实时黄金订单流分析 - 避险情绪重燃推动黄金行情成为市场焦点 [1] - 本周黄金行情前瞻分析通过订单流工具实时展开 [1] - 多头力量能否延续上涨趋势成为关键观察点 [1] 期货大宗商品趋势订阅 - 提供黄金等大宗商品的趋势订阅服务 [1] - 实时分析工具可辅助投资者跟踪市场动态 [1]

新华财经北京6月16日电在避险情绪推动下，上周（6月9日至13日当周）国际现货黄金强势走高。当周 金价开盘3310.60美元／盎司，最高触及3446.75美元／盎司，最低3293.67美元／盎司，报收3433.47美元 ／盎司，全周上涨121.79美元或3.68%，周收盘价创下历史最高，且为连续第二周收涨。 分析来看，疲弱的美国通胀数据强化了市场对美联储将降息的预期，增加了黄金的吸引力；中东紧张局 势升级则进一步促使避险资金涌入黄金。在此背景下，展望新的一周金价走势，虽然美联储利率会议将 要登场，鲍威尔讲话或再度引爆市场，但随着周末中东地缘局势愈演愈烈，受益于避险情绪高涨，金价 或有望测试3500美元／盎司关口。 特朗普关税政策"续命"，贸易摩擦跌宕 上周初，受贸易局势积极变动的影响，市场情绪缓和，金价一度弱势下探，并测试3300-3290美元／盎 司支撑。不过，美国贸易政策的不确定性，导致市场对贸易局势紧张的担忧依然存在。尤其是美国总统 特朗普上周四（6月12日）在一项法案签署仪式上发表讲话时表示，可能会提高美国汽车关税，以提振 国内汽车制造业。这一表态被市场认为此举可能进一步加剧美国与贸易伙伴的紧张关系。 ...

以伊冲突影响 - 以色列空袭伊朗最高军事领导层、核设施及各地基地，导致伊朗股市周五大幅下跌 [1] - 双方持续轰炸伊朗能源基础设施关键区域，包括炼油厂、燃料库和大型天然气田 [1] - 伊朗考虑封锁霍尔木兹海峡，加剧局势紧张程度 [1] 金融市场反应 - 美国股市期货价格暴跌，道琼斯工业平均指数期货下跌31点（跌幅0.1%），标普500指数期货持平，纳斯达克指数期货小幅上涨0.1% [3] - 10年期美国国债收益率下跌1.7个基点至4.407%，美元兑欧元下跌0.12%，兑日元下跌0.26% [3] - 黄金价格上涨0.47%至每盎司3468.10美元，市场避险情绪升温 [3] 能源市场波动 - 以色列袭击伊朗能源设施推动油价上涨，美国油价上涨2%至每桶74.50美元，布伦特原油上涨2%至75.77美元 [5] - 冲突初期油价周五飙升7%，伊朗考虑关闭霍尔木兹海峡，该海峡每日运输2100万桶石油（占全球石油液体消耗量21%） [5] - 德意志银行预估若伊朗石油供应完全中断且霍尔木兹海峡关闭，油价可能突破每桶120美元 [5] 美联储政策动向 - 美联储本周会议将讨论通胀、关税和地缘政治动荡，预计不会调整利率，但将发布新利率和经济指标预测 [7] - 美联储主席杰罗姆・鲍威尔将于周三下午举行新闻发布会 [7] - 市场对美联储降息预期减弱，给10年期国债收益率带来上行压力 [7]

6月16日，国际金价再度延续涨势，COMEX黄金高点突破3470美元/盎司，已逼近此前于今年4月下旬创 下的历史高点。 "下周美联储将召开6月议息会议，不降息在预期之内，市场更加关注美联储关于下半年通胀和货币政策 表态。地缘政治方面，以色列突袭伊朗，伊朗随后报复袭击以色列，双方冲突逐步升级，后期关注整个 中东地区的局势是否有再次走向混乱的局面，以及美国方面的表态。"展大鹏称，对于金价后续走势， 短期的关注点将从贸易冲突转向地缘政治，在地缘局势预期继续走向恶化之时，毫无疑问将继续推动金 价走势。对于白银而言，黄金的滞涨带动白银的补涨，但地缘态势的转变使得资金再次聚焦黄金，白银 则顺势回调，但金银比的回归以及金价的再次上涨，使得银价向上空间吸引力再次加大。 国际金价拉动下，沪金主力合约2508于16日早盘已一度突破800元/克关口，相比7月15日732元/克的低 点，录得最大超9%的涨幅。 方正中期期货认为，地缘政治冲突升温，市场避险情绪回归，金银比再度走高。在美元信用受损，美债 规模不断增加的背景下，金银中长期上行逻辑未改。 金价连日回暖拉动下，金饰克单价也已重回1000元/克上方。6月16日，周生生足金饰品价 ...

