美国政界在慕尼黑安全会议上的表态 - 美国国务卿鲁比奥在会议上试图缓和尖锐立场以安抚欧洲盟友，但欧洲领导人仍心存疑虑[1] - 以加州州长加文·纽森为代表的数十位美国国会议员及州长与会，强调美国将继续成为欧洲的坚定伙伴[3] - 民主党参议员珍妮·沙欣表示此行目的是让盟友安心，明白欧洲盟友的重要性[3] - 民主党参议员鲁本·加列戈认为会议安抚了情绪，并提醒欧洲美政界并非全是特朗普这类人[3] - 共和党参议员汤姆·蒂利斯称美欧并非处于“内战”状态，提醒欧方不要被美国政治言辞带偏[3] 民主党人对国内政治风险的警告 - 民主党联邦参议员马克·沃纳警告，特朗普关于将选举“国有化”及实施严格选民身份核验的言论，危及2026年11月美国中期选举的自由与公正性[3][4] - 民主党联邦参议员马克·凯利与艾莉莎·斯洛特金因发布视频敦促美军士兵拒绝执行“非法”命令而成为关注焦点，斯洛特金称美国正“经历一场深刻的变革”[5][6] 美欧关系现状与地缘政治分析 - 尽管美国政客轮番安抚并许诺“没有特朗普”的未来，但言辞与现实存在落差[6] - 特朗普政府奉行“美国优先”，对多国加征高额关税，表露对格陵兰岛的主权野心，并宣称要重塑国际秩序、强化军事动用权限，将外交重心转回西半球[6] - 分析指出美国安抚欧洲的主要原因在于其需要集中精力对付中国，而欧洲是美国维持全球霸权的必要支点[6] - 分析认为相比于美国需要欧洲，欧洲更需要美国提供的核保护[6] 中欧合作与全球治理 - 欧洲在气候变化、数字化转型等议题上需要加强与中国的合作[7] - 美国在人工智能等领域奉行赢者通吃的零和博弈，而欧洲更强调监管、伦理与向善发展，这与中国的理念有相通之处[7] - 如何将中欧共识转化为共同参与的全球治理规则与机制是需要着力推进的方向[7]

全球能源转型下的电力基础设施瓶颈与变压器短缺 - 全球能源转型与人工智能发展导致电力基础设施，特别是变压器，出现严重短缺，成为制约欧美发展的关键瓶颈 [1] - 欧美国家在人工智能和新能源领域的“软件野心”与电力“硬件短板”之间存在巨大鸿沟 [10] 变压器短缺的现状与直接表现 - 美国电力公司为尽快获得中国变压器，不惜加价20%以求插队 [5] - 人工智能数据中心建设被电力接入环节卡住，中型数据中心需上百台定制变压器，下单后最早2029年第三季度才能交付 [7] - 中国变压器出口额飙升至646亿元，单台均价突破20.5万元，较去年上涨三分之一，订单排期已延至2029年 [8] 变压器短缺的核心原因 - **人工智能发展引爆用电需求**：处理一次ChatGPT查询的耗电量是传统谷歌搜索的十倍，美国数据中心用电量预计到2025年将达176太瓦时，相当于三个三峡电站年发电量 [12] - **新能源发电特性增加需求**：风电、光伏等新能源“散装发电”，每个发电单元都需要变压器并网，光伏电站对变压器的需求是同等规模火电站的1.8到3倍 [14] - **欧美制造业空心化与产业链断裂**：欧美将制造业外迁，导致本土变压器产业链断裂、技术工人流失，美国能生产大型变压器的工厂屈指可数，核心绕线工需3到5年培训 [16] - **电网设备严重老化**：美国70%的电网设备已超30年设计寿命，欧洲40%的配电网也需更换，老设备无法承受AI时代“峰值猛、波动大”的负载 [17] - **核心原材料短缺**：变压器核心材料取向硅钢技术壁垒高，美国本土产能仅能满足20%的需求，80%依赖进口 [19] 中国制造业的优势 - 中国变压器产量占全球近60%份额，从上游材料到最终装配的整个产业链可实现国内闭环 [19] - 宝武集团生产的0.18毫米超薄取向硅钢片成为行业“硬通货”，掌握上游材料即掌握定价权和交付权 [20] - 中国厂商交货周期为3到6个月，远短于欧美同行的18个月以上，在抢工期时具有决定性优势 [22] 短缺造成的实际影响与市场反应 - 微软威斯康星州大型AI数据中心项目因无法按时获得电力设备而推迟投产 [25] - 