核心观点 - 中国大健康产业快速发展，预计2024年总收入规模达9万亿元，2030年有望达29.1万亿元 [1] - 新中式养生趋势兴起，90%的90后已意识到养生重要性，超半数开始行动 [2] - 食品饮料行业加速向健康化转型，呈现"0糖0脂"、"药食同源"、"零食养生化"三大趋势 [3][7][11] 行业趋势分析 趋势1：健康饮品升级 - 无糖即饮茶市场份额从17.62%上升至31.65%，有糖茶下滑至68.35% [3] - 盒马推出"养生水"系列产品线，从陈皮四神水发展到五汁饮等夏季新品 [3] - 瑞幸实施"干净配方工程"，喜茶建立"四真七零"标准，星巴克推出"真味无糖"体系 [4] - 新式茶饮市场规模2024年达3547.2亿元，预计2028年突破4000亿元 [4] - 养生茶饮企业注册量同比增长40%，门店数超6000家较2023年翻倍 [4] 趋势2：药食同源融合 - 药食同源类零食市场规模达680亿元，年增速超45% [7] - 国家药食同源清单已扩至106种原料，地黄等4种新物质2024年纳入 [7] - 传统药企跨界茶饮，如李良济运营"良济有方"中药茶饮店 [8] - 燕窝市场规模2023年559亿元，预计2028年达860亿元 [9] - 她健康市场规模2024年约2778亿元，2025年或破3000亿元 [9] 趋势3：养生零食创新 - 养生零食市场规模2017年3040亿元，预计2026年达7514亿元 [11] - 三只松鼠推出"东方颜究生"滋补品牌，良品铺子实施"五减"策略 [11][12] - 功能性软糖市场预计从2018年31亿美元增长至2029年58亿美元 [12] - 86%一线城市消费者通过零食调节情绪，二三线达93% [13] 企业动态 - 盒马建立健康商品矩阵，涵盖有机/低GI/药食同源等品类 [3] - 喜茶"超级植物茶"系列累计售出超3700万杯，小红书曝光13亿+ [5] - 乐乐茶推"鲜配发光瓶"，蜜雪冰城出"青瓜菠萝茶"，沪上阿姨推果蔬茶系列 [6] - 巨子生物旗下欣苷开发人参皂苷功能性食品 [8] - 燕之屋推出男性专属"总裁款碗燕"，签约王石为代言人 [10]

行业趋势 - 健康需求成为粽子消费重要驱动力，低糖、低脂健康食品成为主要发展方向 [1] - "新中式养生"潮流盛行，品牌通过"药食同源"理念和粗粮食材创新产品 [1][2] - 2024年粽子市场总量预计增长8%，首次突破百亿大关至103亿元，2025年有望突破110亿元 [8] 产品创新 - 三全食品推出50g/个的茉莉龙井粽与玫瑰红茶粽，瞄准下午茶场景 [1] - 思念食品升级杂粮粽系列，包含南瓜板栗黄金粽、黑芝麻核桃五黑粽等 [2] - 五芳斋推出人参鸡肉粽，融合红藜麦与糯玉米碎 [2] - 良品铺子聚焦单种粗粮，开发青稞芋泥粽、糯糯南瓜粽等创新口味 [4] 品牌策略 - 品牌通过融入地域特色食材打造城市名片，如广州酒家推出广式靓汤粽系列 [4] - 良品铺子将粗粮礼盒价格下探至59元，契合节令营销策略 [4] - 汪保来糕点与杭州城隍阁联名推出杭帮粽，上市后已卖出近2万份 [4][8] 消费行为 - 粽子礼盒购买预算集中在100-350元区间，占比达61% [8] - 线下商超主流礼盒价格在300元以下，其中50-99元占比34% [8] - 粽子消费用途除"悦己"外，礼品属性突出 [8] 市场监管 - 中国消费者协会发布提示倡导简约消费，拒绝天价粽子 [9] - 国家已出台相关法律法规遏制天价粽子和过度包装现象 [9]

品牌营销策略 - 公司通过"春生阳气喝开水"主题活动成功占领春日养生C位，结合中医养生理念与现代消费需求[2] - 线上采用大V联动+KOL多领域背书策略，从养生科普到生活场景全覆盖，多喝开水好话题浏览量480万，春生阳气喝开水话题浏览量530万[2][7] - 线下联合小红书打造"走谷雨游园会"快闪活动，通过投壶游戏等传统文化互动深化品牌认知[5] 产品技术创新 - 产品采用天然椰子壳活性炭与纳米级双重过滤工艺，经UHT超100℃杀菌，TDS值低于2，纯净度超越普通开水（自来水TDS>100，饮水机TDS 5-20）[8][10] - 解决传统煮沸水痛点：普通沸水仅消灭70%细菌，反复煮沸可能析出水垢重金属[8] - 实现"烧开+滤净"双重安全保障，口感温和带甜味，不刺激肠胃[8][11] 消费趋势洞察 - 精准捕捉Z世代"新中式养生"风潮，将网络梗"多喝开水"转化为科学养生共识[1][2] - 满足年轻人"省事型健康"需求，简化从烧水到饮用的过程，开发出45℃泡奶粉、开水冷泡茶等场景化应用[14][16] - 推动喝开水从传统行为升级为生活方式主张，融入护肝片、酵素等朋克养生体系[12][18] 文化价值融合 - 产品溯源《本草纲目》"太和汤"概念，结合现代科技重新定义开水标准[8][11] - 通过节气文化（谷雨）沉浸式体验，实现传统智慧与年轻消费群体的对话[5][18] - 完成传统文化与现代工艺的双向赋能，使熟水品类焕发新生[18]

