大集单日吸引超10万人次客流 [4] 从观光到玩家：在数字化浪潮中捕捉新鲜感 - 2025年 科技赋能文旅高质量发展成效显著 利用VR、AI提供沉浸式与文化深度融合的体验 [6] - 中国旅游研究院报告显示 66.6%的游客愿意花更多的钱和时间体验智慧旅游产品和服务 [6] - 以短视频、直播等为传播媒介的文化、旅游、生活及科技体验 正通过多维度差异化展现强大吸引力 [8] AI大模型入主座舱：从“车载语音”到“汽车机器人”的华丽转身 - 汽车AI助手正从“能听懂指令”升级为“能完成任务” 迈向AI Agent模式 可执行复杂任务 如停车场自主缴费、用语音创建“智慧场景”、点外卖、预约餐厅等 [4] - 交互场域从车载屏幕跃迁至整车空间并进一步向车外物理环境延伸 交互模式从“被动指令响应”向“主动意图预判”跨越 [10] - 汽车的终极形态应是“汽车机器人” 即物理世界的具身智能产品 具备感知、思考与行动能力 [10] 从“找得到”到“用得好”：高可靠充电网络终结消费者的续航焦虑 - 截至2025年10月底 中国电动汽车充电基础设施（枪头数量）总数达到1864.5万个 同比增长约54.0% 公共充电设施约453.3万个 同比增长39.5% [11] - 2025年访问充电站但未成功充电的比例从2024年的19%下降到14% [11] - 2026年 大功率充电设施建设规模显著增加 兆瓦级充电规模开始显现 车网互动、站网互动、微电网、虚拟电厂等场景将快速发展 自动充电技术得到产业化应用 [13] 后司机时代来临：当Robotaxi成为城市通勤的“标准答案” - Robotaxi商业模式强调服务全流程自动化 促使出行企业从单一车辆制造向综合出行服务商转型 规模化部署降低了单位运营成本 行业整体有望在未来几年进入盈利阶段 [6] - 行业已逐渐进入从1到100、1到1000的阶段 中美是最领先的 并且已经看到单车盈亏平衡的实现 [15] - “轻资产+AI赋能”模式开展技术和运营合作更有价值 能够以更高的资金效率实现Robotaxi车队规模化扩张 [15] 科幻、科研，再到科创：飞行汽车将进入旅行清单 - 预计到2026年 低空经济市场规模将突破1万亿元人民币 2035年有望超过3.5万亿元 [17] - 2025年 亿航智能、峰飞航空、沃兰特等均进入商业化落地阶段 市场预测显示 2030年中国eVTOL年销量或达15.9万台 占全球市场25%—30%份额 [17] - 2026年将是低空经济与飞行汽车从概念验证迈向场景化应用的元年 行业将从产线量产与产品落地、推进适航取证、进行“低空+文旅”探索、建设飞行营地、战略性出海等维度加快推进商业化布局 [17] 年轻一代定义“新非遗”：传统文化以“社交符号”深度嵌入现代生活 - 2025年 传统非遗文化通过科技与体验式旅游焕发全新活力 科技赋能让文化遗产变得可沉浸、可互动 亲身参与的非遗主题游持续火爆 [8] - 年轻一代通过参与式体验和社交分享 正成为非遗消费的核心群体 [19] - 展望2026年 人工智能将推动非遗创作、保护与传播的全流程智能化升级 商业模式从单一门票收入转向IP全产业链开发 消费端进一步强化“产消者”角色 [19] 商用车迎来“场景定义技术” 推动全新物流体系成型 - 2025年中国新能源商用车累计销量达到约87.1万辆 同比增长约63.7% [19] - 全球范围内 2023年电动卡车销量比上一年增长35% 且首次超过电动公交车销量 [19] - 未来商用车以提升安全性、节能性、舒适性为核心 技术路线深度分化：城市配送、港口短倒以换电/快充纯电为主；长途干线重卡将是氢燃料电池与超快充纯电角逐的战场；甲醇、醇氢等低碳燃料在特定资源区和场景中占据一席之地 [21] “被看见”与“被关怀”：开启一场奔赴内心的深度旅程 - 2025年 中国出现“躺平式”旅游 如青年养老院、窝囊游、陪伴式旅行、个性化定制游等 体现了人们消费理念向更关照情绪满足的转变 [10] - 2025年 中国定制旅游市场规模为3400亿元人民币 当前中国定制游市场已占全球31.9%的份额 成为亚太地区绝对主力 [10] - 中国情绪消费市场规模预计到2025年将突破2万亿元 其中相当大一部分来自旅游消费支出 预计2026年情绪消费类旅游模式将更加盛行 [23]

港股市场表现与产品 - 2026年1月27日早盘，港股市场整体表现优于A股，香港大盘30ETF场内涨幅盘中摸高0.86%，现涨0.54% [1] - 成份股中，港股红利相较港股科技更为活跃，中国人寿领涨超2%，农业银行、安踏体育、工商银行涨逾1%，华润置地、百胜中国、中国平安、农夫山泉、中信股份、阿里巴巴、小米集团、腾讯控股等个股跟涨 [1] - 香港大盘30ETF及其联接基金是全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的产品，一基荟萃30只港股通中资大盘股，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括建设银行、中国平安等稳健高股息，支持“T+0”日内回转交易 [2] 港股科技行业动态 - 港股科技方面，阿里最强模型Qwen3-Max-Thinking亮相，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro [1] - 国金证券指出，2026年AI大模型已超越技术底座范畴，演进为AI时代具有统治力的流量入口，其强大的语义理解、数据分析、多模态生成能力正在营销等多高频场景获得商业化红利 [1] - 港股具备国内完整的优质AI产业链公司，包括基础设施、软硬件、应用，预计将受益于AI叙事的持续催化 [2] 港股红利与银行板块 - 港股红利方面，昨日黄金突破5000美元心理整数关口，农行工行加码积存金风控，提高风险评测等级准入要求 [1] - 中国银河指出，上市银行2025年业绩快报陆续发布，业绩呈现平稳修复，在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引力，加速估值定价重构，继续看好银行板块红利价值 [1] 港股后市展望 - 中信证券认为，港股将受益于国内“十五五”规划建议的催化，以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策 [2] - 叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢 [2] - 随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价优势，港股市场在2026年或将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情 [2] 指数比较分析 - 相较于同样“两手抓”的恒生指数，恒生中国（香港上市）30指数略偏向于科技成长，这或是香港大盘30ETF标的指数近5年收益能够跑赢恒生指数的主要原因之一 [3]