港股市场表现 - 恒生指数早盘收跌1 67%至23155 46点 [1] - 恒生科技指数收跌2 99%至5284 25点 [1] 行业板块动态 - 苹果概念股领跌 电子零件板块整体走低 [1] - 汽车股普遍下跌 蔚来汽车跌5 6% 小鹏汽车跌4 57% 理想汽车跌超4% [1] - 科网股表现疲软 中芯国际 小米集团 美团跌超4% 阿里巴巴跌3 66% [1] - 创新药板块回暖 百济神州涨4% [1] - 内银股走高 工商银行涨1% [1] 个股表现 - 舜宇光学科技跌6 76% [1] - 比亚迪电子跌5 6% [1] - 顺丰同城涨近15% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月12日四大期指当月合约悉数上涨 期指总成交回升显示投资者交易热情升温 三大指数高开高走 军工股反复活跃 市场逾4100股上涨[1][2][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 5月12日四大期指当月合约悉数上涨 IF涨1.19% IH涨0.75% IC涨1.42% IM涨1.55%[1] - 期指总成交回升 IF总成交增加36524手 IH总成交增加21749手 IC总成交增加12689手 IM总成交增加15946手[2] - 持仓方面 IF总持仓增加20649手 IH总持仓增加10474手 IC总持仓增加3597手 IM总持仓增加1603手[2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2505多单增减2262 空单增减2786 IF2506多单净变动16372 空单净变动18453等不同合约有相应多单和空单增减及净变动数据[5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1 IC、IM趋势强度为1 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数[6] 重要驱动 - 美股喜迎中美会谈进展 纳指涨超4%重返牛市 中概更强 美债黄金跳水等 高盛大幅推迟美联储降息时间预期 花旗也推后降息预期[6] A股收盘综述 - 上证指数收涨0.82%报3369.24点 深证成指涨1.72% 创业板指涨2.63%等 A股成交1.34万亿 上日为1.22万亿元[6] A股市场表现 - 三大指数高开高走 创业板指表现强势 军工股反复活跃 市场逾4100股上涨 苹果产业链集体反弹 机器人概念股表现活跃 创新药概念股走弱[7] - 沪深两市主力资金净流入135.56亿元 市场情绪亢奋但成交量未匹配放大 军工股形成题材主线 高出口占比个股及大金融午后获大资金关注[7]

市场整体表现 - A股三大指数集体高开但冲高回落 沪指涨幅收窄至0.14% 深成指和创业板指翻绿 [1] - 苹果概念股持续活跃 市场传言苹果或借产品升级酝酿涨价 [1] - 港口航运板块高开 跨境电商板块盘初活跃 黄金股因金价回调低开 [1] 航运板块 - 航运股集体走强 国航远洋涨10.92% 宁波海运涨停 宁波远洋涨4.79% [2][3] - 集运欧线期货主力合约大涨超10% 前一日该合约报收涨停 [3] - 中远海控涨1.7% 总市值达2384亿元 招商轮船涨1.15% 总市值495亿元 [3] 光伏板块 - 光伏概念大幅拉升 硅能源指数涨3.79% HJT电池指数涨3.65% [4][5] - 欧晶科技直线涨停 通威股份封涨停板 成交额15亿元 总市值845亿元 [6] - 东方日升、京运通、协鑫集成等多股涨停 海优新材、中来股份等跟涨 [6] - 中信建投证券研报指出光伏行业报表端底部已现 盈利能力进一步恶化概率较小 [7] 硅料概念 - 硅料概念股全线大涨 N型多晶硅价格指数报37.05元/千克 颗粒硅价格35～36元/千克 [8] - 市场传出头部硅料厂挺价消息 硅料价格接近龙头企业现金成本 价格拐点将至 [8] 银行板块 - 银行股延续强势 浦发银行、上海银行、江苏银行创历史新高 [9][10] - 重庆银行涨2.88% 青农商行涨2.42% 苏州银行涨2.21% [10] - 农业银行涨1.45% 总市值1.93万亿元 工商银行涨1.12% 总市值2.55万亿元 [10]