高盛分析指出，若电力瓶颈无法解决，2025-2027年全球AI算力有效供给可能比预期低15%到20%，制约科技公司营收增长 [25] - 美国在政策上出现矛盾：一方面对中国变压器加征关税，另一方面又因电网公司无法承受漫长等待而悄悄给予“豁免” [23] 行业趋势与未来展望 - 人工智能、电动汽车、新能源等产业共同产生的巨大电力需求，使电网承受压力，基础电力设备成为最紧缺环节 [26] - 变压器短缺难以在短期内结束，即使美国投入巨资重启产能，缺口仍高达30% [28] - 未来的竞争不仅是产能竞争，更是技术路线、并网标准和可靠性体系的“规则权”竞争 [28] - 只要人工智能军备竞赛持续，对电力设施的依赖就会加剧，短缺在未来五年内都难以缓解 [30]

公司与高校合作动态 - 北京大学与中国铁塔共同揭牌“北京大学-中国铁塔”人工智能产教融合创新平台，该平台由双方共建共享[1] - 合作将重点围绕通用人工智能领域的“卡脖子”难题，加强科技开发合作和成果转化[1] 合作战略与意义 - 北京大学方面认为，人工智能发展的核心关键在于场景落地与实践应用，此次合作是校企协同的具体实践，旨在服务全国人工智能产业高质量发展[1] - 中国铁塔方面表示，双方合作层次持续提升、领域不断拓宽、模式日益创新[1] - 下一步计划将高校的智力优势、科研优势与企业的场景优势、市场优势紧密结合，聚焦人工智能领域核心技术攻关，并培育高素质创新人才[1] 已取得的合作成果 - 双方依托联合实验室的平台资源优势，成功打造了经纬大模型和通用铁塔智能体[1] - 合作攻克了多项中高点位视频图像算法难关[1] 公司业务发展展望 - 双方合作将加快将中国铁塔的“数字塔”升级为“智能塔”[1] - 此举旨在为实现高水平科技自立自强、加快建设科技强国注入强劲动能[1]

米兰-科尔蒂纳冬奥会赞助格局 - 2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会顶级赞助商中，阿里巴巴集团、TCL等3家中国企业名列其中，顶级赞助商中已不见日本企业身影 [2] - 奥运顶级赞助费用巨大，2021年至2024年期间来自顶级赞助商的总收入达到30亿美元，简单计算每家企业每年的负担额接近80亿日元 [2] - 赞助商可按行业获得独占性的营销权，并被允许使用奥运会标志 [2] 中国企业赞助与技术参与 - 阿里巴巴自2018年平昌冬奥会起成为顶级赞助商，TCL则从本届米兰-科尔蒂纳冬奥会开始加入 [4] - TCL董事长李东生表示，成为奥运赞助商是多年的梦想 [4] - 阿里巴巴在本届冬奥会上提供支撑赛事运营和转播的AI技术，例如全球网站的聊天服务以及面向工作人员的AI助手，均由阿里巴巴开发的AI模型“Qwen（通义千问）”提供支持 [8] - 在冰球、跳台滑雪等17个项目中，采用了可实现360度回放的影像技术，AI可在十几秒内重构摄像画面，实现视角平滑移动或从画面中识别运动员并将跳跃轨迹像连拍照片一样再现，用于转播的云基础设施同样来自阿里巴巴 [8] - TCL在运动员村安装了洗衣机、烘干机等智能家电，并向转播中心提供电视、显示器及技术支持 [8] - TCL于2025年1月宣布与索尼集团成立合资公司，承接电视业务 [8] 往届奥运会技术赞助商变迁 - 2021年东京夏季奥运会上，点缀开幕式的无人机技术来自美国半导体巨头英特尔，其利用高性能芯片的数据处理技术也被用于赛事转播，松下控股则通过投影映射用投影机和音响设备等为开幕式演出提供支持 [5] - 英特尔在2022年出售了无人机业务，松下控股则在2024年宣布出售投影机业务（虽随后因条件未谈拢而撤回） [5] - 英特尔和松下控股均在2024年巴黎夏季奥运会后结束了顶级赞助合同 [5] - 本届冬奥会引入了一种被称为FPV（第一人称视角）的新型无人机，该设备能够从后方追踪拍摄时速接近100公里的运动员，室外项目最多部署15架 [5] 行业竞争态势 - 奥运不仅是品牌和产品展示的平台，也是前沿技术亮相的舞台 [4] - 与日美科技企业形成对比而崛起的，是中国科技企业 [5] - 从曾经由日本企业席卷全球的电视产业，到最新的AI模型，中国科技企业正在名实两方面提升存在感 [8]

