电子竞技与文创产业 - 天禄电子竞技俱乐部在2025年裂变天地S1大赛中夺得世界冠军，成为中国CS2项目首个世界冠军 [2][11] - 西湖区文创大会签约27个优质项目，新成立文化产业联盟整合资源打通产业链 [11] - 2024年西湖区214家规上文化企业实现营收433.73亿元，增速5.8%，3家企业入选全国文化企业三十强 [12] 数字文化产品出海 - 《黑神话：悟空》斩获TGA两项大奖，主题艺术展吸引线下观众逾45万人次 [10] - 华策影视出品的《狂野时代》获戛纳电影节评审团特别奖，《去有风的地方》等剧在海外市场引发热潮 [11] - 西湖区推动网剧、网游、网文"新三样"突破国界，AIGC、元宇宙等技术赋能文化产业创新 [10] 阅读空间与文化矩阵 - 西湖区累计建设阅读空间290个，面积19.5万平方米，改造提升31家镇街特色阅读空间 [15] - 首个"西湖读书日"在1129宋式美学生活街区举办，沉浸式阅读剧场融合宋韵文化 [14] - 创新推出"阅读护照"，精选30余处特色阅读空间，构建15分钟阅读服务圈 [15] 文化地标与产业融合 - 天目里国际街区焕新升级，转塘"BAC·艺术社区"成为潮流聚集地 [18][20] - 艺创小镇集聚3000余家文化科技企业，《黑神话：悟空》IP驱动全链生态 [19] - 文三数字生活街区通过VR漫游展打破时空界限，将文化流量转化为经济增量 [19] 茶文旅与非遗创新 - 龙坞茶镇延伸产业链至茶饮体验、文创设计、品牌输出，释放茶文旅融合活力 [19][20] - 留下1129街区将非遗技艺、古琴雅韵融入现代生活场景，打造"活着的宋画" [18] - 三墩五里塘历史街区百年粮仓变身为当代艺术中心，成为城市文艺新坐标 [18]

基金经理风格转变 - 刘格菘管理的广发行业严选基金前四大重仓股全部转向港股，包括小米集团、泡泡玛特、港交所和腾讯控股，并配置3%仓位于港股创新药行业 [2] - 焦巍管理的银华富利精选基金港股仓位从15%猛增至47%，核心持仓转向老铺黄金、泡泡玛特、毛戈平等新经济消费股 [2] - 皮劲松管理的创金合信全球医药生物QDII港股仓位增至58%，美股仓位从39%压缩至3%，持仓从AI医疗转向港股创新药龙头 [3] 行业认知与选股偏好变化 - 中国创新药行业技术突破引发重大对外授权，医药基金经理转向港股与A股创新药，杨桢霄管理的易方达全球医药QDII清仓美股 [4] - 中国新消费品牌如LABUBU玩偶和小米电动车全球走红，推动公募基金减持白酒股，增持小米与泡泡玛特 [4] - 国际资本对中国创新能力价值重估，主动型外资对中资股配置比例从历史低位1.1%持续回升 [6] 时代变革下的投资机会 - 中国消费叙事变化带来文化出海机会，创新药海外授权获国际认可，自动驾驶技术具备成本优势 [6] - 港股市场因中国创新能力重估展现配置价值，外资认知从"低成本内卷"转向"应用创新+效率优势" [6] - 基金经理投研升级反映中国股票吸引力提升，新经济赛道成为布局重点 [1][6]

基地揭幕与定位 - 广州市黄埔区文化产业出海基地正式揭幕，由山桃（广东）文化产业发展有限公司打造，旨在推动区域文化产业高质量发展 [1] - 基地定位为粤港澳大湾区微影视产业的创新、孵化、资源整合与国际传播平台，助力中国故事和岭南文化走向世界 [3] - 基地将构建微影视全链条服务体系，包括剧本孵化、技术赋能、人才培训和国际发行，重点搭建高效出海平台 [5] 微影视产业生态 - 基地深耕"微影视"垂直领域，培育适应短视频时代与移动传播特性的优质微内容 [5] - 推进微影视文化与科技深度融合，强化文化产业品牌化出海，构建微影视产业生态 [5] - 通过海外本地化运营、跨区域版权合作和多平台分发策略，提升品牌海外影响力 [5] 国际化战略与市场拓展 - 山桃文化科技海外平台已于今年4月上线，率先落地东南亚市场 [7] - 整合国际发行渠道、多语种译制能力和海外社交媒体营销资源，快速切入东南亚微短剧和数字内容领域 [7] - 基地将向粤港澳大湾区文化创意团队提供低成本、高效率的国际化跳板 [7] 未来发展计划 - 持续引进优秀微影视人才团队，深化"文化+科技"融合 [9] - 培育具有全球竞争力的文化IP，推动承载中国审美与时代精神的微影视作品出海 [9] - 广州黄埔正崛起为中华文化出海的新兴战略港口 [9] 政府支持与区域优势 - 黄埔区作为广州数字经济和科技创新高地，是文化软实力输出的前沿 [3] - 区政府优化服务，护航本土优质文化内容出海 [3] - 黄埔区委宣传部介绍文化产业发展规划，并解读促进文旅产业和版权经济高质量发展的政策 [3]

