核心战略方向 - 以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设美丽中国 [3][5] - 加快经济社会发展全面绿色转型，是“十五五”时期的关键任务 [1][3] - 美丽中国建设是系统工程，要求高“颜值”（天蓝、地绿、水清）和高质量（绿色、低碳）发展 [6] 生态环境治理重点 - 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，是实现生态环境根本好转的关键 [5][6] - 坚持以PM2.5控制为主线，加大PM2.5和臭氧的协同控制力度，推动挥发性有机物和氮氧化物的协同减排 [9] - 在水环境方面，增加200多个小微水体和支流的断面监测，同时加强水生态的评价考核 [9] 能源与产业转型 - 加快能源绿色低碳转型是全面绿色转型的“牛鼻子” [11] - 中国已构建全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成全球最大最完整的新能源产业链 [11] - 2016年以来，全球新增绿色低碳专利中，中国专利占比37%，若计入海外申请专利则占比约58% [12] 结构转型与制度创新 - 绿色转型本质是发展问题，涉及能源结构、产业结构、交通运输结构、土地利用结构4大结构转型 [10][14] - “十五五”时期是全面转向碳排放总量和强度“双控”制度的首个5年，也是为实现碳达峰目标冲刺的5年 [15] - 从“控制能源消费总量”转向“精准管控碳排放质量”，将更直接高效地响应碳减排目标 [15] 创新与市场驱动 - 技术的红利、市场的红利和政策的红利，会形成非常好的协同效应 [10] - 庞大的新兴产业为经济社会全面绿色转型提供了很好的支撑 [12]

储能装机规模与增长 - 截至2025年9月底，新疆电网累计储能装机达到1347.69万千瓦/4541.06万千瓦时 [2] - 较年初新增储能装机394.24万千瓦/1363.73万千瓦时，储能规模持续位居全国前列 [2] - 累计建成新型储能电站260余座 [4] 储能结构分析 - 前三季度新增储能中，新能源配建储能为214.24万千瓦/643.73万千瓦时，独立储能为180万千瓦/720万千瓦时 [2] - 从累计规模看，新能源配建储能达1042.69万千瓦/3339.06万千瓦时，独立储能为305万千瓦/1202万千瓦时 [2] - 构建起“源侧配储保障发电稳定、独立储能调节电网平衡”的立体储能体系 [2] 储能功能与电网协同 - 储能系统在用电低谷时吸收富余新能源电力，在高峰时段释放电能以平抑发电波动，保障电网稳定 [3] - 储能体系与新疆1.36亿千瓦新能源装机形成高效适配，为解决新能源间歇性、波动性问题提供技术保障 [2] - 储能体系建设与电网升级形成联动效应，新疆加快750千伏骨干网架建设，形成“内供七环网”主网架格局，为储能电站接入提供支撑 [3] 政策支持与未来发展 - 自治区发展改革委与电网公司联合推动储能产业发展，明确新能源配储标准与独立储能支持政策，通过调峰补偿机制保障储能项目收益 [3] - 下一步将持续推动储能与新能源、电网深度融合，加快构网型储能技术推广应用，优化储能调度运行机制 [4] - 目标是充分挖掘储能在调峰调频、应急备用等方面的多元价值，为新疆打造全国最大新能源外送基地提供能源保障 [4] 外送与整体能源格局 - 依托5条“疆电外送”超特高压通道，将储能调节后的稳定新能源电力送往22个省区市 [3][4] - 储能与风光电站、骨干电网共同构成“源网储”一体化发展格局，助力新疆新能源装机占比超过58% [4]

国内风电需求前景 - 国内风电需求基本盘稳固，“十五五”期间年新增装机容量目标不低于120GW，其中海上风电不低于15GW [1] - 2024年国内风电新增装机86.99GW，2021-2024年累计新增272.1GW，较“十三五”期间的145.5GW大幅提升 [1] - 在新能源全面入市背景下，风电因出力与负荷曲线更匹配而享有较高上网电价，业主开发偏好正向风电倾斜 [1] 行业竞争与盈利能力 - 行业告别恶性竞争，2025年1-8月陆上风电含塔筒中标价较2024年均价提升13%，呈现量稳利升态势 [2] - 价格回升订单将从2025年第四季度起陆续交付，有望对风电产业链利润形成修复 [2] - 海外订单单价更高、盈利能力更好，随着订单进入集中交付期，将直接驱动整机环节企业盈利能力提升 [1][3] 海外市场拓展 - 全球风能协会预测2025-2030年全球（除中国）陆上风电新增装机367GW，复合增长率12.4%，海上风电复合增长率15.8% [3] - 2025年前三季度国内7家整机商合计中标海外订单19.28GW，再创新高 [1][3] - 国内风机企业加速出海，从单纯产品出口转向深度属地化布局，已在巴西、欧洲、中亚等地投资建厂 [3] - 大金重工已成为欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，2025年以来已签订4个欧洲海风海工订单 [3]

