英国汽车市场整体表现 - 5月份英国新车注册量同比增长4_3% 达到144_098辆 [2] - 纯电动汽车销量同比增长28% 反映市场需求持续上升 [2] 特斯拉市场表现 - 5月份特斯拉在英国销量同比下降45_8% 从3_244辆降至1_758辆 [2] - 市场份额持续下滑 主要受首席执行官政治因素影响 [2] - 2024年至今仍是英国最畅销的电动汽车品牌 [2] 比亚迪市场表现 - 5月份比亚迪在英国销量同比增长超100% 达到1_388辆 [2] - 展现强劲增长势头 与特斯拉形成鲜明对比 [2] 行业竞争格局 - 中国汽车品牌崛起为英国市场注入新活力 [2] - 特斯拉面临来自比亚迪等新兴品牌的挑战 [2] - 电动化转型背景下品牌竞争加剧 [2]

中国汽车产业产销量创新高 - 今年前4月中国汽车产销量首次双双超过1000万辆，同比分别增长12.9%和10.8% [1] - 4月新能源汽车产销量分别为125.1万辆和122.6万辆，同比增长43.8%和44.2%，占新车总销量47.3% [3] - 新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6% [9] 技术创新推动行业发展 - 比亚迪推出"充电5分钟补能400公里"的兆瓦闪充技术，峰值功率1秒补充2公里续航 [2] - 智能座舱技术提升：五菱汽车方言识别率达95%，华为鸿蒙座舱口语化控车成功率85% [3] - L2级辅助驾驶功能新车销售占比达57.3% [3] - 赛力斯超级工厂实现关键工序100%自动化，生产效率行业领先 [6] 产业链与智能制造升级 - 长三角形成新能源汽车"4小时产业圈"，实现区域协同生产 [7] - 重庆产业链覆盖智能网联新能源汽车3大系统、12大总成、56个部件 [8] - 广汽传祺工厂最快52秒下线一辆新车，长城汽车徐水工厂零件精度达微米级 [7] 海外市场拓展成效显著 - 中国插混车型在欧洲受青睐，德国市场4万欧元价位车型提供6年整车保修 [9] - 一季度中国汽车品牌在欧洲销量同比增长78%，市场份额从2.5%升至4.5% [10] - 比亚迪4月在欧洲14国销量达11123辆，多国市场超越特斯拉 [10] - 中国车企加速海外布局：比亚迪泰国工厂投产，长城在3国建立整车生产基地 [11] 行业未来发展趋势 - 技术创新推动车辆向智能移动终端转变，提升产品附加值 [4] - 产业链协同创新使新车研发周期大幅缩短 [8] - 预计中国车企全球市场份额将从2023年17%增长至2030年33% [11]

胡延平(上海财经大学特聘教授) 近日，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》。针对行业"内卷 式"竞争，协会倡议，企业在依法降价处理商品以外，不以低于成本的价格倾销商品，不进行诱导消费 者的虚假宣传，扰乱市场秩序，损害行业和消费者根本利益。 中国汽车业目前同时呈现两种状态，一方面是战略机遇期来临，产业面临大发展；另一方面价格战、口 水战等内卷争议不断，企业行为影响产业市场走向，业态能否良性可持续发展引起各方关注。 首先，需看清汽车行业正面临的"四重跃迁"。能源跃迁、智能跃迁、全球跃迁、全链跃迁，是中国汽车 产业发展好局的四个表征。这四重跃迁不完全同步，不同周期有前后交叉，但四个跃迁的叠加共振态势 比较明显，每一重跃迁都正在产生深远影响。产业各方悉心协力把握四重跃迁背后的历史机遇，是中国 汽车产业的最大公约数。 当前，面向新能源的跃迁已经越过临界点。2024年全年我国新能源汽车产销突破一千万辆。新能源已经 成为中国汽车名片。接下来通过继续夯实基础，巩固和扩大市场渗透率，新能源成为主流势在必然，中 国汽车品牌换道超车在望，但固态电池方面暂时还有待观察。 面向智能的跃迁进入攻坚期。L2级 ...

