中国资产表现 - 2025年第三季度万得中概股100指数、恒生科技指数、万得全A、沪深300位列全球大类资产涨幅榜前四名[1] - 第三季度创业板50指数和创业板指涨幅超过50%，科创50指数和科创100指数涨幅超过40%[5] - 恒生科技指数、恒生指数、万得全A指数在2025年以来领涨全球主要指数[5] 行业ETF表现 - 第三季度通信ETF和5G通信ETF涨幅超过80%，5GETF、人工智能ETF、锂电池ETF、电池ETF涨幅超过70%[6] - 2025年以来港股医药主题ETF表现突出，港股创新药ETF、港股创新药50ETF等实现翻倍涨幅[6] - 银行ETF、金融ETF、红利ETF在第三季度跌幅居前，能源ETF、煤炭ETF、酒ETF在年内跌幅居前[6] ETF市场规模与资金流向 - 截至2025年9月30日国内ETF总规模达5.63万亿元，较年初增长1.89万亿元，其中股票型ETF规模3.71万亿元占比66%[8] - 第三季度有超过3147亿元资金净流入ETF市场，2025年初至今累计净流入6171亿元[9] - 港股通互联网ETF、证券ETF、香港证券ETF等成为第三季度资金净流入主力产品[9]

活动概况 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动由新浪财经主办、银华基金独家合作，旨在为投资顾问提供展示形象、扩围服务、提升能力的舞台 [1] - 活动涉及投资能力评比环节，分为股票模拟组、场内ETF模拟组、公募基金模拟配置组三个组别 [4] - 活动模拟交易规则对单个投资标的持仓比例、最大回撤率、调仓次数等均有限制 [4] - 活动有超3000名专业投顾参与模拟组合PK，股票组榜首收益率剑指200% [1] ETF交易热度分析 - 9月30日场内ETF组买入次数榜显示，香港证券ETF(sh513090)、游戏ETF(sz159869)、港股科技50ETF(sh513980)位列前三 [2] - 同日场内ETF组买入金额榜显示，香港证券ETF(sh513090)、港股科技50ETF(sh513980)、港股创新药ETF(sh513120)位列前三 [3] - 香港证券ETF和港股科技50ETF在两个榜单中均位居前列，显示参赛投顾对港股市场相关板块关注度高度集中 [2][3] - 创新药主题ETF在买入金额榜中占据显著地位，包括港股创新药ETF、HK创新药、港股新药、创新药HK等多只产品上榜 [3] - 半导体、机器人、稀土、军工、金融科技等主题ETF在买入次数榜中显示出一定的交易热度 [2]

投资顾问评选活动 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动由新浪财经主办、银华基金独家合作，旨在为投资顾问提供展示平台并助推财富管理行业健康发展 [1] - 活动涉及超过3000名专业投资顾问进行模拟组合PK [1] - 评选设立股票模拟组、场内ETF模拟组、公募基金模拟配置组三个投资能力评比组别 [4] 股票组表现 - 股票组榜首收益率目标指向200% [1] ETF买入热度（按次数） - 9月29日买入次数排名第一的ETF为香港证券ETF(sh513090) [2] - 电池ETF受到重点关注，有两支不同代码的电池ETF(sz159755, sz159796)分别位列第三和第四名 [2] - 热门买入ETF领域涵盖香港金融（证券、银行）、电池、机器人、港股科技、金融科技、有色金属及半导体 [2] ETF买入热度（按金额） - 9月29日买入金额排名第一的ETF为香港证券ETF(sh513090) [3] - 机器人主题ETF受到资金青睐，有三支不同代码的机器人相关ETF(sh562500, sz159278, sz159530)进入金额榜前十 [3] - 买入金额榜涉及的行业板块包括香港证券、电池、券商、机器人、香港银行、军工、互联中概及科创芯片 [3]