LABUBU全球爆火现象分析 核心观点 - LABUBU作为泡泡玛特旗下核心IP，通过三阶段发展路径（东南亚走红→欧美扩张→内地回流）成为全球潮玩顶流，带动公司市值突破3800亿港元[5][7][10][17] - 该案例标志着中国潮玩产业首次具备全球市场竞争力和细分产业链主导能力[1][23][33] 发展阶段 东南亚市场引爆 - 2024年底泰国女星Lisa在Instagram连续发布LABUBU安利视频，推动Google搜索热度达峰值，泰国公主携LABUBU挂饰亮相巴黎时装周进一步抬升IP价值[5] - 东南亚热潮自然蔓延至新加坡、马来西亚等邻国市场，形成区域联动效应[5] 欧美市场突破 - 2024年IP THE MONSTERS系列营收达30.4亿元（同比+726.6%），成为泡泡玛特第一大IP[7] - 2025年4-6月通过TikTok/Instagram等平台辐射欧美，蕾哈娜、贝克汉姆等顶级明星自发带货，洛杉矶世贸中心/伦敦牛津街等核心商圈出现抢购潮[7][30] - 第三代搪胶毛绒系列"前方高能"引发全球溢价，二手市场价格翻倍[11] 内地市场回流 - 2025年5月"LABUBU火到国外"话题引发社媒狂欢，带动新玩家入坑[10] - 6月限量薄荷色LABUBU拍出108万元天价，推动微博微指数达102804峰值[17][20] 关键运营动作 - 供应链调控：在英法日韩等国主动停售缓解假货问题，6月大规模补货使二手价从2800元腰斩至800元[11][22] - 内容延伸：推进LABUBU动画及线下乐园建设，强化IP世界观[27] - 营销创新：采用DTC模式精准捕捉当地消费习惯，实现线上线下协同爆发[31] 财务表现 - 2025年上半年收入同比增长不低于200%，溢利增长不低于350%[22] - 市值最高达3800亿港元，创始人王宁身家超200亿美元[17] - 摩根大通上调全年净利润预测至94亿元，目标价340港元[18] 行业意义 - 验证中国潮玩IP十年培育路径：从2016年Molly打开市场到LABUBU实现全球突破[23] - 展现IP矩阵运营价值：泡泡玛特通过持续投入构建IP储备池，单个爆款带动整体估值[33] - 开创文化出海新模式：明星效应+社交媒体附着力+精准渠道的DTC组合拳[30][31]

大会概况 - 2025中外文化网络交流和创新传播大会在上海杨浦滨江举行，主题为"入耳 入脑 入心"，聚焦互联网时代的跨国文化交流与合作 [1] - 大会由上海市委网信办、上海市政府新闻办等指导，上海市互联网业联合会和杨浦区委宣传部联合主办，智通财经、杨浦区融媒体中心承办，浦发银行独家支持 [1] - 上海市互联网业联合会会长姜迅指出，文化产业、文化活动和文化交流正成为重要的新增长极 [1] 政策与规划 - 上海"沪九条"明确将杨浦、黄浦打造为全球影响力的互联网优质内容创作集聚区 [2] - 杨浦区提出"YOUNG立方"政策，聚焦创空间、创服务、创政策、创声浪四大任务，构建互联网内容创作友好生态圈 [2] 企业代表发言 携程集团 - 携程集团副总裁王强强调发展入境旅游的价值在于推动人类命运共同体建设，网络平台在促进中外交往中大有可为 [4] 阅文集团 - 阅文集团副总裁杨晨提出IP出海四大路径：内容为王、全产业链发力、拥抱AI技术、共建行业生态矩阵 [6] 哔哩哔哩 - 哔哩哔哩副总裁周奕表示平台坚持创作者优先与正向价值引领，覆盖国风、国创等领域，助力青年讲述中国故事 [8] 腾讯 - 腾讯文化与内容事业部总经理李海浩从技术、内容、价值三维度阐述创新文化传播策略，强调深耕数字生活底座和构建文化全产业链 [10] 《上海日报》工作室 - "鸭梨山大的Alex"主理人认为真实的小故事是跨文化传播的"流量密码"，致力于展示真实、有温度的中国 [12] 案例与趋势 - 上海社科院张雪魁以"甲亢哥中国行"为例，说明用户参与的跨文化传播可跨越政治隔阂和文化偏见 [15] - 复旦大学沈逸指出AI时代需中国学者和企业主导治理机制，塑造全球AI价值规范 [17] 圆桌论坛 - 圆桌论坛围绕中国文化出海与传播创新展开，参与者包括叠纸游戏、日本7＆8株式会社、浦发银行及小红书、B站博主代表 [19]