日元汇率走势 - 日元兑美元连续第二天走低 暂报0 006923 跌幅0 14% [1] - 美元/日元推高至144 75区域 但缺乏后续行动 [1] - 市场对日本央行放弃加息的预期及股市乐观基调削弱日元走势 [1] 日本央行政策动态 - 日本央行考虑从2026年4月起将日本政府债券购买速度减半 该提案将在本周政策会议上讨论 [2] - 市场普遍预计日本央行将维持基准利率在0 5% [2] - 政策制定者认为通胀略高于预期 可能为未来加息讨论铺平道路 [2] - 市场接受日本央行可能收紧货币条件 叠加贸易不确定性和中东地缘紧张局势 为日元提供支撑 [2] 美元/日元技术分析 - 盘中高点在144 75区域附近徘徊 接近数周交易区间高端阻力位 [3] - 突破145 00心理关口可能推动美元/日元升至月度波动高点145 45区域 [3] - 进一步上行目标为146 00整数位及146 25-146 30区域(5月29日峰值) [3] - 144 00关口为近期下行支撑 跌破后可能测试143 55-143 50区域 [3] - 若跌破143 50区域 可能下探143 00整数位及142 80-142 75区域(周五摆动低点) [3] - 未能守住142 00中期支撑位可能恢复5月下跌趋势 [3]

贵金属市场 - COMEX黄金净多头头寸减少657手合约至129851手合约 [1] - 白银净多头头寸达到12周新高 铜创10周新高 铂金攀升至16周最高水平 [1] - 钯金净多头头寸跌至七个月最低点 [1] 能源市场 - NYMEX原油净多头头寸增至19周新高 达179134手合约 [1] - 布伦特与WTI原油净多头头寸创10周新高 达329383手合约 [1] - NYMEX汽油净多头头寸降至七周最低 NYMEX取暖油/柴油达15周新高 [1] - NYMEX天然气净多头头寸减少至321804手合约 多头绝对值创三个月新高 空头绝对值达七个月峰值 [1] 外汇市场 - 日元净多头头寸为144595手合约 显示避险资产需求持续 [1] 国债市场 - 投机者增加美国2年期 5年期及10年期国债期货净空头头寸 [1] - 超长期国债期货净空头头寸有所减少 [1] 股票指数期货 - 标普500指数CME净空头仓位显著增加 股票基金经理增加该指数净多头头寸 [2] 农产品市场 - 咖啡 小麦 玉米净空头仓位不同程度减少 [2] - 棉花和糖净空头头寸进一步扩大 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对各期货主力合约 6 月 16 日及 2025 年 6 月行情走势作出预期，同时介绍宏观资讯、商品期货相关信息及各期货品种 6 月 13 日表现等情况，为投资者提供参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 6 月 16 日，股指期货将震荡整理，十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率偏强震荡，黄金、白银、铜、铝、锡、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、燃料油、甲醇、豆油、菜籽油、棕榈油、集运指数（欧线）期货主力合约大概率偏强震荡，氧化铝、铅、镍、纯碱、PVC 期货主力合约大概率偏弱震荡，锌、豆粕期货主力合约大概率震荡整理，原油期货主力合约震荡偏强，PTA 期货主力合约宽幅震荡 [2][3][4][6][7] 宏观资讯和交易提示 - 国家主席习近平将赴哈萨克斯坦出席第二届中国 - 中亚峰会并发表主旨讲话，《求是》杂志将发表其重要文章，国务院常务会议部署多项工作，央行开展逆回购操作、续签双边本币互换协议等 [8][9][10][11] - 5 月金融数据与实体经济运行匹配，社会融资规模等增速高于名义 GDP 增速，金融总量合理增长支持实体经济 [9] - 以色列对伊朗发动袭击，伊朗反击，双方冲突升级引发全球市场巨震，原油暴涨后回落，黄金等避险资产拉升，全球股市下挫 [14] - 全球“超级央行周”来临，本周将迎来美联储等央行利率决议 [19] 商品期货相关信息 - 证监会公布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，自 2025 年 10 月 9 日起施行 [19] - 6 月 13 日，国际贵金属期货、油价收涨，世界黄金协会称 5 月全球实物黄金 ETF 流出约 18 亿美元 [20] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 6 月 13 日，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约均小幅低开后震荡下行，短线下行压力增大；A 股单边下行，成交 1.5 万亿 [22][23][24] - 本周，各股指期货主力合约与对应指数涨跌不一；6 月 16 日 A 股系列指数定期例行调整生效 [25] - 预期 2025 年 6 月，各股指期货主力合约大概率偏强震荡或偏强宽幅震荡 [29][30] 国债期货 - 6 月 13 日，十年期国债期货主力合约 T2509 小幅高开后偏强震荡，30 年期主力合约 TL2509 小幅低开后震荡上行，国债期货收盘全线上涨，央行开展逆回购操作实现单日净投放 675 亿元 [49] - 资金面 Shibor 短端品种多数上行，一级市场国债加权中标收益率等情况公布 [50] - 预期 6 月 16 日，T2509 大概率震荡整理，TL2509 大概率偏强震荡 [51][54] 黄金期货 - 6 月 13 日，黄金期货主力合约 AU2508 小幅高开后震荡上行，国际贵金属期货收涨 [55] - 以色列与伊朗冲突升级引发避险情绪，美国经济政策讨论升温，黄金长期配置价值仍受关注 [58] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，AU2508 大概率偏强震荡 [58][59] 白银期货 - 6 月 13 日，白银期货主力合约 AG2508 微幅低开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [65] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强并创新高；6 月 16 日，AG2508 大概率偏强震荡 [65] 铜期货 - 6 月 13 日，铜期货主力合约 CU2507 微幅低开后震荡下行，短线继续下行压力增大 [68] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，CU2507 大概率偏强震荡 [68] 铝期货 - 6 月 13 日，铝期货主力合约 AL2507 小幅低开后震荡上行，中短线、短线继续小幅上行走高但上行乏力 [75] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，AL2507 大概率偏强震荡 [75] 氧化铝期货 - 6 月 13 日，氧化铝期货主力合约 AO2509 小幅低开后震荡下行，短线下行压力增大 [77] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡；6 月 16 日，AO2509 大概率偏弱震荡 [77] 锌期货 - 6 月 13 日，锌期货主力合约 ZN2507 小幅低开后震荡下行，短线继续下行压力增大 [83] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱震荡；6 月 16 日，ZN2507 大概率震荡整理 [83] 铅期货 - 6 月 13 日，铅期货主力合约 PB2507 小幅高开后震荡上行，短线继续小幅上行走高但上行稍显乏力 [87] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，PB2507 大概率偏弱震荡 [87] 镍期货 - 6 月 13 日，镍期货主力合约 NI2507 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻微增大 [91] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡；6 月 16 日，NI2507 大概率偏弱震荡 [92] 锡期货 - 6 月 13 日，锡期货主力合约 SN2507 小幅高开后震荡下行，短线下行压力轻度增大 [96] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强；6 月 16 日，SN2507 大概率偏强震荡 [96] 螺纹钢期货 - 6 月 13 日，螺纹钢期货主力合约 RB2510 小幅高开后偏强震荡，短线止跌小幅反弹但反弹明显乏力 [100] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率宽幅震荡；6 月 16 日，RB2510 大概率偏强震荡 [100] 热卷期货 - 6 月 13 日，热卷期货主力合约 HC2510 小幅低开后震荡上行，短线初步止跌小幅反弹但反弹明显乏力 [103] - 预期 6 月 16 日，HC2510 大概率偏强震荡 [103] 铁矿石期货 - 6 月 13 日，铁矿石期货主力合约 I2509 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [105] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率宽幅震荡；6 月 16 日，I2509 大概率偏强宽幅震荡 [105] 焦煤期货 - 6 月 13 日，焦煤期货主力合约 JM2509 小幅低开后震荡上行，短线止跌企稳反弹走高 [109] - 预期 6 月 16 日，JM2509 大概率偏强震荡 [110] 玻璃期货 - 6 月 13 日，玻璃期货主力合约 FG509 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [112] - 预期 6 月 16 日，FG509 大概率偏强震荡 [112] 纯碱期货 - 6 月 13 日，纯碱期货主力合约 SA509 小幅低开后震荡下行，继续下行压力增大，下行空间进一步打开 [114] - 预期 6 月 16 日，SA509 大概率偏弱震荡并再创上市以来新低 [114] 原油期货 - 6 月 13 日，原油期货主力合约 SC2507 小幅低开后大幅震荡上行，中短线、短线继续发力大幅上行走强，上行空间进一步打开 [116] - 伊朗与以色列冲突升级，全球资金涌入原油市场，6 月 13 日国际油价大幅走高 [117] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强；6 月 16 日，SC2507 大概率震荡偏强 [118] 燃料油期货 - 6 月 13 日，燃料油期货主力合约 FU2509 小幅低开后大幅震荡上行，中短线、短线发力大幅上行走强，上行空间进一步打开 [124] - 预期 6 月 16 日，FU2509 大概率偏强宽幅震荡 [124] PTA 期货 - 6 月 13 日，PTA 期货主力合约 TA509 小幅低开后偏强震荡上行，中短线、短线发力上行走强，上行空间进一步打开 [125] - 预期 6 月 16 日，TA509 大概率宽幅震荡 [125] PVC 期货 - 6 月 13 日，PVC 期货主力合约 V2509 小幅低开后震荡上行，短线止跌反弹走高 [128] - 预期 6 月 16 日，V2509 大概率偏弱震荡 [128] 甲醇期货 - 6 月 13 日，甲醇期货主力合约 MA509 小幅低开后偏强震荡上行，中短线、短线发力上行走强，上行空间进一步打开 [129] - 预期 6 月 16 日，MA509 大概率偏强宽幅震荡 [129] 豆粕期货 - 6 月 13 日，豆粕期货主力合约 M2509 小幅低开后震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大 [131] - 预期 6 月 16 日，M2509 大概率震荡整理 [131] 豆油期货 - 6 月 13 日，豆油期货主力合约 Y2509 小幅高开后震荡上行，短线止跌反弹走高；CBOT 