政策核心与目标 - 商务部印发绿色贸易领域首个专项政策文件《关于拓展绿色贸易的实施意见》旨在提升国家贸易竞争力并服务全球气候治理 [1] - 政策核心目标包括促进贸易优化升级、助力实现"双碳"目标 [2] - 政策坚持问题导向，精准聚焦企业绿色低碳发展能力短板、物流环节降碳潜力挖掘、支撑保障体系不完备等薄弱环节 [1] 企业绿色转型与能力建设 - 支持外贸企业推行绿色设计、开展绿色产品认证，鼓励通过设备更新、工艺改造、再生原料替代等方式降低碳排放 [2] - 加速建设国家碳足迹因子数据库，电力碳足迹因子数据已率先发布，为企业提供标准化核算支撑 [2] - 引导外贸企业开发使用再生资源、可回收资源、可降解材料等制造的产品，发展绿氢等可持续燃料贸易 [4] 物流与供应链绿色化 - 在物流环节推进"公转铁""公转水"运输结构调整与绿色包装推广 [2] - 综合保税区生物柴油混兑、国际航行船舶绿色燃料加注等试点已在多地启动 [2] - 动态调整综合保税区维修产品目录，支持按目录开展"两头在外"保税维修业务 [4] 金融与支撑保障体系 - 加强金融政策支持，基于外贸产品碳足迹核算结果丰富金融产品和服务，加大出口信用保险对绿色低碳行业的承保力度 [3] - 健全完善碳定价机制，扩大绿证绿电交易规模以进一步满足外贸企业需求 [3] - 建立绿色贸易统计监测分析体系，完善绿色贸易政策制度体系 [3] 绿色贸易市场前景与表现 - 国际机构预测到2030年电动汽车、太阳能、风能等产品和技术全球市场规模将达到2.1万亿美元，是目前规模的5倍 [4] - 今年前三季度风力发电机组及零部件出口增速超过30%，光伏产品已连续4年出口额超过2000亿元 [4] - 电动汽车出口量去年首次突破200万辆，铁道电力机车、电动摩托车等绿色交通工具出口保持强劲增长 [4] 国际合作与全球治理 - 未来将重点从深度参与绿色贸易全球治理、提升高标准自贸区网络"绿色含量"、深化国内改革对接国际标准三方面营造良好国际环境 [6] - 国际市场青睐中国优质绿色产品及包括技术、服务、管理在内的整套完整解决方案 [6] - 商务部表示将深入参与相关国际规则和标准制定，持续推进自贸谈判 [7] 产业协同与未来发展 - 绿色贸易孕育新市场需求，"新三样"为代表的绿色产品成为国际贸易新增长点，企业研发投入、完整工业体系、政策扶持共同推动规模效应 [4] - 工业和信息化部计划到2030年将国家、省、市各级绿色工厂产值占比提高到40% [7] - 中国人民银行、市场监管总局将推动降低绿色服务贸易企业融资门槛和成本，有序扩展绿色产品认证范围 [7]

中国绿色债券市场发展现状 - 绿色债券市场自2016年起步以来快速发展，目前已成为全球最大的绿色债券市场 [1] - 绿色债券与绿色信贷共同构成绿色金融的主渠道，为"双碳"目标实现提供有力的金融支持 [1] - 2023年10月中央金融工作会议明确提出要优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进绿色发展 [1] 市场发展质量提升表现 - 政策标准不断完善，《绿色金融支持项目目录（2025年版）》出台，进一步统一了各类绿色金融产品的界定标准 [2] - 绿色债券发行成本优势日益凸显，2024年绿色债券较普通债券的发行成本优势上升至11.1个基点 [2] - 信息披露水平逐步提升，2024年有87%的债券披露了环境效益信息 [2] - 环境效益显著，截至2025年上半年，公开发行的"投向绿"债券募集资金预计支持减排超过6亿吨二氧化碳当量 [2] 未来高质量发展方向 - 培育多元化市场生态，发挥绿色主权债券引领作用，研究推出绿色地方政府专项债券，支持企业发行绿色资产支持证券 [3] - 提升信息披露水平，鼓励发行主体按照金融行业标准《绿色债券环境效益信息披露指标体系》进行披露 [3] - 完善政策激励机制，制定转型、生物多样性等支持项目目录及标准，制定绿色债券碳核算方法 [3] - 深化国际交流合作，鼓励境外机构发行绿色熊猫债，推动国际标准互认，丰富中债绿色系列债券指数 [4]