行业环境 - 中国企业出海从"业务补充"变为"业务必选项"，注重管理模式、技术能力和本地化运营输出，品牌建设、人才本地化和社会价值创造成为关键成功因素 [2] - 光伏产业受国际贸易局势影响，前五月组件出口同比下降28.6%，欧洲出口额下滑36.6%，亚洲反超成最大流向地，非洲出口量大增近50% [3][4] - 文化产品出海加速，《狂飙》《黑神话·悟空》等作品走红，"新三样"网文、网剧、网游具备成本低、互动强优势 [5] - 印尼食品饮料市场规模近500亿美元，传统渠道为主；泰国市场规模约400亿美元，7-Eleven渠道强势 [6] - 游戏电竞产业快速发展，2024年上半年海外销售收入达85.54亿美元，《原神》《黑神话：悟空》成功输出东方文化 [7] 市场策略与案例 - 德国市场需注重逻辑与事实、强化德语表达、区分广告与新闻、精准对接记者需求、借力行业展会 [8][9] - 两轮电动车2024年国内销量同比下降10.55%，转向出海但面临欧美政策壁垒和东南亚竞争力不足问题 [10] - 中国IP出海在内容、技术、产业和资本实现多维突破，《山海经》《西游记》等作品海外输出 [11] - 三大运营商加速国际化布局，中国电信"OneGrowth全球合作计划"、中国移动"牵手计划"、中国联通U PLUS SMART产品体系 [12][13] - 潮玩IP LABUBU以"怪诞萌"形象走红全球，泡泡玛特海外业务增长显著，中国潮玩产业预计2026年总价值达1101亿元 [14][15] 头部品牌动态 - 科大讯飞2024年香港设立国际总部，翻译产品支持85种语言，海外开发者增长31.9%，AI营销业务增长25倍 [16][17] - 蓝色光标2024年收入607.97亿元，出海业务占比79.5%，毛利率仅1.7%，拟赴港上市募资用于AI研发 [18] - 比亚迪2025年5月欧洲销量10199辆，英国同比增长408%，德国同比增长824%，欧洲市占率突破6% [19] - 君乐宝通过欧盟认证进入香港市场，产品悦鲜活保鲜期长、口感好，试销反响良好 [20][21] - 安井食品2024年营收151.3亿元，市场份额6.6%居全国第一，拟募资25.5亿港元推进全球化布局 [22] - 海天味业港股上市首日破发，2024年营收269.01亿元但酱油产品占比超50%，发力海外市场 [23] - TikTokShop指出未来四年全球电商复合增长率约10%，跨境电商增速达26% [24][25] - 美团启动出海战略，首站沙特推出Keemart，构建"即时零售"为核心的本地生活生态 [26] - 影石创新2023年全景相机全球市占率67.2%排名第一，海外收入占比超7成 [27]

泡泡玛特业绩表现 - 泡泡玛特预计2024年上半年收入同比增长不低于200%，溢利同比增长不低于350% [1] - 上半年营收至少达137亿元，超越2023年全年130.4亿元的总营收 [1] - 业绩增长带动"谷子经济"概念股受市场关注 [1] "谷子经济"概念股ESG表现 - A股38家"谷子经济"概念股中，58%（22家）发布2024年度ESG报告，14家发布社会责任报告 [2][4] - 行业ESG报告平均页数较少，如中文在线仅12页，宋城演艺15页 [2] - 仅5.26%企业（晨光股份、实丰文化）ESG评级为A，板块平均得分处于中下游 [2][4] - 市值TOP10企业中仅2家披露范围一和范围二碳排放，无企业披露范围三 [2] 行业ESG核心议题 - 重点议题包括"内容质量保障""知识产权保护"及"文化出海" [2] - 行业因轻资产运营特性，碳排放集中于供应链范围三（外包生产环节） [5] - 专家建议加强供应链碳排放核算与披露，建立IP衍生品可持续标准 [5][9] 知识产权保护现状 - IP侵权频发，如米哈游起诉二创商家索赔300万元 [6] - 游族网络运用技术手段联合执法打击私服，2024年3人因侵权获刑 [6] - 凤凰传媒对盗版行为零容忍，建立版权续约机制管理库存风险 [6] - 版权保护被视为企业长期价值核心，需嵌入可持续发展框架 [7] 文化出海成果与策略 - 游族网络覆盖200多国，累计10亿用户，联动非遗IP传播传统文化 [8] - 奥飞娱乐聚焦北美、欧洲等市场，拓展海外渠道并寻求国际IP合作 [8] - 文化出海未被通用ESG标准充分体现，需建立行业特色评价体系 [9]

