浙江上市公司现金分红情况 - 浙江辖区上市公司2024年现金分红总额达1010 73亿元 首次突破1000亿元 同比增长2 84% [2] - 浙江辖区披露年报的602家上市公司中 468家拟实施现金分红 分红公司占比77 74% 高出全国平均水平8 53个百分点 [2] - 2024年拟分红金额超1亿元的公司有183家 较上年增长10 24% [2] 分红覆盖面和支付率 - 浙江辖区具备分红条件的541家公司中 分红面达86 51% [2] - 平均股利支付率为43 35% 较上年同期提高1 75个百分点 [2] - 浙江民营上市公司分红总额近640亿元 同比增长4 96% 占净利润比重达45 81% 较上年提升3 32个百分点 [3] 分红持续性 - 浙江辖区连续3年及以上实施现金分红的公司有314家 占比64 08% [4] - 连续5年及以上实施现金分红的公司有246家 占比50 50% [4] - 连续10年及以上实施现金分红的公司达96家 占比19 59% [4] 回购增持情况 - 2024年浙江辖区上市公司实施回购210余亿元 同比增长74 51% [4] - 控股股东 董监高等重要股东实施增持超60亿元 同比增长96 34% [4] 政策影响与行业趋势 - 新"国九条"等政策引导下 A股市场常态化分红机制逐渐形成 [2] - 上市公司通过将分红政策制度化 规范化确保股东回报持续稳定 [4] - 政策持续落地将提升上市公司治理能力和投资者获得感 [4]

股份回购进展 - 截至2025年4月30日公司累计回购股份2.23亿股占总股本1.89%最高成交价9.05元/股最低成交价8元/股成交总额19.46亿元 [1] - 4月8日公司发布回购计划拟以不超过13元/股价格回购资金总额不超过36亿元不低于18亿元用于股权激励或员工持股计划 [1] - 不到一个月内公司已完成回购计划最低金额18亿元 [2] 历史回购与分红 - 2024年4月末公司曾以不超过8.5元/股价格回购3亿元至6亿元股份截至今年3月末累计回购5651.52万股占总股本0.48%成交总额3.73亿元 [2] - 2024年年报中公司拟每10股派发现金红利1.80元现金分红约21.27亿元A股上市后累计派现103.88亿元 [2][3] 行业地位与产品优势 - 公司汽车起重机、随车起重机、压路机等16类主机国内行业第一起重机械、移动式起重机、水平定向钻全球第一 [3] - 桩工机械、混凝土机械全球第一阵营道路机械、随车起重机、塔式起重机、高空作业平台全球第三矿山露天挖运设备全球第四挖掘机全球第六国内第二装载机国内第一新能源装载机全球第一 [3] 财务表现 - 2024年公司营业收入916.6亿元同比下降1.28%净利润59.76亿元同比增长12.2%扣非净利润57.62亿元同比增长28.14%经营活动现金流57.20亿元同比增长60.18% [3] - 2025年一季度营业收入268.15亿元同比增长10.92%净利润20.22亿元同比增长26.37%扣非净利润20.07亿元同比增长36.88% [4] 研发与创新 - 公司承担国家级及省级科技项目100余项获国家科学技术进步奖5项2024年新增授权专利超1600项其中发明专利超750项新增发布国标34项行标13项 [3]

财务数据和关键指标变化 - 合并基础上，公司收入增长超2%，调整后EBITDA从1.658亿美元降至1.514亿美元，降幅9% [9] - 持续经营业务的普通股每股收益从上年同期的0.33美元增至0.44美元，增幅33% [9] - 季度末，公司债务余额18亿美元，其中定期贷款10.5亿美元、循环贷款1.8亿美元、高级票据5.5亿美元、其他杂项债务370万美元；现金余额5320万美元，高级担保信贷协议的净杠杆率为3.4倍 [16] - 定期贷款利率为SOFR加200个基点，第一季度利息支出2910万美元，上年同期为4070万美元 [17] - 第一季度经营活动现金流量使用350万美元，投资活动使用5230万美元用于购置物业和设备，融资活动提供4930万美元现金 [17][18] - 