公司上市进展 - 中国证监会于2月14日发布群核科技境外发行上市备案通知书，公司拟发行不超过3.12亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 公司需在完成境外发行上市后15个工作日内报告情况，若备案通知书出具之日起12个月内未完成发行，需更新备案材料以继续推进 [3] 公司业务与定位 - 公司成立于2011年，是全球领先的空间智能服务提供商，致力于推动人工智能加速进入物理世界 [4] - 公司是“杭州六小龙”之一，该概念指2024年底至2025年初提出的、总部位于杭州的6家聚焦机器人、人工智能等前沿科技领域的企业，群核科技位列其中 [3] 公司财务与募资用途 - 公司已实现扭亏为盈，截至2025年6月30日的上半年，实现经调整净利润1783万元 [5] - 公司获得IDG资本、纪源资本、顺为资本、高瓴创投、Coatue等多家知名机构的投资 [4] - IPO募集资金净额将主要用于国际扩张、增强现有产品及推出新产品、国内销售与品牌推广、投资核心技术及基础设施，以及用作营运资金 [5]

字节跳动出售沐瞳科技交易 - 字节跳动正与沙特Savvy Games Group深入磋商 拟出售旗下游戏部门上海沐瞳科技 交易估值预计60-70亿美元（约合人民币420-490亿元） 最快将在本季度敲定 [2] - 若以最低60亿美元估值计算 相比字节跳动2021年以40亿美元估值收购沐瞳科技 此笔投资将赚超20亿美元（人民币140亿元） [2] - 沐瞳科技是海外热门手游《决胜巅峰》的开发商 该游戏全球累计下载量突破15亿次 月活用户超1.1亿 在80多个国家和地区的热门游戏榜单中稳居前十 [7] 沐瞳科技发展历程与业务状况 - 沐瞳科技由前腾讯员工徐振华与袁菁于2014年在上海创立 初期团队仅20余人 主攻海外新兴市场 [3] - 2015年推出首款自研游戏《Magic Rush: Heroes》 在海外市场爆火 月流水最高达4700万元 [3] - 2016年成立上海沐龙 全力攻坚MOBA赛道 仅用8个月便完成《Mobile Legends: Bang Bang》的研发与上线 该游戏在东南亚市场迅速崛起 成为多国“国民级”手游 [4] - 自2017年起 沐瞳科技积极打造海外职业电竞体系 成为率先建立海外职业电竞体系的中国公司 [4] - 目前沐瞳科技拥有超过2000名员工 在东南亚、拉美等多个地区设有分支机构 [7] - 沐瞳科技约86%的收入都来自《决胜巅峰》 自该游戏后未再推出第二款爆款 [6][7] 字节跳动游戏业务战略演变 - 2021年 字节跳动通过其游戏品牌“朝夕光年”以40亿美元估值全资收购沐瞳科技 旨在在腾讯、网易主导的游戏格局中寻求突破 并将沐瞳视为游戏出海的头号王牌 [4][6] - 收购后协同效应显现 字节为沐瞳导入TikTok等流量资源 沐瞳为朝夕光年提供成熟的海外运营模板 [6] - 自2023年下半年起 字节跳动大幅收缩中重度游戏投入 裁撤相关团队 转向发力休闲游戏与UGC/AIGC方向 对沐瞳的资源倾斜随之减少 [6] - 2024年 张云帆出任朝夕光年和沐瞳CEO 游戏业务走向更务实的道路 [7] - 此次出售沐瞳科技是字节跳动对游戏业务的再度收缩 交易完成后 沐瞳现有管理团队不变 张云帆不再留任字节 沐瞳主体、《决胜巅峰》、上海工作室的《头号禁区》及广州Lighthouse工作室等将打包出售 [5][7] 字节跳动AI战略与资源投入 - 字节跳动CEO梁汝波强调AI是当前最值得全力投入的历史性机遇窗口 公司必须集中火力攻坚 [10] - 2025年2月14日 字节跳动推出豆包大模型2.0系列 针对大规模生产环境进行优化 [10] - 字节跳动视频模型Seedance 2.0引发广泛关注 [10] - 字节跳动专门为大模型研究设立的Seed部门成立于2023年 人员规模上千人 由前Google Fellow吴永辉博士领导 直接向CEO梁汝波汇报 在内部享有高度资源倾斜 [10][11] - 字节跳动近期以28亿元底价在北京海淀区中关村街道拿地 业内流传此举是为Seed团队建立大本营 [11] - 公司正全力投入AI领域的竞争 春节期间有外地团队奔赴北京留守以支持豆包大模型 [11]