纪要涉及的行业 影视行业 纪要提到的核心观点和论据 - **行业现状与趋势** - 影视板块处于整合逻辑和 AI 重塑逻辑并行状态，2025 年行业整合趋势显著，光线传媒成电影内容龙头，如意在分发领域占重要位置，万达和芒果分别为 IP 衍生品和文化出海领军企业[2] - 短期内难有新内容形态，约需两三年，目前应关注模式和组织方式创新[2][19] - 2026 年春节后行业变化传导到二级市场，国内付费订阅模式有潜力，但需文化出海成功[1][2] - 2025 年传媒行业迎小牛市，AI 技术助力整合是主要特征[36] - **AI 对行业的影响** - AI 技术可降成本、提效率，重塑移动互联网时代变化不大的细分方向，助力爆款产生[1][2][8] - AI 能降低演员和导演成本，提高内容门槛壁垒，依赖渠道分发[17] - 影视、动漫画、文学等领域因产品化程度高，易被 AI 重塑产生新爆款[37] - **公司策略与发展** - 万达侧重优化剧本及制片人，养制片人对冲成本，用 AI 技术加持演员；博纳与高校合作，用师生担任制片人或导演降成本并锁定特定主题 IP 创作[2][36] - 万达和如意核心是打造爆款作品、IP 运营、技术壁垒、付费订阅模式和线下空间经营[2][39] - 万达和如意合作，如意是线上流媒体平台，万达负责线下分销渠道，背后都有腾讯支持[39] - **内容形态与市场** - 短剧和 AI 短剧处于景气上行阶段，AR 技术加速短剧换皮和用户洗牌，降成本和门槛[1][5] - 文化出海以国资主导，影视是核心，游戏和渠道是左右臂[9] - 影视与游戏融合成新内容形态值得期待，将结合视频、体验和交互性体验，未来三至五年成型[30][31] - 2005 - 2018 年剧集价格涨 180 倍，15 - 17 年电影票房从 20 亿突破至 50 亿，17 年后强监管政策影响行业[27] 其他重要但可能被忽略的内容 - **挑选标的**：挑选影视板块标的应关注市占率提升的龙头公司和黑马，有 19 家主要标的，还需关注财务指标评估盈利能力[4] - **历史爆款特点**：80 年代以动漫画和期刊为主，90 年代歌曲和动画片不错，10 年代互动型产品成主流；90 和 00 年代是电视剧市场巅峰，10 年代后质量、口碑和艺术性下降[14][15] - **公司治理**：公司治理对影视公司至关重要，治理薄弱会导致严重问题，寻找标的时要重视[20] - **传媒板块交易额**：2023 年起传媒板块交易额占比超 2015 年牛市和上次改制时期，因出清彻底符合量化投资偏好，后续指数变化值得关注[23] - **行业政策与技术驱动**：2017 - 2018 年影视行业受政策影响，2024 年强监管转常规监管，各地支持政策推动市场发展，技术驱动因素有语音游戏、元宇宙、ChatGPT 等[24][25][26] - **短剧优势与前景**：短剧因互联网化特性、迎合用户需求、算法精准定位观众等迅速崛起，市场前景乐观，长剧公司会涉足，未来影视与游戏有望合并[28][29][30] - **万达和如意合作细节**：合作架构包括内容投资、空间合作、制片人和剧本打磨，制片人负责项目规划，编剧设计情节，导演负责拍摄[40][41] - **万达发展展望**：长期展望是打造爆款、IP 运营、技术开发，核心业务模式是付费订阅结合线下空间经营，2025 年集中精力提升业绩[42][43]