截至3月31日，持续经营业务的销售未收款天数（DSO）为60天，上年同期为62天，2024年12月31日为58天 [18] - 公司略微调整2025年业务展望，预计收入在53亿 - 55亿美元之间，调整后EBITDA在5.1亿 - 5.3亿美元之间，调整后普通股每股收益在1.9 - 1.19美元之间，资本支出在1.6亿 - 2亿美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 住院康复部门 - 收入增长16%，调整后EBITDA增长15%，平均每日入住率增长6%，调整后EBITDA利润率为23%，与上年同期持平，每位患者每天的费率增长7% [9] - 入住率为82%，较上年的87%下降5%，主要因新医院开业；同店入住率为87% [10] 门诊康复部门 - 受南部和中部地区冬季风暴及医保报销减少3%影响，估计风暴影响约400万美元 [10][11] - 尽管有天气事件和工作日减少一天的影响，收入仍增长1%，主要因每次就诊净收入增加，从上年第一季度的99美元增至今年第一季度的102美元；总就诊次数较上年同期下降1%，但每日就诊次数增加1% [11] - 调整后EBITDA较上年第一季度下降3%，调整后EBITDA利润率从8.2%降至7.9% [12] 危重症康复医院部门 - 受流感季节延迟、高成本异常值阈值增加和20%传输规则影响，约三分之二的EBITDA未达上年水平是监管变化所致 [5] - 收入较上年第一季度下降3%，每位患者每天的费率下降2%，患者天数下降1%；入住率从71%增至73%，平均每日入住率与上年第一季度持平，业务量下降主要因比上年少一天 [12] - 净收入每患者天下降主要因医保费率降低，危重症的工资和福利与收入比率从上年第一季度的53%升至54% [13] - 调整后EBITDA较上年下降25%，调整后EBITDA利润率为14%，上年同期为18% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月，CMS发布2026财年拟议规则，若通过，住院康复部门标准联邦支付率将提高2.4%，危重症康复医院部门标准联邦支付率将提高2.7%，且高成本异常值阈值将增加 [10][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发展重点在住院康复部门，计划从2025年第二季度至2027年底增加440张床位，包括新建康复医院和增加现有医院的康复单元 [7] - 门诊部门本季度新增10家诊所，同时战略关闭或合并13个地点，以优化现有资源和临床能力 [8] - 公司持续评估股票回购、债务减少和发展机会 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住院康复部门表现出色，未来增长前景可观；门诊和危重症康复医院部门第一季度面临挑战，但季度末表现强劲并延续至第二季度 [4] - 管理层对门诊部门前景有信心，该部门将继续专注于改善患者就医机会、提高生产力和投资技术 [5] 其他重要信息 - 本季度，公司根据董事会授权的股票回购计划回购近65万股股票，平均每股价格17.52美元，总计1140万美元 [14] - 董事会宣布每股6.625美元的现金股息，将于2025年5月29日支付给5月15日收盘时登记在册的股东 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：住院康复部门（IRF）新产能上线后，全年入住率应如何预期 - 即使有新业务上线，入住率应保持在85%以上，成熟医院的入住率一直处于该水平以上 [21] 问题2：危重症康复医院部门（LTACH）EBITDA未达预期，是与内部预期还是共识相比，能否量化影响 - 实际情况高于公司预期，与2024年第一季度相比，高成本异常值成本增加约100%，20%传输规则的影响从2024年第四季度的基础上增加了480%；公司已在修订后的指引中进行量化 [23][24][26] 问题3：对于高成本异常值和传输规则，公司在缓解策略上有无更新或新想法，以及随着进入低 acuity季度，流感相关逆风是否会缓解 - 