市场表现 - 两市主要股指单边上行 深证成指涨1.72%至10301.16点 创业板指涨2.63%至2064.71点 北证50指数涨2.89% 沪深北三市成交额达13410亿元 较前一日增加1200亿元 [1] - 军工 汽车 券商 半导体 保险板块表现强势 军贸概念 人形机器人 固态电池 苹果概念活跃 [1] 中美关税下调影响 - 中美达成协议大幅降低双边关税水平 美方取消91%加征关税 中方同步取消91%反制关税 双方暂停实施24%对等关税 [5] - 电新板块对美出口企业受益 动力电池产业链 光伏逆变器 储能电池 AIDC设备 电网设备 消费锂电 风电零部件环节出货有望修复加速 [2] - 出口链板块海外产能布局完善 具备抢出口和转出口订单承接能力 2025年关税不确定背景下业绩确定性较高 [2] - AI算力相关PCB需求下降预期缓解 二季度展望指引及下游ODM厂反馈显示PCB需求韧性 [3] 燃气轮机产业 - 燃气轮机受益于气电装机预期上行 北美AIDC电力需求增长及后市场维保业务起量 全球市场进入上行周期 [4] - 中国厂商在涡轮叶片 涡轮盘件 燃烧室等核心零部件环节具备高性价比和产能优势 与海外头部整机厂深度合作 订单爆发式增长 [4] 区域政策与产业支持 - 五部门联合发文加大金融支持广州南沙建设 推动其成为金融业对外开放试验示范窗口 支持高端制造产业发行科创债和科创票据 探索股债混合融资 [7] - 四川发布脑机接口及人机交互产业计划 目标2027年完成3款侵入式和5款非侵入式产品研发 推动AR智能眼镜 人机协同外骨骼等产品应用 [8] 其他行业动态 - 商务部部署打击战略矿产走私专项行动 加强执法协作防止非法外流 [6] - AI产品Manus向所有人开放 每日免费执行一项任务 计划推出19-199美元/月的付费订阅服务 [9]

市场表现 - A股早盘红盘震荡 市场逾4100股飘红 沪指涨0.13% 深证成指涨0.27% 创业板指涨0.33% [1] - 港口航运板块走高 宁波海运涨停 国航远洋 宁波远洋 中远海控 连云港纷纷冲高 [3] - 苹果概念股集体走强 汇纳科技涨超10% 朝阳科技2连板 东尼电子涨停 立讯精密 歌尔股份 环旭电子跟涨 [5] - 军工板块回调 贵金属 大金融 电力等板块跌幅居前 [1] 行业动态 港口航运 - 早间集运指数(欧线)主力合约日内涨超10% 中金公司认为美国供应链库存需求或集中增长 带动货量需求超预期改善 当前运力供给下运价有上行可能 [3] - 航运港口板块指数2778.67 涨25.36 涨幅0.92% 宁波海运主力净流入1890.1万 宁波远洋主力净流出1663.7万 连云港主力净流出1089.2万 [4] 苹果概念 - 华福证券指出关税对果链公司的影响被高估 苹果对供应商的要求极为严格 国内果链公司具备不可替代性 苹果调整供应链布局 持续关注果链的超跌机会 [5] - 苹果概念板块指数3401.72 涨26.52 涨幅0.79% 朝阳科技主力净流出6109.5万 燕麦科技主力净流入1055.1万 东尼电子主力净流出2105.6万 [6] 机构观点 - 华金证券指出降低关税大超预期 经济基本面预期和市场情绪都可能大幅改善 短期A股延续震荡偏强走势 可能突破上行 行业配置方向科技依然是首选 出口链短期可能受益 [7] - 光大证券认为市场信心持续修复 叠加《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布 市场有望延续震荡向上的态势 建议关注AI眼镜概念 [8] - 华福证券表示中美关税互降与金融政策支持相结合 将形成"贸易减负-资金输血-预期修复"的完整链条 短期关税大幅下调将对出口链 科技制造等形成直接催化 [9]

5月13日，A股开盘，上证指数高开0.5%，深证成指高开0.98%，创业板指高开1.29%。苹果概念 股、港口航运、机器人概念股领涨。（编辑 王俊勇） ...

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为87分，处于“过热”状态，近期市场情绪好转及政策面支持使市场进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 机器人主题：五一假期山岳型景区游客体验穿戴外骨骼机器人登山，设备能降低20%-40%体能消耗，相关标的有伟思医疗、精工科技 [7] - 大数据主题：国务院常务会议审议通过《政务数据共享条例(草案)》，要打通数据壁垒，构建全国一体化政务大数据体系，相关标的有奥飞数据、浪潮信息 [7] - 苹果链主题：苹果首款折叠屏iPhone预计2026年秋季与iPhone 18 Pro系列和“Air”系列机型一同发布，标准版iPhone18推迟至2027年春季发布，相关标的有领益智造、长盈精密 [7] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十的证券有东方财富（134,142.46万元）、中航成飞（106,038.11万元）等 [11] - 前一交易日净流出前十的证券有供销大集（-30,063.10万元）、润和软件（-29,332.32万元）等 [13] - 前一日净流入前十的行业有SW电力设备（299,840万元）、SW国防军工（267,288万元）等 [17] - 前一日净流出前十的行业有SW房地产（-4,761万元）、SW建筑装饰（-7,641万元）等 [18] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的证券有拓斯达（26,083.59万元）、恒瑞医药（25,439.74万元）等 [13] - 前一日净买入前十的行业有SW国防军工（139,339万元）、SW医药生物（99,697万元）等 [20] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的证券有中国船舶（1,446.84万元）、中国平安（774.14万元）等 [14] - 前一日净卖出前十行业数据未明确给出具体金额 [23] 市场情绪策略建议 - 过冷时是找价值投资机会时期，但需注意风险控制；较冷时谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高；中性时根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性；较热时可适度增加投资，但警惕市场过热风险；过热时考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 [22] 指标说明 - 融资净买入表明投资者对市场或股票持乐观态度，但融资余额过高可能有过度投机风险；融券净卖出表明投资者对市场或股票持悲观态度，是高风险交易策略 [23] - 期间净买入额=融资净买入 - 融券净卖出 [23] - 华鑫市场情绪温度指标从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，市场出现趋势时可能钝化 [23] - 市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）及过热（80 - 100） [23]