宏观经济工作重点 - 坚持内需主导 建设强大国内市场 统筹促消费和扩投资 用好我国超大规模市场优势[1] - 深入实施提振消费专项行动 制定实施城乡居民增收计划 扩大优质商品和服务供给 释放文旅等服务消费潜力[1] - 推动投资止跌回稳 适当增加中央预算内投资规模 优化实施“两重”项目 优化地方政府专项债券用途管理 继续发挥新型政策性金融工具作用 高质量推进城市更新 有效激发民间投资活力[1] 创新驱动与产业升级 - 坚持创新驱动 加紧培育壮大新动能 坚持以科技创新引领产业升级 不断催生新质生产力[2] - 建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 打造世界级科技创新策源地[2] - 强化企业创新主体地位 支持扩大新技术新产品新场景应用示范 完善新兴领域知识产权保护制度 加快科技成果转化[2] - 制定服务业扩能提质行动方案 实施新一轮重点产业链高质量发展行动[2] - 深化拓展“人工智能+” 完善人工智能治理 创新科技金融服务[2] 深化改革与市场建设 - 坚持改革攻坚 增强高质量发展动力活力 制定全国统一大市场建设条例 深入整治“内卷式”竞争 营造良好市场生态[2] - 制定和实施进一步深化国资国企改革方案 完善民营经济促进法配套法规政策 加紧清理拖欠企业账款[2] - 推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展 拓展要素市场化改革试点[2] - 优化财政转移支付结构 健全地方税体系 深入推进中小金融机构减量提质 持续深化资本市场投融资综合改革[2] 对外开放与国际合作 - 坚持对外开放 推动多领域合作共赢 稳步推进制度型开放 有序扩大服务领域自主开放 优化自由贸易试验区布局范围 扎实推进海南自由贸易港建设[3] - 推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展 鼓励支持服务出口 积极发展数字贸易、绿色贸易[3] - 深化外商投资促进体制机制改革 促进外资境内再投资、扩大本地化生产 完善海外综合服务体系[3] - 推动共建“一带一路”高质量发展 推动商签更多区域和双边贸易投资协定[3] 区域协调与城乡发展 - 坚持协调发展 促进城乡融合和区域联动 统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴 推动县域经济高质量发展[3] - 严守耕地红线 毫不放松抓好粮食生产 促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平 促进农民稳定增收[3] - 支持经济大省挑大梁 加强重点城市群协调联动 深化跨行政区合作 加强主要海湾整体规划 推动海洋经济高质量发展[3] 绿色转型与可持续发展 - 坚持“双碳”引领 推动全面绿色转型 协同推进降碳、减污、扩绿、增长 增强绿色发展动能[4] - 深入推进重点行业节能降碳改造 制定能源强国建设规划纲要 加快新型能源体系建设 扩大绿电应用 加强全国碳排放权交易市场建设[4] - 实施固体废物综合治理行动 深入打好蓝天、碧水、净土保卫战 强化新污染物治理[4] - 扎实推进“三北”工程攻坚战 实施自然保护地整合优化 加强气象监测预报预警体系建设 加紧补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板[4] 民生保障与社会服务 - 坚持民生为大 强化就业优先政策导向 实施稳岗扩容提质行动 着力稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业 鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险[4] - 推进教育资源布局结构调整 增加普通高中学位供给和优质高校本科招生[4] - 优化药品集中采购 深化医保支付方式改革 实施康复护理扩容提升工程 推行长期护理保险制度 加强对独居老人等困难群体的关爱帮扶[4] - 倡导积极婚育观 努力稳定新出生人口规模[4] 风险防范与重点领域化解 - 坚持守牢底线 积极稳妥化解重点领域风险 加强防风险和促发展政策协同 进一步增强发展韧性[5] - 着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 深化住房公积金制度改革 有序推动“好房子”建设 加快构建房地产发展新模式[5] - 积极有序化解地方政府债务风险 督促各地主动化债 优化债务重组和置换办法 多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险[5]

江苏省及南京市基金动态 - 江苏省战略性新兴产业母基金首批签约5只产业专项基金，总规模691亿元，其基金集群总规模达到2756亿元 [2] - 江苏省与国家合作设立长三角创业投资引导基金，规模551亿元，是国家创投引导基金首批3只区域基金之一，旨在服务长三角一体化战略 [2] - 南京市发布紫金山国际科创母基金，总规模100亿元，投资布局锚定江苏1650产业体系及南京1026先进制造业集群，子基金投资比例不低于80% [3] - 该母基金设置20年超长投资期限，采用“概念验证-天使-VC-PE-并购”全链条基金矩阵 [3] 其他省市大型产业基金设立 - 湖南省揭牌金芙蓉高创空天海洋产业发展基金，目标规模100亿元，首期30亿元，聚焦空天海洋与军民融合产业 [4] - 宿迁市落地两支母基金，其中产业集聚发展基金规模50亿元，智能制造战新产业母基金规模15亿元，重点投向机器人、人工智能、智能装备等领域 [5][6] - 南通崇川产发宝月湖科创母基金二期成立，总规模50亿元，其中二期规模20亿元，聚焦人工智能及硬科技产业 [7] - 江阴市成立启联产业母基金，规模18.01亿元，聚焦智能制造、未来能源、空天一体、生命健康等产业 [13] - 淮安市设立总规模80亿元的母基金，围绕“7+3”先进制造业集群及“353”战略性新兴产业集群招募子基金 [24] 人工智能与前沿科技专项基金 - 山东省设立鲁信工融新动能人工智能创业投资基金，总规模10亿元，重点聚焦人工智能及新一代信息技术 [8] - 天津市和平区设立首支政府投资基金——海河和泰人工智能投资基金，总规模3亿元，重点支持人工智能大模型、智能算法等 [9] - 鄂州市设立智能产业发展股权投资基金，总规模30亿元，并揭牌人工智能产业发展促进中心等五大支持平台 [12] - 徐州新兴产业专项母基金总规模30亿元，聚焦集成电路、新材料、数字经济及绿色低碳等新兴产业 [19] 生物医药与大健康领域基金 - 上海浦东生物医药子基金二期完成备案，目标总规模10亿元，聚焦创新药、创新医疗器械等生物医药前沿领域 [10] - 长江产业集团等在黄石设立大健康产业投资基金，规模3亿元，聚焦生物医药与大健康产业 [16] - 上海国投与三明市合作设立孚腾医疗主基金，首关募集规模4.1亿元，专注于医疗健康领域PE直投 [17] - 苏州成立康养产业基金，总规模10亿元（首期4.5亿元），重点投资康养科技、康养人工智能、康养大健康等 [14][15] 其他特色及区域合作基金 - 湘琼共创股权投资基金成立，总规模5亿元，由湖南与海南两地机构合作设立，旨在推动跨区域产业投资 [11] - 海南自由贸易港建设投资基金拟出资不超过25亿元，设立规模50亿元的时代绿色基础设施投资基金，基金管理人为溥泉资本 [18] - 金智科技出资2.4亿元，联合浙商创投及湖州国资设立湖州智创产业基金，目标认缴规模10亿元，围绕新质生产力、智能制造等领域 [20] 政府母基金招募子基金管理人（GP） - 重庆荣昌产业发展母基金总规模20亿元，采取“子基金+直投”模式，现公开招募子基金管理机构 [21] - 云南省先进制造业股权投资母基金认缴规模50.08亿元，现招募子基金管理机构，可参股新设或已设基金 [22] - 武汉市基金公开征集参投母子基金，包括创投类基金（如种子、天使基金）和产业类基金，聚焦光电子信息、大健康等13个产业链 [23]