近日 " 中国电建集团核电工程有限公司 2025 年度第一期中期票据 " 成功发行， 本期债券发行规模 3 亿元，期限 3+N 年，票面利率 2.3 % 。申万宏源 作为牵头 主承销商 助力发行人充分询价，积极路演， 本期债券 票面利率 创山东省 AA+ 主 体永续中期票据历史最低 。 电建核电 是 中国电建集团体系 内唯一同时拥有电力工程施工总承包特级资质和民用核安全设备安装许可证的施工企业，在能源电力、环 保、基础设施工程建设行业保持领先的技术、管理能力和市场竞争力 。 发行人对申万宏源 证券 给予了 高度认可 。 本期债券的成功发行 为 申万宏源证券 与 电建核电 后续 的 合作 的开展 奠定 了 稳固 基础 ， 也标志着申万宏源证券 在 进一步深化与中国电建集团合作的道路上迈出了坚实的一步 。 免责声明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 本次 债券 的成功 发行标志 ...

核心观点 - 国网白银供电公司郝家川数字化仓储中心获得“零碳仓库”认证及“一级绿色仓库”标识，标志着公司在物资管理绿色转型领域取得突破性进展 [1] 绿色运营体系 - 以《绿色仓库要求与评价》标准为核心，构建全流程低碳运营体系 [1] - 屋顶光伏年发电量达12万千瓦时，结合储能系统实现清洁能源自发自用 [1] - 采用智能照明控制系统与新能源叉车，较改造前降低能耗40%以上 [1] 数字化与智能化应用 - 接入WMS管理平台实现物资出入库全流程无纸化作业，每年减少纸张消耗近万张 [1] - 运用物联网传感器实时监测温湿度与能耗数据，结合AI算法优化仓储布局 [1] - 通过优化将常用物资搬运距离缩短30%，同步降低碳排放强度 [1] 资源循环利用 - 采用可循环金属电缆盘替代传统木盘，设立废旧物资分类回收区 [1] - 资源循环利用率提升至65% [1] 管理成果与未来规划 - “双认证”是技术创新与管理升级的双重成果，通过光伏储能、智能管控、循环利用三大技术路径实现运营全周期碳排放趋近于零 [2] - 成果可享受地方政府绿色项目专项补贴，并为西北地区电网仓储绿色转型提供可复制经验 [2] - 公司将绿色理念延伸至物资采购、运输全链条，计划年内将绿色仓储管理模式推广至区域内3个县级仓储点 [2]

公司战略定位 - 公司致力于从传统热电企业转型为国内一流的区域低碳（零碳）智慧综合能源服务商 [2] - 公司业务布局从深耕宁波地区热电市场扩展到全国综合能源版图，并引领绿色低碳转型 [2] - 公司践行“三提两优”发展战略，并规划“三二三”发展规划以打造新质生产力 [8][9] 核心业务板块 - 公司业务围绕传统能源、绿色能源、投资贸易三大板块提质增效 [3] - 公司巩固热电联产业务基本盘，发挥高效清洁运行优势，结合“煤气联动”机制获取稳定利润 [3] - 公司形成风光储充一体化、生物质发电供热、抽水蓄能、综合能源服务等新能源产业矩阵 [2][6] 市场拓展策略 - 公司立足宁波本地市场，并积极向外拓展，将成熟的热电运营模式向浙江金华及湖南、湖北、安徽等地复制 [3] - 公司积极在宁波探寻大型“压舱石”项目投资机会，推进北仑中营、状元岙等抽水蓄能项目落地 [3] - 公司通过朗辰新能源平台推进“风光储”一体化项目复制，首个示范项目波威重工综合能源服务项目已落地 [7] 技术创新与研发 - 公司成立产业研究院，聚焦能源领域前沿赛道，深度分析产业生命周期，避免盲目跟风短期热点 [4] - 公司着力探索生物质制绿色甲醇、制碳等技术，与大型央国企合作研发生物质气化耦合绿电制氢制绿甲醇 [6] - 经营班子带头钻研生物质气化、风光储充一体化等新业务技术，学习综合能源服务市场化运作逻辑 [4] 绿色能源实践 - 公司生物质发电厂每日消纳农林废弃物1000吨，产生电量70万千瓦时，全年节约标煤8.6万吨，减排二氧化碳近35万吨 [5] - 公司通过自建和收购方式布局了5家生物质电厂，兼具环保、民生与能源安全三重意义 [5] - 公司探索“分布式光伏+储能+智慧微网”一体化建设，推动区域能源供给向“源网荷储碳”一体化转型 [6] 综合能源服务 - 公司探索“低碳能源岛”、“零碳产业园区”等集成解决方案，形成从区域能源规划到碳资产管理的全链条服务能力 [6] - 公司通过甬能综能平台聚焦用户侧能源中心开发和节能改造，以“能源管家”身份为企业提供节能服务 [7] - 公司联动参股公司宁能售电构建售电结合综合能源服务模式，帮助用户降低用能成本并提升自身盈利能力 [7]