中国文化出海趋势 - 中国动画电影《哪吒之魔童闹海》将推出英文配音版，并以IMAX、3D等全格式于8月起在美国、加拿大、澳大利亚和新西兰等地陆续上映 [1] - 中国网络文学海外活跃用户约2亿，已成为世界性文化现象 [2] - 中国微短剧海外应用投放超过100个，覆盖160多个国家和地区，2024年海外短剧应用程序约产生3.7亿次下载 [2] - 中国自主研发游戏海外销售收入突破185亿美元，多款作品进入国际知名游戏平台热销榜单 [2] 中国文化产品表现 - 《庆余年》《斗罗大陆》《我们生活在南京》等网络文学被大英图书馆收藏 [2] - 《琅琊榜》《甄嬛传》《苍兰诀》《沉默的真相》《藏海传》等剧集在海外引发追剧热潮 [2] - 《黑神话：悟空》《原神》《王者荣耀》等国产游戏在全球积累了数千万乃至上亿玩家 [2] - 《三体》《流浪地球》系列、《独行月球》等展示中国科幻电影发展 [3] - 《长安三万里》《中国奇谭》等动画作品展现中国动画的绚丽画卷 [3] - 舞蹈诗剧《只此青绿》、舞剧《咏春》等现象级作品展现中国文化创造力 [3] 文化科技融合 - 文艺界正积极应对人工智能、虚拟现实、物联网等新技术新应用 [3] - 探索沉浸、交互、定制、众创、人机协同等新业态新模式 [3] - "数字展陈""虚拟偶像"等创新形式将博物馆、美术馆、演唱会等文化体验带入家庭 [4] - 短视频、网络直播、微短剧等新形式推动中国文化在全球范围内被更广泛理解和接受 [4] 文化生态发展 - 中国正在构建"热带雨林"式的多元共生文化生态 [4] - "跟着短视频去旅行"推动文旅融合，"村晚""村BA""苏超"激发大众参与 [4] - "素人写作""演艺直播"等创新形式重置生活与审美边界 [4] - 外国博主热梗、中外网友互动以及China Travel热潮展现中国文化的全球影响力 [4]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，关注巨人网络、恺英网络等标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025.7.5 - 2025.7.11，传媒行业（申万）上涨3.11%，排名行业第8，同期沪深300涨0.82%等 [1][12] - 细分行业中，游戏II板块涨1.34%，广告营销涨5.32%等 [12] - 个股方面，传媒（申万）行业中华媒控股等表现较优，*ST紫天等跌幅居前；恒生科技成分股中阅文集团和快手表现较好 [20] 行业重点数据 AI应用数据 - AI产品榜发布6月AI网页访问量数据，ChatGPT等排名全球前五，Deepseek蝉联国产网页端访问量首位，月访问量3.8亿次 [2][24] 游戏数据 - 7月11日《斗罗大陆：猎魂世界》开启公测，7月10日《王者荣耀》等为畅销榜前3名 [27] - 本周网易《永劫无间》开启周年庆，《炉石传说》更新版本，《超自然行动组》商业化提速 [27] - 2025年6月33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入17.6亿美元，占33% [29] - 后续7.12 - 7.18有11款新游上线，如《星痕共鸣》等 [33][34] - 重点游戏中，《超自然行动组》更新，《杖剑传说》联动，《心动小镇》公布联动活动日程 [35] 电影数据 - 2025.7.4 - 2025.7.10院线总票房6.65亿元，《侏罗纪世界：重生》为周票房冠军 [3][37] - 未来一周（7.12 - 7.18）有10部影片待映，如《罗小黑战记2》等 [38] 行业重点事件及公告 - Character.AI实现实时AI角色视频互动，基于Diffusion Transformer技术 [41] - 京东App上线AI社交产品“宠TA”和“聊愈小宇宙” [41] - AIGC独角兽硅基智能完成数亿元D轮融资 [41] - 神州泰岳“岳擎”大模型通过中国信通院权威检验 [41] - 腾讯混元推出美术级3D生成大模型Hunyuan3D [41] - 中手游与恺英网络续约并签订新合作 [42] - 昆仑万维发布并开源Skywork - R1V 3.0 [42] - TapTap举办2025年游戏发布会，公布50款产品信息 [42] - 马斯克发布Grok 4模型 [44] - 人民网发布2025年半年度业绩预告，预计亏损 [45]