新中式养生面包市场现状 - 中式面包结合"药食同源"概念成为新消费热点，如八珍司康、甘麦大枣包等产品名称具有传统文化吸引力 [3][5] - 产品单价在16-36元区间，定位中高端市场 [5] - 典型消费者画像为关注中医养生的年轻群体，购买动机包含健康需求和猎奇心理 [3][4][20] 典型企业案例 - 天津中医药大学附属医院的"元气养生局"日均客流量高峰达20人以上，产品包括荷叶消暑包、黄芪养生包等 [3][5] - 北京同仁堂旗下知嘛健康烘焙产品销售额占比达双位数，主打枸杞原浆牛角包等商场门店产品 [11][12] - 贵州医科大学附属医院推出特色"折耳根面包"，延续医院系食品创新传统 [3] 行业增长驱动因素 - 中式养生水行业预计2024-2028年复合增速88.9%，2028年规模达108亿元，显示养生赛道高增长潜力 [6] - 社交媒体裂变传播显著，网红打卡效应带动线下消费 [8] - 西式烘焙市场遇冷背景下，新中式产品成为差异化竞争突破口 [8] 市场发展瓶颈 - 门店选址高度依赖医院/药店场景，四家主要品牌均布局在中医药相关场所 [17] - 消费者复购率不足，93.2%的烘焙高频消费者未形成对中式面包的持续购买习惯 [17][19] - 产品定位存在矛盾，烘焙本质追求口感愉悦而非健康养生 [21][22] 市场规模数据 - 2024年中国烘焙食品零售市场规模预计突破6000亿元 [9] - 扬州市中医院药膳面包首日销售数千个且1小时售罄 [3] - 知嘛健康烘焙产品在门店总销售额占比已达双位数 [12]

文章核心观点 2024年农夫山泉受舆论影响业绩增长不佳，包装饮用水业务下滑，但东方树叶带动茶饮料业务增长，稳住整体业绩，同时公司在包装饮用水和果汁业务上有新布局 [1][2][3] 分组1：农夫山泉整体业绩情况 - 2024年公司营收同比微增0.5%到429亿元，净利润涨0.4%到121.2亿元，是2020年以来首次年度营收未双位数增长，财报发布次日股价下跌8.3% [1] - 上半年营收和净利润均增长8%，下半年出现同比和环比双降 [1] - 集团毛利率从59.5%降到58.1%，存货从31亿元增加到50亿元，库存周转天数从55天上升到82.3天 [1] 分组2：各业务板块表现 包装饮用水业务 - 营收同比下滑21.3%到160亿元，占营收比从47.5%缩小到37.2%，运营利润率从36%跌到31% [1] - 怡宝母公司华润饮料包装饮用水产品零售额同比增长4.5%，但营收下滑2.6%到121.2亿元，小规格瓶装水营收从77亿元下滑到70亿元，营收占比从57.1%掉到52% [8][10] 茶饮料业务 - 2024年茶饮料业务同比增长32.3%到167.5亿元，营收占比39%，体量超包装饮用水和华润饮料总营收 [2][3] - 2020 - 2024年茶饮料规模从31亿元增长到167.5亿元，是20年的5.4倍，2024年1 - 6月东方树叶销售额同比增长超90%，运营利润率为45% [4] 果汁饮料业务 - 2024年果汁饮料营收同比增长15.6%到41亿，“农夫山泉17.5°”鲜榨橙汁首次进入山姆会员店渠道 [12] 分组3：东方树叶成功原因及影响 成功原因 - 0糖0卡符合行业趋势，成为部分人低成本健康饮料，消费者有出于健康考虑替代其他饮料、作为“安慰剂”、跟风新中式养生混搭喝法等饮用场景 [4][5] - 农夫山泉有庞大销售网络，覆盖全国243万个零售终端网点，约188万个在三线及以下城市，要求销售不落下东方树叶 [6] - 产品创新，如春季限定龙井新茶销售火爆，900ml大瓶装满足中年养生男人需求 [6] 影响 - 从第二曲线长成第一曲线，稳住公司整体业绩，带起无糖茶赛道，吸引众多品牌加入 [7] - 在无糖茶赛道保住绝对优势，2024年4 - 5月市场份额超60% [7] 分组4：包装饮用水业务未来发展 - 公司新增黄山水源地已投入使用，全国布局12个主要水源地 [11] - 优质水源地成水企竞争焦点，怡宝等水企纷纷布局 [12] - 24年舆论风波影响或随时间减弱，25、26年单位订水情况可能好转 [12] 分组5：其他情况 - 2024年包装饮用水业务大降20%时，公司“员工福利开支”中“工资及薪金”一项同比减少15.4%，缩水6.4亿元 [13]