大豆油期货飙涨触发涨停限制 [134] - 预期 6 月 16 日，Y2509 大概率震荡偏强 [135] 菜籽油期货 - 6 月 13 日，菜籽油期货主力合约 OI509 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高 [136] - 预期 6 月 16 日，OI509 大概率震荡偏强 [136] 棕榈油期货 - 6 月 13 日，棕榈油期货主力合约 P2509 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高 [140] - 预期 6 月 16 日，P2509 大概率震荡偏强 [140] 天然橡胶期货 - 6 月 13 日，天然橡胶期货主力合约 RU2509 平开后偏强震荡上行，短线止跌反弹，发力上行走强 [141] - 预期 6 月 16 日，RU2509 大概率宽幅震荡 [141] 集运欧线期货 - 6 月 13 日，集运指数（欧线）期货主力合约 EC2508 跳空高开后偏强震荡上行，短线初步止跌反弹，发力上行走强 [144] - 本周中国出口集装箱运输市场走势分化，综合指数下跌，欧洲航线运价上行，地中海航线运价回调 [144][145] - 预期 6 月 16 日，EC2508 大概率偏强震荡 [145]

价格表现 - 2025年初以来现货白银价格从29美元/盎司攀升至36.8美元/盎司 累计涨幅超27% 成为上半年表现最亮眼的大宗商品之一 [1] 上涨驱动因素 - 地缘政治紧张推升避险情绪 特朗普政府将进口钢铁铝关税从25%提高至50% 促使资金涌入贵金属市场 [2] - 光伏产业迅猛发展推动白银需求 2024年全球光伏新增装机量突破600吉瓦 2025年预计保持稳定增长 [2] - 新能源汽车单位用银量显著提升 2024年混动汽车和纯电汽车较传统汽车分别提升21%和71% [2] - 全球白银供需缺口持续扩大 2024年总需求36700吨对应供应31700吨 缺口5000吨且连续五年存在 [3] 机构预期与市场变量 - 道明证券预计光伏装机增长叠加美联储降息将推动银价触及40美元/盎司 [4] - 瑞银集团预测2025年银价有望涨至38美元/盎司 若美联储9月降息或突破40美元/盎司 当前金银比高达90显示补涨空间巨大 [4] - 地缘政治不确定性与美联储货币政策走向构成短期价格波动关键变量 [4] - 高盛集团警示若全球经济衰退风险加剧 银价可能大幅回调至22美元/盎司 [4] 中长期支撑因素 - 光伏产业爆发式增长与新能源汽车产业扩张持续提振白银需求 [4] - 全球央行购银行为延续进一步强化市场看涨情绪 [4]

道明证券表示，作为对中东紧张局势升级的对冲手段，黄金是在潜在地区动荡中风险较低的避险资产， 现将一个月的黄金价格目标定为3650 美元/盎司。 海外地缘冲突等因素影响，避险情绪升温，6月16日COMEX黄金期货价格上涨。6月16日早盘，黄金相 关ETF表现分化，截至发稿，黄金ETF华夏（518850）涨0.59%，冲击五连涨；黄金股ETF（159562） 低开后走势震荡，目前跌幅收窄至0.54%，持仓股方面，萃华珠宝涨停，周大福、登云股份、西部黄 金、神宇股份等纷纷走强。 国盛证券表示，5月美国CPI录得2.4%，低预期的通胀和高频就业数据的走弱使得市场定价美联储降 息，美债利率下滑推动黄金上涨。此外，中东地缘局势出现新的转折点，市场避险情绪推升国际金价打 破盘整震荡行情走势，金银比出现了一定成的回升，黄金将再次反弹至高位。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 消息面上，据央视新闻16日报道，15日伊朗导弹袭击在以色列中部巴特亚姆造成的死亡数字上升至9 人。自13日本轮伊以冲突爆发以来，伊朗对以色列的袭击已造成以方16人死亡。 