股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，公司股价下跌2.02%，报257.21元/股，总市值1717.78亿元，当日成交额71.26亿元，换手率4.07% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出6.39亿元，特大单买卖占比分别为18.81%和25.11%，大单买卖占比分别为28.43%和31.10% [1] - 公司股价年初以来上涨20.05%，近5个交易日上涨16.80%，近20日上涨21.93%，近60日上涨31.23% [2] 公司基本情况 - 公司全称为兆易创新科技集团股份有限公司，成立于2005年4月6日，于2016年8月18日上市 [2] - 公司主营业务为集成电路存储芯片的研发、销售和技术支持，2025年1-9月主营业务收入构成为：存储芯片68.55%，微控制器23.11%，传感器4.65%，模拟产品3.67%，技术服务及其他0.02% [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括模拟芯片、MCU概念、存储概念、大盘、指纹识别等 [2] 财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入68.32亿元，同比增长20.92%，实现归母净利润10.83亿元，同比增长30.18% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利19.48亿元，近三年累计派现6.39亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为15.75万户，较上期增加14.31%，人均流通股4231股，较上期减少12.18% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股3029.21万股，较上期减少1034.97万股 [3] - 多只主要指数基金及行业ETF在第三季度减持或退出十大股东，如华泰柏瑞沪深300ETF减持48.26万股，华夏国证半导体芯片ETF减持294.15万股，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大股东 [3] - 华夏沪深300ETF为新进第十大流通股东，持股609.87万股 [3]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.05%，报224.73元/股，成交额31.49亿元，换手率2.13%，总市值1500.86亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1.17亿元，特大单买卖金额占比分别为22.56%和22.24%，大单买卖金额占比分别为26.71%和30.76% [1] - 公司今年以来股价累计上涨111.09%，近5日、20日、60日分别上涨0.28%、8.25%和5.36% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为11月14日，龙虎榜净卖出10.95亿元，买入和卖出总额分别占总成交额的8.52%和18.01% [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为兆易创新科技集团股份有限公司，成立于2005年4月6日，于2016年8月18日上市 [2] - 公司主营业务为集成电路存储芯片的研发、销售和技术支持 [2] - 主营业务收入构成为：存储芯片68.55%，微控制器23.11%，传感器4.65%，模拟产品3.67%，技术服务及其他收入0.02% [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括模拟芯片、MCU概念、汽车电子、指纹识别、大盘等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入68.32亿元，同比增长20.92%；归母净利润10.83亿元，同比增长30.18% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为15.75万户，较上期增加14.31%；人均流通股4231股，较上期减少12.18% [2] - 公司A股上市后累计派现19.48亿元，近三年累计派现6.39亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3029.21万股，较上期减少1034.97万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏国证半导体芯片ETF、银河创新混合A等机构股东持股均较上期有所减少 [3] - 华夏沪深300ETF为新进第十大流通股东，持股609.87万股；国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 