中美政治经济摩擦 - 两名共和党议员敦促SEC将包括阿里巴巴在内的25家中国公司摘牌 妄称这些公司与军方有关联 危及美国国家安全 [1] - 目前有100多家中国公司在美国交易所上市 总市值约1万亿美元 [1] - 美国对中国采取压制遏制的策略是长期路线 包括科技封锁 制裁和关税等手段 [1] 美国电影行业政策 - 特朗普计划对外国制作的电影征收100%关税 声称好莱坞因外国激励措施而"遭受重创" 构成"国家安全威胁" [3] - 该政策表面保护国家安全 实际动机可能是为好莱坞创造发展空间 但可能适得其反 导致美国电影失去国际市场 [3] - 电影行业高度依赖全球票房 关税将推高进口成本 减少观影选择 缩小好莱坞市场份额 [3] 中美关税政策动态 - 特朗普透露将在"某一时刻降低对中国的关税" 否则"美国将永远无法和中方做生意" [5] - 同时指责中国在全球贸易中"占美国便宜" 声称拜登执政期间被占1万亿美元便宜 [6] - 美国国内出现通胀快速上升迹象 中国制造产品储备快速消耗 但财长贝森特称美国占据上风 中国"快坚持不住了" [6] 文化输出与意识形态 - 特朗普特别关注好莱坞 因电影行业虽市场规模较小 但影响力大 涉及美国意识形态输出和文化殖民 [8] - 美国电影长期霸占世界头部榜单 进行文化输出 吸引全球人才并提升国际形象 [8] - 特朗普意图通过保护政策恢复美国电影业 为其"梦中的美国"吸引人才 [8]

港股科技股 - 港股下半年预计表现良好 中国科技股尤其是港股科技股更具吸引力 [1][3] - 港股科技股价格便宜 且在中美竞争中科技板块将获得更多政策支持 [3] - 软件类公司如谷歌(GOOGLUS)、微软(MSFTUS)、Meta(METAUS)更具投资价值 硬件公司如英伟达(NVDAUS)、苹果(AAPLUS)受贸易战影响较大 [2] 美股估值与行情 - 美股估值回调尚未结束 需下跌三分之一以上至15倍左右才合理 [1] - 若美国财政与货币同时收缩 可能重现2022年股债双杀行情 科技股曾下跌近40% [1] - 美股快速下跌后产生交易性反弹机会 反弹窗口期可能持续两周或更久 但非反转行情 [1] 美国经济前景 - 一季度GDP负增长受存货影响 二季度数据如就业、PMI等可能明显恶化 不排除连续两季度负增长 [2] - 即使美联储降息 中美利差仍较大 美元受资金流向支撑 已转变为风险资产 [2] 中国消费板块 - 消费板块预计迎来利好政策 包括短期消费刺激与长期社保改革 将推动消费股行情 [3]

中国制造2025十年进展评估 核心观点 - 中国制造业已超前完成"制造强国"第一步十年规划目标，在电动车、太阳能、高速铁路等领域成为全球领导者[3][14] - 美国各界普遍认可中国在44项关键技术中的37项处于研究领先地位，尤其在智能制造领域表现突出[20] - 中国半导体产业20-45纳米制程代工产能占比达27%，但在高端芯片领域仍面临美国制裁风险[15] - 2023年中国研发投入达3.3万亿元，强度提升至2.64%，基础研究占比6.65%[35] 美国评估视角分析 战略认可 - 美国外交关系委员会认为该战略核心是减少对外技术依赖，推动高科技产业自力更生[13] - 彭博社评价中国通过"中国制造2025"已在电动车和太阳能领域成为全球领导者[14] - 中国在造船、高铁、新能源等4个领域发展成果领先世界，航空航天等5个领域部分达标[15] 技术差距 - 农业机械化水平出现倒退，农机行业存在补贴欺诈问题[16] - 新一代信息技术领域微芯片企业面临美国制裁风险[15] - 粮食安全受耕地减少、水资源短缺制约，生产效率难以满足城市化需求[16] 博弈视角 - 卡内基基金会认为该战略通过供应链主导权增强全球话语权，可能改变全球技术竞争格局[18] - 美国国防部担忧民用技术进步可能被军方利用，威胁其国家安全[24] - 信息技术产业理事会指控中国存在地方保护主义和市场扭曲行为[22] 中国制造业发展建议 科技创新 - 需将基础研究经费占比从6.65%提升至10%以上，接近美韩15%水平[35] - 2022年智能制造市场规模超5万亿元，占制造业比重17%，目标提升至30%[34] - 德国专利转化率80%远超中国39.6%，需完善知识产权保护制度[34] 全球布局 - 对外直接投资持续增长，制造业是主要领域，需加强东南亚、东欧等新兴市场布局[41] - 应推动形成"两头向内"新格局，国内市场成为产业升级主要驱动力[39] - 新能源汽车已成国际品牌，需培育C919飞机、机器人等新标杆产品[40] 中美制造业竞争态势 - 特朗普政府可能加征关税、加强投资审查，减少对中国供应链依赖[38] - 美国认为其制度优势和人才储备能维持半导体等高端领域领先地位[26] - 中国需应对技术出口管制、高端芯片禁运等遏制措施[27]

中美关税战与内需提振 - 美国财政部长贝森特表示中美关税战将很快降级 特朗普承认当前对华关税过高并预计税率将大幅降低 [1] - 中国社会消费品零售总额2020年后已与美国相当 成为全球第二大消费市场并呈现超越趋势 [5] - 中国约4亿人口家庭收入达发达国家水平 其消费行为推动产业升级并与美国高新技术产业形成正面竞争 [5][6] 中美竞争与日美竞争的本质差异 - 中国拥有庞大中低收入人口群体 其强劲消费倾向和增长能力正推动中国成为全球最大消费市场 [6] - 日本因国土狭小和人口有限(1.2亿)导致国内市场空间不足 被迫依赖外需而最终屈从美国条件 [7] - 中美竞争实质是全球消费中心转移 美国可能失去最大消费市场地位 美元国际货币地位或受影响 [10] 中国经济发展的核心驱动力 - 中国是全球制造业中心 拥有完整工业体系 钢铁/有色/石化等重化工业产量居世界首位且具压倒性优势 [13] - 中国在低碳技术领域与世界无代差 风光水核电及新能源汽车技术正改变全球产业格局 [13][14] - 为实现《巴黎协定》目标 中国需在2050年前投资100-138万亿元 年均3万亿元持续30年将成经济增长引擎 [13]