第一季度高成本异常值通常高于全年其他时间，因为该季度处理的患者病情较重，之后应会下降，这也是流感逆风缓解的原因 [31] 问题4：对于高成本异常值和传输规则，公司有无战略或立法层面的缓解措施 - 公司一直在与新的CMS管理部门和立法部门进行沟通，目前沟通重点集中在高成本异常值影响上，试图解释相关政策并提出可能的改进建议 [33] 问题5：今年与去年相比，启动成本情况如何 - 启动损失与去年相对持平 [38] 问题6：指导方针的变化是否仅反映了LTAC前两个月的情况 - 前六周业务进展缓慢，之后业务有所回升；高成本异常值较2023年有显著增加，从3.8万美元增至5.7万美元，再增至7.7万美元 [40][41] 问题7：门诊康复部门有哪些提高利润率的举措 - 公司在第一季度推出技术变革并已看到一些好处，软件将继续更新；商业合同方面，费率有4% - 6%的增长 [42][43] 问题8：这些改进是否已纳入指导预期 - 是的，已纳入预期 [44] 问题9：是否有计划进一步加速住院康复部门的增长以实现业务多元化，公司组织能支持多大的增长容量 - 除已提及的在建项目外，还有更多项目在管道中，康复部门的增长将进一步加速 [48] 问题10：公司对CMS有哪些倡导措施以缓解行业压力 - 新的CMS团队刚刚上任，目前有很多重要事务待处理，公司一直与CMS保持沟通，希望在新管理部门下能取得更好效果 [49][50]

创业板整体业绩表现 - 2024年创业板1376家上市公司合计实现营业收入4.03万亿元，平均营业收入29.29亿元，整体营业收入持续增长 [2] - 合计实现净利润2074.57亿元，平均净利润1.51亿元 [2] - 超七成公司实现盈利，近五成公司净利润同比增长，77家公司实现扭亏为盈 [1][2] - 整体毛利率为23.39%，较上年同期提升0.23个百分点 [2] - 经营活动现金净流量为4556.85亿元，同比增长7.68% [2] 大市值公司表现 - 市值前百公司合计实现营业收入1.80万亿元，同比增长4.63%，营收占比近五成 [3] - 合计实现净利润1786.97亿元，同比增长14.20%，净利润占比超八成 [3] - 93家盈利，60家净利润增长，34家净利润增速超过30% [3] - 市值百亿以上公司中近85%实施年度现金分红，年平均分红总额6亿元，同比增长10% [4] - 分红总额917亿元，同比增长18%，18家公司年度分红总额超10亿元 [4] 研发投入与创新 - 2024年创业板公司研发投入超2036.84亿元，同比增长3.33%，研发强度达5.05% [3] - 294家公司研发强度大于10%，48家公司连续两年研发投入大于5亿元 [3] - 宁德时代、阳光电源、欣旺达等6家公司研发投入超过30亿元 [3] - 电子通信行业合计研发费用同比增长13.13%，高于创业板平均水平 [6] 分红情况 - 925家上市公司宣告2024年年报现金分红，分红覆盖率达67%，金额合计988亿元 [3] - 2024财年分红金额合计1435亿元，同比增长25%，创历史新高 [3] - 注册制下超80%上市公司进行现金分红，华利集团、爱美客2024年度分红总额分别为26.84亿元、11.45亿元 [5] - 近两年上市的51家公司中超九成实施现金分红 [5] 海外业务表现 - 海外业务营业收入规模达9578.32亿元，同比增长10.05% [6] - 电子行业海外销售营业收入2160.62亿元，同比增长24.94% [6] - 通信行业海外销售营业收入521.24亿元，同比增长63.82% [6] - 医药生物、机械设备、基础化工、纺织服饰海外销售收入分别同比增长9.45%、7.22%、14.47%、20.34% [6] 一季度业绩 - 一季度营业收入合计9526.18亿元，同比增长8.11% [7] - 净利润合计714.32亿元，同比增长18.24% [7] - 经营活动现金净流量同比增长79.33% [7] - 长期资产投资合计922.1亿元，同比增长6.30% [7] - 电力设备、电子、通信等18个行业净利润同比增长，医药生物、机械设备等24个行业净利润环比增长 [7]