12月26日盘中，公司股价下跌2.07%，报159.58元/股，总市值257.88亿元，成交额1.27亿元，换手率0.56% [1] - 当日主力资金净流出1798.05万元，特大单净卖出458.71万元，大单净卖出1339.34万元 [1] - 公司股价今年以来上涨22.47%，但近60日下跌18.92%，近5日上涨7.14%，近20日上涨3.96% [1] - 今年以来公司2次登上龙虎榜，最近一次为4月11日，龙虎榜净卖出8032.31万元，买入总额3.43亿元（占总成交25.36%），卖出总额4.23亿元（占总成交31.30%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为高性能、高可靠性模拟集成电路的研发和销售，收入构成为：信号链产品38.45%，电源管理产品34.09%，传感器产品27.11%，其他0.35% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入23.66亿元，同比增长73.18%，归母净利润为-1.40亿元，同比增长65.54% [2] - 公司A股上市后累计派现1.62亿元，近三年累计派现8085.12万元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.12万户，较上期增加39.73%，人均流通股12708股，较上期减少28.44% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股607.58万股，位列第四大流通股东 [3] - 兴全合润混合A持股242.77万股（较上期减少110.57万股），嘉实上证科创板芯片ETF持股225.90万股（较上期减少10.32万股），银河创新混合A与兴全商业模式混合(LOF)A退出十大流通股东之列 [3] 公司行业与背景信息 - 公司所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计，概念板块包括模拟芯片、智能音箱、人形机器人、汽车电子、机器人概念等 [2] - 公司成立于2013年5月17日，于2022年4月22日上市，总部位于江苏省苏州工业园区及香港湾仔 [2]

公司技术突破与产品发布 - 米硅科技首款自研4X112G ASP(CDR)电芯片收发套片ms89040与ms88040已一版流片成功，完成核心功能验证[2] - 公司成为全球首家且目前唯一一家4*112G CDR达到业界领先指标的模拟芯片公司[2] - 该4*112G ASP收发套片可替代传统400G、800G光模块中的oDSP+Driver+TIA芯片组合，打破oDSP芯片100%由国外垄断的局面[2] - 该系列产品已与头部光模块公司合作，共同获得了国家科技部重大科研项目[2] 产品技术原理与优势 - CDR技术通过模拟电路提取时钟信号解决抖动问题，核心包括鉴相器、锁相环和频率检测器[3] - oDSP技术采用ADC将信号数字化，通过数学算法补偿光纤损耗、色散和非线性效应，可处理PAM4等复杂信号[3] - 在400G、800G光模块中，采用公司的ASP方案替代oDSP方案，可使成本与功耗降低50%-70%[4] - 该4x112G PAM4 CDR技术亦可用于400G、800G AEC方案，在3-7米铜缆传输场景替代传统DSP方案，成本与功耗同样可降低50%-70%[4] 公司业务与产品布局 - 米硅科技成立于2020年，是一家专注于数据中心光模块高速电芯片的研发型公司[7] - 公司团队为海归高科技人才团队，拥有超过20年的商用、光通信、时钟和数模混合集成电路芯片经验[7] - 公司现有产品包括用于400G、800G光模块的4*100G TIA和4*100G Driver芯片，以及用于400G、800G有源铜缆的4*112G Retimer芯片[7] - 公司已全面着手研发4*224G ASP系列产品，4*448G ASP系列也已列入未来规划[4] 行业影响与公司愿景 - 公司的技术突破为高速光模块提供了更低时延、更低功耗、更低成本的创新解决方案[2][7] - 公司致力于打破国外在高端模拟芯片领域的垄断，立志成为高性能光通讯芯片和模拟芯片的世界一流企业[7]

股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价下跌2.02%，报210.12元/股，成交额25.56亿元，换手率1.79%，总市值1403.29亿元 [1] - 当日主力资金净流出3952.35万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入6.65亿元（占比26.02%），卖出7.27亿元（占比28.42%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨97.37%，近期表现分化，近5个交易日微涨0.11%，近20日上涨15.13%，近60日上涨10.08% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为11月14日，当日龙虎榜净卖出10.95亿元，买入总计9.82亿元（占总成交额8.52%），卖出总计20.77亿元（占总成交额18.01%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为集成电路存储芯片的研发、销售和技术支持，2025年1-9月实现营业收入68.32亿元，同比增长20.92%，归母净利润10.83亿元，同比增长30.18% [2] - 