行业趋势：基金公司加码金融科技与小程序生态建设 - 多家头部公募基金公司如华夏基金、博时基金、广发基金、富国基金等纷纷加码微信小程序平台建设，将其作为指数投资服务的新战场[1] - 基金公司试图通过提升服务体验和强化投教陪伴来从ETF同质化竞争中突围，进一步贴近投资者[1] - 微信小程序预计将得到更多机构跟进，并向开放化、智能化及个性化方向升级迭代[11] 易方达基金“指数直通车”小程序功能特点 - 小程序涵盖全市场已发行的ETF和场外指数基金超3000只，覆盖超450条指数，涉及A股、港股、美股等多个市场[2] - 核心优势包括涵盖“查找-对比-投资”全流程的一站式服务、对接多元销售渠道的便捷交易、以及近100项列表指标和80余项筛选指标的专业数据展示[5] - 小程序是目前市场上对接销售渠道最多的指数投资工具，且唯一同时支持场内ETF和场外指数基金交易[10] - 未来将新增热门精选、自选基金管理、投资组合策略构建和回测等功能以满足个性化投资需求[5] 华夏基金“红色火箭”平台功能定位 - 华夏基金在2024年11月发布一站式指数服务平台红色火箭，并于今年6月28日升级至2.0版本[8] - 新升级的LetfGo功能提供历史回测验证、多资产集中管理和策略样板间三种场景玩法[9] - 红色火箭更注重投资组合的回测和模拟，具有较强的策略属性[10] 头部公募ETF管理规模竞争格局 - 截至2025年6月30日，易方达基金总管理规模2.16万亿元，华夏基金总管理规模2.1万亿元，差距600亿元，相较2024年的2670亿元快速拉近[7] - 在ETF领域，截至今年9月29日，易方达与华夏基金的管理规模双双突破8000亿元，差距缩小至408亿元[7] - 在全部指数型产品总规模方面，易方达基金以1.07万亿元实现对华夏基金1.03万亿元的反超[7] ETF品牌建设与标准化进程 - 2025年基金公司加强ETF品牌认知，多家机构对旗下ETF简称进行集中优化，采用“标的指数+ETF+管理人名称”的标准化格式[12] - 天弘基金以63.64%的品牌渗透率领跑头部管理人，其旗下33只ETF中有21只简称带有“天弘”字样[12] - 易方达基金品牌渗透率达61.9%，旗下105只ETF中有65只简称包含“易方达”[13] - 南方基金品牌渗透率53.03%，嘉实基金、富国基金、工银瑞信基金和华泰柏瑞基金渗透率均超30%[13] ETF市场整体发展态势 - 2024年底以ETF为主的被动基金规模首次超过主动基金，目前ETF总数量突破1315只，总管理规模超5万亿元[12] - 行业同质化竞争加剧，主题基金愈发细分且标的重合度较高，投资者面临产品选择难题[12] - 未来ETF生态将向智能化、个性化和高效率演进，竞争焦点集中于数据能力与生态效率[15]

股票ETF资金流向 - 9月25日股票ETF整体资金净流入70亿元 本周连续三个交易日加仓 [1] - 行业主题ETF单日净流入43.27亿元 半导体芯片相关产品净流入32.7亿元 [2] - 宽基ETF单日规模增加167.87亿元 中证A500指数ETF净流入25亿元 [2] 细分板块资金表现 - 机器人ETF净流入8.3亿元 黄金和煤炭板块分别净流入7.3亿元和6.3亿元 [2] - 沪深300指数相关ETF净流出11.3亿元 中证1000指数相关ETF净流出7.2亿元 [4] - 通信ETF净流出6.7亿元 稀土ETF和石化化工ETF分别净流出3.9亿元和3亿元 [4] 头部机构产品动态 - 易方达基金ETF单日规模增加83.3亿元 其中资金净流入8亿元 创业板ETF净流入3.61亿元 [3] - 华夏基金机器人ETF净流入5.55亿元 规模达218.9亿元 A500ETF基金净流入2.79亿元 [3] - 易方达科创创业ETF净流入1.6亿元 消费电子ETF净流入1亿元 科创板50ETF规模超750亿元 [3]

投资策略 - 投资本质是在风险与收益间找到平衡点，“均衡打底+成长冲锋”的配置逻辑是科学思路 [1] - 中证A500指数以“传统+新兴”的均衡布局，可作为投资组合的稳健基本盘 [2] - 创业板指与科创板50指数作为“冲锋矛”，共同布局高弹性赛道，为投资组合打开收益空间 [3] 中证A500指数 - 指数覆盖全部中证一级行业和二级行业，以及93个三级行业中的91个，细分行业覆盖度高 [2] - 前三大行业聚焦工业、信息技术、金融，锚定传统经济并网罗新经济 [2] - 在新能源汽车产业链完整覆盖上下游，包括整车与电池龙头、国产锂电设备厂商、车规级芯片设计企业 [2] - 在半导体领域覆盖从设备材料到芯片设计的全链条企业，实现对新兴赛道的“全景式布局” [2] - 已被超30家基金公司布局，相关ETF总规模超1900亿元，仅次于沪深300 [2] - A500ETF易方达（159361）7月以来净流入超45亿元，居同标的ETF首位，最新规模216亿元 [2] 创业板指 - 创业板指中新一代信息技术、新能源汽车优势突出，权重分别为34%和24% [3] - 指数编制方案于今年6月升级，引入个股权重上限机制与ESG负面剔除机制，加强指数稳健性 [3] - 创业板ETF（159915）是跟踪创业板指规模领先的产品，最新规模超1070亿元 [3] 科创板50指数 - 科创板50指数中半导体行业权重超65%，直接受益于自主可控与AI技术发展 [3] - 科创板50ETF（588080）最新规模达744亿元，是挂钩该指数规模领先的产品，成为布局“硬科技”的核心抓手 [3]