核心观点 - 沪市主板2024年合计实现营业收入49.57万亿元，净利润4.35万亿元，同比保持稳定，八成公司实现盈利，四成公司净利润同比增长 [1][2] - 新兴产业如电子、通信、医药生物、汽车等表现突出，净利润复合增速达11%，市值规模显著提升，成为板块新动能 [4] - 研发投入持续增长，2024年主板实体企业研发投入约9200亿元，五年实现翻倍，高研发强度公司业绩和估值表现更优 [5] - 分红规模创新高，2024年分红总额达1.77万亿元，同比增长6%，一年多次分红成为新趋势 [7] - 回购增持活跃，2024年新增回购和增持计划同比均翻番，专项贷款支持成效显著 [7][8] 财务表现 - 2024年沪市主板公司合计实现营业收入49.57万亿元，净利润4.35万亿元，扣非后净利润4.14万亿元，同比增长1.9%、2.4% [2] - 八成公司实现盈利，四成公司净利润同比增长，230余家净利润增幅超30%，78家扭亏为盈 [2] - 年度走势先抑后扬，净利润上半年同比下降1%、下半年大幅回升至增长5% [2] - 经营性现金流改善明显，四季度同比增速进一步扩大至15%，全年已恢复至上年同期水平 [2] - 2025年一季度实体企业净利润重拾升势，经营性现金流大幅转正 [2] 行业结构 - 金融、能源、建筑、交运等上证180公司发挥压舱石作用，贡献超八成利润 [3] - 汽车、医药生物、智能制造、精细化工等新质"变量"净利润三年复合增速达10% [3] - 新兴行业公司近十年净利润复合增速达11%，较传统行业高出5个百分点，贡献制造业、服务业净利润超四成 [4] - 2024年电子、通信、汽车等行业净利润同比分别增长11%、6%、4% [4] - 汽车、有色金属、电子行业市值规模跻身前十大，分别跃升至2.0万亿元、1.5万亿元、1.5万亿元 [4] 研发创新 - 2024年沪市主板实体企业研发投入金额合计约9200亿元，五年实现翻倍 [5] - 723家公司研发投入过亿元，831家公司研发投入保持增长 [5] - 钢铁、基础化工、汽车、电子、机械设备行业研发增速居前，分别为12%、8%、7%、6%、5% [5] - 计算机、机械设备、国防军工、汽车、医药生物、通信研发强度较高，分别达14%、6%、5%、5%、4%、4% [5] - 近三年累计研发投入金额超10亿元、复合增速高于5%的公司，2024年平均净利润增速较整体水平高出3.6、6.1个百分点 [5] 分红回购 - 2024年沪市主板共1259家公司宣告现金分红，占盈利公司的比例达93% [7] - 分红总额达1.77万亿元，同比增长6%，整体分红比例达39%，同比提升0.83个百分点，股息率3.6% [7] - 1041家公司分红比例超30%、447家分红比例超50%，90家股息率超5% [7] - 全年共366家公司实施中期分红，分红金额达5749亿元，同比分别增加3.4倍、1.9倍 [7] - 2024年新增披露回购计划400家次、重要股东增持计划380家次，同比均实现翻番 [7]

深市上市公司分红情况 分红整体表现 - 2024财年深市上市公司共计分红5789.55亿元，同比增长14.97% [1][2] - 平均分红金额3.08亿元，同比增长21.26% [1][2] - 分红总额占净利润的47.72% [2] 分红机制与持续性 - 1884家公司披露年度分红预案，金额合计4308.29亿元，叠加中期分红后达5789.55亿元 [2] - 144家公司在春节前分红，325家披露中期分红计划，316家发布未来三年分红规划 [2] - 1010家公司连续5年分红，1434家公司连续3年分红 [2] 企业类型分红特点 央国企 - 412家深市央国企披露年度分红预案，年报分红金额1454.90亿元，2024年度分红总额1811.34亿元 [3] - 中国广核2024年报分红47.97亿元，累计派息319.63亿元 [3] - 潍柴动力2024年现金分红总额62.67亿元（含中期分红32.43亿元） [3] 民企 - 