展望后市，南华期货 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪锌主力期价先抑后扬，宏观上中美谈判无明显变化，美国5月通胀数据低于预期强化美联储9月降息预期，国内通胀疲软、5月信贷社融数据有喜有忧，周五以伊冲突升级使市场风险偏好回落 [3][11] - 基本面上海外锌矿流入增多，原料宽裕，炼厂议价权回升，内外加工费稳中偏增，预计6月精炼锌供应恢复强劲，供应端趋松；需求端镀锌管和结构件订单减少、开工率微涨，压铸锌合金企业开工回升但出口订单缺乏持续性，氧化锌企业开工小幅回落 [4][11] - 整体来看，中美谈判无变化、中东地缘冲突增加宏观不确定性，市场避险情绪升温，基本面供增需弱，资金增持使锌价重心下移，但下游逢低补库使去库节奏反复，锌价下跌难一蹴而就，预计锌价维持震荡偏弱，需关注宏观风险及库存变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE锌从6月6日的22385元/吨降至6月13日的21815元/吨，跌幅570元/吨；LME锌从2662.5美元/吨降至2626.5美元/吨，跌幅36美元/吨；沪伦比值从8.41降至8.31，降0.10；上期所库存从47012吨降至45466吨，降1546吨；LME库存从136975吨降至131000吨，降5975吨；社会库存从7.93万吨降至7.71万吨，降0.22万吨；现货升水从150元/吨升至270元/吨，升120元/吨 [5] 行情评述 - 上周沪锌主力ZN2507合约期价先抑后扬，周一因库存增加、空头加仓跌破22000元/吨，后因下游逢低采买、中美洽谈及降息预期增加，资金减仓收回跌幅，最终收至21815元/吨，周度跌幅2.55%，周五夜间重心下移；伦锌因宏观不确定性及高库存走势偏弱，收至2626.5美元/吨，周度跌幅1.35% [6] - 现货市场方面，6月13日上海0锌主流成交价22185 - 22370元/吨，对2507合约升水350元/吨；宁波市场成交价22205 - 22340元/吨，对2507合约升水250元/吨，对上海现货溢价升水10元/吨；天津市场成交于22190 - 22390元/吨，0锌普通对2507合约报升水180 - 300元/吨，津市较沪市报贴水30元/吨；广东0锌成交于22190 - 22390元/吨，对2507合约报价升水270元/吨，对上海现货升水30元/吨，沪粤价差扩大；后半周因进口锌锭流入增多、下游有库存，采买力度走弱，贸易商下调升水报价，成交平淡 [7] - 库存方面，6月13日LME锌锭库存131000吨，周度减少5975吨；上期所库存45466吨，较上周减少1546吨；6月12日社会库存7.71万吨，较周一减少0.46万吨，较上周四减少0.22万吨；周中锌价跌破22000元/吨后下游逢低采买，上海及天津地区库存明显下降，广东地区因提货慢、到货正常库存变化不大 [8] - 宏观方面，6月9 - 10日中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，双方就经贸议题交换意见、达成原则一致、取得新进展；美国联邦上诉法院为特朗普关税“续命”，7月底将迎关键听证；美国5月CPI同比增2.4%，核心CPI环比增0.1%、连续四月低于预期，PPI与核心PPI均环比温和增长0.1%、低于预期，核心PPI增速创近一年新低；国内5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；今年前5个月我国货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增长2.5%，其中出口10.67万亿元，增长7.2%，进口7.27万亿元，下降3.8%；5月新增人民币贷款6200亿，新增社融2.29万亿，存量社融增速8.7%，M2同比7.9%，M1同比2.3% [9][10] 行业要闻 - 截止至6月13日当周，国产锌精矿加工费3600元/金属吨，环比持平；进口锌精矿指数为53美元/干吨，环比增加2.65美元/干吨 [12] 相关图表 - 报告包含沪锌伦锌价格走势、内外盘比价、现货升贴水、LME升贴水、上期所库存、社会库存、保税区库存、锌矿进口盈亏、冶炼厂利润情况、国内外锌矿加工费情况、国内精炼锌产量情况、精炼锌净进口情况、下游初端企业开工率等图表 [13][15][17][20][21][22][23][25][28][29][30]