主要ETF表现 - 黄金ETF收涨1.06% [1] - 纳指100 ETF上涨0.68% [1] - 标普500 ETF上涨0.50% [1] - 道指ETF上涨0.35% [1] - 做多美元指数上涨0.29% [1] 下跌ETF类别 - 美国国债20+年ETF下跌0.19% [1] - 新兴市场ETF下跌0.23% [1] - 欧元做多下跌0.30% [1] - 农产品基金下跌0.41% [1] - 美国房地产ETF下跌0.65% [1] - 罗素2000指数ETF下跌0.76% [1] - 大豆基金下跌0.95% [1] - 美国布伦特油价基金下跌1.45% [1]

港股主要指数本周表现 - 恒生科技指数本周涨幅领先，达5.1% [1] - 恒生港股通新经济指数本周上涨3.6% [1] - 中证港股通互联网指数本周上涨2.8% [1] - 中证港股通消费主题指数本周上涨1.5% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数是唯一下跌的主要指数，本周跌幅为2.2% [1] 市场资金流向与机构观点 - 恒生科技ETF易方达（513010）本周获超5亿元资金净流入，最新规模突破200亿元 [1] - 机构观点认为，进入9月后A股波动放大，资金对港股的关注度正在提高，港股对A股的优势凸显，对港股整体行情持乐观态度 [1] 主要指数估值水平 - 恒生港股通新经济指数滚动市盈率为25.9倍，处于历史60.7%分位 [3] - 恒生科技指数滚动市盈率为23.8倍，处于历史34.0%分位，估值相对较低 [3] - 中证港股通医药卫生综合指数滚动市盈率为31.8倍，处于历史49.1%分位 [3] - 中证港股通互联网指数滚动市盈率为25.5倍，处于历史28.9%分位，估值相对较低 [3] - 中证港股通消费主题指数滚动市盈率为22.3倍，处于历史25.1%分位，估值相对较低 [3] 主要指数历史表现 - 恒生科技指数近1月上涨13.6%，近3月上涨22.6%，今年以来上涨40.9% [8] - 中证港股通医药卫生综合指数今年以来表现最佳，累计涨幅达94.9%，近1年涨幅为96.2% [8] - 中证港股通互联网指数近1年表现强劲，累计上涨83.4% [8] - 从长期看，恒生科技指数自基日以来年化涨幅为7.3%，表现领先 [8] 指数成分与ETF产品 - 恒生科技指数由30只市值最大的科技主题港股组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [5] - 全市场跟踪恒生科技指数的ETF产品最多，共10只 [5] - 部分低费率ETF产品的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [5]