苹果产业链现状分析 核心观点 - 苹果产业链存在技术升级和供应链转移的双重变局，企业需具备技术护城河和全球化布局能力才能生存[3][4][5] - 行业洗牌加速，每年淘汰10%供应商，存活企业需拓展非苹果业务并提升新业务毛利率[7][8] - 投资机会集中在拥有独家技术、绑定新能源车及快速转型的企业[8][9] 技术升级趋势 - iPhone 17 Pro将AI功能锁定Pro机型，提升单机价值量，立讯精密拿下70% Pro系列组装订单，精密连接器毛利比普通机型高5个百分点[4] - 蓝思科技为Vision Pro供应微晶玻璃盖板，抗摔性能提升3倍，长沙工厂10条新产线满负荷运转[4] - 具备独家技术的企业更安全，如水晶光电供应Vision Pro光波导镜片，而纯代工企业风险高（欧菲光被踢出供应链后股价腰斩）[4][7] 关税与全球化布局 - 苹果采用"中国研发+海外组装"模式，立讯精密越南工厂使用中国设备但完成组装环节，成功转嫁关税成本[5] - 工业富联墨西哥工厂本地采购比例达32%，同时享受关税豁免和政府补贴[5] - 缺乏技术转移能力的企业受冲击严重，某手机外壳上市公司因无法转嫁关税，毛利率从20%暴跌至8%[5] - 抗压企业特征：海外收入占比超40%，且实现技术出海而非简单组装转移[6] 企业转型与多元化 - 蓝思科技切入特斯拉Cybertruck供应链，单车玻璃车顶利润达8000元，相当于100万个手机壳利润[7] - 立讯精密收购特斯拉线束业务，汽车电子业务增速显著[7] - 转型难度存在，歌尔股份XR设备业务三年毛利率仍低于15%，仅为苹果代工业务一半[7] - 成功转型指标：新业务毛利率超20%，客户集中度降至50%以下[7] 投资方向筛选 - 高风险企业特征：苹果依赖度超70%（如某声学模组公司因砍单跌停），海外产能建设滞后[8] - 三大优质赛道：提供苹果独家技术（长电科技芯片封装）、绑定新能源车（蓝思科技特斯拉订单）、拥有硬核技术（舜宇光学AR镜头）[8] - 关键时间节点：季报披露后观察新业务增速，苹果新品发布前跟踪订单分配[9]

大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 05 月 12 日 研究员：刘倩楠 Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn 苹果日报 第一部分 市场信息 | 现货价格 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | 今日价格 | 下一工作日份 | 涨跌 | 指标 | 今日价格 | 上一工作日份 | 张跌 | | 格 | | | | | | 格 | | | 宮千葉県が掲指数 | 115.09 | 115.24 | -0.15 | 洛川半商品纸袋70 | 4.30 | 4.30 | 0.00 | | 栖霞 一、二级纸袋 80 | 4.10 | 4.10 | 0.00 | 沂源纸袋70 | 2.40 | 2.40 | 0.00 | | 蓬莱 一、二级纸袋 80 | 4.20 | 4.20 | 0.00 | 6种水果平均批发价 | 7.92 | 8.01 | -0.09 | | 期货价格 | | | | | | | | | 指标 | रेनरि | 昨收 ...

公司上市概况 - 公司发行价为3.94元/股，对应市盈率(TTM)14.99倍，上市后总市值预计达25.48亿元，流通市值2.82亿元 [1] - 公司为钛合金材料生产商，产品主要应用于消费电子领域 [1] 估值与市场定位 - 发行估值15倍，显著低于沪深同行宝钛股份(26倍)和西部超导(38倍) [1] - 二级市场对行业的定价通常在30-40倍PE，对应股价潜在区间为8-12元 [1] - 首日炒作亮点在于超低单价和小流通市值，建议打新投资者首日冲高落袋 [1] 题材与市场催化因素 - 公司钛材应用于3C电子产品，关联题材包括消费电子、苹果概念、3D打印及出海概念 [1] - 5月/9月是3C厂商新品发布会集中窗口，易带动概念炒作 [1] - 发布会后1个月左右市场会讨论下一代产品技术配置，可能发酵产业链业绩预期 [1] - 在上述时间窗口公司股票股性有望提升 [1]