主营业务收入构成为：存储芯片68.55%，微控制器23.11%，传感器4.65%，模拟产品3.67%，技术服务及其他收入0.02% [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括MCU概念、模拟芯片、RISC概念、指纹识别、汽车芯片等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为15.75万户，较上期增加14.31%，人均流通股4231股，较上期减少12.18% [2] 股东结构与分红情况 - 公司A股上市后累计派现19.48亿元，近三年累计派现6.39亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股3029.21万股，较上期减少1034.97万股 [3] - 多家指数基金及主动管理基金位列十大流通股东，其中华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏国证半导体芯片ETF、银河创新混合A持股数量均较上期减少，华夏沪深300ETF为新进股东，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大股东之列 [3]

纳芯微港股上市概况 - 公司于2024年12月8日在港交所上市，股票代码02676.HK，开盘价116港元，收盘价111.00港元，较发行价下跌4.31%，盘中最低价105.20港元，首日破发 [1] - 全球发售股份总数为19,068,400股H股，其中香港发售1,906,900股，国际发售17,161,500股 [1][2] - 最终发售价为116.00港元，所得款项总额为22.119亿港元，扣除上市开支1.156亿港元后，所得款项净额为20.964亿港元 [4][5] 发行结构及中介机构 - 联席保荐人、整体协调人及全球协调人为中国国际金融香港证券、中信证券（香港）、建银国际金融 [2] - 联席账簿管理人及联席牵头经办人还包括农银国际融资、东吴证券国际、浙商国际金融控股、东方证券（香港）、贝塔国际证券、一盈证券 [2] - 基石投资者包括元禾纳芯、Golden Link、好易得国际、Perseverance Asset Management、3W Fund、Green Better、Dream'ee HK Fund，合计认购9,388,200股发售股份，占全球发售股份的49.23%，占上市后已发行股本的5.81% [3][4] - 其中，元禾纳芯为最大基石投资者，认购6,040,700股，占全球发售股份的31.68% [4] 募集资金用途 - 全球发售所得款项净额计划用于：提升底层技术能力及工艺平台；丰富产品组合，重点扩大汽车电子应用产品；扩展海外销售网络及市场推广；进行战略投资及/或收购；以及营运资金和一般企业用途 [5] 公司业务定位 - 公司是中国模拟芯片提供商，采用fabless模式，产品应用于汽车电子、泛能源及消费电子等领域 [5] - 主要产品线包括传感器产品、信号链芯片和电源管理芯片，构成从感知、信号处理到系统供电及功率驱动的完整系统链路 [5] 公司A股上市及财务表现 - 公司已于2022年4月22日在上交所科创板上市，发行2526.60万股，发行价230.00元/股，保荐机构为光大证券 [6] - A股首次公开发行募集资金总额58.11亿元，净额55.81亿元，实际募资净额较原计划的7.50亿元多出48.31亿元 [6] - 2024年全年，公司实现营业收入19.60亿元，同比增长49.53%；归属于上市公司股东的净利润为-4.03亿元，亏损同比扩大；经营活动产生的现金流量净额为9505.33万元，上年同期为-1.39亿元 [6] - 2025年1-9月，公司实现营业收入23.66亿元，同比增长73.18%；归属于上市公司股东的净利润为-1.40亿元，亏损同比收窄；经营活动产生的现金流量净额为-5.12亿元，上年同期为3289.09万元 [7]

港股上市与募资 - 江苏苏州模拟芯片龙头纳芯微于12月8日在港交所挂牌上市，全球发售1906.84万股H股，发售价为每股116港元（约合人民币105元），上市首日平开，开盘时总市值为187亿港元（约合人民币170亿元）[1] - 此次发行获得7家基石投资者认购，总额约10.89亿港元（约合人民币9.89亿元），基石投资者包括元禾纳芯、Golden Link（比亚迪）、好易得国际（三花控股）、Green Better（小米）等[2] - 基石投资者合计认购股份约占全球发售股份的49.23%（假设超额配股权未行使），其中元禾纳芯认购占比最高，达31.68%[3] - 元禾纳芯由苏州元禾全资持有，而苏州元禾的控股股东华芯鼎新由国家集成电路产业投资基金三期（大基金三期）持股约99.9%，纳芯微由此成为模拟芯片行业首家获得大基金三期基石投资的企业[3] - 