市场概况 - 8月份国内股票市场主要指数全面收涨 科创50涨幅达28.00% 沪深300涨幅为10.33% 今年以来科创50累计上涨35.63% 沪深300上涨14.28% [1] - 中小盘风格表现优于大盘 成长风格优于价值风格 巨潮小盘指数年内上涨22.85% 国证成长指数上涨18.60% 国证价值指数仅上涨6.80% [1] - 通信行业单月大涨33.78% 电子行业上涨23.84% 有色金属上涨19.67% 银行行业下跌1.67% 煤炭和建筑行业涨幅不足1% [1] - 债券市场呈现分化 企业债总财富指数月度微涨0.03% 国债总财富指数下跌0.55% 年内企业债累计收益1.50% 优于国债的0.10% [1] - 商品市场黄金表现突出 南华黄金指数月度上涨1.93% 年内累计上涨25.85% 南华能化指数月度下跌3.53% 年内累计下跌8.73% [1] - 全球市场恒生科技指数表现最佳 月度上涨4.06% 年内累计上涨27.00% 法国CAC40指数月度下跌0.88% 年内涨幅4.38% [1] ETF策略表现概览 - 风格轮动组合建仓以来累计收益110.25% 超越业绩基准72.38% [2] - 二八轮动组合建仓以来累计收益53.04% 超越业绩基准14.86% [2] - 估值选ETF组合年内收益27.82% 超越业绩基准21.02% [2] - 全球配置组合近三年收益19.79% 超越业绩基准9.86% [2] - 动态久期策略建仓以来收益19.38% 超越业绩基准3.99% [2] - 资产轮动策略年内收益17.05% 超越业绩基准13.04% [2] - 资产轮动策略2.0近三年收益14.83% 超越业绩基准10.82% [2] 风格轮动策略 - 基于A股风格周期性轮动规律 在大小盘和价值成长风格间切换 市场不佳时配置低风险ETF [13] - 组合管理采用动量因子和风格相对强弱关系 权益ETF配置比例0%-100% 单风格ETF不超过50% [13] - 建仓以来年化夏普比率0.67 年化卡玛比率0.58 最大回撤-22.21% [19] - 今年以来年化夏普比率1.68 年化索提诺比率2.51 最大回撤-7.75% [20] 二八轮动策略 - 专注于A股大小盘风格轮动 市场不佳时配置低风险ETF 权益仓位控制在0%-60% [22] - 组合采用动量因子和风格相对强弱关系 配置标的包括沪深300、中证1000等指数ETF [22] - 今年以来收益9.55% 年化夏普比率1.39 年化索提诺比率1.92 最大回撤-3.62% [27] 量化选基策略 - 估值选ETF组合采用逆向投资策略 综合估值越低越值得持有 估值因子包括市盈率、市净率和风险溢价 [30] - 组合管理采用遗传算法等人工智能算法 每日调整10只低估值ETF 权益配置权重保持100% [30] - 今年以来收益27.82% 年化夏普比率2.22 年化索提诺比率3.14 最大回撤-9.27% [33] 全球配置策略 - 采用风险平价策略实现全球权益资产配置 追求单一资产对组合风险的均衡贡献 [37] - 配置标的包括纳斯达克100、上证50、恒生指数、德国DAX和日经225等指数ETF 权益仓位100% [37] - 近三年收益19.79% 年化夏普比率1.83 年化索提诺比率2.35 最大回撤-13.12% [42] 多元配置策略 - 动态久期策略基于国债历史表现和动量因子 动态选择不同久期债券ETF进行配置 [46] - 组合采用量化模型月度调仓 选用流动性靠前的债券类ETF 暂不进行再平衡 [46] - 建仓以来收益19.38% 年化夏普比率1.37 年化索提诺比率1.94 最大回撤-2.38% [50] - 资产轮动策略基于多品类ETF配置 包括国内股票、境外股票、国债和商品ETF [54] - 采用量化模型月度调仓 选用流动性靠前的ETF 暂不进行再平衡 [54] - 今年以来收益17.05% 年化夏普比率1.63 年化索提诺比率2.01 最大回撤-11.53% [61] - 资产轮动策略2.0采用类似配置逻辑 今年以来收益14.83% 年化夏普比率1.82 年化索提诺比率2.30 最大回撤-7.95% [69]

投资顾问评选活动 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动由新浪财经主办、银华基金独家合作，旨在为投资顾问提供展示形象和提升能力的舞台 [1] - 活动涉及超3000名专业投顾进行模拟组合PK，并设立股票模拟组、场内ETF模拟组、公募基金模拟配置组三个投资能力评比组别 [1][4] - 股票组榜首收益率达到200%，模拟交易规则在单个投资标的持仓比例、最大回撤率、调仓次数等方面均有限制 [1][4] 场内ETF交易热度（按买入次数） - 9月18日买入次数最多的ETF是香港证券ETF(sh513090)，排名第一 [2] - 科创芯片ETF(sh588200)和机器人ETF(sh562500)分别位列买入次数榜第二和第三名 [2] - 榜单涵盖多个行业主题ETF，包括煤炭、光伏、电池、锂电池、畜牧和芯片等 [2] 场内ETF交易热度（按买入金额） - 9月18日买入金额最高的ETF是香港证券ETF(sh513090)，排名第一 [3] - 机器人ETF(sh562500)和科创芯片ETF(sh588200)在买入金额榜中分别位列第二和第三 [3] - 买入金额榜出现了买入次数榜未包含的ETF，如稀土ETF(sh516780)、旅游ETF(sz159766)和科技金融(sz159299)等 [3]