行业价格战现状 - 汽车行业开启新一轮价格战 多款新能源车型降价幅度高达5万元 燃油车起售价降至3万多元 [1] - 车企推出"厂补""限时一口价"等促销活动 市场竞争白热化 [1] - 2024年汽车产销量突破3100万辆创历史新高 但行业利润率仅4.3% 2025年一季度进一步下滑至3.9% [2] 监管机构与行业协会态度 - 中汽协发布倡议 指出无序价格战会挤压企业利润 影响产品质量和售后服务 阻碍行业发展 [1] - 工信部支持中汽协倡议 将加大"内卷式"竞争整治力度 维护公平市场环境 [1] - 全国工商联汽车经销商商会呼吁抵制价格战 以产业高质量发展为重 [1] 价格战潜在危害 - 长期低价竞争导致隐性成本压缩 包括零部件降级 品控松懈 研发投入削减 售后服务缩水 [2] - 行业陷入"低价-低质-更低利润"恶性循环 全球消费电子行业已有前车之鉴 [2] - 价格战虽带来短期销量增长 但透支行业创新力 品牌溢价能力和消费者信任 [3] 行业破局建议 - 需通过国家政策引导和行业自律摆脱价格战 行业协会可搭建技术共享平台推动共性技术攻关 [3] - 车企应聚焦核心技术创新 制造工艺精进 品牌价值提升及全球化服务体系建设 [3] - 中国汽车产业需从"量变"转向"质变" 实现"质"与"量"双翼齐飞 [3]

行业现状与问题 - 中国汽车行业存在低价竞争和价格战现象，导致供应链利润空间被压缩[2] - 车企通过要求供应商降价、延长账期等方式转嫁成本，部分车企年降比例达10%以上[9][10] - 部分车企采用"长账期+承兑汇票"方式变相拉长回款周期，如恒大暴雷前拖欠供应商工程款[10] - 无序价格战被工信部定性为"内卷式"竞争典型表现[2] 供应商诉求 - 呼吁车企不以损害他人利益换取自身发展，建立对等合作关系[5] - 要求车企按产品级别匹配供应商能力，而非单纯压低采购价格，建议将恶意低价者列入黑名单[5] - 主张货品验收后一个月内电汇回款，取消承兑汇票支付方式[5] - 供应商承诺成本透明化并主动申报降本收益，双方共享工程变更带来的额外收益[5] 孔辉科技行业地位 - 国内乘用车空气悬架系统首家供应商，打破海外垄断[17] - 2025Q1空气悬架市占率超35%，配套理想汽车占比达57.2%[19] - 2023年市占率44.5%，2024年41.3%，2024上半年接近40%[19][21] - 当前服务16家车企40多款车型，包括岚图、理想、极氪、长安等[17][19] 政策动态 - 2025年6月1日新版《保障中小企业款项支付条例》实施，规定大型企业需在交货后60日内付款[23] - 新规建立"失信名单"机制，限制拖欠账款企业参与政府采购和融资[23] - 允许中小企业用应收账款质押融资，缩短司法追偿周期[23] 行业生态展望 - 传统汽车强国产业生态被作为参考样板，强调健康产业生态的重要性[6] - 行业对价格战抵触情绪增强，政策与市场双重驱动下供应链环境有望改善[23] - 龙头企业公开喊话反映行业普遍困境，中小供应商处境更为严峻[22]

新发基金概况 - 本周新发基金36只，涵盖股票、混合、QDII等多种类型，涉及26家基金公司[1] - 股票型基金13只，混合型基金11只，债券型基金10只，FOF基金1只，QDII基金1只，股票型和混合型合计占比66.7%[1] - 汇添富基金、工银瑞信基金、华富基金各发行3只产品，博时基金等6家公司各发行2只，其余20家各发行1只[3] 股票型基金特点 - 以ETF和指数产品为主，覆盖科创板人工智能、港股通科技、汽车产业、创新药、国证大盘成长等热门板块[4] - 博时国证大盘成长ETF(159203)等13只产品认购起点1000元或更低，业绩基准涉及国证大盘成长指数等[5] - 基金经理包括博时尹浩、工银瑞信焦文龙、汇添富乐无穹等知名人士[4] 混合型基金特点 - 11只产品认购起点低至1元，业绩基准涵盖中证800指数、恒生指数等综合指标[6] - 招商朱红裕、鹏华袁航等老将，景顺长城农冰立等中生代基金经理同台竞技[6] - 东方阿尔法科技优选A(024423)等产品聚焦战略新兴产业、智能制造等主题[7] 债券型基金特点 - 10只产品包含混合二级债(鹏扬合利A)、纯债(惠升和盛纯债)、同业存单指数型(中信保诚7天持有)等[8] - 泓德裕惠A(023809)等产品采用中债综合指数为主的多资产基准[9] - 认购起点普遍为1元，持有期从7天至12个月不等[9] 其他基金类型 - QDII基金时隔10周再度发行，长城恒生科技指数A(未列代码)投向恒生科技指数，认购1元起[10] - FOF基金1只未披露具体信息[10]