会议核心观点 - 第62届慕尼黑安全会议在跨大西洋关系承压、国际秩序不确定性上升的背景下举行，中国坚持多边主义、推动合作共赢的主张受到广泛关注，为国际社会提供稳定预期[1] - 会前发布的《2026年慕尼黑安全报告》以“正遭摧毁”为主题，指出美国单边主义政策对国际秩序造成破坏性冲击，反映出欧洲在多重不确定性下的焦虑[1] - 欧洲逐渐意识到，跨大西洋关系难以回到过去[1] 对国际秩序的冲击与风险 - 美国在贸易和多边机制领域的政策反复，削弱国际规则体系，增加全球冲突风险[2] - 美国大规模加征关税破坏全球贸易规则，“退群”否定联合国体系，并在一些领土主权问题上采取单边行动，增加了国际秩序的不确定性[2] - 美方试图以“共同文明”“共同面孔”为基础重塑对欧关系，这种带有明显种族主义色彩的做法，给全球安全带来潜在风险[1] 中国的全球治理主张 - 中国在改革完善全球治理上提出四点建议：重振联合国体系；各国要协调合作；始终要践行多边主义；当务之急是止战促和[2] - 中国不寻求推翻现有国际秩序，而是在联合国框架内完善全球治理，使国际体系更加包容、公平[3] - 中国主张以建设性方式推进全球治理改革，使规则更加开放和适应时代变化，让更多国家能够参与并从中受益[3] - 中国倡导“共商共建共享”，在冲突调解中更注重促成对话与和解，为解决地区冲突提供新思路[3] 中国提供的合作路径与机遇 - 中国在维护现有制度框架基础上提出构建人类命运共同体，愿同全球南方分享发展成果，也与发达国家深化合作，为全球治理提供新的合作路径[2] - 中国坚持专注自身发展、不对外转嫁矛盾的务实做法，为国际社会提供了不同于单边主义的治理经验[3] - 在慕安会现场，不少欧洲企业界、学界和智库人士关注中国在量子计算、机器人和人工智能等前沿领域的进展，希望加强对华科技合作，共同应对技术变革带来的挑战[2] 全球格局的新变化 - 随着全球南方国家在国际政治经济格局中的地位日益上升，欧洲也在寻求更广泛的合作伙伴[3] - 欧盟同南方共同市场、印度尼西亚等经济体的自贸谈判升温，非洲大陆自贸区和东盟等持续推进内部市场整合[3] - 全球南方的发展为国际外交和经贸合作提供了新契机，中国与发展中国家的合作经验也将为全球治理提供更多路径[3]

文章核心观点 - 特朗普政府正推进部分产品关税缩减计划，旨在缓解美国国内消费者生活成本压力并解决企业成本核算阻碍 [1] - 全球资金配置发生显著转向，资金从美国市场流向欧洲、日本及其他国际发达市场，对美股七大巨头构成压力 [1] - 美国贸易政策正推动全球资产配置再平衡，投资者将美元及美股资产转换为国际资产，这一趋势利好国际股市及新兴市场大宗商品生产商 [1] 政府政策动向 - 特朗普政府计划缩减部分产品关税，以应对国内消费者生活成本过高的压力 [1] - 该计划的推出源于当前危机已削弱其11月中期选举支持率 [1] - 美国贸易代表办公室正着手解决去年商务部仓促推进关税议程所引发的问题 [1] 全球资金流向 - 今年以来，欧洲、日本及其他国际发达市场股票基金累计获得**1040亿美元**资金流入 [1] - 同期，流入美国基金的资金为**250亿美元** [1] - 这一资金流向转变使得总市值达**20.2万亿美元**的美股七大巨头集体承压 [1] 市场影响与趋势 - 美国贸易政策正在推动全球资产配置进入再平衡阶段 [1] - 投资者正将美元及美股资产转换为国际资产，美国例外主义正向全球再平衡转变 [1] - 这一趋势将推动国际股市上行 [1] - 新兴市场大宗商品生产商将从人工智能需求增长中获得收益 [1]