公司计划将本次赴港上市募资用于提升底层技术能力及工艺平台（占募资总额18%）、丰富产品组合（22%）、扩展海外销售网络及产品推广（25%）、战略投资/收购（25%）、营运资金及一般企业用途（10%）[6][7] 公司概况与市场地位 - 纳芯微于2013年5月在苏州成立，主要产品线包括传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片[4] - 按2024年中国模拟芯片市场收入计，公司是中国模拟芯片厂商第5名，以及中国汽车模拟芯片厂商、中国数字隔离芯片厂商、中国芯片级磁传感器厂商第1名[4] - 2024年中国模拟芯片市场规模达1953亿元人民币，纳芯微收入为17亿元人民币，市场份额0.9%，在所有中国公司中排名第5，在所有fabless公司中排名第6[15][16] - 2024年中国汽车模拟芯片市场规模达371亿元人民币，纳芯微收入为7亿元人民币，市场份额1.8%，在所有中国公司中排名第1，在所有fabless公司中排名第2[16][17] - 2024年中国数字隔离芯片市场规模达71亿元人民币，纳芯微收入为11亿元人民币，市场份额15.6%，在所有中国公司及fabless公司中均排名第1[18][19] - 2024年中国芯片级磁传感器市场规模达71亿元人民币，纳芯微收入为5亿元人民币，市场份额7.1%，在中国公司中排名第1[20][21] - 公司于2016年8月在新三板挂牌，2018年9月除牌，2022年4月在A股上交所科创板上市，截至2025年12月5日收盘，A股市值为226亿元人民币[6] 财务表现与运营数据 - 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，纳芯微收入分别为16.70亿元、13.11亿元、19.60亿元、15.24亿元，净利润分别为2.50亿元、-3.05亿元、-4.03亿元、-0.78亿元[22] - 2025年上半年收入同比增长79.5%，增长主要源于汽车电子领域需求持续增长、工业及自动化领域需求复兴，以及收购麦歌恩后的业务整合[24] - 同期研发费用分别为4.04亿元、5.22亿元、5.40亿元、3.61亿元，研发投入持续处于高位[22] - 综合毛利率呈下降趋势，分别为48.5%、33.9%、28.0%、32.9%，主要因模拟芯片市场竞争激烈，公司为保持价格竞争力调整产品价格所致[29][30] - 产品平均售价逐年下滑，以传感器产品为例，其平均售价从2022年的2.09元/颗降至2025年上半年的0.66元/颗[27][28] - 产品总销量增长迅速，从2022年的14.31亿颗增长至2024年的30.01亿颗，2025年上半年已达21.60亿颗[28][29] - 收入高度集中于中国市场，过去三年半有超过98.90%的收入来自中国[31] - 截至2025年6月30日，公司员工总数为1228人，其中研发人员588人，占比47.9%[13][14] 产品线与应用领域 - 截至2025年6月30日，纳芯微在三大类产品合计已推出超过3600种可供销售的产品型号[35] - 产品收入结构持续变化，传感器产品收入占比从2022年的6.7%增长至2025年上半年的27.1%，而信号链芯片收入占比从62.6%降至38.4%[26][27] - 从应用领域看，泛能源领域贡献了超过半数的收入，但占比从2022年的69.3%降至2025年上半年的52.7%[35][36] - 汽车电子领域收入占比逐年增长，从2022年的23.1%升至2025年上半年的34.0%[35][36] - 2025年1-6月，公司在泛能源领域的销量达到约7.45亿颗，自2022年至2024年销量的复合年增长率为12.9%[37] - 2025年1-6月，公司在汽车电子领域的销量达到约3.13亿颗，自2022年至2024年该领域收入的复合年增长率为36.4%[40] - 截至2025年6月30日，公司已提供超过800款汽车电子产品型号[38] - 公司产品也应用于消费电子领域，并积极布局人形机器人、eVTOL等高壁垒新兴市场，已进行相关技术布局[8][41] 客户与供应商 - 客户集中度逐年降低，前五大客户收入占比从2022年的43.8%下降至2025年上半年的28.8%[43] - 主要客户为经销商，例如客户A、B、C、D等，合作关系始于2018年至2021年间，信贷期通常为30至120天[44][46][48][50] - 2024年，公司前两大客户为客户B（经销商，占比9.7%）和客户F（直销客户，占比8.3%），客户F为一家总部位于深圳的汽车设计及制造上市公司附属公司[48] - 供应商集中度较高，但呈下降趋势，向前五大供应商采购金额占比从2022年的90.5%降至2024年的82.3%，2025年上半年为86.4%[51] - 公司有13家晶圆代工供应商及19家封装测试供应商[51] - 主要向供应商A采购晶圆代工制造，向供应商B采购芯片测试封装服务，与两者的合作分别始于2013年和2016年[57][58] - 供应商A为位于中国上海的半导体制造商，供应商B为总部位于香港的上市公司[58] 战略发展与行业背景 - 公司于2024年6月订立协议，收购上海磁传感器企业麦歌恩62.68%及5.60%股权，并于同年10月获得其控制权，业绩已合并入账[13] - 公司由王升杨（北大硕士）和盛云（复旦硕士）创办，核心管理团队为同学关系，上市规则项下的单一最大股东集团合计持有公司投票权的31.13%[11] - 公司是国内首批进入汽车电子领域并实现大规模量产出货的模拟芯片厂商之一，在汽车电子产品型号数量方面国内领先[7] - 公司计划在三大类产品中持续推出车规级产品，优先研发为汽车、泛能源应用量身打造的高精度传感器，并将产品拓展至智能驾驶、智能座舱、底盘安全等领域[8] - 目前国内模拟芯片市场供应仍严重依赖国际供应商，2024年国产化率在汽车领域约为5%，工业领域为10-15%[59] - 在国内政策支持和供应链共同努力下，本土企业竞争力已显著提升，预计未来几年中国模拟芯片的自给率将快速提升[59]

公司上市概况 - 纳芯微于2025年12月8日在香港联合交易所主板成功挂牌上市，股票代码为02676.HK，公司同时在A股上市，代码为688052.SH [3] - 本次IPO全球发售1906.84万股H股，占发行后总股份的11.80%，每股定价116港元，募集资金总额约22.12亿港元，募资净额约20.96亿港元 [3] - 截至上市首日午间收市，公司股价为每股108.3港元，较发行价下跌6.64%，总市值约为175.01亿港元 [5][6] 发行认购与投资者 - 本次公开发售部分获得25.33倍认购，国际发售部分获得2.65倍认购 [3] - IPO引入了7名基石投资者，合共认购约10.89亿港元的发售股份，包括元禾控股、比亚迪、三花控股、小米等知名产业及财务投资者 [3] 股权结构 - 上市前，王升杨、盛云、王一峰为一致行动人，连同其控制的实体合共持股约27.44%，为单一最大股东集团 [3] - 上市后，该一致行动人集团持股比例保持不变，为27.44%，其他A股股东持股60.69%，H股股东持股11.80% [4] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2013年，是中国领先的模拟芯片提供商，采用fabless模式运营 [4] - 公司聚焦传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大品类，主要应用于汽车电子、泛能源、消费电子等领域 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年模拟芯片收入计，公司在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名 [4] - 按2024年汽车模拟芯片收入计，公司在中国汽车模拟芯片市场中位列中国厂商第一名及全部fabless厂商第二名 [4] 中介团队 - 本次IPO的联席保荐人、整体协调人、全球协调人及账簿管理人为中金公司、中信证券、建银国际 [6] - 其他联席账簿管理人及牵头经办人包括农银国际、东吴证券国际、浙商国际等多家金融机构 [6] - 审计师为毕马威，行业顾问为弗若斯特沙利文 [7]

公司上市与财务信息 - 公司于香港联交所首次挂牌上市，每股定价为116港元，共发行1906.84万股股份，每手100股 [1] - 本次上市所得款项净额约为20.96亿港元 [1] - 截至发稿时，公司股价无涨跌，报116港元，成交额为5696.64万港元 [1] 公司业务模式与市场地位 - 公司采用无晶圆厂模式运营，专注于芯片研发和设计，将晶圆制造外包给外部晶圆厂，并将大部分封装测试外包给第三方服务供应商 [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年模拟芯片收入计，公司在中国模拟芯片市场的所有模拟芯片公司中排名第14位，市场份额为0.9% [1] - 公司在中国本土模拟芯片公司中排名第五位 [1] 公司产品与技术 - 公司针对电子设备系统的具体功能需求研发产品，通过传感器产品、信号链芯片及电源管理芯片的协同应用，形成特定解决方案以满足终端客户需求 [1] - 公司的产品广泛应用于汽车电子、泛能源、消费电子及新兴领域 [1]

公司上市与财务信息 - 公司于香港交易所首次挂牌上市 每股定价为116港元 共发行1906.84万股股份 每手100股 [1] - 本次上市所得款项净额约为20.96亿港元 [1] - 截至发稿时 公司股价无涨跌 报116港元 成交额为5696.64万港元 [1] 公司业务模式与市场地位 - 公司采用无晶圆厂模式运营 专注于芯片研发和设计 将晶圆制造外包予外部晶圆厂 并将大部分封装测试外包予第三方服务供应商 [1] - 以2024年模拟芯片收入计 公司在中国模拟芯片市场的所有模拟芯片公司中位列第14名 市场份额为0.9% [1] - 以2024年模拟芯片收入计 公司在中国模拟芯片公司中位列第五名 [1] 公司产品与技术 - 公司专注于针对电子设备系统具体功能需求研发产品 通过传感器产品、信号链芯片及电源管理芯片的协同应用形成特定解决方案 [1] - 公司产品广泛应用于汽车电子、泛能源、消费电子及新兴领域等应用领域 [1]