论坛概况 - 第五届非粮生物质高值化利用论坛将于2025年11月27-29日在浙江杭州举办 [2] - 论坛主题为"聚四海群贤，助非粮启'杭'"，由DT新材料与生物基运输燃料技术全国重点实验室共同主办 [2] - 论坛聚焦非粮生物基领域创新科研成果和商业化可行性，旨在推动非粮生物质大规模应用，助力实现双碳目标 [2] 组织机构 - 主办单位为宁波德泰中研信息科技有限公司和生物基运输燃料技术全国重点实验室 [3] - 论坛共同主席包括中国科学院宁波材料技术与工程研究所研究员朱锦、浙江大学求是讲席教授李正龙、浙江大学求是特聘教授张兴宏 [3] - 支持单位包括浙江大学多个院系、浙江省粘接技术协会以及多家学术期刊编辑部 [4] - 特别鸣谢单位包括阿克森斯、中科柏易金、山东埃尔派粉体科技等10余家企业 [4][5] 论坛议程与核心议题 - 大会报告将涵盖非粮生物质的转化与应用等主题，由中国工程院院士任其龙等专家主讲 [8] - 技术专题包括生物质绿色预处理、非粮糖、生物质基化学品和材料、生物质能等重要战略方向 [2] - 生物质能专题将讨论生物质甲醇、燃料乙醇、生物沼气、可持续航空燃料等细分领域 [9] - 青年报告环节将展示从甲醇到非粮生物质的细胞工厂技术、热敏性磺基甜菜碱化合物合成等前沿研究 [6] 特色活动 - 生物基可持续航空燃料产业交流会将定向邀约20余位产业链上下游嘉宾参与 [7] - 拟邀单位包括光大环境、首钢朗泽、中国三峡新能源、国电投、中国国际航空、南方航空、波音等龙头企业 [7] - 科技成果展示与对接活动将公开征集筛选50个具备商业化基础的创新成果和项目进行现场展示 [11] - 论坛同期将举办第四届绿色复合材料论坛，参会者可免费参与 [12] 参会企业与科研机构 - 参会企业涵盖新能源、环保、航空、化工等多个领域，包括光大绿色环保、天津瑞恒茂新能源、阿克森斯等 [7][9] - 科研机构代表来自浙江大学、中国科学院、华南理工大学、南京理工大学等知名高校和研究所 [6][8][9] - 航空业代表包括中国商飞、波音、空中客车等企业将参与可持续航空燃料专题讨论 [10] 实验室背景 - 生物基运输燃料技术全国重点实验室由河南天冠企业集团联合浙江大学、郑州大学组建，2023年完成战略重组 [15] - 实验室重点聚焦纤维乙醇技术升级、生物醇基航油/柴油前沿技术开发、CO2基聚碳酸酯技术产业化、生物燃料技术评价标准体系建设四大核心领域 [15]

行业宏观背景与政策驱动 - 2025年正值《巴黎协定》签署十周年与中国“双碳”目标提出五周年 绿色低碳转型成效备受关注 [1] - 中国在2025年联合国气候变化峰会上宣布新一轮国家自主贡献目标 明确到2035年非化石能源消费占比达到30%以上 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上 力争达到36亿千瓦 [2] - 行业专家指出 2035年风电和太阳能发电总装机容量目标中 光伏将占绝对主体位置 为中国光伏建设擘画新蓝图 [2] 光伏装机容量增长与结构变化 - 2013年至2024年 中国光伏发电装机容量从1589万千瓦跃升至8.8亿千瓦 增长56倍 年均增速高达44% [1] - 光伏发电装机量在全国电力总装机量中的占比从2013年的1.41%提升至2024年的26.48% [1] - 截至2025年7月 全国光伏累计装机规模突破11亿千瓦 标志着中国可再生能源建设迈入新阶段 [1] - 自2020年“双碳”目标提出以来 光伏新增装机持续超越火电 2025年1月至7月 全国新增光伏装机量达2.23亿千瓦 为同期火电新增装机量的5.3倍 [2] - “双碳”目标提出后 光伏发电装机容量呈现显著加速增长态势 增速远超火电 [2] 光伏发电量增长与贡献 - 2013年至2024年 中国光伏发电量从84亿千瓦时增至8390.4亿千瓦时 增长近100倍 [1] - 光伏发电量占总发电量比例从2013年的0.2%跃升至2024年的8.3% [1] - 2024年 光伏发电量已可满足全国城镇居民全年生活用电需求 [1] 行业地位与转型意义 - 中国光伏产业在过去十年间实现惊人增长 成为全球能源转型的核心驱动力 [1] - 可再生能源的发展对中国实现能源转型、达成“双碳”目标具有至关重要的意义 [2] - 光伏产业的快速发展有力助推了中国经济迈向低碳发展之路 [2]