政策标准升级 - 中国新能源汽车产业从政策补贴转向以安全为核心的技术驱动阶段，2026年7月实施的《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(GB38031-2025)将"不起火、不爆炸"从企业技术目标升级为法律强制要求 [1] - 2024年一季度新能源汽车火灾事故达640起，同比上升32%，其中90%与动力电池热失控相关，电池底部撞击和快充热失控是两大核心风险点 [2] - 新国标要求热失控后2小时内不起火、不爆炸且所有监测点温度低于60℃，旧标准仅要求5分钟逃生时间 [4] 技术革新路径 - 热失控管理技术升级：宁德时代NP技术通过电芯材料优化、智能算法监测和全局热管理系统联动实现热扩散主动防御 [4] - 新增底部撞击测试和快充循环后安全测试（300次快充后仍通过短路试验），东风电动越野车型通过负坎冲击、整车涉水等极端场景验证 [4] - 乘员健康保护要求热失控报警前后5分钟内乘员舱无可见烟气，深蓝汽车"金钟罩"电池实现"不冒烟"突破 [4] 材料与结构创新 - 磷酸铁锂电池因高安全性（分解温度高于三元锂）逐步占据主流，三元锂电池通过压实密度设计（宁德时代CTP3.0仿生蜂窝结构）或散热系统优化（广汽埃安弹匣电池2.0）寻求突破 [5] - 比亚迪刀片电池通过蜂窝铝板结构控制热失控范围，特斯拉4680电池采用无极耳设计降低内阻发热，宁德时代麒麟电池通过电芯倒置和双大面冷却设计阻断热蔓延 [5] - 固态电池因电解质不可燃特性成为长期方向，智能管理系统（BMS）集成热失控预测算法（如深蓝汽车分布式温度传感器方案成本仅为传统1%） [5] 成本与市场影响 - 合规电池系统成本预计增加15%-20%，低端车型面临涨价或退市，行业集中度加速提升，预计2027年30%产能受影响 [6] - 头部企业（CR3）市占率将进一步提升，企业表示不会为降成本牺牲安全性或采用未充分验证技术 [6] 产业链联动效应 - 检测认证领域需求激增：底部撞击实验室单次检测成本超200万元，第三方检测机构或迎千亿级市场，中汽中心NESTA体系覆盖200余个真实场景测试 [8] - 保险金融联动：符合新规车型保费有望下浮15%-20%，某主流车型通过认证后保费降低18%，电池终身质保条款可能剔除"热失控"免责项 [8] - 消费认知升级：78%企业具备"不起火"技术储备但全项达标者不足40%，安全性成为购车首要考虑因素 [8]

行业现状与风险预警 - 长城汽车董事长魏建军警示中国汽车产业存在类似"恒大"的潜在风险，指出部分主机厂过度追求市值与股价而忽视商业逻辑，并提议对主机厂进行全面审计[1] - 行业出现新车大幅降价现象，魏建军认为降价与质量保证不可兼得，同时批评2025年初出现的过度宣传和夸张怪象损害用户权益[1] - 汽车制造业利润率从2017年的7.8%降至2024年的4.4%，全行业利润总额从6833亿元跌至5086亿元，显示行业盈利能力持续恶化[13] 市场反应与股价表现 - 魏建军讲话引发汽车板块集体下跌：比亚迪A/H股分别跌5.93%/8.60%，赛力斯跌4.23%，长城A/H股跌2.69%/5.52%，上汽跌2.49%[2] - 造车新势力同步下跌：小鹏跌4.44%，蔚来跌3%，理想跌3.17%，吉利控股暴跌9.46%[2] - 截至5月28日市值排名：比亚迪1.12万亿居首，赛力斯2281.81亿第二，长城1950.72亿第三，上汽跌破1900亿滑至第四[3] - 2024年股价涨幅：比亚迪45.03%，赛力斯76.80%，上汽57.75%，长城仅5.66%；但2025年内长城与上汽分别下跌13.86%和21.48%[3] 财务指标深度分析 - 资产负债率：赛力斯87.38%最高，比亚迪74.64%，吉利69.8%，上汽63.77%，与国际车企61%-84%区间基本相当[6] - 有息负债规模：上汽945亿元(占比15%)，吉利860亿元(17%)，比亚迪285.8亿元(5%)，赛力斯仅7亿元(0.8%)[6] - 流动性负债：比亚迪4960亿(同比+9.33%)，上汽5119亿(-6.49%)，吉利901.68亿(+21.42%)，赛力斯762.65亿(+102.96%)[8][9] - 应付账款异常：比亚迪应付票据及账款达2440亿(+22.95%)，其中应付账款2416亿(+24.28%)；赛力斯应付票据及账款684.51亿(+127.04%)[8][9] 价格战与市场动态 - 2025年1-4月新能源车仍是降价主力：纯电动车降价28款(同比减少24款)，平均降幅2.7万元(力度13.3%)[14] - 比亚迪促销策略：3月对10款非智驾车型降价约1万元，5月对22款智驾车型最高补贴5.3万元，带动4月销量同比增21.3%至38万辆[14][15] - 行业库存压力：4月末全国乘用车库存350万辆(环比+15万)，库存销售天数达57天，创近年新高[17][18] 行业治理与监管动向 - 中国汽车工业协会倡议维护公平竞争，反对低于成本价倾销和垄断行为，整治"零公里二手车"等乱象[16] - 比亚迪回应经销商资金链断裂事件，称乾城集团因盲目扩张导致问题，部分4S店已被收购[15] - 魏建军揭露部分企业通过"零公里二手车"虚构销量，监管部门已开始整治行业乱象[16]