1315家民企披露分红预案，年报分红金额2119.74亿元，2024年度分红总额3090.7亿元，同比增长15.85% [4] - 亿联网络2024年现金分红总额预计23.99亿元，同比增长35.71% [4] - 海大集团2024年度现金分红18.30亿元，同比增长61.68%，净利润同比增长62.84% [4] 头部公司分红表现 - 分红前10名公司总额超1500亿元，占比25.99% [5] - 美的集团分红267.12亿元（占净利润69%），累计分红超1340亿元 [5] - 比亚迪分红120.77亿元（占净利润30%），首次超100亿元 [5][6] - 宁德时代、五粮液、格力电器、平安银行等6家公司分红总额均超100亿元 [5]

公司成本控制措施 - 原材料采购环节，制定严格采购管理制度，通过集中统一采购、供应商分级管理、推进数字化协同管理降低成本 [2] - 生产环节，采用“订单式生产为主、备货式生产为辅”模式，借助ERP系统实现高效柔性生产，用机器人自动化替代等推动数字化、智能化转型升级，自主开发专用自动化设备，提高生产效率，降低产品不良率，减少人工干预，深入推进全面精益管理 [2][3] 电商业务规划 - 2024年以“聚焦品类、优化结构”为导向开展战略调整，剥离低效资产、精简子公司数量，收入规模同比下降 [4] - 未来继续聚焦优质品类，做深做透核心品类，多市场多平台布局，提升产品竞争力，推进组织优化与成本控制，增强综合盈利能力 [4] 研发投入情况及方向 - 2024年研发投入4,644万元，较2023年增长超过30% [4] - 研发投入方向围绕提高公司产品能力及提高公司自动化生产能力两方面 [4] 客户集中度情况 - 2024年度公司前五大客户实现的销售额占公司年度销售总额的32.20%，不存在单一客户依赖情形 [4] - 未来通过技术创新驱动客户结构优化，完善风险控制体系，与头部客户保持战略合作，进行海内外多市场布局，提升服务能力 [4][5] 激励与分红计划 - 若未来推出股权激励计划，将遵循监管要求，结合公司战略、行业特点及业绩目标制定合理方案，并及时履行信息披露义务 [5] - 努力提升经营业绩，在符合现金分红条件的情况下，通过现金分红回馈股东 [5] 财务报告盈利表现 - 本财务报告期，公司实现营业收入150,982.38万元，比上年同期下降7.13% [5] - 归属于上市公司股东的净利润 -45,981.73万元，与上年同期相比亏损增加 [5] - 净利润亏损原因主要为计提商誉减值损失27,387.88万元，因诉讼计提预计负债12,318.28万元，未弥补亏损递延所得税资产转出增加所得税费用5,004.39万元 [5]

报告公司投资评级 - 报告对广弘控股的投资评级为“增持”[1] 报告的核心观点 - 公司生猪养殖业务产能和出栏量迅速扩张，且面向猪价较高的广东市场，未来养殖业务有望增厚业绩；冷冻食品储藏业务具有资源优势，为公司贡献稳定利润来源。预计公司2025 - 2027年营业收入分别为25.30/27.88/28.13亿元，归母净利润为2.11/2.65/3.02亿元，EPS分别为0.36/0.45/0.52元，维持“增持”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司2024年年报显示，实现营业收入23.36亿元，同比-16.29%；归母净利润1.22亿元，同比-42.79%。2025Q1，实现营业收入5.09亿元，同比-8.54%；归母净利润0.14亿元，同比增长1.70%[2] 分析判断 - 主业稳定，近三个会计年度累计分红总额2.45亿元。2024年营业收入23.36亿元，同比-16.29%，冻品销售、冷库经营、禽畜养殖营收有不同程度变化，受员工人数增加影响管理费用同比上涨44.15%致归母净利润下降。2024年度利润分配预案派发现金股利7005.48万元，股利支付率57.53%[3] - 冻品业务为营收主要来源，2024年实现营业收入19.30亿元，营收占比82.64%，同比下降4.54pct。