公司发展 - 西安银轮新能源热管理系统有限公司在西安吉利产业园设立子公司，规划建设3条生产线，主要生产汽车空调及热泵系统、冷却模块，年产能约75万台 [1] - 公司产品能耗低，可大幅提升新能源汽车续航能力，2023年销售额超5400万元，2024年目标产值1.9亿元 [1] - 公司加强与本地车企合作，扩充产品品类，启动生产前端模块散热器总成 [1] - 延锋（西安）汽车零部件有限公司每月生产座椅超3万套，是吉利、比亚迪等车企核心供应商，计划年产能提升至50万套 [4] - 西安智德汽车电子控制系统有限公司2023年产值突破2.1亿元，同比增长90%，计划推出多款集成化和一体化电驱动产品 [5] 产业布局 - 西安吉利产业园自2021年建成运营以来，引进16家国内知名汽车零部件配套及相关企业，入驻率达82% [2] - 陕西汽车产业拥有乘用车（新能源）产业链和商用车（重卡）产业链，是唯一有2条重点产业链的支柱产业 [4] - 陕汽带动陕西福士、德沃智达等21个配套项目落地陕西，总投资达50亿元，全面达产后年产值可突破100亿元 [5] - 陕西聚集了一批汽车零部件相关企业，从螺丝钉到发动机等产品均有配套 [5] 产业规模 - 2024年陕西汽车产量175.4万辆，跻身全国汽车产业第一梯队 [5] - 2024年陕西汽车产业链总产值突破4400亿元，省内综合配套率提升至57% [5] - 2024年前4月陕西汽车产量达63万辆，同比增长33.3%，高于全国22.2个百分点 [5][6] 政策支持 - 陕西制定出台一系列政策措施，成立省汽车产业发展领导小组，设立总规模40亿元的省汽车产业发展专项资金 [4] - 陕西以"链长制"为抓手，通过内培外引聚集了一批相关企业 [4]

扩产计划 - 公司拟投资不超过15亿元在嘉兴高新技术产业开发区建设汽车零部件生产基地，主要生产热管理系统、空气悬架系统、密封系统及传动系统产品 [1][2] - 项目预计5年内达产，达产后年产值约15亿元，年税收约6000万元 [2] - 投资旨在提升生产能力，满足市场需求，强化产品服务供应能力，并提升公司在汽车产业链中的综合竞争力 [1][2] 业绩表现 - 公司营收从2021年的5.55亿元增长至2024年的9.49亿元，净利润从7002万元增至1.62亿元 [1] - 2024年传动系统部件贡献收入6.82亿元，同比增长25.20%，占总营收的71.94% [5] - 2025年一季度实现营收1.96亿元，净利润2872万元，核心业务竞争力进一步巩固 [6] 境外业务 - 2024年境外销售收入占比提升至50.72%，较2019年的31.86%显著增长 [3] - 2024年境外毛利率达40.17%，远高于境内销售的20.66% [3] - 2024年12月获得国际知名汽车零部件厂商供应商定点，预计2025—2027年销售总金额约1.6亿元 [2] 产品与技术 - 公司是橡胶传动带行业龙头企业，汽车多楔带产品2018—2020年市场份额连续三年排名第一，2022年获国家制造业单项冠军产品称号 [4] - 2024年传动带产品产销量分别为8543.74万件、8424.45万件，同比分别增长33.84%、40.77% [6] - 已获授权发明专利23项，实用新型专利31项，软件著作权1项 [6] 研发投入 - 研发费用逐年上涨，2022—2024年分别为2573.9万元、3621.5万元、4718.6万元 [6] - 计划开发适配新能源汽车的轻量化空气弹簧产品，并引进相关技术人员，商用车空气弹簧产品已实现小批量订单交付 [6] 市场拓展 - 公司积极拓展空气悬架业务板块，未来有望开启第二增长曲线 [6] - 产品应用范围不断拓宽，涵盖汽车、工业机械、家电卫浴等领域 [4]