公司积极调整，在服务、业务增量、渠道方面采取措施，夯实食品冷链行业龙头地位[4] - 养殖业务稳步推进，2024年生猪总体产能约50万头，新圩育肥场项目动工、拟租赁江门鹤山市绿湖农庄生猪养殖场，达产后生猪年产能将增至87万头，未来有望降低成本、增加业绩[5][6] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|2,790|2,336|2,530|2,788|2,813| |YoY（%）|-18.4%|-16.3%|8.3%|10.2%|0.9%| |归母净利润(百万元)|213|122|211|265|302| |YoY（%）|-76.8%|-42.8%|73.5%|25.4%|14.0%| |毛利率（%）|4.0%|4.7%|4.0%|7.3%|8.8%| |每股收益（元）|0.36|0.21|0.36|0.45|0.52| |ROE|6.8%|3.8%|6.5%|7.9%|8.6%| |市盈率|16.15|28.24|16.28|12.98|11.38|[9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了公司2024A - 2027E的财务数据，包括营业总收入、净利润、货币资金等项目及相应变化率[11] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面，如营业收入增长率、毛利率、流动比率等[11]

作 者丨李彤欣 编 辑丨叶映橙 A股上市公司2 0 2 4年年报基本披露完毕。 2 0 2 4年以来，资本市场新"国九条" "科创板八条" "并购六条"等落地实施。上交所和深交所修 改 ST 和 退 市 规 则 ， 对 分 红 和 财 务 的 要 求 进 一 步 提 升 ， 从 2 0 2 5 年 1 月 1 日 起 执 行 。 在 监 管 引 导 下，上市公司积极分红回购，持续加大股东回报。 据 2 1 数 读 × 南 财 快 讯 统 计 ， 截 至 4 月 3 0 日 1 0 时 ， A 股 共 有 5 4 0 2 家 上 市 公 司 披 露 2 0 2 4 年 年 报 ， 3 6 4 5 家 上 市 公 司 拟 进 行 现 金 分 红 ， 占 比 约 为 6 7 . 4 8 %； 预 计 分 红 总 规 模 达 1 . 6 5 万亿元。A股2 0 2 4年度累计分红规模突破2 . 3万亿元。 各家上市公司分红情况如何？哪些公司掏出"真金白银"回馈投资者？2 1数读×南财快讯带你全 景速览A股2 0 2 4年年报现金分红情况。 金融、石油石化行业年报分红金额居前 分行业来看，银行、非银金融、石油石化板块的 ...

文章核心观点 - B公司推出每10股转增20股高送转方案引发市场关注，或预示高送转重现市场，各方需理性对待高送转，企业应根据实际情况选择分配方式，同时需规范高送转行为防止“滥送转” [1][2][3][4] 分组1：B公司高送转方案情况 - B公司在深交所主板上市，2024年度推出现金分红和每10股转增20股高送转方案，引发市场高度关注 [1] 分组2：高送转市场情况 - 高送转曾是上市公司利润分配重要方式和市场热门题材，后因滥送转问题，自2018年起监管从严，高送转方案在A股市场逐渐消失，此次B公司方案或预示高送转重现市场 [1] 分组3：对现金分红的看法 - 管理层倡导上市公司现金分红是对过去不重视现金分红和“滥送转”行为的修正，现金分红可检验利润真实性，目前现金分红意识在很多上市公司深入人心 [2] 分组4：对高送转的看法 - 高送转中的送股是利润分配重要方式，与现金分红无优劣之分，关键看是否适合企业实际情况，成长阶段企业更适合送转股方式 [3] 分组5：利润分配建议 - 市场不应一刀切，企业应根据实际情况选择分配方式，高成长性企业有需求可实施高送转，决策权应交由上市公司自主决定 [3] 分组6：高送转规范措施 - 严格执行高送转信息披露指引，送转股比例控制在业绩增长范围内，最近两年同期净利润须持续增长，每股送转比例不超最近两年同期净利润复合增长率 [3] - 高送转比例上限设定为每10股不超过10股，高送转后公司每股收益不低于1元，实施后次年不得再次高送转，确保高送转成优质公司专属权利 [4]